一、报告期内公司从事的主要业务　　游族网络是一家专注于网络游戏研发、发行及运营的全球化研运一体的游戏公司。公司成功推出以“少年”系列IP为代表的经典自研卡牌手游《少年三国志》《少年三国志 2》《少年三国志：零》《少年西游记》《少年西游记2》，以及自研SLG游戏《Game of Thrones Winter is Coming》PC（《权力的游戏凛冬将至》PC）、《Infinity Kingdom》（《战火与永恒》）、《三十六计》等长周期产品。报告期内，公司持续深化海外市场的长线精细化运营，成功切入小游戏赛道，拓宽分发渠道；并且积极探索人工智能在产业中的融合应用，着力构建覆盖上下游产业链的文... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　游族网络是一家专注于网络游戏研发、发行及运营的全球化研运一体的游戏公司。公司成功推出以“少年”系列IP为代表的经典自研卡牌手游《少年三国志》《少年三国志 2》《少年三国志：零》《少年西游记》《少年西游记2》，以及自研SLG游戏《Game of Thrones Winter is Coming》PC（《权力的游戏凛冬将至》PC）、《Infinity Kingdom》（《战火与永恒》）、《三十六计》等长周期产品。报告期内，公司持续深化海外市场的长线精细化运营，成功切入小游戏赛道，拓宽分发渠道；并且积极探索人工智能在产业中的融合应用，着力构建覆盖上下游产业链的文化娱乐生态，继续秉承“科技传颂文明”的使命推动技术创新与产业升级。
　　（一）年度回顾
　　报告期内，公司坚守稳健发展的经营原则，持续降本增效、优化经营管理体系，着力提升业务效率，毛利率同比提升2.46个百分点，整体经营保持稳健态势。报告期内实现营业收入14.02亿元，与上年基本持平，其中海外市场收入占比创新高达到66.52%；经营活动现金流量表现良好，同比增长238.70%。
　　报告期内，公司坚持推进《Game of Thrones Winter is Coming》PC（《权力的游戏凛冬将至》PC版）、《Infinity Kingdom》手游（《战火与永恒》）等SLG游戏的长线精细化运营，进一步提升海外地区游戏收入占比；并且凭借《少年三国志-怀旧版》成功切入小游戏赛道，拓宽了产品分发渠道，优化收入结构。
　　在技术赋能层面，公司加速推进AI与游戏业务的融合，公司旗下AI创新院已构建起贯穿研发、发行全链路的AI赋能体系。研发端，AI创新院着力夯实研发基础并赋能游戏生产管线，不断推进美术资产生产、代码生成、TTS语音生成、本地化翻译等多个领域的生产自动化、标准化、规模化，提高游戏研发体系工业化水平。发行端，依托AI技术强化终端适配与多元分发能力，实现从版本发布、平台接入、市场推广等发行全流程的工具化覆盖。AI在研运、发行等方面有效降本增效，助力费用精细化管控，主营业务毛利率提升2.46个百分点。此外，公司通过探索AI玩伴“小游酱”以及智能NPC等创新实践，显著提升了玩家的情感链接和沉浸体验，助力提升精细化运营水平。
　　产业生态方面，公司也在积极搭建开放协同的产业生态，推动行业智能化与安全化发展。公司携手曦望Sunrise共建AI算力底座，推动游戏产业智能化升级；联合长城科技、深圳机密计算共同推进安全计算底座在各行业场景的市场化应用，提升行业AI安全水平；公司与人民网联合成立AI交互语料创新实验室；并联合多家文化龙头企业发布文化出海大模型普惠倡议。凭借在AI领域的探索与积淀，公司当选上海市人工智能行业协会副会长单位，并再次入选伽马数据《中国游戏产业新质生产力发展报告2025》“新质生产力代表性游戏企业”。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1.公司的主营业务及经营模式
　　报告期内，公司主营业务包括移动游戏和PC端游戏的研发、发行及运营。公司网络游戏运营业务按不同运营方式分为自主运营、授权运营和联合运营三种模式。其中自主运营是指公司通过自主开发或取得其他游戏开发商的代理运营权，通过自有或第三方渠道发布并运营，公司负责产品的市场推广、运营控制、服务器支持以及支付渠道支持等统一管理服务，并根据游戏用户反馈，解决用户需求并对游戏内容进行迭代更新；授权运营是指将公司自主研发的游戏授权给外部运营商，由其进行发行及推广的运营模式，公司一般只负责技术支持及后续内容研发。联合运营模式是指公司以合作分成的方式将产品与其他游戏运营商共同联合运营，共同开展游戏发行及推广的模式。
　　2.公司的主要业务及产品情况
　　重点已上线产品介绍如下：
　　《少年三国志》
　　作为公司自研的经典卡牌手游，《少年三国志》以东方美学为视觉基底，游戏不断探索三国题材与中华文化的创新结合点，推动传统文化实现年轻化表达。《少年三国志》在2025年迎来上线十周年，作为国产卡牌手游长线运营的标杆之作，游戏凭借稳定的内容迭代于报告期内累计推出14个大型版本；并通过举办“十周年生日会”沉浸式三国主题展、616少年节等节点营销，持续激活用户情感与社区生态。此外，公司推出的《少年三国志-怀旧版》小程序凭借经典版本复刻与“霸业无双全服赛事”等创新运营活动，收入年增3倍，强势切入小游戏赛道，拓宽产品矩阵。
　　《少年西游记》
　　《少年西游记》是公司自研经典国风神话卡牌手游，自2016年上线以来持续以西游题材为核心，不断探索神话文化与年轻表达的融合方式。报告期内，游戏完成9个重大版本迭代，围绕“焰金体系”全面拓展养成深度，推出焰金神将、装备、神符、宝物、星君等九大系列，并新增“一键养成”、“一键挑战”等便捷功能，显著提升用户体验，让西行之路更轻松畅快。游戏在7月九周年庆版本中，通过高福利活动精准拉动新增和回流，月活跃用户环比增长超6%，进一步夯实产品长线运营基本盘。
　　《Game of Thrones Winter is Coming》PC
　　《Game of Thrones Winter is Coming》PC（《权力的游戏 凛冬将至》PC版）系公司获HBO正版授权并自主研发的次世代3D即时策略游戏，自2019年上线以来，已覆盖欧美、日韩、东南亚、中国及港澳台等全球市场，并持续凭借优质的IP还原与长线运营能力，为全球玩家带来沉浸式的维斯特洛策略体验。报告期内，游戏持续推进版本和玩法内容更新，为用户提供了更加多样化、深度化的游戏体验。此外，游戏新增4位全新IP指挥官，进一步强化了IP特色与策略搭配空间。与此同时，游戏持续优化核心系统的交互体验和系统性能，为产品的长期稳定运营奠定了更坚实的基础。
　　《少年三国志2》
　　《少年三国志2》作为“少年系列”高福利续作，凭借创新卡牌玩法与新国风美术风格，持续吸引全球玩家。游戏于2019年12月上线国内市场，后陆续登陆中国港澳台及日本、韩国、东南亚、欧美市场。报告期内，游戏围绕武将体系与策略玩法不断升级，丰富玩家体验。同时，游戏前往巴蜀溯源三国文化，联动成都非遗皮影戏传承人周军，以皮影艺术演绎经典神话，实现传统文化传承与游戏内容创新的双向赋能，持续巩固产品在国风卡牌赛道的差异化竞争力。
　　《少年三国志：零》
　　《少年三国志：零》是一款三国主题的策略卡牌手游，该游戏于 2020年11月在国内上线，后陆续在中国港澳台、日本、韩国、欧美等170余个国家及地区上线。报告期内，游戏围绕五大核心节点推出主题版本，累计上线20位高资质武将，持续深化产品内容厚度并强化玩家养成目标感。稳定的内容迭代不仅延续了经典IP的生命力，展现出稳健的用户吸引力，更以稳定、真诚、持续的产品运营，回馈长期陪伴其成长的玩家。
　　《Infinity Kingdom》
　　《Infinity Kingdom》（《战火与永恒》）是一款美式卡通风格的SLG策略手游，游戏于2021年正式上线。报告期内，游戏保持高频高质量内容更新，共计推出12个大型版本更新，新增游戏玩法紧密围绕玩家核心诉求，系统扩展了角色成长突破与联盟对抗维度，有效激发了策略博弈热情，游戏用户活跃度稳步提升，带动游戏流水创历史新高。
　　《绯色回响》
　　《绯色回响》是一款美少女零损养成RPG手游产品。游戏已陆续登陆日本、东南亚、中国、韩国、欧美等全球多地区。作为公司在二次元卡牌赛道的核心产品，游戏不断在技术创新、精细化运营与IP价值挖掘上实现多重突破。6月首发“魔女系统”及AI陪伴功能，通过定制化交互提升用户情感粘性。报告期内，游戏与经典JRPG《碧之轨迹》开展IP联动，成功拓展用户圈层。产品凭借高频版本迭代、精准节点营销和丰富的福利活动广受玩家好评。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展情况
　　根据中国音像与数字出版协会发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年，国内游戏市场实际销售收入3,507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模近6.83亿，同比增长1.35%，均创历史新高。市场收入与用户规模同步增长主要原因：一是移动游戏品质提升，新品市场表现出色；二是多款头部长青游戏创新玩法、优化运营；三是小程序游戏增长强劲；四是产品多端互通，玩家数量得以扩张。
　　2025年，自研游戏国内市场实际销售收入2,910.95亿元，同比增长11.64%，除得益于头部长青产品稳定支撑外，多款自研新品也带来明显增量。自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿元，同比增长10.23%，规模已连续六年超千亿元人民币。
　　（二）行业政策对所处行业的影响
　　报告期内，游戏行业政策环境呈现规范与发展并重、监管与扶持协同的积极态势，为行业高质量发展提供清晰指引与有力支撑。
　　供给端，2025年全年国家新闻出版署发放游戏版号1771个，其中国产网络游戏版号1,676个，进口网络游戏版号95个。版号发放总数同比2024年增长25%。
　　监管端，相关部门高度重视游戏行业规范健康发展，围绕未成年人保护、内容价值导向、网络生态治理、数据安全及新兴技术应用管理等关键领域持续完善监管要求、细化行业标准，为行业长期健康发展奠定坚实制度基础。
　　报告期内，多项国家级政策相继出台，提振消费与IP创新、鼓励游戏出海、鼓励科技创新。2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，提出“将中华优秀传统文化融入产品设计，支持开发原创知识产权（IP）品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费，开拓国货‘潮品’国内外增量市场”。4月，商务部印发的《服务业扩大开放综合试点工作方案》直接把游戏出海提为“主线任务”，明确提出“发展游戏出海业务，布局从IP打造到游戏制作、发行、海外运营的产业链条”。同月，国家新闻出版署等十部门推出《网络出版科技创新引领计划》，计划提出支持网络游戏与图形处理器等基础产品的联合研发适配，同时加强涉人工智能、游戏引擎、虚拟现实、芯片等网络出版领域知识产权保护。10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》要求引导规范网络文学、网络游戏、网络视听等健康发展，加强未成年人网络保护。地方层面，广东、北京、深圳等多地出台专项政策，从资金扶持、审批优化、出海补贴、技术创新等方面支持游戏产业发展；上海于2025年12月发布“游戏沪十条”，每年安排5000万元扶持资金，围绕产业集聚、游戏出海、原创IP、科技赋能、金融人才、电竞发展等十大方向，构建全周期产业支持体系，为上海及长三角游戏企业提供精准政策与资金支撑。
　　对此，公司积极响应政策号召，主动承担文化传承与传播的使命。旗下产品通过跨界合作和联动活动，深入挖掘中华优秀传统文化内涵，积极推动中华优秀传统文化与游戏产品的创新融合，同时立足上海区位优势，积极对接沪十条政策，在原创精品研发、游戏出海布局、AI技术应用等方面持续发力，契合行业高质量发展方向。
　　（三）AI布局深化
　　报告期内，国家积极鼓励科技创新。国家新闻出版署等十部门推出《网络出版科技创新引领计划》，计划提出支持网络游戏与图形处理器等基础产品的联合研发适配，同时加强涉人工智能、游戏引擎、虚拟现实、芯片等网络出版领域知识产权保护。而游族网络也围绕AI智能体、AI算力及软硬件协同等多维度全面推进技术布局。
　　公司于2023年成立AI创新院，并面向研发运营全流程打造了“YOOZOO.AI”智能体聚合平台。该平台覆盖美术创作、策划设计、投放运营等数十个业务环节，通过引入垂直领域AI智能体，为全球化研发与发行体系注入新动能。在用户服务层面，公司推出融合大语言模型与多模态技术的AI玩伴“小游酱”，有效提升用户互动体验与游戏辅助功能，进一步增强沉浸感。此外，公司也积极开展外部合作，与曦望携手聚焦人工智能算力基础设施与游戏研发核心场景的耦合，定制GPU算力卡与分布式架构算力底座；联合长城科技、深圳机密计算构建“国产算力+密态安全+场景创新”自主可控算力安全技术底座；与火山引擎合作共探文娱产业AI大模型技术应用。
　　报告期内，公司的AI布局获得行业的认可，不仅入选伽马数据发布的《中国游戏产业新质生产力发展报告2025》“新质生产力代表性游戏企业”，更荣膺上海市人工智能行业协会副会长单位及“语料风云榜转型典范TOP10”。公司还与人民网共同牵头，依托传播内容认知全国重点实验室、多家科研机构及产业龙头的研发能力和应用场景，共同筹建“AI交互语料创新实验室”。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）科技创新
　　习近平总书记指出：要以科技创新引领产业创新，积极培育和发展新质生产力。而随着游戏产业与其他科技关联性的强化，科技创新也成为游戏产业发展的关键。
　　游族网络通过标准化流程、工具链整合、自动化技术、专业化分工打造工业化研发体系，并依托旗下“AI创新院”推进前沿技术在游戏领域全链路的创新实践，打造覆盖全球化游戏研发与发行全链路的“YOOZOO.AI”一体化智能平台，该平台集合了美术资产生成、代码辅助开发、本地化翻译、游戏测试、市场推广、内容风控等游戏业务研发、运营的全方位工具，极大提升了全球化研运全链路的智能化水平与效率，实现了70%测试用例自动生成；广告投放素材生产效率提升3-5倍；翻译工具累计降低80%的本地化成本。公司凭借自身在AI领域的持续探索入选伽马数据发布的《中国游戏产业新质生产力发展报告2025》“新质生产力代表性游戏企业”，并荣膺上海市人工智能行业协会副会长单位及“语料风云榜转型典范TOP10”。
　　与此同时，游族网络注重外部协同，通过与知名企业及高校开展合作，积极参与行业共建，不断强化AI技术在游戏产业中的融合应用，并纵深推进行业生态建设。例如，与火山引擎达成战略合作，共同探索文娱产业AI大模型技术的应用前景；与人民创投、中科曙光联合发起“新质生产力数字化创新联盟”，为相关政策与行业标准的制定贡献力量；与曦望携手聚焦人工智能算力基础设施与游戏研发核心场景的耦合，定制GPU算力卡与分布式架构算力底座；联合长城科技、深圳机密计算构建“国产算力+密态安全+场景创新”自主可控算力安全技术底座；通过自建AI创新院、深化产学研合作等多种方式，持续拓展公司在AI赋能互动娱乐产业方面的战略布局，突破自身发展框架，聚焦科技创新及产业可持续发展，为推动AI产业的整体进步贡献力量。
　　(二)多样化发行能力
　　面对游戏市场因用户行为、产品形态、需求结构及分发渠道的多元化而呈现的碎片化格局，构建多样化发行能力因此成为公司的核心竞争力。为此，公司采用因地制宜的精细化运营，并优化渠道体系提升发行效能。
　　在发行策略上，公司践行因地制宜的理念，针对当地用户偏好实施定制化运营和推广，把握产品的核心卖点并做出适应性和创造性的变通，在传达游戏核心趣味的同时，遵循当地市场风俗，为玩家提供满意的游戏体验。得益于此，报告期内公司海外地区收入占比再创新高，达到66.52%。
　　在分发渠道方面，公司持续强化终端适配能力，运用大数据、AI等先进技术，创新实现发行全环节的AI工具产品，覆盖从版本发布、平台接入、市场推广、等发行全流程的工具化覆盖，有效提升了“一个版本、全球发行”的经营效率，助推精品游戏在全球范围内快速破圈。
　　(三)长线运营能力
　　公司始终坚持长线精细化运营，通过持续的内容迭代、构建和谐社区生态、多维联动IP价值，构建游戏可持续发展的内生动力，赋能产品跨生命周期的持久竞争力。
　　报告期内，在营游戏以用户需求为导向，不断推出版本更新：如《少年三国志》全年累计推出14个大版本更新，《Infinity Kingdom》（《战火与永恒》）全年推出12个大型版本，通过玩法迭代、体验优化满足玩家多元化需求。在社区运营层面，公司深化玩家共建理念，《少年三国志》十周年庆生会以玩家为核心，邀请百余名玩家深度参与，打造专属情感联结；在616少年节期间，游戏联动百度贴吧，为广大玩家提供了专属福利和精彩互动，提升用户归属感与社区粘性。此外，在IP生命力拓展层面，《少年三国志》与央视94版《三国演义》、宜昌博物馆、国家级非遗广陵派传承人马维衡展开深度联动，拓宽IP的文化厚度；《绯色回响》携手经典JRPG《碧之轨迹》开展主题活动，拓展用户圈层，推动二次元文化多元交融。这一系列精细化运营举措，不仅夯实了产品竞争力，更为游戏的长线运营带来持久动能。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司坚守稳健发展的经营原则，持续降本增效、优化经营管理体系，着力提升运营效率，整体经营保持稳健态势。经营活动现金流量良好，同比增长238.70%。公司实现营业收入14.02亿元，与上年基本持平；实现归属于上市公司股东的净利润-3.47亿元，同比上升10.01%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3.22亿元，同比下降68.61%。
　　报告期内，公司持续推进《Game of Thrones Winter is Coming》PC版（《权力的游戏凛冬将至》PC版）、《Infinity Kingdom》手游（《战火与永恒》）等SLG游戏的长线精细化运营，海外地区游戏收入占比进一步提升；同时，凭借《少年三国志-怀旧版》成功切入小游戏赛道，拓宽产品分发渠道，优化收入结构。此外，公司积极推动AI技术与广告业务的深度融合，提升广告营销投资回报率，主营业务毛利率较上年提升2.46个百分点。
　　报告期内，公司持有的金融资产按照《企业会计准则》的规定，于期末按公允价值重新计量，确认公允价值变动损失1.07亿元；部分资产出现减值迹象，经评估机构评估及审计师专业判断，计提资产减值3.13亿元。
　　报告期内，公司非经常性损益为-0.26亿元，主要由其他非流动金融资产的公允价值变动、持有期间取得的投资收益、非流动资产处置损益及政府补助等构成。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展展望
　　在全球科技革命与产业变革深度演进的当下，游戏行业正经历由人工智能驱动的深度重构。
　　AI作为核心引擎，既为产业带来颠覆性机遇，也伴随着结构性挑战：一方面，AI通过重塑游戏生产范式、革新玩家交互体验、重构产业竞争格局，为行业注入新动能；另一方面，AI倒逼产业对创意玩法、文化内涵、情感共鸣等有更高的要求。对此，公司秉持“科技传颂文明”的使命，以技术赋能文化表达、以文化反哺技术创新为路径，通过构建AI全链路赋能体系，将大模型、生成式AI等前沿技术深度融入研发、发行与运营环节，转化为提升工业化生产能力的新质生产力；并积极拥抱AI与产业融合，公司与曦望携手聚焦人工智能算力基础设施与游戏研发核心场景的耦合，定制GPU算力卡与分布式架构算力底座；联合长城科技、深圳机密计算构建“国产算力+密态安全+场景创新”自主可控算力安全技术底座。
　　面向全球市场，公司将继续深化“文化+科技”双轮驱动模式，积极拓展海外市场，助力中华文化传播。报告期内，公司海外游戏收入占比66.52%，连续11年超过国内市场。公司将继续把中华传统文化融入到游戏中，让游戏与文化互相赋能，让海外玩家在体验精品游戏的同时感受中华文化的魅力。面向未来，公司将探索和布局下一代文化科技的基础设施，报告期内，公司与人民创投、中科曙光联合发起“新质生产力数字化创新联盟”，为相关政策与行业标准的制定贡献力量，确保技术应用始终遵循“科技向善”的原则，不仅将游戏转化为文明传承的数字载体，更使其成为全球文化对话的创新媒介，在虚拟与现实交织中践行“科技传颂文明”的使命。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1.市场竞争加剧的风险及应对措施
　　当前，游戏行业面临开发成本持续高企、玩法创新周期压缩极限、用户增长红利消退与获客成本飙升的多重挤压，已步入存量竞争阶段。为应对这些，公司积极搭建覆盖全球化游戏研发与发行全链路的“YOOZOO.AI”一体化智能平台，赋能游戏生产管线，降低美术、程序、翻译、测试等环节的人力投入，提升创意实现效率；为应对玩法迭代挑战，公司组建了用户研究部门，系统开展行业情报搜集，市场趋势洞察，玩家需求挖掘及竞品亮点拆解，赋能项目团队建立高效的“测试→反馈→优化”闭环，将玩家从内容接受者转变为产品共创的主动参与者；此外，公司针对广告投放中素材需求大、成本高的核心痛点，“YOOZOO.AI”深度赋能营销全流程，帮助实现创意资产工业化生产，实现了70%测试用例自动生成，广告投放素材生产效率提升3-5倍。
　　2.核心人员流失的风险及应对措施
　　游戏作为高度依赖创意与技术融合的知识密集型产业，核心研发、发行及管理人才的专业能力与行业经验，直接决定产品竞争力与公司持续经营能力。为稳固核心竞争力根基，保持稳定的核心技术人员团队，是公司保持领先优势的核心保障。公司为员工搭建覆盖专业技术与管理能力的双轨晋升通道，设置透明的薪酬体系，明确价值回报路径，组织丰富的培训活动，倡导积极向上的公司文化，致力于为员工打造“宜人的、高效的、相互信任和尊重的、向价值创造者倾斜的工作环境”。
　　3.技术更迭创新的风险及应对措施
　　游戏行业属于技术驱动型产业，技术迭代速度快，创新方向多元，面对快速迭代的技术变革，公司若未能前瞻性布局技术演进路径、及时推动产品创新，将面临技术脱节与市场竞争力下滑的风险。为此，公司打造了覆盖全球化游戏研发与发行全链路的“YOOZOO.AI”一体化智能平台，全面提升研运的智能化水平及效率。我们将AI融入游戏中推出了AI玩伴“小游酱”以及智能NPC，通过“AI对话+羁绊养成”，实现“千人千面”的游戏互动。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　游族网络是一家专注于网络游戏研发、发行及运营的全球化研运一体的互动娱乐科技公司。公司成功推出以“少年”系列IP为代表的经典自研卡牌手游《少年三国志》《少年三国志2》《少年三国志：零》《少年西游记》《少年西游记2》，以及自研SLG游戏《GameofThronesWinterisComing》PC（《权力的游戏凛冬将至》PC版）、　　《InfinityKingdom》（《战火与永恒》）、《三十六计》等长周期产品。报告期内，公司通过丰富的线上线下运营活动充分挖掘在营游戏的长期价值，有效拓展了与用户的多元沟通渠道，并持续提升用户活跃度及游戏体验。此外，公司坚持“文... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　游族网络是一家专注于网络游戏研发、发行及运营的全球化研运一体的互动娱乐科技公司。公司成功推出以“少年”系列IP为代表的经典自研卡牌手游《少年三国志》《少年三国志2》《少年三国志：零》《少年西游记》《少年西游记2》，以及自研SLG游戏《GameofThronesWinterisComing》PC（《权力的游戏凛冬将至》PC版）、
　　《InfinityKingdom》（《战火与永恒》）、《三十六计》等长周期产品。报告期内，公司通过丰富的线上线下运营活动充分挖掘在营游戏的长期价值，有效拓展了与用户的多元沟通渠道，并持续提升用户活跃度及游戏体验。此外，公司坚持“文化+科技”双轮驱动，积极探索AI等前沿科技与游戏的深度融合。
　　（一）半年度回顾
　　报告期内，公司实现营业收入6.88亿元；归属于上市公司股东的净利润5,015.53万元，同比增长989.31%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,374.33万元，同比增长0.85%。
　　报告期内，公司坚持推进以“少年”系列为代表的自研卡牌手游《少年三国志》《少年三国志2》《少年西游记》以及SLG玩法的自研游戏《GameofThronesWinterisComing》PC（《权力的游戏凛冬将至》PC版）、《InfinityKingdom》手游（《战火与永恒》）等游戏的长线运营，成功举办了《少年三国志》系列十周年庆生会、游族网络16周年庆暨616少年节等多次重磅活动，同时还积极推动游戏与非遗文化及经典IP的深度联动，如《少年三国志》系列与央视94版《三国演义》、宜昌博物馆、国家级非遗广陵琴派传承人马维衡开展合作，《绯色回响》携手《英雄传说：碧之轨迹》推出定制化联动版本等，以文化共鸣加深玩家情感链接，持续深化“游戏+文化”融合价值，有效延长产品生命周期。
　　同时，公司坚持“文化+科技”双轮驱动，积极推动AI等前沿科技与游戏的深度融合，公司旗下“AI创新院”目前已构建起贯穿研发、发行全链路的AI赋能体系。研发方面，AI创新院着力夯实研发基础并赋能游戏生产管线，不断推进美术资产生产、代码生成、TTS语音生成、本地化翻译等多个领域的生产自动化、标准化、规模化，提高游戏研发体系工业化水平。发行方面，AI创新院致力于以AI等先进技术提升终端适配能力、多样化发行能力，已实现从版本发布、平台接入、市场推广等发行全流程的工具化覆盖；此外，公司通过探索AI玩伴“小游酱”以及智能NPC等创新实践，显著提升了玩家的情感链接和沉浸感，有效促进其长线精细化运营水平持续提升。与此同时，公司也在积极搭建开放协同的产业生态。公司携手曦望Sunrise共同构建AI算力底座，推动游戏产业智能化升级；还与长城科技、深圳机密计算共同推进安全计算底座在各行业场景的市场化应用，提升行业AI安全水平和整体安全防护能力。依托在AI领域的探索与积淀，游族网络当选上海市人工智能行业协会副会长单位，并再次入选伽马数据《中国游戏产业新质生产力发展报告2025》“新质生产力代表性游戏企业”。
　　（二）报告期内公司所处的行业情况
　　1.行业发展情况
　　根据中国音像与数字出版协会发布的《2025年1-6月中国游戏产业报告》显示，2025年1-6月，国内游戏市场实际销售收入1,680亿元，同比增长14.08%，再创新高。游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%，亦为历史新高点。从自研游戏市场情况看，1-6月，自研游戏国内市场实际销售收入1,404.52亿元，同比增长19.29%；自研游戏海外市场实际销售收入95.01亿元，同比增长11.07%。
　　2.行业政策对所处行业的影响
　　报告期内，国家新闻出版署共计发放812个游戏版号，其中国产网络游戏版号757个，进口网络游戏版号55个。总数较2024年同期增长17.8%。同时，国内市场需求稳固，伴随多省市对于游戏产业的发展和扶持政策明确，游戏产业进入高景气度周期，市场呈现供需两旺的格局。
　　4月，商务部印发的《服务业扩大开放综合试点工作方案》直接把游戏出海提为“主线任务”，明确提出“发展游戏出海业务，布局从IP打造到游戏制作、发行、海外运营的产业链条”。同月，国家新闻出版署等十部门推出《网络出版科技创新引领计划》，计划提出支持网络游戏与图形处理器等基础产品的联合研发适配，同时加强涉人工智能、游戏引擎、虚拟现实、芯片等网络出版领域知识产权保护。
　　除了国家层面之外，各省市区地方政府也纷纷出台政策助力游戏出海，从省级、市级到区级，地方政策层层递进响应国家战略的整体方向，结合本地产业特色精准发力，共同构成了支撑游戏出海的“立体政策网络”。其中，浙江省最先施行《关于支持游戏出海的若干措施》，围绕产业提升、平台支撑、生态优化、要素保障四个方面，提出20条具体措施。另外，广东、北京、上海、武汉等也结合本地特色出台了各项政策。
　　3.AI布局深化
　　报告期内，公司依托旗下“AI创新院”，聚焦“AIGC”与“AI赋能游戏全球化”两大方向，目前已构建起贯穿研发、发行全链路的AI赋能体系。研发层面，公司搭建了集成式AI平台，赋能游戏生产管线，有效提升美术资产、代码、TTS语音、本地化翻译、游戏测试等环节的质量和效率，提高游戏研发体系工业化水平。发行层面，公司推出了发行全环节的AI工具产品，覆盖从版本发布、平台接入、市场推广等全流程，有效提升了“一个版本、全球发行”的经营效率。同时，公司也构建了智能BI、翻译平台、内容风控、智能运维和自动化测试五大AI工具矩阵，全面赋能游戏研运全流程，借助大模型技术，打破语言和文化的壁垒，为全球玩家提供更加沉浸式的游戏体验，致力于助推精品游戏在全球范围内快速破圈。
　　报告期内，游族网络凭借领先的AI产业布局以及AI赋能游戏研运全链路的核心竞争力，再次入选伽马数据发布的《中国游戏产业新质生产力发展报告2025》“新质生产力代表性游戏企业”。
　　公司在AI领域的探索与应用，已拓展至游戏以外。依托全球10亿+用户提供的实时语料数据，通过算力合作、安全基建及行业组织合作等多维度举措，持续深化其AI布局。7月，游族网络当选上海市人工智能行业协会副会长单位并入选语料风云榜转型典范TOP10。
　　（三）报告期内公司从事的主要业务
　　1.公司的主营业务及经营模式
　　报告期内，公司主营业务包括移动游戏和PC端游戏的研发、发行及运营。公司网络游戏运营业务按不同运营方式分为自主运营、授权运营和联合运营三种模式。其中自主运营是指公司通过自主开发或取得其他游戏开发商的代理运营权，通过自有或第三方渠道发布并运营，公司负责产品的市场推广、运营控制、服务器支持以及支付渠道支持等统一管理服务，并根据游戏用户反馈，解决用户需求并对游戏内容进行迭代更新；授权运营是指将公司自主研发的游戏授权给外部运营商，由其进行发行及推广的运营模式，公司一般只负责技术支持及后续内容研发。联合运营模式是指公司以合作分成的方式将产品与其他游戏运营商共同联合运营，共同开展游戏发行及推广的模式。
　　2.公司的主要业务及产品情况
　　报告期内，公司坚持推动“全球化卡牌+”战略，通过丰富的线上线下运营活动充分挖掘在营游戏的长期价值，积极推进以“少年”系列为代表的自研卡牌手游《少年三国志》《少年三国志2》《少年西游记》以及SLG玩法的自研游戏《GameofThrones：WinterisComing》PC版（《权力的游戏：凛冬将至》PC版）、《InfinityKingdom》手游（《战火与永恒》）等游戏的长线运营，为玩家带来更好的游戏体验。
　　同时，公司积极承担文化传承与传播的使命，推广中华优秀传统文化。旗下游戏通过跨界合作和联动活动，深入挖掘中华优秀传统文化内涵。报告期内，《少年三国志2》与国家级非遗广陵琴派代表性传承人马维衡进行深度联动，以嵇康名曲《酒狂》为灵感，推出全新武将阮籍与嵇康；《少年三国志》系列联动央视94版《三国演义》电视剧，推出联动角色，并上线大型联动主题活动；《绯色回响》携手《英雄传说：碧之轨迹》开启限时全球联动。公司始终践行“科技传颂文明”的使命，凭借游戏与文化的结合，延长生命周期、提升游戏体验，给予游戏源源不断的新生力。
　　（1）主要在营产品情况
　　重点已上线产品介绍如下：
　　《少年三国志》
　　《少年三国志》是公司自研自发的三国主题经典数值卡牌手游，自2015年上线至今十年，游戏不断探索三国题材与中华文化的创新结合点，以东方美学包装游戏，助力传统文化年轻化表达，成为国产手游领域长线运营的代表性作品。报告期内，游戏累计更新10个大型版本。今年1月，游戏举办了盛大的十周年生日会，为玩家打造沉浸式三国主题展，让亿万少年重温十年热血，再续少年三国梦。616少年节，游戏特与百度贴吧联动举办，为广大玩家提供了专属福利和精彩互动，让玩家在游戏与社区中收获满满惊喜。此外，公司还推出了小程序版本《少年三国志-怀旧版》，通过多维度渠道维持长线运营。报告期内，小程序录得流水超5000万元。
　　《少年西游记》
　　《少年西游记》是公司旗下经典国风神话卡牌手游，游戏自2016年上线以来，持续以西游题材为核心，不断探索神话文化与年轻表达的融合方式。报告期内，游戏推出2个大型版本。今年7月，游戏推出了九周年版本「九歌未央」并推出主题活动，为新老玩家带来更具沉浸感节日体验。
　　《权力的游戏凛冬将至》PC
　　由HBO正版授权、公司自研的即时策略游戏《权力的游戏凛冬将至》PC（《GameofThronesWinteris
　　Coming》），深度还原原著世界，在美术风格、角色塑造和地图设计等方面高度拟真，致力于为全球玩家打造沉浸式史诗体验。游戏自2019年上线以来，已覆盖欧美、日韩、东南亚、中国等全球主要市场，累计6次获得Facebook推荐。报告期内，游戏持续高频更新，通过创新玩法迭代丰富了游戏策略性与可玩性，同时，引入多位原著标志性指挥官角色，进一步强化IP联动与战术深度，为玩家提供更丰富的成长路径和情感链接。
　　《少年三国志2》
　　《少年三国志2》作为“少年系列”IP精品续作，以创新卡牌玩法与“新国风”美术诠释三国魅力。游戏于2019年12月上线国内市场，并于2020年陆续登录中国港澳台及日本、韩国、东南亚、欧美市场。报告期内，游戏通过高频次大版本更新，战斗体系持续进化，携手国家级非遗广陵琴派代表性传承人马维衡深度文化联动，为玩家呈现耳目一新的历史三国体验。
　　《InfinityKingdom》
　　《InfinityKingdom》（《战火与永恒》）是一款美式卡通风格的SLG策略手游，游戏于2021年正式上线，首月获得160多个国家和地区的谷歌推荐，累计登上37个国家地区的AppStore畅销榜TOP10。报告期内，游戏持续保持高频更新节奏。今年2月，游戏迎来国际版四周年庆典，节日活动全面焕新，UI设计等细节广受玩家好评，同步上线城堡升级系统、新英灵及赛季合并机制，优化游戏体验。得益于此，游戏流水在报告期内实现逆势上涨，同比增长225%。
　　《绯色回响》
　　《绯色回响》是一款美少女零损养成RPG手游产品。游戏继2022年在日本、东南亚地区上线后，陆续登陆中国、韩国、欧美等全球多地区。游戏上线以来，始终坚持为玩家带来高质量的版本更新与福利。2025年1月，联动《英雄传说：碧之轨迹》推出定制版本；此外，游戏也陆续推出了利维坦、莉莉丝、黛莫妮卡等多个人气角色手办进入生产销售环节，强化IP衍生品布局，拓展商业化空间。少年节期间，游戏上线新玩法“魔女之间”，通过“AI对话+羁绊养成”，玩家可以与自己心仪的角色深入自由地进行交流，让NPC摆脱固定台词束缚，实现“千人千面”的互动。
　　《山海镜花》
　　《山海镜花》是一款由公司自研的东方神话题材回合制RPG手游。游戏以《山海经》和《镜花缘》为蓝本，融合东方神话与现代二次元美学，打造了一个瑰丽神秘的镜花世界，吸引了大量国风与二次元玩家。报告期内，游戏持续深耕东方神话赛道，累计推出4个大型版本，并引入《山海经》经典角色，同时，推出了全新PVE、PVP玩法。《山海镜花》PC端版本也正在紧锣密鼓的筹备中，将在不同渠道陆续上线，游戏将持续通过生动的故事重新演绎华夏神话文明，推动东方神话的现代表达，成为二次元与国风结合的典范。
　　《三国云梦录》
　　由公司代理发行的《三国云梦录》于2024年上线，游戏以“阵营策略+品质保值”为核心差异化，主打魏蜀吴群四大阵营深度策略搭配及武将数值长线保值设计。一经上线就在三国卡牌赛道成功突围，预下载开启即登顶AppStore免费榜首3日，公测首周稳居畅销榜Top50，并获得超过16家渠道重磅推荐。报告期内，游戏共推出三大版本，通过新增养成线、拓宽武将阵营等方式推动游戏生态发展的同时收获了良好的玩家反响。游戏始终坚持精品化运营策略，围绕用户社交搭建长线生态，提供更具品质的游戏服务。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司深度践行“全球化卡牌+”战略，以AI为引擎重构研发生态，通过工业化研发体系、多样化发行手段与长线运营生态的三维联动，全面提升核心竞争力。
　　（一）工业化研发体系
　　为应对市场环境及产业高质量发展的双重变革，游戏公司对品质与效率的要求也在不断升级。游族网络依托旗下“AI创新院”，聚焦“AIGC”与“AI赋能游戏全球化”两大方向，目前已构建起贯穿研发、发行全链路的AI赋能体系。
　　研发方面，公司着力夯实研发基础，搭建集成式AI平台，赋能游戏生产管线，不断推进美术资产生产、代码生成、TTS语音生成、本地化翻译等多个领域的生产自动化、标准化、规模化，通过标准化流程、自动化工具链进一步提高游戏研发体系工业化水平。
　　此外，公司还推出了智能BI，它融合了NLP技术和商业智能工具的优势，实现了用户与数据的自然交互，让数据分析变得更简单直观。而公司推出的智能运维平台，依托Dify工作流，串联大模型与Agent工具，覆盖“查询-变更-监控-安全-信息管理”全链路，实现基础运维问答响应时间缩短30%，SQL审核周期从小时级缩至分钟级，告警响应从30分钟降至5分钟，显著提高运营效率。
　　(二)多样化发行能力
　　游戏市场因用户行为、产品形态、需求结构及分发渠道的多元化而呈现碎片化特征，多样化发行能力因此成为关键竞争力。为此，公司打造聚焦“技术+策略+生态”三位一体的发行能力，铸就核心竞争壁垒。
　　技术端，公司致力于提升终端适配能力，运用大数据、AI等先进技术，更创新实现发行全环节的AI工具产品化，实现从版本发布、平台接入、市场推广、等发行全流程的工具化覆盖，有效提升“一个版本、全球发行”的经营效率。策略端，公司综合考虑市场适应性、用户体验及文化差异等多方面因素制定相应的本地化策略。生态协同方面，《绯色回响》于报告期内推出了利维坦、莉莉丝、黛莫妮卡等多个人气角色手办，强化IP衍生品布局，拓展用户圈层。《圣斗士星矢觉醒：十二宫骑士》已成功举办四届电竞赛事，总观看量超过4500万，有效反哺用户生态活跃度。
　　(三)长线运营能力
　　公司始终坚持精细化运营。报告期内，公司深度挖掘在营游戏的长期价值，通过丰富的线上线下活动及跨界IP联动，有效拓展了与用户的多元沟通渠道，并持续提升用户活跃度及游戏体验。此外，公司还将AI应用至游戏的活动运营、情感陪伴、智能NPC的创新实践中，为玩家体验优化注入新动能。
　　报告期内，《少年三国志》系列成功举办了十周年庆生会，并与央视94版《三国演义》、宜昌博物馆、国家级非遗广陵派传承人马维衡展开深度联动；《绯色回响》携手《英雄传说：碧之轨迹》推出定制化联动版本。另外，AI玩伴“小游酱”，以“服务+情感”双驱动模式陪伴玩家，从而提升用户粘性，目前已覆盖国内15款游戏；《绯色回响》推出的“魔女之间”功能，通过“AI对话+羁绊养成”，实现“千人千面”的游戏互动。在研“AI原生游戏”《我的三体：2277》也在探索内置AI工具，让玩家自由编辑场景、剧情关卡、可交互物等。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）市场竞争加剧的风险及应对措施
　　在游戏开发成本持续高企、玩法创新周期极速压缩、用户增长见顶与获客成本飙升的多重挤压下，游戏市场已步入高强度存量竞争阶段。
　　首先，公司积极搭建集成式AI平台，赋能游戏生产管线，降低美术、程序、翻译、测试等环节的人力投入，提升创意实现效率；为应对玩法迭代挑战，公司组建了用户研究部门，系统开展行业情报搜集，市场趋势洞察，玩家需求挖掘及竞品亮点拆解，赋能项目团队建立高效的“测试→反馈→优化”闭环，将玩家从内容接受者转变为产品共创的主动参与者；此外，公司针对广告投放中素材需求大、成本高的核心瓶颈，打造了覆盖文案创作、图片生成、以及视频生成业务场景的AI素材生成工具，实现创意资产工业化生产，素材生产效率提升300%~500%。
　　（二）核心人员流失的风险及应对措施
　　游戏作为高度依赖创意与技术融合的知识密集型产业，核心技术人员流失成为游戏公司的高危风险。为稳固核心竞争力根基，保持稳定的核心技术人员团队，是公司保持领先优势的核心保障。公司为员工设置透明化晋升通道与薪酬体系、明确价值回报路径，组织丰富的培训活动，倡导积极向上的公司文化，致力于为员工打造“宜人的、高效的、相互信任和尊重的、向价值创造者倾斜的工作环境”。
　　（三）技术更迭创新的风险及应对措施
　　面对快速迭代的技术变革，公司若未能前瞻性布局技术演进路径、及时推动产品创新，将面临技术脱节与市场竞争力下滑的风险。
　　作为应对，公司推出AI玩伴“小游酱”，以“服务+情感”双驱动模式陪伴玩家，从而提升用户粘性，目前已覆盖国内15款游戏；《绯色回响》推出的“魔女之间”功能，通过“AI对话+羁绊养成”，实现“千人千面”的游戏互动。在研“AI原生游戏”《我的三体：2277》也在探索内置AI工具，让玩家自由编辑场景、剧情关卡、可交互物等。
　　另外，为应对游戏智能化研发的算力升级，公司与曦望Sunrise共建“需求牵引-技术赋能”的闭环创新体系，在AIGC内容生产、实时推理引擎优化及私有化算力集群等核心领域展开深度联动。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　游族网络是一家专注于网络游戏研发、发行及运营的全球化研运一体的游戏公司。公司成功推出以“少年”系列IP为代表的经典自研卡牌手游《少年三国志》《少年三国志 2》《少年三国志：零》《少年西游记》《少年西游记 2》，以及自研SLG游戏《Game of Thrones Winter is Coming》PC（《权力的游戏 凛冬将至》PC）、《Infinity Kingdom》（《战火与永恒》）、《三十六计》等长周期产品。报告期内，公司持续探索和拓展市场，不断深化“全球化卡牌+”战略，在全球不同区域上线多款自研及代理新游戏，持续丰富产品矩阵，同时积极开展AI领域的探索... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　游族网络是一家专注于网络游戏研发、发行及运营的全球化研运一体的游戏公司。公司成功推出以“少年”系列IP为代表的经典自研卡牌手游《少年三国志》《少年三国志 2》《少年三国志：零》《少年西游记》《少年西游记 2》，以及自研SLG游戏《Game of Thrones Winter is Coming》PC（《权力的游戏 凛冬将至》PC）、《Infinity Kingdom》（《战火与永恒》）、《三十六计》等长周期产品。报告期内，公司持续探索和拓展市场，不断深化“全球化卡牌+”战略，在全球不同区域上线多款自研及代理新游戏，持续丰富产品矩阵，同时积极开展AI领域的探索，致力于构建覆盖上下游产业链的文化娱乐生态，继续秉承“科技传颂文明”的使命推动行业创新与发展。
　　（一）年度回顾
　　报告期内，公司坚持长线运营，多款经典产品保持稳健运营，并上线多款自研及代理新品，实现营业收入14.34亿元。
　　报告期内，公司坚定践行长线运营战略，通过IP价值深挖、深度联动传统文化、迭代玩法及精细化运营，实现经典产品用户粘性与商业化表现双线稳定，核心产品屡获行业认可，其中经典卡牌手游《少年三国志》上线十年依然保持强大的生命力，报告期内，游戏新增用户突破280万，活跃用户近500万；《少年三国志 2》凭借本地化策略及文化融合再次获评中国游戏出海扬帆奖“2024十佳海外文化输出游戏”；HBO正版授权的次世代 3D即时策略游戏《权力的游戏凛冬将至》PC依托顶级 IP、卓越的游戏品质以及精细化运营荣获中国游戏出海扬帆奖“2024十佳海外表现游戏”；《战火与永恒》上线三年凭借创新玩法及本地化深耕策略于报告期内实现流水的逆势上涨，流水同比增长29%。
　　报告期内，公司还积极推出多款自研及代理产品，覆盖三国、西游、东方神话及西方奇幻题材。国潮朋克卡牌 RPG《少年西游记2》于报告期内陆续上线中国大陆市场和港台市场；二次元RPG卡牌手游《绯色回响》上线韩国市场；东方神话回合制RPG手游《山海镜花》-归来上线中国港澳台市场；卡牌小游戏《少年三国志-怀旧版》自主发行上线微信与抖音小程序端；西幻冒险主题放置挂机手游《Ever Chest》上线东南亚市场；以及三国策略卡牌手游《三国云梦录》上线中国大陆市场。
　　在聚焦游戏业务的同时，公司还积极拥抱人工智能技术变革，持续推进AI技术与互动娱乐的深度融合研究与应用，通过自建AI创新院、产学研合作等方式探索AI在内容生产、数据分析、运营效率提升等全链路的创新实践。报告期内，公司推出了AI玩伴类产品“小游酱”，针对不同目标群体提供个性化定制服务，实现包括智能交互、专属助理、情感陪伴等功能，为玩家创造丰富多元的互动体验。另外，公司还与火山引擎共同探索AI在游戏行业的创新应用，以AI助推文化娱乐产业为方向开展相关技术研究及应用实践。同期，公司还与上海自主智能无人系统科学中心共同发起“自主智能无人系统大模型计划”，重点推动人工智能在各方面的场景应用，助推产业数字化进程，并加快人工智能和云计算、大模型技术等前沿科技深度融合。报告期内，公司凭借在AI方面的多项举措成功入选《2024中国游戏产业新质生产力发展报告》新质生产力代表企业。
　　（二）报告期内公司所处的行业情况
　　1、行业发展情况
　　2024年，中国游戏行业总体运行平稳，在各级政府扶持政策频出的背景下，产业生态持续优化，国内市场规模稳中有增。根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3,257.83亿元，同比增长7.53%，再创新高；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，亦为历史新高点。市场收入与用户规模同步增长并再创新高的主要原因：一是游戏新品数量有所增加，且出现现象级大作；二是多款长青产品运营平稳；三是小游戏表现抢眼，增长势头强劲；四是多端发行与云游戏使用户消费更为便利。2024年，中国自主研发游戏国内市场实际销售收入2,607.36亿元，同比增长1.70%，增速有所放缓，主要是受到市场竞争加剧和研发及获客成本持续攀升的影响。同时，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入185.57亿美元，同比增长13.39%，其规模已连续五年超千亿元人民币，并再创新高。
　　2、行业政策对所处行业的影响
　　报告期内，国家新闻出版署共计下发了新游戏版号1,416个，其中国产游戏版号数量1,306款，在版号总量中占据主导地位，进口游戏版号110款。整体版号发放总量较2023年提升32%，为近五年最高。
　　报告期内，全国各省市区先后出台20余项游戏产业扶持政策涵盖专项资金扶持、减税降费等激励机制，并加大了完善产业配套设施、刺激市场活力、拉动人才引进、完善科技支撑等方向的政策倾斜。
　　另外，国家层面政策也在积极推动游戏产业的发展。2024年5月，文化和旅游部办公厅、中央网信办秘书局、国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅、国家数据局综合司联合印发了《智慧旅游创新发展行动计划》，强调促进电子竞技、动漫游戏等线上数字场景与线下旅游场景融合发展，鼓励数字文创等智慧旅游产品出海，提升国际传播力和影响力。同月，国家发展改革委等部门联合印发了《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》。2024年8月，国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出6方面20项重点任务，其中强调了要激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力，进一步提升网络文化、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量。
　　3、AI创新赋能游戏新质生产力
　　报告期内，伽马数据发布了《中国游戏产业新质生产力发展报告》，报告显示近六成头部游戏企业已构建AI生产管线、赋能虚拟内容生产或智能营销。而在游戏从业者调研中，九成受访者认为未来游戏产业生产力的进一步优化主要有赖于研发技术的进步，八成从业者认为人工智能将推动游戏产业发展，游戏产业发展新质生产力成为大势所趋。
　　游族网络不仅在研发、发行侧积极应用AI技术，提升运营效率；也推出了面向玩家的首款AI玩伴产品“小游酱”，其可以针对不同目标群体提供个性化定制服务，实现包括智能交互、专属助理、情感陪伴等功能，为玩家创造丰富多元的互动体验。
　　游族网络凭借在AI方面的多项举措成功入选《2024中国游戏产业新质生产力发展报告》新质生产力代表企业。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主营业务及经营模式
　　报告期内，公司主营业务包括移动游戏和PC端游戏的研发、发行及运营。公司网络游戏运营业务按不同运营方式分为自主运营、授权运营和联合运营三种模式。其中自主运营是指公司通过自主开发或取得其他游戏开发商的代理运营权，通过自有或第三方渠道发布并运营，公司负责产品的市场推广、运营控制、服务器支持以及支付渠道支持等统一管理服务，并根据游戏用户反馈，解决用户需求并对游戏内容进行迭代更新；授权运营是指将公司自主研发的游戏授权给外部运营商，由其进行发行及推广的运营模式，公司一般只负责技术支持及后续内容研发。联合运营模式是指公司以合作分成的方式将产品与其他游戏运营商共同联合运营，共同开展游戏发行及推广的模式。
　　（二）公司的主要业务及产品情况
　　报告期内，公司加快产品上线节奏，多款自研及代理游戏在全球各区域陆续上线。其中自研国潮朋克卡牌 RPG《少年西游记2》陆续上线中国大陆市场和港台市场；自研二次元RPG卡牌手游《绯色回响》上线韩国市场；自研东方神话回合制RPG手游《山海镜花》-归来上线中国港澳台市场；自研卡牌小游戏《少年三国志-怀旧版》自主发行上线微信与抖音小程序端；自研西幻冒险主题放置挂机手游《Ever Chest》上线东南亚市场，以及代理三国策略卡牌手游《三国云梦录》上线中国大陆市场。
　　重点已上线产品介绍如下：
　　《少年三国志》
　　《少年三国志》自2015年上线至今十年，不断探索三国题材与中华文化的创新结合点，以东方美学包装游戏，助力传统文化年轻化表达，成为国产手游领域长线运营的代表性作品。报告期内，游戏新增用户突破 280万，活跃用户近500万，产品拥有稳定的用户群和强大的生命力；游戏累积更新8个大型版本，始终坚持走内容创新之路，力争为玩家带来更高品质的游戏体验。
　　报告期内，《少年三国志》与《封神演义》联动开启全新封神版本，推出6大主题活动；并在十周年庆典之际，与央视94版《三国演义》梦幻联动，还原最经典的三国。不仅如此，游戏还携手宜昌博物馆，匠心定制了十周年限量礼盒，并在线下举办了盛大的十周年生日会，打造沉浸式三国主题展，让亿万少年重温十年热血，再续少年三国梦。
　　《少年三国志》凭借其长生命周期荣获金口奖“2024年度优秀产品”与金牌匾奖“2024年度最佳游戏”。
　　《少年西游记》
　　《少年西游记》是一款融合西游故事、RPG、卡牌和少年等热门元素的西游类卡牌手游，自 2016年上线以来稳健运营超8年，游戏始终秉持创新精神，致力打造游戏新风潮新时尚。报告期内，游戏打破传统角色设定，推出限时玩法及全新人物。同时，游戏凭借精美的视觉艺术展现角色风采，以现代视角弘扬传统西游文化，为中华优秀传统文化传承注入鲜活力量。
　　《权力的游戏 凛冬将至》PC
　　HBO正版授权的次世代3D即时策略游戏《权力的游戏 凛冬将至》PC（《Game of Thrones Winter is Coming》）自2019年上线以来，已覆盖欧美、日韩、东南亚、中国及港澳台等全球市场，并连续6次获得Facebook推荐。游戏依托于大热欧美IP《权力的游戏》进行开发制作，在美术、角色、地图等方面深度还原原著世界，致力于为玩家打造一个属于他们的维斯特洛大陆。
　　报告期内，《权力的游戏 凛冬将至》PC进行了多次版本、玩法上的内容更新，不仅迭代优化5种核心大型玩法，还推出多个轻量级玩法活动，为用户提供了更加多样化、深度化的游戏体验。
　　报告期内，《权力的游戏 凛冬将至》荣获出海扬帆奖“2024十佳海外表现游戏”以及金茶奖“2024年度优秀IP游戏”。
　　《少年三国志2》
　　《少年三国志2》于2019年在国内上线，此后陆续上线中国港澳台及日本、韩国、东南亚以及欧美市场。为持续深化少年品牌价值，产品致力于打造更高品质的游戏体验，并邀请知名画师加盟，以极致画风和独创玩法，吸引了众多热爱三国题材和国风向的玩家加入。
　　报告期内，《少年三国志2》持续进行高频的版本更新与IP联动。2月，游戏同经典古龙IP《多情剑客无情剑》开启联动；616少年节期间，与经典漫画作品《风云》开启联动；后又与央视94版《三国演义》开启梦幻联动，上线限时联动活动和专属主题玩法。
　　《Infinity Kingdom》
　　《Infinity Kingdom》（《战火与永恒》）是一款美式卡通风格的SLG策略手游，游戏于2021年1月正式上线，首月获得了 160多个国家和地区的谷歌推荐，产品通过不断的更新迭代深耕本地化，累计冲到了 37个国家地区的 App Store畅销榜TOP10。
　　报告期内，游戏累计更新8个大版本，并不断深化玩法矩阵，提升战略维度组合可能性，从策略搭配和战斗视觉给玩家新的体验。游戏上线三年凭借创新玩法及本地化深耕策略实现流水的逆势上涨，同比增长29%。
　　报告期内，游戏荣获金手指奖“2024年度中国游戏行业优秀手机游戏”。
　　《绯色回响》
　　美少女零损养成RPG手游《绯色回响》继2022年在日本、东南亚地区上线后，2023年陆续登陆了中国大陆、中国港澳台和欧美地区。报告期内，游戏在韩国地区上线，上线首日便荣登韩国地区App Store免费榜 Top1，首周稳居韩国地区App Store＆Google Play双平台免费榜Top4。报告期内，游戏跨次元出展COMICUP30，与玩家进行了面对面的互动交流。报告期内，游戏斩获金手指奖“2024年度中国游戏行业优秀手机游戏”。
　　《三国云梦录》
　　由公司代理发行的三国卡牌手游《三国云梦录》于2024年3月21日在中国大陆全平台公测。产品一经上线就在三国卡牌赛道成功突围，蝉联App Store免费榜首3日，公测首周稳定位列畅销榜Top50，并获得超过16家渠道重磅推荐。
　　报告期内，《三国云梦录》共计推出三大版本，并通过精品化运营策略推出兼具趣味性、耐玩性以及商业性的常驻玩法，围绕用户社交搭建长线生态，为玩家提供细致周到的服务。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司持续推进“全球化卡牌+”战略，积极升级 AI布局，凭借在技术创新方面的全面加速布局，获得上市公司口碑榜“信息技术最具成长上市公司”奖，并且凭借长线运营能力以及AI布局成果，成功入选并获评伽马数据发布的《2024中国上市/非上市游戏企业竞争力报告》强基领航游戏企业。
　　（一）工业化研发体系
　　伴随市场环境及产业高质量发展的双重变革，游戏产业对工业化研发体系的成熟度要求也越来越高，如何高效管理资源，确保出品质量，同时控制成本和时间已经成为头部厂商的“护城河”。为满足内容爆炸需求、降低试错成本、实现规模经济、支持技术创新，公司持续完善游戏研发及发行制度，并积极推动前沿技术在游戏研运中的应用，不断夯实研发实力。
　　公司设置了标准化的项目工作和管理流程，不断完善优化，通过流程标准化管理活动，既提升了产品的品质、提高了工作效率，也大幅降低了企业的运作成本和经营风险；同时，公司成立技术专家管理委员会，协助解决技术问题，持续提升公司技术实力及技术人员综合素质，不断完善专业技术管理体系，促进技术创新进步；另外，公司搭建集成式AI平台，赋能游戏生产管线，不断推进美术资产生成、引擎、技术、配音、策划、本地化多语言版本制作等方面的生产自动化、标准化、规模化。
　　（二）多样化发行能力
　　为应对全球游戏行业的激烈竞争，多样化的发行能力成为立足市场的关键因素。公司不仅通过IP联动的模式跨界资源整合，提升终端适配能力降低用户使用门槛扩大覆盖广度，从发行手段提升发行能力。另外，公司还积极探索通过各种前沿技术夯实多样化发行能力，将大数据、AI等先进技术转化为生产力。
　　公司AI创新院的红岸实验室。　　借助AIGC技术助力游戏本地化，进一步提升全球化发行效率、降低成本并增强文化适配性，同时利用AI加速美术风格迭代尝试，及时了解用户偏好。由红岸实验室研发的广告投放引擎，在自研大数据平台的支持下，利用AI驱动优化广告投放策略，通过程序化算法沉淀优质广告投放人员的经验，提高素材归因能力和定向能力，以确保最佳的广告投放效果。公司的红岸实验室从版本发布、平台接入、市场推广、数据分析、用户管理等发行全环节实现AI工具产品化，有效提升了“一个版本、全球发行”的经营效率。
　　（三）长线运营能力
　　公司始终坚持精细化运营，通过细致的用户行为管理和资源配置，实现用户生命周期价值的最大化。
　　公司对产品进行生命周期管理，多款产品在上线初期适时地利用游戏更新或产品迭代的介入，激发玩家的活跃热度，推动游戏进一步打开市场，进入稳定期后，凭借运营活动的多样化，以及稳定的版本更新，紧密维系着核心玩家群，延长游戏生命周期。
　　另外，公司集合最前沿的AI技术，以to C的形式提供产品化的能力，推出AI玩伴“小游酱”，旨在加强玩家羁绊，提供更稳定的游戏关系，提升用户粘性，从而实现游戏的长线运营。这是公司游戏价值外延的一次重要尝试，也是公司对于AI领域持续创新的持续探索。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入14.34亿元，同比下降11.75%；实现归属于上市公司股东的净利润-3.86亿元，同比下降522.46%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.91亿元，同比下降354.81%。
　　报告期内，公司部分在营游戏产品受生命周期的影响，收入相较于上年自然回落；同时个别新产品由于行业竞争激烈、用户体验要求提升而导致收入规模未达预期或延期推出。为此，公司积极拥抱市场变化，调整产品布局，已进一步加大轻度及创新型游戏立项及代理全球发行业务作为补充。报告期内公司营业成本较上年有所增加，主要为本期广告费、游戏分成成本、无形资产摊销费增加所致，其中，由于《Ever Chest》、《少年三国志-怀旧版》等多款游戏产品在下半年上线推广，相应广告支出对本报告期利润产生一定影响；因代理三国策略卡牌手游《三国云梦录》于2024年3月上线中国大陆市场，导致本报告期游戏分成成本较上年增加；此外多款自研游戏于报告期内陆续上线，公司自其上线之日起将其从开发支出转为无形资产，在预计使用年限内进行摊销计入营业成本，导致本报告期无形资产摊销费较上年增加。
　　报告期内，公司持有的金融资产根据《企业会计准则》的规定，期末按公允价值重新计量，报告期内确认公允价值变动损失2.20亿元；公司的部分资产出现减值迹象，经评估机构评估和审计师的专业判断计提资产减值0.73亿元。
　　报告期内，公司非经常性损益为-1.95亿元，主要由其他非流动金融资产的公允价值变动、处置损失、持有期间取得的投资收益、非流动资产处置损益、政府补助、赔偿款等构成。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展展望
　　在科技革命浪潮重塑文娱产业格局的当下，游戏行业面临技术对内容生产的升级、玩家群体对游戏体验要求的不断提升、细分赛道竞争的挑战加剧等多重挑战。对此，公司秉持“科技传颂文明”的使命，以技术赋能文化表达、以文化
　　反哺技术创新为路径。　　不断提升自身研发及发行能力，巩固长线运营优势，积极拥抱人工智能带来的技术变革，将其转化为生产力赋能到游戏研发及发行业务中，进一步提升公司工业化生产能力及研发效能。
　　面向全球市场，公司将继续深化“文化+科技”双轮驱动模式，积极拓展海外市场，助力中华文化传播。报告期内，公司海外游戏收入占比60.16%，连续10年超过国内市场。公司将继续将中华传统文化融入到游戏中，让游戏与文化互相赋能，让海外玩家在体验精品游戏的同时感受中华文化的魅力。
　　面向未来，公司将探索和布局下一代文化科技的基础设施，积极参与相关行业联盟组建和标准制定，确保技术应用始终遵循“科技向善”
　　的原则，不仅将游戏转化为文明传承的数字载体，更使其成为全球文化对话的创新媒介，在虚拟与现实交织中践行“科技传颂文明”的使命。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧的风险及应对措施
　　网络游戏行业作为文化内容行业，随着行业发展和技术更迭，游戏用户需求及要求日益提升，叠加游戏产业人口红利逐渐减退，游戏行业显现出承压蓄力的态势。同时，用户消费习惯更为理性，产品质量、审美表现、内容创意、体感体验等成为用户甄选内容的重要因素。公司一方面专注于研发能力的提升与技术研发革新，在玩法、创意、题材、美术等多个方面进行创新，进一步提升产品竞争力，不断强化自身核心优势；另一方面提升发行水平和游戏运营品质，结合不同市场的用户特性、文化特点打造差异化的产品服务，保持高品质游戏的持续吸引力。
　　2、核心人员流失的风险及应对措施
　　在当今竞争激烈的游戏行业，人才争夺白热化，核心人员流失可能对公司核心竞争力产生不利影响。
　　一直以来，公司通过具有竞争力的薪酬福利、股权激励、企业文化等手段稳定核心技术人才，并为员工提供充分的培训和学习交流的机会，助力员工快速成长。另外，公司一直致力于为员工打造“宜人的、高效的、相互信任和尊重的、向价值创造者倾斜的工作环境”，将员工视为“最高优先级的投资者”。同时，公司积极拥抱AI创新，并在人才培养方面，与同济大学联合发起“AIGC产教融合创新平台”，实现了教育资源与企业资源的强强联合。
　　3、技术更迭创新的风险及应对措施
　　随着人工智能技术的迅速发展与普及，技术及产品更新换代速度日新月异。如果公司无法把握前瞻技术，公司可能面临技术落后、研发效率低下、新平台适应能力不足等风险。
　　公司始终保持对前沿技术变革的灵敏度，关注前沿技术在游戏研发中的应用，并积极鼓励员工创新。报告期内，公司与人民网人民创投、中科曙光共同发起了“新质生产力数字化创新联盟”，致力于推进数字技术创新与融合，赋能企业数字化转型，同时助力相关政策与行业标准制定，通过整合优质企业、科研院所、投资机构等各方力量，逐步在数字经济领域形成一个紧密连接、高效协同、有机统一的创新生态体系。未来，公司将持续关注了解市场变化和发展趋势，及时把握行业技术发展变化。 收起▲