国星光电(002449) 经营分析_F10_同花顺金融服务网

主营介绍

主营业务：
电子元器件研发、制造与销售。
产品类型：
外延及芯片产品、LED封装及组件产品、贸易及应用类产品、集成电路封装测试
产品名称：
LED外延片及芯片产品、 LED封装及组件产品、集成电路封测产品、第三代化合物半导体封测产品
经营范围：
制造、销售：光电半导体器件，光电显示器件，LED显示屏，交通信号灯，光电半导体照明灯具灯饰，半导体集成电路，光电模组，电子调谐器，其他电子部件、组件，信息技术设备类产品；承接光电显示工程、光电照明工程；光电工程技术开发、咨询、服务与项目投资；经营本企业自产机电产品及相关技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务。

运营业务数据

最新公告日期：2026-08-22　

业务名称	2026-06-30	2025-12-31	2025-06-30	2024-12-31	2024-06-30
专利数量:申请专利(项)	39.00	125.00	45.00	-	63.00
专利数量:申请专利:发明专利(项)	31.00	78.00	32.00	99.00	-
销量:电子元器件制造业(只)	-	1572.50亿	-	1569.26亿	-
产量:电子元器件制造业(只)	-	1771.91亿	-	1569.31亿	-
专利数量:新增专利申请(项)	-	-	-	150.00	-
专利数量:授权专利(项)	-	-	-	-	83.00

业务名称	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
库存量:电子元器件制造业(只)	549.93亿	350.52亿	350.48亿	-	-
电子元器件制造业库存量(只)	-	-	-	290.88亿	351.74亿

主营构成分析

报告期

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营业收入 X

收入比例

营业收入

单位（%）单位（万元）

业务名称		营业收入(元)	收入比例	营业成本(元)	成本比例	主营利润(元)	利润比例	毛利率
加载中...

注：通常在中报、年报时披露　

主要客户及供应商

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前5大客户：共销售了6.36亿元,占营业收入的19.38%

第一名客户
第二名客户
第三名客户
第四名客户
第五名客户
其他

客户名称	销售额（元）	占比
第一名客户	1.51亿	4.60%
第二名客户	1.37亿	4.17%
第三名客户	1.26亿	3.83%
第四名客户	1.14亿	3.46%
第五名客户	1.09亿	3.32%

前5大供应商：共采购了5.55亿元,占总采购额的24.12%

第一名供应商
第二名供应商
第三名供应商
第四名供应商
第五名供应商
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
第一名供应商	1.68亿	7.31%
第二名供应商	1.08亿	4.67%
第三名供应商	1.02亿	4.43%
第四名供应商	9189.58万	3.99%
第五名供应商	8562.84万	3.72%

前5大客户：共销售了6.62亿元,占营业收入的19.07%

第一名客户
第二名客户
第三名客户
第四名客户
第五名客户
其他

客户名称	销售额（元）	占比
第一名客户	1.51亿	4.34%
第二名客户	1.51亿	4.33%
第三名客户	1.33亿	3.84%
第四名客户	1.32亿	3.79%
第五名客户	9602.49万	2.77%

前5大供应商：共采购了6.23亿元,占总采购额的25.92%

第一名供应商
第二名供应商
第三名供应商
第四名供应商
第五名供应商
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
第一名供应商	2.15亿	8.93%
第二名供应商	1.13亿	4.70%
第三名供应商	1.07亿	4.47%
第四名供应商	9556.85万	3.98%
第五名供应商	9230.83万	3.84%

前5大客户：共销售了6.14亿元,占营业收入的17.33%

第一名客户
第二名客户
第三名客户
第四名客户
第五名客户
其他

客户名称	销售额（元）	占比
第一名客户	1.61亿	4.54%
第二名客户	1.38亿	3.90%
第三名客户	1.15亿	3.25%
第四名客户	1.08亿	3.04%
第五名客户	9210.64万	2.60%

前5大供应商：共采购了7.13亿元,占总采购额的28.77%

第一名供应商
第二名供应商
第三名供应商
第四名供应商
第五名供应商
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
第一名供应商	2.43亿	9.80%
第二名供应商	1.32亿	5.33%
第三名供应商	1.25亿	5.07%
第四名供应商	1.12亿	4.51%
第五名供应商	1.01亿	4.06%

前5大客户：共销售了5.97亿元,占营业收入的17.06%

第一名客户
第二名客户
第三名客户
第四名客户
第五名客户
其他

客户名称	销售额（元）	占比
第一名客户	2.13亿	6.09%
第二名客户	1.54亿	4.41%
第三名客户	8303.24万	2.37%
第四名客户	7755.95万	2.21%
第五名客户	6942.94万	1.98%

前5大供应商：共采购了6.72亿元,占总采购额的25.61%

第一名供应商
第二名供应商
第三名供应商
第四名供应商
第五名供应商
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
第一名供应商	2.47亿	9.42%
第二名供应商	1.11亿	4.21%
第三名供应商	1.09亿	4.16%
第四名供应商	1.06亿	4.03%
第五名供应商	9960.20万	3.79%

前5大客户：共销售了9.24亿元,占营业收入的24.65%

第一名客户
第二名客户
第三名客户
第四名客户
第五名客户
其他

客户名称	销售额（元）	占比
第一名客户	2.43亿	6.49%
第二名客户	2.21亿	5.89%
第三名客户	2.18亿	5.82%
第四名客户	1.23亿	3.28%
第五名客户	1.19亿	3.17%

前5大供应商：共采购了8.38亿元,占总采购额的31.81%

第一名供应商
第二名供应商
第三名供应商
第四名供应商
第五名供应商
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
第一名供应商	2.67亿	10.15%
第二名供应商	1.58亿	6.01%
第三名供应商	1.51亿	5.73%
第四名供应商	1.51亿	5.73%
第五名供应商	1.10亿	4.19%

董事会经营评述

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途　　国星光电是集研发、设计、生产和销售中高端半导体发光二极管（LED）及其应用产品于一体的国家高新技术企业，主要从事电子元器件研发、制造与销售，主要产品分为LED外延片及芯片产品、LED封装及组件产品、集成电路封测产品及第三代化合物半导体封测产品等。　　GaNIPM　　三代半封测器件与模组　　报告期内，公司主营业务及主要产品未发生重大变化。　　（二）公司经营模式　　1.采购模式　　采购与招投标中心确保采购物料及产品满足标准要求，实现采购活动受控运行。公司针对生产性物料制定成本管控计划，结合季度安排按需开展核心供应... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　国星光电是集研发、设计、生产和销售中高端半导体发光二极管（LED）及其应用产品于一体的国家高新技术企业，主要从事电子元器件研发、制造与销售，主要产品分为LED外延片及芯片产品、LED封装及组件产品、集成电路封测产品及第三代化合物半导体封测产品等。
　　GaNIPM
　　三代半封测器件与模组
　　报告期内，公司主营业务及主要产品未发生重大变化。
　　（二）公司经营模式
　　1.采购模式
　　采购与招投标中心确保采购物料及产品满足标准要求，实现采购活动受控运行。公司针对生产性物料制定成本管控计划，结合季度安排按需开展核心供应商议价竞价、降本专项实施、国产化替代等多种模式开展降本增效工作；生产设备、服务项目采购达到招标标准的，严格按照阳光采购管理规定履行招投标程序。各事业部及子公司根据请购需求并综合考虑合理的库存水平进行采购，并对采购订单实施全流程跟踪，完成到货入库、验收、对账、付款等工作。
　　2.生产模式
　　公司各事业部及子公司根据自身情况采用灵活多元化的生产模式，主要包括产销结合、特殊产品定制生产、大客户定制生产等模式，以订单为导向，结合市场需求灵活调整产能，各材料、产品设定合理安全库存计划并组织生产。
　　3.销售模式
　　公司市场营销主要采用直销模式，包含国内业务、国际业务。公司上线CRM（客户关系管理）系统，对销售的管理主要从销售策略、销售目标、销售价格、销售结算方式等进行全方位管理。根据市场和客户需求的变化，及时有效地调整相应的销售策略和产品布局。同时公司建立完备的售后服务体系，安排专职客户服务人员，通过“产品+服务”的双引擎驱动方式巩固现有市场，开拓新市场。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　（三）行业及产品市场地位
　　公司是国内第一家以LED封装为主业首发上市的企业、国内最早生产LED的企业之一、国内率先实现LED全产业链整合的企业之一，也是国内最大的LED生产制造企业之一。公司“高清显示用LED器件”、“多功能指示模块”在2023—2025年在全国乃至全球同类产品中市场占有率连续保持排名第一，“智能健康光电子器件”在2023—2025年国内同类产品中市场占有率连续保持排名第一。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　2026年上半年，受全球宏观经济波动、终端消费需求弱复苏等因素影响，行业整体增长动能偏弱。与此同时，上游贵金属等核心原材料价格持续高位震荡，公司传统产品销售价格承压，对本期整体营收规模及毛利水平产生不利影响，公司智能穿戴、光耦、车载等新兴业务增长态势向好，但规模效益尚未完全释放，本期难以完全抵消传统产品价格下行压力。报告期内，实现营业收入13.48亿元，归母净利润-4,882.49万元。
　　本报告期，公司主要经营情况如下：
　　（1）创新引领，产品场景双向拓展
　　报告期内，公司持续强化知识产权布局，新增专利申请39项，其中发明专利31项，发明专利占比达79%，参编《汽车智显灯性能要求及实验规范》团体标准。公司设施作物高效作物种植LED关键技术创新与应用项目获神农中华农业科技奖科学研究类成果二等奖；自主研发的“智能健康光电子器件”获批2025年广东省省级制造业单项冠军；“超高清显示用LED器件”顺利通过省级制造业单项冠军复核；牵头建设的“广东省半导体微显示企业重点实验室”考核评级良好，凭借在深化技术创新、驱动产业升级等方面的突出成效，公司获评推进产业科技互促双强突出集体，以硬核技术夯实产业链竞争力。
　　超高清显示业务
　　公司正加速从“器件制造商”向“超高清显示面板及模组方案提供商”转型，打造MiP系列创新产品矩阵，涵盖MiP超微间距面板、弧形MiP软模组等产品，产品应用覆盖家庭影音、智慧会议、安防监控、专业影音、商业展示、曲面创意墙、影院、体育场馆及虚拟拍摄等多元场景。针对户外场景环境复杂需求，公司加大户外器件专项开发力度，围绕高可靠性、高亮度、高光效三大核心性能持续突破。通过材料优选、结构创新及工艺升级，有效强化产品抗紫外线、耐高低温、防潮防腐性能，大幅延长产品使用寿命。同时，通过光学设计与散热技术的优化，实现亮度、光效双重提升，有效降低能耗，为客户创造综合成本与性能价值。
　　智能显控业务
　　柔性显示模组实现消费电子领域规模化量产，并稳步推进多领域规模化应用。依托RGB封装核心技术与软硬件协同研发优势，联合下游客户开发点阵屏智能显控模组，打造新一代家电交互显示方案，产品集成蓝牙、语音、红外、Wi-Fi等多种互联功能，精准契合家电智能化、场景化升级趋势，培育形成全新业绩增长引擎。
　　智能光电子业务
　　智能感测产品迭代提速，在现有手表传感器件的基础上，进一步开发适配智能耳机、智能戒指的微型健康传感方案，同步布局VCSEL射感一体、雪崩光电二极管（APD）等核心产品，全面覆盖消费电子、智能感测等多元应用场景。光耦产品全面覆盖晶体管、可控硅、高速光耦、继电器光耦等主流品类，其中DIP6封装可控硅光耦产品已实现5000Vrms超高隔离耐压，性能对标国际一线品牌，PintoPin兼容替换进口产品，深度布局工业自动化、家电、通信、光伏储能及数据中心五大核心场景。车载LED产品实现车内外功能灯、抬头显示（HUD）、交互显示、智能中控背光等应用场景全覆盖。依托与华为联合创新中心的协同研发优势，持续深化车载LED领域技术合作，多款车规产品取得突破。
　　前沿前瞻技术布局
　　经过多年的技术沉淀，MicroLED数字化技术平台逐渐成熟，MicroLED数字化汽车级光源模组已进入国内头部车载光应用企业供应链。通过MicroLED数字化平台，MicroLED阵列和CMOS芯片先进集成技术正在拓展至下一代MicroLEDCPO光互联领域，具备超低功耗且支持高速传输，利用“宽而慢”新型架构解决AI光互联的能效和速率的瓶颈，推动公司向“数字集成光电子”战略转型发展。
　　（2）市场开拓，打造发展新引擎
　　报告期内，公司坚持以市场拓展为核心抓手，持续拓宽产业应用场景与市场发展空间，培育业务增长新动能，各业务板块市场化落地成效稳步凸显。
　　高清显示业务市场渗透率持续提升。公司高清显示面板、MiP、灯驱一体产品市场导入加速，MiP超微间距面板已实现批量交付。户外显示产品海外市场拓展提速，与艾比森、洲明科技、利亚德等下游头部企业合作不断深化，公司产品已落地应用于商业展陈、虚拟拍摄、体育赛事等新兴应用场景。
　　公司为美加墨世界杯达拉斯球迷节球幕（左）、NBA犹他爵士主场LED显示屏（右）提供核心器件智能显控业务客户结构持续优化。公司高附加值产品出货规模稳步提升，显控及背光模组新品在核心客户的供货占比持续提高，与格力、美的、小米等行业头部客户的合作不断深化；加强与TPV、TCL、超视界、群创等产业链优质客户协同联动，有序推进RGB＆COB背光产品的联合研发与产品迭代。同时公司持续加大新兴战略客户开发力度，新兴客户合作规模逐月增长，多元化、高质量的客户结构进一步夯实。
　　公司背光及智能显控产品的部分应用产品
　　光电业务拓展节奏稳步提速。公司光耦产品实现稳定量产，核心产品通过UL、VDE、CQC等权威认证，深度适配工控、储能、新能源汽车、数据中心等高可靠性场景，已成功导入多家知名厂商供应链体系；超小型化光耦3HX产品已通过客户认证并完成市场导入，国产化替代进程显著提速；可控硅光耦系列产品凭借“精准控制、高效运行、稳定性能”三大核心优势，为设备高效运转提供安全可靠的技术支撑。VCSEL产品批量供货国内头部手机厂商，广泛应用于屏下距离感应、人脸识别等场景，在消费电子、车载智能应用领域出货规模与市场占有率稳步提升。
　　公司光耦产品的部分应用场景
　　车载业务产品矩阵多场景突破。公司车规级照明LED、背光LED、陶瓷LED均已实现量产，交互显示已搭载于智己、领克等新能源车型；照明LED、背光LED在比亚迪、一汽、长安、五菱等车企的车型上得到应用；DLP车大灯已搭载国内新势力车企的旗舰车型；高端AR-HUD产品实现小批量交付。智能中控屏MiniLED背光通过车规认证，与多家头部背光企业建立合作关系，产品在智能座舱显示场景中的应用不断深化。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术创新与新品迭代优势
　　公司坚持创新驱动，持续强化研发与知识产权布局，构建坚实技术壁垒，推动产业链延伸与产能结构优化，实现产品体系高端化、集成化、高附加值全方位升级。报告期内，公司研发费用8,674.40万元，占同期营业收入比例为6.44%，为公司技术攻关、人才引进及设备升级提供有力支持，推动前沿技术的突破与应用；公司持续优化产品结构，主动淘汰低端同质化产品，重点布局并落地灯驱一体、MiP系列产品、高端显示面板、新型显控模组等产品，多款新型模组产品成功量产并适配头部品牌主力机型；同时完成高阶指示灯、高端光耦、多光谱传感等高毛利新品定型与客户验证，实现消费、医疗、工控多场景技术覆盖。
　　（二）优质客户资源与客户结构优化优势
　　公司持续深耕头部终端供应链，客户质量与客户结构持续优化，抗经营风险能力显著提升。显示及显控产品长期服务头部家电供应链，项目落地稳定、合作持续深化；Mini背光业务绑定行业头部终端厂商，实现稳定批量交付；智能健康、光耦、指示灯等产品顺利进入多家行业头部原厂供应链并实现批量供货。目前公司已构建起覆盖智能家电、全品类消费电子、网络通信、工业控制领域的多元化高端客户矩阵，客户质量优质、合作粘性强劲，稳固公司经营基本盘的同时，为后续持续市场拓展与业绩增长储备充足动能。
　　（三）业务协同与产品梯队完善优势
　　公司各事业部及子公司业务布局协同互补、联动发展，构建起多层次、多元化产品梯队。传统Mini背光、常规光电器件等成熟业务持续稳定放量，夯实公司经营基本盘；MiP产品、高端显示面板、新型显控模组等高附加值产品快速起量，持续优化整体盈利结构；RGB点阵屏、智能穿戴设备、智慧一体机等新兴业务有序落地、量产筹备稳步推进，随着产品规模化交付，将持续释放业绩增量，构筑公司第二增长曲线，为企业实现持续稳健高质量发展筑牢坚实基础。
　　（四）品牌形象和人才建设优势
　　公司聚焦品牌升级、市场拓展与人才建设协同发展。报告期内，公司全面升级企业品牌对外形象，完成官网及品牌画册迭代上线，构建线上线下融合一体化的品牌展示矩阵；公司持续拓宽品牌传播渠道，参与《南方日报》开年专题报道，在国资系统、集团上级平台累计发布图文及视频素材30篇（条），通过行业媒体输出品牌稿件、定制化视频等形式，形成多层次、立体化的传播矩阵；公司积极参与行业交流赋能市场拓展，报告期内参加ISE等5场专业展会及5场行业论坛，创新“线下参展+线上云逛展”融合模式，成功对接巴西LED显示核心采购团队开展专项座谈，拓展品牌传播半径与获客边界。公司聚焦人才赋能企业发展，常态化推进人才队伍建设工作，打造“金牌六边形”金牌班组长，推进繁星学堂、技术菁英、营销铁军等5项人才培养项目，持续夯实人才储备。报告期内，在佛山高质量发展大会暨2026年企业家大会上，公司获表彰为佛山市2025年度促进就业贡献企业。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　当前LED行业已步入成熟发展阶段，行业整体产能供需不平衡，传统应用领域同质化竞争白热化，低端产品价格战频发，行业整体盈利空间持续收窄。同时，下游终端市场需求结构持续升级、品类分化明显，消费电子、车载显示等细分领域需求迭代较快。若公司无法持续优化产品结构、精准匹配高端市场需求，将面临低端产品竞争挤压、产品适配性不足的问题，进而对公司营收及盈利水平造成压力。
　　针对该风险，公司持续推进多元化战略布局，深度优化产品结构，主动缩减低毛利同质化产品产能，聚焦车载显示、新型背光等高附加值细分赛道。依托技术与产品差异化优势，深耕国内优质市场，精准对接下游高端需求，持续提升高附加值产品营收占比。
　　2、技术迭代风险
　　LED行业技术迭代节奏较快，MiniLED、MicroLED等新型显示技术持续迭代升级，新兴应用场景不断涌现，行业技术竞争愈发激烈。若公司未能持续紧跟行业技术发展趋势，无法实现核心技术突破及产业化落地，将出现产品迭代滞后、适配性不足的问题，削弱公司市场核心竞争力。
　　公司持续强化产学研协同创新机制，聚焦高清显示核心领域，攻坚关键核心技术，抢占新型显示行业技术制高点。依托产业整合与战略布局，完善LED封装、智慧应用、半导体与集成电路封测协同发展的产业体系，充分释放产业链协同效应。同时积极融合公司数字化升级改造，赋能研发与生产环节，加速产品迭代，稳固公司技术领先优势。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司生产经营需耗用金、银、铜等贵金属核心原材料，其价格受国际大宗商品行情、地缘政治、市场供需等多重因素影响，波动性与不确定性较强。若核心原材料价格大幅上涨或剧烈波动，将增加公司生产成本管控压力，对公司经营效益造成不利影响。
　　公司持续完善供应链管理体系，通过签订长期战略合作供货协议，锁定采购成本，平抑价格波动风险。同时持续优化生产工艺，引入智能化质检体系，有效降低原材料损耗。依托技术创新持续降本增效，同步提升产品品质与市场定价能力，多维度对冲原材料涨价带来的经营压力。收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途　　国星光电是集研发、设计、生产和销售中高端半导体发光二极管（LED）及其应用产品于一体的国家高新技术企业，主要从事电子元器件研发、制造与销售，主要产品分为LED外延片及芯片产品、LED封装及组件产品、集成电路封测产品及第三代化合物半导体封测产品等。　　报告期内，公司主营业务及主要产品未发生重大变化。　　（二）公司经营模式　　1.采购模式　　公司采购与招投标中心负责确保采购物料和产品满足规定要求，使采购活动处于受控状态。采购与招投标中心针对生产性物料制定成本控制计划，按季度、月度或有议价需求时不定期通过核心供应商... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　国星光电是集研发、设计、生产和销售中高端半导体发光二极管（LED）及其应用产品于一体的国家高新技术企业，主要从事电子元器件研发、制造与销售，主要产品分为LED外延片及芯片产品、LED封装及组件产品、集成电路封测产品及第三代化合物半导体封测产品等。
　　报告期内，公司主营业务及主要产品未发生重大变化。
　　（二）公司经营模式
　　1.采购模式
　　公司采购与招投标中心负责确保采购物料和产品满足规定要求，使采购活动处于受控状态。采购与招投标中心针对生产性物料制定成本控制计划，按季度、月度或有议价需求时不定期通过核心供应商战略攻关，商务竞价议价、降本优化专题项目、引入国产替代等多种模式开展降本增效工作；针对生产性设备、服务性项目等采购，金额达到标准的，采用招投标的形式进行采购，严格按照公司阳光采购的管理要求执行。各事业部及子公司根据请购需求并综合考虑合理的库存水平进行采购，并对采购订单进行跟踪处理、到货入库、对账及付款等采购流程。
　　2.生产模式
　　公司子公司、事业部根据自身情况采用灵活多元化的生产模式，主要包括产销结合、特殊产品定制生产、大客户定制生产等模式，以订单为导向，结合市场需求灵活调整产能，各材料、产品设定合理安全库存计划组织生产。
　　3.销售模式
　　公司市场营销主要采用直销模式，包含国内业务、国际业务。公司上线CRM（客户关系管理）系统，对销售的管理主要从销售策略、销售目标、销售价格、销售结算方式等进行全方位管理。根据市场和客户需求的变化，及时有效地调整相应的销售策略和产品布局，以客户为中心提升产品性能，实现主营产品的技术创新，良性推动公司的经营活动。同时公司建立完备的售后服务体系，安排专职客户服务人员，通过“产品+服务”的双引擎驱动方式巩固现有市场，开拓新市场。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　（三）行业及产品市场地位
　　公司是国内第一家以LED封装为主业首发上市的企业、国内最早生产LED的企业之一、国内率先实现LED全产业链整合的企业之一，也是国内最大的LED生产制造企业之一。据第三方行业机构集邦咨询调研统计，公司“高清显示用LED器件”在2020—2024年全球同类产品中市场占有率连续保持排名第一，“智能健康光电子器件”在2022—2024年国内同类产品中市场占有率连续保持排名第一。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　2025年，公司努力挖掘细分领域增量，加速突破新兴业务差异化优势，但受下游传统领域市场需求减弱、黄金等大宗商品原材料上涨、成本费用双向承压以及部分项目处于市场导入期，业绩贡献尚未规模化释放等多重影响，公司经营表现不及预期。报告期内，实现营业收入32.81亿元，归母净利润-1,299.35万元。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）LED行业
　　LED产业链上游主要为原材料及设备、LED外延芯片等，中游为LED封装，下游为LED显示及LED照明等应用，公司LED业务以LED封装为主。
　　2025年，LED行业在深度调整中呈现出“宏观承压、结构分化、韧性生长”发展态势。一方面，外部需求波动、贸易环境不确定性与内部竞争加剧，使行业整体步入“总量盘整、利润承压”的阶段性
　　调整期；另一方面，技术创新、应用拓展与全球化布局持续深化，推动产业向高附加值领域加速转型，不断孕育出新的发展动能。
　　产业竞争格局加速重构，行业整体由“增量扩张”向“存量优化”的高质量发展模式转变。受国内外宏观经济环境影响，传统通用照明市场需求增长乏力，价格竞争激烈，部分企业面临增收不增利局面。在此背景下，市场出清与整合进程加快，资源进一步向具备技术、规模与资金优势的头部企业集中，产业集中度持续提升，行业竞争格局实现深刻重塑。
　　技术创新持续驱动应用升级，智能化、健康化成为重要发展方向。LED技术与物联网、人工智能、大数据等前沿科技的融合正不断深化，推动LED技术向个性化、场景化、人性化方向升级。健康照明、人因照明等从概念走向规模化应用，成为消费升级与产品差异化的重要支撑。在显示领域，Mini/Micro-LED技术持续突破，推动超高清显示、车载显示、虚拟制作等高端应用成本下降与渗透率提升，拓展出新的市场空间。
　　高附加值细分市场成为增长主力，国产替代进程提速。在传统市场承压的背景下，车用LED、植物照明、紫外LED、红外传感等高附加值细分领域展现出强劲的增长韧性。尤其在自主品牌汽车产业的崛起带动下，车用LED在汽车车灯、汽车座舱的照明和显示等应用领域的需求快速提升，产业链配套能力持续增强，国产替代进入加速期。企业通过优化产品结构，布局高技术壁垒、高毛利领域有效抵御行业周期波动。同时，全球化布局与产业链协同成为应对外部挑战的重要举措，头部企业积极推进全球化产能布局与海外本土化运营，依托海外新兴市场对高端LED显示及智能照明解决方案的旺盛需求加快“走出去”，并通过行业纵向整合与跨界融合，持续构建产业新生态与核心竞争力。
　　（二）集成电路行业
　　集成电路产业链上游主要为半导体材料及设备，中游为集成电路设计、集成电路制造和集成电路封测，下游为应用领域，公司主要通过子公司风华芯电开展集成电路封测业务。随着人工智能、5G通信、大数据、自动驾驶等新兴技术的快速发展，集成电路行业迎来了前所未有的机遇与挑战。一方面，这些技术对集成电路的高性能、低功耗和智能化提出了更高的要求；另一方面，市场需求的持续扩大也为行业增长提供了强劲动力。
　　（三）行业政策信息
　　相关政策的出台，彰显了国家及地方政府对超高清视频产业、新型显示产业、LED虚拟产业等新兴领域的培育与扶持，为LED行业企业的技术研发、智能制造与市场应用创造了良好的外部政策环境，为产业持续健康发展打开广阔空间。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术创新及知识产权管理优势
　　公司坚持创新驱动，持续强化研发与知识产权布局，构建坚实技术壁垒。报告期内公司研发费用1.85亿元，占比营业收入5.64%，为公司技术攻关、人才引进及设备升级提供有力支持，推动前沿技术的突破与应用。知识产权管理上，公司通过构建严密的专利布局网络和创新管理模式，在专利技术保护、运用和推广方面取得了显著成果。截至报告期末，公司累计申请专利1,153项，累计授权专利827项，形成了坚实的技术壁垒和竞争优势。产学研协同赋能上，公司积极拓展产学研合作与研发平台建设，通过联合开发、人才培养以及共建实验室等模式，搭建博士后科研工作站、半导体照明材料及器件国家地方联合工程实验室等14个省级以上研发平台，新增市级、区级智能光电子器件工程技术研究中心，构建“省－市－区”三级联动的科创平台网络。标准化工作上，公司深度参与国内外标准化组织及行业协会的工作，协同权威组织及行业协会共同推动多项关键国际、国家及行业标准的建立实施，持续提升技术话语权和行业影响力。报告期内，累计参与制定并发布标准100项、在制标准15项。同时，公司紧跟行业前沿技术趋势，成功推出MIP显示器件、GOB面板等系列创新产品，实现专业领域多点突破。
　　（二）产品品质和精益制造管理优势
　　公司深耕LED行业50余载，依托领先的技术实力和精益制造能力铸就了卓越的产品品质与制造优势。一是质量管理体系完善。以IATF16949、ISO9001等国际标准为基础，全面推行控本提质和“三精管理”，从原材料采购至成品出厂实施全流程质量管控，持续优化产品设计和生产工艺，赢得客户与市场的广泛认可；二是智能制造水平领先。打造LED智能制造车间，通过自主研发和改造非标自动化设备，深度融入智能显示、5G及先进数字化系统，大幅提升生产效率和产品质量稳定性。同时积极践行“双碳”目标，优化能源利用、减少排放，提升资源利用率，筑牢可持续发展基础；三是强化过程管控能力。聚焦精益制造与质量管控核心，组织管理人员开展过程审核专项培训，提升过程管控与隐患排查能力，推动问题早发现、早整改，完善品质管控全流程闭环；四是筑牢运营保障防线。结合行业特性与生产运营需求，系统性导入并通过业务连续性管理体系认证，梳理潜在风险、制定应急预案，提升业务抗风险与持续运营能力，为市场交付提供坚实保障。
　　（三）品牌形象和全产业链协同优势
　　公司通过高频参与行业展会、深化媒体合作，以及多元化的业务布局与高效的产业链协同，塑造了卓越的品牌形象与全产业链协同优势。一是品牌影响力与行业话语权突出。行业交流方面，公司积极参与各类重要展会、论坛，牵头及参编发布行业白皮书，凭借深厚的专业积淀赢得广泛认可。报告期内，公司先后入选“2024中国LED照明灯饰行业100强”“2024年度中国LED行业营收50强企业”等行业榜单，获得8项行业荣誉，专业领域的话语权持续巩固。媒体传播方面，依托良好品牌口碑和技术优势，获得新华社、南方日报等主流媒体专题报道，充分展现创新实力与发展活力，公司品牌知名度和美誉度逐步提升，品牌口碑获得认可。二是全产业链布局与资源共享优势显著。公司业务涵盖LED芯片、封装、智慧应用以及半导体与集成电路封测等领域，以完善的产业链实现各环节资源高效共享，有效降低生产与管理成本、提升市场反应速度，助力公司巩固市场领先地位，增强整体竞争力。
　　（四）人才建设及培育机制优势
　　公司作为佛山市引才育才标杆企业，通过系统化实施人才战略，构建了显著的人才建设与培育机制优势。一是搭建多元引才平台，拓宽人才汇聚渠道。公司联合国内知名高校深化产学研合作，建成省级实验室、博士后工作站等各类人才培育平台。报告期内，公司深化与“双一流”高校科研人员联合培养，新增多所省外专业对口院校合作，与华南师范大学、广东工业大学等开展工程硕博联合培养试点，推动人才培养与科研攻关深度融合。二是创新引才用才机制，强化高端人才储备。推行顾问指导、项目合作、兼职返聘、合作引进等柔性引才模式，从国内外引进、共享高层次研发人才，报告期内，深化人力资源池分类运转机制，强化优秀人才培养、人岗高效匹配与人员科学调配。三是完善职业发展体系，畅通人才晋升通道。公司已建立健全“三序列五通道”共20个职级的员工职业发展体系，全面覆盖管理、技术、技能、销售等全领域，保障各序列员工常态化晋升，实现人尽其才、才尽其用。四是深化人才培养体系，提升员工综合素养。公司以铸魂、强能、提质为三项主要培训目标，迭代升级“星系列”人才培养体系，公司“百人-繁星计划”项目在全国人力资源创新大赛中获创新特色案例类优胜奖。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，行业受刚性成本攀升、原材料价格高位运行及市场竞争加剧等多重压力，整体发展承压。在此背景下，公司实现营业收入32.81亿元，归母净利润-1,299.35万元，主业短期承压，经营业绩呈阶段性调整。与此同时，公司新兴业务实现快速成长，逐步成为公司新增长引擎，报告期内公司显控模组、车载LED、智能传感等业务稳步拓展，实现不同程度增长，公司差异化竞争优势持续巩固。
　　报告期内，公司通过优化产业布局、强化技术创新、深化市场拓展等系列举措，持续巩固市场地位，提升核心竞争力，为实现高质量长远发展夯实基础。
　　报告期内，公司整体经营情况具体如下：
　　(一）产业升级，培育新质生产力
　　报告期内，公司以产业拓展与资本运作协同为核心，推动产业布局优化升级，巩固发展高清显示、光电传感、显控模组三大支柱业务，培育壮大汽车电子、先进半导体封测两大新兴业务，全力构建“3+2”现代产业体系。核心业务升级。稳住RGB高清显示基本盘，向价值链延伸实现显示面板交付，成功点亮4K显示模组；投资建设微间距全彩显示面板项目，新增MIP月产能1200kk，为核心业务发展筑牢产能根基；新兴业务培育。显控模组业务、智能传感业务加速突破，业务规模稳步扩大。车载业务切入主流车企供应链，差异化竞争优势进一步凸显；强化资本运作。再融资项目获交易所受理，围绕汽车电子、光电传感、控制器等领域持续推进并购工作；MIP扩产项目达产，Mini背光与COB模组产线正式投产，穿戴及光耦扩产项目达产后实现产能翻倍，规模优势持续扩大。
　　与此同时，公司加快数智革新，推动AI项目攻关与前沿技术试点应用，获评“IDC中国未来数字工业领航者”奖项，新质生产力加速培育。
　　（二）市场开拓，打造增长新引擎
　　报告期内，公司紧扣“国际+国内”双循环战略，聚焦市场开拓关键环节，持续拓展产业发展空间。深化大客户合作。高清显示产业链持续拓展，与头部企业达成全系列产品深度战略合作，MIP器件合作客户数量大幅提升，与下游知名显示屏上市公司合作进一步深化。智能传感、显控模组业务加速突破，与格力电器、小米等智能家居合作持续深化；Mini RGB大尺寸背光产品切入海信视像供应链。细分领域挖掘增量。场景化应用落地见效，电动汽车尾灯交互模组、格栅交互模组顺利上量交付；与知名汽车玻璃龙头企业共建创新中心，深化汽车玻璃显示、座舱氛围显示合作，挖掘LED在汽车产业链的创新应用；与下游各类型终端客户联合开发新产品，拓展Mini COB在充电宝、中控屏、仪表盘等新兴显示领域的发展潜力，实现产品应用场景的立体化延伸；DFN/QFN封测产品及IGBT产品营收占比持续提升。海外市场布局提速，成立海外事业部，依托全产品矩阵优势，扩大存量客户合作品类；深化与欧司朗战略合作，成功开发瑞典、德国、土耳其等优质客户资源，海外市场覆盖度持续提升。
　　（三）创新驱动，推动技术多元布局
　　报告期内，公司深耕技术创新，驱动产品迭代与场景拓展，业务实现多维突破：
　　新型显示技术持续创新。微间距显示领域首发“MIP+模组+覆胶工艺”AS面板及多款MIP系列新品，采用自主研发MIP器件+自研覆胶技术，拓宽产业边界；自主开发出基于Micro芯片无衬底MIP0202器件，抢占技术制高点；高端显示领域业内首批落地空调显示RGB直显技术，获得国内头部家电大客户认可。
　　汽车电子生态全面构建。围绕车外交互场景需求，开发具备高均匀性、高色彩饱和度的红光及白光交互显示模组，已陆续配套多家自主品牌主机厂热销车型，并持续推进小间距多色交互产品研发；针对车外照明、信号灯、投影显示应用，适配开发了车大灯、贯穿式尾灯、贯穿式日行灯、多色转向灯、辅助驾驶提醒灯（即“小蓝灯”）等场景，并持续投入Micro LED的车灯应用转化；顺应汽车座舱的个性化、娱乐化发展趋势，公司完善仪表屏、中控屏、抬头显示等的侧入式背光和Mini背光产品矩阵，并储备舱内车窗显示、氛围显示和照明产品封装技术。
　　智慧照明、光电子器件产品矩阵丰富。高光效产品性能升级，倒装3030高光效产品实现批量接单；搭建全光谱产品平台，形成节律适老高色域淡彩调光方案矩阵。智能穿戴产品实现规模化量产，成功进入多家知名终端品牌核心供应链；指示灯应用场景拓展至通讯、消防工规指示等场景；完善高性能光耦产品矩阵，可控硅产品实现量产交付，通过多项权威认证，可满足市场多样化应用需求。
　　功率器件产品取得新突破。完成GaN IPM系列产品的MIS基板样机及动静态测试，关键性能指标优异，为高频高功率密度电源、关节驱动等应用奠定验证基础；多款大功率QFN功率器件封装产品完成验证出货，公司封装领域技术能力进一步强化；与香港科技大学合作开发GaN/SiC级联3D合封技术，实现小体积、高效散热及大电流承载能力突破。
　　公司的创新产品——“MIP+GOB”显示面板及其应用
　　报告期内，公司新增专利申请125件，其中发明专利78件，占比达63%，核心发明专利“一种量子点发光器件及其制造方法”荣获“中国专利优秀奖”，公司“高性能MIP显示器件”等6项产品获评“广东省名优高新技术产品”；同时全面升级NPV免费鉴定服务体系，提供全品类权威鉴定，赋能LED产业高质量发展。
　　（四）以人为本，激发队伍新活力
　　报告期内，公司持续健全人才“选育用留”全链条体系，聚焦产业发展和经营管理需求，深化与高校、科研院所战略合作，多形式引进高精尖急需人才20余名。深化三项制度改革，开展干部竞聘轮岗，出台专项销售激励，激发人才队伍干事创业活力。强化正向引导与人文关怀，开办青年夜校、召开座谈会，及时回应人才关切，构建企才共赢的良性生态。报告期内，公司“百人-繁星计划”项目荣获《培训》杂志2025年人才发展菁英奖，并在全国人力资源创新大赛中获创新特色案例类优胜奖。
　　在夯实人才队伍建设的同时，公司持续推进ESG治理实践，报告期内成功入选“大湾区国企ESG发展指数”，获评中诚信绿金国际ESG评级“A”、“ESG鲸牛奖”、南方公益“2025企业公益传播创新案例”、“佛山市杰出ESG案例企业”等多项荣誉，社会责任实践成效获得广泛认可。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　当前LED行业已步入成熟调整阶段，竞争模式发生深刻转变，从以往同质化的价格竞争逐步转向围绕技术、生态以及场景解决方案展开的差异化竞争，行业格局不断优化，市场集中度持续提升。新型显示、智慧基建等领域的政策导向，有力引领着产业升级，高附加值的细分赛道成为推动行业增长的核心动力，智能照明、车载LED、Mini/Micro-LED等细分领域呈现出蓬勃发展的态势，保持着较高景气度。
　　2025年，国星光电以党建为引领，从多维度发力，积极克服内外部经营压力，夯实企业长远发展基础。受传统领域竞争加剧、原材料价格上涨及新兴业务尚处于市场导入期等多因素影响，公司未达成年度既定目标，但也为公司2026年发展明确了更清晰方向。
　　2026年作为“十五五”规划开局之年，也是公司实现跨越式发展的关键一年。公司将锚定“打造世界一流的LED行业创新引领者”的核心目标，持续构建“3+2”产业体系，聚焦科技创新、深化改革创新、攻坚市场拓展、优化产业布局，加快推进公司高质量发展行稳致远。具体经营计划如下：
　　一、聚焦科技创新，筑牢核心竞争力
　　以科技创新为核心支撑，推动科技成果高效转化，打造“技术护城河”。一是攻坚Micro/Mini LED、车载LED、高清显示MIP等关键技术，力争成为超高清显示技术策源地；二是落实“生产一代、研发一代、储备一代”产品战略，打造具有核心竞争力的RGB显示、光电子、车载LED产品。融合新技术赋能产品价值，引领市场需求升级；三是探索跨界布局机器人、航空航天等新兴领域，开辟新增长曲线，同时深挖现有场景需求，充分发挥全产品布局优势，推动产品向高端化、多元化延伸；四是着力提升研发效率，加速研发产品落地市场、转化见效。
　　二、完善现代产业体系，优化产业强动能
　　坚持深耕主业与多元拓展并举，持续推动产业强链延链补链。一是做强“高清显示、光电传感、显控模组”三大核心业务板块，巩固高清显示RGB领域优势，加大Mini LED、Micro LED研发投入，深化技术融合，拓展高端显示应用场景。深耕显控模组、背光模组、轻薄显示等领域，提升产业链控制力。
　　攻关智能穿戴、光电传感、光耦等核心技术，扩大市场占有率；二是培育壮大“汽车电子、先进半导体封测”两大新兴业务赛道，拓展车用LED业务，推动半导体封测业务向技术方案提供商转型；三是整合产业资源，构建孵化体系，加大主业扩产与新兴产业并购力度，提升综合竞争力。
　　三、攻坚市场拓展，提升品牌影响力
　　强化市场导向与品牌建设，实现增量突破。一是加强品牌战略升级，构建多元化品牌体系，布局多领域产品矩阵，深化品牌与前沿技术关联；二是聚焦核心客户，打造车载等领域集成方案，深化数字化营销；三是加强海外市场布局，依托海外事业部，搭建海外销售网络，拓展海外新兴市场，提升海外份额。
　　四、深化全面改革，激活内生发展动力
　　将改革贯穿经营全程，提升运营效率与竞争力。一是深化组织变革，打造“价值型”总部与“敏捷型”业务组织，提升决策效率；二是以数字化赋能流程优化与资源配置，强化业财融合，实现提质增效；三是推进智能制造，强化数据驱动与系统协同，实现MOM平台全覆盖，深化AI应用，提升生产智能化水平；四是实施极致降本策略，强化预算与成本管理，深挖全价值链降本潜力，持续提升成本竞争力。
　　可能面临风险
　　1、市场竞争风险
　　LED行业进入成熟期，传统领域竞争态势加剧，部分市场盈利空间面临收窄的挑战。叠加下游需求波动，可能对公司经营业绩造成影响；此外，国际贸易环境波动、主要外销国家贸易政策调整，将增加业务不确定性。
　　应对措施：公司将实施多元化业务布局，优化产品结构，聚焦高附加值细分领域，通过差异化产品抢占高端市场份额；深耕国内市场的同时，密切关注国际贸易政策变化，灵活调整海外业务策略，拓展多元化海外市场。
　　2、技术迭代风险
　　LED行业技术迭代迅速，Micro LED、Mini LED等新技术应用持续推进，新兴应用领域不断涌现，技术竞争态势愈发突显，若公司未能紧跟技术趋势、实现技术突破及产业化落地，可能面临技术与产品开发落后于市场需求的风险。
　　应对措施：公司将强化产学研协同创新，聚焦高清显示，紧抓关键核心技术突破，抢占新型显示技术制高点；推进战略并购整合，持续完善以LED封装、LED智慧应用、半导体与集成电路封测协同发展的战略布局，充分发挥产业链协同作用，提升整体竞争力。同步拥抱AI技术，推动技术与生产、产品深度融合，巩固技术领先地位。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司生产所需的原材料金、银、铜等贵金属等原材料价格受国际市场大宗商品价格波动、地缘政治、市场供需关系影响较大，若主要原材料价格出现大幅上涨或剧烈波动，将给公司生产成本控制和经营预期带来不利影响。
　　应对措施：完善供应链管理体系，通过锁定长期供货战略合作协议，降低采购成本波动风险。同时，提升产品竞争力和定价能力，以更好地应对原材料价格波动；生产工艺优化，引入智能化质检系统，降低材料损耗率。同时，通过技术工艺创新对冲成本上涨的压力，进一步降低生产成本。收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要业务包括LED业务及半导体封测业务，其中LED封装为公司主要业务板块。报告期内公司所处行业发展态势如下：　　（一)LED业务　　2025年上半年，LED行业在关税博弈、需求放缓、成本攀升等多重压力下加速洗牌，一方面关税的不确定性与贸易环境动荡，导致出口承压，众多企业面临增量不增收困境；另一方面，部分原材料价格上涨，叠加供应链重构压力，企业利润空间受到挤压。尽管短期承压，部分企业寻求通过全球化市场布局、场景多元化探索、技术高端化突破，实现结构性突围，推动行业从规模扩张转向价值创造，技术攻坚与场景创新已成为企业构建核心竞争力的关键壁垒。　　与此同时，技... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要业务包括LED业务及半导体封测业务，其中LED封装为公司主要业务板块。报告期内公司所处行业发展态势如下：
　　（一)LED业务
　　2025年上半年，LED行业在关税博弈、需求放缓、成本攀升等多重压力下加速洗牌，一方面关税的不确定性与贸易环境动荡，导致出口承压，众多企业面临增量不增收困境；另一方面，部分原材料价格上涨，叠加供应链重构压力，企业利润空间受到挤压。尽管短期承压，部分企业寻求通过全球化市场布局、场景多元化探索、技术高端化突破，实现结构性突围，推动行业从规模扩张转向价值创造，技术攻坚与场景创新已成为企业构建核心竞争力的关键壁垒。
　　与此同时，技术迭代催生的细分市场正成为行业增长核心引擎：Mini/MicroLED市场正强势崛起，实现渗透率与产能双提升。凭借卓越的性能、出色的显示效果以及在国补等政策助力，MiniLED电视渗透率加速提升。以MiniLED背光为例，据TrendForce集邦咨询预测，2025年MiniLED背光电视出货量有望突破1150万台，在全球电视市场的占比将达到6%；MicroLED技术在AR眼镜、车载显示等前沿领域的应用也在加速落地，报告期内，行业一大批新建设的Mini/MicroLED产能逐步进入市场。为抢占市场先机，LED企业纷纷加大资源投入，完善Mini/MicroLED的产能与技术布局，推动行业步入Mini/MicroLED的黄金发展期；车用LED的国产化替代提速，国产LED企业凭借高性价比产品和快速响应服务建立显著竞争优势。LED封装企业加速车规级产品布局，深化汽车产业链渗透。新能源汽车的迅猛发展催生车用LED旺盛的市场需求。智能车灯和智能座舱的快速发展推动汽车内外饰照明及显示屏价值和用量双提升，叠加主机厂成本优化及供应链安全需求，汽车零部件国产化趋势愈发明显。据TrendForce集邦咨询数据，2025年车用LED市场产值将增长至34.51亿美金。
　　此外，虚拟制作、LED电影屏、植物照明、人因照明和智能照明等新兴应用场景正与传统领域升级深度融合，推动LED行业向高端化、智能化迈进，步入高质量发展新阶段，行业在变革中寻求突破，在挑战中孕育新生。
　　(二）半导体封测业务
　　集成电路产业链上游主要为半导体材料及设备，中游涵盖集成电路设计、集成电路制造和集成电路封测，下游为各类应用领域。公司主要通过子公司风华芯电开展集成电路封测业务。
　　随着全球半导体行业呈现温和复苏态势，集成电路行业整体景气度回升，市场呈现出分化格局：一方面，新能源汽车、AI服务器等高端应用需求强劲，下游需求回暖带动先进封装企业产能利用率提升；另一方面，传统消费电子市场需求复苏相对缓慢，传统封装厂商竞争加剧，利润空间持续受到挤压。
　　（三）公司主要产品及用途
　　国星光电是集研发、设计、生产和销售中高端半导体发光二极管（LED）及其应用产品于一体的国家高新技术企业，主要从事电子元器件研发、制造与销售，主要产品分为LED外延片及芯片产品、LED封装及组件产品、集成电路封测产品及第三代化合物半导体封测产品等。
　　报告期内，公司主营业务产品未发生重大变化。
　　（四）公司经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购与招投标中心负责确保采购物料和产品满足规定要求，使采购活动处于受控状态。采购与招投标中心针对生产性物料制定成本控制计划，按季度、月度或有议价需求时不定期通过核心供应商战略攻关，商务竞价议价、降本优化专题项目、引入国产替代等多种模式开展降本增效工作；针对生产性设备、服务性项目等采购，金额达到标准的，采用招投标的形式进行采购，严格按照公司阳光采购的管理要求执行。各事业部及子公司根据请购需求并综合考虑合理的库存水平进行采购，并对采购订单进行跟踪处理、到货入库、对账及付款等采购流程。
　　2、生产模式
　　公司子公司、事业部根据自身情况采用灵活多元化的生产模式，主要包括产销结合、特殊产品定制生产、大客户定制生产等模式，以订单为导向，结合市场需求灵活调整产能，各材料、产品设定合理安全库存计划组织生产。
　　3、销售模式
　　公司市场营销主要采用直销模式，包含国内业务、国际业务。公司上线CRM（客户关系管理）系统，对销售的管理主要从销售策略、销售目标、销售价格、销售结算方式等进行全方位管理。根据市场和客户需求的变化，及时有效地调整相应的销售策略和产品布局，以客户为中心提升产品性能，实现主营产品的技术创新，良性推动公司的经营活动。同时公司建立完备的售后服务体系，安排专职客户服务人员，通过“产品+服务”的双引擎驱动方式巩固现有市场，开拓新市场。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　（五）行业及产品市场地位
　　公司是国内第一家以LED封装为主业首发上市的企业、国内最早生产LED的企业之一、国内率先实现LED全产业链整合的企业之一，也是国内最大的LED生产制造企业之一。据第三方行业机构集邦咨询调研统计显示，公司“高清显示用LED器件”在2020—2024年全球同类产品中市场占有率连续保持排名第一，“智能健康光电子器件”在2022—2024年国内同类产品中市场占有率连续保持排名第一。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术创新及知识产权管理优势
　　公司坚定实施创新驱动发展战略，强化核心技术研发与知识产权管理，构建强大的技术研发创新优势。持续加强研发投入，报告期内，公司研发投入9,154.08万元，营业收入占比5.44%，为公司技术研发、优秀科研人才的吸引及先进研发设备的引进提供有力支持，推动前沿技术的突破与应用。
　　识产权管理上，公司通过构建严密的专利布局网络和创新管理模式，在专利技术的保护、运用和推广方面取得了显著成果。截至报告期末，公司累计申请专利1,203项，累计授权专利858项，形成了坚实的技术壁垒和竞争优势。产学研协同赋能上，公司积极拓展产学研合作与研发平台建设，通过联合开发、人才培养以及共建实验室等多种模式，公司成功搭建了14个省级以上研发平台，如博士后科研工作站、半导体照明材料及器件国家地方联合工程实验室等，并承担众多国家级和省市级科研项目。
　　标准化工作方面，公司深度参与国内外标准化组织及行业协会的工作，通过紧密合作，制定了多项具有影响力的国际、国家及行业标准，持续提升在相关领域的技术话语权和行业影响力。
　　参与制定并发布标准90项，累计在制标准25项。此外，公司紧跟行业前沿技术趋势，成功推出了一系列前沿产品，如MIP显示器件、GOB面板等，实现了专业领域的多点突破。
　　（二）产品品质和精益制造管理优势
　　公司深耕LED行业50余年，依托领先的技术实力和精益制造能力，构建了显著的产品品质与制造优势。一是建立了完善的质量管理体系。以IATF16949、ISO9001等国际标准为基石，全面推行控本提质和“三精管理”，确保产品在质量、技术、性能上持续领先。从原材料采购至成品出厂，全流程实施严格的质量监控，并不断优化产品设计和生产工艺，以满足市场需求，赢得了客户与市场的广泛赞誉；二是领先的生产自动化与智能化水平。打造了高效自动的LED智能制造车间，实现生产过程的自动化控制。通过自主研发和改造非标自动化设备，深度融入智能显示、5G及先进数字化系统，大幅提升生产效率和产品质量稳定性。同时，公司积极践行“双碳”战略，优化能源利用，减少排放，提升资源利用率，推动生产低碳环保，为可持续发展奠定坚实基础。
　　（三）品牌形象和全产业链协同优势
　　公司凭借高频参与行业展会、深化媒体合作，以及多元化的业务布局与高效的产业链协同，已塑造起卓越的品牌形象与全产业链协同优势。一是卓越的品牌影响力与行业话语权。在行业交流层面，公司积极参与各类重要展会与论坛，依托深厚的专业积淀及主动发声，赢得行业内外高度认可，先后入选“2024中国LED照明灯饰行业100强”“2024年度中国LED行业营收50强企业”等行业榜单，专业领域的话语权持续巩固。在媒体传播层面，公司基于良好的品牌口碑和领先的技术优势，赢得南方日报等主流媒体关注，多次聚焦企业高质量发展新举措、新成效开展专访活动，充分展现创新实力与发展活力，提升公司品牌知名度和美誉度，推动品牌形象深入人心；二是全产业链布局与资源共享优势明显。公司业务涵盖LED芯片、封装、智慧应用以及半导体与集成电路封测等多个领域，完善的产业链使得资源能够在各阶段高效共享，有效降低了生产及管理成本，提高了市场反应速度，使公司在激烈的市场竞争中保持领先，整体竞争力显著增强。
　　（四）人才建设及培育机制优势
　　公司作为佛山市引才育才标杆企业，通过实施一系列高效的人才发展战略与措施，构建了显著的人才建设与培育机制优势。一是搭建多元引才平台，拓宽人才汇聚渠道。公司积极联合国内知名高校共建共创，开展产学研结合模式，建立多个省级实验室，设立博士后工作站、博士工作站、研究生联合培养基地以及3+1实习基地等平台，为引才、育才提供了坚实载体，促进高校科研成果与企业实际需求的深度融合；二是创新引才用才机制，强化高端人才储备。公司推行柔性引才机制，采用顾问指导、项目合作、兼职返聘、合作引进等多种灵活的引才方式，从国内外引进、共享高层次研发人才，深化人力资源池分类运转机制，强化优秀人才培养、人岗高效匹配、人员集中调整管理；三是完善职业发展体系，畅通人才晋升通道。进一步优化内部技术职称评审的人才评定制度体系，完善科学年度评审机制，公司已建立健全“三序列五通道”共20个职级的员工职业发展体系，全面覆盖管理、技术、技能、销售、专业类员工，确保各类人才都能在公平、公正的环境中获得晋升机会；四是深化“星”系列人才培养体系，提升员工综合素养。公司充分发挥广晟控股集团学习与创新中心佛山实训基地的平台效应，迭代升级“星”系列人才培养体系，建立健全内训师管理制度机制，全面实施聚焦销售、研发、管理、质量、新大学生员工的五星人才营，为全序列关键岗位培养优秀储备人才。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业竞争加剧风险
　　受消费需求波动影响，国内LED行业市场竞争激烈，部分市场盈利空间面临收窄的挑战。为应对这一挑战，公司通过多元化业务布局，深耕第三代半导体封测、智能驾驶、光电传感、智能感测等新兴赛道，持续优化产业结构，开辟新的业务增长极；成立海外事业部，加大海外市场开拓力度，降低对内需市场的过度依赖；强化区域市场，依托政策红利深耕区域市场，深化与家电龙头企业合作，开发智能家居配套LED解决方案，增强需求稳定性。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司核心原材料主要为芯片、支架、贵金属等，相关采购价格易受现货市场价格、季节性供求影响，对公司成本稳定性产生影响。针对原材料价格波动风险，公司一方面加强信息跟踪，及时掌握原材料价格动态，另一方面将继续提高现有材料的利用效率，优化生产工艺流程。公司具有丰富的行业经验，对原料价格趋势有一定的判断；通过不断完善供应链管理体系，同时提升产品竞争力和定价能力，以应对原材料价格波动。
　　3、技术竞争风险
　　随着LED技术在显示、照明、背光等应用领域不断创新发展，行业技术迭代速度加快，新兴应用场景持续涌现，技术竞争日益激烈。若不能及时跟进技术发展趋势，可能面临技术与产品开发落后于市场需求的风险。为应对行业技术快速迭代带来的竞争风险，公司将持续加大研发投入，构建多层次技术创新体系：加强研发投入，重点投向Mini/MicroLED、光耦国产替代、车载LED等技术领域；实施"自主研发+产学研合作"双轮驱动，与外部高校、实验室等机构联合开发，加速技术成果转化；建立动态专利布局机制，构筑知识产权护城河；完善人才激励机制，通过利润分享、专项奖金等方式留住核心技术骨干，同时引进高端技术人才。通过构建"预研一代、开发一代、量产一代"的梯次研发体系，应对行业技术迭代趋势，保持技术竞争优势。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，面对全球经济复苏动能分化、贸易保护主义抬头、行业竞争加剧及原材料价格上涨等多重挑战，公司迎难而上，以优化产业布局、强化技术创新、全面深化数智变革为抓手，持续巩固市场地位，增强核心竞争力，报告期内，公司实现营业收入16.81亿元，归母净利润2,457.23万元。
　　本报告期，公司主要经营情况如下：
　　（一）优化产业布局，资本赋能升级
　　公司持续推进产业布局优化升级，强化资本运作与产业拓展协同，构建高韧性的产业生态。
　　产业布局，围绕“基础产业筑基、核心产业赋能、新兴产业突围”战略，积极拓展业务边界。将RGB业务拓展至MicroLED显示面板领域，开辟新业务增长极；Micro超高清显示器件市场拓展稳步推进，逐步起量；持续丰富户外高清显示产品线，赋能新型显示应用场景；幻彩创意显示业务持续发力，新兴产业赛道布局。强化资本协同，推出再融资方案，募集资金将重点投入Mini/MicroLED及显示模组、光电传感及智能健康、智慧家居显示及Mini背光模组、智能车载器件及应用等产线建设。产能规模跃升，以技改项目为抓手，推动产能系统化、规模化提升。MIP显示面板扩产项目有序推进，LED、光耦扩产项目建成后产能实现翻倍，Mini背光与COB模组产线正式投产。通过设备更新、工艺升级及产线优化，系统性提升生产效率与品质，为维持业务韧性和应对市场竞争提供保障。
　　公司的创新产品——“MIP+GOB”显示面板及其应用
　　（二）强化研发力度，创新驱动焕新
　　公司深耕技术创新，驱动产品迭代与场景拓展，业务实现多维突破：显示产品迭代升级，高色域影视LED产品推向市场并批量交货，自主研发的舞台租赁LED器件凭借卓越性能，多次亮相国际顶级演出舞台，彰显技术实力；推出MIP+模组+GOB一体化封装解决方案，发力微间距显示领域；智能家居领域深化合作，深化美的、格力、小米等智能家居头部企业战略合作，构建智能家居差异化竞争力；健康照明产品完善布局，打造全光谱技术，全光谱产品获ULSolutions验证。推出节律照明、适老照明、健康护眼等多款创新产品；多光谱健康感测产品升级，在手表、手环等可穿戴市场份额持续扩大，赋能智能化升级；光耦产品矩阵持续创新，推出超薄封装与高隔离耐压的可控硅光耦系列，精准满足智能小家电对空间与安全需求，进入多家头部家电供应链。汽车电子生态构建，形成多规格、多系列的车用LED产品覆盖矩阵，多款车用LED通过AEC-Q102车规认证，应用于车外交互、智能座舱、车外照明等场景。其中，基于车外交互技术开发的高对比度、高饱满度显示模组产品，已搭载到国内多家主机厂的新能源车型；高亮度、长寿命车外照明产品，覆盖贯穿式尾灯、日行灯、高位刹车灯、牌照灯、ADS灯等车外经典场景；车用MiniLED背光产品已为多个客户提供定制方案，引领车载显示技术升级。
　　公司产品在部分消费电子应用报告期内，公司新增专利申请45件，其中发明专利32件，占比达71%，核心发明专利“一种量子点发光器件及其制造方法”荣获“中国专利优秀奖”；同时全面升级NPV免费鉴定服务体系，提供全品类权威鉴定，赋能LED产业高质量发展。
　　（三）深化数智变革，管理提升质效
　　公司持续践行以数智化为引领的先进制造，加速构建精益制造体系。数字化赋能降本增效，报告期内，公司新一代工业软件MOM项目二期上线，实现全流程线上管控及动力设备在线无纸质点检，节约纸张的同时提升管理效能；CRM系统新增客诉、制样、报价等功能。
　　（四）细化人才机制，队伍迸发活力
　　公司始终以市场化经营机制革新为抓手，推动“人才链”“产业链”“创新链”深度协同，为高质量发展筑牢人才根基与组织保障。组织架构优化上，围绕“强总部、大产业”战略导向，持续优化职能配置，强化总部战略引领与统筹服务能力；通过设立海外事业部等举措，全面加强市场布局及提高核心竞争力；人才管理体系建设上，以科学化、规范化为目标，完善选拔任用与档案管理机制，提升整体人才治理效能；深化全员契约化管理与考核激励改革上，实现业绩导向的精准激励全覆盖，充分激发队伍活力；聚焦关键人才队伍建设上，通过专业细分管理、内训体系搭建等举措强化培育支撑；针对研发技术人才，将考核与激励深度融合，激活人才队伍内生动力，为技术创新与可持续发展提供坚实人才保障。收起▲

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20260911,6.41,11824.00,-0.46583850931677,1.8066723666005,20260911