一、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司秉持“智能制造+新能源”的发展战略，围绕高新技术积极探寻发展路径，优化产业结构，完善业务布局，在行业周期波动的严峻挑战下，以政策为引领，市场为导向，产品为抓手，客户为中心，加强内部管理，优化资源配置。
　　1、中国光伏产业从“规模扩张”转向“高质量发展”的关键调整年
　　2025年是中国光伏产业从“规模扩张”转向“高质量发展”的关键调整年。需求端强劲，供给端深度出清，产业链供需失衡缓解，价格止跌反弹，但盈利分化明显，技术迭代加速。整体看，制造端“洗牌”进入深水区，行业逐步回归理性。
　　(1)上游多晶硅、硅片产能出清领先，价格显著回暖
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　　一、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司秉持“智能制造+新能源”的发展战略，围绕高新技术积极探寻发展路径，优化产业结构，完善业务布局，在行业周期波动的严峻挑战下，以政策为引领，市场为导向，产品为抓手，客户为中心，加强内部管理，优化资源配置。
　　1、中国光伏产业从“规模扩张”转向“高质量发展”的关键调整年
　　2025年是中国光伏产业从“规模扩张”转向“高质量发展”的关键调整年。需求端强劲，供给端深度出清，产业链供需失衡缓解，价格止跌反弹，但盈利分化明显，技术迭代加速。整体看，制造端“洗牌”进入深水区，行业逐步回归理性。
　　(1)上游多晶硅、硅片产能出清领先，价格显著回暖
　　2025年上半年，受前期过剩影响，多晶硅产量同比下降29.6%（1-10月约111.3万吨），硅片产量下降6.7%。开工率一度跌至50%以下，二三线企业大量停产。政策层面，《光伏制造行业规范条件（2024年版）》及能耗限额标准加速落后产能退出，工信部推动自律公约落地。H2硅料价格从低谷3.5万元/吨反弹至5.3万元/吨以上，龙头企业（如通威、大全）率先扭亏。上游集中度进一步提升，颗粒硅等低能耗技术渗透率提高。
　　（2）电池片、组件电池由N型主导，BC技术崛起
　　电池片产量增速放缓但仍正增长，N型（TOPCon为主）市占率超85%，平均效率达25%以上。BC电池加速产业化，隆基、爱旭等企业效率突破26%，在分布式高端市场溢价明显。组件环节价格传导滞后，仅微幅反弹，企业通过垂直整合与海外布局（东南亚工厂）缓解压力。钙钛矿/晶硅叠层进入GW级量产测试，效率超27%，为下一代技术储备。
　　（3）系统集成、电站装机高增，储能融合深化
　　国内新增装机强劲，H1达211GW（同比翻倍），全年预计270-315GW，集中式与工商业分布式双轮驱动。国家能源局《2025年能源工作指导意见》及新能源电价市场化改革引发“抢装潮”，但6月后增速趋稳，利用率96.8%。储能配比强制化（10-30%），光储一体化项目占比提升。出口受美欧贸易壁垒（301关税上调、反规避调查）影响，金额同比下降，但中东、印度、拉美新兴市场份额扩大。
　　（4）2026年光伏行业挑战及公司未来中长期展望
　　全球光伏新增装机增速放缓至10%左右，中国仍占主导（制造份额90%以上）。随着落后产能持续退出、标准体系（N型组件效率≥22.3%）落地，供需格局优化，产业链价格理性回归，龙头盈利修复。技术路径向BC、HJT、钙钛矿叠层演进，效率持续突破；“光伏+储能+电网”融合深化，海外本土化产能与绿证交易将成为新增长极。长期看，双碳目标下，到2030年全球光伏装机超5.4TW，中国产业将从“量”向“质”转型，进入良性可持续发展阶段。
　　综上，2025年是“阵痛”与“重生”并存的一年，政策引导+市场自律正重塑产业链生态。企业需聚焦技术、成本与全球化，方能在新一轮周期中胜出。由于国际贸易摩擦加剧（美国硅片/多晶硅关税50%），出口退税率下调至9%推高成本；国内消纳压力与土地限制仍存；中小企业亏损面广，头部一体化龙头优势凸显，公司在报告期内决心在新能源光伏组件业务上优化出清，将经营风险有效释放。
　　2、2025年是中国新能源充换电产业规模跃升与品质升级并行的关键年
　　2025年新能源汽车保有量持续高增，充电设施突破2000万台大关，桩车比优化至约1:1.8，换电模式在商用车领域加速渗透。政策从“扩量”转向“提质”，《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》落地，V2G、智能有序充电等创新应用试点扩大，行业进入健康可持续发展轨道。
　　（1）基础设施建设：总量全球领先，结构持续优化
　　截至2025年12月底，全国充电基础设施（枪）总数达2009.2万个，同比增长49.7%。其中公共充电设施471.7万个（+31.9%），私人充电设施1537.5万个（+56.2%），公共充电桩额定总功率达2.20亿千瓦，平均功率约46.53千瓦。大功率直流快充占比提升，高速服务区、城市热点区域补能能力显著增强。换电站保有量约5155座（同比增长约16%），NIO以3691座（占比71.6%）领跑，奥动新能源、易易互联等紧随其后。换电网络向县域、高速干线延伸，商用车（物流、重卡）换电渗透率快速提升。
　　（2）运营商格局：民营头部主导，集中度高位稳定
　　公共充电领域，前15家运营商市占率超80%。特来电、星星充电、云快充稳居前三，7月运营量分别达80.7万台（19.2%）、70.3万台（16.7%）、65.6万台（15.6%）。国家电网、南方电网等国企聚焦公共网络建设与电网协同，小
　　桔充电、蔚景云等车企系运营商依托生态优势快速扩张。换电运营商高度集中，NIO“一超”格局明显，多品牌共享换电标准推进中。（3）技术与模式创新：超充、V2G、换电并进
　　超快充（350kW+）与液冷技术加速部署，单枪峰值功率向1MW级迈进。车网互动（V2G）规模化试点全面铺开，光储充一体化站、光储充放机器人等新技术落地，提升设施利用率与电网友好度。换电模式标准化（GB/T40032等）深化，底盘换电在商用车优势凸显，CATL“巧克力”换电、NIO第四/五代站技术迭代显著。动力电池循环利用与梯次利用产业协同加强。
　　（4）下游应用与市场：需求爆发，服务体验升级
　　新能源汽车销量高位运行，拉动充换电需求。农村地区充电网络补短板成效明显，高速公路“充电焦虑”缓解。用户充电行为向智能化、预约化转变，利用率提升带动运营商盈利修复。但中小企业仍面临退出压力，头部企业通过垂直整合与数据运营实现差异化竞争。部分区域设施利用率偏低，盈利分化加剧；电网扩容与消纳压力仍存；农村与老旧小区建桩难问题需持续破解；国际标准竞争与供应链波动构成潜在风险。
　　（5）2026年及中长期展望与公司在该领域布局
　　2025-2027年充电设施将实现“三年倍增”，公共充电容量超3亿千瓦，满足8000万辆新能源汽车需求。技术路径向超充+换电+智能网联融合演进，车网互动成为新型电力系统灵活资源重要组成部分。换电市场规模有望超千亿，标准化与多品牌共享加速。长期看，双碳目标下，产业将深度嵌入“源网荷储”一体化体系，海外出口与本土化布局拓展新增长极。到2030年，中国将继续引领全球充换电网络建设，成为绿色交通与能源转型的核心支撑。
　　综上，2025年是“量质齐升”的一年，政策引导、市场竞争与技术创新正重塑产业生态。企业需聚焦智能化、生态化与全球化，方能在新一轮周期中占据优势。公司将通过优化自身结构整合目前亏损业务，未来逐步退出拖累上市公司的亏损板块。
　　3、公司在智能制造领域切入新细分赛道智能共享充电宝行业展望
　　2025年是中国共享充电宝产业从“规模扩张”转向“整合提质”的调整年。手机电量焦虑持续存在，但快充技术普及与电池容量提升削弱部分需求，行业进入洗牌期。头部企业营收承压、模式轻资产化，监管标准强化（如安全规范），市场集中度进一步提升，整体呈现“阵痛”中的理性重塑。公司敏锐的感知到市场新增长点，市场规模与基础设施：存量优化，点位稳增。
　　2025年，全国共享充电宝点位数超1000万个（基于2023年500万+趋势延续），覆盖2700余城市。主要布局餐饮、商超、娱乐、酒旅等高流量场景，合计占比近七成。下沉市场渗透加深，三四线城市点位增速明显。用户规模维持亿级，日均使用频次稳定，但因价格敏感度高（单小时3-10元），复用率受限。行业交易规模（租赁为主）约150-200亿元，较2023年126亿元小幅增长，增速放缓至两位数以下。快充技术渗透率提升，柜机平均功率与容量优化，设备利用率成为核心指标。
　　（1）运营商格局：高度集中，洗牌加速
　　前五大品牌市占率超95%，CR5格局稳固。怪兽充电仍居首位（约36%），但2024年营收18.94亿元（同比降36%），2025年持续盈利压力，转向代理/网络合作伙伴模式（89.2%点位轻资产），1月收到中信资本等1.25美元/ADS私有化要约（后拒绝高瓴更高报价），市值缩水超90%，推动退市自救。小电科技2025年底被武商集团子公司江豚科技分步收购（70%-100%股权，业绩对赌），从独角兽转向零售协同转型。竹芒科技（街电+搜电）凭借代理优势，点位超百万，推出“彩宝3.0 Pro”等新品，聚焦快充与安全。美团等平台系依托生态快速切入。中小企业加速退出，头部通过垂直整合与多元化缓解压力。
　　（2）技术与模式创新：快充安全并重，生态拓展
　　硬件迭代加速，10000mAh+、22.5W+快充、液冷/智能温控成为标配，满足用户“充电效率”核心诉求。新国标安全要求落地，电池一致性与防火性能提升，降低爆炸风险。商业模式从直营烧钱转向代理/合资，降低设备与人力成本，同时探索广告、IP联名、智能柜机（储物/零售）变现。竹芒科技等向智能终端延伸（如电动自行车充电桩），怪兽充电试水出海。数据运营与小程序预约优化用户体验，利用率与客单价双升。公司结合本身主营业务优势，在智能制造赋能产业升级，新增产品主要为共享充电宝，行业第一梯队主要为美团、怪兽充电、街电等采用全国直营模式的头部运营商。公司业务的核心差异在于专注于硬件产品的研发创新、生产与交付，不涉及后续的线下运营环节。公司产品的竞争优势体现在：全系产品通过国家3C认证、快充技术适配场景更广、核心技术自主化、产品化与交付能力强。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，为应对宏观经济下行、行业竞争加剧、国内外风险挑战明显上升的复杂局面，公司根据国家政策导向及市场需求变化，秉持“智能制造+新能源”的发展战略，围绕高新技术积极探寻发展路径，优化产业结构，完善业务布局，在行业周期波动的严峻挑战下，以政策为引领，市场为导向，产品为抓手，客户为中心，加强内部管理，优化资源配置，以谨慎经营之心，行稳健发展之路。
　　1、公司主要产品及业务介绍
　　（1）智能制造业务拓宽与创新，公司在智能充电宝产品领域持续发力
　　智能制造业务为基础型产业，公司紧跟国家发展规划，积极响应国家“以智能制造为主攻方向推动产业技术变革和优化升级”的战略发展要求，立足制造本质，以客户为导向，产品为核心，数据为基础，提高智能化、自动化、信息化能力，依托供应链、产业集群等载体，构建动态优化、安全高效的智能制造系统，为客户提供全方位的智能装备解决方案，从开发、设计、生产、安装、调试、投产、交付提供全线服务。同时不断增强与集团新能源板块业务协同，持续践行“智能制造+新能源”双轮驱动战略发展方针。目前公司在苏州、蚌埠、厦门、菲律宾建有智能制造生产基地，主要致力于钣金、新能源充/换电业务及其他新能源高端装备的研发、生产和制造。报告期内，公司主要通过定制化、规模化、智能化生产，为客户提供快捷、高质量的全方位服务。公司未来积极开拓国内新能源行业相关业务，持续优化生产工艺、扩充产能，引进专业技术团队，优化产品结构，公司未来在智能充电宝和智能咖啡机领域开始发力，成为未来几年内
　　在智能生活深度融合的时代，本公司将智能充电宝产品环充侠3C超级快充其后续产品定位为“移动能源+智慧生活”的核心产品线，由于两大产品消费场景比较多，下游客户集中在各类运营商，这些运营商具有多种不同消费场景的投放能力，本身这类客户拥有强大的渠道推广能力，包括但不限于商业地产、高铁航空站、企事业单位、住宅生活区、医院等随处可见的消费场景，公司未来构建以用户为中心、数据驱动的智能硬件生态。通过前瞻性技术布局、跨领域协同创新与可持续价值创造，本公司将在两大领域确立差异化核心竞争力，未来实现从单一硬件供应商向“智能生活解决方案提供商”的战略转型。未来5-10年，公司将依托AI算法优化、IoT无缝互联、精密硬件集成与用户行为大数据闭环，打造行业领先的“智能+高效+健康+绿色”产品矩阵，预计未来两大品类市场份额复合增长率超过25%，并通过统一APP平台实现跨品类用户粘性提升40%以上。
　　未来公司将在智能充电宝领域AI驱动的智能能源管理与生态扩展，智能充电宝不再是简单的“移动电池”，而是融合场景广告推广、AI能量优化、IoT实时监控、广告宣传推广与多场景适配的“智能能源管家”。
　　（2）新能源业务
　　①光伏电池及组件业务
　　公司围绕“智能制造+新能源”双轮驱动战略，进行光伏技术研发与产能布局。在光伏行业整体供需失衡、产业链价格持续下行的背景下，公司现阶段以技术储备和产能优化为主要方向，重点探索异质结（HJT）及异质结/钙钛矿叠层技术路线，并尝试整合产业链资源以适配市场变化。
　　报告期内，根据行业情况，公司适时调整项目节奏，聚焦提升资产质量、清理应收、有效管理成本和费用，提升应对风险的能力，做到有取有舍，苦练内功，打造有竞争力团队，对外快速响应客户，以客户满意为中心，提供差异化产品和“零距离”服务，对内精干队伍，扁平化流程再造，锤炼综合成本竞争能力。
　　报告期内，受益于光伏上游产业链成本下降、新技术推动转换效率持续提升，光伏度电成本呈下降趋势，因前期产业链价格过高而压抑的装机需求开始集中释放。公司相信坚守先进技术方向，为客户提供差异化产品与服务，以及锚定新能源综合服务商的长期战略定力，聚集异质结产品及技术，以及储备钙钛矿/异质结叠层的战略方向，将为公司创造新的核心竞争力，并在下一个产业良性发展阶段为公司带来竞争优势。
　　②新能源电站开发业务
　　公司致力于打造全球领先的一站式清洁能源系统方案提供商，融合研究设计、投资、建设、运维，以新能源技术研究为先导，设计优化为基础，EPC管理为核心，运维服务为支撑，地面电站、工商业及户用分布式电站协同发展。
　　公司积极开拓国内包括山东、江苏、安徽、广东等重点区域的工商业分布式光伏项目，已建成并网的工商业分布式项目主要分布在长三角经济区。公司响应市场需求，开拓户用分布式光伏项目，联合政府、央企三方合力，推出宝馨户用异质结光伏品牌—“馨屋顶”，提供定制化户用光伏解决方案，已在安徽蚌埠怀远县成功实施。
　　公司下设安徽明硕电力工程有限公司，具有电力工程施工总承包二级、地基基础工程专业承包二级资质和承装（修、试）电力设施资质，为客户提供光伏发电工程的开发、设计、采购、施工的EPC总承包服务。具备从资源论证、前期筹划、方案选择、可行性研究、电站设计、项目管理、安装施工与调试到项目并网发电及后期运营维护的全套解决方案，为公司综合能源投资开发业务夯实建设基础的同时，积极承接外部市场化电站EPC业务，创造新的盈利增长点。
　　2、经营模式及主要业绩驱动因素
　　公司围绕智能制造、新能源进行产业布局，以战略管控为主导，通过战略、运营、财务相结合的管控模式，确保下属各子公司平稳、有序、安全地运行。公司总部作为战略决策中心，追求总体战略控制和协同效应的培育。同时按照业务、区域的不同分别设立子公司，由各子公司负责相应业务的运营。公司主要采用“以销定产”、“以产定购”的经营模式，同时严格按照国家质量监督标准和安全生产标准进行生产公司智能制造板块充分利用客户粘性，依托已开发项目的渠道优势，积极拓展产品与设备的更新与升级服务，夯实公司基石业务。
　　随着市场对高端制造产品的需求逐步提升，制造行业不断升级改造，生产工艺和销售渠道不断优化，在国家“双碳”政策的引导和市场需求的推动下，基于公司夯实的制造基础和资源整合能力，公司将在未来进一步提高智能制造生产能力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司专注产品质量，突破技术创新，深耕高品质智能制造及新能源配套产业，基于扎实的生产制造基础，致力于主动为客户提供完整、专业的产品解决方案，不断提高在人才、技术、品质、客户等方面的核心竞争优势。
　　1、战略决策能力和高效的战略执行能力
　　在产品创新和技术迭代迅速、竞争充分的行业中，管理团队的战略决策、资源整合和财务管理能力直接影响公司的市场竞争力和可持续发展。报告期内，公司完成高管团队的换届，公司管理团队由具备优秀教育背景、大型企业经验与行业深度认知的团队组成，具备敏锐的行业洞察力、前瞻性的战略规划与高效执行力，精准把握行业趋势与市场动态。
　　在组织变革与适应性方面，管理层高度重视科技创新与稳健经营，根据市场与竞争格局变化，灵活调整组织架构，打造客户导向的组织体系，确保战略落地与持续发展。
　　在财务健康与资源配置方面，公司注重组织能力与企业规模的匹配，维持财务稳健，合理分配资源，支撑战略目标，推动业绩快速增长。
　　在人才梯队建设方面，公司重视人才引进与培养，构建敢拼创新的人才队伍，内外兼修，吸纳行业领军人才，强化人力资源配置，为战略实施提供核心动力。
　　2、技术研发与商业创新优势
　　自2001年创立以来，公司秉持与时俱进的精神，深耕行业核心科技，紧密贴合市场需求与业务拓展需求，构建了以企业为主体、市场为导向、客户满意度为核心的技术研发体系。通过江苏宝馨技术研究院有限公司（简称“宝馨技术研究院”）的设立，深化自主研发能力，融合行业通用技术，推动创新，以满足企业与市场的创新需求。宝馨技术研究院配备专业研发设备与精英团队，下设多元化研发小组，聚焦新产品与工艺研发，尤其在异质结电池组件、充/换电设备等关键领域的技术突破与产能优化，结合一线生产经验与外部先进技术，实现产能潜力的深度挖掘。
　　公司在智能制造领域新推出了两大新产品，后续还会有更多智能制造领域深耕创新。两大新品智能充电宝与智能咖啡机并非孤立，而是通过“智能生活统一平台”形成1+1〉2的协同效应：利用数据与AI闭环：充电宝的能源数据与咖啡机的使用习惯共享至同一云平台，形成用户全生命周期画像，实现跨品类精准推荐与迭代优化（例如，咖啡机自动建议“低电量模式”节能萃取）。技术与供应链共享：GaN/电池管理技术直接赋能便携咖啡机供电模块；IoT协议与AI算法复用，研发成本降低30%。品牌与用户生态：统一APP构建“能源-饮品”生活闭环，用户粘性与复购率大幅提升；结合香港区位优势，加速全球出口与本地化布局。知识产权与人才壁垒：组建跨学科研发团队（AI、材料、传感），并与高校/供应链伙伴共建实验室，形成难以复制的创新护城河。
　　在光伏设备制造领域，公司积累了深厚的行业经验，汇聚了一批光伏领域的专家、技术与工程人才。针对异质结电池及组件的工艺优化与生产制造，引进了运营人才及技术开发与工艺优化的专业人士，为研发、规模化生产、成本控制与市场销售奠定了坚实基础。面向下一代光伏产品，公司与张春福、朱卫东教授团队及安徽大禹实业合作，共同推进钙钛矿/异质结叠层太阳能电池的研发、产业化及商业化应用。
　　公司坚守技术创新与成果转化，不断优化工艺，确保高附加值新产品持续推出，巩固产品竞争优势与企业可持续发展。产品迭代升级，不仅提升了性能与效率，更有效控制生产成本，增强市场竞争力。政府与客户对我们的研发与制造实力给予了高度评价，公司及其子公司被认定为江苏省专精特新中小企业、苏州市企业技术中心，彰显了公司在技术创新与行业影响力方面的卓越表现。跨领域协同竞争力：统一生态平台与战略护城河。未来公司追求的不仅是智能制造产品层面的领先，更是战略层面的前瞻布局。本公司坚信，在智能时代浪潮中，唯有以用户痛点为导向、以技术创新为驱动，方能铸就长青竞争力，引领行业迈向更美好的未来。
　　3、品牌优势
　　品牌建设作为转型后增强市场竞争力的战略举措，公司始终突出以“BOAMAX宝馨科技”为旗舰品牌，全面构建企业与产品品牌体系，通过加大宣传力度、创新推广方式，有效提升品牌对业务增长的贡献。
　　依托二十余年智能制造领域的深耕与优势，公司持续聚焦品牌口碑，通过严控产品质量，优化市场营销策略，提升客户体验与精益管理水平，多维度增强品牌影响力。同时，公司致力于行业地位的稳固提升，缩短与国内外领军企业差距，通过技术创新与服务优化，赢得客户满意与品牌美誉，实现品牌与业务的协同发展。为了更好的转型开源，公司在报告期内推出新业务：共享智能充电宝产品环充侠3C超级快充产品。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业前景分析
　　公司现有业务主要包括新能源及智能制造板块。公司正处于战略转型阶段，未来公司将继续以“智能制造+新能源综合服务商”为双主营战略目标，围绕智能制造和新能源投运进行业务布局。
　　1、智能制造行业前景分析
　　2025年是“十四五”收官之年，我国智能制造已从概念普及迈向深度落地。根据工信部数据，规上制造业企业AI技术应用普及率超30%，智能制造能力成熟度显著提升：一级及以下低成熟度企业占比降至53.96%，中高成熟度企业升至46.04%。智能制造装备国内市场满足率超50%，工业软件部分领域实现较高国产替代，500个以上示范工厂建成，生产效率平均提升45%。AI核心产业规模突破1.2万亿元，同比增长近30%；工业机器人市场持续扩张，2025年规模预计达656亿元。
　　进入2026年“十五五”开局之年，《“人工智能+制造”专项行动实施意见》明确到2027年形成3-5个通用大模型、特色行业大模型，推广500个典型场景；《十五五规划纲要》强调坚持智能化、绿色化、融合化方向，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。智能制造成为新型工业化“必答题”，政策红利叠加“设备更新+消费品以旧换新”，将驱动行业加速向“软件定义工厂”“黑灯工厂”转型。
　　（1）市场规模与增长预测：2025-2026年，我国智能制造市场保持15%左右复合增速。2026年整体规模有望接近6万亿元，智能制造解决方案市场延续10%以上增长，AI赋能下MES、DCS等工业软件中高端国产化加速。亚太地区（中国主导）全球智能制造市场份额领先，IDC预测2026年中国制造业40%以上APS系统升级为AI驱动，实现自主化运营。具身智能机器人用户支出超110亿美元，同比增长120%，人形机器人产品达300余款，深度融入汽车、电子、物流等领域。
　　（2）伴随着人工智能、物联网、大数据、云计算等新一代信息技术的飞速发展，智能制造的技术根基愈发牢固，国产技术不断实现突破。这些技术的广泛应用使得制造过程更加智能化，有效提升了生产效率与产品质量，同时降低了生产成本与资源消耗，技术创新成为推动智能制造快速发展的强大动力。AI+IoT融合深化。边缘计算、大模型嵌入生产全链条，实现自适应优化、预测性维护，质量成本降低2%。产业链自主化。半导体、工业母机、机器人供应链“去外部化”加速，华为等企业AI芯片出货量2026年显著增长。绿色智能制造。双碳目标下，能耗优化与循环经济成为标配，增材制造、数字孪生助力“零碳工厂”。四是场景扩张。低空经济、生物制造、量子科技等未来产业与智能制造协同，培育新增长极。
　　（3）总体展望：2025-2026年，中国智能制造将从“跟跑并跑”向“领跑”迈进，贡献新质生产力核心增量。预计到2026年底，70%规模以上企业实现数字化网络化，重点行业骨干企业智能化转型初见成效。企业需抓住“智改数转网联”窗口，加大研发投入（全社会R＆D强度2.8%），构建生态联盟，方能抢占全球竞争制高点。智能制造不仅是制造业升级引擎，更是支撑中国式现代化、制造强国建设的战略基石，前景广阔、势头强劲自党的十八大以来，我国不断强化对智能制造领域的长远规划与全面领导。从十八大首次提出“实施创新驱动发展战略”，到《中国制造2025》、《智能制造发展规划（2016—2020）》、《“十四五”智能制造发展规划》等战略规划的陆续发布，为智能制造的中长期发展明确了目标，指引了方向。近年来，我国连续推出一系列行业政策，为智能制造的发展提供了坚实的政策支撑。
　　2、光伏行业前景分析
　　2025年是“十四五”收官之年，我国光伏行业实现跨越式增长。国家能源局数据显示，全国光伏新增装机315.07GW（创历史新高），同比增长约14%，累计装机达1200GW，同比增长35.4%，占全国电力总装机比重显著提升，已成为仅次于火电的第二大电源。全球新增装机约653-694GW，中国占比超57%，连续13年全球第一。产业链方面，N型电池（TOPCon、HJT）渗透率超45%，组件出口额约5800亿元，覆盖190多个国家和地区，但产能过剩矛盾凸显：全国光伏制造产能超1200GW，远超全球需求，硅料、硅片、组件等环节价格较2021年下跌62%-83%，全行业一度面临普遍亏损。根据中国光伏行业协会（CPIA）《2025-2026年中国光伏产业发展路线图》预测，2026年中国新增装机180-240GW（较2025年回落24%-43%），全球新增500-667GW（二十年来首次年度微跌）。一般情况下，全球/中国装机或阶段性回调，主要受分布式管理办法、上网电价市场化改革（136号文）落地初期市场观望、电网消纳压力及海外贸易壁垒影响。“十五五”期间，中国年均新增装机预计238-287GW，2027年后重回上升通道，至2030年乐观情景下可达320GW。工信部明确2026年为光伏治理攻坚年，重点推进落后产能退出、价格监测与反低价竞争，助力供需再平衡。
　　（1）政策与市场化转型深化。《十五五规划》强调新型电力系统建设，推动新能源全面入市、绿电直连、虚拟电厂及光储一体化，分布式光伏转向“以荷定容”、高比例自发自用，工商业分布式占比维持50%左右；技术迭代提效降本。晶硅技术逼近极限，N型全面替代、钙钛矿叠层、去银化等加速量产，LCOE持续下行，场景从地面/屋顶扩展至交通、航天、零碳园区；绿色需求与全球化布局。双碳目标下，非化石能源消费占比提升至30%以上，储能配套、新兴市场（东南亚、中东、拉美）爆发，海外建厂规避IRA、UFLPA等壁垒，中国光伏设备/组件出口韧性增强；产能出清与供应链优化。龙头企业以销定产、并购整合，产能利用率逐步回升，2026年下半年有望出现盈利拐点。
　　（2）主要挑战与风险：产能结构性过剩仍存，2025年库存积压严重，价格低位运行考验中小企业现金流；电网承载力与跨区输电滞后，弃光风险上升；国际贸易壁垒加剧（欧美关税、反补贴），出口占比面临压力；政策调整期市场预期波动，分布式收益不确定性增强（现货市场参与、容量补偿机制待完善）；人才与高端辅材（POE胶膜、设备）仍存短板。
　　（3）总体展望：2025年是中国光伏从“规模扩张”向“质量效益”转型的关键窗口期。尽管2025年装机阶段性回调，但“十五五”年均高位运行将支撑行业长期景气。预计到2026年底，光伏发电量进一步提升，非化石能源装机占比达63%，太阳能发电规模首超煤电。企业需抓住“智改数转”、光储融合与全球化机遇，加大研发（占营收5%以上）、推进产能优化与生态联盟构建，方能穿越周期。光伏产业不仅是能源转型引擎，更是新质生产力核心，将为中国式现代化和全球绿色发展提供强劲支撑，前景广阔、韧性十足
　　（二）公司发展战略
　　公司将继续秉承长期发展理念，以“技术引领、生态融合、价值共生”为核心战略导向，构建智能制造与新能源双轮驱动的产业生态圈。通过强化传统制造根基与新兴技术的深度融合，打造具有竞争力的智能制造体系；依托光伏技术迭代与综合能源场景创新，持续巩固新能源领域的行业地位；以开放包容的姿态拥抱产业链合作，实现生态协同赋能的跨越式升级。
　　技术引领方面，公司将不断加大研发投入，吸引高端人才，紧跟行业技术前沿，确保在关键领域保持技术优势。生态融合上，积极与上下游企业、科研机构等建立紧密合作关系，打破产业边界，促进资源共享与优势互补。价值共生层面，注重与合作伙伴、客户以及社会各方共同创造价值，实现互利共赢，推动整个产业生态的可持续发展。
　　（三）2026年度经营计划
　　1、公司在2025年坚定落实“智能制造+新能源产业综合服务商”双主营战略定位，以“智能制造+新能源”双轮驱动为核心，实现业务协同与资源整合的显著突破。2026年，公司将继续深化战略布局，强化技术优势，优化管理体系，推动各业务板块高质量发展。公司将继续秉承长期发展理念，以“技术引领、生态融合、价值共生”为核心战略导向，构建智能制造与新能源双轮驱动的产业生态圈。通过强化传统制造根基与新兴技术的深度融合，打造具有竞争力的智能制造体系；依托光伏技术迭代与综合能源场景创新，持续巩固新能源领域的行业地位；以开放包容的姿态拥抱产业链合作，实现生态协同赋能的跨越式升级。
　　技术引领方面，公司将不断加大研发投入，吸引高端人才，紧跟行业技术前沿，确保在关键领域保持技术优势。生态融合上，积极与上下游企业、科研机构等建立紧密合作关系，打破产业边界，促进资源共享与优势互补。价值共生层面，注重与合作伙伴、客户以及社会各方共同创造价值，实现互利共赢，推动整个产业生态的可持续发展。
　　2、主要经营计划
　　2025年，公司将以“战略协同、创新赋能、生态共建”为主线，围绕智能制造、光伏产品制造、综合能源三大板块，推进以下核心工作：
　　（1）智能制造板块
　　公司智能制造将继续紧跟国家发展规划，立足制造本质，以客户为导向，以产品为核心，以数据为基础，提高智能化、自动化、信息化能力，依托供应链、产业集群等载体，构建动态优化、安全高效的智能制造系统，建立关税应急机制，优化供应商管理体系；优化资产结构，开拓多渠道融资，引进新设备，大力开发新客户，积极推动智能制造产线升级。夯实精密制造根基，激活新兴技术动能，构建“硬核制造+智能科技”双引擎。深化精益生产理念，推动钣金精密制造向智能化、绿色化转型，打造行业柔性制造标杆。聚焦高端装备配套领域，强化与新能源业务的协同联动，提升定制化服务能力，赋能集团产业链价值提升。从2025年起，公司已经推出
　　在精密制造方面，持续优化生产工艺，引进先进设备，提高生产效率与产品质量，满足市场对高精度、高性能产品的需求。同时，加强数字化技术应用，实现生产过程的智能化监控与管理，降低生产成本，提升企业竞争力。在高端装备配套领域，深入了解新能源业务需求，开发定制化产品与解决方案，加强与新能源业务板块的沟通协作，形成协同效应，共同推动集团产业链整体价值的提升。开发具有创新性的产品与工艺，拓展业务领域，为集团培育新的利润增长点，增强集团在精密设备制造领域的综合实力。
　　公司在新的智能设备细分赛道比如公司精准定位细分市场以智能共享充电宝产品与韵咖咖啡机为主，构建业务二次增长曲线：有严格的客户和供应商筛选标准，优先选择经营资质齐全，信用良好，无重大失信记录；具备稳定经营规模、付款能力及持续合作潜力；与公司业务匹配度高，符合目标市场定位；优先选择行业内口碑好、成长性强的企业。供应商优先选择资质合法有效，具备相应生产能力；质量稳定、价格合理、交付及时；具备良好履约记录与售后服务能力；
　　符合环保、安全、合规要求的。公司选择的客户一般都具有优良的消费场景资源及渠道，能有效的在采购公司充电宝产品后能快速产生后续盈利能力。
　　新业务客户采购的产品均为公司“环充侠”品牌共享充电宝，客户及订单获取方式一般通过市场拓展、商务拜访、渠道建设、老客户转介绍与口碑营销等各种方式，针对目标客户开展定向开发；主动上门拜访、参加行业展会、产业对接会、招商推介会等多元化渠道获取客户资源与业务订单，持续拓展市场覆盖面，保障业务稳定增长。
　　公司从下半年开展这项新业务以来2025年目前共获取9家客户，有些客户本身为平台运营商，基于平台运营需要大量采购公司“环充侠”品牌共享充电宝，公司此充电宝不仅有面向C端的充电宝功能，相对于传统充电宝，机器上还有智能广告屏，客户采购完投放渠道后可以在广告屏上搭载投放自己平台广告；有些客户自有业务模块有类似业务，比如物业管理，承载很多小区及附近商业体，曾经做过充电桩业务，采购公司此项充电宝有很好的投放渠道和应用场景，可以补充升级其本身的物业管理业务；还有些客户很多家电销售门店等销售场景，采购公司此项充电宝搭载自身广告进行各大门店投放，既有规模化的投放渠道和应用场景，同时充电宝上的广告屏还可以作为其业务第二曲线扩张的重要渠道。
　　未来公司预计在2026年推出新型智能咖啡机品牌——韵咖智能咖啡机和后续智能制造衍生产品，与未来品牌建设将强化知识产权管理，作为提升发展质量与效益的关键策略，持续扩大品牌影响力，深化品牌价值，为公司长远发展注入动力。该智能咖啡机运用场景和公司智能共享充电宝24小时无人值守，无需人工值守，真正实现全天候营业，为消费者提供随时随地的咖啡服务，最大化提升设备利用率和商业回报。仅需定期维护和新鲜原料替换，维护成本极低，对于下游客户渠道商降本增效起到决定性采购需求。品质稳定保障通过精准的智能控制系统，彻底解决传统咖啡店品质不稳定的行业痛点，确保每一杯咖啡口感如一。
　　未来公司将在韵咖咖啡机后续产品上全面接入智能家居生态，支持语音/APP远程控制、自动预热与联动（如“起床模式”自动冲泡）。内置自清洁系统（高温高压脉冲+6重过滤，细菌滋生率〈1%）、实时监测（水位/豆仓/废水）与故障诊断，实现“无人值守”运维。产品线覆盖家用迷你（1.2kg便携）、商用全自动（日产300杯+）与户外充电版（8小时续航），适配家庭、办公、露营等场景。未来将推出机器人咖啡亭集成版，与公司充电宝技术协同，实现“移动咖啡站”的全消费场景与不同类需求客户推广。
　　充换电设备制造方面，采用定制化研发、产品创新、产品线拓展的产品策略。针对不同区域电网标准、车型需求及使用场景，开发适配的液冷超充产品。例如为欧美市场研发高功率、兼容多种车型的超充设备；为东南亚高温、潮湿环境研发具备特殊防护性能的产品。投入研发资源，提升充电效率、设备可靠性和使用寿命，降低成本。研发更高效的液冷散热技术，提升充电模块转换效率，探索新型材料应用。从单一的液冷超充桩，拓展至光储充一体化解决方案、智能充电管理平台等，提供一站式充电服务。
　　（2）光伏制造板块
　　集团将持续聚焦异质结赛道，专注于异质结的产业化实践和市场化推广，通过全员销售、技术改善、成本降低等方式，结合市场情况，进行异质结的产业化实践和市场化推广，为客户打造高性价比、高收益率的组件产品。深化异质结技术研发，探索钙钛矿叠层技术的前瞻布局，强化与科研院所的战略合作，推动实验室成果向产业化高效转化。
　　（3）综合能源板块
　　以场景创新为驱动，构建“绿色能源+智慧服务”的生态化运营模式。推动“光储充换”一体化解决方案在低碳园区、智慧城市的规模化应用。
　　集团致力于打造全球领先的一站式清洁能源系统方案提供商，集研究设计、投资、建设、运维为一体，加深与大型国央企合作，加快全国工商业及户用分布式光伏电站自主开发。
　　2025年，国家能源转型升级发展战略进一步加快，公司要抢抓新能源风光发电技术不断迭代、成本持续下降、项目经济性显著提升的重大机遇，联合政府、国央企、优质资本多方合力，创新商业合作模式，积极拓展能源应用新场景。
　　3、组织升级
　　战略决定组织，组织驱动战略。围绕“智能制造+”的战略定位，集团将全面优化组织架构，构建以客户需求为导向、以市场与销售为核心的高效协同体系，推动战略目标的高质量落地。
　　①打造以客户为中心的组织架构
　　以市场与销售部门为战略前端，强化其对客户需求的洞察与传导能力，形成“需求牵引、全员响应”的运营机制。研发部门需深度对接市场反馈，聚焦新能源技术与智能制造领域，开发定制化产品及解决方案；采购与生产部门须以精准供应和柔性制造为支撑，提升交付效率与成本管控水平；后台职能部门（人力、财务、行政等）需强化专业化能力，为前端业务提供资源保障与风险防控，确保全链条高效协同。
　　②建立跨部门协同考评机制
　　推行“全员服务销售”的管理理念，赋予销售团队对跨部门协作效能的评价权，将客户满意度、市场响应速度等指标纳入绩效考核体系。通过定期复盘与动态调整，打破部门壁垒，形成“目标共担、价值共创”的组织文化，实现资源向战略核心环节的精准聚焦。
　　③完善职级体系与激励机制
　　建立科学透明的晋升标准，通过动态监测职级资源与战略需求匹配度，优化职数配置向一线和核心业务倾斜，构建与战略匹配的职级晋升通道及差异化薪酬标准，明确岗位价值贡献与绩效目标。针对技术研发、市场开拓等关键岗位，设计创新激励与长期股权计划，激发员工自驱力；通过定期人才盘点与培养计划，打造“能者上、优者奖”的成长环境，为集团可持续发展储备核心动能。
　　④强化组织数字化赋能
　　依托智能化管理平台，实现业务流程全链路可视化与数据共享，提升决策效率。通过数字化工具强化销售预测、研发协同与生产调度能力，推动组织从“经验驱动”向“数据驱动”转型，为战略目标的动态优化提供坚实支撑。
　　⑤人才梯队建设
　　梳理2025年集团人才资源洼地，优化动态管理机制，初步实现“量质并进”，但需在高端人才储备、培养精准度、机制灵活性上持续突破。2025年将围绕公司战略转型，推动人才梯队从“基础储备”向“战略赋能”升级，打造支撑业务增长的可持续人才供应链，优化“高潜人才”的培养。
　　4、加强投融资工作统筹，完善公司资金管理体系
　　加强投融资工作统筹，完善公司资金管理体系，充分利用上市公司融资平台，充实集团资金实力。着力改善债务结构，结合现有产业和未来集团中长期战略产业规划，聚合资源配套资金以适配集团各个板块的快速发展；同时建立多种融资渠道，统筹子公司融资工作，系统性降低融资成本，加强资金管理和风险防范，提升资金使用效率和经营性现金流周转效率。
　　5、积极推动全面预算和财务管理工作
　　继续落实集团及各子公司全面预算管理制度，充分发挥其资源整合功能，明晰集团各职能部门、子公司经营目标，促使资源高效配置、战略有效落地。同时，集团将不断加强财务管理力度，提升财务管理水平，突出财务预算对实际经营的引导作用，推动各重点经营决策事项解决，提高集团运营效率，建立业财一体化管理体系，减少业务和财务口径不统一而导致的经营风险，加强内部良性互动和信息共享，为集团发展提供更有效的决策支持。
　　6、提升公司品牌商业价值，数智赋能提高运营效率
　　品牌商业价值的建设是集团核心战略与持续增长引擎，集团持续构建三级品牌架构（集团品牌+业务子品牌+产品技术品牌），通过提升企业品牌价值、加强品牌传播力度，完善新媒体生态建设：强化集团中英文官网+双微一抖+小红书+B站等内容运营布局全球化，提高品牌在目标受众中的知名度、好感度和忠诚度，增强品牌的市场竞争力与商业价值。
　　信息化建设是提升核心竞争力的重要途径，集团通过数字化系统建设夯实基础、持续数据治理释放价值、迭代智能应用创造效益。实现从基础信息化到数字化、智能化的发展。同时归纳集团的核心需求：包括业财一体化、PLM、MES等系统的建设与优化，深化智能制造系统、人力资源数字化平台、协同一体化平台、主数据治理等，提升集团的管控能力和运营效率。
　　7、强化审计监督效能，筑牢公司风险管控防线
　　公司将持续深化内部审计工作，全面提升内控管理的标准化、规范化。聚焦关键业务环节，进一步完善内控体系建设，通过强化对权力运行、高风险领域的穿透式监督，增强内控体系的实际效能。
　　在执行层面，公司将对现有业务流程进行系统梳理，确保各项制度精准落地。在此过程中，不断优化管理流程，提升经营管理精细化水平，全面增强风险防控能力，助推上市公司规范运作迈向新高度，为公司高质量发展提供坚实保障，确保在复杂多变的市场环境中稳健前行。
　　（四）风险因素
　　1、宏观经济与环境风险
　　光伏板块的原材料采购与产成品销售价差波动受宏观经济、市场环境、大宗商品价格影响，可能增加公司战略风险。公司需密切关注外部环境，调整策略，增强风险抵御能力。光伏行业与国家宏观经济形势、全球光伏国家产业政策关联度较高，政策扶持力度在一定程度上会影响行业的景气程度。在全球能源消费结构升级的背景下，各个国家正大力扶持光伏电站的建设，若未来主要市场的宏观经济或相关的政府扶持政策、税收政策或贸易政策发生重大变化，可能在一定程度上影响行业的发展和公司的经营状况及盈利水平。
　　2、市场竞争风险
　　光伏行业经过市场充分竞争和淘汰，落后过剩产能逐步得到出清，市场和资源逐步向优势企业集中，竞争格局得到重塑。但随着全球碳中和趋势的加速，需求大增，行业内企业大量扩产，市场竞争将愈发激烈，对企业综合竞争力要求更加严格，包括商业模式创新、技术研发、融资能力、运营管理、市场营销等。公司自2021年开展战略转型，涉足并大力布局光伏行业，储备生产技术、人员。新市场的开拓存在不确定因素，受政策、市场、资金、技术等限制因素影响。光伏异质结电池及组件项目的建设受公司资金、土地、建设进展等因素影响，存在项目开展不达预期的风险。2026年开始公司主要重心在于出清旧有的光伏资产，轻装上阵，向消费型智能制造转型，公司为此储备了多类产品，公司需制定详细的业务推广规划，多产业的串联合作，整合各方资源，秉承先订单后开展的原则，新项目开展前需要经过专业机构评估和公司管理决策流程审慎评审，严格遵守对外投资制度。同时对公司制定的决策，要求业务部门和后台部门通力协作，积极响应快速执行。
　　3、供应链波动风险
　　在新能源产业链技术迭代加速、产品规格快速演进及供需关系动态调整的产业背景下，叠加智能制造板块及新能源海外订单前置周期长（通常需提前半年锁定生产计划）的行业特性，企业面临三重核心挑战：其一，原材料供需匹配效率，其直接影响订单履约能力。若供应安全与物流时效无法保障，将导致交付周期延长及违约风险攀升；其二，大宗商品价格波动增加成本管控难度，预测偏差可能引发订单边际利润收缩甚至亏损；其三，技术路线更迭带来的供应链重构压力，要求企业具备快速的供应响应速度。
　　针对上述风险，公司已构建多维防控机制：供应链通过跟踪期、现货价格，运用长期均价及短期价量调节机制对冲价格波动风险；建立安全库存缓冲机制，结合需求预测及时优化库存水平；深化与核心供应商的协同，通过长期供应协议确保材料可获得性；同时搭建供应链监控平台，实时追踪物流状态，提升预警效率。
　　4、管理风险
　　随着公司转型扩张的推进，各个子公司的业务模式、人员背景存在明显差异，产业板块、细分行业和地域跨度较大，公司集团化的日常管理工作难度趋增。同时对公司的规范运作要求更加细致，公司在推进业务的同时，需要在原有基础上进一步加强管理，强化风险管控，兼顾运营效率和持续发展，对公司的集团管控能力提出了更高要求。公司将通过改善和优化管理结构，制定有针对性的管理措施和管理模式，以应对未来的经营可能会遇到的风险。
　　5、技术研发不及预期的风险
　　公司致力于新产品、新项目的研究开发。由于新产品从技术研发到投入市场并产生效益，需要一定的过程，存在周期性风险。研发期间需要投入一定的物力、财力、人力等，研发结果亦存在一定的不确定性。公司将加紧研发人员的培养和引进，提高合作研发的管理效率，制定有效的研发管理制度和审批流程，密切关注行业新技术和新工艺的发展趋势，通过自我创新、自我积累和外部引进，打造适合公司的技术研发平台。
　　6、汇率风险
　　公司有一定比例的外销产品，世界格局近来受各类影响因素波动较大，从而影响汇率变动，汇率变动给公司的经营业绩产生一定的影响。未来公司外销业务还可能因产品交付和结算周期等因素受到汇率波动带来的损失。为了应对这一风险，公司一方面努力在客户销售条款中增加汇率异常变动价格调整条款，另一方面，公司采用远期结售汇等财务手段降低和减少汇率变动对经营业绩的影响。
　　7、新业务开发失败的风险
　　2026年开始公司主要重心在于出清旧有的光伏资产，轻装上阵，向消费型智能制造转型，公司为此储备了多类产品公司在拓展新业务时，可能面临市场需求不足、技术瓶颈、资金短缺或政策变化等风险，导致新业务开发失败。同时，技术创新与产品开发需要大量资金和人力投入，存在关键技术未能突破、产品性能指标未达预期、研发进度延迟等风险，即使新产品研制成功，也可能面临市场不认可或未达预期经济效益的风险。若公司未能持续开发出满足新领域市场需求的产品，将面临新旧产业融合失败的风险。为降低此类风险，公司需在项目启动前进行充分的市场调研与技术可行性分析，合理规划资金，确保资源投入与风险可控。明确产品的差异化和优势，通过品牌定位和产品差异化来吸引目标客户。同时，建立灵活的项目管理机制，及时调整策略，减少潜在损失。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司持续锚定“智能制造+新能源”战略方向，积极在战略新兴领域开拓创新，持续推动产业结构与业务格局的演进。面对行业周期的挑战，公司坚持政策引领与市场导向相结合，以产品创新与客户需求为重点，通过强化内部管控与资源优化配置，稳步推进产业升级与业务布局的完善。　　1、公司主要产品及业务介绍　　（1）智能制造业务　　报告期内，公司智能制造板块持续深化发展。公司紧跟国家推动产业智能化升级的战略部署，聚焦智能化制造，构建了以客户需求为导向、产品创新为核心、数据流动为基础的运营体系。通过全面提升智能化、自动化与信息化水平，并依托供应链与产业集群优势，公司致力于打... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司持续锚定“智能制造+新能源”战略方向，积极在战略新兴领域开拓创新，持续推动产业结构与业务格局的演进。面对行业周期的挑战，公司坚持政策引领与市场导向相结合，以产品创新与客户需求为重点，通过强化内部管控与资源优化配置，稳步推进产业升级与业务布局的完善。
　　1、公司主要产品及业务介绍
　　（1）智能制造业务
　　报告期内，公司智能制造板块持续深化发展。公司紧跟国家推动产业智能化升级的战略部署，聚焦智能化制造，构建了以客户需求为导向、产品创新为核心、数据流动为基础的运营体系。通过全面提升智能化、自动化与信息化水平，并依托供应链与产业集群优势，公司致力于打造柔性高效、安全可靠的智能制造生态系统，为客户提供覆盖研发、设计、生产、安装至调试投产全生命周期的一站式智能装备解决方案。
　　秉持“智能制造+新能源”双轮驱动战略，公司加强了与集团内新能源板块的协同效应。目前，公司以苏州、厦门及菲律宾的生产基地为支点，专注于智能制造及新能源充/换电结构件设备等高端装备的研发与制造。报告期内，公司通过定制化设计、规模化制造与智能化生产的深度融合，保障服务的快捷与高品质。公司积极开拓新能源行业相关业务，持续优化工艺、扩产增能、引进专业团队，为新能源与智能制造业务协同提供了坚实的技术与产品后盾。
　　同时，公司积极开拓国内战新产业相关业务，持续优化生产工艺和产品结构，发挥智能制造板块业务与战新行业的协同效应，增强经营韧性，强化公司在智能制造领域的产业整合与生态构建能力。
　　（2）新能源业务
　　①充/换电业务
　　近年来，充换电市场呈现高度集中态势，为此，公司积极对充换电业务进行了战略布局优化与资产结构调整。目前，公司主要承接充电桩设备所需的结构件制造业务。未来，公司将通过持续的技术研发与创新，不断拓宽产品应用场景，深化客户合作关系，全力保障现有订单的稳定交付。同时，积极把握海外新兴市场以及港口、矿山等特定场景下充/换电场站的建设机遇，进一步增强企业盈利能力和核心竞争优势，强化品牌在充/换电领域的市场形象，推动业务实现可持续高质量发展。
　　②新能源电站开发业务
　　公司以成为国际领先的一站式清洁能源解决方案供应商为目标，整合研发、设计、投建、运营等全链条服务能力，以新能源技术研发为引领、设计优化为支撑、EPC工程管理为核心、智慧运维为延伸，实现地面电站、工商业分布式与户用光伏协同发展。公司重点开拓山东、江苏、安徽及广东等区域市场，目前已建成并网的工商业分布式项目主要集中在长三角经济区。
　　为响应日益增长的户用光伏需求，公司与政府、央企共同协作，推出定位于高端户用异质结光伏品牌的“馨屋顶”，提供全方位、定制化的户用光伏解决方案，并已于安徽蚌埠、安庆成功落地项目。公司下设安徽明硕电力工程有限公司，具有电力工程施工总承包二级、地基基础工程专业承包二级资质和承装（修、试）电力设施资质，为客户提供光伏发电工程的开发、设计、采购、施工的EPC总承包服务。具备从资源论证、前期筹划、方案选择、可行性研究、电站设计、项目管理、安装施工与调试到项目并网发电及后期运营维护的全套解决方案，为公司综合能源投资开发业务夯实建设基础的同时，积极承接外部市场化电站EPC业务，创造新的盈利增长点。
　　③光伏电池及组件业务
　　公司围绕“智能制造+新能源”双轮驱动战略，进行光伏技术研发与产能布局。面对光伏行业供需结构的阶段性调整及产品价格整体下行的情况，公司现阶段以夯实技术基础为重点，增强对市场波动的适应能力。在本报告期内，公司密切跟踪行业变化，动态调整项目节奏，着力提升资产运营质量，加强应收账款管理，严格管控成本与费用，全面提升抗风险能力。
　　2、经营模式及主要业绩驱动因素
　　公司围绕“光、储、充/换”进行产业布局，以战略管控为主导，通过战略、运营、财务相结合的管控模式，确保下属各子公司平稳、有序、安全地运行。公司主要采用“以销定产”、“以产定购”的经营模式，同时严格按照国家质量监督标准和安全生产标准进行生产。对外产品销售包括自主品牌直销，以及OEM、ODM等多种合作模式，对外服务及工程采用BOT、EP、EPC等多种方式为客户提供系统性解决方案。
　　基于公司夯实的制造基础和资源整合能力，公司将在未来进一步提高智能制造生产能力，围绕“新能源+智能制造”双轮驱动的发展方针，紧跟国家“双碳”政策，大力发展开拓新能源制造与服务业务。

　　二、核心竞争力分析
　　公司始终将产品质量与技术创新作为发展核心，持续深耕高端智能制造及新能源配套产业。凭借坚实的生产制造底蕴，公司积极为客户提供全面而专业的解决方案，不断巩固在人才储备、技术实力、品质管控及客户服务等方面的核心竞争力。
　　1、“双轮驱动”战略规划与高效的执行体系
　　公司秉持“智能制造+新能源”的战略规划，协同发展，增强了公司的抗风险能力和经营韧性。在组织变革与适应能力方面，公司管理层始终强调科技创新与稳健运营并重，积极适应市场竞争态势的变化，动态优化组织架构，构建以客户为中心的管理机制，有力保障战略目标的推进与企业的可持续发展。在财务稳健与资源统筹方面，公司高度重视组织能力与发展规模的协同，保持健康的财务结构，科学配置资源，以支撑战略实施，助推业绩持续提升。在人才体系建设方面，公司不断加大人才引进与培养力度，积极打造敢于创新、勇于拼搏的专业团队。通过内部提升与外部引进相结合，广泛吸纳行业高端人才，持续优化人力资源结构，为战略的贯彻执行提供坚实保障。
　　2、技术研发实力
　　自2001年成立以来，公司秉持持续创新的理念，聚焦行业关键技术，紧密围绕市场需求与业务发展，构建了以企业为创新主体、市场为导向、客户满意为宗旨的研发体系。依托江苏宝馨技术研究院有限公司（以下简称“宝馨研究院”），公司不断强化自主研发能力，积极融合行业先进技术，推动技术迭代与创新应用，切实回应企业及市场对创新的需求。宝馨研究院配备先进的研发设施与高素质专家团队，设立多个专项研发小组，重点致力于新产品与新工艺的开发，充分结合生产实践与前沿技术，深度释放产能潜力。
　　公司始终坚持技术革新与成果落地，通过工艺的持续优化，不断推出具有高附加值的新产品，强化产品竞争力和企业可持续发展能力。产品的迭代升级不仅显著提升性能与效能，也实现了生产成本的有效管控，进一步增强了市场竞争力。公司与多家子公司先后获评江苏省专精特新中小企业、苏州市企业技术中心等荣誉，充分体现了政府与客户对公司研发与制造能力的高度认可，展示了公司在技术创新方面的卓越成果。
　　3、商业模式创新优势
　　在商业模式上，公司持续进行积极探索与动态优化，通过灵活适配不同区域与业务类型的多样化场景，构建相匹配的业务模式，有效拓展了公司的发展路径与市场空间。
　　4、品牌竞争优势
　　品牌建设作为公司提升市场竞争力的关键战略，以“BOAMAX宝馨科技”作为主导品牌，系统构建企业与产品的品牌体系。通过加大品牌宣传与推广方式创新，不断提升品牌在业务拓展中的推动作用。
　　依托二十余年在智能制造领域的积累与优势，公司持续提升品牌声誉，严格把控产品质量，优化市场推广与客户服务策略，全面提升用户体验与运营精益水平，从多维度强化品牌影响力。同时，公司不断巩固行业地位，缩小与国内外先进企业的差距，凭借持续的技术创新与服务优化赢得客户信任与品牌口碑，实现品牌价值与业务成长的良性互动。
　　未来，公司将进一步强化知识产权管理，将其作为提升发展质量与效益的核心手段，持续扩大品牌影响、深化品牌内涵，为长远发展提供持续动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济与环境风险
　　公司经营业绩与国际国内宏观经济环境及下游应用领域的整体发展趋势和市场需求紧密相连。若未来宏观经济政策或相关产业政策发生变化，导致下游行业增长放缓或投资需求收缩，可能对公司产品的市场销售带来一定压力，进而对整体业绩产生负面影响。为此，公司将持续跟踪外部经济与政策环境变化，加强对宏观形势的分析研判，密切关注各类行业政策动向，并结合自身发展实际，不断提升战略规划与经营决策的科学性和有效性，以应对潜在风险。
　　2、市场竞争风险
　　在“双碳”政策持续推进的背景下，智能制造及新能源领域市场容量显著增长，吸引大量企业涌入，潜在竞争者有增加。若公司不能及时把握产业机遇，持续增强经营规模，并在产品品质、内部管理及客户服务等方面不断提升，将可能面临市场竞争力下降的风险。为此，公司拟采取以下策略：其一，积极开拓新市场，依托市场调研与客户需求分析，制定有效的市场拓展计划，开发新客户与新品类，以多元化布局降低单一市场依赖；其二，持续优化产品与服务，通过强化员工培训、完善客户反馈处理机制，提升服务体验与客户黏性；其三，加强成本管控，通过提升运营效率、优化供应链管理，降低生产与服务成本，从而增强价格竞争力和盈利水平。光伏行业在经历前期产能出清和结构优化后，资源进一步向头部企业集中。然而在全球碳中和浪潮的推动下，市场需求快速扩张，行业竞争激烈。公司自战略布局光伏领域后，积极进行技术储备和团队建设。但新市场拓展仍面临政策、资金、技术等多重不确定因素，异质结电池及组件项目亦受土地、资金及建设进度等变量影响，存在实施不及预期的可能。公司将持续完善业务推进机制，强化跨产业协同与资源整合，坚持“以订单为导向”的原则，新项目须经专业评估及管理层决策审批，严格执行对外投资管理制度，并确保前后台部门高效协作、迅速落地。
　　3、供应链波动风险
　　当前智能制造及新能源行业技术迭代加速，上下游供需关系变动频繁。加之尤其是海外订单，交付周期往往长达半年以上，若原材料供应稳定性、物流保障及价格预判能力不足，将直接影响订单交付与经济性，甚至导致亏损。供应链的不确定性极大考验企业应对与调控能力，如未能构建稳健高效的供应链体系，企业将面临较大运营风险。为此，公司采购体系将密切跟踪大宗商品价格动态，通过采购策略与工具的应用，提前锁定部分成本，以缓解价格波动对经营的影响。
　　4、经营管理风险
　　公司正处于转型与规模扩张阶段，公司内部组织结构和管理体系更趋复杂，旗下子公司业务类型多元、人员结构复杂，覆盖不同产业、地域及细分市场，对公司在运营管理、人才引进、技术开发、业务拓展等各方面提出更高的要求，公司在规范运作、风险控制、运营效率及可持续发展等方面也面临更高要求。如果公司管理水平不能适时提升，组织模式和管理制度不能及时完善，将影响公司运营效率，可能会导致经营管理风险。公司将不断优化组织架构与管理机制，制定差异化管控策略，以防范未来经营中可能出现的各类管理风险。
　　5、市场及技术研发不及预期的风险
　　公司持续投入新项目与新产品研发，然而技术从开发到落地见效存在一定周期，研发过程中需投入大量人力、物力与财力，且研发成果具备不确定性。为降低研发风险，公司将加强研发人才队伍建设，完善合作研发管理机制，建立健全项目评审与管理制度，紧跟行业技术发展动态，通过自主创新、技术积累与外部引进相结合，系统打造适配公司发展的研发平台。
　　6、汇率风险
　　公司外销业务占有一定比例，近期国际形势多变导致汇率波动加剧，对经营业绩带来不确定性。较长的产品交付与结算周期也可能放大汇率波动带来的潜在损失。为管控该类风险，公司将在销售合同中增设汇率波动调价条款，同时通过远期结汇等金融工具对冲汇率风险，以减轻其对财务报表的冲击。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司秉持“智能制造+新能源”的发展战略，围绕高新技术积极探寻发展路径，优化产业结构，完善业务布局，在行业周期波动的严峻挑战下，以政策为引领，市场为导向，产品为抓手，客户为中心，加强内部管理，优化资源配置。
　　1、全球可再生能源装机容量迅猛增长，清洁能源将引领未来电力市场
　　根据国际能源署(IEA)数据，2024年全球新增光伏装机容量超过550GW，根据其最新报告，2024年至2030年间，全球可再生能源新增装机容量将达到5,500GW以上，其中太阳能光伏将占据80%的份额。
　　作为全球可再生能源领域的领跑者，中国为世界提供了70%的光伏组件... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司秉持“智能制造+新能源”的发展战略，围绕高新技术积极探寻发展路径，优化产业结构，完善业务布局，在行业周期波动的严峻挑战下，以政策为引领，市场为导向，产品为抓手，客户为中心，加强内部管理，优化资源配置。
　　1、全球可再生能源装机容量迅猛增长，清洁能源将引领未来电力市场
　　根据国际能源署(IEA)数据，2024年全球新增光伏装机容量超过550GW，根据其最新报告，2024年至2030年间，全球可再生能源新增装机容量将达到5,500GW以上，其中太阳能光伏将占据80%的份额。
　　作为全球可再生能源领域的领跑者，中国为世界提供了70%的光伏组件和60%的风电设备。2020年，中国率先制定了2030年实现碳达峰和2060年实现碳中和的“双碳”战略目标。截至2024年9月底，中国可再生能源装机容量达17.3亿千瓦，占全国总装机的54.7%，提前6年实现“2030年风光装机12亿千瓦”目标，其中风电、光伏累计装机达12.5亿千瓦。国际能源署预测，到2028年，中国将占全球新增可再生能源发电量的60%。
　　2024年四季度起，行业自律公约推动产能出清，头部企业通过联合减产实现价格企稳，全年情况如下：
　　（1）各环节生产企业景气度总体旺盛，行业集中度逐步优化
　　2024年，国内光伏产业链各环节产量保持增长状态，根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国光伏多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过10%，行业产值保持万亿规模，光伏电池、组件出口量分别增长超过40%、12%。
　　（2）产业链价格持续下行，装机增速趋稳
　　受硅料产能释放影响，2024年多晶硅价格指数从年初36.53跌至年底21.67，光伏组件中标均价跌至0.82元/W以下。价格下滑刺激国内装机需求，1-10月新增装机同比增长27.2%，全年累计光伏新增装机277GW，同比增长28.3%。其中，集中式占比57%，分布式项目中工商业光伏增长显著，户用光伏因政策调整增速放缓。
　　（3）光伏出口情况良好，成为中国绿色产业出口的中坚力量
　　2024年1-10月，中国光伏组件出口量占总产量45.45%，但累计出口金额同比下降29.6%，主要因价格竞争加剧。
　　中国的光伏产业与电动载人汽车、锂电池共同构成了外贸新时代中国出口“新三样”，绿色产业动能充沛，体现了我国出口质的有效提升和量的合理增长。
　　（4）新一代高效电池技术迭代，HJT引领第三代主流地位
　　太阳能电池作为太阳能转化成电能的基本单元，直接决定光伏系统的光电转换效率，对电站收益率有重大影响。光伏电池片技术发展来自于技术迭代，由于当前主流的PERC电池效率迫近其瓶颈且提效进度放缓，而N型电池效率提升潜力大、投资成本不断降低，目前转化效率已突破平均25%。相比于目前市场上主流的P型电池，N型电池具有转换效率高、双面率高、温度系数低、载流子寿命更长等优点，主要制备技术包括TOPCon、HJT、IBC等。其中，HJT电池凭借工艺流程短、转换效率高、衰减率低、发电量高、双面率高、弱光效应优、清晰的降本路线等特点，已经成为最具希望的第三代主流技术路线代表。中国光伏行业协会预计，到2030年，异质结的市场占比将呈现持续增长态势。2024年N型组件的招标占比达到了91%，份额大幅提升，异质结单独标段显著增加。
　　2、汽车电动化趋势加速，充换电网络支撑高质量发展
　　截至2024年底，全国新能源汽车保有量达3140万辆，占汽车总量的8.9%。这一数字从2014年底的12万辆飞速增长，彰显出新能源汽车在国内汽车市场中份额的逐步扩大。其中纯电动汽车保有量2209万辆，占新能源汽车保有量的70.34%。全国每年新注册登记新能源汽车数量，从2019年的120万辆增至2024年的1125万辆，呈高速增长态势。
　　国务院办公厅印发的《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》明确了到2030年的发展目标，即建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的充电基础设施体系。在城市群都市圈，加强统一规划、协同建设与数据共享，京津冀、长三角等重点区域加密充电网络。城市内部以“两区”、“三中心”为重点，推进充电设施与停车设施一体规划建设，居住区推广智能有序慢充，办公区和公共区域布局快慢结合设施。农村地区也在加快充电网络建设，县级城市城区建设公共直流快充站，大型村镇、旅游重点村镇等区域积极布局充电设施。
　　在充电技术上，不断向更高功率、更快充电速度发展。例如，越来越多的快充技术投入应用，能够大幅缩短新能源汽车的充电时间，提升用户体验，这对于提升充电设施的吸引力、缓解用户“里程焦虑”意义重大。智能充电技术也在兴起，通过物联网、大数据等技术，实现对充电设备的远程监控、智能调度，合理分配电力资源，提升充电设施的运营效率，降低运营成本。
　　2024年，充电运营市场呈现高度集中化，行业洗牌加剧，公司基于优化资产结构考虑，于12月决定将宝馨智慧能源100%股权以890万元价格转让给上海泽羽鑫科技有限公司和南通泽羽科技有限公司。此次转让推动公司轻资产化进程，有利于公司集中资源，提升核心业务盈利能力与资产流动性，增强在新能源产业的抗风险能力。
　　3、智能制造与新能源协同发展
　　智能制造作为全面推进实施《中国制造2025》的重点行业，是我国成为制造强国的主攻方向，是国民经济发展尤其是工业发展的基础。为全面推进实施《中国制造2025》设计的顶层规划和路线图，有序实现制造强国的战略目标，促进工业结构的整体转型升级，近年来，工信部、科技部等部门陆续出台了多项政策规划支持其发展。2021年12月，工信部、国家发展改革委、教育部等8部门印发《“十四五”智能制造发展规划》，对“十四五”推进制造业智能化作了具体部署。《规划》提出了2025年智能制造发展目标和2035年远景目标，部署了智能制造技术攻关行动、智能制造示范工厂建设行动、行业智能化改造升级行动、智能制造装备创新发展行动、工业软件突破提升行动、智能制造标准领航行动等专项行动。政策导向已从基础能力建设转向核心技术攻坚，国产替代成为政策支持的核心方向。
　　智能制造赋能产业升级，新能源协同深化应用场景，智能制造行业在智能转型与绿色发展中有望实现质效双升。
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，为应对宏观经济下行、行业竞争加剧、国内外风险挑战明显上升的复杂局面，公司根据国家政策导向及市场需求变化，秉持“智能制造+新能源”的发展战略，围绕高新技术积极探寻发展路径，优化产业结构，完善业务布局，在行业周期波动的严峻挑战下，以政策为引领，市场为导向，产品为抓手，客户为中心，加强内部管理，优化资源配置，以谨慎经营之心，行稳健发展之路。
　　1、公司主要产品及业务介绍
　　（1）智能制造业务
　　智能制造业务为基础型产业，公司紧跟国家发展规划，积极响应国家“以智能制造为主攻方向推动产业技术变革和优化升级”的战略发展要求，立足制造本质，以客户为导向，产品为核心，数据为基础，提高智能化、自动化、信息化能力，依托供应链、产业集群等载体，构建动态优化、安全高效的智能制造系统，为客户提供全方位的智能装备解决方案，从开发、设计、生产、安装、调试、投产、交付提供全线服务。同时不断增强与集团新能源板块业务协同，持续践行“智能制造+新能源”双轮驱动战略发展方针。目前公司在苏州、蚌埠、厦门、菲律宾建有智能制造生产基地，主要致力于钣金、新能源充/换电业务及其他新能源高端装备的研发、生产和制造。报告期内，公司主要通过定制化、规模化、智能化生产，为客户提供快捷、高质量的全方位服务。公司积极开拓国内新能源行业相关业务，持续优化生产工艺、扩充产能，引进专业技术团队，优化产品结构，为新能源投运业务提供有效的技术与产品支撑，发挥新能源与智能制造板块业务的协同效应，为公司新能源业务的发展打下坚实的基础。
　　（2）新能源业务
　　①光伏电池及组件业务
　　公司围绕“智能制造+新能源”双轮驱动战略，进行光伏技术研发与产能布局。在光伏行业整体供需失衡、产业链价格持续下行的背景下，公司现阶段以技术储备和产能优化为主要方向，重点探索异质结（HJT）及异质结/钙钛矿叠层技术路线，并尝试整合产业链资源以适配市场变化。
　　目前怀远生产基地一期异质结电池与组件相关设备已进场调试，后续将根据市场行情变化、公司规划和订单情况合理控制节奏，审慎进行生产安排。公司已具备为客户提供定制化产品和服务的能力。
　　报告期内，根据行业情况，公司适时调整项目节奏，聚焦提升资产质量、清理应收、有效管理成本和费用，提升应对风险的能力，做到有取有舍，苦练内功，打造有竞争力团队，对外快速响应客户，以客户满意为中心，提供差异化产品和“零距离”服务，对内精干队伍，扁平化流程再造，锤炼综合成本竞争能力。
　　报告期内，受益于光伏上游产业链成本下降、新技术推动转换效率持续提升，光伏度电成本呈下降趋势，因前期产业链价格过高而压抑的装机需求开始集中释放。公司相信坚守先进技术方向，为客户提供差异化产品与服务，以及锚定新能源综合服务商的长期战略定力，聚集异质结产品及技术，以及储备钙钛矿/异质结叠层的战略方向，将为公司创造新的核心竞争力，并在下一个产业良性发展阶段为公司带来竞争优势。
　　②新能源电站开发业务
　　公司致力于打造全球领先的一站式清洁能源系统方案提供商，融合研究设计、投资、建设、运维，以新能源技术研究为先导，设计优化为基础，EPC管理为核心，运维服务为支撑，地面电站、工商业及户用分布式电站协同发展。
　　公司积极开拓国内包括山东、江苏、安徽、广东等重点区域的工商业分布式光伏项目，已建成并网的工商业分布式项目主要分布在长三角经济区。公司响应市场需求，开拓户用分布式光伏项目，联合政府、央企三方合力，推出宝馨户用异质结光伏品牌—“馨屋顶”，提供定制化户用光伏解决方案，已在安徽蚌埠怀远县成功实施。
　　公司下设安徽明硕电力工程有限公司，具有电力工程施工总承包二级、地基基础工程专业承包二级资质和承装（修、试）电力设施资质，为客户提供光伏发电工程的开发、设计、采购、施工的EPC总承包服务。具备从资源论证、前期筹划、方案选择、可行性研究、电站设计、项目管理、安装施工与调试到项目并网发电及后期运营维护的全套解决方案，为公司综合能源投资开发业务夯实建设基础的同时，积极承接外部市场化电站EPC业务，创造新的盈利增长点。
　　③充/换电业务
　　2024年，面临行业竞争加剧，高度集中化，公司进行了充换电业务的布局调整与资产优化。于2024年12月决定将宝馨智慧能源100%股权以890万元价格转让给上海泽羽鑫科技有限公司和南通泽羽科技有限公司。此次转让实现了低效资产剥离，有利于宝馨科技集中资源，提升核心业务盈利能力与资产流动性，增强在新能源产业的抗风险能力。未来，公司将在智能制造方面继续探索充/换电设备市场。
　　2、经营模式及主要业绩驱动因素
　　公司围绕智能制造、新能源进行产业布局，以战略管控为主导，通过战略、运营、财务相结合的管控模式，确保下属各子公司平稳、有序、安全地运行。公司总部作为战略决策中心，追求总体战略控制和协同效应的培育。同时按照业务、区域的不同分别设立子公司，由各子公司负责相应业务的运营。公司主要采用“以销定产”、“以产定购”的经营模式，同时严格按照国家质量监督标准和安全生产标准进行生产公司智能制造板块充分利用客户粘性，依托已开发项目的渠道优势，积极拓展产品与设备的更新与升级服务，夯实公司基石业务。
　　随着市场对高端制造产品的需求逐步提升，制造行业不断升级改造，生产工艺和销售渠道不断优化，在国家“双碳”政策的引导和市场需求的推动下，基于公司夯实的制造基础和资源整合能力，公司将在未来进一步提高智能制造生产能力。

　　三、核心竞争力分析
　　公司专注产品质量，突破技术创新，深耕高品质智能制造及新能源配套产业，基于扎实的生产制造基础，致力于主动为客户提供完整、专业的产品解决方案，不断提高在人才、技术、品质、客户等方面的核心竞争优势。
　　1、战略决策能力和高效的战略执行能力
　　在产品创新和技术迭代迅速、竞争充分的行业中，管理团队的战略决策、资源整合和财务管理能力直接影响公司的市场竞争力和可持续发展。报告期内，公司完成高管团队的换届，公司管理团队由具备优秀教育背景、大型企业经验与行业深度认知的团队组成，具备敏锐的行业洞察力、前瞻性的战略规划与高效执行力，精准把握行业趋势与市场动态。
　　在组织变革与适应性方面，管理层高度重视科技创新与稳健经营，根据市场与竞争格局变化，灵活调整组织架构，打造客户导向的组织体系，确保战略落地与持续发展。
　　在财务健康与资源配置方面，公司注重组织能力与企业规模的匹配，维持财务稳健，合理分配资源，支撑战略目标，推动业绩快速增长。
　　在人才梯队建设方面，公司重视人才引进与培养，构建敢拼创新的人才队伍，内外兼修，吸纳行业领军人才，强化人力资源配置，为战略实施提供核心动力。
　　2、技术研发优势
　　自2001年创立以来，公司秉持与时俱进的精神，深耕行业核心科技，紧密贴合市场需求与业务拓展需求，构建了以企业为主体、市场为导向、客户满意度为核心的技术研发体系。通过江苏宝馨技术研究院有限公司（简称“宝馨技术研究院”）的设立，深化自主研发能力，融合行业通用技术，推动创新，以满足企业与市场的创新需求。宝馨技术研究院配备专业研发设备与精英团队，下设多元化研发小组，聚焦新产品与工艺研发，尤其在异质结电池组件、充/换电设备等关键领域的技术突破与产能优化，结合一线生产经验与外部先进技术，实现产能潜力的深度挖掘。
　　在光伏设备制造领域，公司积累了深厚的行业经验，汇聚了一批光伏领域的专家、技术与工程人才。针对异质结电池及组件的工艺优化与生产制造，引进了运营人才及技术开发与工艺优化的专业人士，为研发、规模化生产、成本控制与市场销售奠定了坚实基础。面向下一代光伏产品，公司与张春福、朱卫东教授团队及安徽大禹实业合作，共同推进钙钛矿/异质结叠层太阳能电池的研发、产业化及商业化应用。
　　公司坚守技术创新与成果转化，不断优化工艺，确保高附加值新产品持续推出，巩固产品竞争优势与企业可持续发展。产品迭代升级，不仅提升了性能与效率，更有效控制生产成本，增强市场竞争力。政府与客户对我们的研发与制造实力给予了高度评价，公司及其子公司被认定为江苏省专精特新中小企业、苏州市企业技术中心，彰显了公司在技术创新与行业影响力方面的卓越表现。
　　3、商业创新优势
　　商业模式层面，公司始终保持探索与迭代的活力，以“光、储、充、换一体化”为核心，赋能数字能源业务，针对不同场景采用灵活匹配的业务模式，更好地适用于不同地域及业务类型的场景开发及运营。这一策略不仅满足了不同地域及业务类型的多样化需求，更为公司开辟了更为广阔的发展空间。
　　4、品牌优势
　　品牌建设作为转型后增强市场竞争力的战略举措，公司始终突出以“BOAMAX宝馨科技”为旗舰品牌，全面构建企业与产品品牌体系，通过加大宣传力度、创新推广方式，有效提升品牌对业务增长的贡献。
　　依托二十余年智能制造领域的深耕与优势，公司持续聚焦品牌口碑，通过严控产品质量，优化市场营销策略，提升客户体验与精益管理水平，多维度增强品牌影响力。同时，公司致力于行业地位的稳固提升，缩短与国内外领军企业差距，通过技术创新与服务优化，赢得客户满意与品牌美誉，实现品牌与业务的协同发展。
　　未来品牌建设将强化知识产权管理，作为提升发展质量与效益的关键策略，持续扩大品牌影响力，深化品牌价值，为公司长远发展注入动力。
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业前景分析
　　公司现有业务主要包括新能源及智能制造板块。公司正处于战略转型阶段，未来公司将继续以“新能源综合服务商”为战略目标，围绕智能制造和新能源投运进行业务布局。
　　1、智能制造行业前景分析
　　（1）自党的十八大以来，我国不断强化对智能制造领域的长远规划与全面领导。从十八大首次提出“实施创新驱动发展战略”，到《中国制造2025》、《智能制造发展规划（2016—2020）》、《“十四五”智能制造发展规划》等战略规划的陆续发布，为智能制造的中长期发展明确了目标，指引了方向。近年来，我国连续推出一系列行业政策，为智能制造的发展提供了坚实的政策支撑。
　　（2）伴随着人工智能、物联网、大数据、云计算等新一代信息技术的飞速发展，智能制造的技术根基愈发牢固，国产技术不断实现突破。这些技术的广泛应用使得制造过程更加智能化，有效提升了生产效率与产品质量，同时降低了生产成本与资源消耗，技术创新成为推动智能制造快速发展的强大动力。
　　（3）在客户需求日益多样化和个性化的背景下，加之全球市场竞争的加剧，制造业企业对于提升生产效率、降低成本、快速响应市场变化的需求愈发迫切。而智能制造可以满足这类需求，市场对智能制造的需求有望持续攀升，市场需求成为推动智能制造不断深化的关键因素。
　　（4）借助智能制造，传统制造业有望加速转型升级，提升在全球产业链中的地位，实现从制造大国向制造强国的跨越。产业升级为智能制造的发展带来了广阔空间。
　　（5）在全球化的浪潮中，我国智能制造企业积极拓展国际合作，引进国外先进技术，参与国际分工，不断提升国际竞争力。同时，我国智能制造的产品与服务也正逐步走向世界，为全球制造业的转型升级贡献力量。国际合作为智能制造注入了新的活力与动力。
　　2、光伏行业前景分析
　　2025年3月，国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，明确要求新能源项目上网电量全面参与市场交易，电价通过市场化机制形成。这一政策推动分布式光伏项目在2025年4月底前形成“抢装潮”，加速存量项目并网。根据国家能源局数据，2025年1-2月国内新增光伏装机容量达39.47GW，同比增长7.49%，预计“430”、“531”政策节点前装机增速将进一步回升。
　　全球市场需求方面，欧洲、东南亚等地区持续加大光伏装机力度。德国2025年2月光伏新增装机容量达1.535GW，海外市场仍具韧性。
　　在光伏产业链众多环节中，电池环节是技术进步的核心，电池技术决定了光伏产品的效率。2023年1月，工业和信息化部、教育部、科技部、人民银行、银保监会、能源局等六部门联合发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，其中，关于光伏产品及技术方面，提出加快智能光伏创新突破，发展高纯硅料、大尺寸硅片技术，支持高效低成本晶硅电池生产，推动N型高效电池、柔性薄膜电池、钙钛矿及叠层电池等先进技术的研发应用，提升规模化量产能力；关于太阳能光伏产品及技术供给能力提升行动方面，明确提出开展HJT、TOPCon、IBC等高效电池及组件的研发与产业化，突破N型电池大规模生产工艺。政策的支持、巨大的市场需求，为HJT、钙钛矿叠层电池的发展创造了充分的空间。N型电池技术市场份额逐步提升，成为主流路线；钙钛矿叠层电池产业化进程加速。从需求结构来看，国内市场从高速增长转向结构性调整，分布式光伏占比持续提升，海外新兴市场需求增速迅速，传统的单环节厂商加快将业务向一体化延伸，一体化企业占比提升明显。
　　在产能扩张过程中，由于各环节扩张周期长短不一，部分环节出现了供需错配，造成了产业链发展不均衡和原材料价格大幅波动，这种局面对产品的按时交付和订单的履行形成了较大的压力，行业内的商业信用受到冲击，合同违约现象较以往增加。此外，产业链中部分环节已出现阶段性过剩，叠加越来越多的跨界资本和企业涌入光伏行业，行业竞争加剧，二三线企业加速出清，头部企业通过技术、渠道与资金优势强化市场份额。同时，全球贸易壁垒将导致行业制造产能分散化，企业的全球化经营能力将成为竞争的焦点，包括市场营销、技术研发、商业模式创新、融资能力、运营管理等，全球化竞争能力不强的企业将逐渐丧失竞争力并逐步退出市场，具备全球化竞争能力的行业头部企业拥有较好的盈利能力，又进一步反哺其各项能力的提升，人才虹吸效应明显，竞争优势和市场份额不断增加，形成良性循环。2025年光伏行业呈现“增速放缓、结构优化、技术主导”特征。尽管面临阶段性产能过剩与贸易壁垒，但政策支持、技术突破及新兴市场扩张仍将驱动行业长期增长。未来竞争聚焦高效技术研发、全球化布局与商业模式创新，行业集中度提升与产业链整合将成为主旋律。
　　（二）公司发展战略
　　公司将继续秉承长期发展理念，以“技术引领、生态融合、价值共生”为核心战略导向，构建智能制造与新能源双轮驱动的产业生态圈。通过强化传统制造根基与新兴技术的深度融合，打造具有竞争力的智能制造体系；依托光伏技术迭代与综合能源场景创新，持续巩固新能源领域的行业地位；以开放包容的姿态拥抱产业链合作，实现生态协同赋能的跨越式升级。
　　技术引领方面，公司将不断加大研发投入，吸引高端人才，紧跟行业技术前沿，确保在关键领域保持技术优势。生态融合上，积极与上下游企业、科研机构等建立紧密合作关系，打破产业边界，促进资源共享与优势互补。价值共生层面，注重与合作伙伴、客户以及社会各方共同创造价值，实现互利共赢，推动整个产业生态的可持续发展。
　　（三）2025年度经营计划
　　1、公司在2024年坚定落实“新能源产业综合服务商”战略定位，以“智能制造+新能源”双轮驱动为核心，实现
　　业务协同与资源整合的显著突破。2025年，公司将继续深化战略布局，强化技术优势，优化管理体系，推动各业务板块高质量发展。公司将继续秉承长期发展理念，以“技术引领、生态融合、价值共生”为核心战略导向，构建智能制造与新能源双轮驱动的产业生态圈。通过强化传统制造根基与新兴技术的深度融合，打造具有竞争力的智能制造体系；依托光伏技术迭代与综合能源场景创新，持续巩固新能源领域的行业地位；以开放包容的姿态拥抱产业链合作，实现生态协同赋能的跨越式升级。
　　技术引领方面，公司将不断加大研发投入，吸引高端人才，紧跟行业技术前沿，确保在关键领域保持技术优势。生态融合上，积极与上下游企业、科研机构等建立紧密合作关系，打破产业边界，促进资源共享与优势互补。价值共生层面，注重与合作伙伴、客户以及社会各方共同创造价值，实现互利共赢，推动整个产业生态的可持续发展。
　　2、主要经营计划
　　2025年，公司将以“战略协同、创新赋能、生态共建”为主线，围绕智能制造、光伏产品制造、综合能源三大板块，推进以下核心工作：
　　（1）智能制造板块
　　公司智能制造将继续紧跟国家发展规划，立足制造本质，以客户为导向，以产品为核心，以数据为基础，提高智能化、自动化、信息化能力，依托供应链、产业集群等载体，构建动态优化、安全高效的智能制造系统，建立关税应急机制，优化供应商管理体系；优化资产结构，开拓多渠道融资，引进新设备，大力开发新客户，积极推动智能制造产线升级。夯实精密制造根基，激活新兴技术动能，构建“硬核制造+智能科技”双引擎。深化精益生产理念，推动钣金精密制造向智能化、绿色化转型，打造行业柔性制造标杆。聚焦高端装备配套领域，强化与新能源业务的协同联动，提升定制化服务能力，赋能集团产业链价值提升。
　　在精密制造方面，持续优化生产工艺，引进先进设备，提高生产效率与产品质量，满足市场对高精度、高性能产品的需求。同时，加强数字化技术应用，实现生产过程的智能化监控与管理，降低生产成本，提升企业竞争力。在高端装备配套领域，深入了解新能源业务需求，开发定制化产品与解决方案，加强与新能源业务板块的沟通协作，形成协同效应，共同推动集团产业链整体价值的提升。开发具有创新性的产品与工艺，拓展业务领域，为集团培育新的利润增长点，增强集团在精密设备制造领域的综合实力。
　　充换电设备制造方面，采用定制化研发、产品创新、产品线拓展的产品策略。针对不同区域电网标准、车型需求及使用场景，开发适配的液冷超充产品。例如为欧美市场研发高功率、兼容多种车型的超充设备；为东南亚高温、潮湿环境研发具备特殊防护性能的产品。投入研发资源，提升充电效率、设备可靠性和使用寿命，降低成本。研发更高效的液冷散热技术，提升充电模块转换效率，探索新型材料应用。从单一的液冷超充桩，拓展至光储充一体化解决方案、智能充电管理平台等，提供一站式充电服务。
　　（2）光伏制造板块
　　集团将持续聚焦异质结赛道，专注于异质结的产业化实践和市场化推广，通过全员销售、技术改善、成本降低等方式，结合市场情况，进行异质结的产业化实践和市场化推广，为客户打造高性价比、高收益率的组件产品。深化异质结技术研发，探索钙钛矿叠层技术的前瞻布局，强化与科研院所的战略合作，推动实验室成果向产业化高效转化。
　　（3）综合能源板块
　　以场景创新为驱动，构建“绿色能源+智慧服务”的生态化运营模式。推动“光储充换”一体化解决方案在低碳园区、智慧城市的规模化应用。
　　集团致力于打造全球领先的一站式清洁能源系统方案提供商，集研究设计、投资、建设、运维为一体，加深与大型国央企合作，加快全国工商业及户用分布式光伏电站自主开发。
　　2025年，国家能源转型升级发展战略进一步加快，公司要抢抓新能源风光发电技术不断迭代、成本持续下降、项目经济性显著提升的重大机遇，联合政府、国央企、优质资本多方合力，创新商业合作模式，积极拓展能源应用新场景。
　　3、组织升级
　　战略决定组织，组织驱动战略。围绕“智能制造+”的战略定位，集团将全面优化组织架构，构建以客户需求为导向、以市场与销售为核心的高效协同体系，推动战略目标的高质量落地。
　　①打造以客户为中心的组织架构
　　以市场与销售部门为战略前端，强化其对客户需求的洞察与传导能力，形成“需求牵引、全员响应”的运营机制。
　　研发部门需深度对接市场反馈，聚焦新能源技术与智能制造领域，开发定制化产品及解决方案；采购与生产部门须以精准供应和柔性制造为支撑，提升交付效率与成本管控水平；后台职能部门（人力、财务、行政等）需强化专业化能力，为前端业务提供资源保障与风险防控，确保全链条高效协同。
　　②建立跨部门协同考评机制
　　推行“全员服务销售”的管理理念，赋予销售团队对跨部门协作效能的评价权，将客户满意度、市场响应速度等指标纳入绩效考核体系。通过定期复盘与动态调整，打破部门壁垒，形成“目标共担、价值共创”的组织文化，实现资源向战略核心环节的精准聚焦。
　　③完善职级体系与激励机制
　　建立科学透明的晋升标准，通过动态监测职级资源与战略需求匹配度，优化职数配置向一线和核心业务倾斜，构建与战略匹配的职级晋升通道及差异化薪酬标准，明确岗位价值贡献与绩效目标。针对技术研发、市场开拓等关键岗位，设计创新激励与长期股权计划，激发员工自驱力；通过定期人才盘点与培养计划，打造“能者上、优者奖”的成长环境，为集团可持续发展储备核心动能。
　　④强化组织数字化赋能
　　依托智能化管理平台，实现业务流程全链路可视化与数据共享，提升决策效率。通过数字化工具强化销售预测、研发协同与生产调度能力，推动组织从“经验驱动”向“数据驱动”转型，为战略目标的动态优化提供坚实支撑。
　　⑤人才梯队建设
　　梳理2024年集团人才资源洼地，优化动态管理机制，初步实现“量质并进”，但需在高端人才储备、培养精准度、机制灵活性上持续突破。2025年将围绕公司战略转型，推动人才梯队从“基础储备”向“战略赋能”升级，打造支撑业务增长的可持续人才供应链，优化“高潜人才”的培养。
　　4、加强投融资工作统筹，完善公司资金管理体系
　　加强投融资工作统筹，完善公司资金管理体系，充分利用上市公司融资平台，充实集团资金实力。着力改善债务结构，结合现有产业和未来集团中长期战略产业规划，聚合资源配套资金以适配集团各个板块的快速发展；同时建立多种融资渠道，统筹子公司融资工作，系统性降低融资成本，加强资金管理和风险防范，提升资金使用效率和经营性现金流周转效率。
　　5、积极推动全面预算和财务管理工作
　　继续落实集团及各子公司全面预算管理制度，充分发挥其资源整合功能，明晰集团各职能部门、子公司经营目标，促使资源高效配置、战略有效落地。同时，集团将不断加强财务管理力度，提升财务管理水平，突出财务预算对实际经营的引导作用，推动各重点经营决策事项解决，提高集团运营效率，建立业财一体化管理体系，减少业务和财务口径不统一而导致的经营风险，加强内部良性互动和信息共享，为集团发展提供更有效的决策支持。
　　6、提升公司品牌商业价值，数智赋能提高运营效率
　　品牌商业价值的建设是集团核心战略与持续增长引擎，集团持续构建三级品牌架构（集团品牌+业务子品牌+产品技术品牌），通过提升企业品牌价值、加强品牌传播力度，完善新媒体生态建设：强化集团中英文官网+双微一抖+小红书+B站等内容运营布局全球化，提高品牌在目标受众中的知名度、好感度和忠诚度，增强品牌的市场竞争力与商业价值。
　　信息化建设是提升核心竞争力的重要途径，集团通过数字化系统建设夯实基础、持续数据治理释放价值、迭代智能应用创造效益。实现从基础信息化到数字化、智能化的发展。同时归纳集团的核心需求：包括业财一体化、PLM、MES等系统的建设与优化，深化智能制造系统、人力资源数字化平台、协同一体化平台、主数据治理等，提升集团的管控能力和运营效率。
　　7、强化审计监督效能，筑牢公司风险管控防线
　　公司将持续深化内部审计工作，全面提升内控管理的标准化、规范化。聚焦关键业务环节，进一步完善内控体系建设，通过强化对权力运行、高风险领域的穿透式监督，增强内控体系的实际效能。
　　在执行层面，公司将对现有业务流程进行系统梳理，确保各项制度精准落地。在此过程中，不断优化管理流程，提升经营管理精细化水平，全面增强风险防控能力，助推上市公司规范运作迈向新高度，为公司高质量发展提供坚实保障，确保在复杂多变的市场环境中稳健前行。
　　（四）风险因素
　　1、宏观经济与环境风险
　　光伏板块的原材料采购与产成品销售价差波动受宏观经济、市场环境、大宗商品价格影响，可能增加公司战略风险。
　　公司需密切关注外部环境，调整策略，增强风险抵御能力。光伏行业与国家宏观经济形势、全球光伏国家产业政策关联度较高，政策扶持力度在一定程度上会影响行业的景气程度。在全球能源消费结构升级的背景下，各个国家正大力扶持光伏电站的建设，若未来主要市场的宏观经济或相关的政府扶持政策、税收政策或贸易政策发生重大变化，可能在一定程度上影响行业的发展和公司的经营状况及盈利水平。
　　2、市场竞争风险
　　光伏行业经过市场充分竞争和淘汰，落后过剩产能逐步得到出清，市场和资源逐步向优势企业集中，竞争格局得到重塑。但随着全球碳中和趋势的加速，需求大增，行业内企业大量扩产，市场竞争将愈发激烈，对企业综合竞争力要求更加严格，包括商业模式创新、技术研发、融资能力、运营管理、市场营销等。公司自2021年开展战略转型，涉足并大力布局光伏行业，储备生产技术、人员。新市场的开拓存在不确定因素，受政策、市场、资金、技术等限制因素影响。
　　光伏异质结电池及组件项目的建设受公司资金、土地、建设进展等因素影响，存在项目开展不达预期的风险。公司需制定详细的业务推广规划，多产业的串联合作，整合各方资源，秉承先订单后开展的原则，新项目开展前需要经过专业机构评估和公司管理决策流程审慎评审，严格遵守对外投资制度。同时对公司制定的决策，要求业务部门和后台部门通力协作，积极响应快速执行。
　　3、供应链波动风险
　　在新能源产业链技术迭代加速、产品规格快速演进及供需关系动态调整的产业背景下，叠加智能制造板块及新能源海外订单前置周期长（通常需提前半年锁定生产计划）的行业特性，企业面临三重核心挑战：其一，原材料供需匹配效率，其直接影响订单履约能力。若供应安全与物流时效无法保障，将导致交付周期延长及违约风险攀升；其二，大宗商品价格波动增加成本管控难度，预测偏差可能引发订单边际利润收缩甚至亏损；其三，技术路线更迭带来的供应链重构压力，要求企业具备快速的供应响应速度。
　　针对上述风险，公司已构建多维防控机制：供应链通过跟踪期、现货价格，运用长期均价及短期价量调节机制对冲价格波动风险；建立安全库存缓冲机制，结合需求预测及时优化库存水平；深化与核心供应商的协同，通过长期供应协议确保材料可获得性；同时搭建供应链监控平台，实时追踪物流状态，提升预警效率。
　　4、管理风险
　　随着公司转型扩张的推进，各个子公司的业务模式、人员背景存在明显差异，产业板块、细分行业和地域跨度较大，公司集团化的日常管理工作难度趋增。同时对公司的规范运作要求更加细致，公司在推进业务的同时，需要在原有基础上进一步加强管理，强化风险管控，兼顾运营效率和持续发展，对公司的集团管控能力提出了更高要求。公司将通过改善和优化管理结构，制定有针对性的管理措施和管理模式，以应对未来的经营可能会遇到的风险。
　　5、技术研发不及预期的风险
　　公司致力于新产品、新项目的研究开发。由于新产品从技术研发到投入市场并产生效益，需要一定的过程，存在周期性风险。研发期间需要投入一定的物力、财力、人力等，研发结果亦存在一定的不确定性。公司将加紧研发人员的培养和引进，提高合作研发的管理效率，制定有效的研发管理制度和审批流程，密切关注行业新技术和新工艺的发展趋势，通过自我创新、自我积累和外部引进，打造适合公司的技术研发平台。
　　6、汇率风险
　　公司有一定比例的外销产品，世界格局近来受各类影响因素波动较大，从而影响汇率变动，汇率变动给公司的经营业绩产生一定的影响。未来公司外销业务还可能因产品交付和结算周期等因素受到汇率波动带来的损失。为了应对这一风险，公司一方面努力在客户销售条款中增加汇率异常变动价格调整条款，另一方面，公司采用远期结售汇等财务手段降低和减少汇率变动对经营业绩的影响。
　　7、新业务开发失败的风险
　　公司在拓展新业务时，可能面临市场需求不足、技术瓶颈、资金短缺或政策变化等风险，导致新业务开发失败。同时，技术创新与产品开发需要大量资金和人力投入，存在关键技术未能突破、产品性能指标未达预期、研发进度延迟等风险，即使新产品研制成功，也可能面临市场不认可或未达预期经济效益的风险。若公司未能持续开发出满足新领域市场需求的产品，将面临新旧产业融合失败的风险。为降低此类风险，公司需在项目启动前进行充分的市场调研与技术可行性分析，合理规划资金，确保资源投入与风险可控。明确产品的差异化和优势，通过品牌定位和产品差异化来吸引目标客户。
　　同时，建立灵活的项目管理机制，及时调整策略，减少潜在损失。 收起▲