一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　公司主营业务是围绕客户需求为其提供数字化营销服务和数智化综合服务。通过深入了解客户业务与品牌发展战略，为客户提供互联网营销、传播内容策划、品牌推广、广告效果分析等全链路数字化营销服务。同时，针对线上线下多维商业化场景，公司提供创意内容制作、全链路品牌代运营、虚拟数字内容应用解决方案以及企业级SaaS服务，为企业主提供全域全场景持续增效的数智化综合服务。　　1、数字化营销服务　　公司是链接互联网媒体资源与企业客户的桥梁，面对客户的多元化营销需求，公司基于深厚的行业积淀，通过腾讯、360、爱奇艺、今日头条、抖音等互联网媒体平台，为客户提供... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务是围绕客户需求为其提供数字化营销服务和数智化综合服务。通过深入了解客户业务与品牌发展战略，为客户提供互联网营销、传播内容策划、品牌推广、广告效果分析等全链路数字化营销服务。同时，针对线上线下多维商业化场景，公司提供创意内容制作、全链路品牌代运营、虚拟数字内容应用解决方案以及企业级SaaS服务，为企业主提供全域全场景持续增效的数智化综合服务。
　　1、数字化营销服务
　　公司是链接互联网媒体资源与企业客户的桥梁，面对客户的多元化营销需求，公司基于深厚的行业积淀，通过腾讯、360、爱奇艺、今日头条、抖音等互联网媒体平台，为客户提供精准的广告投放及广告代运营服务。其服务模式主要是向客户提供互联网广告从策略制定、媒体资源采购、创意设计和素材制作、投放测试和策略优化以及最终投放效果跟踪评估的整体解决方案。
　　2、数智化综合服务
　　数智化综合服务主要是为客户提供创意内容制作、全链路代运营服务、虚拟数字内容服务、企业级SaaS营销服务等。
　　（1）创意内容制作＆全链路代运营服务：公司依托多年来的供应商资源、客户资源及内容创作方面的积累，针对客户的多元化需求和品牌特点，为客户提供视频创意、拍摄、电商直播代运营、品牌IP孵化、线上线下品牌代运营等全域全链路营销解决方案，为其一对一制定运营策略，提升品牌的销售效率。
　　（2）虚拟数字内容服务：公司依托在虚拟现实技术领域专业的软硬件设施和内容创作团队，帮助企业/品牌在新流量时代创建虚拟数字内容，提供创新式适用于多维度应用场景的虚拟数字内容运营及商业化解决方案，通过新技术、新内容、新商业模式激发营销、文化、娱乐、旅游产业经济活力。
　　（3）企业级SaaS营销服务：为客户提供针对SaaS产品的咨询、培训、购买和维护等全方位服务，通过SaaS产品的全方位应用结合营销服务的推广，赋能企业的运营管理，助力企业实现数字化升级。目前，公司提供的SaaS产品主要涵盖即时沟通、销售管理、协同办公三大领域类别，包括腾讯SaaS产品、360SaaS产品等。
　　未来，公司将结合自身客户资源及行业服务经验，凭借全新的技术和应用工具，帮助企业提高工作效率和协作能力、提升内容创作效率和质量，增强企业用户体验，为企业在品牌营销、商业化服务方面高效赋能。
　　（二）公司经营模式
　　公司是链接互联网媒体资源、SaaS产品、公司自主研发平台与企业客户的桥梁，通过为客户提供多元化的互联网产品与服务、全域全链路的数字化整体解决方案来降低客户营销成本和提升营销效果，同时持续积累行业和客户服务数据，为客户后续服务提供更好的数据和策略支持，最终增强客户与公司的“黏性”。
　　公司凭借多年来的行业经验积累，与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等知名企业建立长期合作关系，可以为客户提供基于微信朋友圈、公众号、小程序、视频号、360搜索、爱奇艺视频、今日头条、抖音等多种流量通道，满足客户从媒体、内容、电商等各种场景的品效联动转换，并结合公司在创意内容制作、全链路代运营、虚拟数字内容创造及商业化运营方面的能力，为客户提供全域全链路的数字化整体解决方案，提高客户的营销效果，帮助客户实现品牌价值升级。
　　（三）市场地位
　　公司凭借十余年互联网行业的营销经验、专业优势、优质的客户资源和品牌地位，赢得了国内主流互联网媒体的信任，公司与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等国内知名的互联网公司持续保持良好合作关系。另外，公司拥有全行业优质客户资源，致力于帮助企业客户数字化转型，以专业综合式的互联网营销方案服务于客户。同时不断关注行业发展变化，不断推进公司在虚拟数字业务方面的探索和布局，以完善的流量渠道、丰富的营销方式、先进的技术、设备、人才以及开放化的自主研发平台，使公司在行业中持续处于较高的地位。
　　（四）业绩驱动因素
　　报告期内，公司通过持续推进降本增效举措，使运营成本及费用总体支出规模同比下降。同时，公司联营企业盈利带来投资收益增加，使得公司2026年上半年业绩同比有所增长。公司对报告期末各类资产进行全面清查，基于谨慎性原则，对存在减值迹象的相关资产计提资产减值准备。
　　公司积极调整自身业务布局，寻找新的业绩增长点，以减轻传统营销需求不足对公司经营业绩带来的影响。未来公司将通过内外驱动相结合的方式，提高整体盈利水平，促进公司的可持续发展。
　　1、外部驱动因素：
　　（1）数字经济政策持续深化，营销市场规模维稳
　　2026年上半年，国家数字经济发展战略持续推进，数字化转型成为各行业发展的核心主线。据工业和信息化部统计数据、《人民日报》刊载的运行情况显示，2026年一季度我国数字产业实现收入9.5万亿元，同比增长12.9%，增速较上年同期提升3.5个百分点；数字产业实现利润总额7378亿元，同比增长23.6%，行业整体迈入提质升级的新阶段。政策层面持续加大对数字营销、数字内容、数字文旅等领域的支持力度，推动企业数字化投入稳步增长。互联网营销作为企业数字化转型的重要抓手，市场需求呈现结构化升级态势，为行业内具备综合服务能力的企业创造了良好的发展环境。
　　（2）消费市场结构性复苏，品牌营销需求分化升级
　　上半年消费市场呈现温和复苏态势，品牌方营销理念从规模扩张转向质量提升。根据QuestMobile发布的《中国移动互联网2026年上半年大报告》，2026年第二季度中国互联网广告市场规模达2169.8亿元，同比增长8.1%；上半年市场呈现明显分化特征，53.6%的品牌投放费用加码超5%，同时44.9%的品牌收缩投放预算。广告主预算分配更趋理性，对品效合一、全域经营的综合营销解决方案需求持续增长。与此同时，美妆、快消、文旅等行业营销需求呈现结构性分化，具备全链路服务能力的营销服务商更能适应客户需求变化。
　　与此同时，直播电商行业在2026年迎来里程碑式发展。根据国家统计局2026年7月发布的《2026年上半年国民经济运行情况》，2026年上半年全国直播电商零售额首次突破1万亿元，同比增长6.5%，增速高于网上零售整体水平，这也是国家统计局首次在半年经济报中明确披露直播电商零售额指标。直播电商与即时零售共同构成消费回暖的核心抓手，标志着新业态的发展成效被更精细地纳入国民经济观察视野。
　　（3）数字文旅产业加速发展，沉浸式体验需求增长
　　随着文旅消费持续回暖，数字技术与文旅产业深度融合趋势显著，VR/XR沉浸式体验、数字IP开发、线上线下一体化运营等新模式快速发展。据中国旅游研究院2026年文旅消费调研数据显示，约68%的游客已将“沉浸式体验”列为选择景区的首要标准，消费者对互动性、体验感强的数字文旅产品需求持续提升。“文化IP+VR体验+数字衍生”的商业模式逐步成熟，为布局数字内容与沉浸式体验业务的企业开辟了新的市场空间。
　　2、内部驱动因素
　　（1）核心媒体资源稳定，主营业务根基牢固
　　报告期内，公司持续深化与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等国内主流互联网媒体的长期战略合作关系，媒体资源矩阵保持稳定完善。凭借十余年行业深耕积累的服务经验与良好口碑，公司在核心媒体渠道保持稳定的合作规模与服务优势，为数字化营销主营业务的稳健运营提供了坚实保障。
　　（2）紧跟行业需求变化，积极拓展数智化业务方向
　　报告期内，公司基于对线上线下流量格局演变及客户多元化品牌运营需求的精准洞察，积极拓展线下品牌代运营、虚拟数字技术及内容应用等方向的业务模式，形成线上线下全域综合服务能力。同时，公司密切关注智能技术在营销场景的应用模式，为未来业务增长储备动能。
　　（3）运营质量持续改善，精细化管理能力提升
　　公司持续推进精细化管理与降本增效举措，通过优化人员结构、精简运营环节、提升数字化管理水平等方式，有效控制运营成本与费用支出规模。报告期内，公司整体费用率同比下降，运营效率持续提升，叠加联营企业盈利带来的投资收益增加，推动公司业绩同比大幅改善，亏损幅度显著收窄。此外，公司持续加强内部运营管理，强化应收账款管控，优化客户账期管理，经营活动现金流持续改善。同时，公司完善成本管控机制，提升资金使用效率，整体财务结构保持稳健，为公司业务持续发展提供了有力的财务支撑。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）全域主流媒体资源覆盖优势
　　公司是国内较早专注于互联网营销服务的提供商之一，经过十余年行业深耕，与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等国内主流互联网媒体建立了长期稳定的深度合作关系，构建了覆盖社交、资讯、视频、搜索等多元场景的全域媒体资源矩阵。公司可整合微信朋友圈、公众号、视频号、抖音、今日头条、360搜索、爱奇艺等多渠道流量资源，为客户提供跨平台、全场景的整合营销服务，满足客户多元化的营销投放需求，形成了显著的资源整合优势。近年来，天地在线及其子公司荣获了腾讯企点、360智慧商业、爱奇艺广告、阿里大文娱等多家合作媒体颁发的服务商奖项，在业内取得了良好的口碑和认可。
　　（二）优质客户资源与深度服务能力
　　凭借专业的服务能力与良好的行业口碑，公司积累了大量优质企业客户资源，覆盖快消、教育、金融、文旅、电商等众多行业领域。公司深度理解各行业客户的营销需求与业务特点，能够为客户提供从策略制定、创意策划、媒体投放到效果优化的全链路服务。通过持续提升服务质量与增值服务能力，公司与众多核心客户建立了长期稳定的合作关系，客户粘性高、复购率高，形成了深厚的客户资源壁垒。
　　（三）全国性营销服务网络布局
　　公司通过构建全面的营销服务网络来提高市场竞争力和客户服务能力。公司总部位于北京，并在河北、西安、四川、深圳、海南等地设立分、子公司，逐步形成覆盖全国的营销服务网络。全国化布局使公司能够贴近区域市场，快速响应本地化客户需求，提供属地化的专业服务，同时有利于公司拓展区域市场客户，扩大业务覆盖范围。完善的全国服务网络与本地化服务能力，构成了公司重要的市场竞争优势。2026年7月，天地在线海南中心正式落地，公司将充分借力海南自贸港专属政策、国际海缆等优质数字基建，持续深耕数字营销、直播电商、数字文旅等前沿业态。
　　（四）数智化业务积极布局
　　在国家“新质生产力”战略的引领下，科技创新资源加速整合，新兴产业与未来产业迎来爆发期。公司始终以行业前瞻者的姿态，在软硬件配置、内容运营、产品研发等方向持续深耕，形成了覆盖数字内容服务、电商服务、品牌代运营的全链条服务能力，为企业数字化转型提供核心动能。报告期内，公司持续推进数字内容服务版图，通过构建“文化IP+VR体验+数字衍生”的复合生态，为数智化业务发展持续开辟更广阔的市场空间。此外，公司进一步深化电商直播业务能力，公司依托在互联网营销领域长期积累的客户资源与渠道优势，能够将达人内容、品牌资产、直播转化、货架运营打通，为客户提供“内容引流+品牌沉淀+技术增效”的一站式解决方案。
　　（五）技术研发与数字化服务能力
　　互联网营销服务行业主要依托互联网营销技术为客户提供各项营销服务，技术水平体现服务能力和核心优势。公司紧随互联网技术的革新，不断强化自身业务体系布局，结合国内信息化建设进程，以创新思维方式为指导，以提高行业解决方案为目标，以软件技术创新为突破点，不断挖掘、提炼技术核心，提升公司的技术水平。截至本报告披露日，本公司（含控股子公司）已合计拥有192项计算机软件著作权。
　　（六）科学高效的人才管理优势
　　公司核心管理团队拥有丰富的互联网企业运作经验，对于互联网营销行业拥有极大的热情与独特的洞察力，在产品开发、内容运营和团队建设等方面具有出色的能力。公司的高级管理人员多数均有十年以上的互联网行业经验和丰富的管理经验，并且公司拥有一批具有丰富经验的互联网营销专家、服务专家、IT咨询专家和高端技术研发人员。公司以战略发展为核心，不断完善专业人才的引进、培养、提升，逐渐形成了专业化、职业化的管理团队，为公司快速发展奠定了基础。未来公司会持续探索多元化的激励方式，为吸纳和留住人才提供强有力的保障，鼓励员工与公司共同成长。
　　（七）积极寻求外延式发展机遇
　　近年来公司围绕发展战略，以内生增长和外延并购为路径，不断寻求与公司主营业务相符或具有协同效应的优质标的，适时开展投资并购，扩大公司经营规模，提升公司综合竞争实力，促进公司健康长远发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观风险
　　公司所处的行业为互联网信息服务行业。由于互联网信息服务行业属于服务行业，容易受到宏观经济的影响。如果我国宏观经济总体形势出现下行压力，将引起互联网广告和其他增值业务的收入出现一定程度的波动。当经济处于低迷时期，企业的盈利可能大幅下降，市场需求可能萎缩，从而会影响到互联网信息服务行业的需求，将不利于公司业务发展。
　　针对上述风险，公司将密切关注宏观经济的波动，并做好各项业务的规划，提高抗风险的能力。
　　2、行业风险
　　（1）互联网营销监管政策或法规发生变化的风险
　　近年来，互联网营销监管政策随着行业的发展不断更新，对行业的规范性要求亦逐步加强。新《互联网广告管理办法》《广告法》《中国移动互联网广告标准》等法律法规和行业标准，是互联网广告行业监管政策的基本法规规定；《网络直播营销行为规范》《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》《网络直播营销管理办法（试行）》等行为规范和监管要求，是短视频、直播等新媒体内容营销健康有序发展的政策保障；《互联网信息服务算法推荐管理规定》《中华人民共和国数据安全法》是互联网信息推荐服务，包括营销服务规范化、标准化的监管方向，《互联网信息服务深度合成管理规定》旨在加强对人脸、人声等生物识别信息编辑功能等互联网信息服务深度合成管理。未来互联网营销相关监管政策、规范制度不断更新，导致互联网营销领域内的创新、竞争或信息传播受到影响，将会对公司业务产生一定影响。
　　针对上述风险，公司会严格按照既有的法律、法规规范运行，并持续关注相关政策的变化。
　　（2）下游客户所处行业政策发生变化的风险
　　公司下游客户覆盖各个行业，但是教育培训、信息传媒、餐饮美食、电子商务、咨询服务等行业客户收入占比相对较高。如果公司下游客户所处行业政策发生不利变动，将会影响其互联网营销服务的需求从而导致公司收入受到不利影响。
　　针对以上风险，公司会积极开拓全行业客户，减少单一行业政策变动对公司造成的不利影响。
　　（3）市场竞争加剧的风险
　　随着互联网技术日新月异，移动互联网迅猛发展，互联网营销形式也日趋丰富多样，客户对于互联网营销的认识和要求也在不断提高，各互联网服务提供商根据自身定位、拥有的独特资源优势参与行业竞争，整个行业竞争不断加剧。如果公司不能准确把握行业发展趋势和客户营销需求的变化，持续提升技术水平、引进优秀人才、拓展优质客户、扩大业务规模、增强资本实力和抗风险能力，公司将无法继续保持行业竞争地位，进而对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　针对以上风险，公司会顺应行业发展趋势，持续提升自身营销服务能力，提高经营管理水平，引入优秀人才，立足于客户需求的实现，进一步打开服务维度，从而提升公司创新能力及业务拓展能力，尽快适应快速发展的行业趋势。
　　3、公司经营风险
　　（1）供应商集中的风险
　　报告期内，公司向前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例为81.91%，占比较高。供应商集中的主要原因是上游优质的互联网媒体资源相对集中。公司已经与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等建立了稳定的合作关系，形成了多渠道、多业务线的经营模式，同时将通过开发新的互联网媒体渠道进一步丰富服务类型，从而进一步降低公司的采购集中度，但因为上游优质的互联网媒体资源相对集中，短期内公司无法改变采购较为集中的情况。若公司主要供应商发生不利于公司开展业务的情形，公司业务将受到不利影响。
　　针对以上风险，公司将拓展或加强与更多媒体供应商的合作，逐步降低供应商集中的风险。
　　（2）供应商合作政策发生不利变动的风险
　　目前公司上游供应商保持相对稳定的竞争态势，给予互联网服务提供商的合作政策也相对稳定，但若上游供应商竞争态势发生变化或调整合作政策、代理政策、返点政策、返点比例等，而公司无法进行及时调整或将不利变化向下游传导，将对公司的经营产生不利影响。
　　针对以上风险，公司将持续提升服务水平，积极开拓新的业务，增强公司服务价值，减少供应商合作政策对公司的影响。
　　（3）人才流失的风险
　　公司所处行业为互联网营销传播服务行业，行业特点为人才密集且专业人才需求旺盛，其更新换代速度远超其他行业，对人才要求高，公司如果不能留住现有的核心顶尖人才以及根据市场的快速发展引进新的人才，公司的技术优势得不到良好的发挥，将面临竞争力降低的风险。
　　针对以上风险，公司将充分重视人力资源工作，不断完善提升员工薪酬福利，坚持“内培外引”的人才策略，在培养现有人才的同时，积极引入富有经验的人才；同时适时推行人才梯队培养、与业绩挂钩的浮动报酬机制等激励政策，稳定和吸引人才，避免人才储备不足和流失的风险。
　　（4）公司经营业绩波动的风险
　　报告期，公司实现营业收入50,514.49万元，较上年同期降幅22.75%，归属于上市公司股东的净利润为-145.46万元，较上年同期增加95.65%。公司业绩受行业竞争状况、供应商合作政策、客户结构、渠道销售占比等因素的影响。如果未来公司的行业竞争加剧，供应商合作政策发生不利变化，或公司的渠道销售占比持续提高，公司存在经营业绩波动的风险。
　　针对以上风险，公司将努力加强自主核心技术研发，加强成本费用管理，以自有产品核心竞争力获得良好的盈利水平。
　　（5）技术风险
　　互联网行业属于新兴行业，随着行业的快速发展，技术升级的周期越来越短，对互联网企业的技术要求也越来越高。此外，新的技术在不断更好地满足用户需求和降低运营成本的同时，也对互联网企业的经营管理提出了更高的要求。只有及时跟进互联网技术的革新，不断加大对新技术的研发投入，满足用户更新的、更广泛的需求，才能在激烈的市场竞争中生存。如未来公司未能根据市场和用户习惯的变化趋势投入足够的资源进行新技术的研发，或出现新技术研发不及时或失败的情形，将会对公司产品创新和业务模式升级造成影响，进而影响公司的成长性。
　　针对以上风险，公司将及时跟进互联网技术的革新，加强研发团队的建设，不断加大对新技术的研发投入。
　　（6）发布营销信息不合规的风险
　　公司在互联网营销推广服务过程中严格执行内外部的审查制度，所有营销信息发布前均按照新广告法、公司的相关制度规则进行了审查，通过后台系统提交供应商进行二次审查。虽然公司已建立客户信息查验、广告内容审查的业务审核流程，但如因公司对客户的产品或服务理解不到位等而导致广告内容不准确或具有误导性，或者客户刻意隐瞒其产品或服务的真实信息而导致公司不能及时发现问题，则公司可能会因发布营销信息不合规而导致被消费者索偿、被主管机关处罚、被供应商主张存在违约，追究违约责任和/或解除合同的风险，发行人可能承担的违约责任包括被供应商取消代理资格、要求赔偿损失、扣留保证金或预付款或支付违约金等。
　　针对以上风险，公司已建立了相对完善的广告素材审核相关的内控制度和措施。报告期内，公司未因发布营销信息不合规而收到行政处罚及承担法律责任的情形。
　　（7）新业务发展不达预期的风险
　　公司在保证传统业务良好发展的同时，持续关注互联网行业发展趋势，积极在虚拟数字业务进行布局。目前公司虚拟数字业务仍处于探索阶段，收入占比极小。上述虚拟数字业务不排除未来受行业政策等影响，出现项目中断或发展不达预期的风险。
　　针对上述风险，公司将持续关注行业发展趋势及监管动态，加强对行业政策变化及项目可行性分析，并做出调整，以保证项目的顺利实施。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　天地在线自 2005年成立以来，一直专注于为企业客户提供数字化营销服务和数智化综合服务。目前已经发展成为国内互联网营销服务领域具有品牌影响力的互联网综合化服务提供商。公司凭借优质的互联网媒体资源、丰富的互联网营销经验，结合对客户营销需求的精准把握，依靠专业高效的营销服务团队及自主研发的服务工具，为客户提供“一站式”综合营销解决方案，从而提升企业的互联网营销效果及管理效率。　　公司总部位于北京，并在河北、西安、四川、深圳、海南等地成立分、子公司，逐步建立了全国性的综合服务网；累计服务企业客户数量超过 17万家。公司分别与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等知名企... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　天地在线自 2005年成立以来，一直专注于为企业客户提供数字化营销服务和数智化综合服务。目前已经发展成为国内互联网营销服务领域具有品牌影响力的互联网综合化服务提供商。公司凭借优质的互联网媒体资源、丰富的互联网营销经验，结合对客户营销需求的精准把握，依靠专业高效的营销服务团队及自主研发的服务工具，为客户提供“一站式”综合营销解决方案，从而提升企业的互联网营销效果及管理效率。
　　公司总部位于北京，并在河北、西安、四川、深圳、海南等地成立分、子公司，逐步建立了全国性的综合服务网；累计服务企业客户数量超过 17万家。公司分别与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等知名企业、集团建立长期友好合作关系，构建了多元化的互联网媒体与产品体系。未来，公司将继续专注于企业数字化转型，为客户提供全域全链路的数字化整体解决方案。
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务是围绕客户需求为其提供数字化营销服务和数智化综合服务。通过深入了解客户业务与品牌发展战略，为客户提供互联网营销、传播内容策划、品牌推广、广告效果分析等全链路数字化营销解决方案，同时，针对线上线下多维商业化场景，公司提供全链路品牌代运营，虚拟数字内容应用解决方案以及企业级SAAS服务，为企业提供全域全场景持续增效的数智化综合服务。
　　1、数字化营销服务
　　公司是链接互联网媒体资源与企业客户的桥梁，面对客户的多元化营销需求，公司基于深厚的行业积淀，通过腾讯、360、爱奇艺、今日头条、抖音等互联网媒体平台，为客户提供精准的广告投放及广告代运营服务。其服务模式主要为向客户提供互联网广告从策略制定、媒体资源采购、创意设计和素材制作、投放测试和策略优化以及最终投放效果跟踪评估的整体解决方案。
　　2、数智化综合服务
　　数智化综合服务主要是为客户提供创意内容制作、全链路代运营服务、虚拟数字内容服务及企业级 SaaS营销服务。
　　（1）创意内容制作＆全链路代运营服务：公司依托多年来的供应商资源、客户资源及内容创作方面的积累，针对客户的多元化需求和品牌特点，为客户提供视频创意、拍摄、电商直播代运营、品牌IP孵化、线上线下品牌代运营等全域全链路营销解决方案，为其一对一制定运营策略，提升品牌的销售效率。
　　（2）虚拟数字内容服务：公司依托专业级软硬件设施和内容创作、运营团队，以客户需求为原点，可为客户提供数字人、数字内容、数字场景、XR直播等服务，帮助企业/品牌在新流量时代创建虚拟数字形象及衍生内容，搭建品牌商业化基建。为满足不同行业客户在线下场景的服务需求，公司凭借在虚拟现实技术领域的业务积累，逐渐延伸布局智能全息舱、VR大空间等适用于不同场景的数字内容应用解决方案，通过新技术、新内容、新商业模式激发营销、文化、娱乐、旅游产业经济活力。
　　（3）企业级SaaS营销服务：为客户提供针对SaaS产品的咨询、培训、购买和维护等全方位服务，通过SaaS产品的全方位应用结合营销服务的推广，赋能企业的运营管理，助力企业实现数字化升级。目前，公司提供的SaaS产品主要涵盖即时沟通、销售管理、协同办公三大领域类别，包括腾讯SaaS产品（企业 QQ、营销QQ、腾讯企点、企业微信等）、爱客SaaS产品、360SaaS产品（企业安全云、官网认证、可信百科等）等。
　　未来，公司将结合自身客户资源及行业服务经验，持续探索在品牌营销、企业办公、文化旅游等方向的应用场景，希望凭借全新的技术和应用工具，帮助企业提高工作效率和协作能力、提升内容创作效率和质量，增强企业用户体验，为企业在品牌营销、基建升级及商业化服务方面高效赋能。
　　（二）公司经营模式
　　公司是链接互联网媒体资源、SaaS产品、公司自主研发平台与企业客户的桥梁，通过为客户提供多元化的互联网产品与服务、充分了解客户需求、为客户提供全域全链路的数字化整体解决方案来降低客户营销成本和提升营销效果，同时持续积累行业和客户服务数据，为客户后续服务提供更好的数据和策略支持，最终增强客户与公司的“黏性”。
　　公司凭借多年来的行业经验积累，与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等多个知名企业建立长期合作关系，可以为客户提供基于微信朋友圈、公众号、小程序、视频号、360搜索、爱奇艺视频、今日头条、抖音、快手等多种流量通道，满足客户从媒体、内容、电商等各种场景的品效联动转换，并结合公司在创意内容制作、全链路代运营、虚拟数字内容创造及商业化运营方面的能力，为客户提供全域全链路的数字化整体解决方案，提高客户的营销效果，帮助客户实现品牌价值升级。
　　（三）市场地位
　　公司凭借十余年互联网行业的营销经验、专业优势、优质的客户资源和品牌地位，赢得了国内主流互联网媒体的信任，公司与腾讯系、字节系、360、爱奇艺、百度等国内知名的互联网公司进一步加强合作关系。另外，公司拥有全行业优质客户资源，累计服务企业客户超17万家，致力于帮助企业客户数字化转型，以专业综合式的互联网营销方案服务于客户，同时不断关注行业发展变化，不断推进公司在虚拟数字业务方面的探索和布局，以完善的流量渠道、丰富的营销方式和专业的服务团队使公司在行业中持续处于较高的地位。
　　（四）业绩驱动因素
　　报告期内，受上游媒体政策影响，公司采购成本有所上升，导致公司整体经营业绩有所下降；同时，公司对报告期末各类资产进行全面清查，基于谨慎性原则，公司对存在减值迹象的相关资产计提资产减值准备，导致本年度计提金额较上年同期有所上升。
　　公司积极调整自身业务布局，寻找新的业绩增长点，以减轻传统营销需求不足对公司经营业绩带来的影响。未来公司将通过内外驱动相结合的方式，提高整体盈利水平，促进公司的可持续发展。
　　1、外部驱动因素：
　　（1）数字经济政策持续深化，营销市场规模维稳
　　2025年国务院《政府工作报告》明确要求“大力发展数字经济，推进数字产业化、产业数字化”。互联网广告主自身业务整合与创新拓展，通过大规模广告投放提高市场份额，各行业，尤其是零售、快消、文旅、教育、金融、制造等，加速推进全链路数字化转型，对精准营销、用户运营、品牌数字化建设、私域流量管理、SaaS工具等数字化服务的需求持续旺盛且升级，驱动公司数字化营销业务持续发展。
　　（2）新型消费场景需求增长
　　随着文旅消费持续升级，沉浸式、数字化、体验式文旅成为主流消费趋势，大众对数字文旅场景的需求快速释放。文旅行业加速数字化转型，景区、文旅品牌及文旅项目对虚拟数字内容、VR/XR沉浸式体验、数字文创展示、线上线下融合的互动文旅服务需求日益旺盛。多元化数字文旅消费场景的不断拓展，为公司各类数字内容服务、VR大空间业务提供了坚实的发展基础。
　　2、内部驱动因素
　　（1）媒体及客户资源稳定，数字化营销业务稳健运营
　　公司在行业内数十年的发展历程中，通过专业的服务优势、坚实的业务拓展能力、优质的客户资源，在行业内建立了口碑良好、知名度较高的品牌形象，赢得了国内主流互联网媒体的信任，公司与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等国内知名的互联网公司进一步加强合作关系，建立了较为完善的互联网媒体资源矩阵。另外凭借优质、全面且专业的互联网营销服务，赢得了广大企业客户的信赖和认可，与客户形成长期稳定的合作关系，以最大程度驱动客户价值的创造。同时，公司提升内部运营管理，积极开展数字化转型，通过高效的管理能力降低经营成本，提高经营效率，保证公司生产经营的稳步发展。
　　（2）紧跟行业需求变化，积极拓展数智化业务方向
　　报告期内，公司基于对线上线下流量格局演变及客户多元化品牌运营需求的精准洞察，积极拓展线下品牌代运营、虚拟数字技术及内容应用等方向的业务模式，形成线上线下全域综合服务能力。同时，深度推进公司在虚拟数字内容的探索和落地，拓展VR/XR内容服务的业务模式，尝试应用于电商直播、艺术、娱乐、旅游等领域，为公司打开业绩增长空间。
　　未来，公司希望通过全新的技术和应用工具，为企业在品牌营销、基建升级及商业化服务方面高效赋能，提升企业的运营效率，更好的支持企业应对数智化浪潮，同时也将为公司的业务发展提供强有力的支持，打造新的业绩增长点。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）互联网广告迈入结构性调整的发展周期
　　第57次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2025年12月，我国网民规模达11.25亿人，互联网普及率突破80%。随着消费提振、线上消费稳步增长，中国网络广告市场出现回暖。
　　据中关村互动营销实验室发布的《2025年中国互联网广告营销趋势报告》，2025年中国互联网广告市场规模预计约为7,257亿人民币，较2024年增长11.50%。广告与营销市场总规模合计约为16,075亿元，较上年增幅为12.62%。搜索类广告市场在2025年迎来了结构性的重塑。数字营销正从流量运营向"智能创造价值"的新范式跃迁。
　　（二）数字经济推动SaaS行业高速发展
　　随着互联网等技术的发展和人口红利的逐渐消失，企业纷纷开始寻求数字化转型升级，对企业级 SaaS服务的需求日趋强烈。相较于传统的软件，SaaS的应用具有简化管理、快速迭代、后续服务保障、效率高等特点，能满足不同行业的需求，包括物流、餐饮、教育、政企等。根据艾瑞咨询数据显示，2026年中国企业级SaaS的总体市场规模预计达到1370亿元，同比增长16.7%。随着企业商业模式的不断变化,SaaS企业的业务体系呈现多元化，推动着SaaS行业的市场规模不断扩大。
　　（三）数实联动提质向好，数字消费市场持续繁荣
　　数字技术与实体经济、社会生活各领域加速渗透融合，为经济社会发展注入强劲动能。2025年，虚拟现实等技术加速应用，赋能文旅融合高质量发展，实数融合成为旅游消费新趋势。“十四五”期间，我国数字消费市场规模保持全球第一，2025年1-11月，我国数字消费总额达17.92万亿元，数字消费正成为推动消费增长的重要动能。
　　为推动数字虚拟产业高端化、智能化、绿色化发展，我国相继颁布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023-2025年）》等政策，明确指出要加大对云计算、虚拟现实、数字孪生等新一代信息技术在数字虚拟产业中创新应用的研发力度，加紧融合实际应用需求，为市场提供更多数字虚拟产品服务。
　　随着政策效能释放，数字虚拟技术将不断升级，数字虚拟技术在医疗、文旅、教育、电影、电竞、直播等行业内的沉浸式交互数字应用尝试将不断增加，行业服务内容体系持续丰富。在此驱动下，我国虚拟数字人、XR直播、XR文旅等数字虚拟产业下游消费市场或将迎来高速增长，持续赋能数字虚拟行业规模拓展，推动产业高质量发展。
　　（四）强化监管政策，加速推进深度合成服务规范化
　　近年来，随着各项技术的飞速发展，深度合成技术在互联网信息服务中得到广泛应用，为了加强互联网信息服务深度合成管理，根据《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国数据安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》《互联网信息服务管理办法》等法律、行政法规，国家互联网信息办公室、工业和信息化部、公安部联合发布了《互联网信息服务深度合成管理规定》，上述政策的发布标志着全新的互联网监管时代的到来，数字治理立法及监管的方向日益明朗，新政策维护消费者权益的同时，也营造了更为公平和开放的市场环境，有助于进一步规范市场和产业的发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）多维度数字化营销服务
　　公司是国内较早专注于互联网领域的营销服务提供商之一，始终致力于为客户提供契合自身的一站式互联网综合营销服务。公司拥有经验丰富的营销服务团队，为客户量身定制针对其品牌需求专业详细的数字化营销方案及咨询服务，通过及时跟踪和评估广告效果，定期提供专业的推广分析报告，根据数据分析结果为客户提供改进意见和优化方案。同时，短视频凭借其强感染力在品牌推广与营销领域的应用版图不断扩大。顺应这一趋势，公司精准布局腾讯广告、爱奇艺效果推广、腾讯视频号、今日头条、抖音、快手等主流移动端及视频类营销阵地，已沉淀出成熟的短视频营销与电商代运营服务体系，为品牌在碎片化传播时代构建起高效触达用户的营销网络。
　　此外，通过构建营销服务网络来全面提升公司的客户服务能力，从而提高公司市场竞争力和品牌效应。目前，公司总部位于北京，并在河北、西安、四川、深圳、海南等地设立分、子公司，逐步形成覆盖全国的营销服务网，推动公司业务的进一步发展。
　　（二）全行业优质客户资源
　　公司凭借优质、全面且专业的互联网营销服务，赢得了广大企业客户的信赖和认可。经过多年发展，公司已积累数万家活跃客户资源，进一步提升公司向客户提供数据分析、精准投放等增值营销服务的能力。通过充分理解客户的营销需求、发展战略、品牌战略、管理策略等信息，为客户制定既符合客户自身定位又符合互联网特性的全域数字化营销方案，使双方之间建立起长期稳定的合作关系，提高了公司品牌知名度，奠定公司的行业地位。
　　（三）全域主流媒体资源覆盖
　　公司在行业内数十年的发展历程中，通过专业的服务优势、坚实的业务拓展能力、优质的客户资源，在行业内建立了口碑良好、知名度较高的品牌形象，赢得了国内数十家主流互联网媒体的信任，公司自2008起分别与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等国内知名的互联网公司进一步加强合作关系，建立了较为完善的互联网媒体资源矩阵，与各大媒体厂商共同探讨、尝试更多创新的营销表现形式，不断探索互联网行业发展的方向。
　　近年来，天地在线及其子公司荣获了2024年腾讯企点金牌服务商、2023年度腾讯企点杰出合作伙伴；360智慧商业2025IT软件行业战略合作伙伴、2024年度优秀合作伙伴、360智慧商业2024年度金牌销售团队、2023年360开拓先锋奖；爱奇艺广告2024年创新军团奖、爱奇艺2025年度体量巅峰奖、2024年阿里大文娱睿视效果平台睿拓先锋奖等，在业内取得了良好的口碑和认可。
　　（四）数智化业务积极布局
　　在国家“新质生产力”战略的引领下，科技创新资源加速整合，新兴产业与未来产业迎来爆发期。公司始终以行业前瞻者的姿态，在软硬件配置、内容运营、全息互动等前沿领域持续深耕，形成了覆盖数字内容制作及运营的全链条服务能力，为企业数字化转型提供核心动能。公司依托虚拟现实技术的深厚积累，不断拓展XR领域的技术边界与应用场景，构建起VR大空间、智能全息舱等适配多场景的数字内容解决方案。
　　（五）技术和内容创新
　　互联网营销服务行业主要依托互联网营销技术为客户提供各项营销服务，技术水平体现服务能力和核心优势。公司紧随互联网技术的革新，不断强化自身业务体系布局，结合国内信息化建设进程，以创新思维方式为指导，以提高行业解决方案为目标，以软件技术创新为突破点，不断挖掘、提炼技术核心，提升公司的技术水平，截至本报告披露日，本公司（含控股子公司）已合计拥有192项计算机软件著作权。
　　（六）人才管理优势
　　公司核心管理团队拥有丰富的互联网企业运作经验，对于互联网营销行业拥有极大的热情与独特的洞察力，在产品开发、内容运营和团队建设等方面具有出色的能力。公司的高级管理人员多数均有十年以上的互联网行业经验和丰富的管理经验，并且公司拥有一批具有丰富经验的互联网营销专家、服务专家和咨询专家。公司以战略发展为核心，不断完善专业人才的引进、培养、提升，逐渐形成了专业化、职业化的管理团队，为公司快速发展奠定了基础。未来公司会持续探索多元化的激励方式，为吸纳和留住人才提供强有力的保障，鼓励员工与公司共同成长。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，受上游媒体政策影响，公司采购成本有所上升，导致公司整体经营业绩有所下降；同时，公司对报告期末各类资产进行全面清查，基于谨慎性原则，公司对存在减值迹象的相关资产计提资产减值准备，导致对公司经营业绩造成一定影响。2025年公司实现营业收入113,050.33万元，归属于母公司所有者的净利润-12,827.21万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-12,725.08万元。
　　2025年度，公司重点开展了以下工作：
　　（1）巩固优质流量资源，优化运营服务品质
　　作为国内较早专注于互联网领域的营销服务提供商，公司始终致力于为客户提供契合自身的一站式、多元化的互联网营销解决方案。公司凭借优质的互联网媒体资源、丰富的互联网营销经验，结合对客户营销需求的精准把握，为客户提供“一站式”数字化综合营销解决方案，从而提升企业的互联网营销效果及管理效率。目前公司覆盖腾讯、360、爱奇艺、今日头条、抖音、快手等多个主流新媒体传播平台，积累了丰富的行业经验和客户资源。另外，报告期内公司逐步优化运营品质，提高运营效率，进行精细化运营管理，不断提高服务质量，完善质量管理体系，进一步提升了客户满意度。
　　（2）探索数字技术与文化融合场景
　　作为数字内容服务行业的积极实践者，公司持续关注数字内容和技术领域的最新产业布局与动态，凭借在数字人、XR直播等虚拟数字业务方面的技术积累，逐步拓展业务边界。报告期内，公司稳步推进VR大空间业务，与文旅地标、商业中心开展深度合作，北京、广州等地VR体验项目相继落地运营。公司子公司启元天地凭借VR大空间内容《尘封的帝国》获得2025年未来视听创新大赛“三等奖”、2025金鸡百花电影节-金鸡虚拟现实电影季《年度最佳文化传播》奖、第十届中国VR/AR创作展映活动《大空间奇幻故事案例》。2025年9月至10月，公司携多部3D虚拟现实体验作品亮相北京、迪拜服贸会，通过前沿VR技术与文化IP的深度融合，向全球展示了中国企业在数字文旅领域的创新成果。2025年11月，公司依托海南陵水当地海洋、黎苗、疍家及红色文化资源打造“海南陵水旦美术馆”，推动数字科技与艺术融合，以数字创新赋能城市文化更新的可行路径。
　　公司正以技术创新重构商业形态，通过构建“文化IP+VR体验+数字衍生”的复合生态，为新业务发展持续开辟更广阔的市场空间，用数智化服务为文旅产业升级注入持续活力。未来公司将持续探索虚拟数字业务的应用场景，不断拓展虚拟数字及相关技术在不同行业领域的创新应用，推动虚拟数字业务与实体经济的深度融合。
　　（3）积极寻求外延式发展机遇
　　近年来公司围绕发展战略，以内生增长和外延并购为路径，不断寻求与公司主营业务相符或具有协同效应的优质标的，适时开展投资并购，扩大公司经营规模，提升公司综合竞争实力，促进公司健康长远发展。
　　在报告期内，公司基于数字营销业务、虚拟数字内容等领域重点布局，引入国资背景股东海南陵发投资有限公司，拟依托海南自贸港的政策红利与地域优势，进一步提升公司的核心竞争力与盈利能力。
　　（4）完善治理结构，提升公司运作规范化水平
　　公司严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等法律法规、中国证券监督管理委员会与深圳证券交易所的有关规定，持续提升完善公司治理水平。报告期内完成《公司章程》的全面修订，同步取消监事会、监事，由审计委员会承接《公司法》规定的监事会的职权；并同步修订股东会、董事会议事规则、总经理工作细则、董事会专业委员会议事规则及独立董事工作制度，确保公司股东会、董事会、董事会专门委员会、独立董事专门会议及总经理办公会运作规范、治理机制运行有效。2025年度公司荣获中国上市公司协会“2025上市公司董事会办公室优秀实践”。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　多年来，“数智驱动”始终是广告营销行业的核心议题，中国互联网广告营销行业正在迈入一个以“智能深化、场景融合、合规升级、价值重构”为特征的关键转型期。面对市场、行业、媒体、技术等多方快速发展变化带来的新机遇，作为互联网营销领域重要的服务商，公司将紧跟行业发展，及时跟进互联网技术的革新和上游媒体的动向，以“数智化服务商”为核心定位，在保证基础业务良好发展的同时，坚持创新驱动、数实融合，通过营销业务、数字业务协同发展，聚焦数字营销、电商服务、数字内容服务、XR文娱等核心创新场景，将技术优势转化为产品竞争力，打造可持续增长的业务新引擎。
　　（二）2026年重点经营计划
　　1、优化传统业务，持续提升数字化营销水平
　　2026年，公司将紧跟行业发展趋势，深化核心媒体资源合作，积极拓展多元流量渠道，构建全域高效的营销投放矩阵，并依托数字化营销优势持续布局电商业务，拓宽商业变现渠道。公司将借力成熟技术与数字化工具，优化营销全流程运营能力，提升营销精准度与转化效率，同时推进营销业务与内容制作、电商代运营服务深度协同，打造全链路一体化服务体系，满足不同客户定制化、多元化的营销需求。
　　公司始终坚守合规经营，以专业服务能力与透明化效果保障，不断提升客户满意度与合作粘性，实现营销业务增量、提质、增效，巩固市场核心地位，推动业务高质量可持续发展。
　　2、持续拓展数字文化赋能场景
　　伴随数字技术的迭代进阶与持续革新，虚拟数字内容的应用场景也逐渐多元化，商业价值迅速蹿升。2026年《政府工作报告》明确部署“高质量发展文化旅游业，丰富文旅体商等融合业态”，标志着“十五五”开局之年，文旅融合将迎来全面升级。公司将结合全息互动显示技术的融合应用，持续为客户提供包括数字内容制作、XR直播等一系列多元化、高质量的服务。此外，在扩大服务消费、促进文化旅游业发展等相关政策的倡导下，公司将持续推进公司VR大空间项目打造与经营，探索数字内容及XR技术的应用场景。
　　未来，公司将继续深入数智化业务布局，强化数字化内容制作、XR技术、文化IP挖掘应用的能力，持续聚焦市场需求变化，跟进技术动向，打造线上线下虚实融合的全场景业务闭环，通过新技术、新内容、新商业模式激发文化、娱乐、旅游产业经济活力。
　　3、提升管理水平，优化运营机制
　　公司将聚焦于提升管理水平与优化运营机制两大核心任务。我们将加强内部管理体系建设，完善各项规章制度，确保各项工作有章可循、有序进行。在运营机制方面，我们将优化业务流程，提高工作效率，降低运营成本。
　　4、加强人才团队建设和项目激励
　　人才团队建设是公司未来实现跨越式发展的基础和保证，公司将秉承“以人为本”的人才理念，不断优化人力资源配置，进一步完善人才激励制度、人才梯队建设和晋升机制建设，吸引与留住核心人才，保障公司持久健康发展。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观风险
　　公司所处的行业为互联网信息服务行业。由于互联网信息服务行业属于服务行业，容易受到宏观经济的影响。如果我国宏观经济总体形势出现下行压力，将引起互联网广告和其他增值业务的收入出现一定程度的波动。当经济处于低迷时期，企业的盈利可能大幅下降，市场需求可能萎缩，从而会影响到互联网信息服务行业的需求，将不利于公司业务发展。
　　针对上述风险，公司将密切关注宏观经济的波动，并做好各项业务的规划，提高抗风险的能力。
　　2、行业风险
　　（1）互联网营销监管政策或法规发生变化的风险
　　近年来，互联网营销监管政策随着行业的发展不断更新，对行业的规范性要求亦逐步加强。新《互联网广告管理办法》《广告法》《中国移动互联网广告标准》等法律法规和行业标准，是互联网广告行业监管政策的基本法规规定；《网络直播营销行为规范》《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》《网络直播营销管理办法（试行）》等行为规范和监管要求，是短视频、直播等新媒体内容营销健康有序发展的政策保障；《互联网信息服务算法推荐管理规定》《中华人民共和国数据安全法》是互联网信息推荐服务，包括营销服务规范化、标准化的监管方向，《互联网信息服务深度合成管理规定》旨在加强对人脸、人声等生物识别信息编辑功能等互联网信息服务深度合成管理。未来互联网营销相关监管政策、规范制度不断更新，导致互联网营销领域内的创新、竞争或信息传播受到影响，将会对公司业务产生一定影响。
　　针对上述风险，公司会严格按照既有的法律、法规规范运行，并持续关注相关政策的变化。
　　（2）下游客户所处行业政策发生变化的风险
　　公司下游客户覆盖各个行业，但是教育培训、信息传媒、餐饮美食、电子商务、咨询服务等行业客户收入占比相对较高。如果公司下游客户所处行业政策发生不利变动，将会影响其互联网营销服务的需求从而导致公司收入受到不利影响。
　　针对以上风险，公司会积极开拓全行业客户，减少单一行业政策变动对公司造成的不利影响。
　　（3）市场竞争加剧的风险
　　随着互联网技术日新月异，移动互联网迅猛发展，互联网营销形式也日趋丰富多样，客户对于互联网营销的认识和要求也在不断提高，各互联网服务提供商根据自身定位、拥有的独特资源优势参与行业竞争，整个行业竞争不断加剧。如果公司不能准确把握行业发展趋势和客户营销需求的变化，持续提升技术水平、引进优秀人才、拓展优质客户、扩大业务规模、增强资本实力和抗风险能力，公司将无法继续保持行业竞争地位，进而对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　针对以上风险，公司会顺应行业发展趋势，持续提升自身营销服务能力，提高经营管理水平，引入优秀人才，立足于客户需求的实现，进一步打开服务维度，从而提升公司创新能力及业务拓展能力，尽快适应快速发展的行业趋势。
　　3、公司经营风险
　　（1）供应商集中的风险
　　报告期内，公司向前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例为 83.44%，占比较高。供应商集中的主要原因是上游优质的互联网媒体资源相对集中。公司已经与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等建立了稳定的合作关系，形成了多渠道、多业务线的经营模式，同时将通过开发新的互联网媒体渠道进一步丰富服务类型，从而进一步降低公司的采购集中度，但因为上游优质的互联网媒体资源相对集中，短期内公司无法改变采购较为集中的情况。若公司主要供应商发生不利于公司开展业务的情形，公司业务将受到不利影响。
　　针对以上风险，公司将拓展或加强与更多媒体供应商的合作，逐步降低供应商集中的风险。
　　（2）供应商合作政策发生不利变动的风险
　　目前公司上游供应商保持相对稳定的竞争态势，给予互联网服务提供商的合作政策也相对稳定，但若上游供应商竞争态势发生变化或调整合作政策、代理政策、返点政策、返点比例等，而公司无法进行及时调整或将不利变化向下游传导，将对公司的经营产生不利影响。
　　针对以上风险，公司将持续提升服务水平，积极开拓新的业务，增强公司服务价值，减少供应商合作政策对公司的影响。
　　（3）人才流失的风险
　　公司所处行业为互联网营销传播服务行业，行业特点为人才密集且专业人才需求旺盛，其更新换代速度远超其他行业，对人才要求高，公司如果不能留住现有的核心顶尖人才以及根据市场的快速发展引进新的人才，公司的技术优势得不到良好的发挥，将面临竞争力降低的风险。
　　针对以上风险，公司将充分重视人力资源工作，不断完善提升员工薪酬福利，坚持“内培外引”的人才策略，在培养现有人才的同时，积极引入富有经验的人才；同时适时推行人才梯队培养、与业绩挂钩的浮动报酬机制等激励政策，稳定和吸引人才，避免人才储备不足和流失的风险。
　　（4）公司经营业绩持续下降的风险
　　报告期，公司实现营业收入 113,050.33万元，较上年同期降幅 15.48%，归属于上市公司股东的净利润为- 12,827.21万元，较上年同期降幅89.91%。公司业绩受行业竞争状况、供应商合作政策、客户结构、渠道销售占比等因素的影响。如果未来公司的行业竞争加剧，供应商合作政策发生不利变化，或公司的渠道销售占比持续提高，公司经营业绩存在进一步下降的风险。
　　针对以上风险，公司将努力加强自主核心技术研发，加强成本费用管理，以自有产品核心竞争力获得良好的盈利水平。
　　（5）技术风险
　　互联网行业属于新兴行业，随着行业的快速发展，技术升级的周期越来越短，对互联网企业的技术要求也越来越高。此外，新的技术在不断更好地满足用户需求和降低运营成本的同时，也对互联网企业的经营管理提出了更高的要求。只有及时跟进互联网技术的革新，不断加大对新技术的研发投入，满足用户更新的、更广泛的需求，才能在激烈的市场竞争中生存。如未来公司未能根据市场和用户习惯的变化趋势投入足够的资源进行新技术的研发，或出现新技术研发不及时或失败的情形，将会对公司产品创新和业务模式升级造成影响，进而影响公司的成长性。
　　针对以上风险，公司将及时跟进互联网技术的革新，加强研发团队的建设，不断加大对新技术的研发投入。
　　（6）发布营销信息不合规的风险
　　公司在互联网营销推广服务过程中严格执行内外部的审查制度，所有营销信息发布前均按照新广告法、公司的相关制度规则进行了审查，通过后台系统提交供应商进行二次审查。虽然公司已建立客户信息查验、广告内容审查的业务审核流程，但如因公司对客户的产品或服务理解不到位等而导致广告内容不准确或具有误导性，或者客户刻意隐瞒其产品或服务的真实信息而导致公司不能及时发现问题，则公司可能会因发布营销信息不合规而导致被消费者索偿、被主管机关处罚、被供应商主张存在违约，追究违约责任和/或解除合同的风险，发行人可能承担的违约责任包括被供应商取消代理资格、要求赔偿损失、扣留保证金或预付款或支付违约金等。
　　针对以上风险，公司已建立了相对完善的广告素材审核相关的内控制度和措施。报告期内，公司未因发布营销信息不合规而收到行政处罚及承担法律责任的情形。
　　（7）新业务发展不达预期的风险
　　公司在保证传统业务良好发展的同时，持续关注互联网行业发展趋势，积极在虚拟数字业务进行布局。目前公司虚拟数字业务仍处于探索阶段，收入占比较小。上述虚拟数字业务不排除未来受行业政策等影响，出现项目中断或发展不达预期的风险。
　　针对上述风险，公司将持续关注行业发展趋势及监管动态，加强对行业政策变化及项目可行性分析，并做出调整，以保证项目的顺利实施。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　公司主营业务是围绕客户需求为其提供数字化营销服务和数智化综合服务。通过深入了解客户业务与品牌发展战略，为客户提供互联网营销、传播内容策划、品牌推广、广告效果分析等全链路数字化营销解决方案，同时，针对线上线下多维商业化场景，公司提供全链路品牌代运营、包含AI数字人、XR直播、数字场景等虚拟数字内容应用解决方案以及企业级SAAS服务，为企业主提供全域全场景持续增效的数智化综合服务。　　1、数字化营销服务　　公司是链接互联网媒体资源与企业客户的桥梁，面对客户的多元化营销需求，公司基于深厚的行业积淀，通过腾讯、360、爱奇艺、今日头条、抖音等... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务是围绕客户需求为其提供数字化营销服务和数智化综合服务。通过深入了解客户业务与品牌发展战略，为客户提供互联网营销、传播内容策划、品牌推广、广告效果分析等全链路数字化营销解决方案，同时，针对线上线下多维商业化场景，公司提供全链路品牌代运营、包含AI数字人、XR直播、数字场景等虚拟数字内容应用解决方案以及企业级SAAS服务，为企业主提供全域全场景持续增效的数智化综合服务。
　　1、数字化营销服务
　　公司是链接互联网媒体资源与企业客户的桥梁，面对客户的多元化营销需求，公司基于深厚的行业积淀，通过腾讯、360、爱奇艺、今日头条、抖音等互联网媒体平台，为客户提供精准的广告投放及广告代运营服务。其服务模式主要为向客户提供互联网广告从策略制定、媒体资源采购、创意设计和素材制作、投放测试和策略优化以及最终投放效果跟踪评估的整体解决方案。
　　2、数智化综合服务
　　数智化综合服务主要是为客户提供创意内容制作、全链路代运营服务、虚拟数字内容服务、企业级SaaS营销服务等。
　　（1）创意内容制作＆全链路代运营服务：公司依托多年来的供应商资源、客户资源及内容创作方面的积累，针对客户的多元化需求和品牌特点，为客户提供视频创意、拍摄、电商直播代运营、品牌IP孵化、线上线下品牌代运营等全域全链路营销解决方案，为其一对一制定运营策略，提升品牌的销售效率。
　　（2）虚拟数字内容服务：公司依托专业级软硬件设施和内容创作团队，帮助企业/品牌在新流量时代创建虚拟数字形象及衍生资产，搭建品牌商业化基建。运营团队将以客户需求为原点，提供创新式适用于多维度应用场景的内容运营及商业化解决方案。公司目前可为客户提供AI数字人、智能AI助手、数字内容、数字场景、XR直播以及数字资产的制作与发行等服务。使品牌及其衍生资产在新流量时代进入消费者视野并最终沉淀到品牌流量池。为满足不同行业客户在线下场景的服务需求，公司凭借在虚拟现实技术领域的业务积累，延伸布局智能全息舱、VR大空间等适用于不同场景的数字内容应用解决方案，通过新技术、新内容、新商业模式激发营销、文化、娱乐、旅游产业经济活力。
　　（3）企业级SaaS营销服务：为客户提供针对SaaS产品的咨询、培训、购买和维护等全方位服务，通过SaaS产品的全方位应用结合营销服务的推广，赋能企业的运营管理，助力企业实现数字化升级。目前，公司提供的SaaS产品主要涵盖即时沟通、销售管理、协同办公三大领域类别，包括腾讯SaaS产品（企业QQ、营销QQ、腾讯企点、企业微信等）、爱客SaaS产品、360SaaS产品（企业安全云、官网认证、可信百科等）等。
　　未来，公司将结合自身客户资源及行业服务经验，持续探索数字内容、AI技术在品牌营销、企业办公、文化旅游等方向的应用场景，为企业在品牌营销、基建升级、数字资产积累及商业化服务方面高效赋能。
　　（二）公司经营模式
　　公司是链接互联网媒体资源、SaaS产品、公司自主研发平台与企业客户的桥梁，通过为客户提供多元化的互联网产品与服务、充分了解客户需求、为客户提供全域全链路的数字化整体解决方案来降低客户营销成本和提升营销效果，同时持续积累行业和客户服务数据，为客户后续服务提供更好的数据和策略支持，最终增强客户与公司的“黏性”。
　　公司凭借多年来的行业经验积累，与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等知名企业建立长期合作关系，可以为客户提供基于微信朋友圈、公众号、小程序、视频号、360搜索、爱奇艺视频、今日头条、抖音等多种流量通道，满足客户从媒体、内容、电商等各种场景的品效联动转换，并结合公司在创意内容制作、全链路代运营、数字人、数字内容、数字资产创造及商业化运营方面的能力，为客户提供全域全链路的数字化整体解决方案，提高客户的营销效果，帮助客户实现品牌价值升级。
　　（三）市场地位
　　公司凭借十余年互联网行业的营销经验、专业优势、优质的客户资源和品牌地位，赢得了国内主流互联网媒体的信任，公司与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等国内知名的互联网公司持续保持良好合作关系。另外，公司拥有全行业优质客户资源，累计服务企业客户超17万家，致力于帮助企业客户数字化转型，以专业综合式的互联网营销方案服务于客户，同时不断关注行业发展变化，不断推进公司在虚拟数字业务方面的探索和布局，以完善的流量渠道、丰富的营销方式、先进的技术、设备、顶尖人才以及开放化的自主研发平台，使公司在行业中持续处于较高的地位。
　　（四）业绩驱动因素
　　报告期内，受上游媒体政策影响，公司采购成本有所上升，公司整体经营业绩有所下降；同时公司对报告期末各类资产进行全面清查，基于谨慎性原则，公司对存在减值迹象的相关资产计提资产减值准备。公司积极调整自身业务布局，寻找新的业绩增长点，以减轻传统营销需求不足对公司经营业绩带来的影响。未来公司将通过内外驱动相结合的方式，提高整体盈利水平，促进公司的可持续发展。
　　1、外部驱动因素：
　　（1）数字经济政策持续深化，营销市场规模维稳
　　2025年国务院《政府工作报告》明确要求“大力发展数字经济，推进数字产业化、产业数字化”。为公司数智化业务提供政策背书。工信部《2025年上半年数字经济发展统计公报》提出，2025年上半年数字经济核心产业增加值同比增长14.2%，数字经济作为经济增长的核心引擎地位进一步巩固。QuestMobile数据显示，2025年Q1互联网广告市场规模达1591.7亿元，同比增长4.1%。互联网广告主自身业务整合与创新拓展，通过大规模广告投放提高市场份额，各行业，尤其是零售、快消、文旅、教育、金融、制造等，加速推进全链路数字化转型，对精准营销、用户运营、品牌数字化建设、私域流量管理、SaaS工具等数字化服务的需求持续旺盛且升级，驱动公司数字化营销业务持续发展。
　　（2）新型消费场景需求增长
　　中国互联网络信息中心（CNNIC）第56次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，2025年上半年，我国网民规模达11.23亿人，互联网普及率提升至79.7%，网民规模持续稳定。我国数字文娱领域发展“内外兼修”，持续向全球输出优秀文化价值，并不断拓展与线下的融合，为国内文旅市场增加新动力，为公司各类数字内容服务、VR大空间业务提供了坚实的发展基础。
　　2、内部驱动因素
　　（1）媒体及客户资源稳定，数字化营销业务稳健运营
　　公司在行业内数十年的发展历程中，通过专业的服务优势、坚实的业务拓展能力、优质的客户资源，在行业内建立了口碑良好、知名度较高的品牌形象，赢得了国内数十家主流互联网媒体的信任，公司与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等国内知名的互联网公司进一步加强合作关系，建立了较为完善的互联网媒体资源矩阵。另外凭借优质、全面且专业的互联网营销服务，赢得了广大企业客户的信赖和认可，与客户形成长期稳定的合作关系，以最大程度驱动客户价值的创造。同时，公司提升内部运营管理，积极开展数字化转型，通过高效的管理能力降低经营成本，提高经营效率，保证公司生产经营的稳步发展。
　　（2）紧跟行业需求变化，积极拓展数智化业务方向
　　报告期内，公司基于对线上线下流量格局演变及客户多元化品牌运营需求的精准洞察，积极拓展线下品牌代运营、虚拟数字技术及内容应用等方向的业务模式，形成线上线下全域综合服务能力。同时，深度推进公司在虚拟数字内容与衍生数字资产商业化的探索和落地，拓展VR/XR内容服务的业务模式，尝试应用于电商直播、艺术、娱乐、旅游等领域，为公司打开业绩增长空间。
　　随着AI技术及相关应用的不断发展，人工智能与传媒行业的融合发展也不断升级，公司在数字虚拟业务稳步推进的同时，依托多年为中小微企业的客户运营及资源优势，融合AI技术积极探索可以满足客户需求的企业级AI应用。
　　未来，公司希望通过全新的技术和应用工具，为企业在品牌营销、基建升级、数字资产积累及商业化服务方面高效赋能，提升企业的运营效率，更好的支持企业应对数智化浪潮，同时也将为公司的业务发展提供强有力的支持，打造新的业绩增长点。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）多维度综合数字化服务，实现企业价值最大化
　　公司是国内较早专注于互联网领域的营销服务提供商之一，始终致力于为客户提供契合自身的一站式互联网综合营销服务。经过多年发展与业务积累，公司已由单一的互联网产品代理商发展成为互联网综合营销服务商，为客户提供更全面且高效的数字化营销服务及数智化综合服务，帮助企业客户数字化转型。公司拥有经验丰富的营销服务团队，为客户量身定制针对其品牌需求专业详细的数字化营销方案及咨询服务，通过及时跟踪和评估广告效果，定期提供专业的推广分析报告，根据数据分析结果为客户提供改进意见和优化方案，同时，通过定期组织客户沙龙，分享行业营销经验等方式，为客户提供优质、专业的营销服务。
　　此外，通过构建营销服务网络来全面提升公司的客户服务能力，从而提高公司市场竞争力和品牌效应。目前，公司总部位于北京，并在天津、广东、河北、四川、陕西等地设立分、子公司，逐步形成覆盖全国的营销服务网，推动公司业务的进一步发展。
　　（二）全行业优质客户资源，精准化客户服务经验
　　公司凭借优质、全面且专业的互联网营销服务，赢得了广大企业客户的信赖和认可。经过多年发展，公司已积累数万家活跃客户资源，不仅为公司带来持续稳定的营收，也为公司提供了第一手的行业营销数据，进一步提升公司向客户提供数据分析、精准投放等增值营销服务的能力。
　　此外，公司与客户在长期、深入地合作中，通过充分理解客户的营销需求、发展战略、品牌战略、管理策略等信息，为客户制定既符合客户自身定位又符合互联网特性的全域数字化营销方案，使双方之间能够建立起长期稳定的合作关系，提高了公司品牌知名度，奠定公司的行业地位。
　　（三）全域主流媒体资源覆盖，一站式整合流量运营
　　公司在行业内数十年的发展历程中，通过专业的服务优势、坚实的业务拓展能力、优质的客户资源，在行业内建立了口碑良好、知名度较高的品牌形象，赢得了国内数十家主流互联网媒体的信任，公司自2008起分别与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等国内知名的互联网公司进一步加强合作关系，建立了较为完善的互联网媒体资源矩阵，与各大媒体厂商共同探讨、尝试更多创新的营销表现形式，不断探索互联网行业发展的方向。
　　近年来，天地在线及其子公司荣获了2024年腾讯企点金牌服务商；360智慧商业2025IT软件行业战略合作伙伴、2024年度优秀合作伙伴、360智慧商业2024年度金牌销售团队；爱奇艺广告2024年创新军团奖；2024年阿里大文娱睿视效果平台睿拓先锋奖等，在业内取得了良好的口碑和认可。
　　（四）聚焦行业前沿，数智化业务积极布局
　　在移动智能终端全面普及的浪潮下，移动互联网流量持续攀升，沉浸式体验营销已成为数字时代的核心策略，多渠道覆盖与全感官交互成为标配。广告主愈发注重通过视觉、听觉的深度融合打造沉浸式广告场景，短视频凭借其强感染力在品牌推广与营销领域的应用版图不断扩大。顺应这一趋势，公司精准布局腾讯广告、爱奇艺效果推广、腾讯视频号、今日头条、抖音等主流移动端及视频类营销阵地，已沉淀出成熟的短视频营销与电商代运营服务体系，为品牌在碎片化传播时代构建起高效触达用户的营销网络。
　　在国家“新质生产力”战略的引领下，科技创新资源加速整合，新兴产业与未来产业迎来爆发期。公司始终以行业前瞻者的姿态，在软硬件配置、内容运营、产品研发及AI、全息互动等前沿领域持续深耕，形成了覆盖AI数字人、智能AI助手、数字内容制作、数字场景搭建、XR直播及数字资产发行的全链条服务能力，为企业数字化转型提供核心动能。
　　为满足各行业线下场景的数字化需求，公司依托虚拟现实技术的深厚积累，不断拓展XR领域的技术边界与应用场景，构建起VR大空间、智能全息舱等适配多场景的数字内容解决方案。报告期内，公司稳步推进VR大空间业务：2025年3月，公司首家直营旗舰店“全时空间数字艺术中心”在北京隆福寺盛大启幕；5月，相继进驻青岛海信探索中心、北京798“遇见博物馆”，系列VR体验项目落地运营，从虚拟到现实的场景融合中，公司正以技术创新重构商业形态，通过构建“文化IP+VR体验+数字衍生”的复合生态，为新业务发展持续开辟更广阔的市场空间，用数智化服务为文旅产业升级注入持续活力。
　　（五）技术和内容创新助力企业发展
　　互联网营销服务行业主要依托互联网营销技术为客户提供各项营销服务，技术水平体现服务能力和核心优势。公司设立了研发部、赋能中心，紧随互联网技术的革新，不断强化自身业务体系布局，结合国内信息化建设进程，以创新思维方式为指导，以提高行业解决方案为目标，以软件技术创新为突破点，不断挖掘、提炼技术核心，提升公司的技术水平，公司目前已配备了先进的光学＆惯性动作捕捉设备、广播级演播室系统、360度虚拟场景布设、白/绿箱数字影棚等软硬件技术，构筑了多元化数字内容制作体系，可以向企业/品牌提供能适用于多维度应用场景的内容生产及运营服务，提升了公司的核心竞争力。截至本报告披露日，本公司（含控股子公司）已合计拥有192项计算机软件著作权。
　　（六）科学高效的人才管理优势
　　公司核心管理团队拥有丰富的互联网企业运作经验，对于互联网营销行业拥有极大的热情与独特的洞察力，在产品开发、内容运营和团队建设等方面具有出色的能力。公司的高级管理人员多数均有十年以上的互联网行业经验和丰富的管理经验，并且公司拥有一批具有丰富经验的互联网营销专家、服务专家、IT咨询专家和高端技术研发人员。公司以战略发展为核心，不断完善专业人才的引进、培养、提升，逐渐形成了专业化、职业化的管理团队，为公司快速发展奠定了基础。未来公司会持续探索多元化的激励方式，为吸纳和留住人才提供强有力的保障，鼓励员工与公司共同成长。
　　（七）积极寻求外延式发展机遇
　　近年来公司围绕发展战略，以内生增长和外延并购为路径，不断寻求与公司主营业务相符或具有协同效应的优质标的，适时开展投资并购，扩大公司经营规模，提升公司综合竞争实力，促进公司健康长远发展。报告期内，为进一步优化公司股东结构，引进长期看好公司发展的战略投资者，公司控股股东及实际控制人信意安、陈洪霞，拟向海南陵发投资有限公司协议转让其合计持有的12,368,583股无限售流通股股份，此次交易完成后，陵发投将以6.97%的持股比例成为公司重要战略股东，双方将共同推动数字文化生态建设。
　　2024年证监会等部门出台系列政策，如“并购六条”“科创板八条”等，为上市企业营造了更积极的并购环境。公司积极响应国家号召，2024年11月，公司披露重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式购买上海佳投互联网技术集团有限公司100%股权。2025年5月20日，公司2025年第二次临时股东大会已审议通过《关于〈北京全时天地在线网络信息股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）〉》及其他相关议案。2025年6月11日，申请文件获深交所受理。目前，相关收购工作正在有序推进。本次交易是公司整合行业优质资源的重要举措，有利于提高公司收入规模和盈利水平，公司在质量和市场竞争力也将进一步提升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观风险
　　公司所处的行业为互联网信息服务行业。由于互联网信息服务行业属于服务行业，容易受到宏观经济的影响。如果我国宏观经济总体形势出现下行压力，将引起互联网广告和其他增值业务的收入出现一定程度的波动。当经济处于低迷时期，企业的盈利可能大幅下降，市场需求可能萎缩，从而会影响到互联网信息服务行业的需求，将不利于公司业务发展。
　　针对上述风险，公司将密切关注宏观经济的波动，并做好各项业务的规划，提高抗风险的能力。
　　2、行业风险
　　（1）互联网营销监管政策或法规发生变化的风险
　　近年来，互联网营销监管政策随着行业的发展不断更新，对行业的规范性要求亦逐步加强。新《互联网广告管理办法》《广告法》《中国移动互联网广告标准》等法律法规和行业标准，是互联网广告行业监管政策的基本法规规定；《网络直播营销行为规范》《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》《网络直播营销管理办法（试行）》等行为规范和监管要求，是短视频、直播等新媒体内容营销健康有序发展的政策保障；《互联网信息服务算法推荐管理规定》《中华人民共和国数据安全法》是互联网信息推荐服务，包括营销服务规范化、标准化的监管方向，《互联网信息服务深度合成管理规定》旨在加强对人脸、人声等生物识别信息编辑功能等互联网信息服务深度合成管理。未来互联网营销相关监管政策、规范制度不断更新，导致互联网营销领域内的创新、竞争或信息传播受到影响，将会对公司业务产生一定影响。
　　针对上述风险，公司会严格按照既有的法律、法规规范运行，并持续关注相关政策的变化。
　　（2）下游客户所处行业政策发生变化的风险
　　公司下游客户覆盖各个行业，但是教育培训、信息传媒、餐饮美食、电子商务、咨询服务等行业客户收入占比相对较高。如果公司下游客户所处行业政策发生不利变动，将会影响其互联网营销服务的需求从而导致公司收入受到不利影响。
　　针对以上风险，公司会积极开拓全行业客户，减少单一行业政策变动对公司造成的不利影响
　　（3）市场竞争加剧的风险
　　随着互联网技术日新月异，移动互联网迅猛发展，互联网营销形式也日趋丰富多样，客户对于互联网营销的认识和要求也在不断提高，各互联网服务提供商根据自身定位、拥有的独特资源优势参与行业竞争，整个行业竞争不断加剧。如果公司不能准确把握行业发展趋势和客户营销需求的变化，持续提升技术水平、引进优秀人才、拓展优质客户、扩大业务规模、增强资本实力和抗风险能力，公司将无法继续保持行业竞争地位，进而对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　针对以上风险，公司会顺应行业发展趋势，持续提升自身营销服务能力，提高经营管理水平，引入优秀人才，立足于客户需求的实现，进一步打开服务维度，从而提升公司创新能力及业务拓展能力，尽快适应快速发展的行业趋势。
　　3、公司经营风险
　　（1）供应商集中的风险
　　报告期内，公司向前五名供应商的采购成本占总采购成本的比例为84.65%，占比较高。供应商集中的主要原因是上游优质的互联网媒体资源相对集中。公司已经与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等建立了稳定的合作关系，形成了多渠道、多业务线的经营模式，同时将通过开发新的互联网媒体渠道进一步丰富服务类型，从而进一步降低公司的采购集中度，但因为上游优质的互联网媒体资源相对集中，短期内公司无法改变采购较为集中的情况。若公司主要供应商发生不利于公司开展业务的情形，公司业务将受到不利影响。
　　针对以上风险，公司将拓展或加强与更多媒体供应商的合作，逐步降低供应商集中的风险。
　　（2）供应商合作政策发生不利变动的风险
　　目前公司上游供应商保持相对稳定的竞争态势，给予互联网服务提供商的合作政策也相对稳定，但若上游供应商竞争态势发生变化或调整合作政策、代理政策、返点政策、返点比例等，而公司无法进行及时调整或将不利变化向下游传导，将对公司的经营产生不利影响。
　　针对以上风险，公司将持续提升服务水平，积极开拓新的业务，增强公司服务价值，减少供应商合作政策对公司的影响。
　　（3）人才流失的风险
　　公司所处行业为互联网营销传播服务行业，行业特点为人才密集且专业人才需求旺盛，其更新换代速度远超其他行业，对人才要求高，公司如果不能留住现有的核心顶尖人才以及根据市场的快速发展引进新的人才，公司的技术优势得不到良好的发挥，将面临竞争力降低的风险。
　　针对以上风险，公司将充分重视人力资源工作，不断完善提升员工薪酬福利，坚持“内培外引”的人才策略，在培养现有人才的同时，积极引入富有经验的人才；同时适时推行股权激励、与业绩挂钩的浮动报酬机制等激励政策，稳定和吸引人才，避免人才储备不足和流失的风险。
　　（4）公司经营业绩持续下降的风险
　　报告期，公司实现营业收入65,392.03万元，较上年同期下降9.86%，归属于上市公司股东的净利润为-3,343.56万元，较上年同期下降49.41%。公司毛利率为4.93%。如果未来公司的行业竞争加剧，供应商合作政策发生不利变化，或公司的渠道销售占比持续提高，公司经营业绩及总体毛利率存在进一步下降的风险。
　　针对以上风险，公司将努力加强自主核心技术研发，加强成本费用管理，以自有产品核心竞争力获得良好的盈利水平。
　　（5）技术风险
　　互联网行业属于新兴行业，随着行业的快速发展，技术升级的周期越来越短，对互联网企业的技术要求也越来越高。此外，新的技术在不断更好地满足用户需求和降低运营成本的同时，也对互联网企业的经营管理提出了更高的要求。只有及时跟进互联网技术的革新，不断加大对新技术的研发投入，满足用户更新的、更广泛的需求，才能在激烈的市场竞争中生存。如未来公司未能根据市场和用户习惯的变化趋势投入足够的资源进行新技术的研发，或出现新技术研发不及时或失败的情形，将会对公司产品创新和业务模式升级造成影响，进而影响公司的成长性。
　　针对以上风险，公司将及时跟进互联网技术的革新，加强研发团队的建设，不断加大对新技术的研发投入。
　　（6）发布营销信息不合规的风险
　　公司在互联网营销推广服务过程中严格执行内外部的审查制度，所有营销信息发布前均按照新广告法、公司的相关制度规则进行了审查，通过后台系统提交供应商进行二次审查。虽然公司已建立客户信息查验、广告内容审查的业务审核流程，但如因公司对客户的产品或服务理解不到位等而导致广告内容不准确或具有误导性，或者客户刻意隐瞒其产品或服务的真实信息而导致公司不能及时发现问题，则公司可能会因发布营销信息不合规而导致被消费者索偿、被主管机关处罚、被供应商主张存在违约，追究违约责任和/或解除合同的风险，发行人可能承担的违约责任包括被供应商取消代理资格、要求赔偿损失、扣留保证金或预付款或支付违约金等。
　　针对以上风险，公司已建立了相对完善的广告素材审核相关的内控制度和措施。报告期内，公司未因发布营销信息不合规而收到行政处罚及承担法律责任的情形。
　　（7）新业务发展不达预期的风险
　　公司在保证传统业务良好发展的同时，持续关注互联网行业发展趋势，积极在虚拟数字业务进行布局。目前公司虚拟数字业务仍处于发展初期阶段。截至2025年6月30日虚拟数字业务相关收入为844.21万元，占营业额收入的比例为1.29%，收入占比较小。上述虚拟数字业务不排除未来受行业政策等影响，出现项目中断或发展不达预期的风险。
　　针对上述风险，公司将持续关注行业发展趋势及监管动态，加强对行业政策变化及项目可行性分析，并做出调整，以保证项目的顺利实施。 收起▲