一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求（一）公司所从事的主要业务　　本公司主营中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，香肠、酱肉、腊肉、咸肉、烤肠、XO酱等特色肉制品。其中火腿是公司基础业务，市场占有率和品牌知名度均为行业领先。　　（二）主要产品　　（三）公司经营模式　　1．采购模式　　公司主要生产原料通过国内外采购相结合的模式。本报告期内，公司主要生产原料均为国内集中采购。　　2．生产模式　　公司生产实行以销定产，生产加工基本实现了机械化、自动化和智能化，不断提高生产效率，保证食品安全和产品品质。　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求（一）公司所从事的主要业务
　　本公司主营中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，香肠、酱肉、腊肉、咸肉、烤肠、XO酱等特色肉制品。其中火腿是公司基础业务，市场占有率和品牌知名度均为行业领先。
　　（二）主要产品
　　（三）公司经营模式
　　1．采购模式
　　公司主要生产原料通过国内外采购相结合的模式。本报告期内，公司主要生产原料均为国内集中采购。
　　2．生产模式
　　公司生产实行以销定产，生产加工基本实现了机械化、自动化和智能化，不断提高生产效率，保证食品安全和产品品质。
　　3．销售模式
　　公司除了直营、经销商和电商平台的模式外，还全面推进直播电商、社群电商、内容电商等模式，扩大公司火腿、肉制品、品牌肉的销售，最大化覆盖市场终端；销售货款主要采用先款后货的结算方式，有力保障公司的现金流以及防范坏账的发生。
　　（四）品牌运营情况
　　金字为公司主要品牌，系中国驰名商标，主要定位中式火腿、中式肉制品、肉类业务。为满足不同平台、渠道的需求，公司也使用新味和作为中式肉制品业务的子品牌。巴玛为公司欧式发酵肉制品品牌。肉掌门品牌目前主要用于定制品牌肉业务。
　　（五）报告期业绩驱动因素
　　面对激烈的市场竞争环境和猪肉价格的市场波动，公司大力发展中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，重点发展香肠、腊肉、酱肉、咸肉、烤肠、XO酱等特色肉制品，以满足即时零售电商、社群电商、中央厨房、食品加工企业、连锁餐饮等新渠道、新用户个性化的需求，坚持以好原料、好工艺做好产品、树好品牌，积极应对市场变化，聚焦中式火腿、欧式火腿、香肠、酱肉、腊肉、咸肉等肉制品业务，大力发展火腿新品以拓展火腿应用新场景，稳健拓展个性化定制品牌肉业务，坚定不移地做精品、做高附加值产品，不断提升管理水平，应对市场波动，克服种种困难，保持稳健发展。报告期内，公司针对重要渠道客户，按其需求进行产品定制，努力创造新的消费增长点。
　　主要销售模式
　　公司主要的销售模式为直销为主、经销为辅，主要的销售渠道有线上渠道、线下渠道。线上渠道以直销为主，在天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台均开设直营店铺，并积极与直播电商、内容电商、社群电商等开展合作。线下渠道则主要有餐饮、烘焙、食品加工、商超、流通、直营门店、团购客户等。
　　截至2025年12月底，公司共有经销商2358家，对比年初增加221家，增幅10.34%，其中：华东1733家，对比年初增幅9.34%。与经销商的货款结算方式主要是先款后货，对KA卖场、餐饮酒店、食品加工类客户给予一定账期。
　　线上直销销售
　　目前公司的线上直销业务由公司电商部运营，在天猫、京东、拼多多、抖音等电商平台开设直营店铺，另运作天猫超市、京东自营、多多买菜等平台的入仓业务，主要销售金字火腿、巴玛火腿、香肠、腊肉、咸肉、罐头、定制品牌分割肉等产品。
　　主要生产模式
　　公司生产实行以销定产，生产加工基本实现了机械化、自动化和智能化，不断提高生产效率，保证食品安全和产品品质。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处的肉类产业是关系国计民生的基础性消费行业，肉制品作为居民日常饮食的重要组成部分，具有刚需属性。近年来，我国肉类供应量不断增加，为国内肉制品行业发展提供了良好基础。国家统计局数据显示，2025年，我国猪牛羊禽肉产量为10,072万吨，同比增长4.2%，其中，猪肉产量5,938万吨，增长4.1%，产量创历史新高。由此可见，猪肉为我国最主要的肉类消费品。
　　金华火腿作为中国传统肉制品的瑰宝，是具有国际知名度的民族品牌。其以色、香、味、形、益五大特色著称，兼具增香、提鲜、去腥的功能与丰富的营养价值，不仅是深受国人喜爱的传统美食，更是中华饮食文化中不可或缺的重要调味品。当前，中国火腿行业正处于转型升级的关键阶段，从单一的产品生产向品牌建设、产品创新、市场拓展等多维度发展。随着消费者对健康、营养和品质的追求日益提升，行业正朝着高端化、品牌化、差异化的方向演进。同时，火腿行业具有一定的周期性特征，受原材料价格波动、消费者偏好变化、节假日消费需求等因素影响。公司作为中国火腿行业的龙头企业，在技术研发、品牌影响力和市场占有率方面均处于行业领先地位。
　　香肠、腊肉、酱肉、咸肉等特色肉制品是我国历史传承的经典品类，具有纯肉制作、风味独特、营养丰富等优势，深受消费者青睐。随着我国居民饮食习惯的逐步改变，传统肉制品标准化生产技术的提升，包装工艺的进步，互联网购物的普及以及物流配送体系的完善，传统肉制品的独特风味和历史文化价值日益得到消费者的认同和喜爱。特色肉制品行业正朝着更加健康、安全、环保的方向发展，产品结构不断优化，市场潜力持续释放。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.技术及工艺优势
　　公司拥有四项国家发明专利，分别为“一种在控温控湿和封闭条件下生产低盐金华火腿的方法”“一种火腿高汤的制作工艺”“一种火腿仿形可变量自动上盐机”“一种全自动火腿上盐设备”，同时拥有两项实用新型专利和两项软件著作权。公司也是《发酵肉制品》《干腌火腿》国际标准、《地理标志产品质量要求金华火腿》《中式火腿质量要求》《发酵肉制品质量要求》《中式香肠质量通则》国家标准、《即食发酵火腿生产经营卫生规范》省级标准主要起草单位。承担的《传统特色肉制品现代化加工关键技术及产业化》2020年1月荣获国家科学技术进步奖二等奖。公司生产技术先进，装备自动化程度高，拥有国内火腿行业较强核心技术团队：正高级职称1人，非物质文化遗产金华火腿腌制技艺国家级代表性传承人1人、市级传承人1人，研究生学历6人。
　　2.质量及品牌优势
　　公司视产品质量为企业生命，在生产过程中的每一个环节都严格执行国家标准和食品安全卫生标准。公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证、绿色企业认证、清洁生产审核。公司不断强化品牌建设，是农业产业化国家重点龙头企业，公司金字商标为“中国驰名商标”，巴玛火腿是国内发酵肉制品领先品牌，同时推出新味和品牌，品牌优势突出。
　　3.规模和渠道优势
　　公司经过多年发展，成为火腿行业生产规模较大的企业，具有领先的现代化厂房和生产设备。在渠道方面，公司形成了覆盖全国的销售网络，餐饮、烘焙、食品加工、商超、团购、流通等线下渠道不断巩固，积极发展线上渠道，拓展平台电商、直播电商、内容电商、社群电商等网上营销渠道，始终以用户为中心，精细化运营，提升用户体验，终端用户数量不断扩大，公司品牌影响力和号召力持续增强。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司立足自身实际，继续坚持“五大战略方针”,实现营业收入31,694万元，比上年下降2,694万元，主要系报告期内火腿、品牌肉销量下降及去年同期存在部分资产处置收入；实现归属于上市公司股东的净利润2,530万元，比去年同期下降3,687万元，主要系去年同期存在股权转让收益及资产处置收益。
　　2025年主要围绕以下几个重点开展工作：
　　（一）管理创新
　　经过为期一年的系统性培训，公司在生产数据采集、销售信息收集及员工思想意识等方面均取得显著进步，为深化管理创新、提升整体运营效能奠定了坚实基础。
　　（二）研发创新
　　为丰富火腿产品应用场景，2025年成功推出火腿月饼、两头乌猪肉爆汁烤肠、陈皮香肠、梅干菜香肠等多款创新产品。同时，积极与其他企业协同推进新品研发，持续拓展产品矩阵。
　　（三）品质提升
　　公司始终秉持“食品工业是道德工业”的核心宗旨，构建从源头到终端的全链条质量管理体系。通过强化原材料管控、优化生产工艺、实施出厂全覆盖检验等措施，产品质量实现系统性提升，品质稳定性显著增强。
　　（四）品牌推广
　　公司实施线上线下协同的品牌推广战略，线上通过社交媒体精准营销与内容运营，线下参与行业展会、投放地铁广告等多渠道触达目标客群。创新打造“火腿侠”品牌IP，推出毛绒公仔、冰箱贴等周边产品，在自营门店取得良好销售表现，品牌年轻化转型实现突破性进展。
　　（五）治理优化
　　以董事会换届为契机，系统性地对公司内部控制制度进行全面梳理与优化升级，涵盖制度修订、OA流程修改、权限管理优化等多个维度。通过上述措施，显著提升了公司治理的规范性与决策效率，同时也体现了公司在合规经营与风险管理方面的布局。
　　（六）新厂推进
　　新工厂建设项目有序推进。在主体工程通过竣工验收后，主要在装修进程中，包括设备采购、安装调试，以及试生产前的各项准备工作。
　　（七）对外投资
　　为更高效、充分地利用闲置资金，进一步回报中小投资者，同时也为积极应对主业市场发展瓶颈，提振业绩，公司在保持主业稳定经营的基础上，进一步拓宽了投资渠道。报告期内，公司全资子公司以1亿元认购中晟微电子（杭州）有限公司新增注册资本29.7353万元（对应9.0909%的股权）。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司坚持“专业化、品牌化、产业化、创新化、人才化”五大战略，同时大力发展中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，重点发展香肠、腊肉、酱肉、咸肉、XO酱等传统特色肉制品，以满足即时零售、社群电商、食品加工企业、连锁餐饮等客户个性化需求，拓展网络营销，强化线下市场，努力提升金字品牌价值，打造肉类品牌消费品。此外，积极通过资本运作，提升公司价值，回报投资者。
　　（二）2026年经营计划
　　2026年，公司将围绕“提质增效、多元发展、资本赋能”三大方向，系统推进主业做强、品牌做优、产业做深三大关键任务。重点做好以下几方面工作：
　　1.完成新工厂整体搬迁，夯实发展基础
　　计划于上半年全面完成生产设施搬迁及相关证照办理工作，确保新厂区顺利投产运营，为后续发展奠定坚实基础。2.聚焦主营业务，提升增长质量
　　持续深耕火腿主业，积极拓展香肠、咸肉、腊肉等肉制品产品线，加快休闲食品市场布局，推动公司向综合性肉制品食品企业转型升级。
　　3.推进多品牌战略，实现全价位覆盖
　　着力打造“金字”火腿高端品牌形象，同步发展“新味和”中式肉制品品牌及“巴玛”西班牙进口火腿品牌，构建覆盖高中低端消费群体的品牌矩阵。
　　4.加快新品研发，丰富产品矩阵
　　重点开发休闲肉制品、即食产品、跨界融合创新产品，积极满足新消费场景下的多元化需求，增强市场竞争力。
　　5.关注新兴产业投资，探索第二增长曲线
　　在确保主业稳健发展的基础上，积极关注优质科技产业的投资机会，紧跟国家产业发展趋势，寻求与主业协同或具有战略价值的投资标的，提升公司综合价值。
　　6.持续优化管理机制，提升组织效能
　　深化完善绩效考核与激励机制，全面推进管理精细化、数据化、智能化转型，强化全员经营意识与执行力，构建高效协同的组织体系。
　　（三）公司可能面临的风险因素
　　1．猪肉价格波动对公司经营的风险
　　公司主营业务的主要原材料是猪肉，因此猪肉价格的变动会直接影响到公司原料采购的成本。猪肉价格由于受猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多因素的影响，波动的幅度比较大，直接影响公司业务的盈利水平。但公司可以利用资金、进口、自有冷库等优势，在原料价格低时多采购，在猪肉价格高时少采购，从而减少猪肉价格对公司经营的影响。
　　2．食品质量安全风险
　　随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加强以及权益保护意识的增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。公司严格依照ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系、ISO14001环境管理体系及国家的相关标准执行，落实生产，在采购环节对选择供应商、原材料、辅料制定了相应的标准并严格执行，在生产环节对每道工序均制定了详细的作业标准，建立跟踪监测与品质控制的体系，确保重要环节作为关键工序和特殊工序进行重点监控，保障和保证产品的质量与品质。
　　3．特殊的资产结构引起的流动性风险
　　火腿是一种需要较长生产周期的发酵肉制品，从新鲜猪腿到最终产品整个过程超过10个月的时间，在自然条件下可存放3-5年不会发生变质，且营养成分会更加丰富。公司依据客户偏好将相当数量的火腿存放更长时间让其继续发酵，以达到香气和味道更加浓郁、营养更加丰富的效果，通常存放发酵时间越长的火腿价格也越高。例如餐饮客户偏好购买存放2－3年的特级火腿，其价格相对较高。欧式发酵火腿下架后尚需在窖藏库窖藏36个月以上，才能充分发酵熟化，香气、营养和口感才能达到一流水准。火腿的这一生产特点决定了存货在公司流动资产中所占的比例较大，存在特殊的资产结构引起的流动性风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所从事的主要业务　　本公司主营中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，香肠、酱肉、腊肉、咸肉、烤肠、XO酱等特色纯肉制品以及满足生鲜电商、社群电商、食品加工企业、连锁餐饮等客户个性化需求的预制肉类业务。其中火腿是公司基础业务，市场占有率和品牌知名度均为行业领先。　　（二）主要产品　　（三）公司经营模式　　1．采购模式　　公司主要生产原料通过国内外采购相结合的模式。本报告期内，公司主要生产原料均为国内集中采购。　　2．生产模式　　公司生产实行以销定产，生产加工基本实现了机械化、自动化和智能化，不断提高生产效率，保证食品安全和产品品质。　　3．销售模式　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务
　　本公司主营中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，香肠、酱肉、腊肉、咸肉、烤肠、XO酱等特色纯肉制品以及满足生鲜电商、社群电商、食品加工企业、连锁餐饮等客户个性化需求的预制肉类业务。其中火腿是公司基础业务，市场占有率和品牌知名度均为行业领先。
　　（二）主要产品
　　（三）公司经营模式
　　1．采购模式
　　公司主要生产原料通过国内外采购相结合的模式。本报告期内，公司主要生产原料均为国内集中采购。
　　2．生产模式
　　公司生产实行以销定产，生产加工基本实现了机械化、自动化和智能化，不断提高生产效率，保证食品安全和产品品质。
　　3．销售模式
　　公司除了直营、经销商和电商平台的模式外，还全面推进直播电商、社群电商、内容电商等模式，扩大公司火腿、肉制品、品牌肉的销售，最大化覆盖市场终端；销售货款主要采用先款后货的结算方式，有力保障公司的现金流以及防范坏账的发生。
　　（四）报告期业绩驱动因素
　　面对激烈的市场竞争环境和猪肉价格的市场波动，公司大力发展中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，积极发展香肠、腊肉、酱肉、咸肉、烤肠、XO酱等特色肉制品和预制肉制品，稳健发展满足生鲜电商、社群电商、中央厨房、食品加工企业、连锁餐饮等新渠道、新用户个性化需求的定制品牌肉业务，坚持以好原料、好工艺做好产品、树好品牌，积极应对市场变化，聚焦中式火腿、欧式火腿、香肠、酱肉、腊肉、咸肉等肉制品业务，大力发展火腿新品以拓展火腿应用新场景，稳健拓展个性化定制品牌肉业务，坚定不移地做精品、做高附加值产品，不断提升管理水平，应对市场波动，克服种种困难，保持稳健发展。报告期内，为开拓餐饮渠道，公司研发并投入了多款新品，如酱香腊肉、水晶风肉、减盐咸肉等。同时，针对重要渠道客户，公司根据客户需求进行产品定制，努力创造新的消费增长点。
　　（五）报告期内公司所属行业发展情况
　　公司所处行业是肉类产业，属于民生消费行业，是人们必不可少的生活必需品。
　　近年来，我国肉类供应量不断增加，为国内肉制品行业发展提供了良好基础。国家统计局数据显示，2024年我国猪牛羊禽肉产量达9663万吨，同比增长0.2%，其中猪肉产量5706万吨，下降1.5%。虽然猪肉产量有所下降，但其仍占据主导地位。
　　金华火腿是中国传统肉制品的瑰宝，也是具有国际知名度的传统品牌。金华火腿以其色、香、味、形、益五大特色，以及增香、提鲜、去腥的功能和其丰富的营养价值，而成为深受国人喜爱的产品，也成为中华美食最为重要的调味品之一。中国火腿行业正处于转型升级阶段，从单一的产品生产向品牌建设、产品创新、市场拓展等多方面发展。随着消费者对健康、营养和品质的追求，行业正朝着高端化、品牌化、差异化的方向发展。此外，火腿行业具有一定的周期性特点，受原材料价格波动、消费者偏好变化、节假日消费需求等因素影响。公司作为中国火腿行业的龙头企业，在火腿行业中具有领先地位。
　　香肠、腊肉、酱肉、咸肉等特色肉制品是我国历史传承的肉制品，具有纯肉制作、风味多样、营养丰富等优点，深受国人喜爱。随着我国消费者饮食习惯逐渐改变，传统肉制品标准化生产技术的提升，包装的进步，互联网购物的普及，物流配送的便捷发达，传统肉制品的独特风味和历史文化传承日益得到消费者的认同和喜爱。特色肉制品行业正朝着更加健康、安全、环保的方向发展。
　　报告期内，受行业需求影响，公司实现营业收入16,968.98万元，较上年同期下降14.73%（其中线上销售7,030.29万元，同比下降4.29%）；实现归属于上市公司股东的净利润2,292.04万元，较上年同比下降25.11%。上半年，公司研发并上市了多款新品（如酱香腊肉、水晶风肉、减盐咸肉、蛋黄火腿饼、佛手火腿饼等），以适应新的消费需求。接下来，公司将结合市场实际情况，积极应对复杂多变的消费环境，充分利用自身优势资源努力寻求突破，继续聚焦优化产品结构，多维度加强品牌宣传和消费者培育，坚持大力发展中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，积极发展香肠、腊肉、酱肉、淡咸肉、烤肠、XO酱等特色肉制品和预制肉制品，稳健发展满足生鲜电商、社区电商、食品加工企业、连锁餐饮等新渠道、新用户个性化需求的定制品牌肉业务，拓展网络营销，强化线下市场，努力提升金字品牌价值，打造肉类品牌消费品。公司在保持主业稳定经营的基础上，也在积极尝试半导体业务，努力增加公司销售收入及利润，回报投资者。
　　品牌运营情况
　　金字为公司主要品牌，系中国驰名商标，主要定位中式火腿、中式肉制品、肉类业务。为满足不同平台、渠道的需求，公司也使用新味和、公记等作为中式肉制品业务的子品牌。巴玛为公司欧式发酵肉制品品牌。肉掌门品牌目前主要用于定制品牌肉业务。
　　主要销售模式
　　公司主要的销售模式为直销为主、经销为辅，主要的销售渠道有线上渠道、线下渠道。线上渠道以直销为主，在天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台均开设直营店铺，并积极与直播电商、内容电商、社群电商等开展合作。线下渠道则主要有餐饮、烘焙、食品加工、商超、流通、直营门店、团购客户等。
　　公司的经销模式为经销商代理。截至2025年6月底，公司共有经销商2230家，对比年初增加93家，增幅4.35%，其中：华东1646家，对比年初增幅3.85%。与经销商的货款结算方式主要是先款后货，对KA卖场、餐饮酒店、食品加工类客户给予一定账期。
　　线上直销销售
　　目前公司的线上直销业务由公司电商部运营，在天猫、京东、拼多多、抖音等电商平台开设直营店铺，另运作天猫超市、京东自营、多多买菜等平台的入仓业务，主要销售金字火腿、巴玛火腿、香肠、腊肉、咸肉、罐头、定制品牌分割肉等产品。
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司生产实行以销定产，生产加工基本实现了机械化、自动化和智能化，不断提高生产效率，保证食品安全和产品品质。
　　为优化产品库存结构，公司减少特色肉制品库存量。报告期内，为满足正常销售所需，增加了特色肉制品生产量。另外，报告期内品牌肉销售数量有所下降，库存结余较上年同期有所增加。

　　二、核心竞争力分析
　　1.技术及工艺优势
　　公司拥有四项国家发明专利，分别为“一种在控温控湿和封闭条件下生产低盐金华火腿的方法”“一种火腿高汤的制作工艺”“一种火腿仿形可变量自动上盐机”“一种全自动火腿上盐设备”，同时拥有两项实用新型专利和两项软件著作权。公司也是《发酵肉制品》《干腌火腿》国际标准、《地理标志产品质量要求金华火腿》《中式火腿质量要求》《发酵肉制品》《中式香肠质量通则》国家标准、《即食发酵火腿生产经营卫生规范》省级标准主要起草单位。承担的《传统特色肉制品现代化加工关键技术及产业化》2020年1月荣获国家科技进步二等奖。公司生产技术先进，装备自动化程度高，拥有国内火腿行业最强核心技术团队：正高级职称1人，非物质文化遗产金华火腿腌制技艺国家级代表性传承人1人、市级传承人1人，研究生学历6人。
　　2.质量及品牌优势
　　公司视产品质量为企业生命，在生产过程中的每一个环节都严格执行国家标准和食品安全卫生标准。公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证、绿色企业认证、清洁生产审核。公司不断强化品牌建设，是农业产业化国家重点龙头企业，公司金字商标为“中国驰名商标”，巴玛火腿是国内发酵肉制品领先品牌，同时推出新味和、公记等品牌，品牌优势突出。
　　3.规模和渠道优势
　　公司经过多年发展，成为火腿行业生产规模最大的企业，具有领先的现代化厂房和生产设备。在渠道方面，公司形成了覆盖全国的销售网络，餐饮、烘焙、食品加工、商超、团购、流通等线下渠道不断巩固，积极发展线上渠道，拓展平台电商、直播电商、内容电商、社群电商等网上营销渠道，始终以用户为中心，精细化运营，提升用户体验，终端用户数量不断扩大，公司品牌影响力和号召力持续增强。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1．猪肉价格波动对公司经营的风险
　　公司主营业务的主要原材料是猪肉，因此猪肉价格的变动会直接影响到公司原料采购的成本。猪肉价格由于受猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多因素的影响，波动的幅度比较大，直接影响公司业务的盈利水平。但公司可以利用资金、进口、自有冷库等优势，在原料价格低时多采购，在猪肉价格高时少采购，从而减少猪肉价格对公司经营的影响。
　　2．食品质量安全风险
　　随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加强以及权益保护意识的增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。公司严格依照ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系、ISO14001环境管理体系及国家的相关标准执行，落实生产，在采购环节对选择供应商、原材料、辅料制定了相应的标准并严格执行，在生产环节对每道工序均制定了详细的作业标准，建立跟踪监测与品质控制的体系，确保重要环节作为关键工序和特殊工序进行重点监控，保障和保证产品的质量与品质。
　　3．特殊的资产结构引起的流动性风险
　　火腿是一种需要较长生产周期的发酵肉制品，从新鲜猪腿到最终产品整个过程超过10个月的时间，在自然条件下可存放3-5年不会发生变质，且营养成分会更加丰富。公司依据客户偏好将相当数量的火腿存放更长时间让其继续发酵，以达到香气和味道更加浓郁、营养更加丰富的效果，通常存放发酵时间越长的火腿价格也越高。例如餐饮客户偏好购买存放2－3年的特级火腿，其价格相对较高。欧式发酵火腿下架后尚需在窖藏库窖藏36个月以上，才能充分发酵熟化，香气、营养和口感才能达到一流水准。火腿的这一生产特点决定了存货在公司流动资产中所占的比例较大，存在特殊的资产结构引起的流动性风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司所处行业是肉类产业，属于民生消费行业，是人们必不可少的生活必需品，市场规模巨大。　　近年来中国肉类消费整体增加，猪肉消费仍然是肉类消费的主流。我国肉制品消费呈现出逐年上涨态势，2022年肉制品产量同比增长2.81%。国家统计局数据显示，我国肉制品中猪肉制品市场份额占比最高达到60％。因此，我国的肉制品加工业发展空间巨大。　　金华火腿是中国传统肉制品的瑰宝，也是具有国际知名度的传统品牌。金华火腿以其色、香、味、形、益五大特色，以及增香、提鲜、去腥的功能和其丰富的营养价值，而成为深受国人喜爱的产品，也成为中华美食最为重要的调味品之一。中国火腿行业正处于转型升... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业是肉类产业，属于民生消费行业，是人们必不可少的生活必需品，市场规模巨大。
　　近年来中国肉类消费整体增加，猪肉消费仍然是肉类消费的主流。我国肉制品消费呈现出逐年上涨态势，2022年肉制品产量同比增长2.81%。国家统计局数据显示，我国肉制品中猪肉制品市场份额占比最高达到60％。因此，我国的肉制品加工业发展空间巨大。
　　金华火腿是中国传统肉制品的瑰宝，也是具有国际知名度的传统品牌。金华火腿以其色、香、味、形、益五大特色，以及增香、提鲜、去腥的功能和其丰富的营养价值，而成为深受国人喜爱的产品，也成为中华美食最为重要的调味品之一。中国火腿行业正处于转型升级阶段，从单一的产品生产向品牌建设、产品创新、市场拓展等多方面发展。随着消费者对健康、营养和品质的追求，行业正朝着高端化、品牌化、差异化的方向发展。此外，火腿行业具有一定的周期性特点，受原材料价格波动、消费者偏好变化、节假日消费需求等因素影响。公司作为中国火腿行业的龙头企业，在火腿行业中具有领先地位。
　　香肠、腊肉、酱肉、咸肉等特色肉制品是我国历史传承的肉制品，具有纯肉制作、风味多样、营养丰富等优点，深受国人喜爱。随着我国经济的持续发展，消费购买能力的增强，传统肉制品标准化生产技术的提升，包装的进步，互联网购物的普及，物流配送的便捷发达，传统肉制品的独特风味和历史文化传承日益得到消费者的认同和喜爱，对传统肉制品的需求和认可也不断提升，市场规模还将继续增长。特色肉制品行业正朝着更加健康、安全、环保的方向发展。自2018年8月非洲猪瘟爆发以来，猪肉价格呈现“过山车”式的波动。公司以打造品牌消费品为目标，所有原料都通过外采，然后进行生产销售，获得品牌溢价。公司自有大型冷库，原料可以通过国内、国外两个市场采购，猪肉价格低的时候多采购，价格高时少采购，从而平滑原料价格波动，并且公司享有品牌优势，在火腿产品中具有较强的定价权。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务
　　本公司主营中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，香肠、酱肉、腊肉、咸肉、烤肠、XO酱等特色纯肉制品以及满足生鲜电商、社群电商、食品加工企业、连锁餐饮等客户个性化需求的预制肉类业务。其中火腿是公司基础业务，市场占有率和品牌知名度均为行业领先。报告期内，公司火腿业务稳步发展，香肠、腊肉、酱肉、咸肉等特色肉制品发展良好，线上市场全面拓展，线下渠道巩固提升，金字品牌价值不断提升，实现了线上线下齐头并进的发展局面。
　　（二）主要产品
　　（三）公司经营模式
　　1．采购模式
　　公司主要生产原料通过国内外采购相结合的模式。本报告期内，公司主要生产原料均为国内集中采购。
　　2．生产模式
　　公司生产实行以销定产，生产加工基本实现了机械化、自动化和智能化，不断提高生产效率，保证食品安全和产品品质。
　　3．销售模式
　　公司除了直营、经销商和电商平台的模式外，还全面推进直播电商、社群电商、内容电商等模式，扩大公司火腿、肉制品、品牌肉的销售，最大化覆盖市场终端；销售货款主要采用先款后货的结算方式，有力保障公司的现金流以及防范坏账的发生。
　　（四）报告期业绩驱动因素
　　报告期内，面对激烈的市场竞争环境和猪肉价格的市场波动，公司大力发展中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，积极发展香肠、腊肉、酱肉、咸肉、烤肠、XO酱等特色肉制品和预制肉制品，稳健发展满足生鲜电商、社群电商、中央厨房、食品加工企业、连锁餐饮等新渠道、新用户个性化需求的定制品牌肉业务，坚持以好原料、好工艺做好产品、树好品牌，积极应对市场变化，聚焦中式火腿、欧式火腿、香肠、酱肉、腊肉、咸肉等肉制品业务，大力发展火腿新品以拓展火腿应用新场景，稳健拓展个性化定制品牌肉业务，坚定不移地做精品、做高附加值产品，不断提升管理水平，应对市场波动，克服种种困难，保持稳健发展。同时，报告期内公司研发并上市了多款新品（如火腿冰淇淋、火腿饼干、金腿小饼等），努力创造新的消费需求。
　　主要销售模式
　　公司主要的销售模式为直销为主、经销为辅，主要的销售渠道有线上渠道、线下渠道。线上渠道以直销为主，在天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台均开设直营店铺，并积极与直播电商、内容电商、社群电商等开展合作。线下渠道则主要有餐饮、烘焙、食品加工、商超、流通、直营门店、团购客户等。
　　截至2024年末，公司共有客户2137家，对比年初增加247家，增幅13.07%，其中：华东1585家，对比年初增幅10.45%。与客户的货款结算方式主要是先款后货，对KA卖场、餐饮酒店、食品加工类客户给予一定账期。
　　线上直销销售
　　目前公司的线上直销业务由公司电商部运营，在天猫、京东、拼多多、抖音等电商平台开设直营店铺，另运作天猫超市、京东自营、多多买菜等平台的入仓业务，主要销售金字火腿、巴玛火腿、香肠、腊肉、咸肉、罐头、定制品牌分割肉等产品。
　　主要生产模式
　　公司生产实行以销定产，生产加工基本实现了机械化、自动化和智能化，不断提高生产效率，保证食品安全和产品品质。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.技术及工艺优势
　　公司拥有四项国家发明专利，分别为“一种在控温控湿和封闭条件下生产低盐金华火腿的方法”“一种火腿高汤的制作工艺”“一种火腿仿形可变量自动上盐机”“一种全自动火腿上盐设备”，同时拥有两项实用新型专利和两项软件著作权。公司也是《发酵肉制品》国际标准、《地理标志产品质量要求 金华火腿》、《中式香肠质量通则》国家标准、《即食发酵火腿生产经营卫生规范》省级标准主要起草单位。承担的《传统特色肉制品现代化加工关键技术及产业化》2020年1月荣获国家科技进步二等奖。公司生产技术先进，装备自动化程度高，拥有国内火腿行业最强核心技术团队：正高级职称1人，非物质文化遗产金华火腿腌制技艺国家级代表性传承人1人、市级传承人1人，研究生学历6人。
　　2.质量及品牌优势
　　公司视产品质量为企业生命，在生产过程中的每一个环节都严格执行国家标准和食品安全卫生标准。公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证、绿色企业认证、清洁生产审核。公司不断强化品牌建设，是农业产业化国家重点龙头企业，公司金字商标为“中国驰名商标”，巴玛火腿是国内发酵肉制品领先品牌，同时推出新味和、公记等品牌，品牌优势突出。
　　3.规模和渠道优势
　　公司经过多年发展，成为火腿行业生产规模最大的企业，具有领先的现代化厂房和生产设备。在渠道方面，公司形成了覆盖全国的销售网络，餐饮、烘焙、食品加工、商超、团购、流通等线下渠道不断巩固，积极发展线上渠道，拓展平台电商、直播电商、内容电商、社群电商等网上营销渠道，始终以用户为中心，精细化运营，提升用户体验，终端用户数量不断扩大，公司品牌影响力和号召力持续增强。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对复杂多变的市场环境，公司立足自身实际，在总结以前工作经验教训的基础上，继续坚持“强管理、提质量、降成本、创新品、拓市场、清资产”的工作方针，迎难而上，攻坚克难。在全体干部员工的共同努力下，公司实现了营业收入和利润的双增长，为未来发展奠定了坚实的基础。
　　报告期内，公司实现营业收入34,388.18万元，比上年增加3,018.14万元，增幅为9.62%，实现归属于上市公司股东的净利润6,217.30万元，比去年同期增加2,211.00万元，增长55.19%。
　　2024年主要围绕以下几个重点开展工作：
　　（一）推行阿米巴经营模式，探索管理创新路径。
　　为提升管理效能、推动管理创新，公司于2024年6月正式引入阿米巴经营模式。目前已完成前期业务梳理、调研、方案制定、组织单元划分及关键权限调整等工作。此外，公司同步开展了系列配套活动，包括读书会、阿米巴商学院培训、《阿米巴变革领导力工作坊》以及《如何成为卓越巴长》等专项培训。经过半年的推进，公司在生产、销售等数据收集效率以及员工思想意识层面均有了提升，为项目的后续深化奠定了坚实基础。
　　（二）推进销售分公司改制，优化经营权限。
　　为有效防范经营风险，充分激发员工的积极性和创造力，公司对分公司进行了改制，将分公司调整为有限责任公司。同时，公司对销售子公司的经营权限和收入分配权限进行了适度下放，赋予子公司更大的自主经营权。通过改制，公司进一步理顺了管理关系，减少了内部矛盾，显著提升了子公司的经营活力和员工积极性。
　　（三）持续优化库存管理，库存结构显著改善。
　　通过一系列有效措施，公司库存结构得到了极大优化。同时在销售部门的积极推动下，库存消化工作取得显著成效。
　　（四）强化质量管理，筑牢产品品质根基。
　　为确保产品质量，公司从源头抓起，全面加强质量管理工作。在生产环节，质管部门每日对车间进行巡查，收集生产批次信息并进行抽样检测。在出厂检验环节，对所有产品实行全覆盖检验。通过严格的质量管理，全年未发生重大质量事故，产品质量情况显著改善。
　　（五）新产品开发取得突破。
　　2024年，公司研发推出了涵盖系列火腿业态产品、火腿跨界新品、系列休闲肉制品、传统腌腊肉制品、罐头制品及经典火腿名菜等5大系列共27款新产品，包含火腿冰淇淋、火腿饼干、金腿小饼等创新产品。此外，智能化火腿上盐机研发取得重要突破，已获得两项发明专利和两项软件著作权。
　　（六）新工厂建设稳步推进。
　　新工厂建设项目有序推进，主体工程于2024年底顺利完工并通过竣工验收。全年完成投资11,947.43万元，为新工厂的全面投产奠定了坚实基础。
　　（七）重点客户销售大幅增长，带动销售业务全线增长。
　　今年销售工作逆势而上，全年实现营业收入34,388.18万元，比上年增加3,018.14万元，增幅为9.62%。在火腿、肉制品业务增长的同时，冷链业务在市场竞争加剧，服务价格疲软的情况下，通过提供优质服务，也实现了营业收入增长。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司总体战略方针为：大力发展中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，重点发展香肠、腊肉、酱肉、咸肉、XO酱等传统特色肉制品，快速发展满足生鲜电商、社群电商、食品加工企业、连锁餐饮等客户个性化需求的预制肉类业务，拓展网络营销，强化线下市场，努力提升金字品牌价值，打造肉类品牌消费品。同时，积极通过资本运作，提升公司价值，回报投资者。
　　公司具体战略如下：
　　1.坚持专业化战略，专注做强肉制品产业。
　　公司的战略目标是打造品牌消费品，做中国肉制品领导品牌。公司将坚持“大力发展火腿产业，重点发展传统肉制品，积极发展预制肉类”的战略思路， 通过提高产品质量、风味、品相，丰富产品种类，加强市场开拓力度，增强市场竞争力。
　　2.坚持品牌化战略，打造现代健康肉制品优秀品牌。
　　在品牌发展战略上，将通过运用新媒体、电子商务技术，结合市场营销活动，强化金字品牌的影响力、传播力，从区域品牌发展为全国性品牌，从火腿品牌发展为健康肉制品品牌，从民族品牌发展为国际品牌。
　　3.坚持产业化战略，完善产业链布局。
　　公司将以肉类产品加工为主导，适当向上游延伸配套业务，向下游延伸肉制品美食传播与推广平台建设、电子商务产业，适时通过行业整合、兼并重组等措施，延伸完善产业链条，扩大企业规模，提高生产效率，增强和巩固公司的行业地位。
　　4.坚持创新化战略，强化持续发展能力。
　　一是理念创新，不断研究产业发展、商业模式、消费观念、技术革新的最新动态，掌握发展趋势，创新发展理念，进行调整和布局；二是技术创新，在产品、工艺、设备、包装等方面不断创新，提高生产质量，改进生产效率，提升产品附加值，增强产品竞争力；三是营销创新，适应商业环境变化，创新营销模式，提高营销能力；四是管理创新，重视组织创新，根据业务和渠道情况，不断优化组织架构，适应市场竞争，提高管理效率。
　　5.坚持人才化战略，增强人才驱动力。
　　以“创新机制，造就人才，服务发展，共享成果”为要求，制定人才战略，把握人才机制的选、育、用、留四大关键节点，不断优化和提升人力资源管理体系，为公司的持续、健康、快速发展注入强大的人才驱动力。
　　（二）2025年经营计划
　　2025年各部门在严格执行公司既定工作方针的基础上，重点围绕“降成本、拓销售、调结构”三大核心任务展开工作。重点做好以下几项：
　　1.完成新工厂搬迁。
　　公司年产5万吨肉制品智能化工厂项目，目前已进入附属工程和装修阶段，设备采购、安装也在紧锣密鼓地进行。公司计划从6月份开始分步实施搬迁。
　　2.降低成本。
　　为使产品更具竞争力，必须花大力气降低成本。采购环节要货比三家；生产环节在提高原材料利用率的同时，合理安排生产、降低损耗和消耗。
　　3.开发新品。
　　一是优化和调整原有产品结构；二是重点开发休闲产品。
　　4.拓展销售。
　　在巩固现有市场的基础上，积极开拓新市场，特别是线上销售渠道。通过电商平台（如天猫、京东、拼多多等）和社交媒体（如抖音、快手、微信等）进行品牌推广和产品销售，提升线上市场份额。同时，深化与线下大型商超、连锁餐饮的合作，拓展定制化业务，满足不同客户群体的需求。同时要继续加快直营门店建设。此外，探索国际市场，通过参加国际展会、建立海外销售网络等方式，推动产品出口，提升品牌的全球影响力。
　　5.进一步完善经营责任制。
　　要求各部门制定详细的工作计划，明确责任分工，建立科学的考核机制。同时，要加强部门间的协同配合，形成工作合力。
　　6.清资产。
　　积极清理存量资产，努力提高资产使用效率。同时，积极通过资本运作，提升公司价值，努力回报投资者。
　　（三）公司可能面临的风险因素
　　1．猪肉价格波动对公司经营的风险
　　公司主营业务的主要原材料是猪肉，因此猪肉价格的变动会直接影响到公司原料采购的成本。猪肉价格由于受猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多因素的影响，波动的幅度比较大，直接影响公司业务的盈利水平。但公司可以利用资金、进口、自有冷库等优势，在原料价格低时多采购，在猪肉价格高时少采购，从而减少猪肉价格对公司经营的影响。
　　2．食品质量安全风险
　　随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加强以及权益保护意识的增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。公司严格依照ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系、ISO14001环境管理体系及国家的相关标准执行，落实生产，在采购环节对选择供应商、原材料、辅料制定了相应的标准并严格执行，在生产环节对每道工序均制定了详细的作业标准，建立跟踪监测与品质控制的体系，确保重要环节作为关键工序和特殊工序进行重点监控，保障和保证产品的质量与品质。
　　3．特殊的资产结构引起的流动性风险
　　火腿是一种需要较长生产周期的发酵肉制品，从新鲜猪腿到最终产品整个过程超过10个月的时间，在自然条件下可存放3-5年不会发生变质，且营养成分会更加丰富。公司依据客户偏好将相当数量的火腿存放更长时间让其继续发酵，以达到香气和味道更加浓郁、营养更加丰富的效果，通常存放发酵时间越长的火腿价格也越高。例如餐饮客户偏好购买存放2－3年的特级火腿，其价格相对较高。欧式发酵火腿下架后尚需在窖藏库窖藏36个月以上，才能充分发酵熟化，香气、营养和口感才能达到一流水准。火腿的这一生产特点决定了存货在公司流动资产中所占的比例较大，存在特殊的资产结构引起的流动性风险。 收起▲