一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司主营业务为有机、无机化工产品的生产、加工与销售，主要产品为烧碱、环氧丙烷、甲基叔丁基醚等。烧碱广泛应用于轻工、化工、纺织、冶金、医药、石油等行业。公司烧碱产能61万吨，在山东省内位居前列。其中粒碱产能20万吨，是国内最大的粒碱生产商；片碱装置20万吨，在山东省内处于龙头地位。环氧丙烷主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等，其中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原料，主要用途集中在家具、汽车、建筑和工业绝热等领域。公司拥有丰富的环氧丙烷生产经验和客户积累，目前产能达51万吨，商品量居全国前列。公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务为有机、无机化工产品的生产、加工与销售，主要产品为烧碱、环氧丙烷、甲基叔丁基醚等。烧碱广泛应用于轻工、化工、纺织、冶金、医药、石油等行业。公司烧碱产能61万吨，在山东省内位居前列。其中粒碱产能20万吨，是国内最大的粒碱生产商；片碱装置20万吨，在山东省内处于龙头地位。环氧丙烷主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等，其中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原料，主要用途集中在家具、汽车、建筑和工业绝热等领域。公司拥有丰富的环氧丙烷生产经验和客户积累，目前产能达51万吨，商品量居全国前列。公司环氧丙烷装置技术和运行水平在国内氯醇法生产企业中处于领先水平。公司MTBE产能74.2万吨，在山东省位居前列。公司凭借港口优势、原料优势，不仅与国内多家大型炼化企业和汽油调和商建立了长期稳定的合作关系，近年来更积极拓展海外市场，产品已成功进入东南亚、中东、南美、欧洲等地区，为公司MTBE产品的消化和业绩增长提供了有力支撑。
　　公司经营模式：
　　（1）采购模式
　　公司根据原材料性质不同，采取不同的采购模式：对于大宗原料采购，公司采用招标、年度框架合作等形式；对于低值易耗物料，公司采用年度招标、询比价及商务谈判形式统一采购，从而节约相关成本；对于其它部分产品则采用代存模式，精简流程。
　　（2）生产模式
　　公司通过本部生产基地和控股子公司组织生产，根据生产经营目标并结合各生产装置运行情况，分解制定每期生产计划，依据市场动态及装置运行状况科学制定生产平衡方案。
　　（3）销售模式
　　公司各类产品以直销为主，经销为辅，全力开拓生产型用户，加强与客户的战略合作，共谋发展。不断优化客户结构以保证生产稳定及利润合理。积极拓展海外客户，加强内外贸联动，增强市场影响力，提高产品利润率。关注客户需求，不断提高客户满意度，提升品牌形象。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　请查看本节“行业基本情况”“行业格局和趋势”部分中的相关内容。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是公司全面推进战略突围、谋划跨越发展的关键之年。面对宏观经济增长动力不足、大宗商品价格底部徘徊，化工行业供需结构转型、市场竞争日趋同质化等多重挑战，在公司党委、董事会带领下，全体干部员工凝心聚力、笃行实干，坚定推进“北鲲计划”，持续深化科技驱动，不断完善产业生态，全面坚持精益运营，生产经营总体保持稳健，较好地完成了全年目标任务。
　　1、生产经营
　　滨城基地各生产装置均实现安稳长满优运行，液碱、固碱、氯丙烯、三氯乙烯、四氯乙烯、环氧氯丙烷6种产品产量创历史新高。四氯乙烯、氯丙烯、粒碱装置连续运营天数创新高。大机组并网后通过灵活调整运行方式及电力交易策略，实现良好效益。滨华新材料公司丙烯、环氧丙烷、MTBE、液氨、异丁烷、聚醚产品超额完成全年产量目标任务，PDH首个运行周期产量超过100万吨，聚醚板块业务产销突破8万吨，均创历史新高。圆满完成PDH、合成氨装置首次大修。MTBE产品集港出口实现突破，成功打通首单丁烷-MTBE进料加工流程。沾化基地全年原盐产量保持历史高位。特种化学品事业部圆满完成产销目标任务，电子级氢氟酸装置首次实现满产满销。聚焦采购全流程价值创造，以创新思维驱动采购模式变革与供应链韧性升级，降本增收成效显著。市场开拓方面，跃升为全国最大环氧丙烷市场供应商；电子级氢氟酸、聚醚板块及氢气业务销量均创历史新高；固碱、三氯乙烯等主力产品出口销量大幅提升。
　　公司主要产品完成情况：
　　2、科研创新
　　2025年，公司坚持“科技驱动、向上突围”发展理念，全方位激活科创驱动效能。3月26日重磅发布“北鲲青年科学家奖”，2025年12月底完成评选，九名院士组成的评委会共评选出“北鲲青年科学家奖”5名、潜力奖10名、入围奖8名。聚焦高端化工、新材料、新能源、生物医药、高端装备制造、人工智能等领域，致力于培育具有颠覆性创新能力的青年科学家，构建科技赋能产业发展的生态体系。承办“科技外交官滨州行”与“科创中国北鲲科创篇”活动，提升了滨化的科创影响力和品牌知名度。
　　科技研发方面，氯醇法环氧丙烷皂化工艺全国首家通过专家论证。“苯酚双氧水羟基化制苯二酚固定床新工艺”科技成果通过权威评价，达到国际领先水平。完成PPS低氯级、涂料级产品开发，PIB、催化剂等研发取得突破。特种苯氧树脂成功通过下游客户测试。完成湿电子化学品提纯平台、催化湿式氧化反应中试平台搭建，为产品技术开发提供了有力支撑。石化事业部PO/MTBE装置副产物回收工艺研发成功制备丙酮优等品；特种化学品事业部电子级氯气中试项目通过专家验收，成功申报山东省中央引导地方科技发展项目；氯碱事业部与中国科学院、浙江工业大学联合研发的皂化废水处理技术，即将启动中试论证。
　　3、管理提升
　　数字化、智能化持续赋能。探索AI应用，成功完成大模型本地部署。氯碱智能化平台、风光储制氢测试平台相继建成，工程管理数字化平台实现了对新建、技改项目从创建到结项全过程管控。制度流程进一步完善。全年累计新增及修订制度文件120余项，并推进流程数字化改革，实现数据实时抓取与在线查看，减少约60%统计时间。产业并购有序开展，全年共开展多家标的公司投前论证及前期调研工作。企业融资成果丰硕，以市场化债转股为突破口与兴业AIC达成深度合作，为子公司成功引入股权增资。联合滨州市国投设立规模4亿元的科创投资基金。高效推进10亿元科创债发行工作。成功获得大公国际AA+sti主体评级，为公司在资本市场的债券发行筑牢信用基础。
　　4、项目建设
　　260MW源网荷储一体化项目获得了电网接入批复并顺利完成EPC招标。碳四下游高附加值产品一体化项目顺利完成中交。阳信高端电子化学品生产基地项目已完成主要建筑物主体施工。
　　5、安全环保
　　安全方面：全年千人负伤率0.26‰；20万工时工伤事故率0.03，同比持平；20万工时总事故率0.13，同比降低0.02。着手实施惠安工程，安全管理智能化水平再上新阶。首次将石化事业部全部现役生产装置纳入年度危险源辨识，均落实管控措施。股份公司、东瑞公司顺利通过二级安全标准化现场审核；海源公司被列为全市安全生产标准化试点单位。迎接各级安全检查59次，无重大事故隐患。环保方面：各生产基地全年装置运行三废达标排放。股份公司、东瑞公司在本市同行业中首获重污染天气自主减排资格。全年共完成106个项目内部评审、27个项目手续办理，取得11项环评批复、6项竣工环保验收等成果；完成排污许可证变动11次。迎接各级环保督察94次（含国家级2次），顺利通过中央督察。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司的竞争优势在于以下几方面：一是建立了有效的管理体系。公司融合国际标准和多年管理经验，实现了质量、环境、职业健康安全及食品安全管理体系与能源管理体系全过程控制，有效保证了生产稳定和成本控制；二是建立了综合配套的循环经济产业链，形成了循环经济一体化的产业模式，公司的水、电、原盐等生产要素均有一定程度自给，生产成本较低，同时产品结构不断丰富，可以依据市场形势平衡投入产出，既可降低市场风险，又能保持成本优势；三是技术水平、装备水平行业领先，公司多套生产装置引进了国际先进的工艺技术，成为业内标杆和典范；四是产品质量优势。公司主要产品纯度级别高于行业同类产品，在市场上享有良好声誉；五是各级领导干部务实肯干，广大员工敬业奉献，拥有尽职敬业的企业文化优势。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现营业收入148.36亿元，较上年增加46.08亿元，同比增加45.06%；实现归属于上市公司股东净利润2.25亿元，较上年增加0.06亿元，同比增加2.75%。扣除联营、合营企业投资收益后归属于上市公司股东净利润4.09亿元，较上年增加6.3亿元。
　　在收入方面，公司2025年较2024年同期升幅45.06%，主要是受子公司滨华新材料公司PO/MTBE装置开车，甲基叔丁基醚及环氧丙烷销售量较同期上升所致；在归母净利润方面，公司2025年较2024年同期增加2.75%，主要原因是公司主要产品消耗的原材料价格下降和单位能源成本下降，导致公司产品的毛利上升。
　　1、行业基本情况
　　(1).行业政策及其变化
　　(2).主要细分行业的基本情况及公司行业地位
　　1、烧碱行业
　　据中国氯碱工业协会统计，截至2025年底，中国烧碱生产企业共有174家，烧碱总产能5,151万吨，较2024年净增141万吨。2025年全国烧碱累计产量超4,653万吨，同比增长5.0%，装置开工率为90%。表观消费量4,244万吨，同比增长4.5%。随着国家“双碳”政策持续推进，能耗较高的烧碱行业新增产能依旧受控，致使近年来我国烧碱装置开工率维持高位水平。烧碱下游消费结构基本稳定，部分行业耗碱占比小幅调整，下游领域主要集中在氧化铝、化工、造纸、纺织印染、轻工和水处理等方面。其中，由于氧化铝行业加大进口铝土矿的使用量，吨耗碱量持续降低，消费占比下降至26%。随着我国新能源领域不断发展，磷酸铁锂电池和三元电池需求明显增长，相关化工品耗碱量持续提升。
　　烧碱按形态可分为液碱和固碱。液碱可再细分为30%至50%等不同浓度液碱，其中32%液碱和50%液碱是主流规格。固碱可由液碱蒸发增浓后得到，包括片碱和粒碱。片碱生产成本低于粒碱，且工艺更简单，应用更广泛，因此国内固碱以片碱为主。2025年国内液碱、片碱、粒碱的产能占比约为86.8%、12.1%、1.1%。厂商通常会根据自身技术、品牌竞争力、下游需求、价格敏感性等因素选择生产不同形态的烧碱。
　　公司烧碱产能61万吨，在山东省内位居前列。其中粒碱产能20万吨，是国内最大的粒碱生产商；片碱装置20万吨，在山东省内处于龙头地位。公司烧碱上下游配套完善，可以根据市场行情变化在液碱、粒片碱产品间进行调节转换，保证利润最大化。公司在业务上寻求多元化、差异化销售，不断拓展食品级烧碱销售市场，目前为国内最大的食品级烧碱生产企业。烧碱生产工艺主要有离子膜法、隔膜法及水银法。其中离子膜法因具有能耗少，产品纯度高，污染小，操作成本低等特点，成为世界烧碱生产首选工艺。目前国内绝大部分产能为离子膜法。在行业准入方面，根据《氯碱（烧碱、聚氯乙烯）行业准入条件》（国家发改委2007年第74号公告）的规定，为满足国家节能、环保和资源综合利用要求，实现合理经济规模，新进入行业者建设烧碱装置起始规模必须达到30万吨/年以上。
　　公司部分烧碱装置引进了伍德公司最先进的第六代零极距离子膜电解槽，在原有工艺基础上，在技术创新、设备的引进和优化等方面不断进行投入，报告期内公司离子膜烧碱单位产品综合能耗指标居于国内同行业前列。公司4万吨/年氧阴极离子膜烧碱装置是全球首套工业化运行装置，比零极距电解槽能耗更低，吨碱直流电耗约1,400kWh，吨碱电耗可节约655kWh，节能量超过30%，同时还可间接降低二氧化碳排放量，节能效果明显。
　　2、环氧丙烷行业
　　据公司统计，2025年全球环氧丙烷产能为1,759万吨，其中国内产能约908万吨，国内产能仍处于扩张期，全年有多套环氧丙烷新装置投产，总产能同比增加92万吨，行业开工率较去年有所下滑。2025年全年国内环氧丙烷产量约610万吨，全年表观消费量约612万吨。2025年国内环氧丙烷行业延续供应过剩态势，新增产能集中于华东区域，市场竞争进一步加剧，市场价格低位弱势运行，第四季度伴随下游产能扩增和需求增加，价格有所回升。下游核心消费结构仍以聚醚多元醇为主，聚醚产能增量明显，丙二醇亦有部分新增产能，醇醚、阻燃剂、异丙醇胺产能则相对稳定。
　　环氧丙烷生产工艺主要分为氯醇法、共氧化法（PO/SM、PO/MTBE）、异丙苯氧化法（CHP）和直接氧化法（HPPO）。氯醇法工艺技术相对成熟，生产过程相对安全，所需投资较小，生产成本相对较低，缺点是污水、废渣较多，但相关企业已严格按国家《产业结构调整指导目录（2024年本）》要求进行了技改。直接氧化法和共氧化法为较新工艺，环境污染较小。异丙苯氧化法投资成本低于传统共氧化法，无联产物，但废水中有机物含量较高，生产成本较高。随着新工艺产能的不断增加，氯醇法工艺产能占比进一步降低。
　　公司拥有丰富的环氧丙烷生产经验和客户积累，目前总产能达51万吨/年，其中氯醇法产能为27万吨/年、PO/MTBE法产能为24万吨/年，国内产能占比约5.62%。公司环氧丙烷装置技术和运行水平在国内生产企业中处于领先水平，其中氯醇法装置结合装置多年运行经验，公司对皂化工艺和闪蒸系统进行优化，增加了皂化残液中高沸物有机物的回收流程，降低了污水处理难度，减轻了环保压力，同时也降低了装置消耗；在原有余热回收基础上，优化了各系统换热流程，回收脱轻系统热量，节约了循环水用量；为解决尾气排放问题，将氯醇化尾气稀释，再经风机输送至粒碱熔盐炉作为助燃风焚烧；装置所有机泵全部采用了变频控制技术，并对部分大流量机泵采用梯级配置模式，节电效果显著。2025年6月，公司“氯醇法环氧丙烷钙法皂化工艺”顺利通过专家验收，成为国内首家通过论证的氯醇法环氧丙烷生产企业。这一突破性技术获得认证，不仅标志着公司实现了关键技术升级，更为环氧丙烷产业的绿色、低碳、可持续发展注入了强劲动力。
　　3、甲基叔丁基醚行业根据卓创资讯统计数据，2025年国内甲基叔丁基醚（MTBE）总产能2,911万吨，同比增长11%，2025年甲基叔丁基醚产量1,898万吨，同比增长19.9%，全年行业开工率65.2%，处于小幅上升态势，主要原因是多套大型MTBE装置集中投产，而且在出口带动下国内MTBE工厂开工积极性相对较高。2025年国内MTBE出口量496.58万吨，同比增长101.8%，国内MTBE出口依赖度为26.16%，出口依赖度持续提升。受新增产能投产较多影响，MTBE装置盈利有所收窄。MTBE产品的上游终端为石油和煤炭等不可再生能源，其直接上游为液化气和甲醇。按生产工艺的不同，液化气种类可分为混合碳四、醚后碳四、异丁烷等。从下游消费端来看，MTBE主要用于调和汽油、高纯异丁烯、丁基橡胶、MMA以及医药溶剂等，汽油领域消费占比降至90%，化工领域则升至10%。
　　公司MTBE产能74.2万吨，在山东省位居前列。公司凭借港口优势、原料优势，不仅与国内多家大型炼化企业和汽油调和商建立了长期稳定的合作关系，近年来更积极拓展海外市场，产品已成功进入东南亚、中东、南美、欧洲等地区，为公司MTBE产品的消化和业绩增长提供了有力支撑。
　　MTBE生产工艺主要有气分醚化、烯烃异构醚化、异丁烷脱氢、混合烷烃脱氢、PO/MTBE联产等工艺，其中PO/MTBE联产工艺是目前行业内较为先进且具有显著竞争优势的生产技术。该工艺通过环氧丙烷（PO）与MTBE的联产反应，在生产MTBE的同时高效产出环氧丙烷，实现了原料的综合利用和资源的优化配置。相较于传统单一的MTBE生产工艺，PO/MTBE联产工艺不仅能大幅提高装置的整体经济效益，降低单位产品的能耗和物耗，还能有效减少“三废”排放，符合国家绿色化工和可持续发展的产业政策要求。公司在MTBE生产过程中，积极引进并消化吸收了PO/MTBE联产工艺的核心技术，通过对反应条件的精准控制、催化剂性能的持续优化以及工艺流程的不断改进，确保了MTBE产品的高纯度和稳定质量，同时在成本控制和环保达标方面均处于行业领先水平。
　　4、电子级氢氟酸行业
　　2025年，国内电子级氢氟酸行业呈现“产能快速扩张、高端仍需突破”的格局。市场需求受半导体和光伏拉动持续增长，但新增产能多集中于低端，导致结构性过剩、价格承压。高端产品仍依赖进口，国产化率亟待提升。政策大力支持高端化发展，企业积极投资G5级项目并探索绿色循环工艺。国际贸易摩擦加剧，出口面临挑战。行业竞争焦点正转向技术、品质与成本的综合较量。
　　生产电子级氢氟酸，主要是对工业级无水氢氟酸进行深度提纯，其核心在于精准、高效地去除其中的微量金属离子、砷、硫、氯等杂质。根据用途及纯度的不同，电子级氢氟酸可分为EL、UP、UPS、UPSS及UPSSS（semi G5级），其中，UPSSS（semi G5级）为最高级。电子级氢氟酸（semi G5级）是半导体及微电子制造中的核心湿电子化学品，其主要应用集中于集成电路等高科技产业中的清洗、蚀刻等关键技术环节。目前，半导体级产品升级速度较快，对杂质离子和颗粒数量的要求更高。中国电子级氢氟酸（semi G5级）行业集中度较高。截至2024年12月31日，中国约有30家电子级氢氟酸制造商。中国电子级氢氟酸（semi G5级）产能具有明显的区域特征，主要集中于华东地区。由于技术门坎较高，电子级氢氟酸（semi G5级）制程仍难以突破。中国电子级氢氟酸生产商主要生产EL、UP及UPS级电子级氢氟酸，其质量和纯度与进口产品相比仍有一定差距，能达到电子级氢氟酸（semi G5级）标准的厂商较少，而公司是中国电子级氢氟酸的主要供货商之一，设计年产能为6,000吨。公司电子级氢氟酸产品纯度高，关键杂质控制严格，产品规格已超越湿电子化学品最高等级(G5)的国际标准SEMI C12的要求，产品中金属离子和颗粒物含量水平与国内同类产品相比性能优越，已达到国内领先、国际先进水平。凭借卓越的技术实力，公司电子级氢氟酸产品获评为“2024年山东好成果”。公司已向国内领先的半导体企业供应电子级氢氟酸产品，为高端芯片的国产化提供了坚实的材料支撑。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司所处行业为化学原料与化学制品制造业，包括氯碱、碳三碳四、湿电子化学品等板块，产品广泛应用于石化、轻工、纺织、建材、冶金、半导体等多个领域，在中国经济发展中占据重要地位。
　　近年来，中国氯碱行业在政策引导下，加速向安全、高效、绿色方向转型。一方面，国家密集出台数字化、碳达峰及节能改造等政策，推动企业建立智能监测系统、提升能效水平；另一方面，行业通过技术创新显著降低能耗，并向高纯度、高附加值产品拓展，应用领域覆盖新能源、半导体等高端市场。碳三碳四行业未来将通过推动产业链一体化与集群化发展，实现原材料自给、降低交易成本、协同利用能源与副产品，形成可持续的竞争优势；通过精细化学产品开发，优化产品组合，提升抗风险能力和盈利能力，以契合国家高端化、精细化的政策方向。湿电子化学品行业正呈现市场扩张、技术升级与国产替代加速的趋势。下游半导体、光伏需求强劲，推动市场规模快速增长。
　　(二)公司发展战略
　　“十五五”期间，公司将致力于把自身打造为国际化科技型化工行业头部企业和零碳示范企业。为此，公司实施“北鲲”战略规划，围绕“科创引领、零碳工业、智能制造、开放赋能和社会责任”五项体系，打造产业集群、科技孵化集群和人才智慧集群。具体目标为：(1)聚焦核心产品，并实现产品组合及市场覆盖多元化；(2)巩固目前市场优势地位，并进一步拓展海外布局，构建以国内市场为基础，国内、国际双循环、相互促进的市场模式；及(3)进入国际资本市场，借助资本运营整合业务，拓宽融资渠道，进一步提升产业发展。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将以创新视野谋未来，在变革中育新机，在奋进中开新局，全力推进“北鲲计划”，强化加速“科技驱动”，持续深化“挖潜增效”，以更加务实的作风、更加开放的视野、更加昂扬的激情，迎接新的挑战。
　　围绕上述目标，董事会将不断加强工作指导和责任落实，强化安全环保工作，积极应对市场变化，灵活制定销供产方案，全面分解、协同推进各项目标任务，确保主要产品生产计划实现。
　　一、深化“北鲲计划”战略落地，加快重点项目建设
　　凝心聚力抓项目、全力以赴促建设，推动“北鲲计划”全面落地。以“新能源+化工”深度耦合为发展路径，加快推进沾化海铭20万吨烧碱项目建设。260MW源网荷储一体化项目争取完成风电项目并网发电。重点推进24万吨/年聚醚多元醇项目，力争年底前完成60%模型审查。确保碳四下游高附加值产品一体化项目一次性开车成功，产出合格产品，构建从上游原料到下游高附加值产品的完整产业链，助力公司向高端化、绿色化转型升级。阳信高端电子化学品生产基地项目争取年底完成项目中交。
　　二、全面提升经营质量，强化精益运营与成本管控
　　面对市场不确定性，把“精益管理”贯穿于生产经营全过程。狠抓挖潜增效工作，确保装置高负荷稳定运行，进一步挖掘装置潜力，优化产品结构。强化全面预算管理，将成本管控指标层层分解，压实责任。通过技术改造、能源管理优化、供应链优化、套期保值等多种手段，深挖降本潜力，应对产品价格波动风险。强化市场研判能力，加强行业协同，抢抓市场机遇，优化营销策略，密切关注国内外宏观经济形势及下游需求变化，灵活调整产品结构和营销策略，建立高效的销售网络和客户服务体系，提升市场占有率和品牌影响力。
　　三、聚焦创新驱动，培育新质生产力
　　科技创新是公司发展的不竭动力。2026年，董事会将以前瞻性视野布局未来，继续完善创新体系。充分发挥省市级科技创新平台作用，完善以市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系。加强与高校、科研院所的深度合作，围绕行业关键共性技术进行联合攻关。加大研发投入与成果转化：保持较高的研发投入强度，重点推进在高端聚合材料、电子化学品、合成生物等领域的研发进程，力争在若干细分领域取得技术突破，并加快科技成果向现实生产力转化的步伐，为公司中长期发展储备技术力量。推进数字化转型与智能制造，加快“智慧滨化”建设步伐，利用大数据、人工智能、工业互联网等新一代信息技术，对生产、管理、销售等全链条进行数字化改造，提升运营效率和本质安全水平。
　　四、推动国际滨化，对接全球资源
　　全力推进发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板上市的相关工作，打造国际化融资平台，构建“A+H”双资本平台。按照香港联交所的上市规则和要求，进一步完善公司治理结构，调整优化董事会架构及专门委员会设置，修订完善内控制度，确保公司治理水平与国际最佳实践接轨。针对未来H股上市后的监管要求，持续加强董事及高级管理人员的培训，提升合规意识。以国际化视野谋划开放合作，重点布局中东、东南亚等地产业出海，推动公司深度融入全球化工产业链，提升国际竞争力与品牌影响力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险。氯碱工业作为基础原材料工业，由于其产品广泛应用于国民经济各个部门，其行业周期与国民经济发展呈现较高的一致性。若国内经济发展增速降低，或经济出现周期性波动，进而影响基础建设投资规模的下降，下游产品需求量减少，将对公司未来的盈利能力产生不利影响。
　　2、行业竞争风险。目前国内氯碱企业同质化竞争日趋加剧，氯碱产品的质量和性能差异较小，产品的竞争能力主要体现在生产成本的高低。虽然公司目前具有一定的成本优势，但如果不能继续巩固和提升成本优势，公司将面临产品竞争力下降的风险。
　　3、主要原材料价格波动的风险。公司产品的主要原材料包括丙烯、丙烷、原盐和原煤等。如果公司原材料的成本上涨，公司的生产成本将相应增加；如果原材料的成本下降，将可能产生原材料存货的跌价损失。尽管公司通过控制原材料库存规模等方式加强对原材料库存的管理，但如果原材料成本短期内出现大幅波动，仍将会对公司的生产经营产生不利影响。
　　4、政策风险。国家发改委及国家相关监管部门先后出台多项产业政策，从产业布局、规模与工艺、能源消耗、安全环保以及监督管理等方面对公司所处行业的发展予以规范，抑制低水平重复建设，鼓励行业内优势企业通过规模化、集约化经营，大力发展循环经济。公司现有产品及募集资金投资项目符合国家产业政策对产业布局、装置规模与工艺、能源消耗、环境保护、安全生产等方面的要求，但随着行业竞争状况的变化，如果国家产业、环保政策出现调整，将会给公司生产经营带来风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司主营业务为有机、无机化工产品的生产、加工与销售，主要产品为烧碱、环氧丙烷等。烧碱广泛应用于轻工、化工、纺织、冶金、医药、石油等行业。公司烧碱产能61万吨，在山东省内位居前列。其中粒碱产能20万吨，是国内最大的粒碱生产商；片碱装置20万吨，在山东省内处于龙头地位。环氧丙烷主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等，其中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原料，主要用途集中在家具、汽车、建筑和工业绝热等领域。公司拥有丰富的环氧丙烷生产经验和客户积累，目前产能达51万吨，商品量居全国前列。公司环... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司主营业务为有机、无机化工产品的生产、加工与销售，主要产品为烧碱、环氧丙烷等。烧碱广泛应用于轻工、化工、纺织、冶金、医药、石油等行业。公司烧碱产能61万吨，在山东省内位居前列。其中粒碱产能20万吨，是国内最大的粒碱生产商；片碱装置20万吨，在山东省内处于龙头地位。环氧丙烷主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等，其中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原料，主要用途集中在家具、汽车、建筑和工业绝热等领域。公司拥有丰富的环氧丙烷生产经验和客户积累，目前产能达51万吨，商品量居全国前列。公司环氧丙烷装置技术和运行水平在国内氯醇法生产企业中处于领先水平。
　　公司经营模式：（1）采购模式
　　公司根据原材料性质不同，采取不同的采购模式：对于大宗原料采购，公司采用招标、年度框架合作等形式；对于低值易耗物料，公司采用年度招标、询比价及商务谈判形式统一采购，从而节约相关成本；对于其它部分产品则采用代存模式，精简流程。
　　（2）生产模式
　　公司通过本部生产基地和控股子公司组织生产，根据生产经营目标并结合各生产装置运行情况，分解制定每期生产计划，依据市场动态及装置运行状况科学制定生产平衡方案。
　　（3）销售模式
　　公司各类产品以直销为主，经销为辅，全力开拓生产型用户，加强与客户的战略合作，共谋发展。不断优化客户结构以保证生产稳定及利润合理。积极拓展海外客户，加强内外贸联动，增强市场影响力，提高产品利润率。关注客户需求，不断提高客户满意度，提升品牌形象。
　　行业发展情况：
　　公司所处行业为化工行业中的氯碱行业。氯碱行业作为基础原材料工业，近年来随着国内经济增速放缓，进入以“产业结构调整、提升行业增长质量”为核心的发展阶段。报告期内，烧碱市场在产量、需求、价格、进出口等方面均表现出较强的运行态势，整体运行较为稳健，供需双增推动价格偏强。环氧丙烷市场运行情况总体表现为价格下跌、利润下滑、供应过剩和需求疲软，国内环氧丙烷新增产能持续落地，价格多保持低位区间波动运行。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年是公司全面推进战略突围、实现跨越发展的关键之年。今年以来，叠加内外部因素影响，化工行业整体仍处周期底部，产品市场行情低迷，公司效益受到较大影响。但全体干部员工坚定谋划发展，坚定科创攻坚，深化精益运营，发展韧性持续增强，为实现全年目标奠定了坚实基础。
　　（一）生产经营创效显著
　　上半年，面对严峻的经营形势，公司各事业部、基地积极作为、锐意进取，保装置高负荷，优化装置运行质量，节流挖潜，降本增效，取得了较为显著的成果。滨城基地350MW大机组2月27日完成168h试运，正式投入商业运营；上半年化工、东瑞厂区实现全厂“零”非停，主要产品产量均完成半年度目标，四氯乙烯装置运行周期刷新历史纪录。滨华新材料主要生产装置保持高负荷稳定运行，PO与MTBE产量超额完成半年计划目标；同时成功实施挖潜项目72项；上半年面对港口码头的不利条件和贸易摩擦的不利影响，实现了LPG保供。电子级氢氟酸装置首次实现达标达产，销量创投产以来最好水平，装置生产消耗明显降低。此外，滨化集团氯醇法环氧丙烷钙法皂化工艺顺利通过中国氯碱工业协会组织的专家验收，成为国内首家通过论证的氯醇法环氧丙烷生产企业。
　　（二）“北鲲计划”推进有力
　　上半年，“北鲲计划”各重点项目有序推进。其中，国家区域性特殊危险废物集中处置中心项目已完成前期手续办理；中试基地项目已根据最新选址完成方案设计；阳信高端电子化学品项目正在开展“八通一平”相关手续的办理及长周期设备技术交流工作；碳四下游高附加值产品一体化项目高质量完成了90%模型审查，机柜间、变电所主体结构顺利封顶。
　　（三）创新攻坚初显成效
　　深入开展科创攻坚，加快提升公司创新驱动能力，明确科技创新对公司发展的极端重要性。公司与山东大学合作共建“中国科技与产业整合研究中心”，隆重推出了“北鲲青年科学家奖”。科创研发项目方面，组织实施了专利申请、中试工作和小试工作，FHPECH（双氧水法ECH）新工艺完成了首套工业化装置技术许可。
　　（四）生态建设砥足坚定
　　上半年，深入开展了海外资源调研，为国际滨化“近零碳园区+绿色原料+属地化运作”战略提供实证支撑。新加坡公司在LPG保供的基础上，积极开展贸易和风险对冲，取得良好效益。
　　（五）安全环保再上新阶
　　安全方面：上半年未发生重伤及以上事故，未发生直接经济损失100万元以上的责任事故，未发生火灾、爆炸、泄漏、中毒等有较大社会影响的安全事故、无职业病事故，千人负伤率低于2.6‰，20万工时工伤事故率0.11、总事故率0.22。发布了《安全文化手册》，安全文化建设取得良好效果。环保方面：实现了环保装置稳定运行，废水、废气达标排放，固体废物合法处置利用，危废自行处置率达97%，开展了13个环保技改项目建设，完成了7个项目环评手续备案、5个项目竣工环保验收及6次排污许可证变动。共迎接各级环保检查45次，并顺利通过了中央环保督察考验。
　　（六）激励赋能助力全员能动提升
　　上半年，多个激励政策先后落地实施，首期TUP激励兑现；PO/MTBE项目团队获重大项目奖励，创行业纪录。完成首期员工持股计划已解锁股份的出售变现及第二期员工持股计划第一个解锁期份额的兑现。深入实施人才强企战略，通过引进柔性专家，人才队伍进一步壮大。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司的竞争优势在于以下几方面：一是建立了有效的管理体系。公司融合国际标准和多年管理经验，实现了质量、环境、职业健康安全及食品安全管理体系与能源管理体系全过程控制，有效保证了生产稳定和成本控制；二是建立了综合配套的循环经济产业链，形成了循环经济一体化的产业模式，公司的水、电、原盐等生产要素均有一定程度自给，生产成本较低，同时产品结构不断丰富，可以依据市场形势平衡投入产出，既可降低市场风险，又能保持成本优势；三是技术水平、装备水平行业领先，公司多套生产装置引进了国际先进的工艺技术，成为业内标杆和典范；四是产品质量优势。公司主要产品纯度级别高于行业同类产品，在市场上享有良好声誉；五是各级领导干部务实肯干，广大员工敬业奉献，拥有尽职敬业的企业文化优势。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现营业收入73.54亿元，较上年同期增加27.96亿元，同比增加61.36%；实现归属上市公司股东的净利润1.11亿元，较上年同期增加0.06亿元，同比增加6.01%。
　　在收入方面，公司2025上半年较2024年同期升幅61.36%，主要是受子公司滨华新材料公司新装置开车，产品销量增加影响所致；在归母净利润方面，公司2025上半年较2024年同期升幅6.01%，主要原因是公司主营产品价格下降，而主要原材料和能源成本下降幅度较大，导致公司产品的毛利率上升。
　　公司主要产品及原材料、能源价格走势、销量变化等因素导致2025年营业收入和净利润的变动影响程度。
　　主要合并会计报表项目的异常情况及原因的说明
　　1、货币资金
　　2025年6月30日比2024年12月31日增加197.83%，主要原因是公司本期经营现金流增加和投资支出现金流减少综合所致。
　　2、交易性金融资产
　　2025年6月30日比2024年12月31日减少35.85%，主要原因是公司本期持有未平仓的期货公允价值较期初减少所致。
　　3、应收票据
　　2025年6月30日比2024年12月31日增加37.97%，主要原因是公司本期收到的票据和背书未到期重分类的票据增加所致。
　　4、预付款项
　　2025年6月30日比2024年12月31日增加86.85%，主要原因是公司本期预付的材料款增加所致。
　　5、其他应收款
　　2025年6月30日比2024年12月31日增加73.85%，主要原因是公司子公司溴化工科技应收补偿款增加所致。
　　6、长期应收款
　　2025年6月30日比2024年12月31日增加100.00%，主要原因是公司子公司溴化工科技应收补偿款增加所致。
　　7、固定资产
　　2025年6月30日比2024年12月31日增加44.55%，主要原因是公司子公司滨华新材料PO/MTBE装置资产转固所致。
　　8、在建工程
　　2025年6月30日比2024年12月31日减少93.13%，主要原因是公司子公司滨华新材料PO/MTBE装置资产转固所致。
　　9、其他非流动资产
　　2025年6月30日比2024年12月31日减少49.47%，主要原因是公司本期预付设备款减少所致。
　　10、短期借款
　　2025年6月30日比2024年12月31日增加34.06%，主要原因是公司本期借款增加所致。
　　11、应交税费
　　2025年6月30日比2024年12月31日增加129.95%，主要原因是公司本期利润总额增加所致。
　　12、合同负债
　　2025年6月30日比2024年12月31日增加175.08%，主要原因是公司本期预收的合同款增加所致。
　　13、一年内到期的非流动负债
　　2025年6月30日比2024年12月31日增加42.46%，主要原因是公司长期借款一年内到期的重分类增加所致。
　　14、专项储备
　　2025年6月30日比2024年12月31日增加368.56%，主要原因是公司本期计提尚未支付的安全费用增加所致。
　　15、少数股东权益
　　2025年6月30日比2024年12月31日增加1503.17%，主要原因是公司本期新增控股子公司长盈公司所致。
　　16、营业收入
　　2025年1-6月份比去年同期增加61.36%，主要原因是本期子公司滨华新材料装置开车，产品销量增加所致。
　　17、营业成本
　　2025年1-6月份比去年同期增加69.62%，主要原因是本期子公司滨华新材料装置开车，产品销量增加所致。
　　18、财务费用
　　2025年1-6月份比去年同期增加45.31%，主要原因是公司本期利息支出和汇兑损益增加所致。
　　19、投资收益
　　2025年1-6月份比去年同期减少63.48%，主要原因是公司本期确认权益法核算长期股权投资损益减少所致。
　　20、资产处置收益
　　2025年1-6月份比去年同期增加3845万元，主要原因是公司本期子公司溴化工科技资产处置所致。
　　21、营业外收入
　　2025年1-6月份比去年同期增加1217.13%，主要原因是公司本期收到的碳排放配额转让款增加所致。
　　22、利润总额
　　2025年1-6月份比去年同期增加42.57%，主要原因是公司本期营业利润增加和营业外收入增加所致。
　　23、所得税费用
　　2025年1-6月份比去年同期增加752.41%，主要原因是公司本期利润总额较上年同期增加所致。

　　五、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险。氯碱工业作为基础原材料工业，由于其产品广泛应用于国民经济各个部门，其行业周期与国民经济发展呈现较高的一致性。若国内经济发展增速降低，或经济出现周期性波动，进而影响基础建设投资规模的下降，下游产品需求量减少，将对公司未来的盈利能力产生不利影响。
　　2、行业竞争风险。目前国内氯碱企业同质化竞争日趋加剧，氯碱产品的质量和性能差异较小，产品的竞争能力主要体现在生产成本的高低。虽然公司目前具有一定的成本优势，但如果不能继续巩固和提升成本优势，公司将面临产品竞争力下降的风险。
　　3、主要原材料价格波动的风险。如果公司主要原材料的成本上涨，公司的生产成本将相应增加；如果原材料的成本下降，将可能产生原材料存货的跌价损失。尽管公司通过控制原材料库存规模等方式加强对原材料库存的管理，但如果原材料成本短期内出现大幅波动，仍将会对公司的生产经营产生不利影响。
　　4、政策风险。国家发改委及国家相关监管部门先后出台多项产业政策，从产业布局、规模与工艺、能源消耗、安全环保以及监督管理等方面对公司所处行业的发展予以规范，抑制低水平重复建设，鼓励行业内优势企业通过规模化、集约化经营，大力发展循环经济。公司现有产品及募集资金投资项目符合国家产业政策对产业布局、装置规模与工艺、能源消耗、环境保护、安全生产等方面的要求，但随着行业竞争状况的变化，如果国家产业、环保政策出现调整，将会给公司生产经营带来风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年是公司历史上极不平凡的一年，宏观经济疲弱，行业竞争加剧，主线产品价格全面下滑，公司运营和发展面临较大困难和挑战。公司董事会科学决策，统筹部署，带领经营班子和全体员工迎难而上，聚焦战略落地与运营提效，保持了稳健的发展态势。　　1、生产经营　　统筹安排，科学调度，实施全流程成本管控，精益化生产管理水平不断提升，精准策划，装置实现稳定高效运行，圆满完成各项生产任务。优化工艺流程，提升生产线自动化水平，深入开展“双增双节”活动。热力中心大机组项目启动并网一次成功，实现闲置资产盘活，为滨城基地效益进一步提升打下基础。三氯乙烯技术改造，降低劳动强度，提升了装置运行效... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年是公司历史上极不平凡的一年，宏观经济疲弱，行业竞争加剧，主线产品价格全面下滑，公司运营和发展面临较大困难和挑战。公司董事会科学决策，统筹部署，带领经营班子和全体员工迎难而上，聚焦战略落地与运营提效，保持了稳健的发展态势。
　　1、生产经营
　　统筹安排，科学调度，实施全流程成本管控，精益化生产管理水平不断提升，精准策划，装置实现稳定高效运行，圆满完成各项生产任务。优化工艺流程，提升生产线自动化水平，深入开展“双增双节”活动。热力中心大机组项目启动并网一次成功，实现闲置资产盘活，为滨城基地效益进一步提升打下基础。三氯乙烯技术改造，降低劳动强度，提升了装置运行效率。环氧丙烷政策攻关项目取得阶段性突破，每吨环氧丙烷新鲜水用量及固废不断降低。全年食品级烧碱、桶装三氯乙烯、四氯乙烯销售创历史新高。出口环氧丙烷、烧碱、三氯乙烯、四氯乙烯销量均超额完成目标。公司成功入选郑州商品交易所“产业基地”合作单位，成为首批烧碱生产企业“产业基地”。全面优化采购策略，降低采购成本，较好地完成了全年采购任务。对公司闲置资产进行盘点处置，完成PVC主要资产的拆除和处理。
　　公司主要产品完成情况：
　　2、安全环保
　　全年围绕数字（智能）化工具应用、安全文化建设、环保合规管理、碳排放“双控”管理、制度体系固基、重大危险源本质安全提升六条主线，全面完成了安环固基大会战56项重点工作和2024年安全环保任务目标。完成13个项目安全“三同时”手续和生产许可证办理，迎接外部检查96次。未发生重伤及以上事故，未发生直接经济损失100万元以上责任事故，千人负伤率0.25‰，20万工时总事故率0.15，连续三年持续降低。建立的高风险作业现场安全协作机制获全省推广，公司应急救援中心被评为山东省“先进企业专职消防队”。全年完成18个项目环保“三同时”手续办理，迎接外部环保检查163次。各套环保装置稳定运行，实现了废水废气达标排放，固体废物合法处置利用，危废自行处置率达到95%。
　　3、项目建设
　　北海投产大会战是“十大会战”的关键之战。2024年公司全力奋战项目建设，实现了PDH装置、合成氨装置的连续稳定运行；通过积极协调、优化设计，分别于2024年3月和6月完成了丙烷管线、丁烷管线的投用，原料通道全线贯通，实现了国内输送距离最长低温LPG管线的建设和投用；PO/MTBE装置于2024年9月28日实现中交，于2024年12月开始试运行，2025年2月达到预定可使用状态。氢能源公司建成滨州市首座加氢站并投入运营，通过“国家高新技术企业”认定，布局生物质能源、区域微电网等关键领域，推动绿色能源技术创新与产业化应用。
　　4、科研创新
　　2024年科创攻坚大会战全面展开，全年共开展硬碳、四氯丙烯等19项小试实验，双氧水法ECH、苯二酚等4项中试项目。其中，ECH中试项目成果顺利通过石化联合会科技成果评价，是公司首次获评的国际领先成果；与陕西榆能集团签署技术许可协议，是公司首次将中试技术对外授权许可。
　　电子级氯气中试项目已成功产出合格的6N级氯气，产品品质达到国际先进水平，该项目充分结合自身优势，开辟了电子特气新赛道。此外，与合作伙伴推出的2,500N立方米/h常压方形碱性水制氢电解槽成功通过了性能测试。中央研究院加速占据材料开发的制高点，全面开展高端材料——离子膜原料全氟磺酸树脂的研发。全年共申请65项专利，较上年大幅增长。技术公司于2024年8月成功获批山东省新型研发机构，是同批次滨州市唯一获批单位；滨化股份山东省企业技术中心于2024年12月顺利通过评价；全年获得省级重点研发项目财政资金1,040万元。
　　5、管理提升
　　在绿色低碳领域，公司开创性取得国际公认的烧碱产品碳足迹认证，填补了国内粒碱产品碳足迹认证的空白，并主编发布国内首个烧碱碳足迹标准，率先实现“首证”和“首标”双重突破。滨华新材料综合智慧能源项目于年底顺利实现并网发电，成为区域能源低碳转型的示范标杆。生态建设方面，建立了客户生态项目交流库，挖掘客户端、供应端、项目端等合作机会10余项。成功举办第二届“发展日”活动和第三届“问题日”活动，进一步营造了创新蝶变、问题导向的浓厚氛围。完善配套激励机制，逐步推行TUP计划、工程项目建设基金等中长期激励。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为化工行业中的氯碱行业。氯碱行业作为基础原材料工业，近年来随着国内经济增速放缓，进入以“产业结构调整、提升行业增长质量”为核心的发展阶段。报告期内，氯碱行业产能产量小幅增长，开工率维持高位，随着烧碱价格上涨，烧碱利润回升，但由于液氯补贴扩大，氯碱综合利润回升并不明显。环氧丙烷市场呈现出震荡下跌的走势，下半年多家企业的新装置投产，导致市场供应量大幅增加。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务为有机、无机化工产品的生产、加工与销售，主要产品为烧碱、环氧丙烷等。烧碱广泛应用于轻工、化工、纺织、冶金、医药、石油等行业。公司烧碱产能61万吨，在山东省内位居前列。其中粒碱产能20万吨，是国内最大的粒碱生产商；片碱装置20万吨，在山东省内处于龙头地位。环氧丙烷主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等，其中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原料，主要用途集中在家具、汽车、建筑和工业绝热等领域。公司拥有丰富的环氧丙烷生产经验和客户积累，目前产能达51万吨，商品量居全国前列。公司环氧丙烷装置技术和运行水平在国内氯醇法生产企业中处于领先水平。
　　公司经营模式：（1）采购模式
　　公司根据原材料性质不同，采取不同的采购模式：对于大宗原料采购，公司采用招标、年度框架合作等形式；对于低值易耗物料，公司采用年度招标、询比价及商务谈判形式统一采购，从而节约相关成本；对于其它部分产品则采用代存模式，精简流程。
　　（2）生产模式
　　公司通过本部生产基地和控股子公司组织生产，根据生产经营目标并结合各生产装置运行情况，分解制定每期生产计划，依据市场动态及装置运行状况科学制定生产平衡方案。
　　（3）销售模式
　　公司各类产品以直销为主，经销为辅，全力开拓生产型用户，加强与客户的战略合作，共谋发展。不断优化客户结构以保证生产稳定及利润合理。积极拓展海外客户，加强内外贸联动，增强市场影响力，提高产品利润率。关注客户需求，不断提高客户满意度，提升品牌形象。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司的竞争优势在于以下几方面：一是建立了有效的管理体系。公司融合国际标准和多年管理经验，实现了质量、环境、职业健康安全及食品安全管理体系与能源管理体系全过程控制，有效保证了生产稳定和成本控制；二是建立了综合配套的循环经济产业链，形成了循环经济一体化的产业模式，公司的水、电、原盐等生产要素均有一定程度自给，生产成本较低，同时产品结构不断丰富，可以依据市场形势平衡投入产出，既可降低市场风险，又能保持成本优势；三是技术水平、装备水平行业领先，公司多套生产装置引进了国际先进的工艺技术，成为业内标杆和典范；四是产品质量优势。公司主要产品纯度级别高于行业同类产品，在市场上享有良好声誉；五是各级领导干部务实肯干，广大员工敬业奉献，拥有尽职敬业的企业文化优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现营业收入102.28亿元，较上年增加29.22亿元，同比增加40.00%；实现归属上市公司股东的净利润2.19亿元，较上年减少1.64亿元，同比减少42.77%。
　　在收入方面，公司2024年较2023年同期升幅40.00%，主要是受子公司滨华新材料公司PDH装置开车，丙烯销售量较同期上升及丙烷、丁烷销售量较同期上升所致；在净利润方面，公司2024年较2023年同期降幅42.77%，主要原因是公司主营产品价格下滑明显，而主要原材料和能源成本下降幅度较小，导致公司产品的毛利率下降。
　　主要合并会计报表项目的异常情况及原因的说明
　　1.货币资金
　　2024年12月31日比2023年12月31日减少63.28%，主要原因是公司加强资金管理，减少周转资金。
　　2.交易性金融资产
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加100%，主要原因是新增购入期货合约。
　　3.应收票据
　　2024年12月31日比2023年12月31日减少43.84%，主要原因是公司报告期期末未到结算期的应收票据较少所致。
　　4.应收账款
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加82.34%，主要原因是报告期内销售收入增加，导致应收账款增加。
　　5.预付款项
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加435.75%，主要原因是报告期期末预付原材料采购款增加。
　　6.其他应收款
　　2024年12月31日比2023年12月31日减少36.49%，主要原因是公司收回了应收的股权款。
　　7.存货
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加105.53%，主要原因是子公司滨华新材料装置投产，新增新产品导致存货增加。
　　8.其他流动资产
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加43.47%，主要原因是报告期工程项目的持续投入和为试运行大量采购原材料导致抵扣进项税额增加。
　　9.使用权资产
　　2024年12月31日比2023年12月31日减少31.61%，主要原因是部分资产租赁期到期，租赁资产减少。
　　10.无形资产
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加35.9%，主要原因是报告期新增购入产能指标。
　　11.递延所得税资产
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加59.86%，主要原因是报告期部分公司亏损，可弥补的税务亏损增加较多。
　　12.其他非流动资产
　　2024年12月31日比2023年12月31日减少82.45%，主要原因是报告期设备逐渐到货，预付工程设备款减少。
　　13.应付票据
　　2024年12月31日比2023年12月31日减少88.99%，主要原因是报告期期末以票据结算的材料款减少较多。
　　14.应付账款
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加33.82%，主要原因是应付工程、设备款增加。
　　15.合同负债
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加58.44%，主要原因是报告期预收货款增加。
　　16.其他应付款
　　2024年12月31日比2023年12月31日减少40.57%，主要原因是偿还收购锦元新材料带来的其他应付款。
　　17.长期借款
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加53.9%，主要原因是公司新增借款。
　　18.租赁负债
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加889.78%，主要原因是新增租赁，导致租赁付款额增加。
　　19.递延收益
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加51.2%，主要原因是公司到的政府补助增加。
　　20.递延所得税负债
　　2024年12月31日比2023年12月31日增加76.6%，主要原因是新增租赁确认递延所得税负债。
　　21.营业收入
　　2024年度比2023年度增加40%，主要原因是子公司滨华新材料部分装置投产，产品形成销售。
　　22.营业成本
　　2024年度比2023年度增加57.38%，主要原因是产品销量增加，导致营业成本增加所致。
　　23.研发费用
　　2024年度比2023年度增加75.85%，主要原因是公司新增研发投入较多。
　　24.财务费用
　　2024年度比2023年度增加102.33%，主要原因是本期新增借款导致利息支出增加。
　　25.投资收益
　　2024年度比2023年度增加1784.13%，主要原因是报告期确认联营企业山东鲁北集团总公司投资收益增加较多。
　　26.公允价值变动收益
　　2024年度比2023年度增加1757.57%，主要原因是期货合约产生的公允价值变动收益。
　　27.信用减值损失
　　2024年度比2023年度增加378.32%，主要原因是应收账款增加，导致计提的坏账准备金额增加。
　　28.资产减值损失
　　2024年度比2023年度增加567.81%，主要原因是计提存货跌价准备、固定资产减值损失增加。
　　29.资产处置收益
　　2024年度比2023年度减少121.94%，主要原因是报告期处置长期资产较少。
　　30.营业利润
　　2024年度比2023年度减少67.67%，主要原因是报告期内营业成本增加，资产减值损失增加。
　　31.营业外收入
　　2024年度比2023年度减少81.45%，主要原因是本期收到的赔偿款减少。
　　32.营业外支出
　　2024年度比2023年度增加265.05%，主要原因是报告期新增非流动资产报废损失。
　　33.所得税费用
　　2024年度比2023年度减少212.41%，主要原因是报告期经营利润较上年同期下降，所得税费用减少所致。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司所处氯碱行业是以盐和电为原料生产烧碱、氯气、氢气的基础原材料工业，产品种类多，关联度大，其下游产品达到上千个品种，具有较高的经济延伸价值。
　　随着中国经济转型和产业结构调整，氯碱行业正逐步从传统制造业向高端化、智能化方向发展。氯碱企业通过技术创新和设备升级，提高生产效率和产品质量。环保法规的日益严格推动氯碱行业不断加强环境保护和节能减排，采用清洁生产技术，提高资源利用效率，减少有害物质排放，实现可持续发展。氯碱行业的上下游产业链较长，涉及多个行业。企业通过整合供应链资源，优化物流管理，降低成本，提高市场响应速度和服务质量。随着新材料、新能源、环保技术等领域的发展，氯碱行业需要不断适应市场变化，开发新的应用领域和产品。
　　为了避免产能过剩和市场无序竞争，政府鼓励氯碱行业通过淘汰落后产能、兼并重组等方式，优化产能布局，提升行业集中度和整体竞争力。企业通过研发新技术、新工艺和新产品，提高自身的核心竞争力，满足市场对高性能、特种氯碱产品的需求。随着全球化的深入，中国氯碱企业积极拓展国际市场，通过出口、海外投资、国际合作等方式，参与国际竞争和合作，提升自身的国际影响力。
　　其他相关信息请本节“主要细分行业的基本情况及公司行业地位”部分中的相关内容。
　　(二)公司发展战略
　　公司发展战略为：坚持技术创新与管理创新并重，社会价值与商业价值并重，依托科创引领体系、零碳工业体系、智能制造体系、开放赋能体系和社会责任体系，打造新材料、大化工产业集群、科技、资本联合孵化集群和人才智慧集群，建设北海新材料基地、沾化新能源基地、滨城基础化工基地和电子化学品基地，把公司打造成创新能力领先、盈利水平一流、管理水平卓越和社会责任先行的行业头部企业和零碳示范企业。
　　(三)经营计划
　　1、聚焦做强主业，提升经营质量
　　2025年是滨化推进第三次创业的攻坚之年，任务艰巨，意义重大。公司将保持进取的激情，坚定发展信心，保持战略定力，推进公司各项战略规划项目落地，并继续推进国际滨化建设；深入开展科创攻坚，加快提升公司创新驱动能力；深入开展运营挖潜，开源节流，努力提高公司效益。2025年公司将攻坚克难，力争企业运营与发展取得更大成绩。
　　围绕上述目标，董事会将不断加强工作指导和责任落实，强化安全环保工作，积极应对市场变化，灵活制定销供产方案，全面分解、协同推进各项目标任务，确保主要产品生产计划实现。
　　2、优化董事会决策模式，提高决策科学性
　　在董事会决策过程中，将企业的长远利益、可持续发展作为核心考量，确保每一个决策都符合企业的整体价值目标。注重信息收集和评估。在决策前，全面收集宏观和行业的最新信息和最新政策要求，对企业内部开展常态化或专题调研工作，并对获得的信息质量进行严谨的评估，为理性决策奠定坚实的基础。从公司发展战略的高度，有效发挥董事专业能力，进行合理有效的推理和评估，从而找到契合公司实际和长远发展的最适合的决策方案。在决策过程中，紧紧围绕做强做优做大企业，增强核心功能、提升核心竞争力，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑三大作用等方面进行综合考量，确保决策有助于提升公司整体价值。同时注重风险评估和管理，充分考虑包括政策调整、行业竞争、市场需求变化等在内的各类风险和不确定性，并推动建立健全企业风险预警机制、加强风险分散投资、强化内部控制等措施，保障公司稳健运营和可持续发展。
　　3、深入开展科创攻坚，加快提升公司创新驱动能力
　　科创攻坚、加快提升公司创新驱动能力是2025年公司最重要的工作之一。牢固树立“人才是公司最重要的资源，创新是公司最重要的能力”的信念。充分挖掘国内科学家、青年学者、科研团队等高端人才资源，构建科研人才生态网络。继续推进中试项目建设、小试项目开发工作，继续深化碳三碳四下游、氯产品下游等技术储备工作。走出去对接高层次科研院所和高层次科研人才，引进新技术、新产品和高层次人才。要加大推进成果转化推广，做好技术输出。布局专项技术平台，推进省级/国家级重点实验室、工程技术研究中心建设。同时，要健全科研管理制度、流程和标准，形成面向市场与客户的端到端研发流程。
　　4、多措并举，提升公司估值水平
　　重点围绕战略落地与市场信心构建，系统性推进企业价值重塑。通过优化运营管理推动技术升级与核心项目投产，强化成本管控及市场应变能力；建立多维度股东回报机制，结合阶段性盈利表现灵活实施分红与股份回购，提升资金使用效率。同步深化资本市场沟通，定期开展专题交流并动态响应投资者关切，以透明化信息披露增强市场认知。探索产业链协同整合机会，筛选优质标的推动资源优化配置，加速技术壁垒构建。完善长效激励体系，通过股权绑定与绩效改革激发团队内生动力。此外，引导主要股东通过增持传递长期信心，协同金融机构提供增持支持方案，并持续跟踪政策与市场变化，动态评估措施成效，确保估值修复路径与公司发展目标深度契合。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险。氯碱工业作为基础原材料工业，由于其产品广泛应用于国民经济各个部门，其行业周期与国民经济发展呈现较高的一致性。若国内经济发展增速降低，或经济出现周期性波动，进而影响基础建设投资规模的下降，下游产品需求量减少，将对公司未来的盈利能力产生不利影响。
　　2、行业竞争风险。目前国内氯碱企业同质化竞争日趋加剧，氯碱产品的质量和性能差异较小，产品的竞争能力主要体现在生产成本的高低。虽然公司目前具有一定的成本优势，但如果不能继续巩固和提升成本优势，公司将面临产品竞争力下降的风险。
　　3、主要原材料价格波动的风险。公司产品的主要原材料包括丙烯、丙烷、原盐和原煤等。如果公司原材料的成本上涨，公司的生产成本将相应增加；如果原材料的成本下降，将可能产生原材料存货的跌价损失。尽管公司通过控制原材料库存规模等方式加强对原材料库存的管理，但如果原材料成本短期内出现大幅波动，仍将会对公司的生产经营产生不利影响。
　　4、政策风险。国家发改委及国家相关监管部门先后出台多项产业政策，从产业布局、规模与工艺、能源消耗、安全环保以及监督管理等方面对公司所处行业的发展予以规范，抑制低水平重复建设，鼓励行业内优势企业通过规模化、集约化经营，大力发展循环经济。公司现有产品及募集资金投资项目符合国家产业政策对产业布局、装置规模与工艺、能源消耗、环境保护、安全生产等方面的要求，但随着行业竞争状况的变化，如果国家产业、环保政策出现调整，将会给公司生产经营带来风险。 收起▲