一、报告期内公司从事的主要业务　　作为一家专注于数字安全与数智服务综合解决方案提供商，本报告期公司继续秉持“客户第一，诚信为本”的经营理念，锚定“技术驱动、场景赋能”的市场策略，通过自主创新持续推进业务拓展，依托场景生态提供差异化服务，重点围绕国产化COS升级迭代、eSIM、量子加密、政务AI自动化、数字人民币等行业发展方向布局研发，部分项目已完成开发，多数重点项目处于进行中或持续升级迭代阶段，技术覆盖硬件、平台系统、行业应用多个层级，为公司业务拓展提供强有力支撑。　　报告期内，公司主营业务面临供需两端的双重经营压力，经营业绩出现亏损。需求端，受市场竞争加剧影响，部分嵌入式安全产品价格及数... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　作为一家专注于数字安全与数智服务综合解决方案提供商，本报告期公司继续秉持“客户第一，诚信为本”的经营理念，锚定“技术驱动、场景赋能”的市场策略，通过自主创新持续推进业务拓展，依托场景生态提供差异化服务，重点围绕国产化COS升级迭代、eSIM、量子加密、政务AI自动化、数字人民币等行业发展方向布局研发，部分项目已完成开发，多数重点项目处于进行中或持续升级迭代阶段，技术覆盖硬件、平台系统、行业应用多个层级，为公司业务拓展提供强有力支撑。
　　报告期内，公司主营业务面临供需两端的双重经营压力，经营业绩出现亏损。需求端，受市场竞争加剧影响，部分嵌入式安全产品价格及数量下降，导致公司营业收入同比有所下滑；供给端，受全球半导体原材料价格持续上涨、晶圆制造及封装测试环节成本不断攀升等因素影响，公司难以将产品降价压力及时向芯片供应商等上游环节传导，致使营业成本降幅低于营业收入降幅，综合毛利率呈下降趋势。
　　在董事会引领下，公司全体员工凝心聚力推进经营优化，核心围绕“拓新增收、降本提效、盘活现金流”多措并举，市场端持续突破，上半年中标多家国有及股份制商业银行总行级项目，入围多地市第三代社保卡项目，竞争优势持续巩固；技术研发成果落地，eSIM等核心自研技术与产品获国内外行业组织及客户认证，竞争壁垒持续加固；内部降本增效成效初显，智能化改造等措施有序推进。本报告期内投资设立新加坡子公司，持续开拓海外市场。当前数字安全与数智服务行业政策加持，公司将持续夯实发展基础，提升经营质量。
　　1、嵌入式安全产品
　　2026年上半年，国内嵌入式安全行业处在存量传统智能卡业务承压、新兴嵌入式安全产品高速扩张的结构性分化阶段。传统金融、社保、通信智能卡进入存量替换周期，价格竞争加剧；而数字人民币硬钱包、eSIM、物联网安全模组等嵌入式安全产品成为行业增长引擎，自主可控、硬件根信任、抗量子安全等技术路线加速迭代。
　　金融领域，根据人民银行《2026年第一季度支付体系运行总体情况》，截至一季度末，全国共开立银行卡102.61亿张。社保领域，根据人力资源和社会保障部新闻发布会公开信息，截至6月底，全国社保卡持卡人数13.9亿人。通信领域，据工业和信息化部《2026年上半年通信业经济运行情况》，截至6月末，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.44亿户，比上年末净增1704万户。其中，5G移动电话用户达12.88亿户，比上年末净增8434万户，占移动电话用户的69.9%。移动物联网终端用户增长较快，截至6月末，三家基础电信企业发展移动物联网终端用户29.94亿户，比上年末净增1.06亿户。中国信通院《eSIM产业发展研究报告（2026年）》提出，全球eSIM产业在2025年至2026年第一季度期间持续保持高速增长态势，全球eSIM市场已步入规模化扩张阶段。eSIM正从传统入网工具升级为AI终端的智能连接底座，在消费者端、物联网端与安全治理端形成多层次的智能化渗透。
　　本报告期，公司以“高质量发展”为核心目标，积极推动服务模式由传统产品交付向“全链条场景运营”跃迁，在合作研发、生态构建与场景运营方面日益精进，市场拓展多点突破，通过积极参与国有大行、股份制银行、省级农信、各地人社部门、通信运营商公开招标与框架采购，在多领域实现批量入围与项目中标，存量客户基础进一步夯实，新兴场景项目持续落地，巩固基本盘同时打开增量空间：
　　（1）持续维护国有大行、股份制银行、省级农信系统客户资源，上半年入围多家银行总行及分支机构金融IC卡制卡服务项目，提升在省级农信、地方城商行等区域性银行制卡项目的中标率。尽管金融IC卡行业价格竞争激烈，但公司依托全链条交付、国密安全能力、多场景配套服务，在银行综合评审中保持较强竞争力。
　　（2）持续巩固社保卡领域市场基础，紧抓第三代社保卡换发及居民服务一卡通建设机遇，多地第三代社保卡项目实现入围与中标，持续推进社保卡跨领域场景落地，社保软硬一体化综合服务能力进一步夯实。公司一方面持续打磨国密安全产品技术，适配一卡通多应用融合需求，另一方面推进社保领域智能化方案落地，将垂类AI能力融入人社业务场景，以“社保卡+制发卡智能硬件+平台服务”的综合解决方案持续巩固市场竞争优势。
　　（3）紧跟国内四大通信运营商业务需求，继续保持国内各大通信运营商SIM卡、超级SIM卡及物联网卡项目的中标入围，并将交通、校园等行业融合卡作为业务补充。本报告期，公司eSIM业务从研发走向产品验证与产业生态合作，公司是中国联通eSIM电信卡入围供应商，通过积极参与国内外eSIM标准规范的制定与实践，已成为中国移动eSIM终端生态联盟、中国电信eSIM产业共创合作伙伴成员单位；同时获得了GSMA许可的eSIMeSA产品认证、eSIM相关的DS/DP+/eIM等平台的SASSM认证，在2026MWC上海大会发布AIoT智能终端eSIM安全融合通信方案，并且获得中国联通颁发“AI+eSIM产业发展突出贡献奖”。公司eSIM业务聚焦消费电子、物联网以及车联网应用场景，通过与通信运营商及终端厂商深度合作，依托自研eSIM产品、配套插件与符合GSMA国际标准的eSIM平台，为合作伙伴提供码号、设备、网络一体化的eSIM全生命周期综合管理服务，打通硬件、平台、安全全链路能力，充分满足eSIM商业化大规模落地需求。
　　2、智能硬件
　　伴随国内数字政府建设持续深化与政务服务改革落地，2026年上半年政务服务类智能硬件行业呈现存量升级、国产化深化、智能化稳步渗透的发展格局，功能集成、安全可控、效能优先成为赢得客户青睐的重要因素。与此同时，国产芯片、操作系统、国密安全模块成为终端标配，行业自主可控水平持续提升。2026年上半年，存量设备迭代更新需求提升，新增设备重点下沉社区、银行、园区等基层场景，持续完善15分钟政务服务圈，产品结构持续优化，多功能一体化综合终端成为市场主流，轻量化便民终端、行业智能审批终端需求稳步提升；行业智能化转型有序推进，轻量化政务垂类模型实现端侧规模化落地，通过智能填表、材料校验、智能导办、本地核验等场景赋能政务服务，依托端云协同模式兼顾服务效率与数据安全，目前AI仍以辅助服务功能为主，智能化应用深度有待进一步挖掘。行业持续受益于数字政府建设与信创政策红利，随着行业标准全面落地、软硬件生态持续完善、AI政务场景深度深耕，行业有望继续保持稳健高质量发展态势。
　　本报告期，公司智能硬件业务持续深耕政务服务、金融科技等核心赛道，围绕自助服务终端、柜式/便携式即时制卡设备、AI多模态交互终端等产品矩阵，持续推进信创适配与AI垂类模型技术融合，落地“硬件+大模型+云服务”综合解决方案模式，巩固在社银融合、政务便民服务领域的项目优势，持续推进终端产品国产化兼容迭代，进一步完善国产操作系统适配认证，积极拓展政务AI导办、数字人交互终端等智能化示范项目，报告期内积极推进省级示范项目的部署实施，并积极推进所属地市级项目二期建设，但受行业项目验收节奏影响，部分订单尚未完成验收结转，业务收入释放不及预期；同时行业市场竞争加剧，功能较为单一的即时制卡类硬件产品价格承压，对业务整体毛利率形成一定压制。
　　本报告期，公司继续推进“AI+信创”双核驱动引领政务服务智慧新范式，一方面积极推进与具身智能产业生态的研发与市场推广合作，与国内某家主流具身智能厂商共建联合实验室，发布“政务服务具身智能体”创新产品，深度融合具身智能产品卓越的运动智能与交互能力，融入楚天龙在数字安全、智能硬件及行业智能体等领域的深厚积淀，通过“硬件挂载+双脑协同”的创新架构，打造“能办事、办成事”的政务服务“具身办事专家”。公司将依托产业生态合作，持续探索“以具身智能重塑服务边界”的创新路径，为政务、金融、通信等多元领域，提供一站式、全场景的交互服务具身智能体解决方案。另一方面推出广东省首个鸿蒙AI智能柜台产品方案，深度融合鸿蒙分布式协同能力、AI大模型智能化技术以及全栈信创生态底座，全面适配国产化软硬件环境，无缝对接某地市一体化政务服务平台，实现了从进厅取号、材料智审、业务办理到结果领取的政务服务全流程智能化重构，在筑牢政务数据安全可控防线的同时，大幅提升了办事效率。随着“AI+信创”产品方案的实施推广，公司智能硬件业务质效将持续提升。
　　3、软件及服务
　　2026年上半年，软件与服务行业持续沿着数字政府建设总体方向推进，行业步入数智化升级、重运营服务、强安全信创的高质量发展新阶段。在“十五五”数字政府规划、“高效办成一件事”、社会保障卡居民服务一卡通、AI+政务服务等系列政策指引下，政务软件及服务市场需求保持稳健释放，采购重心逐步从硬件建设向软件平台、业务应用、数据治理、系统运维、智能化改造倾斜。同时行业竞争加剧、财政预算约束、项目交付周期拉长、信创合规门槛提升等因素，也对行业内企业的技术能力、项目实施与综合服务能力提出更高要求。
　　本报告期，公司依托各省市居民服务“一卡通”、“一件事”改革政策机遇，依托跨行业多领域服务经验、软硬件综合解决方案能力，把握一卡通平台开发、场景改造、系统运维等市场机遇，同步配套一卡通场景智能问答、业务分析模块，形成可快速复制推广的实施方案，顺利中标国内多个地市社保卡居民服务“一件事”应用平台、一卡通场景建设、人社一体化平台年度运维等项目，实现省、市、区县多级政务项目覆盖。公司在智慧档案领域持续深耕人社、金融、通信等领域，依托档案智能识别、内容提取、图像分类处理能力，本报告期持续拓展档案系统建设、数字化加工及运维服务，巩固多地智慧档案项目储备，为下半年订单转化奠定基础。
　　4、数字人民币
　　2026年是我国数字人民币由规模化试点转向体系化落地的关键一年。在人民银行“稳步发展数字人民币”总体工作指引下，数字人民币完成2.0版本制度与底层体系升级，实现从M0流通现金向M1数字存款货币的重要转型，计息功能落地，运营机构队伍大幅扩容至30家，交易规模持续走高，国内民生政务、对公产业、绿色金融、跨境支付等领域多点突破，智能合约技术快速落地，双层运营体系进一步成熟。
　　本报告期数字人民币相关业务收入占公司营业收入的比重较小。公司持续深化全链布局，为行业客户提供包括数币支付、智能合约、营销服务、自动分账等能力在内的数字人民币全栈产品“一站式”标准接入系统服务，继续保持在数字人民币硬钱包、发行/受理终端等领域的先发优势，完善数字人民币全链路服务能力，推出楚天龙数字人民币营销服务产品，作为数币营销活动全生命周期管理工具，凭借流程提效、合规保障、定向触达三大核心优势，实现营销方案灵活配置、数币权益批量发放、异常订单自动补发等运营能力，成功中标某家二层运营机构省分行2026年度数字人民币营销活动项目，进一步完善数字人民币全链路服务能力。公司将持续拓宽零售支付、跨境结算、供应链金融等领域的应用场景，推动“数字人民币+”应用场景落地，推动我国数字人民币生态建设。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术研发与自主创新优势
　　公司坚持技术创新驱动发展战略，高度重视研发投入与自主知识产权积累。公司深度参与嵌入式安全产品相关行业标准制定，在数字安全领域形成了较为深厚的技术沉淀。报告期内，通过自主创新持续推进业务拓展，依托场景生态提供差异化服务，重点围绕国产化COS升级迭代、eSIM、量子加密、政务AI自动化、数字人民币等行业发展方向布局研发，技术覆盖硬件、平台系统、行业应用多个层级，eSIM等核心自研技术与产品获国内外行业组织及客户认证，截至报告期末，公司及子公司拥有专利162项、软件著作权444项，技术成果持续转化为产品竞争力，为各业务线拓展提供有力支撑。
　　2、产品与场景布局优势
　　公司深耕数字安全领域二十余年，业务覆盖数字安全、智慧政务、金融惠民、社会保障、智慧交通、移动通信等多个领域，形成了横跨多行业的产品与服务体系。公司顺应"一卡多应用"发展趋势，推动嵌入式安全产品叠加跨行业增值服务，打造了多项全国首发、首创标杆项目，示范效应持续释放，有助于公司在巩固存量市场的同时，拓展新兴融合场景。公司产品结构持续优化，从传统智能卡向智能硬件、软件平台、综合解决方案延伸，形成了"硬件+软件+服务"的一体化业务格局，能够满足客户多层次、定制化的需求，提升了产品附加值与客户粘性。
　　3、优质客户与市场渠道优势
　　公司在金融、社保、通信、交通等核心领域积累了大量长期稳定的优质客户资源，与多家国有大型商业银行、国内各大通信运营商及各地政务机构保持深度合作关系。公司具备六大国际卡组织权威认证资质，产品服务能力获得行业高度认可。凭借对各行业场景的深度理解和丰富的项目实施经验，公司能够快速响应客户需求，提供贴合业务实际的安全解决方案，在存量客户深耕与新客户拓展方面均具备较强竞争力。跨行业客户资源的协同效应，也为公司交叉销售、融合创新提供了广阔空间。
　　4、智能制造与品质管控优势
　　公司拥有行业内规模较大、智能化程度较高的嵌入式安全产品生产基地，配备完整的先进生产线。报告期内，公司持续推进生产自动化、智能化升级，不断迭代生产工艺，提升智能制造水平。公司建立了完善的质量管控体系与智能化生产管理机制，在供应链管理、生产运作、质量体系管理等方面持续精进。产品质量投诉率、物流发运准确率、百万元经济损失值等核心运营指标保持优良水平，实现了从研发、生产到交付的全链条高效协同，既能支撑传统智能卡大规模订单的稳定交付，也能满足智能硬件、数字人民币终端等创新产品的定制化量产需求。
　　5、生态协同与产业合作优势
　　公司积极构建开放共赢的产业生态，持续搭建政务、金融、通信、交通、校园等多场景"大生态"矩阵。报告期内，公司深化与相关行业头部企业的深度合作，搭建AI生态协同机制，推动技术互补与资源整合。通过生态合作，公司得以快速整合前沿技术能力与行业场景资源，加速创新产品的研发与落地，拓展市场覆盖边界，提升综合解决方案的竞争力与市场渗透效率。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业竞争加剧的风险
　　传统智能卡及功能单一的终端设备产业已进入成熟发展阶段，市场竞争日趋激烈，可能导致相关产品与服务价格下行、公司市场占有率下降，进而影响公司盈利能力。
　　应对措施：公司把握行业数字化转型机遇，充分发挥生产工艺、智能制造、技术研发及产品体系优势，依靠专业的销售服务体系与长期积累的合作伙伴资源，巩固现有市场并大力开拓新兴市场。围绕客户实际需求及行业发展方向，加大高端嵌入式安全产品、数字人民币硬钱包、多功能定制智能硬件与综合解决方案的推广落地，提升产品附加值，保障公司业务平稳向好发展。
　　2、原材料价格波动的风险
　　受全球半导体产业因素影响，晶圆制造、封测成本抬升，公司主要原材料芯片价格波动风险有所加大。此外，PVC料、油墨、电子元器件等原辅材料价格跟随大宗商品行情波动。若原材料价格出现大幅上涨，公司若未能有效向下游传导成本，将面临利润空间被压缩、利润率下滑的风险。
　　应对措施：公司不断提升供应链管控水平，通过开展原材料价格动态研判、实施精益库存管理、优化生产工艺、推进物料替代设计，同时深化与核心供应商的长期战略合作，坚持互利共赢、风险共担，辅以灵活的产品定价调整，综合化解原材料涨价压力，维护产品市场竞争力。
　　3、新技术研发及商业应用不达预期的风险
　　公司深耕芯片COS系统、多领域技术融合创新，迭代升级并推广数字人民币产品及技术服务，推动人工智能等技术融入智能硬件综合解决方案，相关研发项目技术复杂度较高，存在关键技术研发周期长、研发项目失败的风险；部分产品与项目的应用场景、市场规模尚存在不确定性，面临商业应用效果不达预期的风险。
　　应对措施：公司加强市场及行业趋势分析，完善研发项目全流程管理，强化项目立项与实施过程中的可行性论证、动态监测和风险管控；紧密对接客户需求，加快研发成果产业化落地，推进业务拓展。
　　4、人工成本上升带来的利润下降风险
　　伴随国内整体经济水平提升，各行业技术人才薪酬水平持续上行，叠加公司持续引进研发、经营管理类核心人才，公司存在整体人工成本持续攀升、盈利水平受到挤压的风险。
　　应对措施：公司一方面优化产品结构与生产工艺流程，提升运营效率与产品附加值，压降综合运营成本；另一方面落实中长期人力资源规划，完善人才培养及激励机制，通过差异化薪酬、多元化奖励等方式激发人才活力，充分调动员工积极性，推动人才价值与企业效益双向提升。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　作为一家专注于数字安全与数智服务综合解决方案提供商，公司产品与服务主要为以智能卡、多形态数字人民币硬钱包、eSIM等为代表的嵌入式安全产品，以及面向行业应用的智能硬件、以智慧档案及社保“一卡通”平台为主要内容的软件及服务。此外，本报告期公司全资子公司鸿湾科技的权益性服务业务增长较快。　　2025年，公司继续秉持“客户第一，诚信为本”的经营理念，锚定“技术驱动、场景赋能”的市场策略，通过自主创新不断实现技术突破，依托场景生态提供差异化服务，牢牢把握数智化转型重要机遇为技术迭代的攻坚期、生态布局的窗口期，嵌入式安全产品实现多项突破，发卡量实现增长；推出涵盖咨询... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　作为一家专注于数字安全与数智服务综合解决方案提供商，公司产品与服务主要为以智能卡、多形态数字人民币硬钱包、eSIM等为代表的嵌入式安全产品，以及面向行业应用的智能硬件、以智慧档案及社保“一卡通”平台为主要内容的软件及服务。此外，本报告期公司全资子公司鸿湾科技的权益性服务业务增长较快。
　　2025年，公司继续秉持“客户第一，诚信为本”的经营理念，锚定“技术驱动、场景赋能”的市场策略，通过自主创新不断实现技术突破，依托场景生态提供差异化服务，牢牢把握数智化转型重要机遇为技术迭代的攻坚期、生态布局的窗口期，嵌入式安全产品实现多项突破，发卡量实现增长；推出涵盖咨询问答、咨询导办、数字员工等多元形态的智能硬件，为政府、银行、运营商等行业客户提供多场景数智解决方案，在全国多个省市打造标杆案例；深度契合数字人民币“中央银行-商业机构”双层运营体系要求，在用户侧、受理侧、发行侧、系统侧持续深耕，凭借丰富的产品矩阵和场景案例，彰显了在数字人民币领域的硬实力。
　　2025年，公司坚持稳经营、促创新、拓市场、提效能的总体思路，加强海外业务、跨行业协同服务、数字营销业务协同发展，生产运营、研发创新能力持续提升，对外投资eSIM领域优秀服务商红茶移动加强产业协同，多措并举积极应对传统产品价格下降、竞争愈发激烈所带来的挑战，实现全年盈利。
　　1、嵌入式安全产品
　　本报告期，公司以“高质量发展”为核心目标，积极推动服务模式由传统产品交付向“全链条场景运营”跃迁，在科技创新、生态构建与场景运营方面取得多项进展，通过精准对接各大银行金融机构的差异化需求、以研发合作促进通信业务市场拓展、提供融合制发卡与用卡综合服务等方式，发卡量同比增长。本报告期内公司入围多家股份制商业银行金融IC卡项目，取得了教育及特殊领域行业应用卡品的突破，继续保持了在国内主要通信运营商通信卡市场份额，同时积极参与国内eSIM标准规范的制定与测试，成为中国联通eSIM等电信卡入围供应商，推进eSIM相关国际认证，为eSIM产品与管理平台服务业务奠定坚实的基础。与此同时，本报告期公司着力增加符合六大卡组织认证以及国际区域支付组织应用认证的产品序列，持续升级产品设计能力与生产制造工艺，契合境外高端智能卡客户需求，为境外市场提供充分的支撑。
　　2、智能硬件
　　本报告期，公司聚焦政府、银行、通信运营商等客户需求，一方面通过提供可适配不同层级、多样化场景的便携式、自助式智能硬件产品，结合信创技术攻关突破，不断巩固与制发卡相关的智能硬件市场竞争力。另一方面，充分发挥公司跨行业多领域服务优势，基于对客户业务流程的深刻理解，推出面向行业应用的智能硬件综合解决方案，打造“硬件+大模型+云服务”的业务模式持续提升服务质量与客户需求匹配度。2025年，公司智能硬件业务实现营业收入1.30亿元，同比增长29.32%。
　　公司咨询导办智能硬件解决方案可实现全业务、全流程标准化自助办理。通过为办事企业和群众提供全业务、全流程、标准化服务，有效实现窗口服务分流，提升办事效率与服务体验，为社保服务注入智能化基因，助力构建更高效、更安全、更便捷的现代化社保服务体系。该系列产品方案亮相2025年全国“社保进万家”活动会场，让“就近办、便捷办”成为现实。
　　公司智慧经办智能硬件解决方案，通过打造“智导、智办、智审、智控、智管”经办格局，对办事群众，可查询测算、定制参保方案，也可实现工伤、养老业务一站式办理；对主管机构，数据助手、风控助手助力运营分析与风险防控。该方案以“服务大厅+场景智能体+AI底座+运维服务”的核心架构，为社保经办数字化转型提供了可复制、可推广的范本。
　　公司咨询问答智能硬件解决方案，能够依托多模态人机交互能力，集业务咨询问答、简单事项查询与窗口排队取号等功能于一体，能够精准识别群众需求，快速准确地解答并处理各类业务问题，为用户提供极具亲和力、智能化与高效化的咨询引导服务。无论是落地式、桌面式还是移动式形态，都能适配不同场景需求，以智能化、人性化服务收获广泛好评。
　　3、软件及服务
　　本报告期，公司在智慧档案业务方面持续打磨技术与产品创新，围绕向量数据库及自训练图像目标检测等前沿方向开展深入研究，持续夯实技术底座。公司打造的“数字档案室”产品，实现了文件质量自动检测、内容智能提取与图像分类处理；公司创新构建了居民服务“一卡通”场景智能问答、智能化方案分析等应用，得到了客户单位与办事群众的认可。在项目成本控制方面，公司不断升级迭代自研生产工具持续提升档案业务办理效率，推动智慧档案业务从规模化交付，向智能驱动的“智慧档案”新阶段稳步迈进。此外，公司全资子公司鸿湾科技紧密围绕客户需求，提供涵盖互联网平台、通信运营商联合会员等消费场景权益服务，经营业绩稳步提升。
　　4、数字人民币
　　本报告期，公司紧密围绕银行等数字人民币运营机构需求，提供覆盖用户侧、受理侧、发行侧、系统侧的一体化数币解决方案。凭借技术实力与持续创新能力，公司已搭建完善的产品矩阵与服务体系，落地诸多行业标杆案例。本报告期数字人民币相关业务收入占公司营业收入的比重较小。
　　用户侧创新是数字人民币触达大众的重要桥梁。公司打造了可视卡、智能穿戴、SIM卡、生物识别卡等多形态硬钱包，既满足账户模式的合规性要求，又兼容价值型支付的便捷性需求，完美适配不同人群与场景。为满足入境游客多样化的支付服务需求，公司为客户单位提供融合“通信+支付+交通”三大高频应用于一体的“幂方卡”产品方案，能够为境外来华人士提供“一站式办理、一卡多应用、多场景贯通”的支付、通信便利化服务，实现了公司数字人民币产品在跨境应用的又一次创新落地。
　　遵循央行“全面推进数字人民币受理环境建设”的要求，楚天龙的受理终端及支付模组广泛适配交通、民生、园区、赛事、司法等多元场景，同时提供受理环境改造服务，实现线上线下全覆盖、可复制可推广的应用模式。发行侧作为数字人民币生态稳定运行的重要环节，直接关系到数币发行的合规性、安全性与高效性。楚天龙依托在嵌入式安全产品及智能硬件业务领域的深厚积累，为运营机构提供覆盖全场景的专业发卡设备及配套服务，形成“硬件产品+钱包管理+合规支撑”综合解决方案。本报告期，公司推动高速ETC通行场景数币解决方案落地，入选首届数字人民币创新应用“领航者”榜单。为江苏某监狱场景提供数字人民币硬钱包及发卡设备，实现数币在特殊领域的合规应用。
　　系统侧的技术支撑是数字人民币业务高效运营的核心。公司依托楚天龙数字人民币综合业务平台，打造数币聚合支付、预付费、营销服务等系统解决方案，自主研发的 “数字人民币智能合约平台”成为核心技术抓手，可以实现数币红包定向投放、实时核销、全链路监管。本报告期，公司为江苏某区政府机构打造的数字人民币智慧管理平台，整合数据采集、统计、分析、可视化功能，助力管理层实时掌握资金动向与风险态势。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况
　　公司所处的行业包括以智能卡为代表的嵌入式安全产品、智能硬件、软件及服务行业。近年来随着人工智能与大模型、区块链、量子加密、国密算法等技术的飞速发展和数字中国建设的全面推进，公司所处行业正发生着深刻的变革。
　　1、嵌入式安全产品作为数字安全与数字化服务的载体，在赋能数字经济发展、提升社会治理效能、改善民生服务体验等方面提供了坚实支撑
　　智能卡、eSIM、eSE等多形态嵌入式安全产品，凭借出色的安全保障能力、丰富的场景适配性及对数字化发展趋势的高度契合，已成为数字安全与数字化服务的重要底座，在赋能数字经济发展、提升社会治理效能、改善民生服务体验等方面提供了坚实支撑。
　　通信领域，2025年，我国通信业实现平稳增长，5G、千兆等新型信息基础设施建设加快部署，高质量发展纵深推进。根据工业和信息化部《2025通信业统计公报》及相关解读，2025年我国通信业呈现如下特点：（1）用户规模与质态同步跃升，移动电话用户规模稳步扩大，截至2025年底，全国电话用户总数达到19.87亿户，全年净增3091万户。移动电话用户快速向5G迁移，5G移动电话用户数达12.04亿户，本年净增达1.9亿户，在移动电话用户中占比65.9%，达全球平均水平2.1倍，占比较上年末提高9.2个百分点。（2）移动物联网终端占移动终端连接数比重超六成。截至2025年底，中国电信、中国移动和中国联通三家基础电信企业发展移动物联网终端用户28.88亿户，全年净增2.32亿户，超过移动电话用户数10.61亿户，占移动网终端连接数的比重达61.3%，“物超人”结构性特征持续巩固。（3）科技创新不断取得新成效。人工智能与通信技术融合创新进程不断加快，量子通信技术从前沿研究走向应用落地。此外，随着5G、物联网和人工智能等新兴技术的兴起，eSIM凭借无卡化设计、便利的远程配置管理以及支持多场景应用等优势，逐渐发展成为万物智联时代的一项重要技术，2025下半年，三大运营商相继获得工信部关于开展eSIM手机运营服务商用试验的批复。
　　金融领域，银行卡市场规模保持平稳发展态势，根据中国人民银行《2025年支付体系运行总体情况》，截至2025年末，全国共开立银行卡102.17亿张。2025年，中国银行卡产业处于结构调整与高质量发展的关键转型期，在监管引导、技术革新与市场需求的多重驱动下，行业全面进入“精耕细作”的价值竞争新阶段，场景化运营成为银行卡业务转型的核心抓手，各家银行通过不断深化场景渗透，提升客户黏性与交易活跃度。
　　据人力资源和社会保障部发布，截至2025年底，全国社保卡持卡人数达13.9亿人，其中领用电子社保卡11.04亿人，全国所有省份均已发行第三代社保卡，多个省市由集中换发转入常态化换发阶段。
　　电子社保卡作为社保卡的线上形态，与实体社保卡一一对应、唯一映射、状态相同、功能相通，人社部《关于加快推进社会保障卡居民服务“一卡通”建设的通知》提出，到2025年，社保卡在民生服务领域应用取得显著成效，“一卡通”政策体系更加完善，用卡环境更加完备，省级“一卡通”普遍实现，区域“一卡通”形成趋势。到2027年，社保卡在民生服务领域得到广泛应用，“一卡通”服务管理体系成熟完备，全国“一卡通”基本实现。随着我国民生服务领域“一卡通”建设的持续推进以及第三代社保卡的全面推广应用，将带动制发卡与“一卡通”平台技术服务拓展。
　　2、AI与大模型技术深刻变革智能硬件行业竞争格局，垂类应用领域加速落地
　　随着以大模型为代表的人工智能技术成为新一轮产业变革的重要驱动力，各地在政府数智化转型过程中持续强调智能集约能力建设和数据赋能，探索进一步提升政务基础设施支撑水平、充分挖掘政务数据资源价值、构建政务服务智能化能力、赋能决策科学性和效能长效跃进的新路径。我国“十五五”规划提出全面实施“人工智能+”行动，加强人工智能同科技创新、产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。
　　2025年，人工智能、大数据等数字技术在金融行业的应用持续深化，从风控、获客到客户服务，全面赋能业务转型，成为行业高质量发展的核心引擎，在获客与运营领域，通过数据驱动实现精准营销，聚焦细分客群推出差异化产品，在客户服务领域，智能客服、AI答疑等应用普及，提升服务响应速度与便捷度，推动运营效率与客户体验双提升。
　　人社部2025年颁布的《关于健全全国统一的社会保险公共服务平台的意见》明确指出，提升智能化水平，探索推动人工智能应用，引入机器人流程自动化（RPA）、自然语言处理（NLP）、智能文字识别（OCR）、生物特征识别等人工智能技术，加强社会保险档案数字资源开发和集中应用，推动实现业务一体化办理，融合形成“线上＋线下”、“人工＋机器人”社会保险公共服务生态。在社会保险关系转移、待遇审核、待遇资格认证、基金对账等高频业务领域，探索推广社会保险数字员工经办。优化工伤保险跨省异地就医直接结算、职业伤害保障等智能化服务，提升管理效能。开展智能客服大模型问答和对话能力训练，为符合政策享受条件的企业群众推送“点对点”提醒信息，提供个性化主动服务。
　　在技术加速迭代与政策驱动下，智能终端产业成为人工智能+实体经济融合的重要载体与新质生产力的关键硬件入口，从“联网智能”迈向“具身智能、端云协同、全域普及”，与人工智能技术相融合的智能硬件产业迎来爆发式发展。
　　3、数字人民币稳步发展，智能合约与业务平台服务前景广阔
　　当前我国数字人民币已进入全场景规模化应用的关键阶段，成为优化支付生态、助力跨境贸易便利化、服务实体经济的核心力量，在民生消费、政务服务、供应链金融、跨境支付等领域稳步拓展。随着中国人民银行《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》（以下简称“《行动方案》”）的出台，标志着数字人民币由现金型1.0版进入存款货币型数字人民币2.0版。2026年4月，中国人民银行公告新增12家银行类数字人民币业务运营机构并接入央行端数字人民币系统，本次扩容后，数字人民币二层运营机构总数由10家增至22家，数字人民币正加速普及。
　　当前，境内和跨境数字人民币试验推广取得积极成效，在批发零售、餐饮文旅、教育医疗、公共服务、社会治理、乡村振兴、跨境结算等领域形成了覆盖线上线下、可复制可推广的应用模式。公开数据显示，截至2025年12月末，数字人民币累计处理交易35.7亿笔，累计交易金额19.5万亿元。通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，数字人民币单位钱包已开立1908万个。多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4868笔，累计交易金额折合人民币4778亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约96%。《行动方案》指出，坚持在账户体系内推动数字货币和智能合约技术运用，明确了“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案，提出升级现有账户体系，在新型账户（数字人民币钱包）基础上推动新兴技术应用，提升人民币发行、流通、支付等各环节的数字化、智能化水平，升级数字人民币智能合约生态服务平台，支撑构建智能合约开源生态体系。一方面，账户可以融入银行现有业务体系，具有规范性、合规性、可识别、互通性强的优势。结合可编程能力和智能合约，数字人民币在拓展服务金融“五篇大文章”场景方面，具有独到的精准性和可达性优势，如创新供应链上下游金融解决方案、促进“碳普惠”体系智能化发展、强化预付资金管理等金融消费者保护、服务智慧养老等场景处于持续跃迁态势。另一方面，币串和数字人民币伞列钱包体系的监管穿透性和多级资金管理能力在公用事业、医保社保、企业集团司库管理、绿色能源交易、国库资金运营等闭环领域具备低成本、高效能运用前景。
　　（二）公司所处行业地位
　　作为一家专注于数字安全与数智服务综合解决方案提供商，公司深耕数字政府、社会保障、金融科技、交通出行、移动通信、信息安全等多领域，构建起以嵌入式安全产品为基础，以智能硬件、软件及服务综合解决方案为延伸的业务体系，业务覆盖全国32个省、自治区、直辖市，以及东南亚等地区。
　　不断巩固嵌入式安全产品行业地位。金融领域，公司是获得了中国银联、Visa、MasterCard、美国运通、JCB、大莱等国内国际六大信用卡组织认证的金融科技企业，多年来为国有商业银行、全国性股份制商业银行、城商行、农信社在内的国内数百家金融机构提供借记卡、贷记卡、自助制卡设备以及智慧化场景建设综合解决方案。社保领域，公司积极参与第三代社保卡发行及个人化项目，积极参与多个省市“社会保障卡一卡通”融合应用项目建设。通信领域，公司为中国移动等通信运营商服务逾二十年，提供了包含通信卡、物联网卡等在内的多种产品与技术服务，中标率与中标数量均保持行业前列，并积极参与国内主要通信运营商超级SIM加载数字人民币、量子通信卡、eSIM等产品项目。
　　持续推动政务服务领域综合解决方案能力提升与生态圈建设。楚天龙积极响应国家“人工智能+”行动计划倡导，在政府、银行、运营商等领域的应用场景中持续深耕。公司深度融合多模态人机交互、知识图谱等先进技术，构建起覆盖“咨询问答、辅助办事、经办审核”全场景、集“硬件-软件-服务”于一体的完善产品体系，涵盖咨询问答、咨询导办、智慧经办等多元形态智能硬件，为政府、银行、运营商等行业客户提供全场景数智解决方案，截至2025年底已在多地打造标杆案例，助力办事企业与群众享受到高效智能的服务。
　　继续保持数字人民币领域的先发优势。公司深度参与我国数字人民币体系建设，参与了数字人民币相关产品与技术服务领域等技术标准的制定，是首批参与中国人民银行数字货币研究所“数字人民币试点”工作的金融科技公司之一。近年来公司紧密围绕银行等数字人民币运营机构需求，提供覆盖用户侧、受理侧、发行侧、系统侧的一体化数币解决方案。凭借硬核技术实力与持续创新，公司已与人民银行数字货币研究所以及数字人民币运营机构、众多商业银行、行业应用方建立技术和业务合作，成功落地多个全国首创、全国首批数字人民币产品及服务方案，参与了冬奥会、大运会、服贸会等众多大型体育赛事和展会活动，积极推动数字人民币生态体系建设。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、数智研发与创新融合应用解决方案提供能力持续提升
　　丰富的技术储备和敏锐的行业洞察力是公司保持核心竞争力与较强盈利能力的关键。近年来，公司积极参与嵌入式安全产品行业技术标准的制定和数字安全新技术研究，在eSIM技术与产品开发并参与国内通信运营商相关标准制定、超级SIM加载数字人民币、社保卡加载交通与居民服务应用等创新融合技术方面取得了丰硕成果；基于信息技术领域安全可控的需求，公司加大了国产化嵌入式安全产品与方案的研发，持续推动国产芯片、国密算法在公司主要产品的应用，推进主要产品与麒麟软件、统信软件的生态适配。截至本报告期末，公司及子公司共拥有156项专利、438项软件著作权，一系列具有自主知识产权的技术在诸多产品与服务领域得到应用，为公司业务拓展提供了有力支撑。
　　2、丰富的跨行业、多领域服务经验
　　公司深耕数字安全及数字化服务、智慧政务、金融惠民、社会保障、智慧交通、移动通信安全、数字安全等领域，自成立二十年来在金融、社保、通信、交通等众多领域积累了大批优质客户并维持了长期稳定的合作关系，在跨行业、多领域积累了丰富的服务经验，能够为客户深度定制跨行业应用安全解决方案。公司顺应跨行业融合应用的发展趋势，为行业客户提供本行业嵌入式安全产品叠加跨行业应用服务，为金融客户带来社保、交通、教育等领域新增客户资源，为社保客户提供叠加金融、居民服务、跨区域交通应用服务，为通信客户提供叠加数字人民币支付、城市轨交应用等技术服务，推动社银合作智能化场景建设，创新打造了多个全国首发、首创项目，随着示范效应的持续释放，公司有望在继续保持各领域众多优质客户的基础上，拓展融合创新应用领域新客户市场。
　　3、先进的智能制造及生产管理水平
　　公司建有行业内规模较大、智能化水平较高的大型生产制造基地，覆盖先进的、全面的嵌入式安全产品生产线。通过加大自动化、智能化设备及软件的投入和改造，公司持续改进生产工艺、提升智能制造能力，不断完善产品质量的高效管控和生产体系的智能化管理，积极推动降本增效各项措施实施，促进公司运营水平的提升；顺利通过了2025年国内、国际各大银行卡组织、SAS组织的现场审核，以及众多金融、通信、社保、交通等行业客户的验厂审查，在订单合规管理、涉密信息管理等方面取得了多方认可；2025年，公司业务链运作的整体协调能力和效率不断提升，在供应链管理、生产运作管理、质量体系管理等方面日益精进，在客户投诉率、百万元经济损失、工单准确率、发货准确率等生产运营核心指标控制方面取得了优异表现。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司2025年营业收入9.98亿元，同比下降4.82%，归母净利润715.09万元，同比下降66.82%，主要系受市场需求波动及行业竞争加剧影响，公司部分产品毛利率同比下降所致。面对日益激烈的竞争环境，公司一方面坚定推进业务升级转型，重点推动数字人民币跨境支付、智能合约场景建设，推进融合大模型技术的智能硬件解决方案的落地实施；另一方面积极拓展订单并加强应收账款催收、提升运营效率、强化成本费用管控，取得积极成效，实现第四季度环比扭亏为盈并实现全年总体盈利。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来展望
　　公司始终坚守“龙行天下，品赢未来”的战略定位，坚定践行“双轮驱动、三浪叠加”的发展方向，深度响应国家数字经济、数字中国建设及“人工智能+”相关政策导向，主动拥抱数字时代变革，激活数据要素核心潜能，助力行业客户深度参与数字经济、数字社会、数字政府建设进程。公司以“接入数智世界、赋能数智生活”为使命，以科技创新为核心引领，依托自身雄厚的技术研发实力与丰富的行业实践经验，持续迭代推出多元化、场景化的产品与服务；同时积极响应国家绿色金融、低碳社会建设号召，聚焦社会责任践行与客户价值创造，深耕各行业场景，切实履行“楚天龙担当”，推动企业高质量可持续发展。
　　1、以数智技术创新融合，夯实业务发展根基
　　公司将以数智技术研发为核心，持续强化在数字安全、数字化服务领域的核心竞争力，推动人工智能（AI）、国密算法、区块链、量子加密等前沿技术，在嵌入式安全产品、数字人民币相关产品及智慧政务解决方案中的创新融合与落地应用。同时，重点推进eSIM等核心产品在移动通信、智慧交通、普惠金融、政务服务等重点领域的业务拓展，拓宽产品应用边界，提升市场渗透率。
　　2、完善产品业务布局，拓展发展新空间
　　在嵌入式安全产品领域，公司将积极开展跨行业、多领域COS系统及行业应用技术升级，优化市场布局，同时稳步开拓海外市场，提升国际市场影响力。在智慧政务建设领域，以精品项目为抓手，深度参与“金融科技”“数字政务”“数字人社”建设进程，为客户提供以智能硬件、业务档案一体化、平台运营服务为核心的数智化整体解决方案，持续推进方案标准化、产品化、平台化建设，实现业务快速复制与规模化推广。
　　公司将坚守“安全普惠、创新易用、长期演进”的设计理念，以楚天龙数字人民币综合业务系统为支撑，打造数字人民币落地场景全生命周期一体化产品，推动数字人民币智能合约在餐饮、住宿、出行、旅游、购物、娱乐、医疗、培训、助农、金融十大核心应用场景落地见效，巩固并强化公司在数字安全及数字人民币领域的先发优势；同时深化多方合作，共同推动数字货币桥建设完善，加速跨境应用落地，拓展业务增长新赛道。
　　3、提升生产运营效能，打造高水平人才队伍
　　顺应业务市场发展与生产技术迭代趋势，公司将通过投入新型生产设备与技术、改造升级老旧设备等举措，持续优化生产效率与设备性能，提升生产线自动化水平与品质保障能力。同时，持续优化生产管理流程，在筑牢安全管控防线、保障操作规范可落地的前提下，提升工业化生产中的信息流转效率，在为客户提供更快捷、高效服务的同时，有效降低产线运营成本。
　　人才建设方面，公司将制定中长期人力资源规划，积极引进高素质研发与经营管理人才，建立并完善多元化、深层次人才培养机制，采用差异化薪酬结构、薪外奖励、股权激励等多种激励方式，充分调动核心人才的研发与创新积极性，整合凝聚多方资源优势，打造一支高水平、多层次、专业化的核心人才队伍，为企业发展提供坚实人才支撑。
　　（二）公司可能面临的风险和应对措施
　　1、行业竞争加剧的风险
　　传统智能卡及功能单一的终端设备产业已进入成熟发展阶段，市场竞争日趋激烈，可能导致相关产品与服务价格下行、公司市场占有率下降，进而影响公司盈利能力。
　　应对措施：公司将主动拥抱行业数字化转型趋势，凭借先进的生产工艺、高水平智能制造能力、强大的研发实力及成熟的产品体系，依托专业高效的销售服务网络与多年积累的稳定合作伙伴资源，巩固现有市场份额、拓展新市场。同时，聚焦客户核心需求与行业发展趋势，推出高端嵌入式安全产品、数字人民币硬钱包、多功能定制化智能硬件及综合解决方案，提升产品附加值，实现整体业务稳步提升。
　　2、原材料价格波动的风险
　　近年来，公司产品主要原材料芯片价格受全球半导体原材料价格持续上涨、晶圆制造及封测环节的成本持续走高等因素影响，其波动风险显著增加。同时，公司产品所需的PVC料、油墨、电子元器件等原辅材料价格与大宗商品价格波动高度相关。公司存在不能将产品价格下降的不利影响及时向上游供应链传导的风险，甚至出现部分原材料涨价导致公司利润率进一步受到挤压的风险。
　　应对措施：公司通过产品定价调整，加强动态预测与精益库存管控、工艺优化和设计替代，与核心供应商的深度战略合作关系和供应链管理能力，遵循风险共担、互利共赢的原则，进一步提升产品的竞争优势。
　　3、新技术研发及商业应用不达预期的风险
　　公司持续加大研发投入，推进基于芯片的COS系统、多领域技术创新融合应用、数字人民币相关产品与技术服务的迭代升级及市场推广，同时加大智能硬件、综合解决方案中人工智能、AI数字人、视频云坐席、RPA数字员工等技术的应用力度。部分研发项目涉及复杂技术环节，可能存在无法突破的技术难点，导致研发项目失败；同时，部分项目及产品的应用场景、市场规模仍存在不确定性，可能出现商业应用效果不达预期的风险。
　　应对措施：公司将加强市场调研与行业分析，完善项目全流程管理体系，重视项目立项及推进过程中的可行性论证、动态追踪与风险管控，密切关注行业技术发展趋势，强化与客户及市场的需求对接，积极推动研发成果转化为市场化产品，最大限度降低研发失败及商业应用不达预期的风险。
　　4、人工成本上升带来的利润下降风险
　　公司各项业务的开展高度依赖技术人才，近年来，随着我国经济发展水平提升，各领域技术人才人工成本显著上涨，加之公司持续引进研发及经营管理人才，面临总体人工成本上升、盈利能力承压的风险。
　　应对措施：公司将通过优化产品结构设计、升级生产工艺流程、提升业务运营效率、提高产品附加值等方式，降低整体运营成本；同时，通过中长期人力资源规划，完善人才培养与激励机制，采用差异化薪酬、薪外奖励等多元激励方式，激活企业内生动力，精准挖掘人才价值，充分调动全体员工干事创业积极性，实现人才价值与企业效益的双向提升。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　作为一家专注于数字安全与数智服务综合解决方案提供商，本报告期公司继续秉持“客户第一，诚信为本”的经营理念，锚定“技术驱动、场景赋能”的市场策略，通过自主创新不断实现技术突破，依托场景生态提供差异化服务，牢牢把握数智化转型重要机遇为技术迭代的攻坚期、生态布局的窗口期，嵌入式安全产品业务在高质量发展轨道上的稳健进阶，更以eSIM产品与平台运营、量子加密技术应用与QKD解决方案迭代、智能合约技术与数字人民币综合业务平台开发、楚天龙行业AI智能体研发及生产、基于RISC-V等开放架构芯片的多应用AOS操作系统开发应用等一系列战略布局为公司长远发展奠定坚实基础。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　作为一家专注于数字安全与数智服务综合解决方案提供商，本报告期公司继续秉持“客户第一，诚信为本”的经营理念，锚定“技术驱动、场景赋能”的市场策略，通过自主创新不断实现技术突破，依托场景生态提供差异化服务，牢牢把握数智化转型重要机遇为技术迭代的攻坚期、生态布局的窗口期，嵌入式安全产品业务在高质量发展轨道上的稳健进阶，更以eSIM产品与平台运营、量子加密技术应用与QKD解决方案迭代、智能合约技术与数字人民币综合业务平台开发、楚天龙行业AI智能体研发及生产、基于RISC-V等开放架构芯片的多应用AOS操作系统开发应用等一系列战略布局为公司长远发展奠定坚实基础。
　　本报告期，由于市场竞争加剧以及产品需求波动，部分智能硬件、软件及服务项目的验收期较长等影响，公司收入同比出现小幅下滑。部分客户回款延迟，公司按照一贯的会计政策计提了较大金额的信用减值损失，对业绩造成较大不利影响。本报告期公司实现营业收入45,721.58万元，同比下滑4.83%，归属于上市公司股东的净利润-3,976.88万元。
　　公司基于发展战略与经营规划，对外投资了深圳杰睿联科技有限公司（“RedteaMobile”，即红茶移动），该公司专注于为全球多样化的消费及物联网设备提供覆盖广泛的蜂窝网络连接服务及一站式eSIM端到端解决方案，可提供全球超过100个国家及地区的网络覆盖，eSIM连接能力已触达4亿终端。通过本次投资，公司将整合深耕多年的通信领域优质客户资源寻求外延式发展，通过加强与红茶移动及该公司多方股东的合作，加快推进在国际通信服务、消费电子及车联网、物联网等领域的业务布局，实现营收结构的多元化升级。
　　公司全体员工在董事会的引领下，一方面着力拓展订单、提升运营效率、强化成本费用管控与应收账款催收；另一方面持续加大新品研发与成果商业化，推动数字人民币应用场景落地、数字货币跨境应用及AIAgent解决方案的创新融合，同时布局海外市场，尽快实现扭亏为盈。
　　1、嵌入式安全产品
　　以智能卡为代表的嵌入式安全产品凭借物理安全防护、身份识别、隐私保护、通信与支付等功能，在通信、金融、社保、交通等诸多领域得以广泛应用。近年来随着芯片及COS相关技术的飞速发展，嵌入式安全产品也在不断升级迭代，支持国密算法和非接触功能的新一代嵌入式安全产品也进一步促进了行业发展。近年来，随着5G、物联网和人工智能等新兴技术的兴起，eSIM凭借无卡化设计、便利的远程配置管理以及支持多场景应用等优势，逐渐发展成为万物智联时代的一项重要技术，越来越多的创新应用以eSE、eSIM等产品形态涌现，丰富了嵌入式安全产品的应用场景，数字化转型的契机以及移动通信技术的普及也将推动嵌入式安全业务扩展至全球更广阔地区的市场。金融领域，根据人民银行发布2025年第二季度支付体系运行总体情况，截至二季度末，全国共开立银行卡100.68亿张，其中，借记卡93.54亿张，信用卡和借贷合一卡7.15亿张。社保领域，根据人力资源和社会保障部新闻发布会公开信息，截至2025年6月底，社会保障卡功能进一步拓展。全国持卡人数达13.9亿人、覆盖98.9%人口。通信领域，据工业和信息化部发布的2025年上半年通信业经济运行情况，2025年上半年，通信行业运行基本平稳，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大。截至6月末，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.1亿户，比上年末净增1993万户。其中，5G移动电话用户达11.18亿户，比上年末净增1.04亿户，占移动电话用户的61.8%。三家基础电信企业发展移动物联网终端用户28.31亿户，比上年末净增1.75亿户。
　　本报告期，公司以“高质量发展”为核心目标，积极推动服务模式由传统产品交付向“全链条场景运营”跃迁，在科技创新、生态构建与场景运营方面取得突破性进展，通过精准对接部分金融机构的核心需求，成功切入前端场景服务领域，实现业务结构优化与价值链延伸，相关项目规模达亿元级，有效支撑公司数字金融业务体系。在重点客户拓展方面，公司与大型国有金融机构的合作实现跨越式发展，接单规模呈现爆发式增长，单一客户季度接单金额即超过历史同期水平，同比增长超200%。在重点业务领域突破区域市场壁垒，通过创新服务模式拓展全国性合作空间，成功构建覆盖广泛的服务网络，成为金融业务板块“质效双升”的关键驱动力。本报告期，公司持续推进以研发合作促进业务拓展，完成多项EMV海外认证项目、取得多款基于国产安全芯片的国际卡组织产品认证，保障了海外业务在本报告期内实现67.48%的增长；引领行业前沿技术的研发与升级迭代，取得GSMAeSIMeSA认证，实现楚天龙eSIMLPA应用软件、eSIMSM-DS管理平台、eSIMSM-DP+管理平台的研发应用。
　　2、智能硬件
　　以大模型技术为代表的人工智能正驱动新一轮的智能硬件产业转型深化，并引领新一代智能终端走深向实。全球大模型井喷式发展，语言大模型多维度能力持续进化，视觉大模型和多模态模型加速迭代。在大模型的驱动下，人工智能全方位、深层次、多维度重塑智能硬件开发逻辑、服务模式、交互方式，智能硬件产业开启新一轮智能革命周期，进入全产业链条变革阶段，呈现出“四新”趋势特征，即（1）新的交互方式：从“单一模态交互”变为“多模态智能交互”；（2）新的服务模式：从“被动服务”转向“主动服务；（3）新的应用范式:从“AI赋能”迈向“AI原生；（4）新的业务场景：从“万物互联”进入“万物智联”。
　　本报告期，公司坚持自我革新，持续深化“AI+”融合路径，依托认知智能体、多模态生成式大模型、数字孪生引擎、智能流程自动化（IPA）等前沿技术架构，推出AI多模态智能交互终端设备，融合政务大模型、数字人、数字员工、智能机器人等创新产品，打造向量数据库驱动的智能决策中枢，形成楚天龙行业AI智能体，打通感知-认知-决策智能闭环，实现面向政府、银行及通信运营商等行业服务的主动决策与流程优化。结合客户需求与使用环境，公司推出适配不同层级、多样化场景的智能硬件产品，本报告期成功入围多家银行总行及分支机构的制发卡设备类项目。2025年上半年，公司智能硬件业务收入4505.97万元，同比增长64.40%，一系列“AI+”项目落地实施，形成了以标杆促推广，以示范带全局的良好局面。
　　本报告期，公司推出湖北政务AI数字人“小襄”，构建起多模态感知交互系统与政务场景专用大模型支撑的服务架构，通过对话交互模式覆盖304项高频政务事项的咨询支持，能快速精准完成应答服务，推动传统政务咨询从人工响应向智能交互转变，实现服务效率与便捷度的全面提升；为华为云参与MWC2025世界移动通信大会提供数字人交互系统及AI虚拟营业厅智能客服整体解决方案，实现公司AI+通信应用场景解决方案的首次出海；建设湖北宜昌“机器人窗口”，融合AI+大模型+大数据技术，实现自助受理、自动校验审核、即时出证，将办事时长大幅缩短，实现“上传材料即出证”，有效解决企业群众“多头跑”问题，助力政务服务向智能化、高效化升级；推出社保“智能审批数字员工”，聚焦社保领域高频业务办理，覆盖职工参保登记至工伤费用报销全流程，全面重构审批效能，实现效率、质量与体验的同步跃升，助力安徽、四川、贵州等多地项目成果落地，成效显著；打造丹东人社“AI咨询问答数字人”，通过打破时间与空间限制，实现“即时响应、全场景在线服务”，不仅优化群众办事体验，也显著缓解窗口压力，推动人社服务由“线下被动受理”向“线上主动响应”转型，助力政务服务智能化、精细化、人性化发展；落地广西人社数字人“桂小知”，并在2025年人社部社保工作座谈会期间展示，得到了与会代表的高度评价；受邀在2025华为云生态大会AI-Native数字媒体生态圆桌会议上作“数字人+行业知识大脑for政务,助力政府高效服务”主题演讲,现场分享公司在政府服务领域的诸多AI应用探索及场景实践。
　　“AI虚拟营业厅智能客服”
　　3、软件及服务
　　人社部2025年2月发布《关于健全全国统一的社会保险公共服务平台的意见》，提出要持续优化全国社保平台的组织架构、技术支撑、标准规范、协同管理、风险防控“五个体系”和社会保障卡“一卡通”应用。要进一步提升全国社保平台的数智化水平，提升数字化能力，强化社会保险数据资源管理，持续推进社会保险经办数字化转型，推动社会保险经办服务与数字化应用深度融合；提升智能化水平，探索推动人工智能应用，引入机器人流程自动化（RPA）、自然语言处理（NLP）、智能文字识别（OCR）、生物特征识别等人工智能技术，加强社会保险档案数字资源开发和集中应用，推动实现业务一体化办理，融合形成“线上＋线下”“人工+机器人”社会保险公共服务生态；深化社会保障卡应用，结合智慧城市和数字社会发展，丰富更多民生服务领域社会保障卡应用，推出更多“一卡通”数字化应用场景。
　　本报告期，公司在智慧档案业务方面充分借助AI人工智能技术，在文件智能检测、图像自动分类、关键内容提取、电子档案云平台能力等方面取得了显著成果，成功中标四川、广东、青海、安徽及江苏等省份的智慧档案系统项目，在项目推进过程中充分满足客户单位个性化需求，提升客户满意度，获得合肥人社局、亳州人才综合服务中心、滁州人社局信息中心、青天县人才中心等多个客户单位感谢信、表扬信。公司积极推动社保卡居民服务一卡通平台项目建设，通过助力政府机构打造多场景、多便捷、多惠民、多监管的服务模式，搭建政务服务、交通出行、文化旅游、费用缴纳、居民消费、金融服务等领域的应用场景，在湖北多个地市落地实施。凭借对客户单位业务流程的深度理解和高效优质的服务能力，公司软件及服务业务实现收入3313.96万元，同比增长40.48%。
　　4、数字人民币
　　作为通用型支付工具，数字人民币一直致力于满足最广泛人群的多元支付需求。公司自参与数字人民币试点应用以来，产品体系不断丰富，已成功推出数字人民币硬钱包、数字人民币自助终端、数字人民币综合业务平台、智能合约管理平台等覆盖用户侧、受理侧、发行侧、系统侧的产品与服务，并已试点发行、落地应用。本报告期数字人民币相关业务收入占公司营业收入的比重较小。
　　公司在运营机构的指导下推出了形式多样的钱包系列基a础产品，基于安全芯片等技术，依托IC卡、手机终端、SIM卡、可穿戴设备、物联网设备等载体为用户提供服务，除扫码支付、线上支付、转账和“碰一碰”“扫一扫”支付外，无电支付、手机SIM卡支付等产品也已试点应用。在发挥数字化优势的同时，公司在产品设计方面重视“一老一少一外”便利支付体验，着力弥合“数字鸿沟”。布放在通关口岸、机场、高铁站、酒店等场所的数字人民币钱包自助终端，可快速申领及充值，支持人民币现钞、外币现钞以及Visa、万事达等主流外卡充值领用，为没有境内手机号和银行账户、习惯持卡支付的短期境外来华人员提供一个支付新选择。此外，公司不断推动数字人民币的受理环境建设和应用场景创新。数字人民币自助终端产品在江苏省监狱钱款管理项目中实施应用，特殊场景数据助力精准管理。除日常消费场景外，还着力推动地铁、公交、社会保障、医疗等民生场景的便捷支付，公司协助运营机构研发设计并落地实施青岛地铁、苏州地铁和公交、海南公交等数字人民币硬钱包受理项目，“碰一碰”即可乘车，还支持无网无电应用。在中国社会保险学会、数字货币研究所的指导下，公司参与了由中国银行牵头的《数字人民币在社保领域的应用研究》课题，聚焦数字人民币与社保领域的融合应用，初步形成了数字人民币服务解决方案。
　　在创新产品方面，一方面数字人民币智能合约可支持合同自动和强制执行，实现资金定向拨付和监测，已在预付资金管理、供应链金融、财政补贴等场景应用。另一方面，提供对公领域结算产品，通过多层次的结算工具叠加一站式钱包管理和数据统计等产品，满足政府部门、核心企业和跨境电商等优化交易链路、整合上下游资源，提升管理效率和对账服务等的需求，助力其数字化转型。公司打造的楚天龙数字人民币综合业务平台，通过智能合约技术可实现专项资金、政府补贴、社保福利等资金的自动精准发放，减少人工审核流程，避免资金挪用或延迟发放，提升公共服务效率。公司开发的“数字人民币元管家-京华苏韵预付消费服务平台”，可实现“系统平台交付+运营服务+交易管理”的数字人民币生态服务商业闭环。
　　图例：楚天龙数字人民币综合业务平台
　　图例：智能合约平台应用界面
　　2025年4月，人民银行宣布全面升级人民币跨境支付系统（CIPS），通过区块链技术赋能、全球网络扩张和场景应用创新，推动人民币在国际贸易与投融资中的深度使用。数字货币试点正成为推动跨境支付与金融科技深度融合的核心力量。随着中国数字人民币(DCEP)试点场景不断拓展、RCEP区域经济一体化深化，以及“一带一路”倡议从基础设施互联互通转向数字规则协同，数字货币在跨境贸易结算、供应链金融透明化、普惠金融下沉等领域的需求呈现指数级增长。本报告期，公司依托多年来在数字安全、区块链、云计算、人工智能、智能合约等关键技术方面的积累及多领域合作资源，积极把握“一带一路”Web3基建推进带来的行业机遇，探索跨境结算优化，通过数字货币桥、数字人民币与其他多种区块链的统一标准化服务等方案，降低跨境结算成本、提升支付结算效率；深入推进SIM/eSIM+数字货币生态合作方案，推动加密资产冷钱包、区块链生态合作与场景应用业务落地。

　　二、核心竞争力分析
　　1、数智研发与创新融合应用解决方案提供能力持续提升
　　丰富的技术储备和敏锐的行业洞察力是公司保持核心竞争力与较强盈利能力的关键。近年来，公司积极参与嵌入式安全产品行业技术标准的制定和数字安全新技术研究，eSIM产品与运营平台、量子加密技术应用与QKD解决方案、数字人民币钱包发放机、智能合约技术、数字人民币综合业务平台等产品与服务得到了市场的检验与认可；依托认知智能体、多模态生成式大模型、数字孪生引擎、智能流程自动化（IPA）等前沿技术架构，推出多形态智能硬件，融合政务大模型、数字人、数字员工等创新产品，打造楚天龙行业AI智能体，打通感知-认知-决策智能闭环，实现政务服务的主动决策与流程优化；顺应自主安全可控的市场需求，公司推出了基于RISC-V等开放架构芯片的多应用AOS操作系统，实现了系列智能硬件产品与麒麟软件、统信软件在多种国产CPU架构平台的生态适配。截至本报告期末，公司及各子公司共拥有151项专利、418项软件著作权，一系列具有自主知识产权的技术在诸多产品与服务领域得到应用，为公司业务拓展提供了有力支撑。
　　2、丰富的跨行业、多领域服务经验
　　公司深耕数字安全及数字化服务、智慧政务、金融惠民、社会保障、智慧交通、移动通信等领域，自成立二十余年来在金融、社保、通信、交通等众多领域积累了大批优质客户并维持了长期稳定的合作关系，在跨行业、多领域积累了丰富的服务经验，能够为客户深度定制跨行业应用安全解决方案。公司顺应一卡多应用行业发展趋势，为行业客户提供本行业嵌入式安全产品叠加跨行业应用服务，创新打造了多个全国首发、首创项目，随着示范效应的持续释放，公司有望在继续保持各领域众多优质客户的基础上，拓展融合创新应用领域新客户市场。公司持续构建覆盖政务、金融、通信、交通、校园等重点行业场景的“大生态”矩阵，不断深化与华为、科大讯飞、软通动力、麒麟软件、统信软件等头部科技企业的合作协同，构建AI生态协同机制，打造具备跨行业拓展能力的开放生态体系。
　　3、领先的智能制造及生产管理水平
　　公司建有行业内规模大、智能化水平高的大型生产制造基地，覆盖先进的、全面的嵌入式安全产品生产线。通过加大自动化、智能化设备及软件的投入和改造，公司持续改进生产工艺、提升智能制造能力，不断完善产品质量的高效管控和生产体系的智能化管理，积极推动提质增效各项措施实施，促进公司运营水平的提升。本报告期，公司业务链运作的整体协调能力和效率持续提升，在供应链管理、生产运作管理、质量体系管理等方面日益精进，在产品质量投诉率、物流发运准确率、百万元经济损失值等生产运营核心指标控制方面取得了优异表现。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、新技术研发及商业应用不达预期的风险
　　公司持续加大研发投入，推进基于芯片的COS系统、多领域创新融合应用、数字人民币相关产品与技术服务的演进迭代和应用推广，加大人工智能、AI数字人、生物识别等技术应用，加密资产交易、区块链生态合作等部分项目涉及较为复杂的技术研发过程，可能会出现无法克服的技术难点导致研发项目失败的风险，部分项目或产品的应用场景、市场规模尚存在较大不确定性，存在商业应用不达预期的风险。
　　针对上述风险，公司注重加强市场研究与分析，完善项目管理工作，重视项目立项及推进过程中的可行性分析、过程追踪管理，注重对行业和技术发展趋势的研究，密切保持与客户和市场需求的互动，积极推动研发成果的产品化落地，尽量降低研发失败及商业应用不达预期的风险。
　　2、行业竞争加剧或将导致产品与服务价格下降的风险
　　随着传统智能卡与功能单一的终端设备产业发展愈发成熟，市场竞争加剧导致相关产品与服务价格的下降。
　　公司积极拥抱行业数字化转型，凭借先进的生产工艺、智能制造水平、强大的研发能力和成熟的产品，辅以专业、高效的销售及服务网络及多年积累的稳定合作伙伴关系，巩固并拓展市场，并通过推出高端嵌入式安全产品、多功能定制化智能硬件与综合解决方案，顺应客户需求及行业发展趋势，实现公司整体业务的稳步提升。
　　3、人工成本上升带来的利润下降的风险
　　公司的各项业务需要大量的技术人才。近年来，随着经济水平的发展，我国各领域技术人才的人工成本显著上涨，近年来公司积极引进研发人才与经营管理人才，面临总体人工成本上升带来的利润下降的风险。
　　公司通过优化产品结构设计、生产工艺流程、提升业务水平、提高产品附加值等方式来降低成本，并通过中长期人力资源规划，建立并完善多元化、深层次的人才培养机制，采用差异化薪酬结构及薪外奖励等多种激励方式，激活企业内生动力，全方位盘点、精准识别各类人才，激发全体员工干事创业积极性，发挥更大的人才价值。 收起▲