一、报告期内公司从事的主要业务　　1、行业情况　　2026年上半年，中国医药制造业正处于深刻的结构性调整期与新旧动能转换的关键节点。随着国家医药卫生体制改革的持续深化，行业合规监管已进入常态化严查阶段，集中带量采购政策全面落地执行，市场竞争从单纯的产品竞争演变为产业链与商业模式的综合竞争，行业内卷趋势进一步加剧。在这一宏观背景下，行业正处于“在承压中发展、在阵痛中转型”的特殊历史时期。　　（1）政策端：医疗+医保+医药协同联动，持续释放惠民改革红利。　　医疗：分级诊疗，基层医保倾斜　　2026年3月16日，国家医保局会同国家发展改革委、国家卫生健康委印发《关于医保支持基层医疗卫生服务发展的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、行业情况
　　2026年上半年，中国医药制造业正处于深刻的结构性调整期与新旧动能转换的关键节点。随着国家医药卫生体制改革的持续深化，行业合规监管已进入常态化严查阶段，集中带量采购政策全面落地执行，市场竞争从单纯的产品竞争演变为产业链与商业模式的综合竞争，行业内卷趋势进一步加剧。在这一宏观背景下，行业正处于“在承压中发展、在阵痛中转型”的特殊历史时期。
　　（1）政策端：医疗+医保+医药协同联动，持续释放惠民改革红利。
　　医疗：分级诊疗，基层医保倾斜
　　2026年3月16日，国家医保局会同国家发展改革委、国家卫生健康委印发《关于医保支持基层医疗卫生服务发展的指导意见》，《意见》立足强基层、固基础、保基本，以医保支付杠杆作用为牵引，明确医保基金用于基层医疗卫生机构的占比随着基层服务质效提高而逐步提升。并出台14条具体措施，通过优化总额管理机制、完善医共体付费机制，拓展基层机构定点覆盖，支持医保基金流向基层，明确基金保障渠道，稳定基层预期；鼓励基层用好价格政策开展适宜服务；推进适宜基层特点的支付改革，探索适宜基层的门诊支付方式；提高医保基金结算效率，支持基层医疗卫生机构平稳运行，提升基层医疗卫生机构服务能力，解决基层就医保障痛点，通过多举措提升基层医疗服务水平引导患者基层就医，推动分级诊疗落地，推动医疗资源重构。
　　医保：
　　“医保+商保”双目录联动实施
　　国家医保局、人力资源社会保障部于2025年12月7日公布《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》、《商业健康保险创新药品目录（2025年）》，并于2026年1月1日起正式实施。新版国家医保目录内药品总数增至3253种，其中西药1857种、中成药1396种，药品目录新增114种药品，其中50种1类创新药，肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等临床需求迫切的重点领域用药保障提质扩容，大幅降低对应患者的用药负担。首版商保创新药目录共纳入19种药品，既有CAR-T等肿瘤治疗药品，也有阿尔茨海默病治疗药品。
　　首版商保目录与医保目录有效互补，双目录联动实施进一步扩大医疗保障范围，满足基本医疗普惠性需求，同时提供商保差异化保障空间，进一步完善多层次医疗保障体系建设。
　　集中带量采购：规范化、制度化、常态化开展，以“扩面+提质”转型深化
　　国家组织药品联合采购办公室于2026年7月22日发布公告，第12批国家组织药品集中带量采购将于7月31日开标，第12批集采继续坚持“稳临床、保质量、反内卷、防围标”原则，进一步优化竞价规则，引导推动企业从单纯“拼价格”转向“拼质量、拼效率、拼保供”。在药品集中带量采购规范化、制度化、常态化的趋势下，减少极端低价报价对药品价格体系形成的非正常扰动，从规则层面防范企业脱离成本底线、依靠非理性压价恶意抢占集采中选资格和市场份额的操作，避免出现低质低价的恶性竞争循环，推动行业向高质量发展。
　　基金监管：常态化高压监管
　　国家医疗保障局于2026年5月13日发布《医疗保障基金监督检查五年行动计划（2026年—2030年）》指出，原则上“十五五”期间实现全国所有定点医药机构现场检查全覆盖，持续丰富监督检查形态，通过大数据模型、数字化、智能化技术赋能，实施智能化、穿透式监管，强化处置整改，重拳治标，持续巩固基金监管常态化高压态势。
　　医药：新上市药品首发价格机制落地，高价值创新药将享受政策红利
　　国务院办公厅于2026年4月14日发布《国务院办公厅关于健全药品价格形成机制的若干意见》。重点完善创新药等新上市药品首发价格机制、医保支付标准对药品价格形成的引导、药品集中带量采购价格形成机制、药品挂网价格管理等关键环节。尤其在创新药等新上市药品首发价格机制优化中，实施“企业自评+社会监督+同行评议”机制，区分高水平创新药、改良新药、通用名药（即仿制药）等情形，分别予以政策支持和引导，政策明确，对高价值创新药，支持制定与其价值相符的价格，并在一定时期内保持价格相对稳定。分层管理、多元支付，确立“创新药政策鼓励，仿制药充分竞争”市场格局。
　　（2）产业端：工业端强化监管，提质增效，零售业态升级，重构医药产业生态。
　　医药工业：“四个最严”全链条监管，中药产业提质增效
　　新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》自2026年5月15日起施行，落实“四个最严”要求，聚焦药品创新与全链条监管，系统完善药品研制、生产、经营、使用全链条监管制度。从临床导向研发、加速审评、儿童/罕见病药保护等方面支持行业高质量发展，同时，在药品生产环节，进一步细化药品上市许可持有人全生命周期质量责任，严格规范委托生产、境外上市药品境内合规要求，完善中药产地加工、饮片及配方颗粒管理制度；压实药品网络交易第三方平台主体责任，明确禁售药品范围，强化医疗机构药事与院内制剂管理，支持儿童用院内制剂配制。条例还细化了配套监督流程与法律责任条款，大幅提升违法惩戒力度，强化药品全周期、全链条监管。
　　中药领域，2026年1月，工业和信息化部等八部门出台《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，立足中药工业上下游深度融合，营造健康产业生态，出台2030年发展目标。到2030年，通过“实施原料提质稳供+实施协同创新攻关+实施制造能力提升+实施民族药产业振兴+实施中药名品推广+实施卓越企业培育”六大专项行动，打造中药工业全产业链协同发展体系，中药原料持续稳定供应，提升智能化、数字化及产业协同创新水平，推动产业高质量发展，并同步完成各类基地、中心、企业及产品培育建设目标。随着后续方案的逐步落地，将提升行业整体规模效益与质量管理水平，激活创新内生动力，推动产业提质升级、引领中医药制造向智能化升级。
　　医药流通：药品零售行业从“药品销售”向“健康服务”转型
　　2026年1月，商务部等9部门发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，意见指出将通过完善药事服务，创新健康服务，强化应急服务，优化行业结构，规范行业秩序五大方面并出台18项具体措施，旨在强化药品零售行业专业服务、健康促进、应急保供等功能，打造更好服务人民医药健康需求的“健康驿站”，驱动药品零售行业从“药品销售”向“健康服务”转型，规范行业竞争秩序，促进行业健康发展。
　　国家医药卫生体制改革不断深化，随着一系列顶层政策逐步落地，行业合规门槛持续上升，科技创新、全产业链提质增效、深度转型升级将加速重塑产业竞争格局，推动中医药制造行业从粗放式发展向规范化、规模化、现代化发展升级转型。
　　2、公司的主营业务及产品
　　公司是以生产中成药为主导，以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼，集药品、健康养生品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司秉承“产业报国、贡献社会、受益员工，回报股东”之核心价值初心，坚守“勇担祖国中药传承光大的历史责任，做传统现代中药的领航者、精品儿药的领军者”之企业使命，持续深耕医药与大健康领域。
　　公司坚持“一老一小一妇”特色经营、差异化竞争。通过提供差异化健康解决方案响应多层次健康消费需求。通过“产品研发-品牌塑造-渠道建设”持续强化“葵花”与“小葵花”双品牌协同效应，目前已成功构建起覆盖中成药、化学药与健康养生品的多元产品矩阵，能够精准触达各年龄层级、不同健康需求的消费群体，全方位搭建全生命周期健康管理场景，为消费者提供一体化健康解决方案。
　　（1）“葵花”成人健康产品体系
　　“葵花”品牌聚焦成人用药与健康养生领域，以专业、可靠的品牌形象深耕大众健康市场，布局呼吸感冒系统、消化系统、心脑血管、风湿骨病、妇科、补益及健康产品领域。其中，老慢病领域、妇科领域为公司重点打造领域。
　　在老慢病领域，以消化系统为优势品类，以心脑血管、风湿骨病等品类为核心的细分特色品类。公司打造“护肝片+胃康灵+美沙拉嗪”等优势品种产品群，带动品类发展，从肝、胆、肠、胃完善补充品类延伸，构建起公司在消化系统用药领域的产品优势；以石龙清血颗粒、补虚通瘀颗粒、脉络通、天菊脑安胶囊等特色产品布局老慢病的心脑血管领域；以双虎肿痛宁喷雾剂、舒筋丸、活络消痛片等特色产品布局风湿骨病领域。并通过“买、改、联、研”的研发战略落地，引入氟比洛芬凝胶贴膏等特色产品，布局疼痛管理领域。在妇科领域，打造“康妇消炎栓+益母草颗粒+定坤丹”妇科特色产品组合，投研并举，通过多领域多产品组合梯队建设，构筑起公司成人健康领域产品的领先优势。
　　（2）“小葵花”儿童健康产品体系
　　“小葵花”品牌专注儿童健康领域，凭借优质的产品质量、疗效，以及可爱、亲切的品牌形象成为儿童用药市场标志性品牌。通过对呼吸系统、消化系统、成长补益、健康产品等儿童健康品类细分领域的深度布局，以及精准的“产品力+品牌力”建设，“小葵花”系列产品已形成黄金单品集群竞争优势，其销售规模、产品数量、规模单品数量均处于行业领先地位。其中，小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小儿柴桂退热颗粒、小儿化痰止咳颗粒、小葵花露、芪斛楂颗粒、小儿氨酚黄那敏颗粒/片、小儿氨酚烷胺颗粒、小儿麦枣咀嚼片、葡萄糖酸锌颗粒/口服溶液等在同品类中均处于优势地位。同时，为进一步扩大“小葵花”儿童用药的领先地位，公司近年来不断完善产品结构，以BD及资本模式布局儿童特色品类，赖氨肌醇维B12口服溶液、布洛芬混悬液/滴剂，复方聚乙二醇3350电解质散陆续获批上市，强化儿童健康产品的多领域覆盖。
　　3、经营模式及业绩驱动
　　公司坚持以长期价值为企业发展的核心导向。在产品打造上，公司不断深耕技术创新与品质升级，全流程保障产品临床疗效与用药安全底线，筑牢客户与消费者信任根基；在品牌推广上，以场景化营销为载体，将品牌理念与健康科普深度融合，转化为消费者可感知的专业价值，持续提升终端品牌认可度；在经营模式与渠道布局上，公司构建“品牌药、常用药、处方药、大健康、新零售”多维协同的营销体系，通过模式创新，深化数字化营销转型，完善全域电商布局，搭建“线上+线下”全域营销网络，实现精准流量转化，依托终端精细化运营拓宽渠道覆盖。
　　公司依托严苛质量管控、差异化品牌建设与特色化组合营销多重支撑，以品种、品牌、模式、网络的协同驱动，持续推动公司在医药健康产业的品牌影响力与市场话语权稳步提升。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现为：强大的品种、品类集群优势+“葵花”成人品牌与“小葵花”儿童品牌双品牌驱动优势+深度渗透的营销网络优势+创新的组合营销模式优势+规模生产与严苛品控优势。
　　报告期内，公司成功入选“2026品牌强国论坛-2026中国品牌500强”，荣膺“2025福布斯中国商业品牌管理影响力评选-品牌卓越管理成就奖”，品牌影响力的持续升级，进一步夯实、扩大公司核心竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　公司主营业务以中成药为主，其关键原材料为中药材。受气候条件、自然灾害、种植周期、产地生态及市场供需关系等多重因素叠加影响，中药材价格呈现显著波动性。中药材价格波动将直接传导至生产成本端，可能对公司业绩实现产生不确定性影响。
　　应对措施：针对原材料价格阶段性波动，公司即时跟踪主要品种供需、产地行情变化，通过对原材料行情预判，并结合产销计划动态优化采购节奏，分品种、品类，实施差异化采购方案，有针对性地采取战略储备、按需采购、规格调整、种植订单、招标采购及议价策略，有效控制中药材采购成本。
　　2、新品导入不达预期风险
　　公司遵循“买、改、联、研”组合研发策略，内生与外延并举，有序推进品类及细分赛道布局。但新品从导入市场至业绩规模化释放，需经历临床认知重塑、消费者教育及渠道网络深度渗透等必要周期，其业绩贡献存在阶段性滞后风险。若市场环境变化，可能导致短期内对利润贡献不及预期。
　　应对措施：公司已构建以市场需求为导向的全链路闭环管理机制，旨在最大限度压缩认知与业绩间的时滞。前端严控源头质量，通过内部专业委员会机制，强化立项环节的精准研判与科学战略评估，确保资源向高确定性品种倾斜；后端强化协同一体化，打通研发、生产与营销的跨部门壁垒，实现从批量生产到销售推广的高效衔接；依托优势加速转化，充分利用现有品牌势能、渠道网络、市场影响及终端流量优势，为新品种提供强大入口，加速消费者信任建立与动销转化，力促新品尽快达成预期业绩贡献。
　　3、管理风险
　　近年来，随着医药监管体系政策的持续收紧，以及药品集中带量采购、医保准入磋商等机制的常态化落地，叠加人口结构、消费习惯改变，医药行业正在经历行业结构性整合转型阶段。外部发展环境的深度变革对企业的经营管理提出了更高要求。
　　应对措施：公司将聚焦长期价值成长的核心战略，自上而下统一共识，提升内部业务协同效能，系统性推进组织架构整合、模式优化、项目精细化管控、全链条合规体系建设、投资与研发双向发力、数智化平台搭建与落地应用。以韧性管理体系抵御外部环境波动，实现二者的深度契合与动态适配，夯实可持续经营根基。

　　四、主营业务分析
　　传统医药制造行业呈现合规严查常态、集采全面落地、行业内卷加剧业态，处于新旧动能转换的关键拐点，在承压中发展、阵痛中转型。
　　面对行业加速转型的历史转折期，2026年，公司五年规划的开篇启幕之年，公司治理层以“先稳后赢、韧者笃行”作为全年核心总基调，谋求实现精准突围、东山再起、回归复兴。
　　2026年上半年，是公司从“夯基固本”向“动能转换”的关键期，公司经营管理团队坚定落实公司治理层针对各业务条线的战略定位与模式策略，厘清变革本质、深度升级实践，稳军心、护大盘，优模式、拓赛道，实效落定夯基固本、先稳后赢，为公司2026年下半年聚力攻坚、由稳转赢之“上甘岭”一役统一思想、聚集势能。
　　1、组织整合形成合力，分线经营突出特色
　　针对既定的“做小做精集团、做实做优子公司、做大做强事业部”组织规划，2026年上半年，公司优化集团总部定位、梳理组织职责体系，深化绩效机制变革、重构激励机制体系、激发组织活力动力。依据组织模式、业务特点与职能定位，分拆、下沉相关业务组织，做实做优子公司，推动业务独立、权责对等、效率优先，推动各业务板块在治理层整体经营策略指导下，分线经营、突出特色，因地制宜、以变应变、快速决策，跑出聚力攻坚、由稳转赢的加速度。
　　2、战略聚焦模式优化，坚定信心夯基固本
　　2026年上半年，公司在销售领域进一步聚焦战略，优化经营模式，调整经营策略。品牌药板块，在公司治理层推动品牌模式“东山再起”的经营策略引领下，坚定品牌OTC打法信仰，贯彻执行组织设计优化，聚焦核心主品，强化“推”向“拉”转向，同步提升流量转化、团队优化、市场管控、渠道秩序及消费者教育实效，拉动全域营销增量；常用药板块，公司固化事业部运营模式，试点推动特区机制、优化品种品类结构，强化“推广品”与“流量品”双轮驱动策略有效落地，推进组织、业务、管理三大维度修复、转型，经营业绩呈现企稳回升态势；处方药板块，公司着力推动合规体系搭建，组织、模式、机制等全面优化，合规发展、行稳致远。在产品矩阵打造及政策准入方面双向发力，为处方板块的中长期增量拓展赢得了宝贵的战略先机；大健康领域黄金单品打造初具雏形，线下运营体系重构，线上线下一体化策略初步落地，团队经营意识进一步提升。同时，公司顺应行业发展趋势，依托品牌、特色品种群沉淀，启动自营B2B、B2C、O2O业务，开拓特色赛道，打造新型增长极。公司通过组织、业务、模式、策略持续优化，实效落地夯基固本、先稳后赢。
　　3、项目管理统筹协同、成本质量整体可控
　　2026年上半年，生产系统在产品工艺优化、设备产能整合、质量体系建设、品种成本管控、激活休眠品种、推动新品上市、提升产销联动等方面，以项目化运作、团队化攻坚、节点化考核、数字化追踪的方式完成链条打通、闭环管理，打开经营全局视野、塑造战略统筹能力、提升团队协作质量。
　　2026年下半年，生产系统继续推动项目化运作工作方式，重点推动产线整合、氟比洛芬凝胶贴膏产线建设及生产、设备全周期管理与整合、核心品种成本管控、统一质量管理体系搭建等项目工作落地。同时，深刻领悟治理层精品药落地十步法精髓，以项目制、连贯式、长效化实施纲举目张、实效落地，筑牢产品质量生命线。
　　4、组织整合强化适配，投研并举精准落地
　　为聚焦“一老、一小、一妇”赛道，加快公司“买、改、联、研”研发战略实施，同时推动同类业务整合归拢、优质资产攥指成拳、战略投资实效落地、非主业有序剥离，公司经营管理层面优化重组投资工作管理委员会、研发工作管理委员会、外部专家咨询委员会、招标工作管理委员会四大委员会，实施公司决策、闭环管理。同时，公司对投资、研发、商务拓展业务系统进行改良整合，启动“强基护盘、行业高地、战略突破、团队提升”四大工程，发挥专业价值、提升组织效能。
　　报告期内，公司多项产品研发项目取得实质进展，非主业退出实质性推进、主业整合取得阶段性进展。
　　药品研发：熊去氧胆酸胶囊、复方聚乙二醇（3350）电解质口服溶液、氟比洛芬凝胶贴膏获批注册，进一步丰富肝胆、消化及镇痛领域产品矩阵；盐酸氨溴索口服溶液注册申请获得受理，有望后续补充呼吸系统产品线；公司儿童用药黄金大单品小儿柴桂退热颗粒申请中药保护品种获得受理，小儿肺热咳喘口服液申请增加适应症开展临床研究，为儿童用药管线的深度开发奠定坚实基础；痛症领域系列品种研发进程有序推进，为公司打造新的业绩增长极做好储备。
　　大健康产品研发：公司易活牌益生菌粉注册申请获得受理，落地公司在微生态制剂领域的布局；拥有全部知识产权的益生菌原料动物双歧杆菌乳亚种XLTG11获得国家卫健委新食品原料行政许可，同时纳入《可用于婴幼儿食品的菌种名单》，填补了公司在核心益生菌原料领域的空白，提升公司在产业链上游的关键话语权，更为“小葵花”儿童大健康生态链的构建提供了技术支撑。
　　5、落地管理即服务理念，严肃军纪放大听诊器
　　2026年，公司落实管理中服务、服务中管理理念，战略提升中基层财务系统定位与站位，财务系统专业与业务区块双线管理，业财融合，提升战略管控意识，支部前移、嵌入经营链条细节，读懂业务、强化服务效率提升。
　　在“先稳后赢”向“由稳转赢”的动能转换中，合规是保障企业稳健运营、防范法律风险的关键举措。2026年，公司通过“法务、合规、审计、监察”四维内控合规矩阵，为企业听声音、闻味道，洞察潜在风险。通过完善法务支撑、建立合规体系、强化内部审计,升级市场监察手段，精准查找漏洞，事前防控、事中管控、事后惩戒，为企业整军纪、树正风，清理积弊沉疴、打击违规乱纪。法治文化与阳光文化共舞，以务实、效率、效果为核心，深化作风建设，形成文化、管理、行为的闭环管理。为企业经营、决策提供坚实保障，为企业稳健发展营造良好环境。
　　6、数智化建设赋能提效、重点项目改良提升
　　2026年上半年，公司信息化、数智化建设以“规范运营、创新驱动、赋能一线”为核心目标，聚焦“办公协同、核心业务、营销管理”三大核心领域，稳步推动重点项目落地。持续优化门户、协同办公平台与核心业务系统集成,智能化、个性化功能迭代；上线ERP系统、营销云项目，初步搭建起公司一体化智能体系，提升公司管理的精细化、智能化水平，为核心业务平稳高效开展提供了稳定可靠的系统支撑。
　　2026年下半年，公司数智化建设将推动制度优化、权责明晰、组织整合，围绕系统梳理、底座加固、全域升级为主线，重点项目改良攻坚、疏通卡点漏洞，铸造安全稳定的数据底座、优化数智化系统的应用体验、全域系统协同赋能，全面支撑集团经营管理与业务拓展。
　　7、2026年下半年展望
　　综上所述，2026年上半年，公司在复杂的行业环境下，保持了战略定力，坚持“先稳后赢”的总基调，顺利实施新旧动能转换的关键布局。展望下半年，公司面临的任务依然艰巨。公司将继续坚持“由稳转赢”的奋斗目标，上下同欲，以钉钉子精神狠抓落实，向着“东山再起、回归复兴”的战略目标迈出更为坚实的一步。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司从事的主要业务　　公司是以生产中成药为主导，以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼，集药品、健康养生品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司秉承“产业报国、贡献社会、受益员工，回报股东”之核心价值初心，以“用户第一，指标第一，贡献者第一，加速创新，必须奋斗”为理念，践行“保障儿童用药安全”和“打造老百姓信赖的好药”双重使命，持续深耕医药与大健康领域。　　目前，公司已成功构建起覆盖中成药、化学药与健康养生品的多元产品矩阵，能够精准触达各年龄层级、不同健康需求的消费群体，全方位搭建全生命周期健康管理场景，为消费者提供一体化健康解决方案。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主要业务
　　公司是以生产中成药为主导，以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼，集药品、健康养生品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司秉承“产业报国、贡献社会、受益员工，回报股东”之核心价值初心，以“用户第一，指标第一，贡献者第一，加速创新，必须奋斗”为理念，践行“保障儿童用药安全”和“打造老百姓信赖的好药”双重使命，持续深耕医药与大健康领域。
　　目前，公司已成功构建起覆盖中成药、化学药与健康养生品的多元产品矩阵，能够精准触达各年龄层级、不同健康需求的消费群体，全方位搭建全生命周期健康管理场景，为消费者提供一体化健康解决方案。
　　2、公司的经营模式
　　在经营过程中，公司深耕技术创新与品质升级，确保产品的临床疗效与使用安全，持续提升产品力；依托场景化营销与内容传播，将品牌理念与健康知识深度绑定，建立消费者对品牌的专业信任，培育消费者心智；公司采用“品牌药、常用药、处方药、大健康、新零售”等多维协同的营销模式矩阵，构建“线上+线下”全域营销网络，实现精准流量转化，通过终端精细化运营提升渠道渗透率，形成全链路营销闭环，持续优化渠道布局。公司通过品牌、品种、模式、营销网络的协同驱动形成强大合力，持续提升公司在医药健康行业的品牌影响力与市场话语权。
　　3、行业影响
　　公司通过20余年的市场深耕与口碑积累，品牌形象深入人心，持续沉淀品牌价值，成功打造“葵花”与“小葵花”双品牌矩阵。
　　“葵花”品牌聚焦成人用药与健康养生领域，以专业、可靠的品牌形象深耕大众健康市场，布局呼吸感冒系统、消化系统、心脑血管、风湿骨病、妇科、补益及健康产品领域。凭借护肝片、胃康灵胶囊/颗粒、美沙拉嗪肠溶片、康妇消炎栓等产品矩阵及持续的品牌价值沉淀，其核心产品已深入千家万户，成为成人用药市场的知名品牌。报告期内，葵花护肝片荣获-2025年西鼎会-“24-25年度中国药品零售市场畅销产品奖”、葵花护肝片获-2025年西普会-“品牌榜-西普金奖”。
　　“小葵花”品牌专注儿童健康领域，凭借优质的产品质量、疗效，以及可爱、亲切的品牌形象成为儿童用药市场标志性品牌。通过对呼吸系统、消化系统、成长补益、健康产品等儿童健康品类细分领域的深度布局，以及精准的“产品力+品牌力”建设，形成黄金单品集群竞争优势，公司儿童药产品品类成为行业市场流量产品。小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小儿柴桂退热颗粒、小儿氨酚黄那敏颗粒、金银花露、小儿氨酚烷胺颗粒、芪斛楂颗粒等产品已成为妈妈群体中的明星产品。报告期内，小葵花小儿肺热咳喘口服液/颗粒入选-2025年西鼎会-“24-25年度中国药品零售市场畅销产品奖”、小葵花小儿肺热咳喘口服液/颗粒获-2025年西普会-“2025健康中国品牌价值榜位列第29位”、小葵花小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小葵花小儿柴桂退热颗粒获-2025年西普会-“品牌榜-西普金奖”。
　　报告期内，公司荣获-第八届界面财经年会-“2025常春奖”-年度医药产业杰出企业，荣登中国健康产业（国际）生态大会（西普会）-“2025中国中成药企业综合竞争力50强”位列第17位。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年作为“十四五”规划的收官决胜之年，亦是医药产业转型升级、提质增效的重要节点，行业变革贯穿政策顶层谋划与基层落地的全流程，各项政策协同发力、各项举措层层推进，驱动产业告别粗放式规模增长，推动行业向规范化、高效化、普惠化迈进。
　　科技创新：在当前发展格局下，科技创新成为引领产业发展的核心引擎。2025年10月，国家卫生健康委办公厅、国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅、国家中医药局综合司、国家疾控局综合司发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，推动“人工智能+医疗卫生”融合发展，建设高质量医疗数据集和可信数据空间，助力新药研发效率提升。2025年12月31日，国务院常务会议审议通过《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案）》。会议指出，要完善药品研制和注册制度，加快突破性治疗药物审评审批，不断激发产业创新发展活力。要保持药品监管高压态势，加强全链条全流程质量监管，严厉打击药品领域违法违规行为，提速创新药上市进程。
　　医保改革：医保目录调整与创新药支持政策持续加码。2025年，医保、商保“双目录”公布，医保目录新增药品114种，50种为1类创新药，肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等重点领域的保障水平得到进一步提升。首版商保创新药目录共纳入19种药品，与医保形成互补。医保、商保协同发展，构建多元用药保障体系。
　　集中采购：2025年，集采政策纵深推进，第十一批国家药品集采、第六批国家医用耗材集采相继启动，优化具体规则，提出“稳临床、保质量、防围标、反内卷”四大原则，集采从“低价”转向“质优价廉”，行业竞争由单纯的价格比拼，转向以价值为核心的差异化竞争。
　　强化监管：药监、医保、卫健、市场监管等部门各类监管政策持续落地，衔接顺畅、协同发力，形成监管合力。监管举措日趋精细化、靶向化，凸显源头把控、过程规范与长效治理，行业监管从被动应对向主动防控转变。
　　中医药领域，2025年3月，国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》（以下简称“《意见》”）。意见指出，以提升中药质量为基础，以科技创新为支撑，以体制机制改革为保障，实现常用中药材规范种植和稳定供给，加快构建现代化产业体系，形成传承创新并重、布局结构合理、装备制造先进、质量安全可靠、竞争能力强的中医药产业高质量发展格局，更好地增进人民健康福祉和服务中国式现代化。并从“加强中药资源保护利用、提升中药材产业发展水平、加快推进中药产业转型升级、推进中药药品价值评估和配备使用、推进中药科技创新、强化中药质量监管、推动中药开放发展、提高综合治理能力和保障水平”8个方面提出21项重点内容。意见的出台将进一步推动中医药产业向高质量、强科技、数字化升级转型，助力中医药传承精华，守正创新。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品种、品类集群优势
　　品种资源是医药企业核心资源之一。目前，公司拥有药品批准文号千余个，其中，进入国家医保目录文号超500个，进入国家基本药物目录文号近300个，独家品种/剂型28个（独家医保5个），产品覆盖“儿童用药、消化系统、呼吸感冒系统、风湿骨病系统、心脑血管系统、妇科、大健康”等治疗领域。
　　公司聚焦“一老、一小、一妇”核心品类，特色经营、差异化竞争，并通过并购、自主研发、合作引进等多元方式，持续优化产品结构、完善产品管线、丰富品种资源储备。依据产品特性与品牌优势，公司着力打造黄金大单品集群、培育优质潜力品种、引入重点新品，依托差异化产品策略，构建起规模化、梯队化的黄金单品矩阵。丰富的品种储备与成熟的黄金单品矩阵，为公司业绩实现提供了坚实支撑。
　　（1）“一老”-老慢病用药品类
　　公司成人药产品涵盖消化系统、心脑血管系统、风湿骨病系统、呼吸感冒系统、妇科、补益及健康领域。其中，老慢病领域、妇科领域为公司重点打造领域。
　　老慢病用药领域中，凭借产品优势，已形成以消化系统为优势品类，以心脑血管、风湿骨病等品类为核心的细分特色品类格局，共同构筑起公司老慢病用药领域的领先优势。
　　消化系统，公司拥有以护肝片、胃康灵胶囊/颗粒、美沙拉嗪肠溶片等优势品种为领军的产品群，依托三大领军产品带动品类发展，从肝、胆、肠、胃完善补充品类延伸，构建起公司在消化系统用药领域的产品优势。2025年，公司首仿产品聚乙二醇3350散成功上市，为公司在便秘领域增加了一个战略型新品。护肝片作为该领域的核心主品，凭借良好的用户口碑始终保持同名领先的市场份额，在健康中国的国家战略背景下，在行业护肝品类增长的势能下，护肝片作为领域的优势产品，将提振公司品类的整体销售。美沙拉嗪肠溶片受集采中标利好加持，销售优势显著。
　　公司以石龙清血颗粒、补虚通瘀颗粒、脉络通、天菊脑安胶囊等特色产品布局老慢病的心脑血管领域，以双虎肿痛宁喷雾剂、舒筋丸、活络消痛片等特色产品布局风湿骨病领域。2025年，公司通过“买、改、联、研”的研发战略落地，启动市场成熟贴剂品种引入，布局疼痛管理领域。优质的品种集群基础，将成为公司老慢病用药领域业绩持续提升的推动力。
　　（2）“一小”-儿童用药品类
　　目前，“小葵花”儿童药上市产品超60个，其中，小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小儿柴桂退热颗粒、小儿化痰止咳颗粒、小葵花露、芪斛楂颗粒、小儿氨酚黄那敏颗粒/片、小儿氨酚烷胺颗粒、小儿麦枣咀嚼片、葡萄糖酸锌颗粒/口服溶液等在同品类中均处于优势地位。2025年，随着新品赖氨肌醇维B12口服溶液、布洛芬混悬液/滴剂，复方聚乙二醇3350电解质散的陆续上市，儿童用药的产品布局已基本实现呼吸系统、胃肠消化系统、生长发育、免疫补益、神经系统等常见病、常用药领域的覆盖，销售规模、产品数量、规模单品数量均处于行业领先地位。
　　公司持续聚焦资源做战略投入，不断优化产品结构，巩固并进一步扩大“小葵花”儿童用药的领先地位。近年来，公司不断优化儿童用药增长曲线规划，巩固第一曲线呼吸系统用药的行业地位，培育第二曲线消化系统黄金产品，布局孵化第三曲线补益矿维类产品。同时，加速实现产品的集群上市，并以BD及资本模式切入剂型创新，布局儿童特色品类。报告期内，小葵花小儿感冒系列入选-2024米思会（中国医药健康产业共生大会）-“2024中国医药-品牌榜”零售终端获奖品牌。
　　(3)“一妇”妇科用药品类
　　妇科药是中成药的传统优势领域。公司妇科药品类已形成了以独家产品康妇消炎栓领军、以优势品种益母草颗粒、定坤丹、艾附暖宫丸、八珍益母片等为重点的系列产品。康妇消炎栓为直肠给药治疗妇科炎症的栓剂，在盆腔炎、附件炎、子宫内膜炎等妇科炎症方面疗效突出。康妇消炎栓进入由国家中医药管理局主编的《中成药治疗盆腔炎性疾病后遗症临床应用指南》，明确了与同类中成药差异化优势。近年来，公司持续加大妇科用药品类打造，持续完善妇科品类布局。
　　公司儿童、成人品类各细分领域已上市核心/潜力品种情况：
　　2、双品牌优势
　　品牌是企业的核心竞争力之一，是企业发展的重要推动力，尤其在“互联网+”时代，传统传播渠道逐渐失去主导地位，新媒体的迅速崛起正重塑媒介生态。尽管行业新OTC品牌层出不穷，但往往无法长期占据消费者心智，而老牌OTC品牌企业依靠其稳定的品质和长期以来积累的品牌信任，持续展现出稳固的市场优势。
　　作为一家品牌OTC企业，公司重视品牌建设及打造，以产品质量铸品牌之基、以创新传播塑品牌之源、以交互升级固品牌之本。通过持续的多维度、跨空间、多样式的品牌推广，成功打造出“葵花”、“小葵花”两大核心品牌。公司持续对产品进行深度挖掘，对消费者需求进行深入探索，不断拓展子品牌，通过实施差异化的品牌战略，建立葵花品牌群矩阵，成功打造出专属的品牌私域。目前，葵花成人药品牌家喻户晓，小葵花儿童药品牌已成为行业标志性品牌。
　　经专业机构评定，“葵花”品牌价值201.56亿元，“小葵花”品牌价值164.22亿元，双品牌价值合计365.78亿元。
　　3、营销网络优势
　　公司自建营销渠道、自主产品推广、自控营销终端。目前，公司组建了庞大、具有竞争力的营销队伍体系，建立了深度覆盖全国的营销网络。公司拥有近30个事业部级销售单元，在全国建立了近400支省级销售团队，与全国超500家医药流通企业建立了良好稳定的合作关系，产品有效覆盖全国近8000家等级医院、诊所，以及超过30万家零售终端网点。依托自控营销网络，公司有能力迅速实现产品的全国性覆盖。
　　4、模式创新优势
　　公司根据不同产品特点构建品牌药、常用药、处方药、大健康、新零售等的全渠道营销模式矩阵，通过线上多点触发，线下多渠道覆盖，打好现象级推广战役，打通销售渠道通路。公司在既有的营销模式上不断创新，持续深化营销模式升级，在差异化的销售模式下，配置不同的组织架构，形成产品、模式、组织和人力的聚合效应，实现品种、品牌、品类销售的跨越，达成快速放大产品群销量的能力，为企业稳健增长提供动能。
　　5、生产及品控优势
　　公司目前拥有12家现代化生产基地，遍布全国6省、11市、县，公司通过有效的资源整合，能够充分发挥集约化、集中化管理优势，实现生产企业的标准化运行、管理，保证产品的规模化生产。
　　在质量管控方面，公司始终秉持工匠精神打造精品良药，不断优化生产工艺，提升产品质量。根据产品特性优化精品药项目，由生产企业制定标准化生产流程，保障疗效与质量稳定；以用户体验为第一出发点，提高口感与服用方便性，从品种剂型、生产质量、检测技术等多方面实现品种升级，提高用户体验。通过持续提供高质量的产品和服务赢得消费者信任。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，医药行业整体呈现政策与产业共振、结构性升级态势。创新型药企崛起，在进阶中创新,于规范中前行。传统医药企业在国家医药政策引导下，行业逻辑重构，粗放时代结束，优胜劣汰开始，一张事关行业每个个体的升降图谱拉开序幕。
　　自2024年起，公司所处的传统医药制造产业正步入前所未有的深度调整期，市场竞争格局剧烈重构、终端渠道加速裂变。国家医药产业政策调整的深度推进、数字化浪潮下终端渠道格局的深度调整，导致传统渠道面临“上天入地”的竞争，这是外因；面对竞争格局的激烈重构、多因素叠加形成的下游渠道库存高企的态势，公司深刻领悟治理层经营哲学、洞悉行业本质及对业态进行前瞻性的战略调整与布局略显滞后，未与时俱进的“预变”、“驭变”，这是内因。内外因叠加、交互影响的被动局势下，公司成立27年、上市11年来，首次出现经营性亏损。2025年，公司实现营业收入231,795.88万元，归母净利润-25,782.76万元。
　　2025年，在行业业态深度调整、行业格局激烈重构、自身经营显现阶段性阵痛的形势下，公司治理层保持高度专注力和战略定力，厘清行业变革本质、追踪格局重塑动态，辩证区判自身经营的优劣势和竞争力、去伪存真审视公司护城河和发展潜力。2025年，公司战略高位推动五年发展规划出台、公司治理体系优化。同时，以壮士断腕的决心，大刀阔斧地推动组织变革、模式升级、团队整风、文化回归。统一思想、先稳后赢，上下同欲、韧者笃行。公司坚定主业、坚守实业，坚定长期主义、坚持长效投入，坚持做有价值的事，追求有质量的增长。
　　（1）战略高位出台五年发展规划、公司治理体系建设优化
　　面对国家产业政策调整的深化落地，产业竞争格局激烈重构的形势，公司治理层立足行业资深优势，以引领方向、领跑细分领域的企业视觉，认清医药企业经营本质及社会责任——为社会公众提供有价值的健康产品，“做咱老百姓的好药”，以品质疗效赢得品牌、拓展用户，以复购+用户拓新驱动业绩稳健增长，实现公司“产业报国、贡献社会、受益员工、回报股东”的价值追求。
　　公司治理层对医药健康产业长期看好，对公司经营底层逻辑长期不变，对行业深层次调整、公司阶段性阵痛保持高度专注力和战略定力，经审慎区辩，战略高位驱动出台公司未来五年发展规划，继续专注“一老、一小、一妇”赛道，实施特色经营、差异化竞争，并拟在细分赛道实施“买、改、联、研”研发策略补充优势品种及品类，充分释放“品牌拉、处方带、OTC推、游击队抢”的组合营销效能。依托公司在品牌、品种、品类、品质、网络、模式、组织上的优势沉淀，坚定“品种为王”理念，依托品种、品类匹配模式、组织，一品一策、一类一策，组织管理上，上统下分、控放结合、统分有度，靠前指挥，让听得见炮火声的人做决策。释放各级组织活力，聚力共举百亿葵花、百年葵花。
　　2025年，公司治理层进一步完善公司治理体系建设，着力推动独立董事、董事会各专门委员会在公司治理、经营管理工作中发挥核心关键作用，提升履职能力；从规范运作层面进一步捋顺股东会、董事会、经营管理层的权责边界；以及集团与下属控股子公司集权、授权、放权体系，实现权责对等、控放结合、张弛有度，发挥治理与管理的协同高效、发挥组织与个体的最大效能。
　　（2）与时俱进强力推动组织变革，模式与组织同步优化适配
　　针对行业竞争格局剧烈重塑，传统渠道面临“上天入地”的竞争态势，公司治理层以“战略预变、以变应变，经营驭变、与变共舞”的经营哲学与智慧积极应对，依托沉淀多年的“品牌拉、处方带、OTC推、游击队抢”的组合营销、控制营销这一认识论与方法论，结合自身品种、品类特点，自上而下、纲举目张主动推进模式优化、组织重塑，力求做到品种、品类、模式、组织的协同性，高度适配当前行业业态。同时，着力引入具有行业视野、认同企业文化、适配组织特性的核心管理人员，凝心聚力、上下同欲，推动公司走出阶段性阵痛，回归常态。
　　1）做小做精集团、做实做优子公司、做大做强事业部。集团总部作为投资控股主体，聚焦战略规划、组织建设、财务管控、核心品种打造、大宗物料成本管控、合规审计、监察指导等核心业务，各子公司、核心事业部独立核算、自负盈亏。通过清晰的集权、授权、分权模式，确保组织模式与业务模式高度匹配，为战略实施提供坚实的组织保障。
　　2）战略提升处方经营站位，重构并打造处方模式新高地。处方模式作为医药行业主流经营渠道，历来为制药企业的兵家必争之地。公司作为国内医药OTC领域的优势企业，处方模式经营规模占比较低。在国内医药行业逻辑重构，粗放时代结束、优势劣汰抬头，药品从“推销”转向“价值证明”的本质转换形势下，公司有信心依托品质疗效、专业驱动赢得处方市场更大的经营规模。2025年，公司推动处方自营模式回归，战略规划处方品种建设、处方业务模式和处方团队建设的建构。处方品种建设方面，围绕“一老、一小、一妇”既定战略，筛选、补充与打造核心品种，重点覆盖儿科（感冒、止咳化痰、厌食）、妇产科、IBD（溃疡性结肠炎、克罗恩病）、心血管（INOCA）、眼科、神经领域等。业务模式打造方面，密切跟踪行业动态，结合自身特点，探索实施双轨制，把重点资源投向学术引领、价值传递、品牌打造，围绕优势领域疾病图打造一站式品类服务生态。
　　3）重塑品牌OTC打法信仰，筑牢公司发展根基与行业地位。公司品牌模式处于行业领先地位，集结“葵花”、“小葵花”双品牌伞下的黄金单品集群，是公司发展根基，也是捍卫公司行业地位与尊严的主战场。在信息传播碎片化、市场格局重塑的形势下，需要清晰认知变化的一切都是形式，不变的才是本质。在品质（疗效）可靠、品牌强化加持下，品牌OTC市场以“消费者自主购买”为核心这一本质不变。2025年，公司顶层设计、战略性推动品牌模式儿童药事业群与成人消化事业部整合，模拟公司制独立运作，强化品牌拉力、聚焦资源整合，进行黄金大单品、黄金单品集群打造。组织设计以上合、下分为原则，执行二级管理、分线操作、省区经理负责制，动作精准、标准统一、策略灵活、因地制宜、重心务实，侧重于品牌、品种、品质的拉力建设，商销体系打造“正规军”，推拉结合、以拉为主、推力协同，筑牢公司行业地位根基，推动品牌模式东山再起，领跑行业模式复兴。
　　4）强化常用药品类生态、释放队伍活力与文化认同。公司常用药呈现品类、品种集群发展业态，涵盖儿童用药、呼吸抗感、风湿骨病、心脑血管、膏方外用、补益健康等领域，每个品类均涵盖诸多优势品种、潜在黄金单品。结合市场形势与公司常用药资源禀赋，2025年战略性推动大区制回归事业部制，在品牌拉力下，充分发挥终端队伍推力，从用户维度出发，推动建设精准推荐、深度专业、深度服务的全周期的健康解决方案，建立以品质和疗效为依托、以信任为中心的专业服务。内部机制方面，品种为王、品类经营，执行“双导”、强化赋能，激发个人活力、让听见炮火声的人决策，推广与流量并重，打造样板工程，强化总结推广，聚集长期势能，数智化助力、开拓线上运营。聚沙成塔、撒豆成兵，焕发推广活力。以推力释放队伍动能，聚焦精准突围。
　　5）探索开展线上全域运营，品牌品种同步触达。针对医药行业线上业务迅猛发展，品牌传播途径碎片化、数智化、移动化、网络化特点，2025年，公司继续提升线上运营站位，试点启动及重新定位B2B平台、B2C平台、O2O平台，提升业务增量，同时拓宽品牌、品种焕新传播路径，以“数智OTC平台”思维重构线上业务，激活葵花线上、线下两大战场协同力。
　　6）探索小葵花大健康经营模式，构筑儿童健康成长体系。2025年，公司开创性构建处方板块、OTC板块、大健康板块三个业务事业群，小葵花大健康板块将成为大健康板块主要载体，“小葵花”将从“儿童用药领先”走向“打造儿童健康生态链”战略升级，陪伴儿童成长，从单一消费走向终身服务。以儿童益生菌、儿童矿维补充和儿童功能性糖果饮品三大品类为开拓点，探索开发儿童护理品和药妆领域，做儿童大健康领域的“品牌OTC”，探索构建“以儿童健康为核心锚点”的第二增长曲线体系。
　　（3）加大品牌建设及营销推广力度，主动开展渠道与终端库存调整
　　公司治理层前瞻性预判行业走势，自2024年下半年起，主动对下游代理商进行梳理，主动控制发货总量、优化渠道，本着产业“共建、共生、共赢”生态链理念，聚力推动下游经销商及零售终端库存回归合理水平。2025年下半年，随着未来五年发展规划落地，各组织、各模块组织变革、模式优化、团队整风、人员调整、文化回归的陆续推进，公司统一思想、推动经营策略落地，重点强化品牌打造与宣传推广，持续提升品牌价值、强化核心品牌拉力。上述举措虽对公司销售收入及业绩实现带来直接不利影响，但为公司未来持续、稳健、健康发展奠定基础。截至2025年末，公司下游渠道与零售终端梳理工程基本结束，经营发展基本恢复常态。
　　（4）有序推进既定“买、改、联、研”研发策略，丰富适配公司资源禀赋的产品管线
　　经营实践案例证明“买、改、联、研”研发策略是最适配公司当前业态、匹配公司资源禀赋特点的研发策略。公司经营稳健，现金流充足，实施“资本+实业”双轮驱动，通过“买”，买企业、买品种，快速获取与公司模式匹配的大品种，能有效降低自研风险、提升资金利用效率、缩短投资回收期。通过“改”与“研”，选准课题、选对适应症，有计划、有步骤、有时间要求地实施，实现现有品种适应症拓展、剂型改良，提升品种科技特色、差异化竞争优势，围绕核心主品、核心品类进行梯队式护城河建设。通过“联”，与行业前沿、具备科研实力的机构联合研发大品种，特别是与公司模式匹配的特色中药大品种，储备与锻造公司长期发展势能。
　　2025年，围绕“一老、一小、一妇”特色优势领域，公司在新品种获取方面取得较大突破。通过“买、联”等方式受让、委托研发、联合开展洛索洛芬钠凝胶贴膏/贴剂、氟比洛芬凝胶贴膏/贴剂、酮洛芬凝胶贴膏/贴剂研发项目，布局老年疼痛领域；受让美沙拉秦肠溶片（0.5g）/肠溶缓释颗粒(0.5g、1.5g）、氨溴特罗口服溶液(10Oml/12Oml)、硫酸氨基葡萄糖胶囊（0.25g）药品生产许可及相关技术，进一步完善公司品类布局。通过“改、研”，公司自研品种布洛芬混悬滴剂、聚乙二醇3350散、盐酸非索非那定口服混悬液、复方聚乙二醇(3350)电解质散获得药品注册证书；中药小儿肺热咳喘口服液新增小儿急性支气管炎功能主治获得临床试验批件；同时，公司多款药品及大健康产品申请注册上市许可获得受理。
　　（5）践行文化回归与法治提升，推动合规与数智化能力提升
　　2025年，公司着力凝聚企业文化与精神内核，以“同心育葵花与奋斗者共生，合力创伟业与贡献者共赢”的企业风尚感召，秉承“诚实做人，诚实做药”、“做咱老百姓的好药”之经营理念，厘清行业本质初心、坚守产品品质疗效，以“忠诚企业，用心做事，敢于负责，精通业务”的用人标准与葵花阳光文化，正风聚气、纲举目张，再塑行业黄埔梯队之魂。战略性推动“模式、策略、组织、人才”四位一体的动态优化，战略预变，以变应变、驭变图强，战争中学习战争，管理中提升管理，筑牢行业铁军复兴根基。
　　2025年，公司践行阳光文化的同时，着力推动法治文化体系建设，通过顶层设计强化认知、统一共识，完善内控体系建设，优化内部管理构架，规范运营管理动作，提升核心人员合规意识，构建以组织为基石、以制度流程为纽带、以合规文化为内核，涵盖“事前、事中、事后”的立体化风控体系，实现“业务-管理-治理”不同层面的全链条风险防控。公司持续完善知识产权保护矩阵，深化“矩阵式保护、全链条覆盖、立体化维权”的工作机制，加码知识产权维权力度，系统强化全员知识产权保护意识，着力打造全方位助力创新发展的法治屏障。针对行业市场各类不正当竞争行为，公司专项部署维权打击工作，常态化排查、精准性打击，结合实际维权情形分类施策，以多元化维权手段，肃清市场侵权乱象，切实维护公司合法权益与品牌声誉，为企业实现健康、稳健、高质量发展筑牢根基。
　　数智化建设是企业实现控本增效、创新转型的引擎。公司在数智化建设方面不断加大资源投入。报告期内，公司成功上线新门户及协同办公平台，聚力打造融合业务入口、数据交互、流程协同为一身的“一站式”办公新生态，实现门户及协同办公平台与核心业务系统的初步集成，打破数据孤岛，形成闭环管理。公司深入推进营销系统云项目的规划、实施，开展智能化营销系统的探索；搭建全链路数字化系统，覆盖数据洞察、智能决策等关键管控环节，构建从数据采集、分析到决策执行的全周期管控体系，驱动组织数字化管理水平的全面提升，为公司持续、稳健、高质量发展提供数字化动能。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2026年，是公司新五年规划的开篇启幕之年，更是公司从“夯基固本”向“动能转换”的关键转折之年。公司将以“先稳后赢”作为全年核心总基调，实现精准突围、东山再起、回归复兴。
　　“稳”，是行稳致远的前提与根基。筑牢经营基本盘，为后续全面升级积蓄力量、创造条件，为“动能转换”筑牢坚实的物质基础与运营保障。“赢”，是公司发展的目标与方向。公司以“韧者笃行”的姿态，全力推动涵盖治理结构、组织效能、业务模式的全方位、深层次升级实践。
　　在新的五年规划开局之年，公司将以“稳”筑基，以“赢”谋远，在“韧者笃行”的发展征程中，砥砺前行、攻坚破局。
　　2026年，公司将在“先稳后赢”的总基调下，统筹推进如下重点工作：
　　1、推动内控体系优化，助力合规运营升级
　　2026年，公司以“做小做精集团、做实做优子公司、做大做强事业部”为基准，坚持“集权有道、分权有序、授权有章、用权有度、监权有法”的基本准则，系统梳理、清晰界定各子公司、各系统、各业务模块、各层级责、权、利边界，确保各权力主体职责清晰、权责对等、利益匹配。
　　推动建立“横向分类、纵向分级”的权责体系，对关键业务、关键职能横向分类，对决策权限纵向分级，确立集团战略引导者、资本运营者的角色定位，推动集团“做小做精”；压实子公司法人主体责任，增强子公司自主经营能力和创效能力，推动子公司“做实做优”；充分发挥事业部在业务拓展、模式创新中的先锋作用，推动事业部“做大做强”的战略举措落地。构建更加规范、高效、透明的治理体系，系统性提升公司治理的法治化、规范化、制度化水平，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
　　2026年，公司将依托组织重塑、内控优化之契机，重点推动以财务内控合规、业务运行合规的安全合规运营体系升级，强化合规管理与风险防控。财务管控方面，建立健全资金使用效率评估体系，强化日常经营活动双重责任制，实现营销费用精细化管控，保障资源最优配置；合规管理方面，合规风控前置，嵌入业务关键环节，合规、审计、监察三系统协同，完善合规体系、强化审计职能、完善法律事务支撑，构建事前、事中、事后全流程、闭环合规风控机制。知识产权保护方面，强化知识产权布局，构建全方位专利保护网络，建立知识产权预警机制，规避侵权风险，积极应对知识产权纠纷，维护企业合法权益。
　　2、组织韧性全面提升、模式策略验证优化
　　组织与模式、策略需高度匹配，形成合力，继模式、策略优化实施后，在做实做优子公司、做大做强事业部的组织策略下，2026年公司将提升组织、管理协同度，在“管理即服务”理念下，重点强化班子建设、梯队建设、文化认同与专业力提升，打造专业型、阳光型组织，提升组织韧性与活力，深度落实“降低组织成本，提高组织效率”。公司未来五年规划坚定聚焦“一老、一小、一妇”领域，实施特色经营、差异化竞争，并在生产、研发、营销、管理、资本运维、边际拓展等领域实施诸多规划与优化。
　　品牌模式，回归“以品牌拉动”为核心，强化消费者教育，通过对传统媒体与新媒体的组合策略进行创新性重构，做实连锁、做大商销、做稳广域、做成诊疗、做好省区、做优样板、做强管理，重塑品牌拉力，强化品牌市场影响力与话语权。常用药模式告别卖药思维，坚守做药初心。摒弃以销量、渠道、价格为核心的短期导向，回归制药本源，以临床价值、患者需求、科学实证、源头创新为根本，持续深化事业部制改革，优化核心人员管理模式，完善试点特区机制、组织、人员、制度、建设。处方自营模式回归主战场，做好等级医院、基层医疗机构的市场开发，发挥学术引领作用。大健康模式重点开发益智、生长发育、增高及肠道菌群改善等潜力领域的大品种，拉动健康品类发展。同时，推进B2B药直达等创新业务模式的试点，聚焦增量市场，通过精准策略构建新增长引擎。
　　通过提升线上、线下融合的全域运营能力，构建“终端动销+用户运营”双核引擎，推动从“产品推广”到“需求拉动”的逆向重构。
　　2026年重点推动经营管理层秉持稳扎稳打、务实笃行的心态，自上而下宣贯、不折不扣实施，政策导向中优化，落地执行中完善。
　　3、聚焦四维研发战略，资本+实业双轮驱动，项目制推动品种落定
　　公司秉承“品种为王”理念，坚信做药就是做品种，通过打造黄金大单品、黄金单品集群，驱动业绩增长。在黄金单品获取方面，本质是获取优质品种，并购企业、购买成熟单品或企业自主研发等都是实现品种获取的重要手段，因此，以获取品种为目的的并购企业、购买药品文号，从业务管理维度均可视为研发投入，而不局限于传统意义上的自主研发。2026年，公司项目制推动大品种获取，及新品种商业推广事项。大品种引入，重点聚焦“一老、一妇”领域；通过顶层设计、战略聚焦、一品一策、组合营销、样板打造、案例推广、专项跟踪，实现新产品商业化。
　　同时，2026年，公司将推进投资、研发体系建设，完善管理机制，推动建立从立项到商业成果转化的全流程、全生命周期研发管理体系，实现研发项目的规范化、精细化管理，为企业高质量发展注入动力。
　　4、项目制提升产能协同，体系化推动保质控本
　　2026年，公司生产领域聚焦“质量、供应、协同、安全”四大核心方向，以品质铸核，构建全流程质量提升体系；以韧性强基，打造高效可靠的供应保障体系；以产能协同致远，加速研发与生产的转化，以安全守底，筑牢安全生产防线。
　　扎实推进精品药落地十步法，筑牢产品质量生命线；通过持续拓展关键物料供应商体系，打破单一供应依赖，系统性提升供应链韧性；推动产销协同模式升级，从“被动响应”转向“预判+主动沟通”的主动协同模式，建立分级库存预警与动态调配机制，提升供应链响应速度，保障产销同频；以“买、改、联、研”为核心，贯通全流程关键环节，在预算、物料、产出端精准发力，推动研发提速；严格生产管理、压实安全责任制，筑牢生产安全底线。通过系统性的策略布局与精细化的落地执行，推动生产全链条效能升级。
　　5、数智赋能全域提速，精益管理筑基提级
　　数字化浪潮下，市场环境发生根本性变化，企业数字化建设已不是选择题。为实现企业经营效率与竞争力的实质提升，2026年，公司将在生产、销售、运营、决策环节全域深化数字化建设，以数智化升级赋能企业高质量发展，不断驱动企业运营效率与运营质量提升。
　　在生产端，构建需求精准预测、推动生产模式从“规模标准化”向“柔性化生产”升级，打造库存动态平衡、物流高效协同的供应链生态，提升供应链的响应速度、协同效率、资源利用率与抗风险能力。
　　在销售端，建设数字化营销体系，整合线上线下销售数据，基于客户需求实现精准营销、个性化服务，提升客户转化率与客户粘性。
　　在运营端，以业务流程重构为抓手，通过对业务链条的梳理与优化，实现业务系统互联互通，打造数据的自由流动与高效共享，实时掌握企业运营状态，及时发现并解决运营中的问题，提升企业的整体运营效率与响应速度。深化业财一体化建设，打通业务与财务系统的数据壁垒，实现业务数据与财务数据的实时共享，提升企业业务、财务精细化管理水平与风险防控能力。
　　在决策端，建立数据驱动的决策机制，将数据分析嵌入战略规划、运营监控、市场研判等关键环节，实现从“凭经验”到“看数据”的转变，为企业发展提供基于大数据的决策支撑，让决策更科学、更全面、更高效。
　　同时，公司将强化内部员工的数字化技能培训，提升全员的数字思维、数字技能与数字化应用能力，通过建立多元化数字化人才激励机制，充分激发员工参与数智化转型的内生动力。
　　6、价值引领战略升级，文化内核初心回归
　　2026年，公司以“国之大事，在祀与戎”的站位，战略推动“文化治理力”价值引领，以“忠诚企业，用心做事，敢于负责，精通业务”的用人标准，“产业报国、贡献社会、受益员工、回报股东”的核心价值观，践行认知重塑、行为校准、文化落地，构建价值引领-行为践行-结果反馈的落地闭环，让价值观成为企业发展的内生动力与员工成长的精神锚点，营造以奋斗者为本的组织氛围，以专业与责任立身，用创新与品质致远，打造风清气正、积极向上的阳光文化。具体落地上，以“领导干部行为标准”作为抓手，以“组织行为规范清单”作为载体，推动企业文化从理念到动作的升级，既要仰望理想的天空，更要脚踏组织目标的大地，长抓不懈，把文化做实、做深、做久、做透，聚力共擎“同心育葵花与奋斗者共生，合力创伟业与贡献者共赢”的企业风尚。
　　7、面临的风险及应对措施
　　（1）原材料价格波动风险
　　公司产品以中成药为主，核心原材料中药材受种植周期、气候、灾害、市场供需等多重因素影响，价格波动明显，直接影响企业成本，从而对业绩实现产生不确定性影响。
　　应对措施：针对原材料价格阶段性波动，公司即时关注原材料市场价格变动情况，持续拓展优质供应商体系，结合实际需求，分品种、品类，实施差异化采购方案，有针对性地采取招标采购、产地直采、分阶段采购、循环补仓等方式，在保证原材料质量及供应稳定的前提下，降低原材料成本风险。
　　（2）新品导入不达预期风险
　　公司立足“买、改、联、研”组合研发策略，以自主创新为内生动力，以外延并购为外延拓展，稳步完成品类及各细分赛道的品种布局。但新品从推向市场到业绩规模化释放，需经历市场认知培育、消费者信任建立、渠道渗透的逐渐积累，业绩贡献将呈现阶段性滞后。
　　应对措施：公司以市场需求为核心，搭建从需求预判到上市营销的全链路闭环管理机制。通过内部设立专业委员会机构组织，完善研发项目管理制度，强化在项目立项环节的精准研判、科学分析、战略评估，保障源头项目质量；同时，优化研发、生产、销售、市场、品牌媒介间跨部门、跨板块的资源协同机制，高效落地品种批量生产、高质量实施品种销售、推广策略，依托公司品牌、渠道、网络的市场影响力与流量优势，赋能新品推广进程，加速新品业绩释放。
　　（3）管理风险
　　医药行业政策密集调整，监管持续加码，集采常态化、医保谈判规范化等加速推动行业竞争格局重塑，行业面临深度洗牌。行业变革向下传导，经营企业将直面政策调整、竞争格局加剧的双重冲击。
　　应对措施：面对政策环境的动态变化及日益激烈的市场竞争，公司坚定保持战略定力，不断强化战略协同与共识，及时优化调整产业布局，顶层设计上通过专业组织机构设置，系统性提升政策研判能力、战略决策能力；在战略执行上，围绕战略落地，全面强化创新驱动、合规管控、资源统筹、风险防控、精细化运营、数智化建设等核心管理能力，促进企业战略规划、内部管理体系与外部环境、市场需求之间的深度协同、高效联动、动态适配。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、行业情况　　公司所属行业为医药制造业，医药行业是集高附加值和社会效益于一体的技术密集型产业，也是国家重点支持、涉及国计民生的支柱型产业。　　2025年作为“十四五”规划的收官之年，同时也是“十五五”时期医药健康事业高质量发展谋篇布局的开启之年。随着国家相关政策持续推进，药品供应保障高质量发展新格局加速构建，药品供应与药学服务的均衡性和可及性进一步强化。2024年中央经济工作会议、2025年《政府工作报告》和全国卫生健康工作会议确定了包括建立基层用药采供用报联动管理机制，注重儿童、老年、精神障碍患者等重点人群用药，推动完善药师药学服务收费机制等方面涉及药... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、行业情况
　　公司所属行业为医药制造业，医药行业是集高附加值和社会效益于一体的技术密集型产业，也是国家重点支持、涉及国计民生的支柱型产业。
　　2025年作为“十四五”规划的收官之年，同时也是“十五五”时期医药健康事业高质量发展谋篇布局的开启之年。随着国家相关政策持续推进，药品供应保障高质量发展新格局加速构建，药品供应与药学服务的均衡性和可及性进一步强化。2024年中央经济工作会议、2025年《政府工作报告》和全国卫生健康工作会议确定了包括建立基层用药采供用报联动管理机制，注重儿童、老年、精神障碍患者等重点人群用药，推动完善药师药学服务收费机制等方面涉及药政部门的重点任务，为新时代药品监管现代化建设奠定坚实基础。
　　2025年全国药政工作会议指出，以政策为驱动，优化国家药品制度顶层设计；巩固国家基本药物制度实施成效；强化药品使用监测与临床综合评价成果转化；聚焦创新药及特定疾病用药，提升全流程管理效能与服务可及性，以引领性突破、体系化建设、协同化治理，惠民化实践，开创药政工作新局面。
　　药政政策陆续出台对国家医疗、医保、医药领域产生深远影响。根据国家统计局发布的数据显示，2025年1-6月份规模以上工业企业医药制造业实现营业收入12,275.2亿元，同比下降1.2%；实现利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8%。
　　医疗领域：2025年，中共中央办公厅、国务院办公厅出台《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》（以下简称“意见”），意见中指出，扩大基础民生服务普惠性，推进优质医疗卫生资源共享。通过推动人才/技术/服务/管理向县域和基层下沉，实现医共体全覆盖；重点补强基层短板专科，提升常见病诊疗水平；建设远程医疗网络，推行“分布式检查、集中式诊断”模式；完善调整医保目录机制，出台商保创新药目录，以实现资源下沉、强基提能、模式创新，保障升级，满足人民群众多层次用药保障需求，提升医疗服务普惠性。
　　医保领域：常态化开展药品集采+挂网药品价格治理并行推进。上半年，全国医药价格和招标采购工作会议召开，会议指出，将着力构建更加完善的医药价格和招标采购制度体系，持续扩大药品耗材集中带量采购覆盖范围，推动集采药品向基层医疗机构、民营医疗机构及零售药店渗透，深化医疗服务价格体系改革，推动医保基金和医药企业直接结算，构建制度化、常态化药品耗材价格监管体系，完善监测预警与风险处置机制，维护医药市场秩序稳定。
　　医药领域：2025年全国药品监督管理工作会议提出“讲政治、强监管、保安全、促发展、惠民生”的整体工作思路，侧重“发展和安全、效率和公平、监管和服务”，深化药品监管改革，筑牢药品安全底线，支持医药产业高质量发展。2、公司的主营业务及产品
　　公司是以生产中成药为主导，以化药和生物制药为两翼，以保健品、功能性食品为补充，集药品、健康养生品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司秉承“产业报国、贡献社会、受益员工，回报股东”、“做大事业、求大发展、做大奉献，实现人生价值和社会价值的最大化”之价值追求，坚守“勇担祖国中药传承光大的历史责任，做传统现代中药的领航者、精品儿药的领军者”之企业使命，坚持“选道地药材，坚持投好料，做出精品药”、“永远坚持做药品的价值，不拼药品的价格”、“做咱老百姓的好药”、“诚实做人，诚实做药”、“葵花向阳，始终如一”的经营理念，专注医药与大健康领域深度发展。
　　公司坚持“一老一小一妇”特色经营、差异化竞争。通过提供差异化健康解决方案响应多层次健康消费需求。通过“产品研发-品牌塑造-渠道建设”持续强化“葵花”与“小葵花”双品牌协同效应，目前已构建起儿童、成人（成人/妇科）、老年全维度、全生命周期健康管理的产品体系。
　　（1）“葵花”成人健康产品体系
　　聚焦消化系统、妇科、心脑血管、风湿骨病、呼吸感冒、补益类六大治疗领域，打造“护肝片+胃康灵+美沙拉嗪”的老慢病黄金产品组合，布局“康妇消炎栓+益母草颗粒+定坤丹”妇科特色产品组合、挖掘“石龙清血颗粒+补虚通瘀颗粒+脉络通”心脑血管潜力品种组合，拓展“双虎肿痛宁喷雾剂”等潜力品种为主的风湿骨病及痛症领域，投研并举，通过多领域多产品组合梯队建设，构筑起公司成人健康领域产品的领先优势。
　　（2）“小葵花”儿童健康产品体系
　　建立儿童呼吸系统、消化系统、营养补充、罕见病、健康护理五大健康产品线，通过“临床价值+品牌温度”双驱动，持续提升儿童健康产品行业站位。目前“小葵花”儿童药销售规模、产品数量、规模单品数量均处于行业领先地位。其中，小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小儿柴桂退热颗粒、小葵花露、小儿氨酚黄那敏颗粒、小儿氨酚烷胺颗粒、小儿化痰止咳颗粒、芪斛楂颗粒、小儿智力糖浆、小儿麦枣咀嚼片等在同品类中均处于优势地位。
　　3、经营模式及业绩驱动
　　在营销模式体系建设上，公司构建“品牌药、常用药、处方药、大健康、新零售”的多维协同组合营销模式。其中，品牌药与常用药模式已具备OTC行业营销体系标杆示范效应。公司在不断夯实行业领先优势的基础上，前瞻性推进模式创新升级，深化数字化营销转型，完善电商渠道布局，实现市场覆盖深度与广度的双重突破。
　　日常经营中，公司坚持以长期价值为发展导向，通过严格的质量管控体系、差异化的品牌建设路径以及特色化的组合营销模式，持续夯实客户、消费者信任基石，推动公司长期、健康、稳健发展。

　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力为强大的品种、品类集群优势、“葵花”+“小葵花”双品牌伞驱动优势、深度的营销网络布局优势、创新的组合营销模式优势、规模生产及严格品控优势。
　　报告期内，公司蝉联“第11届品牌强国论坛”-2025中国品牌500强榜单，经权威机构评估，公司“葵花”+“小葵花”品牌价值升至365.78亿元，“双品牌伞”优势进一步凸显，筑牢高质量发展格局。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　公司产品以中成药为主，原材料端成本受中药材价格波动影响显著，存在因中药材价格上涨导致经营成本骤增，进而影响公司经营利润的情形。
　　应对措施：为有效管控原材料价格波动风险，公司建立多维应对机制：根据药材品种特性及市场行情，实施差异化采购策略，精细化采购管理动作，优化上游供应链管理，减少中间环节，动态调控库存管理，平衡采购周期与库存成本。通过多措并举，降低原材料价格波动风险。
　　2、新品导入不达预期风险
　　公司以“买、改、联、研、代”组合研发策略为核心，通过"自主创新+外延并购"双轮驱动，完成对细分领域的战略布局。然而市场培育及消费者信任建立需要周期，导致新品业绩释放阶段性延后。
　　应对措施：公司系统强化从需求预判到上市营销的闭环管理，通过商业模式、渠道网络、产品矩阵等维度的战略评估精准立项。同时，进一步提升资源协同配置，解码行业产品运行趋势，优化产品动销策略，借助品牌及渠道势能，缩短新品导入培育周期，推进新品业绩释放进程。
　　3、管理风险
　　医药行业政策密集出台，政策迭代速度加快。日趋严格的监管环境，加速行业竞争格局重塑，促使行业向规范化、集约化发展，导致企业面临政策变动带来的直接影响及由此引发的竞争格局变化影响。如何快速适应政策环境的变化，在竞争加剧的市场环境中，确保企业战略、管理与市场环境保持动态匹配，对公司管理提出了更高要求。
　　应对措施：公司高度关注行业政策动态，持续投入资源进行政策解读、内部管理优化及核心人员培训，增强政策敏感性。
　　同时，公司强化战略共识，系统提升规范化治理、核心竞争壁垒、创新驱动、风险防控等核心能力，在此基础上，建立敏捷应对机制，持续优化管理体系与运营模式，提升管理弹性及管理实效，构建起兼顾合规性与竞争力的新型发展模式。

　　四、主营业务分析
　　医药行业作为事关国计民生、全民福祉的产业，行业长期向好的基本逻辑不变。中医药产业作为传承数千年的文化瑰宝，以辨证施治、健康养生、未病领域等方面的独特优势，加之诸多国家政策层面的鼓励与支持，产业在规范中不断传承与发展的态势与逻辑不变。2025年，政策引导、技术突破等因素叠加，医药行业的产业格局正在重塑。创新药物研发进入“AI+基因”时代，推动创新药研发周期加速；数字化与智能化深度融合，助力医药行业从规模扩张转向价值创造，从仿制跟随转向创新引领。
　　随着三医联动政策引导深入，分级诊疗、带量采购、门诊统筹、线上经营等诸项具体策略有效推动，倒逼医药行业流通领域格局加速重塑和策略迭代，对产业上游制药工业与时俱进的策略应变力提出考验。
　　鉴于公司产品群、品类结构特点，以及前期市场非理性波动带来的后续阵痛，公司本着与行业上下游客户共生共赢的理念，2024年下半年至2025年上半年，公司主动优化自身产品在产业下游的渠道库存，虽对公司短期业绩实现带来不利影响，但有助于公司长期稳健与健康发展。经过近一年的不懈努力，目前公司产品在下游营销渠道库存已基本恢复良性。
　　2025年上半年，针对行业下游医药流通领域格局加速重塑和策略迭代，公司保持战略定力，厘清医药行业治病救人的本质初心，以终为始、谋定后动，聚焦品质（疗效）保障、服务（消费者）提升、品牌打造、组织优化、模式升级、渠道网络加固，坚定“以变应变、驭变图强”经营哲学，战略性推动“模式、策略、组织、人才”四位一体动态优化，调结构、控节奏，辩证施策，谋势落子，因势利导、结硬寨、打呆仗、一步一个脚印，坚持长期主义，守正创新、落地为赢、久久为功。筑基公司回归与复兴，再创行业铁军风采。
　　2025年上半年，公司实现营业收入131,014.33万元，归母净利润8,130.99万元。
　　1、战略推动渠道库存回归常态，着力打造共生共赢产业生态
　　目前，呼吸抗感系统产品群仍是公司收入规模最大的品类，受前期市场非理性波动影响，公司下游渠道备货、终端消费者囤货，导致前期下游渠道库存超常规充盈。医药工业与商业作为合力为终端消费者提供健康管理方案的上下游，是共生、共赢的产业生态。针对产业下游商业渠道的库存现状，自2024年下半年起，公司主动与下游协同，对自身产品渠道库存进行梳理，控制发货量，协同下游商业强化动销，主动面向终端消费者开展服务，链接消费者，打通终端消费者“最后一公里”，以医者仁心的本质初心服务于终端。经过近一年的战略推动，截至2025年7月末，公司产品下游商业库存基本恢复常态，信心逐步恢复。优化渠道库存虽对公司短期业绩实现产生直接影响，但产业上下游协同，共生共赢业态打造，链接与服务终端能力进一步提升，公司长期稳健与健康发展能力进一步筑牢。
　　2、凝聚企业文化与精神内核，筑牢行业铁军复兴根基
　　在医药行业市场格局加速重塑与策略迭代之关键期，公司经营业绩与发展也面临着前所未有的挑战。2025年上半年，公司着力凝聚企业文化与精神内核，以“同心育葵花与奋斗者共生；合力创伟业与贡献者共赢”的企业风尚感召，秉承“诚实做人，诚实做药”、“做咱老百姓的好药”之经营理念，厘清行业本质初心、坚守产品品质疗效，以“忠诚企业，用心做事，敢于负责，精通业务”的用人标准，正风聚气、纲举目张，再塑行业黄埔梯队之魂，战略性推动“模式、策略、组织、人才”四位一体的动态优化，战略预变，以变应变、驭变图强，战争中学习战争，管理中提升管理，筑牢行业铁军复兴根基。
　　3、坚定“一老一小一妇”品类特色经营，研发投资共振丰富品类结构
　　公司发展战略定位清晰，且长期坚守：以中成药为主导，以化药和生物制药为两翼，以保健品、功能性食品为补充。深耕“一老一小一妇”品类，实施特色经营、差异化竞争。基于对行业前景长期向好的经营预判，公司将继续专注实业，坚守主业，实施“实业+资本”双轮驱动策略，充分挖掘公司现有休眠特色品种资源，以实业经营推动公司长期稳健发展。同时，落实既定“买、改、联、研”研发策略，投资与研发共振，通过“买”与“联”获得大品种，特别是与公司模式匹配的特色中药大品种，助力公司跨越式发展；通过“改”与“研”，选准课题、选对适应症，有计划、有步骤、有时间要求地实施，实现现有品种适应症拓展、剂型改良，提升品种科技特色、差异化竞争优势，围绕核心主品、核心品类进行梯队式护城河建设。
　　一老，即老年、慢性、补益及健康养生领域，重点围绕心脑血管、风湿骨病、肠胃消化、疼痛领域、改善睡眠、健康养生领域布局与丰富产品品类，打造“老年慢病解决方案”，满足老年健康需求。
　　一小，即儿童健康领域，推动现有产品群升级的同时，重点围绕“促进儿童益智、生长发育、增高、多动、精力不集中，益生菌”等领域进行黄金品种群打造，品类集群发展，拓展调理肠胃、止泄、防治遗尿等儿童贴剂体外用药领域，持续稳固儿童药领先地位。
　　一妇，即妇科健康领域，继续提升妇科品类战略定位，围绕妇科抗感染类、特色非抗感染类，挖掘不孕不育、益生菌类抗感染等品类培育妇科金角、银边品种，加速整合产品线，打造从诊疗到零售的全场景解决方案，快速布局妇科市场，拉动品类增长。以此为基础打造妇科子品牌，并向市场容量更大的妇科大健康（包括妆、护、洗）领域拓展，构建妇科“治疗+预防+护理”的大健康生态。
　　报告期内，公司研发工作推进情况：
　　在研化药项目：公司在研近四十个项目，主要聚焦在儿科、成人消化及妇科治疗领域，目前已有部分品种处于放大生产、BE试验以及注册申报等阶段。
　　中成药项目：根据国家公布的第一批经典名方目录，进行经典名方研发项目开发，推动同名同方药开发以及中药品种保护工作，同时对已上市中成药产品（定坤丹、血府逐瘀丸、乌鸡白凤丸）进行二次开发。
　　2025年上半年，聚乙二醇3350散、布洛芬混悬滴剂等品种获得药品注册证书，积极推进产品上市进程。报告期内，向CDE提交上市许可申请新增2个品种，目前处在审评状态中品种共有6个。其他产品研发按计划稳步推进实施。
　　大健康产品研发聚焦于益生菌品类，自有菌株开发及功能研究，以益生菌为主要原料的保健食品开发项目，有序推进。
　　为补充完善公司品种结构，公司围绕品牌和渠道优势，积极寻找潜力产品。通过技术受让及外部技术开发合作的方式，开展氟比洛芬凝胶贴膏/贴剂、洛索洛芬凝胶贴膏/贴剂的相关研发工作，聚力为公司老年疼痛管理领域补充优势品种，为公司后续业绩提升积聚动能。
　　4、实效落地精品药十步法、强化优势品种资质管理
　　药品是有法律约束的特殊商品，药品的疗效是无声的广告，药品的经营关乎天道仁心。公司推动精品药、放心药、良心药战略，按照创始人提出的精品药“十步法”，从精选地道药材入手，精华萃取技术、严格生产工艺、精细检测化验、精良工程装备、坚持工匠精神、推行指纹图谱、实现药品身份证明、做好临床循证、进行专家评测，十步筑基，百年长青。
　　有机整合、聚拢拳头，策略性、有序性推行下属生产企业的集约化、柔性化、精益化、智能化生产，筑牢产业根基。同时，公司将重点推动核心主品、潜在黄金单品、领军品种、优势品种的资质准入和身份认证。以疗效确切、资质齐备、产品集群为终端消费者提供更多选择，以品牌拉动认知，以品质赢得信任、以品类服务用户。
　　5、以变应变、驭变图强，模式、策略、组织全面优化
　　医药领域的本质初心是提供疗效确切、可及性强、惠及大众的健康产品，提升全民福祉。在国家政策引导、技术迭代下，医药行业流通领域市场格局正加速重塑与策略迭代，对公司所属的上游制药工业体系，特别是当前竞争形势异常严峻的传统制药OTC领域与时俱进的进化能力提出了新的要求。2025年，公司践行“产业报国、贡献社会、受益员工、回报股东”的价值追求，厘清变革本质、坚守发展初心、与时俱进，以变应变，与变共舞、驭变图强，以“为终端消费者提供有价值的选择方案”为初衷与发力点，主动链接终端消费者，发力终端、握手终端、服务终端，引领行业在规范中发展、在变革中稳健前行。
　　2025年上半年，公司依托品牌、品种、品质、网络、模式等方面既定优势，实施“品牌拉、处方带、OTC推、游击队抢”的组合营销模式，坚定“打造黄金大单品及黄金单品集群，驱动品类增长”的整体经营逻辑不变。
　　公司经营业务相对集中于医药OTC主战场，以消费者自主购买行为驱动，公司依据行业下游、终端消费者的变化，战略性推动营销体系组织结构优化、各模式下发力点与策略优化。同时，为强化处方模式带动力，公司全面梳理现有处方体系，顶层设计、资源聚焦、人才引入，为“大做处方、做大处方”进行战略性布局。
　　公司着力推动组织架构整合，将市场管理系统与媒介推广系统整合，强化“葵花”、“小葵花”双品牌打造与公司整体市场策略形成合力，一品一策、力出一孔，有效落地品牌推广、黄金大单品打造策略的协同。同时，根据上合、下分原则，做实模拟子公司独立运作的市场媒介管理系统，把支部建在连上，一类一策，让听得到销售战场上枪炮声的人做产品策略、广告投放策略、媒介执行策略的决策和管理。市场媒介系统与销售系统上下同欲、“空、地”协同，精准制导。
　　品牌模式：战略性推动将儿童药事业群与成人消化事业部整合，模拟公司制独立运作，强化品牌拉力、聚焦资源整合，进行黄金大单品、黄金单品集群打造。组织设计上以上合、下分为原则，执行二级管理、分线操作，省区经理负责制，动作精准、标准统一、策略灵活、因地制宜、重心务实，侧重于品牌、品种、品质的拉力，筑牢公司行业地位根基。常用药模式：战略性推动大区制回归事业部制，品种为王、品类经营，执行“双导”、强化赋能，激发个人活力、让听见炮火声的人决策，推广与流量并重，强化总结推广，打造样板工程，聚集长期势能，数智化助力、开拓线上运营。聚沙成塔、撒豆成兵，焕发推广活力。以推力释放队伍动能，聚焦精准突围。
　　处方模式：战略性开展“大做处方、做大处方”动作，统筹开展公司核心品种、潜在领军品种的临床价值挖掘，充分对接分级诊疗政策落地，主动布局，提升产品资质、学术论证、专业推广、院线覆盖能力，系统性解决处方模式下品种、品类、模式、团队的建构问题，强化品牌、常用药、处方模式的协同效应，着力推动重磅品种引入、产品管线建设，将公司的处方模式从边缘地带拉回到中心战场，实质性提升公司处方带力。
　　小葵花大健康模式：依托“小葵花”品牌优势，构建“线上为主+全渠道覆盖”的运营体系，聚焦儿童益生菌、儿童矿维补充和儿童功能性食品三大品类，强化细分领域产品力、竞争力。以专业化营销团队为核心，注重渠道精细化运营与线上流量转化，强调产品矩阵与品牌协同，实现资源高效整合，探索开发儿童护理、药妆的品类和营销模式。将“小葵花”打造成“儿童的健康伙伴”。
　　线上方面，以“数字OTC平台”思维重构线上业务，针对B2B、B2C、O2O等线上场景模式特点，优化产品矩阵、产品组合，打造“产品+内容+服务”闭环组合，进一步加强线上媒体科普建设，品牌建设与内容科普协同，多线整合打造线上生态，线上线下联动，提升品牌曝光频次与产品认知深度。
　　6、加速推进组织体系优化，跑出人才梯队建设加速度
　　结构决定行为，行为决定命运。2025年上半年，公司依据业务模式和发展目标，对组织体系、架构设置进行系统性优化，分业务系统、分组织体系、分层级采取“集权、授权、分权”模式明确组织权责，打造敏捷组织，支撑敏捷战略。
　　公司以“忠诚企业、用心做事、敢于负责、精通业务”标准完善管理体系，秉承“猛将必发于卒伍，宰相必出于州郡”之古训，以“赛马”方式跑出人才梯队建设的加速度。同时，继续推进学习型组织建设，长期不懈开展各层级、各业务领域培训，坚定打造“子弟兵队伍”，锤炼“复合型人才”，组织体系建设长期坚持内生为主、外聘为辅，梯队式再塑行业黄埔。
　　7、持续提升治理体系履职能力，推动合规经营水平强化
　　（1）治理层决策、监督、规范、合规等履职强化，规范升级
　　顺应监管趋势及企业经营实际，公司治理层作为公司规范治理的核心保障，坚持以价值守护为使命，有效落地常态化履职机制，强化经营方针落地及关键事项管控，系统提升财务分析、风险预判、关键人员引入等专业决策能力，不断提升履职实效，促进公司规范治理水平持续提升。
　　（2）管理层合规护航，务实筑基
　　合规经营是坚持长期主义的基本要求，公司不断提升内部控制水平，通过顶层设计强化认知、统一共识，通过梳理内部控制核心环节，完善内控体系建设，优化内部管理构架，规范运营管理动作，提升核心人员合规意识，构建以组织为基石、以制度流程为纽带、以合规文化为内核的立体化风控体系，实现“业务-管理-治理”层面全链条风险防控。知识产权是公司的重要资产之一，公司持续完善知识产权保护矩阵，加大知识产权维权力度，强化知识产权保护意识，构建产品尤其是重磅品种自立项至上市，涵盖产品技术、工艺、专利等的全链条保护机制。报告期内，公司针对市场上出现的商标侵权、专利仿冒等不正当竞争行为开展专项打击行动，通过信息检索对电商平台、线下市场等重点渠道实施定期/不定期扫描，针对不同情况采取向行政机关举报、诉讼维权等方式，推动下架侵权商品，为公司健康、稳健发展提供法治化环境支撑。
　　数智化建设是企业实现控本增效、创新转型的引擎。公司在数智化建设方面不断加大资源投入。报告期内，公司完成新一代门户及协同办公平台打造，构建集业务入口、数据交互、流程协同于一体的数字化工作中枢，实现与核心业务系统的初步集成；同时，在办公平台集成智能检索与知识管理AI模块，为管理场景高效赋能。通过搭建自有系统平台，优化数据洞察、智能决策等关键环节管控，全面提升数字化管理水平。 收起▲