提供智能化运营支撑系统（OSS）的软件产品及整体解决方案。
网络管理支撑系列产品、服务运营支撑系列产品、企业运营支撑系列产品、算力业务系列产品
网络管理支撑系列产品 、 服务运营支撑系列产品 、 企业运营支撑系列产品 、 算力业务系列产品
一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；软件开发；软件销售；信息系统集成服务；信息系统运行维护服务；物联网技术服务；数据处理和存储支持服务；通信设备制造；通信设备销售；电子产品销售；网络设备销售；计算机软硬件及辅助设备零售；货物进出口；技术进出口；进出口代理；信息技术咨询服务；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）；企业管理咨询；非居住房地产租赁。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：第一类增值电信业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）（不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动）。
| 业务名称 | 2024-12-31 |
|---|---|
| 软件开发业务营业收入同比增长率(%) | -9.44 |
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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加载中...
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
2.41亿 | 56.79% |
| 第二名 |
9964.01万 | 23.47% |
| 第三名 |
2015.14万 | 4.75% |
| 第四名 |
1307.55万 | 3.08% |
| 第五名 |
1176.32万 | 2.77% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
1445.29万 | 14.87% |
| 第二名 |
1216.07万 | 12.51% |
| 第三名 |
844.95万 | 8.69% |
| 第四名 |
648.44万 | 6.67% |
| 第五名 |
412.84万 | 4.25% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
3.34亿 | 80.01% |
| 第二名 |
1361.77万 | 3.26% |
| 第三名 |
1264.14万 | 3.03% |
| 第四名 |
859.79万 | 2.06% |
| 第五名 |
650.04万 | 1.56% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
1868.76万 | 13.89% |
| 第二名 |
1535.65万 | 11.41% |
| 第三名 |
1005.56万 | 7.47% |
| 第四名 |
597.78万 | 4.44% |
| 第五名 |
508.23万 | 3.78% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
3.62亿 | 83.04% |
| 第二名 |
1562.45万 | 3.58% |
| 第三名 |
828.61万 | 1.90% |
| 第四名 |
669.05万 | 1.53% |
| 第五名 |
295.33万 | 0.68% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
939.41万 | 7.65% |
| 第二名 |
741.87万 | 6.04% |
| 第三名 |
670.33万 | 5.46% |
| 第四名 |
661.31万 | 5.39% |
| 第五名 |
559.05万 | 4.55% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
3.84亿 | 78.24% |
| 第二名 |
2458.71万 | 5.00% |
| 第三名 |
1712.78万 | 3.49% |
| 第四名 |
935.00万 | 1.90% |
| 第五名 |
348.93万 | 0.71% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
1329.22万 | 7.39% |
| 第二名 |
1303.51万 | 7.25% |
| 第三名 |
1113.66万 | 6.19% |
| 第四名 |
1100.55万 | 6.12% |
| 第五名 |
939.46万 | 5.22% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
2.59亿 | 77.55% |
| 第二名 |
2009.33万 | 6.01% |
| 第三名 |
626.04万 | 1.87% |
| 第四名 |
532.03万 | 1.59% |
| 第五名 |
511.43万 | 1.53% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
1411.59万 | 7.82% |
| 第二名 |
1100.22万 | 6.09% |
| 第三名 |
764.37万 | 4.23% |
| 第四名 |
676.59万 | 3.75% |
| 第五名 |
650.17万 | 3.60% |
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）业务概述
直真科技持续深耕电信运营商市场，围绕其信息网络与 IT基础设施建设需求，持续提供智能化运营支撑系统（OSS）软件产品及整体解决方案，并逐步将业务拓展至卫星互联网运营商和企业客户等领域。
在巩固OSS业务技术优势和行业地位的基础上，公司积极把握人工智能产业发展机遇，以自主研发的算力调度软件平台为核心技术支撑，战略布局智算中心建设与运营服务业务，形成覆盖“算力供给－调度优化－运营服务”的全链条能力体系，推动公司进一步可持续发展。
报告期内，直真科技的业务结构由以运营支撑系统（OSS）为单一业务板块，演进为“OSS+算力”双业务板块...
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一、报告期内公司从事的主要业务
（一）业务概述
直真科技持续深耕电信运营商市场，围绕其信息网络与 IT基础设施建设需求，持续提供智能化运营支撑系统（OSS）软件产品及整体解决方案，并逐步将业务拓展至卫星互联网运营商和企业客户等领域。
在巩固OSS业务技术优势和行业地位的基础上，公司积极把握人工智能产业发展机遇，以自主研发的算力调度软件平台为核心技术支撑，战略布局智算中心建设与运营服务业务，形成覆盖“算力供给－调度优化－运营服务”的全链条能力体系，推动公司进一步可持续发展。
报告期内，直真科技的业务结构由以运营支撑系统（OSS）为单一业务板块，演进为“OSS+算力”双业务板块运行的发展格局。
（二）公司主要产品和服务的基本情况
公司坚持平台化、产品化技术发展路线，秉持业务需求牵引与技术演进驱动相结合的原则，持续推进产品架构迭代与技术体系优化完善，不断增强技术先进性与市场竞争能力，为客户稳定高效地交付品质可靠和性能优良的产品与解决方案。
在OSS业务领域，公司形成了以网络管理支撑系统、服务运营支撑系统为核心的两大产品体系。围绕电信运营商BOM三域融合发展趋势，公司持续完善产品布局，积极拓展企业运营支撑系统，助力政企客户的数字化与智能化升级。围绕“天地一体化信息网络”国家发展战略，公司积极布局卫星互联网领域，推进面向卫星互联网客户的OSS系列产品规划与研发工作，提升对“天地协同、空地融合”新型网络的支撑能力和服务能力，为卫星互联网业务规模化发展提供系统化保障。
在算力业务领域，公司围绕智算中心建设与运营需求，构建了覆盖智算中心建设、算力集群运营及算力服务在内的综合服务体系，依托自主研发的算力调度核心软件，公司面向AI模型训练、推理等多样化应用场景，提供高效、稳定和安全的算力服务能力，为客户AI应用落地提供持续的算力运维和运营支撑，推动算力资源的集约化管理与高效应用。
1. OSS业务板块
在统一技术底座和数据底座之上，公司逐步形成网络管理支撑、服务运营支撑等电信OSS系列产品以及卫星互联网支撑系统系列产品。
1）网络管理支撑系统
报告期内，公司根据运营商网络运维工作从“面向设备、面向管理”向“面向客户、面向业务、面向服务”转型需要，围绕电信运营商自智网络建设的目标和要求，持续推进网络规划、建设、优化和运营等方向的智能化能力建设，不断丰富网络运维智能化应用场景。依托自主研发的智能体应用平台，公司将自然语言交互、语义理解、智能推理、知识检索等能力应用于网络运维核心业务，有效提升运维效率和质量。
在具体应用方面，公司重点聚焦故障处理、业务质量优化、网络投诉分析等高频、高价值业务场景，形成了故障识别智能体、运维投诉分析智能体、资源智能体和迁改智能体等系列应用产品，并通过模型上下文协议（Model Context Protocol，MCP）实现多智能体协同运作，推动网络运维流程由以人工分析处理为主向以系统自动化处理为主、人工辅助决策的模式转变，持续支撑电信网络运维能力向高阶自智网络演进。
在标准与行业合作方面，公司基于电信管理论坛（TMF）发布的高价值场景，参与完成“智能体使能自智网络L4级黑灯运营”（L4 Autonomous Networks:Agent-powered zero-touch workflows）和“多级多智能体网络故障自愈”（Multi-level Multi-Agent Network Fault Healing）等TMF催化剂项目，协助客户提升专业网络的智能化运行和综合管控水平。同时，公司参与中国信息通信研究院组织的《算力服务商互联能力成熟度模型》行业标准制定，自主研发流量可视化及流量监测系统，为智算中心提供系统级运行监控与支撑能力。
2）服务运营支撑系统
报告期内，在家庭宽带运营支撑方面，公司围绕电信运营商“品质宽带”行动要求，为相关业务提供完整的系统化支撑保障。公司持续推进装机智能体和家宽故障诊断智能体的研发与应用，并将其深度嵌入装维业务场景，重点对数字家庭、家庭宽带质量管理、综合调度以及终端全生命周期管理等系统进行优化升级，持续提升宽带服务与运维的智能化水平。相关解决方案已在现网完成推广应用，装机智能体和家宽故障诊断智能体的日均调用量保持稳步增长。同时，公司依托终端管理平台，高效完成IMS网关、FTTR toB网关、政企组网终端、机顶盒、融合网关及新型云网关等多类型终端的接入与管理能力建设，为家庭客户宽带及相关新业务的上线提供有力支撑，推动家庭信息化业务生态的持续发展。
在政企运营支撑方面，公司紧密贴合电信运营商对战略客户和商业客户的业务发展规划，持续增强现有产品能力，推进人工智能技术在政企运维场景中的深度应用。报告期内，公司在多个项目中成功落地“5G智能审核助手”“金融客户服务报告小帮手”“5G/物联网售中交付助手”等智能体应用，有效提升政企客户分层运营管理能力和服务支撑的智能化水平。
针对电信运营商面向大客户提供人工智能数据中心（AIDC）智算服务的运维管理需求，公司深入对接运营商业务流程，推动AIDC运维管理能力与既有政企业务运营支撑体系的深度融合，支撑智算业务在IaaS、PaaS、MaaS、SaaS等全栈服务模式下的信息管理与运维管理工作。报告期内，公司将运营支撑系统（OSS）能力进一步融入电信运营商政企业务体系，形成面向政企客户的服务支撑产品，并已完成中国移动政企渠道的上架准入，为运营商拓展政企市场、提升服务能力提供支撑，实现与客户的协同发展。
3）卫星互联网支撑系统
卫星互联网OSS业务是公司将长期服务电信运营商所形成的跨专业、跨域、海量并发的网络管理能力，向卫星星座系统、地面站系统与核心承载网络运维场景的一次跨域外延。其本质是能力复用而非业务转型，与公司电信OSS业务共用统一技术底座与数据底座，主要差异体现在客户类型、运维对象与服务模式上。
报告期内，公司持续深化在卫星互联网领域的布局，充分发挥自身在网络管理系统建设方面的技术积累与行业经验，不断拓展既有卫星互联网运营商客户的网络管理能力和业务场景覆盖范围。围绕卫星发射准备、在轨测试验证及全球业务正式运营等关键阶段，公司为客户提供卫星网络运行监控、智能运维、综合调度和流量分析等关键支撑系统，保障卫星通信网络安全、稳定、高效运行。在此基础上，公司依托在卫星互联网网络管理领域的长期规划布局、前瞻性技术预研和工程化实践成果，持续完善面向卫星星座、地面站网及核心承载网络的一体化网络管理解决方案。
报告期内，公司成功拓展新的卫星互联网运营商客户，为其星座系统、地面站系统及全球网络资源提供7×24小时不间断的集中监控与统一运维管理支撑，实现跨区域、跨网络层级的协同运维与可视化管控，有效提升客户全球业务运营的稳定性与服务保障能力，进一步巩固公司在卫星互联网网络管理领域的市场地位与技术优势。
2.算力及智能服务板块
公司紧密围绕国家“东数西算”发展战略、人工智能产业发展规划及智算中心建设和运营的具体需求，聚焦算力与人工智能的深度融合，推出涵盖算力网络规划、建设、运维、优化、运营及人工智能应用的全栈服务体系，致力于为客户提供从底层资源融合调度到顶层智能应用的一体化解决方案，赋能行业数字化转型与智能化升级。
1）算力建设
报告期内，公司承接郑州航空港经济综合实验区大数据处理中心算力集群（一标段）（以下简称“郑州空港算力集群项目（一标段）”）的规划、建设、运维、优化及运营工作，该项目已经完成建设任务，并于2025年11月正式投入商业运营，标志着公司高性能算力运营服务能力的正式形成。
2）算力集群运营软件
报告期内，公司持续推进算力调度与行业场景深度融合。自研的异构算力调度平台已完成对华为昇腾、寒武纪、海光及英伟达等主流芯片的适配，具备跨地域、多元及异构算力资源的统一纳管与调度能力。公司为浙东南智算中心交付的算力调度平台，成功支撑“人工智能+科学计算+传统实验”相结合的新材料科研新范式；公司承担的重庆西部产业创新算力调度服务平台已于2025年年底上线。通过异构算力调度平台、支持“疆算入渝”计算服务平台和算力运营平台的产品组合和有力支撑，公司不仅仅停留在销售“算力资源”，而是提供“算力资源的可调度能力和可运营能力”。
3）算力服务
报告期内，公司完成智算算力服务业务的关键布局，“郑州空港算力集群项目（一标段）”已投产运营算力5600P（FP16非稀疏半精度），将成为公司业务发展的第二增长曲线。公司积极探索算力并网运营业务，为后续算力运营打下基础。
该项目的业务意义不仅仅在于“产能规模”本身，而在于公司首次形成了从规划设计、设备集成、系统调度、运维优化到商业运营的完整闭环验证，将逐步形成可复制和推广的能力：智算中心规划与建设能力、异构算力资源集成能力、集群调度与性能优化能力、能耗与安全运维管理能力和商业化运营与客户服务能力。
公司围绕智算中心建设、算力集群运营软件和算力服务展开业务，根据不同项目类型，三部分独立销售并形成收入，或者形成“建设+软件+运营”一体化、按运营形成收入的商业模型。
与电信OSS业务相比，算力业务的主要差异在于：一方面具有更高的资本开支强度和更长的回收周期；另一方面，算力运营一旦形成稳定上架率，可持续贡献相对更强的收入延续性。公司的算力业务从2025年11月进入规模化运营阶段。2026年，公司将在做好全面运营的基础上，稳步扩大算力服务规模，并持续拓展各类智算中心的建设、运营及支撑服务。
（三）经营模式
公司紧密围绕行业发展趋势和市场需求，坚持以技术和业务创新为驱动，不断拓展现有产品的应用领域和客户群体。通过持续推进产品研发与迭代升级，构建核心技术壁垒，完善一体化技术研发体系，提升自主创新能力和产品竞争力，为企业持续健康发展提供坚实支撑。整体来看，公司经营模式可概括为“平台化研发、项目化销售、场景化服务、协同化采购”相结合：一方面，通过持续迭代基础平台和产品体系，增强软件产品复用能力和交付效率；另一方面，针对客户差异化需求开展定制化开发与现场服务，形成从产品研发到商业化运营的闭环能力。
公司两大业务板块的经营模式存在显著差异。OSS业务以“平台化产品+定制化开发+持续技术服务”为主，属于软件与服务类轻资产模式，客户回款周期与项目验收节奏高度相关；算力及智能服务业务包含算力建设（重资产投入，阶段性收入确认）、算力集群运营软件（产品化销售）与算力服务（类运营收入）三类，既可由公司独立承担建设与运营全流程，亦可通过合作运营方式与合作伙伴共同投入、分担资金压力。两类业务在成本结构、资金占用与收入节奏上各有特征，共同构成公司当前的经营模式组合。
在OSS业务方面，公司根据行业标准、客户的管理规范和业务需求，组织开展技术研发、软件产品研发工作，形成具有自主知识产权的软件系列基础产品。在此基础上，针对不同客户的个性化和差异化需求，开展定制化开发，提供包括数据分析、系统集成在内的综合技术服务，通过不断提升产品功能、优化系统性能、拓展应用场景和服务深度，公司不断增强产品在现有市场和新市场中的渗透能力，为客户各项业务的高效开展提供有力运营支撑，持续为客户创造长期业务价值与综合效益。
在算力业务方面，公司可以独立承担算力建设、算力运营业务，也可以根据客户需要或委托，整体承担全部任务。公司作为集成商或/和投资方，负责智算集群项目的建设，包括整体设计、建设实施、运行维护、性能优化等工作。在项目建成后，根据客户需求或受客户委托，承担算力服务等商业化运营工作，实现从算力建设到算力运营的全过程管理与服务输出，提供集建设实施与后期运营支撑于一体的综合解决方案。
1.研发模式
公司的软件研发工作分两大类，一类是面向内部使用的基础研发，另一类是面向市场客户销售的产品研发。
1）基础研发
基础研发由研发中心统一承担，主要包括两类平台产品：一是“产品化”公共开发平台，围绕公司软件产品的共性架构和模块需求，形成公共架构（统一技术底座和数据底座）与组件体系，显著提升复用能力和对客户需求的响应效率，并集中引入人工智能、云计算和大数据等新技术，降低技术应用成本；二是“工程化”平台产品，包括研发运维一体化平台和运维服务一体化平台，实现研发、部署和运维过程的自动化，降低人工操作风险。在此基础上，公司设立专门的AI研发部门，负责AI创新赋能平台建设，从算力、数据、模型、智能体各个层面提供公共支撑，与基础研发团队及业务研发团队协同推进 AI与产品体系的深度融合，提升产品应用的智能化能力，并支撑相关智能应用的交付。公共开发平台和AI团队的能力复用，是公司将OSS领域积累的产品化能力向算力板块迁移的重要支撑。
2）产品研发
公司产品研发工作由各业务板块的研发团队承担。研发团队一般由产品工程师、架构设计师、研发工程师、测试工程师组成。产品工程师负责调研客户业务需求，进行业务分析、产品定义；架构设计师根据客户的业务特征选择适用的公司基础平台架构和公共组件进行技术选型、系统架构设计和概要设计；研发工程师进行详细设计、编码实现和单元测试；测试工程师对软件进行集成测试和系统测试，最终完成产品发布。研发团队在公司研发运维一体化平台上，采用敏捷开发模式，进行编码、持续集成、自动化测试和产品发布等工程活动，完成各自主产品的研发工作。针对不同客户的个性化需求，研发团队在通用产品版本的基础上进行定制化配置和定制化开发，完成合同项目的最终交付。
2.销售模式
公司主要采取直销模式进行产品销售，主要以招投标或比选等公开方式取得首期销售合同。公司由销售人员负责与客户建立联系，产线业务团队确定和落实解决方案，双方共同制定竞标或定价方案，与客户协商合同条款，最终签订合同。公司坚持以客户为中心，提供的产品、服务能够得到客户的广泛认可，在投标首期合同完成后，大部分后续销售合同会采用单一来源采购、商务谈判方式完成签约。
公司开展的算力服务属于运营类服务业务，公司与客户签订算力服务框架协议后，按照客户实际使用的算力服务数量进行收费，通过直销和合作运营的方式开拓市场和开展业务。主要通过框架招标、框架比选或框架谈判方式取得框架合同，并在框架协议范围内通过具体订单方式确认销售合同并组织实施。算力服务的框架协议+订单制销售模式，有助于形成相对稳定的持续性收入。
3.技术服务模式
OSS业务：为满足客户的IT服务需求，公司在客户现场配备相关服务团队，提供系统集成、IT系统维护和优化服务、业务数据质量整治与核查服务、系统值守服务、ICT技术服务等技术服务。公司制定了服务项目管理流程，主要分为项目准备、服务提供、项目交付等三个阶段。
算力及智能服务：公司租赁IDC机柜，购买或租赁算力服务器、存储设备、网络设备等在IDC构建算力集群，构建算力资源池，为客户提供算力服务。
4.采购模式
OSS业务：主要包括软件及计算机硬件产品以及向客户提供的现场交付服务、部分非核心组件的委托开发服务。
算力及智能服务：主要包括算力服务器、存储设备、网络设备等计算机硬件产品及租赁IDC机柜并委托IDC服务商提供设备托管服务等。
公司建立了供应商评定与选择、第三方软硬件采购、技术服务采购等相关方面的采购管理制度，形成了比较完善的供应商管理体系，并与主要供应商之间形成了良好稳定的合作关系。报告期内，公司根据算力业务的新特点和新要求，持续完善采购管理制度。
（四）产品的市场地位
2025年是公司从单一OSS业务迈向“OSS+算力”业务双轮驱动的战略转型升级攻坚之年，公司在稳固OSS业务的基础上，在算力业务、卫星互联网OSS等战略领域取得实质性进展，形成了第二增长曲线。
在OSS业务方面，面对人工智能技术演进与电信运营商降本增效带来的双重影响，公司迭代升级产品研发平台，持续投入OSS智能化升级；依托自主研发的智能体应用平台，加速各类OSS智能体应用开发，保持产品和技术的领先优势；加大重点项目投入，深化客户合作，持续夯实公司在中国移动下一代OSS系统核心供应商的地位；依托运营商渠道优势向政企市场延伸，同时推进面向卫星互联网运营商的OSS产品布局，积极把握商业航天增长增量机会。
在算力及智能服务业务方面，公司系统性推进算力及智能服务业务布局。公司完成“郑州空港算力集群项目（一标段）”建设并于2025年11月投入商业运营；自主创新的算力调度平台在多个项目成功交付，西部产业创新算力调度服务平台投入运行，支持算力并网运营，计算服务平台支持模型开发和Token服务，标志着公司算力服务核心能力和市场布局的逐步形成。此外，公司积极深化与鲲鹏、昇腾的生态合作，与产业链上下游的优秀企业加强合作，为后续算力业务的全面推进奠定了基础。
综合来看，公司在OSS领域的产品与技术积累，为算力业务在调度、运维、运营支撑等环节的能力复用提供了协同基础，双轮驱动的业务格局具备一定的内生协同性。
（五）业绩驱动因素
报告期内，公司OSS业务受到电信运营商降本增效、投资结构调整优化的影响。公司努力保住OSS基本盘，大力拓展算力业务，逐步向“OSS基本盘+算力业务”双轮驱动方向演进。
1.深耕电信运营商的优质客户市场，联手运营商拓展政企市场。
2025年，公司基于自主产品开发平台的数据和技术底座，加快将AI深度融入现有OSS产品，将运营支撑系统（OSS）能力深度融入电信运营商政企业务体系，形成政企客户服务支撑产品。此外，在产品研发过程中全面应用AI工具，大幅提升研发效能。深度耕耘既有重点市场，强化全生命周期服务与解决方案交付。
2.卫星互联网OSS业务持续商用落地，跨行业拓展打开新增长空间。
公司紧密围绕“天地一体化信息网络”国家发展战略，积极推进卫星互联网OSS系列产品的规划与开发，成功拓展国内主要的卫星互联网OSS市场，实现了商业落地，打开了公司OSS业务在商业航天领域的新增长空间。
3.算力业务战略突破，顺利完成建设任务并上线投入运营。
公司全力推进算力业务战略落地，取得里程碑式进展，实现了“OSS+算力”业务双轮驱动的战略转型升级。
“郑州空港算力集群项目（一标段）”的建设、运营一体化项目有序推进，报告期内已完成建设并于2025年11月投入运营。公司自主研发的异构算力调度平台已在郑州航空港智算中心、浙东南智算中心等多个项目成功交付并投入运行；计算服务平台产品发布，可支撑模型开发、Tokern服务以及智能体开发和运营。
4.持续进行战略探索，打造新的业务增长点。
公司在过去三年持续开展软件定义家庭网关和运营管理平台的技术创新、产品研发和现网验证，在成功解决与海思、中兴微电子等国产芯片的适配问题后，在报告期内重点突破与既有终端的业务和管理插件的兼容性，在省级运营商完成了进一步的测试和功能试点，为后续产业化研发、试点及规模推广奠定了坚实基础。
公司结合算力业务的发展，持续探索教育和AI4S新材料研发领域的行业智算一体机，布局对模型交互和数据安全有较高要求的企业市场。
5.继续深化组织变革，在产品线端到端经营模式基础上，强化重点客户的服务保障。
公司从2023年启动产品线端到端经营、营销一体化作战模式的组织变革以来，持续迭代升级，产品线按工序预算、核算的模式逐步成熟，促进了面向经营的项目管理提质增效，进而实现资源的合理配置，有效支撑从产品定义到交付运维的全生命周期的组织和工序优化。
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中软件与信息技术服务业的披露要求当前，全球新一轮科技革命和产业变革深入演进，数字经济成为引领经济复苏、培育新质生产力的关键引擎。人工智能、算力、卫星互联网等新兴产业与未来产业加速崛起、深度融合。人工智能作为未来产业发展的核心抓手，产业规模持续扩大，新兴产业与未来产业正由技术探索阶段迈向规模化落地阶段，与传统产业深度融合、赋能升级。算力作为核心生产力，卫星互联网作为新型基础设施，共同支撑数字经济与人工智能产业高质量发展。
1.OSS业务
软件与信息技术服务业（以下简称“软件业”）是数字经济的核心引擎，正处于“十四五”规划收官与“十五五”规划谋划的关键节点，已实现从“规模扩张”向“质效双升”的历史性跨越，整体运行态势稳健向好、创新活力持续迸发，政策护航、技术迭代、需求牵引的发展格局进一步巩固，呈现智能化、融合化、安全化的鲜明发展特征。其中，人工智能应用、算力基础设施、卫星互联网等领域作为战略性新兴赛道，发展势头迅猛。市场潜力巨大，成为推动行业高质量发展的核心驱动力，也为公司核心业务布局与技术创新提供了广阔的产业空间和坚实的政策支撑。
AI技术的快速演进大幅降低了应用端门槛，使更多企业和开发者能够便捷接入并使用大模型技术，进行智能体应用开发，进而推动AI应用的加速普及，并带动算力需求的高速增长。在此背景下，国内三大电信运营商持续深化AI技术与其主营业务的融合创新，推动业务模式由传统“连接服务”向“智能服务”升级。对OSS系统在智能化、集约化和协同化方面的能力提出了更高的要求，推动OSS系统向高阶自智网络应用场景演进。报告期内，电信运营商进一步推进降本增效、投资结构调整优化的经营策略，加强审计和后评估等节点的过程管控。受此影响，OSS软件与服务行业进一步承压。公司一方面紧跟行业发展趋势，开发具有支撑一线生产和行业领先的OSS智能体应用，助力客户提升自智网络成熟度；另一方面，持续推进AI工具在研发和生产过程中的应用，不断提升软件开发效能、降低研发和运维成本，多管齐下综合施策以提升竞争力，持续巩固在电信运营商领域的核心供应商地位。
卫星互联网因其覆盖范围广、网络节点多、跨区域协同复杂和运维环境多样等特点，催生了“卫星+地面”一体化OSS的迫切需求，为具备核心能力的OSS企业带来了重要的发展机遇。公司围绕卫星网络与地面网络融合运维的核心需求，持续推进系列化OSS产品的研发，以抢占市场先机。
2.算力及智能服务业务
近年来，人工智能大模型技术取得突破性进展，随着“人工智能+”行动的持续推广，预计未来几年人工智能将广泛应用于数字经济和生产生活的各个领域，人工智能应用需求将极大扩展，具体体现在应用场景持续深化和算力需求持续增长两大方面。根据Gartner预测，2025年全球人工智能总支出近1.5万亿美元，并将在2029年增至3.3万亿美元，五年复合年增长率为27.5%。生成式人工智能技术不断向具体应用场景纵深渗透。随着国内外通用大模型、行业模型和AI应用的普及，token消耗量推动算力需求陡增。2025年，我国在算力设施方面已建成万卡智算集群42个，智能算力规模超过1590EFLOPS，位居全球前列，有力支撑我国人工智能产业快速发展。
行业需求的结构性扩张，为具备算力调度核心软件能力与工程化运营能力的厂商提供了发展机遇。公司发挥研发能力和业务优势，系统布局算力相关业务，在算力建设、算力运营软件和算力服务等方向持续发力，完成了若干重大项目的实践与能力沉淀，为可持续发展奠定基础。
三、核心竞争力分析
面对数字经济与人工智能深度融合的演进趋势与行业竞争格局，以及公司战略升级形成的“OSS+算力”双轮驱动发展态势，公司一方面继续以客户需求为核心，以技术创新为基础，以产品研发为根本，深化既有OSS市场布局，在发展中提升自身竞争优势。另一方面，扩大算力业务规模，结合软件优势提升核心服务能力，并持续进行战略探索，不断寻找新的增长点。公司核心竞争力主要体现在以下五个方面：
1.OSS业务的行业积累与客户合作稳定性
OSS业务具有业务流程复杂、技术迭代频繁、跨系统接口众多及海量数据高并发处理等特点，对系统架构能力、技术积累及项目实施经验提出了较高要求。相关特性在一定程度上提升了系统建设与优化成本，也形成了较高的行业技术与实施门槛。公司依托与电信运营商等头部客户长期稳定的合作关系，持续加大研发投入，深化对行业业务场景及数据特征的理解，不断优化产品体系与技术架构，积累了较为丰富的项目建设与运维服务经验。公司能够围绕客户核心需求，提供覆盖规划设计、系统建设、升级优化及持续运维的综合解决方案，与主要客户建立了长期合作关系。同时，公司建立了全国统一管理、属地化服务相结合的客户服务体系，保障项目实施质量及核心系统的稳定运行。依托技术能力、行业经验及持续服务能力的综合积累，公司在OSS领域形成了一定的竞争优势和客户合作稳定性。
在数字经济纵深发展的背景下，运营商业务正全面跨越传统边界，加速构建“通信+算力+智能”三位一体的新型信息基础设施。公司顺应行业发展趋势，推动AI技术与OSS运维场景深度融合，将不可替代的行业Know-How沉淀为AI驱动的平台能力，实现了与客户从“项目交付”到“联合创新”的深度绑定，巩固并拓宽了长期战略合作的业务护城河。
2、智算中心建设和运营的一体化综合能力
智算中心建设涉及高密度算力集群部署、复杂供电与制冷设备配置以及网络架构协同优化，具有投入大、周期长、异构硬件集成难度高等特点。进入运营阶段后，算力调度与资源编排复杂，多任务并发场景下易产生资源闲置或配置不均问题，能耗及运维成本控制压力较大，同时还需保障系统高可靠低时延运行，满足数据安全、合规监管及业务动态扩容等要求。整体来看，相关业务对技术能力、资金实力及运营管理经验均提出了较高要求，任一关键环节能力不足均可能对整体运行效率和服务质量产生不利影响。
公司依托长期深耕电信级运营支撑领域形成的技术积淀与行业经验，前瞻性布局算力相关业务。针对我国多种类异构芯片共存、多主体算力供给协同的行业特点，公司构建了涵盖芯片、算力服务器、网络设施及算力运营等关键环节的生态合作体系，研发形成了跨域、异构和多元的算力调度平台，以及计算服务平台、运营管理平台等核心软件产品，为算力服务的规模化运营提供支撑。这些布局不仅有效降低了业务拓展的技术风险与成本压力，更使公司在大型项目集成及综合解决方案竞争中占据了有利位置。
报告期内，公司承接“郑州空港算力集群项目（一标段）”的规划、建设、运维、优化及运营工作，并于2025年11月正式投入运营，通过本项目的落地实施，公司充分验证并形成了面向万卡级智算集群的规划建设、硬件集成、集群调度、能耗优化、安全运维及商业化运营的全栈核心能力，具备独立承建、稳定运营超大规模高端算力集群的综合实力。公司自主研发并上线“西部产业创新算力调度服务平台”“浙东南智算中心异构算力调度平台”，为客户提供高效、经济、可靠、安全的端到端算力服务，构建起从资源供给到智能调度的完整商业闭环。
3.公共产品研发平台和产品线规模化经营的交付模式
公司始终秉持核心产品线规模化经营的交付模式，致力于构建统一的技术底座与数据底座，并向着高度融合的公共产品研发平台持续演进。公司以公共产品研发平台为基础开发针对业务领域层面的公共功能模块，支持以“平台+模块+应用”的高效软件开发模式。
报告期内，公司基于数据和技术底座，推进各产品线“AI+”升级，面向电信运营商网络自动化、智能化演进需求，开发OSS领域智能体应用；公司成立算力业务群，自主研发异构算力调度平台和计算服务平台，有效支撑智算中心建设和运营业务的落地，形成“OSS＋算力”双业务板块协同发展的格局。
4.产品线端到端经营的持续组织进化和人才优势
公司始终将提升组织运营效率作为核心管理目标。通过深化组织架构与协同机制的变革，公司全面推行产品线“端到端”经营模式，以精细化管理优化产品生命周期的各个工序，打通从产品规划、研发测试到交付运维的全链路，实现了整体工作效能的跨越式跃升。敏捷高效的组织架构与卓越的人才梯队，已成为驱动公司基业长青的核心引擎。
面对前沿技术浪潮，公司紧跟人工智能大模型与AI智能体的发展趋势，及时整合内外部技术资源，动态优化人才结构，为AI技术在业务场景中的落地应用及研发、生产过程的融合赋能筑牢组织保障。在人才梯队建设方面，公司坚持将“正直诚信、知行合一、务实创新”的核心价值观深度融入“选、用、育、留”的全周期管理体系。
5.核心资质与知识产权成果
公司坚持积累重点资质，强化品牌建设。截至本报告期末，直真科技及子公司获得了高新技术企业、软件企业、企业信用AAA等级、质量管理体系（ISO9001）认证、环境管理体系（ISO14001）认证、信息技术服务管理体系（ISO20000）认证、信息安全管理体系（ISO27001）认证、软件能力成熟度模型集成五级（CMMIML5）认证、信息系统安全集成服务资质（CCRC）二级认证、信息系统建设和服务能力（CS）四级认证、信息技术服务标准（ITSS）运行维护服务二级认证、职业健康安全管理体系（ISO45001）认证等证书，取得了增值电信业务经营许可证-互联网数据中心业务（仅限互联网资源协作服务）、增值电信业务经营许可证（京ICP）－信息服务业务（仅限互联网信息服务）、ISO37001反贿赂管理体系、ISO22301业务连续性管理体系等重点资质；同时，公司持续创新研发具有行业领先技术水平的软件产品，报告期内，积极参与TMForum论坛的创新研究工作，参加了2个TMF催化剂项目，在AI大模型赋能自智网络领域取得了多项创新研究成果。
截至本报告期末，直真科技及子公司累计拥有专利43项，其中发明专利39项、外观专利2项、实用新型专利2项，计算机软件著作权322项。一系列与业务发展相关的资质对公司高质量发展发挥了重要作用。此外，公司在算力网络、数字家庭软件定义终端和平台、智能运维等领域积极布局，研发了多项具备技术先进性的产品，也将对公司的业务增长起到关键作用。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是公司从单一OSS业务迈向“OSS+算力”业务双轮驱动的战略转型升级攻坚之年，公司在稳固OSS业务的基础上，在算力业务、卫星互联网OSS等战略领域取得实质性进展，形成了第二增长曲线。
在OSS业务方面，面对人工智能技术演进与电信运营商降本增效带来的双重影响，公司迭代升级产品研发平台，持续投入OSS智能化升级；依托自主研发的智能体应用平台，加速各类OSS智能体应用开发，保持产品和技术的领先优势；加大重点项目投入，深化客户合作，持续夯实公司在中国移动下一代OSS系统核心供应商的地位；依托运营商渠道优势向政企市场延伸，同时推进面向卫星互联网运营商的OSS产品布局，积极把握商业航天增长增量机会。
在算力及智能服务业务方面，公司系统性推进算力及智能服务业务布局。公司完成“郑州空港算力集群项目（一标段）”建设并于2025年11月投入商业运营；自主创新的算力调度平台在多个项目成功交付，西部产业创新算力调度服务平台投入运行，计算服务平台支持模型开发和Token服务，支持算力并网运营，标志着公司算力服务核心能力和市场布局的逐步形成。此外，公司积极深化与鲲鹏、昇腾的生态合作，与产业链上下游的优秀企业加强合作，为后续算力业务的全面推进奠定了基础。
报告期内，公司实现营业收入42,447.25万元，较上年同期增长1.61%；实现归属于上市公司股东的净利润为1,772.36万元，较上年同期下降46.33%；实现扣除非经常性损益后的净利润为642.79万元，较上年同期下降74.33%。业绩变动的主要原因包括：
（1）算力基础设施投入加大，财务费用大幅上升。
为推进从单一OSS业务向“OSS+算力”双轮驱动的战略转型，公司于2025年持续加大算力设备投资力度。报告期末，固定资产较上年末增加413.66%，使用权资产较上年末增加5,583.94%，相应融资成本显著上升，财务费用中利息支出较上年同期的40.56万元增加2,886.21万元，增幅达7,115.41%。此类前置性资本投入虽在当期推高了折旧摊销与财务费用，但为公司赢得了稀缺资源卡位、业务场景验证，为实现商业模式转型奠定了坚实基础。
（2）软件开发业务收入及对应费用均有所下降。
受电信运营商“降本增效”策略持续影响，叠加运营商加强审计后评估等流程导致OSS业务投资节奏放缓，2025年公司软件开发业务订单规模同比下降，该类业务收入较上年下降21.98%。公司同步控制相关支出，研发费用较上年下降18.67%。为改善软件业务订单、收入下降态势，公司积极开拓卫星互联网OSS市场，并依托运营商渠道将OSS能力与运营商产品整合服务于政企客户，并积极开拓国际市场，新市场开拓与新模式落地所带来的收入预计将在后续年度逐步形成规模。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局和发展
中国通信信息产业延续稳健增长态势，在5G业务与新兴动能的双重驱动下，2025年行业总收入达1.75万亿元，其中云计算、大数据和移动物联网等新兴业务收入达4508亿元，同比增长4.7%，新兴业务收入占行业总收入的比重提升至25.7%；云计算、大数据和移动物联网业务收入增速分别为2.9%、7.8%和4.9%。
全球人工智能飞速发展，技术、应用、生态协同共振，2025年，我国人工智能核心产业规模突破1.2万亿元，企业数量超6000家，形成覆盖基础底座、模型框架、行业应用的完整产业体系。作为AI发展的重要底座，智能计算需求与建设规模同步扩大，token量消耗推动算力需求陡增。2025年，我国在算力设施方面已建成万卡智算集群42个，全国智能算力规模达1590EFLOPS。
卫星互联网作为“新基建”的重要组成部分，正迎来快速发展的战略机遇期。“十五五”规划明确将商业航天作为推动新质生产力的重要引擎。在产业层面，随着国网星座（GW星座）、千帆星座等国家重点工程进入常态化发射阶段，国内低轨卫星在轨规模有望在“十五五”期间实现跨越式增长，卫星网络的运营与管理将面临海量终端接入、多星座协同调度、跨域资源统一管控等全新挑战，对卫星互联网运营支撑系统（OSS）的实时处理能力、智能化运维水平和服务保障能力提出了更高要求。
（二）公司发展战略
公司将继续深耕电信运营商网络与业务的自动化、智能化OSS核心赛道，并以算力建设、算力服务为战略突破口，依托公司在异构算力调度、计算服务平台的核心能力，全面推进“OSS+算力”双轮驱动战略，加速构建公司可持续发展的第二增长曲线。
2026年，公司聚焦战略深化，一是稳住OSS业务基本盘，推进电信运营商OSS产品AI化升级；二是做深算力第二曲线，在“郑州空港算力集群项目（一标段）”稳健运营的基础上，逐步提升算力运营收入规模，并拓展各类智算中心的建设、运营及支撑服务；三是拓展增量市场，利用公司在电信行业所积累的技术、平台、产品、服务和人才优势，强化行业运营支撑能力，全力拓展卫星互联网业务，依托电信运营商渠道优势加大政企市场开拓力度，深化重点客户合作，并积极开拓海外市场。
（三）2026年公司经营计划
1、经营目标
公司2026年经营工作的核心目标是：
坚持以客户价值为导向，全面推进营销一体化协同作战，深入贯彻产品线端到端经营机制，激活各产品线的经营活力与主体责任意识，持续完善以客户为中心、高效集约的属地化组织体系，提升市场响应速度与服务质量。
稳住OSS业务基本盘，拓展卫星互联网市场、拓展政企市场和海外市场，有序推进既有产品线AI化改造升级。持续推进算力业务规模化发展，有序延伸布局算力与人工智能产业链关键环节，构建差异化的核心竞争优势；不断完善容器、Token及智能体等创新服务产品体系，持续打造和完善异构、跨云、多智算中心的AI云际计算服务产品，夯实业务发展基础，实现高质量可持续发展。
2、经营工作要点
①以客户价值为导向，持续整合、完善OSS业务的区域营销和服务体系
坚持以客户价值为导向，适应电信运营商投资结构和模式的变化，结合近年来推进产品线端到端经营所取得的成果，加强营销体系建设，在做好运营商集团营销工作的同时，整合省级运营商属地的营销和服务团队，提升一体化作战的能力，提升客户满意度，保既有重点市场、争优质新市场、抓国际化拓展。
②做好“郑州空港算力集群项目（一标段）”算力运营，深挖第二曲线增长潜力
2026年，“郑州空港算力集群项目（一标段）”全面投入运营，在做好既有服务基础上，根据市场变化在价格和服务周期上做好与客户的沟通，积极推进后续扩容、稳健扩大算力服务规模。同时，公司将持续开拓算力建设业务，立足西部产业创新算力调度服务平台开展第三方算力运营服务，为公司业绩增长寻找新的突破点。
③找准人工智能时代的企业定位，逐步打造符合自身特点的新质生产力
2026年，公司将不断持续加强异构算力调度和计算服务平台等核心产品的迭代升级和市场开拓，探索私有化部署的Token生成与应用相结合的商业模式，开发各类智能体应用，使得私有化模型服务能力成为公司在应用领域的重要抓手。公司不断向数智化企业迈进，不仅要推动全员使用AI工具，更要将数字员工嵌入企业的研发和运营过程之中，以提升人均效率，逐步打造符合自身特点的新质生产力。
④坚持独立核算经营原则，实现产品线和客户经营单元的协同共赢
围绕公司发展战略和业务定位，在前两年产品线端到端经营基础上、持续优化产品线工序的基础上，狠抓客户经营和属地化组织的凝聚力，不断完善内部的高效协同，以利润为中心实现产品线和客户经营单元的协同共赢，在打造优质产品的同时，不断提升客户满意度，保持企业市场竞争力。
⑤积极优化资产资本结构，降低融资成本与流动性风险
2025年为推进算力业务，公司银行贷款大幅增加，全年财务费用上升。若未来利率上行或融资环境收紧，将进一步挤压利润空间。为此公司积极优化资产资本结构：通过向特定对象发行股票等方式补充权益资本，降低资产负债率；加强应收账款管理，缩短算力项目回款周期；同时积极探索算力业务合作运营模式，减少自有资金投入。
（四）可能面对的风险
1.算力业务市场竞争加剧的风险
近年来国内算力服务市场发展迅速，三大运营商、互联网头部企业及大量专业算力服务商持续加大算力基础设施投资，市场供给不断扩张。若行业整体算力供给显著超过需求，可能导致算力服务价格下行，对公司该业务的盈利能力产生不利影响。
应对措施：实施差异化竞争战略，聚焦既有客户核心需求，精准匹配算力服务场景，持续迭代升级智算集群性能，强化客户黏性与服务满意度，规避同质化竞争带来的价格挤压风险。强化成本管控能力，通过性能调优等手段提升算力输出效率，叠加精细化运营管理，降低单位算力运营成本，增强公司算力服务的价格竞争力。
2.算力设备折旧与技术迭代风险
智算中心投资规模较大，核心计算设备（GPU等）更新迭代速度快。随着人工智能芯片及相关技术快速发展，现有设备可能面临提前折旧或性能不足的问题，影响公司竞争力及资产价值。若公司无法及时跟进技术演进、完成设备更新，可能面临客户流失或算力服务单价下行压力，进而影响盈利水平。
应对措施：在财务层面，公司将结合设备实际使用情况及技术迭代速度，合理制定折旧政策，客观反映资产价值。同时，发挥token服务作用，精准计量、调度存量设备算力，挖掘设备价值、延长使用周期，缓解资产损耗压力，并依托其可追溯特性提供数据支撑，优化设备更新决策，降低客户流失及单价下行风险，保障盈利稳定。
3.研发投入效果不及预期的风险
公司高度重视产品研发，并持续投入。如果研发投入效果未能达到预期目标，研发产品未能获得市场认可并形成销售，将对公司业绩带来不利影响。
应对措施：对行业发展趋势和技术发展趋势进行充分研判，避免出现重大的方向性失误；加强研发过程的风险管理，尽早采取相应策略，规避潜在风险；保持对新技术的持续关注，及时引入业界新技术成果，提升产品研发能力，从而降低相关风险。
4.核心技术人员流失的风险
公司主要提供软件开发和技术服务，对技术人员的依赖度较高。随着行业的不断发展和市场竞争的加剧，行业内围绕专业人才展开的竞争激烈。如公司未来培养或引进的专业技术人才无法满足业务发展需要，或者出现核心人才队伍流失等情况，公司面临核心技术人员流失的风险。
应对措施：公司建立人才激励机制，将短期激励和中长期激励有机结合，让具有共同价值观的核心员工享受公司发展成果，增强员工的归属感。公司为核心员工提升晋升机会、专业培训、技能提升等发展路径，让其感受到成长和进步的机会。公司定期进行员工满意度调查，了解员工的需求和期望，为其提供更好的支持和帮助。
5.客户相对集中的风险
公司作为国内运营支撑系统行业的主要供应商之一，下游客户主要集中于中国移动、中国电信、中国联通等三大电信运营商，客户集中度相对较高。从近年收入来源来看，公司对中国移动存在一定程度的依赖。如果公司不能持续满足客户需求、保持竞争优势，或者下游客户的需求及市场环境发生重大不利变化，将会对公司业绩产生不利影响，给公司带来较大的经营风险。
应对措施：迭代升级产品研发平台，持续投入OSS的智能化升级，基于公司自主研发的智能体应用平台，加速各类OSS智能体应用开发，保持产品和技术的领先优势，助力客户提升自智网络成熟度，夯实公司在电信运营商OSS领域的领先地位；推进面向卫星互联网客户的OSS系列产品规划与研发工作，拓展新的卫星互联网运营商客户；依托电信运营商渠道优势加大政企市场开拓力度，深化重点客户合作，积极开拓海外市场。
6.OSS业务经营业绩季节性波动的风险
公司OSS业务客户主要为电信运营商等大型国有企业。受客户项目立项、审批、签署、实施进度安排及预算管理的影响，项目大多在第四季度进行验收，因此公司营业收入呈现明显的季节性，在第一、二、三季度较少，第四季度最多。而公司管理费用、销售费用及研发费用的发生在各季度较为平均，因此导致公司第一季度、上半年甚至前三季度亏损。经营业绩存在季节性波动的风险。
应对措施：提升经营计划的科学性、严肃性和及时性，严格落实各项目验收计划，以研发、交付及运维一体化管控为手段，不断完善内部的高效协同；拓展卫星互联网运营商客户、政企客户等行业客户，拓展各类智算中心的建设、运营及支撑服务业务，逐步优化收入结构。
7.应收账款余额较大的风险
公司应收账款对象多是电信运营商或其他大型集团客户，虽然其履约能力强、信誉度高，发生坏账的风险较低，但是如果电信行业或主要客户经营状况发生重大不利变化，可能导致公司应收账款不能及时收回，对公司的经营业绩产生不利影响。
应对措施：公司将进一步实现产品业务的端到端管理，持续加强项目管理，进一步提升研发与交付的质量、效率，提升客户满意度。同时，及时了解各主要客户付款流程的调整与变化，把握关键节点，完成回款任务。
8.税收优惠政策变化的风险
公司所享受的增值税税收优惠、企业所得税税收优惠符合相关法律法规的规定，对净利润的影响符合软件行业特点。如果国家对软件企业的税收优惠政策发生变化，或者公司以后年度不能符合国家规划布局内重点软件企业的条件，则可能对公司经营业绩产生一定负面影响。
应对措施：公司将持续围绕客户需求进行新技术、新产品的研发，不断优化产品和服务，大力推进战略项目落地，提升公司经营业绩，以降低税收优惠对公司业绩的影响程度。
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