一、报告期内公司从事的主要业务　　一、反光材料　　公司的反光材料产品主要是各种类型的反光布、反光热贴等，能产生极佳的反光效果和高可视性的警示效果，主要用于职业防护市场和个人安全防护领域。　　公司的反光材料根据基材和功能可分为化纤反光布、涤棉反光布、反光热贴、阻燃反光布、弹力反光布等；根据反光强度及效果，可以分为普亮、高亮、亮银、花式和炫彩等。公司的反光布可用于含弹性面料的各种服饰表面；反光热贴可进行热合加工，裁切为各种独特的样式和图案后烫于服饰、箱包、鞋材、包装等表面；阻燃反光布具有防火、耐高温的效果，在交通、环卫、消防、建筑、采矿、快递等领域有广泛的运用，具有刚性需求、重复消费的特点。　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　一、反光材料
　　公司的反光材料产品主要是各种类型的反光布、反光热贴等，能产生极佳的反光效果和高可视性的警示效果，主要用于职业防护市场和个人安全防护领域。
　　公司的反光材料根据基材和功能可分为化纤反光布、涤棉反光布、反光热贴、阻燃反光布、弹力反光布等；根据反光强度及效果，可以分为普亮、高亮、亮银、花式和炫彩等。公司的反光布可用于含弹性面料的各种服饰表面；反光热贴可进行热合加工，裁切为各种独特的样式和图案后烫于服饰、箱包、鞋材、包装等表面；阻燃反光布具有防火、耐高温的效果，在交通、环卫、消防、建筑、采矿、快递等领域有广泛的运用，具有刚性需求、重复消费的特点。
　　二、反光功能面料
　　作为反光布细分领域的领先企业，公司长期致力于推动反光布整个产业向消费面料领域不断拓展，引导品牌客户使用反光功能面料，形成新的设计理念和习惯。公司主推的印花反光面料、炫彩反光面料、银灰色反光面料、彩色反光面料、渐变反光面料、夜光面料等功能反光面料可应用于时尚消费服装、箱包、鞋帽、户外运动服饰配饰以及帐篷、天幕、睡袋、户外桌椅等露营装备等，公司已采用自研面料设计冲锋衣、夹克、T恤等户外服饰，并成立户外运动休闲品牌“STARLITE”，“将运动服饰生活化，将舒适、安全嵌入日常穿着”的品牌理念传达给消费者。报告期内，公司入选国际知名运动生活方式品牌lululemon的供应链，正式成为其全系列产品反光印花面料指定供应商。
　　三、人工智能业务板块
　　报告期内，公司完成对东旺智能科技（上海）有限公司70%股权收购，切入到人工智能相关领域，聚焦AI应用与商业化落地。
　　东旺科技长期围绕企业客户的信息基础设施、数据中心、系统集成及数字化应用需求提供产品、解决方案和技术服务。报告期内，推动AI、大模型、数据智能及智能运维能力与原有业务体系深度融合，新增AI产品及应用业务，构建面向企业级AI和垂直行业智能化需求的产品体系，整体业务方向逐步由传统信息化、数字化建设向“数字化基础设施+AI算力+数据智能+AI平台及产品+行业智能应用”延伸。
　　1、AI产品及应用系列
　　东旺科技依托多年企业级IT基础设施、数据、软件开发及行业客户服务积累，持续加强人工智能技术研发及产品创新，将项目实施过程中形成的技术能力、业务流程理解及行业经验进行标准化和产品化沉淀，推动AI业务由单一项目型应用开发逐步向“平台化产品+标准化能力+行业场景应用”方向发展。报告期内，东旺科技围绕企业级AI产品、工业智能产品、数据智能产品及专业AI应用形成多层次产品布局。
　　（1）工业智能产品：东旺科技依托长期服务高端制造、半导体、新能源等行业所积累的客户基础和项目经验，重点推动人工智能技术向生产现场和核心业务流程延伸，已布局工业视觉智能质检平台、工业智能巡检平台及制造价值流智能分析平台。
　　（2）企业级AI产品：围绕大型企业AI建设过程中面临的算力部署、模型接入、数据安全、私有化运行及智能体运营管理等需求，持续研发和完善企业级AI一体机、AI智能员工运营管理平台及大模型API网关等产品和解决方案。
　　（3）数据智能及专业AI应用产品：围绕企业AI落地过程中“数据可用、知识可用、业务可用”的实际需求，持续建设AI辅助数据治理、指标管理和数据智能分析相关能力，并探索自然语言交互、智能分析、智能归因、智能预测等AI应用。同时，东旺科技结合客户不同岗位和专业场景，围绕营销运营、方案与培训、专业研究分析等方向开发轻量化、场景化AI应用，拓展人工智能技术在企业日常经营管理中的应用范围。
　　2、信息化及数字化业务
　　东旺科技依托英伟达、华为、新华三、浪潮、百度、阿里云等软硬件及技术生态资源，面向企业数字化及智能化建设需求，为客户提供覆盖规划设计、产品选型、采购集成、项目建设、系统管理及运维服务的综合解决方案。报告期内，客户信息化及数字化建设向智能化提升，东旺科技将大模型、智能体、数据智能等AI能力融入传统系统集成和数字化项目，通过对企业数据、知识、业务流程及既有信息系统进行整合，在知识管理、智能问答、数据分析、业务流程自动化、智能运营及辅助决策等场景拓展AI应用，实现由“信息系统建设”向“数字化系统+AI能力融合”的进一步延伸。
　　另外，东旺科技具备覆盖智算基础设施中的计算、网络、高性能存储、机房建设及全周期运维等主要环节的执行能力，可根据不同客户的AI应用场景提供智算中心规划建设、异构算力配置、AI运行环境搭建、算力资源优化以及相关运维服务，推动传统数据中心建设能力向智算基础设施和AI运行环境建设延伸。
　　3、GPU维修维保业务
　　东旺科技具备英伟达认证的“解决方案合作伙伴”资质及GPU芯片级检测、维修相关能力，并建立了相应的算力设备维修维保服务体系，将GPU维修维保能力与智算中心建设及运维服务进行协同，从单一设备维修进一步向算力基础设施全生命周期服务延伸，形成覆盖“建设部署—运行监控—维护保障—故障维修”的服务链条。
　　四、报告期内反光材料行业情况
　　反光材料行业未来发展趋势集中在：1、提高原材料与制造工艺的匹配度，以降低成品的损耗率，提高耐候性、耐洗性、阻燃性等指标；2、未来反光材料用的胶粘剂会向更加绿色、环保方面发展；3、向以花式反光布、炫彩反光布为代表的满足消费、时尚潮流、户外运动等服饰、鞋帽领域的反光功能面料方向拓展。
　　(1)安全应急装备迭代升级
　　报告期内，工业和信息化部、应急管理部联合印发《安全应急装备产业发展“十五五”规划》，要巩固壮大实体经济根基，把安全应急装备等战略性新兴产业发展作为重中之重，着力打造世界级先进制造业集群。对极端环境用轻质高强先进复合材料、耐高温/耐高寒/耐腐蚀/耐冲击/高阻燃特种材料等加速新兴技术赋能，推动安全应急装备迭代升级。
　　(2)体育产业高质量发展
　　报告期内，国家体育总局发布《体育强国建设“十五五”规划》，锚定2030年目标，体育产业总规模突破7万亿元。加快体育产业提质扩容升级，打造一批具有科技含量的体育国货潮品、潮牌。提升户外运动发展水平，大力发展山地、水上、冰雪、低空等户外运动,打造精品路线和品牌赛事。
　　（3）需求多元升级，户外场景全面日常化
　　数据显示，我国户外鞋服市场保持15%的年复合增长率，户外消费正从专业圈层走向全民日常，轻户外普及、国货崛起等成为行业发展的趋势。户外消费人群呈现显著年轻化特征，轻量化、智能化、环保可持续将成为核心创新方向，全渠道运营成为品牌标配，中国户外鞋服消费市场正从“量的增长”转向“质的飞跃”。
　　五、报告期内人工智能产业情况
　　根据中国信通院测算，2025年我国人工智能产业规模超1.2万亿元，同比增长40%。截至2026年6月，人工智能企业数量超6600家，全球占比达到15%，已形成覆盖基础底座、模型框架、行业应用的完整产业体系；其中，2025年我国人工智能应用层规模同比增长22%，且上海市、浙江省是我国人工智能产业发展较为领先的省份之一。
　　（1）人工智能高价值应用场景的开拓
　　《“人工智能+制造”专项行动实施意见》指出，将加快推进人工智能技术在制造业融合应用，打造新质生产力，全方位、深层次、高水平赋能新型工业化。到2027年，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景。深化人工智能技术在工业核心流程控制、工艺优化、排产调度等环节应用，促进生产过程分析、决策、执行智能化。推广机器视觉、无人智能巡检等工业质检技术，强化产线实时监测和预测性维护，提升设备故障识别准确性，实现安全生产风险预警与事件告警。
　　（2）推进人工智能、算力建设与金融业务深度融合
　　《国家金融监督管理总局关于银行业保险业人工智能安全开发应用的指导意见》指出，金融机构应建立健全人工智能应用全生命周期管理体系，加强人工智能业务流程管理，在风险可控的前提下，推进生成式人工智能技术的业务应用和配套能力体系建设，加强智能算力设施建设并提高安全运行能力。
　　（3）合理配置算力资源，部署模型集成
　　《“人工智能+制造”专项行动实施意见》指出，合理配置算力资源，加强算力资源协同调度，深挖算力使用需求和应用场景，深化算力供需对接和算力资源高效调度运营，综合考虑各类模型的资源分配、数据安全性、实时性、稳定性、响应能力以及系统的扩展性等要求，根据业务需求，开发具体的模型应用接口、低代码组件等，基于业务需求实现数据接入灵活配置和模型分析结果展示。
　　六、报告期内经营模式
　　（一）反光材料业务板块
　　（1）采购模式
　　公司主要原材料包括玻璃微珠、基布、胶粘剂原料（乙酸乙酯、丙烯酸丁酯、丙烯酸异辛酯等）、PET膜等。公司设置了供应链管理部并制定了严格的采购制度，实施“按需采购，集中管理，合理分配”的采购模式，供应链管理部根据各个生产基地的生产计划结合原材料库存制订采购计划，统一进行原材料的采购。公司建立了完善的供应商管理制度和评价体系，每年公司根据供应商的交货周期、产品品质、信用资质和服务表现对供应商进行评价，并根据评价结果及时更新合格供应商名录，在满足生产需要和质量标准的同时，加强对供应商的管理并合理控制整体采购成本。
　　（2）反光材料生产模式
　　1）反光材料
　　反光材料的生产模式主要是以销定产，同时针对部分常规、标准化产品结合需求预测进行适当的备货。针对部分个性化产品需求提前进行设计制备。
　　反光材料的生产由公司径山基地与长兴基地负责，计划部根据销售部门提供的订单和销售计划，结合产品库存情况、产能情况制定具体生产计划，生产部根据生产计划与生产指令组织生产。
　　对于反光材料，公司还存在少量的委托加工和受托加工情况。
　　反光材料的委托加工，主要是公司提供基布、植株膜等主要原材料，委托加工商进行基布后处理、植株膜镀层等相对简易工序加工，并提供加工过程中所需的辅料,公司根据合同约定，按照交付产品数量与委托加工商结算加工费。
　　反光材料的受托加工，主要是公司接受客户委托，为其提供反光布的加工服务，由客户提供主要原材料基布，公司提供玻璃微珠、胶粘剂等原材料及辅料，并将基布加工成反光布，公司根据合同约定，按照交付产品数量与客户结算加工费。
　　2）反光服饰及其他反光制品
　　公司的反光服饰及其他反光制品采用以销定产，主要按照客户订单要求对反光材料作进一步加工，所使用的反光材料主要来自公司自产的反光材料。反光服饰及其他反光制品的生产由径山基地负责，公司除自己生产外，也存在部分反光服饰及其他反光制品自主设计定制外购；另外，对于自产部分，在生产紧张时，也存在将反光材料冲孔、反光服饰缝纫等部分简易工序委托加工的情形。
　　（3）反光材料销售模式
　　报告期内，公司产品的销售模式未发生变化，采用线下直销和线上直销，以线下直销为主。
　　线下直销模式下，公司直接与客户接洽并签署合同、订单，根据合同、订单直接向客户发货并收取货款。
　　线上直销模式下，公司主要通过在第三方B2C平台（天猫商城、淘宝、1688、京东等）开设自营店铺进行直接销售。公司以“店铺入驻”的形式与上述平台开展合作。公司直接面向客户，客户通过B2C平台下单，公司将根据订单委托第三方物流向其提供送货服务，客户一般付款至公司在B2C平台开立的资金账户。
　　公司的客户包括直接客户和贸易商客户，以直接客户为主；直接客户和贸易商与公司的合作地位是平等的，与公司均没有隶属关系，公司与各方的交易均属于正常购销行为，公司在日常客户管理中对直接客户和贸易商客户采用相同的管理方式，对两种客户的定价方法和原则、结算模式、退换货政策、风险转移时点、权利义务的承担均无实质性区别。公司销售区域包括内销和外销，内销基本覆盖了全国各省、自治区、直辖市；外销地区主要是欧洲、美国、墨西哥、南非、东南亚、澳大利亚、印度等国家和地区。
　　（二）东旺科技业务模式
　　（1）设备采购体系
　　东旺科技具备国内外主流硬件厂商的相应资质和合作关系，能够从华为、思科、H3C等大型网络及电子设备厂商指定的授权代理商中采购核心设备，确保了设备的迭代更新及时、技术对接顺畅和采购账期优势。
　　（2）解决方案设计
　　东旺科技深耕金融、高端制造等行业，基于客户的实际生产环境、业务需求和未来发展规划，东旺智能的技术团队为客户量身定制网络架构设计、防火墙及信息安全体系和办公信息化解决方案。方案均经过多轮技术论证和可行性分析，确保方案的科学性和实用性，并可适用不同客户的不同生产环境。
　　（3）项目实施团队与经验
　　东旺科技拥有专业的工程实施团队，负责网络设备的安装调试、系统集成等全流程服务。
　　（4）售后服务保障
　　建立了完善的售后服务体系，提供7×24小时技术支持、定期巡检维护、设备升级改造等持续性服务，确保客户系统的稳定运行，并且这些售后服务的及时性原厂无法提供和覆盖。

　　二、核心竞争力分析
　　公司秉承“引导所有户外服装使用反光材料，为每个人的户外安全多加一份保障。”的企业使命，深耕反光材料领域，持续研发创新，凭借先进的工艺技术、规模化生产、优良的产品质量等优势在市场中树立了优良的品牌形象，保持公司反光布在职业防护及个人安全防护等领域的领先市场占有率和龙头地位，通过反光功能面料以及自主户外服饰品牌“STARLITE”的推广，进一步推动公司产品对消费面料领域的渗透。通过对东旺科技70%股权收购，切入人工智能相关领域，聚焦AI应用与商业化落地，以此契机，自研企业级AI产品、工业智能产品、数据智能产品及专业AI应用等，开启AI技术赋能产业的全新征程，使每一套AI解决方案都能真正赋能产业，创造价值。
　　1、反光材料前瞻性战略定位和先发优势
　　公司成立以来持续深耕反光材料领域，积累了丰富的行业经验，制定了清晰的战略发展思路，并从产品构建、市场拓展、核心技术能力建设、组织建设、人才队伍以及企业文化和风险管理体系等多个层面制定了发展规划，长期致力于推动反光布整个产业向消费面料领域不断拓展。公司拥有花式反光功能面料相关的欧洲发明专利，已打造出印花反光面料、炫彩反光面料、银灰色反光面料、彩色反光面料、渐变反光面料、夜光面料等多款反光功能面料，并曾摘得ISPO功能性纺织品流行趋势大奖TOPTen（十佳产品）。公司一直主动帮助品牌客户建立新的认识，引导客户使用反光功能面料，形成新的设计理念和习惯，在新兴的消费类面料市场获得了先发优势。
　　2、反光材料自主创新和核心技术优势
　　作为国内反光材料行业的龙头企业，公司始终把自主创新和技术研发放在首位，公司目前拥有国内领先的反光材料行业技术创新开发基地，系“国家高新技术企业”、“浙江省专利示范企业”、“专精特新小巨人企业”，被评为“浙江省企业研究院”、“杭州市市级绿色（低碳）工厂”。公司整合内外研发力量，建立联合攻关机制，专注行业技术与产品的研发，根据市场需求，不断创新和打造符合客户需求的具有市场竞争力的产品。
　　公司拥有一支专业扎实、团结进取、朝气蓬勃的研发团队，在新材料、新产品的研发与应用，以及工艺、装备、技术方面都取得了较大成果，公司研发的高端产品获得客户认可。
　　截至2026年6月30日，公司自主开发的专利共计124项，其中发明专利42项（国内发明专利40项，美国发明专利1项、欧洲发明专利1项）、实用新型专利52项、外观专利30项，技术储备丰富，研发实力雄厚，核心原材料实现自研自产。
　　3、反光材料产品质量和市场竞争优势
　　公司坚持“质量第一、用户满意、实际使用”的质量理念，公司长期的坚持获得了客户的高度认可，让公司的产品在市场中拥有良好的口碑，相当部分的客户与公司合作时间已长达十余年。并取得出口欧洲、美国、加拿大、澳大利亚等国家和地区的关于质量、环保、安全等方面的认证，包括CE认证、SGS认证、美国UL实验室安全认证、GRS可再生认证等，并通过REACH、ROHS、OEKO-TEX等欧盟国家有毒或有害物质检测认证，进一步提高了公司产品的国际竞争力，助力公司成功开拓全球多个国家和地区的客户，极大地提升了品牌的影响力。
　　4、反光材料产品供应保障能力优势
　　公司经过多年的发展已成为国内反光布领域生产规模最大的企业之一，公司凭借领先的技术和工艺，科学制定生产计划，加强供应链管理，使得公司产品具有很强的市场竞争力，保证了公司全品类战略的实施，能承接各种类型的订单，自由转化生产不同类型的产品，最大程度地满足不同客户的不同需求，实现资源的优化配置和效益最大化。
　　5、东旺科技提供差异化服务，业务具备灵活性
　　东旺科技提供覆盖智能办公、零售门店等多元场景的200+解决方案，形成“解决方案设计→智算中心建设→设备维保”闭环，为客户提供智算中心建设后，可同步绑定后续维保服务、AI资源优化升级等。
　　6、东旺科技具备GPU维修维保优势
　　东旺科技为英伟达官方授权的“数据中心产品的解决方案合作伙伴”，具备GPU芯片级检测与维修能力，凭借认证工程师团队与专用检测工具，可实现故障GPU快速修复。
　　7、东旺科技具备迅速响应市场变化优势
　　东旺科技审批流程精简，针对客户突发需求（如算力集群故障、AI模型优化）可实现“2小时方案响应、24小时现场落地”，针对GPU维修与维保，提供7×24小时技术支持。
　　8、共同价值观打造的核心团队优势
　　公司重视经营队伍、技术研发队伍、生产管理队伍的建设和培养，核心团队稳定。在日常工作中积极关注员工需求，给予员工发展通道，努力促进员工专业能力和解决问题能力的提高，同时注重员工心理素质、思维模式的培养。
　　公司将企业文化根植于企业日常的经营活动中，经营管理团队，积极承担对下属的管理，帮助下属答疑解惑，培训下属的业务能力，提高下属的执行能力等相应职责，落实到细节，通过管理把工作转化成企业效益，达成公司战略目标。技术团队除了对于反光材料的研发和生产理论有着深刻的理解，积累了丰富的行业研发与生产经验外，在公司共同价值观、思维培养下，持续推进公司技术研究及转化应用，不断适应公司的研发需要。在公司的发展过程中，积淀了一批认可公司文化，具有相同价值理念同时具备专业技能、实力的骨干员工，分散在公司各个部门岗位中，长期持续地为公司创造新的价值，助力公司实现战略目标。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）市场竞争风险
　　反光材料行业是市场化、充分竞争的行业，公司产品面临国际和国内同行的竞争。公司通过自主研发、自我创新和经验积累，掌握了玻璃微珠型反光材料的核心技术，在市场竞争中获得了一定的优势，具备较强的市场竞争力。行业内国际知名企业凭借其技术实力、资金优势，在竞争中处于先发地位。国内的竞争对手也可能通过加大研发投入、扩大产能等方式参与市场竞争。如果市场竞争加剧，可能导致供给过剩、产品价格下降，进而导致行业毛利率下降。如果公司无法采取积极、有效的策略成功应对，则公司可能出现产品竞争力下降，从而导致收入下滑、毛利率下降，经营业绩可能受到不利影响。
　　（2）原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括玻璃微珠、基布、胶粘剂原料（乙酸乙酯、丙烯酸丁酯等化工材料）。若未来国际石油价格大幅度波动，将影响产品的生产成本、销售价格及毛利率等，导致公司经营业绩的波动。
　　（3）核心技术失密风险
　　公司的核心技术是由公司研发技术人员通过多年研究并反复试验后积累和取得的，是衡量公司核心竞争力和行业地位的关键因素之一。公司通过多年的自主创新和不断积累，形成了在行业内的技术优势。虽然公司已采取了相对完善的技术保密措施保护公司的核心技术，但不能完全排除核心技术失密的风险。一旦公司核心技术失密，可能会影响到公司的竞争力，对公司的业务发展产生不利影响。
　　（4）核心技术人员流失风险
　　公司是国家级高新技术企业，技术人员尤其是核心技术人员对公司的发展有着重要影响。为了稳定技术研发队伍，公司制定了合理的员工薪酬方案，并建立了合理的绩效评估体系，大力提高科技人才尤其是核心技术人员的薪酬、福利待遇水平，并通过企业文化建设，增强其对公司的归属感。公司还积极与高校展开产学研合作，加强对技术人员的在职培训，满足技术人员自我提升的需求。但随着企业间人才竞争日趋激烈，如果公司核心技术人员流失，可能对公司的技术和研发实力产生不利影响。
　　（5）贸易摩擦带来的市场风险
　　近年来，国际政治经济环境风云变幻，国际贸易摩擦不断升级，全球地缘安全和经济发展将面临更大的不确定性。如果国际贸易政策、关税、附加税、出口限制或其他贸易壁垒进一步恶化，将可能影响公司出口业务。
　　（6）汇率波动风险
　　公司出口业务在整体业务中占有一定比重。根据目前及预期未来外销的比重，汇率波动可能会对公司盈利能力产生影响。
　　（7）切入人工智能领域的业务融合风险
　　东旺科技布局人工智能领域，主营信息系统集成及智能化解决方案，目前业务存在毛利率相对较低、应收账款期末余额较大的特征，且东旺科技未来业务开拓所需要的管理能力和资金需求较大，管理团队的运营管理能力面临挑战。东旺科技已与核心团队人员签署不少于五（5）年的劳动合同、保密及竞业限制协议，但本次交易前上市公司无相关行业的管理经验，上市公司协调整合能力面临考验。本次交易存在业务经营风险、业务整合风险。
　　（8）对外收购标的商誉减值风险和业绩承诺相关风险
　　公司收购东旺科技70%股份事项完成后将在公司的合并资产负债表中形成一定金额的商誉。根据《企业会计准则》的相关规定，本次收购形成的商誉将在每年进行减值测试，若东旺科技未来经营活动出现不利变化，则商誉将存在减值风险。
　　由于业绩承诺的实现情况会受到政策环境、市场需求、自身经营状况以及减值损失等多种因素的影响,东旺科技存在实际实现的业绩不能达到业绩承诺的风险，此外，本次股权转让协议签署后，若负有补偿义务的交易对方未来未能履行补偿义务，则可能出现业绩补偿承诺无法执行的情况。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求公司所处行业为反光材料行业，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）标准，公司属于“C制造业”中的“C2659其他合成材料制造”；根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的标准，公司所属行业为“C制造业”中的“C26化学原料和化学制品制造业”。
　　反光材料按照反... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求公司所处行业为反光材料行业，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）标准，公司属于“C制造业”中的“C2659其他合成材料制造”；根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的标准，公司所属行业为“C制造业”中的“C26化学原料和化学制品制造业”。
　　反光材料按照反光技术路线可分为玻璃微珠型和微棱镜型，按基材、技术工艺和应用领域一般可分为反光布与反光膜两个大类，玻璃微珠型主要应用于反光布和反光膜，公司核心产品为反光布。
　　1、公司所在反光材料行业情况
　　（一）职业安防领域
　　职业用反光警示服广泛应用于交警、环卫、消防、建筑、采掘、石油化工、机场、外卖快递等职业防护领域，2021年8月颁布的《防护服装-职业用高可视性警示服》（GB 20653-2020），规定了职业用高可视性警示服的级别、设计要求、材料性能要求、反光性能要求、试验方法、标志、维护标签和使用说明等内容。
　　对于一般标准的反光警示服，随着清洗次数的增加，反光材料上的玻璃微珠会逐渐脱落，反光服的反光警示效果会逐渐降低，长期从事户外工作或处于工作环境较为恶劣（如消防、采矿、建筑等）的人员日常使用的高可视性警示服的使用寿命较短，一般更换周期为6个月至1年，因此，职业防护市场对反光布的需求具有刚性、重复消费的特点。
　　（二）在个人安全防护领域，主要市场为中小学校服市场，汽车备用反光服市场和体育用品市场。
　　（1）中小学生校服市场
　　2012年6月制订的《中小学生交通安全反光校服》（GBT28468-2012），明确规定反光校服上衣的正面和背面、双袖的侧面和后面，裤子的两侧，应缝（贴）反光布，保证从任意角度均可观察到反光校服上的反光。该标准要求反光校服上反光材料有效宽度应不小于20mm；上衣和裤子缝（贴）制反光布各段长度之和，应不小于裤长的2.3倍，其中，裤子上缝（贴）制反光布长度之和应不小于500mm。根据国家统计局发布的《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，2025年中小学生在校人数1.87亿人，其中国内初中学龄人口将于2026年达峰，因此未来中小学生校服对反光布的需求巨大。
　　（2）汽车备用反光服市场
　　意大利、西班牙、葡萄牙、芬兰、奥地利等国以法律的形式规定，每一部机动车的车厢内，要至少配备一件符合EN471标准、具有CE认证的二级警示服反光背心，并放置在驾驶员及乘客容易拿取的地方，遇到机动车故障或公路事故时，驾驶员和乘客必须先穿上反光背心才能下车，违者将受到处罚。德国、捷克也以法律的形式规定职业驾驶员必须配备高可视性反光背心。我国公安部道路交通管理标准化技术委员会于2017年9月颁布的《机动车运行安全技术条件》（GB7258-2017），也要求从2018年起新出厂机动车必须配备一件反光背心。据中国汽车工业协会最新数据显示，2025年，汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销规模再创历史新高，并连续17年位居全球首位，2025年，我国汽车出口量连续三年全球第一，实现销量709.8万辆，同比增长21.1%，未来随着我国汽车业务全球化布局的加速，车企对反光背心的需求将持续不断增加。
　　（3）体育用品市场
　　根据Business Research Insights最新数据显示，2025年全球体育用品市场规模达到5977.4亿美元，预计到2034年将增至8440亿美元，五年年均复合增长率约3.91%。其中，美国市场规模约1894.25亿美元，欧洲1770.51亿美元，中国1456.70亿美元。截至2025年4月初，我国户外运动参与人群已突破4亿人，从消费人群看，中青年（25-34岁群体占比高）成为户外运动主要消费者，且普遍受教育程度较高，具备消费能力和消费意愿；截至2025年8月底，我国骑行用户已突破1.3亿。随着人们热衷于参与跑步、登山徒步、骑行等户外活动，运动时的安全意识不断加强，各种休闲运动服、帽子、鞋子等户外运动用品上也越来越多的使用反光材料来保护人们的出行安全。
　　（三）运动户外市场以及露营经济
　　随着全民健身热潮及户外生活方式的兴起，运动户外市场正快速发展。根据全球新经济产业第三方数据挖掘和分析机构iiMedia Research（艾媒咨询）最新发布的《2025年中国运动户外市场消费行为调查数据》显示，2025年中国运动鞋服行业市场规模为5989亿元，预计2030年将达到8963亿元；2025年中国露营经济核心市场规模达到2483.2亿元。
　　运动鞋服规模的高速扩张与露营经济的快速崛起，不仅共同拉动了产业链需求，也推动市场向专业化、场景化纵深发展，显著拓宽了运动户外产业的整体边界与发展空间。根据国信证券的行业研究-纺织服饰，户外行业从硬核专业户外到大众泛户外，带动户外服饰进入日常场景，而国产品牌以“质价比”战略切入中低价市场，推动户外消费向三四线城市及年轻群体渗透。
　　公司主推的印花反光面料、炫彩反光面料、银灰色反光面料、彩色反光面料、渐变反光面料、夜光面料等功能反光面料可应用于时尚消费服装、箱包、鞋帽、户外运动服饰配饰以及帐篷、天幕、睡袋、户外桌椅等露营装备等，公司已采用自研面料设计冲锋衣、夹克、T恤等户外服饰，并成立户外运动休闲品牌“STARLITE”，“将运动服饰生活化，将舒适、安全嵌入日常穿着”的品牌理念传达给消费者。
　　2、公司所在反光材料行业发展趋势
　　反光材料行业未来发展趋势集中在：1.提高原材料与制造工艺的匹配度，以降低成品的损耗率，提高耐候性、耐洗性、耐黄变、阻燃性等指标；2.未来反光材料用的胶粘剂会向更加绿色、环保方面发展；3.向以花式反光布、炫彩反光布为代表的满足消费、时尚潮流、户外运动等服饰、鞋帽领域的反光功能面料方向拓展。4.通过材料创新、胶粘剂配方与织造工艺优化，进一步提升反光功能面料的舒适性，将防紫外线功能与高反光性能融于一体，使得反光功能面料在光照条件和夜间或低光照条件都能释放反光效果，加速反光功能面料在日常服饰设计中使用频率。
　　3、公司行业地位
　　公司在反光布细分领域深耕多年，始终坚持全品类产品战略，反光布产品品类齐全，涵盖了高端、中端、低端产品，市场占有率连续多年处于领先地位，具有很强的市场竞争力。公司是推动反光布整个产业向消费面料领域不断拓展的先驱者，拥有多款反光功能面料专利及产品，长期引导设计师使用反光功能面料，帮助客户建立对反光功能面料的认知，同时公司尝试从反光功能面料供应商向户外服饰品牌设计销售转型，通过自主品牌“STARLITE”的运营，主动将企业使命“引导所有户外服装使用反光材料，为每个人的户外安全多加一份保障”传达给消费者。
　　公司拥有2大生产基地，已具备自动化生产设备以及精细化管理系统，可稳定生产出各类标准化产品和定制化产品。未来，公司及子公司东旺科技将整合技术和资金实力，计划将AI技术融入到工厂的建设改造中，特别是针对公司所在行业的AI质检系统开发，实现从“人工目检”向“AI智检”转型，把工厂打造成智能工厂的样板并推广至同行业其他公司。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司坚持“引导所有户外服装使用反光材料，为每个人的户外安全多加一份保障”的企业使命，通过不断完善和优化自身的技术研发体系与创新机制，创新产品，创造市场，使自身优势得到不断巩固和加强。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　1、前瞻性战略定位和先发优势
　　公司成立以来持续深耕反光材料领域，积累了丰富的行业经验，制定了清晰的战略发展思路，并从产品构建、市场拓展、核心技术能力建设、组织建设、人才队伍以及企业文化和风险管理体系等多个层面制定了发展规划，长期致力于推动反光布整个产业向消费面料领域不断拓展。公司拥有花式反光功能面料相关的欧洲发明专利，已打造出印花反光面料、炫彩反光面料、银灰色反光面料、彩色反光面料、渐变反光面料、夜光面料等多款反光功能面料，并曾摘得ISPO功能性纺织品流行趋势大奖TOP Ten（十佳产品）。公司一直主动帮助品牌客户建立新的认识，引导客户使用反光功能面料，形成新的设计理念和习惯，在新兴的消费类面料市场获得了先发优势。
　　2、自主创新和核心技术优势
　　作为国内反光材料行业的龙头企业，公司始终把自主创新和技术研发放在首位，公司目前拥有国内领先的反光材料行业技术创新开发基地，系“国家高新技术企业”、“浙江省专利示范企业”、“专精特新小巨人企业”，被评为“浙江省企业研究院”、“杭州市市级绿色（低碳）工厂”。公司整合内外研发力量，建立联合攻关机制，专注行业技术与产品的研发，根据市场需求，不断创新和打造符合客户需求的具有市场竞争力的产品。
　　公司拥有一支专业扎实、团结进取、朝气蓬勃的研发团队，在新材料、新产品的研发与应用，以及工艺、装备、技术方面都取得了较大成果，公司研发的高端产品获得客户认可。
　　截至2025年12月31日，公司自主开发的专利共计147项，其中发明专利40项（国内发明专利38项，美国发明专利1项、欧洲发明专利1项）、实用新型专利50项、外观专利57项，技术储备丰富，研发实力雄厚，核心原材料实现自研自产。
　　3、产品质量和市场竞争优势
　　公司坚持“质量第一、用户满意、实际使用”的质量理念，公司长期的坚持获得了客户的高度认可，让公司的产品在市场中拥有良好的口碑，相当部分的客户与公司合作时间已长达十余年。并取得出口欧洲、美国、加拿大、澳大利亚等国家和地区的关于质量、环保、安全等方面的认证，包括CE认证、SGS认证、美国UL实验室安全认证、GRS可再生认证等，并通过REACH、ROHS、OEKO-TEX等欧盟国家有毒或有害物质检测认证，进一步提高了公司产品的国际竞争力，助力公司成功开拓全球多个国家和地区的客户，极大地提升了品牌的影响力。
　　4、产品供应保障能力优势
　　公司经过多年的发展已成为国内反光布领域生产规模最大的企业之一，公司凭借领先的技术和工艺，科学制定生产计划，加强供应链管理，使得公司产品具有很强的市场竞争力，保证了公司全品类战略的实施，能承接各种类型的订单，自由转化生产不同类型的产品，最大程度地满足不同客户的不同需求，实现资源的优化配置和效益最大化。
　　5、共同价值观打造的核心团队优势
　　公司重视经营队伍、技术研发队伍、生产管理队伍的建设和培养，核心团队稳定。在日常工作中积极关注员工需求，给予员工发展通道，努力促进员工专业能力和解决问题能力的提高，同时注重员工心理素质、思维模式的培养。
　　公司将企业文化根植于企业日常的经营活动中，经营管理团队，积极承担对下属的管理，帮助下属答疑解惑，培训下属的业务能力，提高下属的执行能力等相应职责，落实到细节，通过管理把工作转化成企业效益，达成公司战略目标。技术团队除了对于反光材料的研发和生产理论有着深刻的理解，积累了丰富的行业研发与生产经验外，在公司共同价值观、思维培养下，持续推进公司技术研究及转化应用，不断适应公司的研发需要。在公司的发展过程中，积淀了一批认可公司文化，具有相同价值理念同时具备专业技能、实力的骨干员工，分散在公司各个部门岗位中，长期持续地为公司创造新的价值，助力公司实现战略目标。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司始终坚持“服务好使用反光布的客户。客户满意是我们的追求，我们要创造客户，我们的承诺必须做到”的经营理念，保持公司产品市场占有率的领先地位，改变销售策略，调整了部分产品单价，实现营业收入76,944万元，归属于上市公司股东的净利润12,972.72万元，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为12,425.38万元。
　　在职业安防与个人安防领域，公司实行全品类产品战略，反光布产品品类齐全，涵盖了高端、中端、低端产品，不断创新研发，提高安防产品的耐水洗、耐紫外老化、耐磨损、耐低温、耐黄变及耐干洗等性能，通过工艺升级，在生产过程中降低碳排放量，生产工序也更加简单、安全、环保，为终端用户提供真正需求并且会回购的绿色、环保产品。在反光功能面料的消费领域，一方面公司继续加大对服装品牌商，尤其是户外运动品牌商的营销推广，帮助客户建立对反光功能面料的认知，引导设计师使用反光功能面料，一方面公司筹备成立户外运动休闲品牌“STARLITE”，使用自主研发反光功能面料设计生产出冲锋衣、夹克、T恤等户外服饰，“将运动服饰生活化，将舒适、安全嵌入日常穿着”的品牌理念传达给消费者。
　　2025年12月，公司收购东旺科技70%股权，在原有的业务基础上进一步切入到人工智能及算力相关领域，上述股权收购事项于2026年1月完成交割。东旺科技所处人工智能领域，受政策支持、技术进步和商业化加速驱动，东旺科技涉及AI算力基础设施、AI应用与商业化落地等领域的业务有望高速发展，公司与东旺科技将整合技术、资金、人才，开启AI技术赋能产业的全新征程，使每一套AI解决方案都能真正赋能产业，创造价值。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司发展战略
　　公司秉承“引导所有户外服装使用反光材料，为每个人的户外安全多加一份保障。”的企业使命，深耕反光材料领域，持续研发创新，凭借先进的工艺技术、规模化生产、优良的产品质量等优势在市场中树立了优良的品牌形象，保持公司反光布在职业防护及个人安全防护等领域的领先市场占有率和龙头地位，通过反光功能面料以及自主户外服饰品牌“STARLITE”的推广，进一步推动公司产品对消费面料领域的渗透。公司看好人工智能和算力领域的发展前景，已完成对东旺科技70%股权收购，公司将以此契机，开启AI技术赋能产业的全新征程，使每一套AI解决方案都能真正赋能产业，创造价值。
　　2、2026年度经营计划
　　（1）稳固职业安防及个人安防产品的市场占有率
　　2026年，公司继续秉持“以市场和客户为导向”的理念，深入挖掘所有使用反光布客户群体的真实需求，从原材料采购、生产加工、产品销售到售后服务的所有环节都要提供全方位、个性化的优质服务，满足全球客户对反光布相关产品的多样化需求，保证提供的产品是客户真正需要的，提高客户的回购率和市场口碑。
　　（2）拓展反光功能面料事业的消费级市场
　　2026年，公司将全平台推广自有户外服饰品牌“STARLITE”，打响公司反光功能面料的知名度，积极参加国内外各类行业展会、研讨会，赋能品牌方使用反光功能面料设计出新的服饰并共同打开消费市场，同时，公司正在筹备境外子公司，公司计划整合全球优质供应链和销售渠道，持续优化反光功能面料的舒适性，风格、色彩百变性，进一步拉升品牌势能与溢价，支撑品牌从“中国制造”向“中国品牌”跃升。
　　（3）推动工厂AI应用方案落地，提高智能制造水平
　　2025年12月，公司通过收购东旺科技70%股权，切入到人工智能及算力领域，公司计划整合东旺科技在AI应用与商业化落地经验，结合公司制造工厂的应用场景，一方面率先在2大生产基地进行自动化与AI技术的升级改造，打造智能化工厂样板；一方面寻找AI技术解决各生产环节痛点的方案，首次尝试公司所在行业的AI质检系统开发，提高检测效率，减少误检漏检率，降低人工成本，实现从“人工目检”向“AI智检”转型，并向面料业进行推广。
　　（4）持续改善与创新，提升核心竞争能力。
　　2026年，公司继续以“用户思维”和“设计思维”指导持续不断创新，提高安防产品的各项性能，通过工艺升级，在生产过程中降低碳排放量，生产工序也更加简单、安全、环保，为终端用户提供真正需求并且会回购的绿色、环保产品。同时，公司将通过组织激励来鼓励全体员工参与到持续改善与创新工作中，对各个环节的工作精益求精，只为得到真正的用户满意的回答，促进公司在反光材料和反光功能面料行业发挥更大作用，引导所有户外服装使用反光材料，为每个人的户外安全多加一份保障。
　　（5）加大人才培养，建立专业过硬、素质精良的人才方阵
　　2026年，公司将做好经营队伍、技术研发队伍、生产管理队伍的建设和培养，进一步利用AI技术赋能员工解决问题的能力，提高工作效率，为企业战略目标服务。在考核激励上，将公司的战略目标进行分解，逐级落实到每一个岗位中，合理安排生产流程，落实各个岗位职责，加强员工责任心，通过及时奖励与处罚措施增强员工积极性与创造性，提高内部运营效率和创新能力。
　　（6）完善内部管理机制，提升整体运营效率。
　　2025年，公司将持续完善公司法人治理结构，规范股东会、董事会以及经营层的运作，完善公司内部各项工作制度，建立科学有效的公司决策机制、内部管理控制机制及风险防范机制。在全公司范围内优化工作流程，保证资源的有效利用和信息的及时传递，提升整体运营效率。
　　3、可能面对的风险
　　（1）市场竞争风险
　　反光材料行业是市场化、充分竞争的行业，公司产品面临国际和国内同行的竞争。公司通过自主研发、自我创新和经验积累，掌握了玻璃微珠型反光材料的核心技术，在市场竞争中获得了一定的优势，具备较强的市场竞争力。行业内国际知名企业凭借其技术实力、资金优势，在竞争中处于先发地位。国内的竞争对手也可能通过加大研发投入、扩大产能等方式参与市场竞争。如果市场竞争加剧，可能导致供给过剩、产品价格下降，进而导致行业毛利率下降。如果公司无法采取积极、有效的策略成功应对，则公司可能出现产品竞争力下降，从而导致收入下滑、毛利率下降，经营业绩可能受到不利影响。
　　（2）原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括玻璃微珠、基布、胶粘剂原料（乙酸乙酯、丙烯酸丁酯等化工材料）。若未来国际石油价格大幅度波动，将影响产品的生产成本、销售价格及毛利率等，导致公司经营业绩的波动。
　　（3）核心技术失密风险
　　公司的核心技术是由公司研发技术人员通过多年研究并反复试验后积累和取得的，是衡量公司核心竞争力和行业地位的关键因素之一。公司通过多年的自主创新和不断积累，形成了在行业内的技术优势。虽然公司已采取了相对完善的技术保密措施保护公司的核心技术，但不能完全排除核心技术失密的风险。一旦公司核心技术失密，可能会影响到公司的竞争力，对公司的业务发展产生不利影响。
　　（4）核心技术人员流失风险
　　公司是国家级高新技术企业，技术人员尤其是核心技术人员对公司的发展有着重要影响。为了稳定技术研发队伍，公司制定了合理的员工薪酬方案，并建立了合理的绩效评估体系，大力提高科技人才尤其是核心技术人员的薪酬、福利待遇水平，并通过企业文化建设，增强其对公司的归属感。公司还积极与高校展开产学研合作，加强对技术人员的在职培训，满足技术人员自我提升的需求。但随着企业间人才竞争日趋激烈，如果公司核心技术人员流失，可能对公司的技术和研发实力产生不利影响。
　　（5）贸易摩擦带来的市场风险
　　近年来，国际政治经济环境风云变幻，国际贸易摩擦不断升级，全球地缘安全和经济发展将面临更大的不确定性。如果国际贸易政策、关税、附加税、出口限制或其他贸易壁垒进一步恶化，将可能影响公司出口业务。
　　（6）汇率波动风险
　　公司出口业务在整体业务中占有一定比重。根据目前及预期未来外销的比重，汇率波动可能会对公司盈利能力产生影响。
　　（7）切入人工智能及算力领域的业务融合风险
　　东旺科技布局人工智能领域，主营信息系统集成及智能化解决方案，目前业务存在毛利率相对较低、应收账款期末余额较大的特征，且东旺科技未来业务开拓所需要的管理能力和资金需求较大，管理团队的运营管理能力面临挑战。东旺科技已与核心团队人员签署不少于五（5）年的劳动合同、保密及竞业限制协议，但本次交易前上市公司无相关行业的管理经验，上市公司协调整合能力面临考验。本次交易存在业务经营风险、业务整合风险。
　　（8）对外收购标的商誉减值风险和业绩承诺相关风险
　　公司收购东旺科技70%股份事项完成后将在公司的合并资产负债表中形成一定金额的商誉。根据《企业会计准则》的相关规定，本次收购形成的商誉将在每年进行减值测试，若东旺科技未来经营活动出现不利变化，则商誉将存在减值风险。
　　由于业绩承诺的实现情况会受到政策环境、市场需求、自身经营状况以及减值损失等多种因素的影响,东旺科技存在实际实现的业绩不能达到业绩承诺的风险，此外，本次股权转让协议签署后，若负有补偿义务的交易对方未来未能履行补偿义务，则可能出现业绩补偿承诺无法执行的情况。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要产品业务　　公司主营业务为反光材料及其制品的研发、设计、生产及销售，产品包括反光材料、反光功能面料、反光服饰以及反光织带、包边条、反光刻图等其他反光制品。公司生产的反光材料系利用涂层技术、复合技术等技术工艺将高折射率的玻璃微珠植入在基材表面而形成的一种功能性复合材料。　　（1）反光材料　　公司的反光材料产品主要是各种类型的反光布、反光热贴等，能产生极佳的反光效果和高可视性的警示效果，主要用于职业防护市场和个人安全防护领域。　　公司的反光材料根据基材和功能可分为化纤反光布、涤棉反光布、反光热贴、阻燃反光布、弹力反光布等；根据反光强度及效果... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要产品业务
　　公司主营业务为反光材料及其制品的研发、设计、生产及销售，产品包括反光材料、反光功能面料、反光服饰以及反光织带、包边条、反光刻图等其他反光制品。公司生产的反光材料系利用涂层技术、复合技术等技术工艺将高折射率的玻璃微珠植入在基材表面而形成的一种功能性复合材料。
　　（1）反光材料
　　公司的反光材料产品主要是各种类型的反光布、反光热贴等，能产生极佳的反光效果和高可视性的警示效果，主要用于职业防护市场和个人安全防护领域。
　　公司的反光材料根据基材和功能可分为化纤反光布、涤棉反光布、反光热贴、阻燃反光布、弹力反光布等；根据反光强度及效果，可以分为普亮、高亮、亮银、花式和炫彩等。公司的反光布可用于含弹性面料的各种服饰表面；反光热贴可进行热合加工，裁切为各种独特的样式和图案后烫于服饰、箱包、鞋材、包装等表面；阻燃反光布具有防火、耐高温的效果，在交通、环卫、消防、建筑、采矿、快递等领域有广泛的运用，具有刚性需求、重复消费的特点。
　　（2）反光功能面料
　　作为反光布细分领域的领先企业，公司长期致力于推动反光布整个产业向消费面料领域不断拓展，公司生产的反光功能面料在保持良好反光效果的同时兼顾了作为面料的手感、舒适性和实用性，可在夜间或低光环境中增强可视性，保障产品使用者的安全，也可为服饰增添时尚元素，可应用于时尚消费服装、箱包、鞋帽、户外运动服饰配饰以及帐篷、天幕、睡袋、户外桌椅等露营装备，满足下游消费市场的需求。
　　公司立志成为推动反光布整个产业向消费面料领域不断拓展的先驱者，全力打造反光功能面料“第一品牌”，秉承绿色环保、可再生循环的绿色理念，打造色彩丰富、花型多变的反光功能面料，不断拓展反光材料的应用领域。公司主推产品为印花反光面料、炫彩反光面料、银灰色反光面料、彩色反光面料、渐变反光面料、夜光面料等，同时引导品牌客户使用反光功能面料，形成新的设计理念和习惯。
　　（二）报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为反光材料行业，公司核心产品为反光布。根据中研普华产业研究院发布《2025-2030年中国反光布行业竞争态势与深度研究咨询预测报告》显示分析，全球反光布行业正处于稳步增长阶段。2024年全球市场规模达到45亿美元，预计到2030年将突破70亿美元，年复合增长率达6.5%。中国作为全球最大的生产和出口国，2023年市场规模达180亿元人民币，预计2025年中国反光布市场规模将达到220亿元，2030年有望突破350亿元，年复合增长率约9%。
　　2023年，中国反光布出口量占全球总供应量的40%，其中欧洲、北美为主要出口目的地；从应用领域看，交通安全领域(如反光服、道路标识)占全球市场的60%，职业防护领域占25%，户外运动及时尚领域占比提升至15%；下游应用场景拓展至智能穿戴(如夜间跑步反光带)、建筑安全(反光幕墙)等领域。
　　反光材料行业未来发展趋势集中在：1、提高原材料与制造工艺的匹配度，以降低成品的损耗率，提高耐候性、耐洗性、阻燃性等指标；2、未来反光材料用的胶粘剂会向更加绿色、环保方面发展；3、向以花式反光布、炫彩反光布为代表的满足消费、时尚潮流、户外运动等服饰、鞋帽领域的反光功能面料方向拓展。
　　（三）报告期内经营情况
　　公司在反光布细分领域深耕多年，始终坚持全品类产品战略，反光布产品品类齐全，涵盖了高端、中端、低端产品，市场占有率连续多年处于领先地位，具有很强的市场竞争力。公司拥有2大生产基地，引进自动化生产设备并通过精细化管理极大地提高了公司生产过程的自动化、智能化水平，可稳定生产出各类标准化产品和定制化产品。
　　公司通过研发创新，优化产品工艺及性能，提升产品品质及稳定性，公司高端产品得到了客户认可，高附加值产品销售不断攀升。公司依托信息系统对供应链进行精细化管理，与供应商保持长久稳定的合作关系，密切跟踪核心原材料价格走势，以销定产制定合理的采购计划，适度备货，降低资金占用的同时不断提升采购质量。
　　报告期内，公司营业收入38,802.59万元，同比增长0.28%，实现归属于上市公司股东的净利润8,041.02万元，同比增长20.48%，实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润7,967.28万元，同比增长21.44%。
　　（四）报告期内经营模式
　　（1）采购模式
　　公司主要原材料包括玻璃微珠、基布、胶粘剂原料（乙酸乙酯、丙烯酸丁酯、丙烯酸异辛酯等）、PET膜等。公司设置了供应链管理部并制定了严格的采购制度，实施“按需采购，集中管理，合理分配”的采购模式，供应链管理部根据各个生产基地的生产计划结合原材料库存制订采购计划，统一进行原材料的采购。公司建立了完善的供应商管理制度和评价体系，每年公司根据供应商的交货周期、产品品质、信用资质和服务表现对供应商进行评价，并根据评价结果及时更新合格供应商名录，在满足生产需要和质量标准的同时，加强对供应商的管理并合理控制整体采购成本。
　　（2）生产模式
　　1）反光材料
　　反光材料的生产模式主要是以销定产，同时针对部分常规、标准化产品结合需求预测进行适当的备货。针对部分个性化产品需求提前进行设计制备。
　　反光材料的生产由公司径山基地与长兴基地负责，计划部根据销售部门提供的订单和销售计划，结合产品库存情况、产能情况制定具体生产计划，生产部根据生产计划与生产指令组织生产。
　　对于反光材料，公司还存在少量的委托加工和受托加工情况。
　　反光材料的委托加工，主要是公司提供基布、植株膜等主要原材料，委托加工商进行基布后处理、植株膜镀层等相对简易工序加工，并提供加工过程中所需的辅料,公司根据合同约定，按照交付产品数量与委托加工商结算加工费。
　　反光材料的受托加工，主要是公司接受客户委托，为其提供反光布的加工服务，由客户提供主要原材料基布，公司提供玻璃微珠、胶粘剂等原材料及辅料，并将基布加工成反光布，公司根据合同约定，按照交付产品数量与客户结算加工费。
　　2）反光服饰及其他反光制品
　　公司的反光服饰及其他反光制品采用以销定产，主要按照客户订单要求对反光材料作进一步加工，所使用的反光材料主要来自公司自产的反光材料。反光服饰及其他反光制品的生产由径山基地负责，公司除自己生产外，也存在部分反光服饰及其他反光制品自主设计定制外购；另外，对于自产部分，在生产紧张时，也存在将反光材料冲孔、反光服饰缝纫等部分简易工序委托加工的情形。
　　（3）销售模式
　　报告期内，公司产品的销售模式未发生变化，采用线下直销和线上直销，以线下直销为主。
　　线下直销模式下，公司直接与客户接洽并签署合同、订单，根据合同、订单直接向客户发货并收取货款。
　　线上直销模式下，公司主要通过在第三方B2C平台（天猫商城、淘宝、1688、京东等）开设自营店铺进行直接销售。公司以“店铺入驻”的形式与上述平台开展合作。公司直接面向客户，客户通过B2C平台下单，公司将根据订单委托第三方物流向其提供送货服务，客户一般付款至公司在B2C平台开立的资金账户。
　　公司的客户包括直接客户和贸易商客户，以直接客户为主；直接客户和贸易商与公司的合作地位是平等的，与公司均没有隶属关系，公司与各方的交易均属于正常购销行为，公司在日常客户管理中对直接客户和贸易商客户采用相同的管理方式，对两种客户的定价方法和原则、结算模式、退换货政策、风险转移时点、权利义务的承担均无实质性区别。公司销售区域包括内销和外销，内销基本覆盖了全国各省、自治区、直辖市；外销地区主要是欧洲、美国、墨西哥、南非、东南亚、澳大利亚、印度等国家和地区。

　　二、核心竞争力分析
　　公司坚持“引导所有户外服装使用反光材料，为每个人的户外安全多加一份保障”的企业使命，通过不断完善和优化自身的技术研发体系与创新机制，创新产品，创造市场，使自身优势得到不断巩固和加强。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　1、前瞻性战略定位和先发优势
　　公司成立以来持续深耕反光材料领域，积累了丰富的行业经验，制定了清晰的战略发展思路，并从产品构建、市场拓展、核心技术能力建设、组织建设、人才队伍以及企业文化和风险管理体系等多个层面制定了发展规划，长期致力于推动反光布整个产业向消费面料领域不断拓展。公司拥有花式反光功能面料相关的欧洲发明专利，已打造出印花反光面料、炫彩反光面料、银灰色反光面料、彩色反光面料、渐变反光面料、夜光面料等多款反光功能面料，并曾摘得ISPO功能性纺织品流行趋势大奖TOPTen（十佳产品）。公司一直主动帮助品牌客户建立新的认识，引导客户使用反光功能面料，形成新的设计理念和习惯，在新兴的消费类面料市场获得了先发优势。
　　2、自主创新和核心技术优势
　　作为国内反光材料行业的龙头企业，公司始终把自主创新和技术研发放在首位，公司目前拥有国内领先的反光材料行业技术创新开发基地，系“国家高新技术企业”、“国家知识产权优势企业”、“专精特新小巨人企业”，被评为“浙江省企业研究院”、“杭州市市级绿色（低碳）工厂”。公司整合内外研发力量，建立联合攻关机制，专注行业技术与产品的研发，根据市场需求，不断创新和打造符合客户需求的具有市场竞争力的产品。
　　公司拥有一支专业扎实、团结进取、朝气蓬勃的研发团队，在新材料、新产品的研发与应用，以及工艺、装备、技术方面都取得了较大成果，公司研发的高端产品获得客户认可。
　　截至2025年6月30日，公司自主开发的专利共计182项，其中发明专利35项（国内发明专利33项，美国发明专利1项、欧洲发明专利1项）、实用新型专利57项、外观专利90项，技术储备丰富，研发实力雄厚。
　　3、产品质量和市场竞争优势
　　公司坚持“质量第一、用户满意、实际使用”的质量理念，公司长期的坚持与努力获得了客户的高度认可，让公司的产品在市场中拥有良好的口碑，相当部分的客户与公司合作时间已长达十余年。并取得出口欧洲、美国、加拿大、澳大利亚等国家和地区的关于质量、环保、安全等方面的认证，包括CE认证、SGS认证、美国UL实验室安全认证、GRS可再生认证等，并通过REACH、ROHS、OEKO-TEX等欧盟国家有毒或有害物质检测认证，进一步提高了公司产品的国际竞争力，助力公司成功开拓全球多个国家和地区的客户，极大地提升了品牌的影响力。
　　4、产品供应保障能力优势
　　公司经过多年的发展已成为国内反光布领域生产规模最大的企业之一，公司凭借领先的技术和工艺，科学制定生产计划，加强供应链管理，使得公司产品具有很强的市场竞争力，保证了公司全品类战略的实施，能承接各种类型的订单，自由转化生产不同类型的产品，最大程度地满足不同客户的不同需求，实现资源的优化配置和效益最大化。
　　5、共同价值观打造的核心团队优势
　　公司重视经营队伍、技术研发队伍、生产管理队伍的建设和培养，核心团队稳定。在日常工作中积极关注员工需求，给予员工发展通道，努力促进员工专业能力和解决问题能力的提高，同时注重员工心理素质、思维模式的培养。
　　公司将企业文化根植于企业日常的经营活动中，经营管理团队积极承担对下属的管理，帮助下属答疑解惑，培训下属的业务能力，提高下属的执行能力等相应职责，落实到细节，通过管理把工作转化成企业效益，达成公司战略目标。技术团队除了对于反光材料的研发和生产理论有着深刻的理解，积累了丰富的行业研发与生产经验外，在公司共同价值观、思维培养下，持续推进公司技术研究及转化应用，不断适应公司的研发需要。在公司的发展过程中，积淀了一批认可公司文化，具有相同价值理念同时具备专业技能、实力的骨干员工，分散在公司各个部门岗位中，长期持续地为公司创造新的价值，助力公司实现战略目标。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）市场竞争风险
　　反光材料行业是市场化、充分竞争的行业，公司产品面临国际和国内同行的竞争。公司通过自主研发、自我创新和经验积累，掌握了玻璃微珠型反光材料的核心技术，在市场竞争中获得了一定的优势，具备较强的市场竞争力。行业内国际知名企业凭借其技术实力、资金优势，在竞争中处于先发地位。国内的竞争对手也可能通过加大研发投入、扩大产能等方式参与市场竞争。如果市场竞争加剧，可能导致供给过剩、产品价格下降，进而导致行业毛利率下降。如果公司无法采取积极、有效的策略成功应对，则公司可能出现产品竞争力下降，从而导致收入下滑、毛利率下降，经营业绩可能受到不利影响。
　　（2）原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括玻璃微珠、基布、胶粘剂原料（乙酸乙酯、丙烯酸丁酯等化工材料）。若未来国际石油价格大幅度波动，将影响产品的生产成本、销售价格及毛利率等，导致公司经营业绩的波动。
　　（3）核心技术失密风险
　　公司的核心技术是由公司研发技术人员通过多年研究并反复试验后积累和取得的，是衡量公司核心竞争力和行业地位的关键因素之一。公司通过多年的自主创新和不断积累，形成了在行业内的技术优势。虽然公司已采取了相对完善的技术保密措施保护公司的核心技术，但不能完全排除核心技术失密的风险。一旦公司核心技术失密，可能会影响到公司的竞争力，对公司的业务发展产生不利影响。
　　（4）核心技术人员流失风险
　　公司是国家级高新技术企业，技术人员尤其是核心技术人员对公司的发展有着重要影响。为了稳定技术研发队伍，公司制定了合理的员工薪酬方案，并建立了合理的绩效评估体系，大力提高科技人才尤其是核心技术人员的薪酬、福利待遇水平，并通过企业文化建设，增强其对公司的归属感。公司还积极与高校展开产学研合作，加强对技术人员的在职培训，满足技术人员自我提升的需求。但随着企业间人才竞争日趋激烈，如果公司核心技术人员流失，可能对公司的技术和研发实力产生不利影响。
　　（5）贸易摩擦带来的市场风险
　　近年来，国际政治经济环境风云变幻，国际贸易摩擦不断升级，全球地缘安全和经济发展将面临更大的不确定性。如果国际贸易政策、关税、附加税、出口限制或其他贸易壁垒进一步恶化，将可能影响公司出口业务。
　　（6）汇率波动风险
　　公司出口业务在整体业务中占有一定比重。根据目前及预期未来外销的比重，汇率波动可能会对公司盈利能力产生影响。 收起▲