一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业　　公司属于汽车零部件行业，业务发展与汽车行业高度相关。2026年上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。市场流向主要呈现出三个分化：一是内需承压明显，销量两位数下降；出口超预期增长，形成稳定支撑。二是乘用车市场表现欠佳，出现小幅下滑；商用车市场延续向好态势，销量保持增长。三是产业新旧动能持续转换，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长。　　据中国汽车工业协会统计分析，2026年1-6月，我国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，降幅比前5个月进一步收窄。其中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业
　　公司属于汽车零部件行业，业务发展与汽车行业高度相关。2026年上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。市场流向主要呈现出三个分化：一是内需承压明显，销量两位数下降；出口超预期增长，形成稳定支撑。二是乘用车市场表现欠佳，出现小幅下滑；商用车市场延续向好态势，销量保持增长。三是产业新旧动能持续转换，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长。
　　据中国汽车工业协会统计分析，2026年1-6月，我国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，降幅比前5个月进一步收窄。其中，乘用车产销分别完成1,272.1万辆和1,272万辆，同比分别下降5.9%和6%；商用车产销分别完成227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%。新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。
　　展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，汽车后市场消费有望迎来新的增量机遇，企业新品供给持续丰富，市场价格相对稳定，行业整体经济运行将进一步好转。同时也要看到，外部形势复杂多变、不确定性持续增加，内需不足问题依然突出，行业运行仍面临较大压力。需要稳定政策预期，强化引导监管，密切关注国际形势变化，有效应对风险挑战，稳步开拓国际市场。
　　（二）公司主要业务及产品
　　1、主要业务
　　公司主营汽车零部件业务，涵盖底盘零部件、铝合金轻量化及空调压缩机三大板块。其中，底盘零部件业务在更为细分的乘用车转向器齿条和减振器活塞杆行业中占据主导地位；空调压缩机业务则在商用车领域保持行业领先优势。
　　2、主要产品
　　公司各业务板块及其主要代表性产品。
　　（三）经营模式
　　1、销售模式
　　公司采用直销模式，主要客户为汽车产业链上的一级供应商及整车企业。在底盘零部件业务领域，产品几乎覆盖国内外所有知名汽车零部件供应商；在铝合金轻量化业务和空调压缩机业务领域，客户主要为国内外知名整车企业或一级供应商。由于客户对下游供应商实行严格的合格供应商管理制度，公司需通过严苛的评审才能进入其合格供应商体系。公司产品均为非标准化定制产品，根据客户的设计需求进行同步开发。在通过客户定点并获得销售订单后，公司依据订单组织采购、生产，并完成产品交付。
　　2、采购模式
　　公司采购的原材料主要包括钢材、铝材等。公司设有专门的采购部门，根据生产经营计划统筹采购工作。采购部门依据供应商选择标准，对供应商进行初步背景调查，筛选出符合汽车行业质量要求的候选供应商，并组织研发、工艺、质量、财务等部门对其进行综合审核。审核通过后，供应商被纳入合格供应商名录。采购部门还负责收集和分析原材料市场价格动态，以有效控制采购成本。同时，公司对供应商实施日常管理、定期审核、业绩评估和持续监控，确保所采购物资的及时供货、质量达标和价格合理，从而满足生产交付和技术标准的严格要求。
　　3、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，以客户需求为导向。每年年底，公司根据客户提供的下年度计划制定年度生产计划预案；每月则依据客户订单制定月度生产计划，并组织生产。在生产计划执行过程中，公司会根据客户需求的变化定期调整，进一步细化周计划和日计划。整个生产过程涵盖生产计划制定、车间制造、检验入库及产品交付等环节，确保高效响应客户需求并按时完成交付。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司管理层在董事会领导下，凝心聚力、锐意进取，带领全体员工扎实推进各项工作，重点如下：
　　（一）市场与销售
　　报告期内，公司销售收入实现稳定增长。其中，空调压缩机业务表现突出，电动重卡及电动工程机械用集成式热管理系统订单稳步释放，叠加商用车用电动压缩机订单也快速放量，共同带动了公司业务的增长。
　　（二）研发与创新
　　报告期内，公司持续聚焦核心技术攻关与产品迭代升级，不断加大研发投入力度，稳步推进关键创新项目的研发及量产转化。目前，在研矩阵已涵盖多款新型电动压缩机及集成式热管理系统产品，能基本满足市场的多样化需求。
　　同时，公司凭借二十余年在金属精密加工领域的技术积累，持续配合客户开发多种丝杠产品（含微型），如行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、梯形丝杠，涵盖螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等一系列关键零部件。这些产品主要应用于汽车后轮转向、智能制动系统，以及机器人用肢体关节执行器、灵巧手为代表的新兴市场领域，目前，公司已具备规模化量产的基本条件。然而，由于相关配套产业仍处于早期发展阶段，下游客户的产品技术方案、实际市场需求，以及具体量产时间、规模、价格等方面均存在不确定性，截至目前，公司丝杠产品对公司业绩未形成明显影响，因此，特别提醒广大投资者防范潜在的市场风险，谨慎投资决策。
　　（三）产能与投资
　　报告期内，公司各业务板块在全力配合客户项目量产交付的同时，有序推进多个核心项目的产线投资与建设，重点建设项目涵盖CDC活塞杆、后轮转向连接杆及丝杆螺母、海外齿轮及柴油喷油器体等。
　　此外，为满足丝杠业务发展的需要，实现现有产业链的延伸和扩展，公司持续推进江苏昆山及泰国丝杠生产基地项目的投资建设工作。截至目前，江苏昆山项目，其工厂主体工程已施工完毕，上海产线已搬迁至该生产基地；泰国项目，在原投资额度基础上增加不超过55,000万元人民币或等值外币的投资额度，并已完成该投资额度中30,925.65万元人民币的境外投资备案登记及外汇登记手续，其工厂主体工程正有序施工建设中。
　　（四）降本与增效
　　报告期内，面对日益激烈的市场竞争，公司持续推进降本增效工作。一方面，从供给侧优化供应链与工艺标准，通过节能降耗与关键耗材（刀辅料）寿命管理，挖掘成本空间；另一方面，从管理侧强化质量体系与全员成本管控机制。通过技术与管理双轮驱动，公司运营效率显著改善，盈利韧性进一步增强，为可持续经营奠定了坚实基础。
　　（五）团队与管理
　　报告期内，公司聚焦人才梯队建设，迭代了引进、储备及培养机制。依托内外部资源整合，公司开展了多元化培训项目，有效激活组织效能，推动人力资源配置与业务需求精准对接。通过上述举措，人才战略得到有效落实，为公司长远发展积蓄了核心动能。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）区域布局优势
　　为压缩市场服务半径、提升客户响应能力，及时跟进生产需求并最大限度降低运输成本，公司实施紧贴汽车产业集群的战略布局，在上海、无锡、盐城、天津、长春、重庆等全国性汽车产业基地或主要客户所在地建立生产基地，直接服务于长三角、京津冀、东北及中西部等主要汽车产业群。
　　这一布局使公司能够紧密贴近汽车产业链上的一级供应商及整车厂，不仅显著降低了物流成本，还实现了对客户的JIT（准时化）供货及质量问题的快速响应。同时，公司能够及时掌握客户的最新需求，提升客户响应速度及满意度，将客户的实时要求快速、准确地传递至生产基地，并迅速进行调整，从而实现与客户的协同发展，进一步巩固了公司在行业中的竞争优势。
　　（二）行业地位优势
　　公司深耕汽车底盘领域二十余载，在国内乘用车转向器齿条以及减振器活塞杆细分行业内，连续多年保持细分市场主导地位，拥有较强的品牌影响力。
　　公司空调压缩机产品广泛应用于重型卡车、轻微型卡车、工程车、客车等商用车以及新能源汽车领域的主机厂配套。凭借卓越的产品性能和技术优势，公司在商用车空调压缩机领域长期保持领先地位，持续为行业提供高质量、高可靠性的解决方案。
　　（三）客户资源优势
　　汽车零部件行业具有较高的行业壁垒，整车厂与零部件供应商之间关系稳固、粘性强，且对质量认证和工艺审核要求严格，整体竞争格局较为稳定。经过多年发展，公司已建立起一套完善的客户体系，客户群体优质，主要包括全球汽车零部件50强企业、国内知名合资车企以及国内领先的自主品牌车企。
　　底盘零部件业务，主要客户包括比亚迪、万都（MANDO）、采埃孚（ZF）、耐世特（Nexteer）、豫北机械、博世（Bosch）、费尼亚（PHINIA）、康明斯（Cummins）、舍弗勒（Schaeffler）等国内外知名整车厂和汽车零部件一级供应商。
　　铝合金轻量化业务，主要客户包括比亚迪、采埃孚（ZF）、一汽东机工等国内外知名整车厂和汽车零部件一级供应商。
　　空调压缩机业务，主要客户涵盖福田汽车、一汽奔腾、北汽股份、中国重汽、徐工集团、上汽集团、三一重工等知名整车厂。
　　（四）产品结构优势
　　产品多样性使公司能够实现客户资源的共享，有效降低市场开发及管理成本，同时满足客户集中配套采购的需求。此外，多样化的产品结构促进了与客户在产品开发技术上的多层面、多维度交流，有助于提升公司产品及技术的研发能力。通过不断丰富和升级产品结构，公司能够有效规避单一产品的市场风险，进一步增强市场竞争力和抗风险能力。
　　（五）技术研发优势
　　公司在底盘零部件业务领域深耕多年，主要产品包括转向器齿条、齿轮、减振器活塞杆、IPB智能集成制动组件Flange、Piston等汽车核心安全零部件，展现了强大的技术实力和市场竞争力。材料研发方面，公司具备开发和替代进口高性能优质切削用金属棒材的能力；材料加工方面，公司具备中频调质、中频消应力、拉拔、连拔及高速旋风车削工艺；产品制造方面，公司掌握中高频淬回火等热处理核心工艺，以及多轴加工、铣齿、滚齿、磨齿、磨外圆、螺纹加工等关键工艺；另外，通过自主研发专用设备、工装自动化、检验测量工具等，结合引进及使用国外高端精密设备的经验积累，为产品实现批量生产提供了有力、高效的过程控制和质量保障，确保了产品的一致性和可靠性。
　　公司在铝合金轻量化业务领域，核心铝锻造技术处于行业领先地位。为提升生产效率和产品质量，公司引进了国外先进的热模锻压力机、辊底式自动热处理生产线、100%荧光渗透探伤生产线、球头柔性半自动装配生产线，以及各类总成测试与检验设备，构建了高度自动化的生产体系。公司具备自主的模具设计、模具CAE分析能力以及控制臂总成开发能力，能够实现从原材料锯切、锻造、T6热处理、清洗、荧光渗透探伤、机械加工到球头和控制臂总成装配的全工序生产制造。同时，公司拥有完整的机加工能力和检测能力，确保产品的高精度和高可靠性，得到了客户的广泛认可。
　　公司在空调压缩机业务领域，凭借卓越的研发能力和试验验证能力，始终处于国内领先地位。公司电动压缩机产品在行业内起步早、品种全，深受商用车和乘用车主机厂的认可。近年来，通过研发团队的持续探索和产学研合作，结合最新技术方向，公司在电动压缩机的NVH（噪声、振动与声振粗糙度）、高电压控制器、安全绝缘性等关键性能方面取得了显著提升。随着技术的快速进步，公司电动压缩机产品不断迭代升级，已形成矩阵式布局，能够满足市场的多元化需求。同时，公司高度重视商用车、工程机械领域整车集成式热管理系统的研发，积累了丰富的前沿技术经验，并已实现向客户批量供货，进一步巩固了在行业内的技术领先地位。此外，公司旗下上海北特光裕凭借突出的技术实力和创新成果，被评为国家级专精特新“小巨人”企业和上海市市级技术中心企业，充分体现了公司在空调压缩机领域的技术优势和市场影响力。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观环境波动的风险
　　公司所处的汽车零部件行业与整车制造业存在着密切的联动关系，对经济景气周期敏感性较高，受国民经济周期性波动及下游整车行业的影响而具有一定的周期性。当宏观经济快速增长时，市场对汽车的需求量也会快速提升，从而带动汽车零部件行业迅速发展；反之，在终端需求增长动力减弱的背景下，汽车零部件行业增速也会随之放缓，甚至出现下滑的情况。
　　2、整车竞争带来的降价压力及原材料上涨面对的双向压力
　　汽车市场竞争日趋激烈，整车竞争带来的降价压力将进一步向零部件企业传递；公司产品的主要原材料包括钢材、铝材等材料，原材料价格的波动直接影响到公司生产成本，虽然公司采取多项措施以降低主要原材料价格波动对公司经营业绩的影响，但仍然不能排除未来前述原材料价格大幅上涨的风险，进而导致公司生产成本的增加。因此，公司将面临配套价格下降、制造成本上升等多重压力。
　　3、2026年上半年，全球经济总体呈现出显著的结构性分化。国际地缘政治局势错综复杂，尤其是中东冲突及美伊局势的反复，叠加贸易政策壁垒的持续加剧，共同引发能源供给通道受限、供应链效率分化以及运输与保险成本攀升等连锁反应，极大地加剧了全球经济的不确定性与脆弱性，而零部件企业也势必会受到影响。
　　4、公司商誉账面原值为25,835.45万元，报告期末，商誉的账面价值为4,873.32万元。2018年度，为进一步提升公司在汽车零部件行业中的市场占有率和竞争力，公司完成了收购上海北特光裕的交易，该交易为非同一控制下的企业合并，合并成本超过取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值的部分确认为商誉。如果上海北特光裕未来的经营情况不及预期，则公司可能存在商誉减值进一步扩大的风险，将会直接影响公司的经营业绩，对公司的盈利水平产生不利影响。5、公司目前主要配合客户重点推进丝杠产品的样件研发、量产工作，由于相关配套产业仍处于早期发展阶段，下游客户的产品技术方案、实际市场需求，以及具体量产时间、规模、价格等方面均存在不确定性，截至目前，公司丝杠产品对公司业绩未形成明显影响，因此，特别提醒广大投资者防范潜在的市场风险，谨慎投资决策。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主要业务　　公司主营汽车零部件业务，涵盖底盘零部件、铝合金轻量化及空调压缩机三大板块。其中，底盘零部件业务在更为细分的乘用车转向器齿条和减振器活塞杆行业中占据主导地位；空调压缩机业务则在商用车领域保持行业领先优势。　　（二）主要产品　　说明：因底盘差速器类零部件的输出轴产品收入占比较小，其收入目前纳入转向器类零部件。　　（三）经营模式　　1、销售模式　　公司采用直销模式，主要客户为汽车产业链上的一级供应商及整车企业。在底盘零部件业务领域，产品几乎覆盖国内外所有知名汽车零部件供应商；在铝合金轻量化业务和空调压缩机业务领域，客户主要为国内外知名整车企业或... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司主营汽车零部件业务，涵盖底盘零部件、铝合金轻量化及空调压缩机三大板块。其中，底盘零部件业务在更为细分的乘用车转向器齿条和减振器活塞杆行业中占据主导地位；空调压缩机业务则在商用车领域保持行业领先优势。
　　（二）主要产品
　　说明：因底盘差速器类零部件的输出轴产品收入占比较小，其收入目前纳入转向器类零部件。
　　（三）经营模式
　　1、销售模式
　　公司采用直销模式，主要客户为汽车产业链上的一级供应商及整车企业。在底盘零部件业务领域，产品几乎覆盖国内外所有知名汽车零部件供应商；在铝合金轻量化业务和空调压缩机业务领域，客户主要为国内外知名整车企业或一级供应商。由于客户对下游供应商实行严格的合格供应商管理制度，公司需通过严苛的评审才能进入其合格供应商体系。公司产品均为非标准化定制产品，根据客户的设计需求进行同步开发。在通过客户定点并获得销售订单后，公司依据订单组织采购、生产，并完成产品交付。
　　2、采购模式
　　公司采购的原材料主要包括钢材、铝材等。公司设有专门的采购部门，根据生产经营计划统筹采购工作。采购部门依据供应商选择标准，对供应商进行初步背景调查，筛选出符合汽车行业质量要求的候选供应商，并组织研发、工艺、质量、财务等部门对其进行综合审核。审核通过后，供应商被纳入合格供应商名录。采购部门还负责收集和分析原材料市场价格动态，以有效控制采购成本。同时，公司对供应商实施日常管理、定期审核、业绩评估和持续监控，确保所采购物资的及时供货、质量达标和价格合理，从而满足生产交付和技术标准的严格要求。
　　3、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，以客户需求为导向。每年年底，公司根据客户提供的下年度计划制定年度生产计划预案；每月则依据客户订单制定月度生产计划，并组织生产。在生产计划执行过程中，公司会根据客户需求的变化定期调整，进一步细化周计划和日计划。整个生产过程涵盖生产计划制定、车间制造、检验入库及产品交付等环节，确保高效响应客户需求并按时完成交付。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司属于汽车零部件行业，业务发展与汽车行业高度相关。2025年，汽车行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关难题、行业内卷等多重挑战，展现出强大的发展韧性和活力，实现了产业规模与发展质量双提升。汽车产销连续三年保持3000万辆以上规模。具体来看，由于“两新”政策加力扩围，实现平稳过渡与有序衔接，企业新品密集上市，终端需求持续释放，全年汽车产销实现超预期增长；在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车产销量持续增长；企业愈加重视海外市场开拓，中国品牌国际竞争力持续提升，其中新能源汽车出口快速增长。
　　据中国汽车工业协会分析，2025年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车市场稳健增长，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车市场的整体增长；商用车市场回暖向好，产销实现10%以上增长，回归400万辆以上；新动能加快释放，新能源汽车产销超1600万辆，国内新车销量占比超50%，成为我国汽车市场主导力量；对外贸易呈现出较强韧性，汽车出口超700万辆，新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台阶。
　　展望2026年，2026年是“十五五”开局之年，促消费依然是重点工作之一。“十五五”规划适度超前布局，项目投资对经济拉动作用比较显著。“两新”政策持续优化实施，已实现平稳过渡与有序衔接，政策更加注重提质增效。企业将积极开拓海外市场，持续挖掘增长潜力，建立全球性成本和技术优势，设计、智能化和性价比等比肩国际竞品，保障快速生产和交付能力。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司管理层在董事会领导下，凝心聚力、锐意进取，带领全体员工扎实推进各项工作，重点如下：
　　（一）市场与销售
　　报告期内，公司各业务板块持续开拓市场，实现销售收入稳定增长。具体来看，底盘零部件业务依然稳中有升，转向、减振零部件继续保持细分市场领先优势，为多家头部客户配套、保供相应产品；铝合金轻量化业务，持续推进客户、产品多元化战略，效果明显，实现销售收入进一步增长；空调压缩机业务，表现优异，乘用车用压缩机业务以及电动重卡、电动工程机械用集成式热管理系统业务，双双取得突破，为公司业绩做出了显著贡献。
　　（二）研发与创新
　　报告期内，公司持续聚焦核心技术突破与产品迭代升级，进一步加大研发投入力度，重点推进一系列创新项目的研发及量产转化工作。目前在研项目包括多款型号电动压缩机以及集成式热管理系统产品，基本覆盖市场各种需求。
　　同时，公司凭借二十余年在金属精密加工领域的技术积累，持续配合客户开发多种丝杠产品（含微型），如行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、梯形丝杠，涵盖螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等一系列关键零部件。这些产品主要应用于汽车后轮转向、智能制动系统，以及机器人用肢体关节执行器、灵巧手为代表的新兴市场领域，目前，公司已具备规模化量产的基本条件。然而，由于相关配套产业仍处于早期发展阶段，下游客户的产品技术方案、实际市场需求，以及具体量产时间、规模、价格等方面均存在不确定性，截至目前，公司丝杠产品对公司业绩未形成明显影响，因此，特别提醒广大投资者防范潜在的市场风险，谨慎投资决策。
　　（三）产能与投资
　　报告期内，公司各业务板块在积极配合客户项目量产的同时，稳步推进多个关键项目的产线投资建设，包括双齿成品齿条、CDC活塞杆、后轮转向连接杆、喷油器体NHB、IPB智能集成制动组件等。
　　此外，为满足丝杠业务发展的需要，实现现有产业链的延伸和扩展，公司持续推进江苏昆山及泰国丝杠生产基地项目投资建设工作。截至目前，江苏昆山项目，其工厂主体工程已施工完毕；泰国项目，已顺利完成境外投资项目备案，其工厂主体工程正有序施工建设中。
　　（四）降本与增效
　　报告期内，面对日益激烈的市场竞争，公司持续推进降本增效工作。一方面，从供给侧优化供应链与工艺标准，通过节能降耗与关键耗材（刀辅料）寿命管理，挖掘成本空间；另一方面，从管理侧强化质量体系与全员成本管控机制。通过技术与管理双轮驱动，公司运营效率显著改善，盈利韧性进一步增强，为可持续经营奠定了坚实基础。
　　（五）团队与管理
　　报告期内，公司聚焦人才梯队建设，迭代了引进、储备及培养机制。依托内外部资源整合，公司开展了多元化培训项目，有效激活组织效能，推动人力资源配置与业务需求精准对接。通过上述举措，人才战略得到有效落实，为公司长远发展积蓄了核心动能。
　　（六）再融资
　　报告期内，公司采用简易程序，以泰国丝杠生产基地建设项目（一期）作为募投项目，拟向特定对象发行股票。截至本报告披露日，本次再融资已顺利完成，经第三方会计师审验，本次募集资金总额为299,999,963.55元，扣除各项发行费用人民币6,160,704.11元后，公司实际募集资金净额为人民币293,839,259.44元。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）区域布局优势
　　为压缩市场服务半径、提升客户响应能力，及时跟进生产需求并最大限度降低运输成本，公司实施紧贴汽车产业集群的战略布局，在上海、无锡、盐城、天津、长春、重庆等全国性汽车产业基地或主要客户所在地建立生产基地，直接服务于长三角、京津冀、东北及中西部等主要汽车产业群。
　　这一布局使公司能够紧密贴近汽车产业链上的一级供应商及整车厂，不仅显著降低了物流成本，还实现了对客户的JIT（准时化）供货及质量问题的快速响应。同时，公司能够及时掌握客户的最新需求，提升客户响应速度及满意度，将客户的实时要求快速、准确地传递至生产基地，并迅速进行调整，从而实现与客户的协同发展，进一步巩固了公司在行业中的竞争优势。
　　（二）行业地位优势
　　公司深耕汽车底盘领域二十余载，在国内乘用车转向器齿条以及减振器活塞杆细分行业内，连续多年保持细分市场主导地位，拥有较强的品牌影响力。报告期内，实现转向器类零部件销售3,060万件，减振器类零部件销售4,425万件。
　　公司空调压缩机产品广泛应用于重型卡车、轻微型卡车、工程车、客车等商用车以及新能源汽车领域的主机厂配套。凭借卓越的产品性能和技术优势，公司在商用车空调压缩机领域长期保持领先地位，持续为行业提供高质量、高可靠性的解决方案。报告期内，公司空调压缩机及热管理产品销售134万台，其中应用于商用车92万台。
　　（三）客户资源优势
　　汽车零部件行业具有较高的行业壁垒，整车厂与零部件供应商之间关系稳固、粘性强，且对质量认证和工艺审核要求严格，整体竞争格局较为稳定。经过多年发展，公司已建立起一套完善的客户体系，客户群体优质，主要包括全球汽车零部件50强企业、国内知名合资车企以及国内领先的自主品牌车企。
　　底盘零部件业务，主要客户包括比亚迪、万都（MANDO）、采埃孚（ZF）、耐世特（Nexteer）、豫北机械、博世（Bosch）、费尼亚（PHINIA）、康明斯（Cummins）等国内外知名整车厂和汽车零部件一级供应商。
　　铝合金轻量化业务，主要客户包括比亚迪、采埃孚（ZF）等国内外知名整车厂和汽车零部件一级供应商。
　　空调压缩机业务，主要客户涵盖福田汽车、一汽奔腾、北汽股份、中国重汽、徐工集团等知名整车厂。
　　（四）产品结构优势
　　公司主要产品覆盖底盘类的齿条、齿轮、扭力杆、蜗杆、输入轴、输出轴、IPA总成、减振器活塞杆、差速器输出轴、新能源高精密件CDC-evo外置控制阀壳体、CDC-ivo内置控制阀零部件、IPB智能集成制动组件Flange、Piston等；铝合金轻量化类的集成阀岛、Yoke类件、控制臂（含总成）等；以及汽车空调系统关键零部件压缩机、整车集成式热管理系统等。产品多样性使公司能够实现客户资源的共享，有效降低市场开发及管理成本，同时满足客户集中配套采购的需求。此外，多样化的产品结构促进了与客户在产品开发技术上的多层面、多维度交流，有助于提升公司产品及技术的研发能力。通过不断丰富和升级产品结构，公司能够有效规避单一产品的市场风险，进一步增强市场竞争力和抗风险能力。
　　（五）技术研发优势
　　公司在底盘零部件业务领域深耕多年，主要产品包括转向器齿条、齿轮、减振器活塞杆、IPB智能集成制动组件Flange、Piston等汽车核心安全零部件，展现了强大的技术实力和市场竞争力。材料研发方面，公司具备开发和替代进口高性能优质切削用金属棒材的能力；材料加工方面，公司具备中频调质、中频消应力、拉拔、连拔及高速旋风车削工艺；产品制造方面，公司掌握中高频淬回火等热处理核心工艺，以及多轴加工、铣齿、滚齿、磨齿、磨外圆、螺纹加工等关键工艺；另外，通过自主研发专用设备、工装自动化、检验测量工具等，结合引进及使用国外高端精密设备的经验积累，为产品实现批量生产提供了有力、高效的过程控制和质量保障，确保了产品的一致性和可靠性。
　　公司在铝合金轻量化业务领域，核心铝锻造技术处于行业领先地位。为提升生产效率和产品质量，公司引进了国外先进的热模锻压力机、辊底式自动热处理生产线、100%荧光渗透探伤生产线、球头柔性半自动装配生产线，以及各类总成测试与检验设备，构建了高度自动化的生产体系。公司具备自主的模具设计、模具CAE分析能力以及控制臂总成开发能力，能够实现从原材料锯切、锻造、T6热处理、清洗、荧光渗透探伤、机械加工到球头和控制臂总成装配的全工序生产制造。同时，公司拥有完整的机加工能力和检测能力，确保产品的高精度和高可靠性，得到了客户的广泛认可。
　　公司在空调压缩机业务领域，凭借卓越的研发能力和试验验证能力，始终处于国内领先地位。公司电动压缩机产品在行业内起步早、品种全，深受商用车和乘用车主机厂的认可。近年来，通过研发团队的持续探索和产学研合作，结合最新技术方向，公司在电动压缩机的NVH（噪声、振动与声振粗糙度）、高电压控制器、安全绝缘性等关键性能方面取得了显著提升。随着技术的快速进步，公司电动压缩机产品不断迭代升级，已形成矩阵式布局，能够满足市场的多元化需求。同时，公司高度重视商用车、工程机械领域整车集成式热管理系统的研发，积累了丰富的前沿技术经验，并已实现向客户批量供货，进一步巩固了在行业内的技术领先地位。此外，公司旗下上海北特光裕凭借突出的技术实力和创新成果，被评为国家级专精特新“小巨人”企业和上海市市级技术中心企业，充分体现了公司在空调压缩机领域的技术优势和市场影响力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司2025年度实现营业收入232,281.02万元，与上年同期相比增加29,930.86万元，增长14.79%；归属于上市公司股东的净利润实现11,954.88万元，较上年同期增长67.35%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、汽车市场发展趋势
　　伴随我国经济继续保持平稳增长，居民消费水平提高及购买力的上升，我国潜在汽车消费需求仍然巨大，而从人均GDP和汽车保有的国际横向比较看，我国中长期汽车市场仍拥有较大的增长潜力。同时，以电动化、模块化、数字化、网络化和智能化为特征的技术革命与以平台化、共享化为特征的商业模式创新相结合，正在显著地改变汽车行业的格局，从而进一步引导我国汽车产业的创新和结构化升级。
　　2、汽车零部件行业发展趋势
　　汽车零部件作为汽车工业发展的基础，是国家长期重点支持发展的产业。我国政府已出台一系列鼓励汽车零部件发展的政策措施。《汽车产业中长期发展规划》指出，突破车用传感器、车载芯片等先进汽车电子以及轻量化新材料、高端制造装备等产业链短板，培育具有国际竞争力的零部件供应商，形成从零部件到整车的完整产业体系。随着产品结构的优化升级和开发能力的提高，我国汽车零部件行业不断满足整车发展需要，并呈现以下趋势：
　　（1）汽车零部件行业分工明确，呈现专业化、规模化特征
　　汽车零部件行业具有多层级分工特点，汽车零部件供应链主要按照“零件、部件、系统总成”的金字塔式架构，具体划分为　　一、二、三级供应商。一级供应商具备参与整车厂联合研发的能力，具备较强的综合竞争力，二、三级供应商一般专注于材料、生产工艺和降低成本等方面，二、三级供应商竞争激烈，需要通过加大研发提升产品附加值、优化产品等方式摆脱同质化竞争。随着整车制造商角色从大而全的一体化生产、装配模式逐步转变为专注整车项目研发设计，汽车零部件厂商角色逐步从单纯制造商延伸至与整车厂商联合开发，根据整车厂的要求开发生产。在专业化分工背景下，逐步形成专业化、规模化的汽车零部件制造企业。
　　（2）汽车零部件趋向于轻量化发展
　　在国家节能减排政策、汽车电动化带来的延长续航里程需求的推动下，汽车轻量化逐渐成为汽车行业的重要发展方向之一。轻量化是传统车节能及提高新能源汽车续航里程的重要途径之一，汽车的轻量化，就是在保证汽车强度和安全性能的前提下，尽可能地降低汽车的整备重量。未来汽车的轻量化实际上就是零部件的轻量化，轻量化零部件的应用趋势明显，铝制汽车零部件等轻量化产品具有较大的市场空间且市场发展态势良好，相关的行业将在汽车轻量化趋势中显著受益。
　　（3）汽车零部件将向电子化发展
　　随着零部件产业的进一步发展，汽车零部件电子化将成为未来新的发展方向。汽车自诞生即以机械技术应用为主，但目前仅依靠机械技术创造附加值的潜力已相对有限。电子和信息技术在汽车工业中的应用，为其创造高附加值拓展了新的空间。国外汽车工业发达，现已将汽车电子技术广泛应用于发动机、底盘、车身的控制和故障诊断以及音响、通讯、导航等方面，从而使整车的安全性能、排放性能、经济性能以及舒适性得到极大提高。可以预见，未来汽车零部件行业将结合更多新兴技术，电子化水平有望持续提升。
　　（4）汽车零部件将向系统化研发、模块化制造、集成化供货发展
　　在零部件轻量化、电子化的趋势下，行业将逐步实行产品升级，实现向集成化、模块化供货方向转变。汽车零部件的集成化、模块化是通过全新的设计和工艺，将以往由多个零部件分别实现的功能，集成在一个模块组件中，以实现由单个模块组件代替多个零部件的技术手段。汽车零部件系统集成化、模块化具有很多优势：首先，与单个零部件相比，集成化、模块化组件的重量更轻，有利于整机的轻量化，从而达到节能减排的目的；其次，集成化、模块化组件所占的空间更小，能够优化整机的空间布局，从而改善整机性能；再次，与单个零部件相比，集成化、模块化组件减少了安装工序，提高了装配的效率。汽车零部件系统的集成化、模块化已成为汽车零部件行业，特别是乘用车汽车零部件行业一个重要的趋势，这将有助于零部件企业提升在全球汽车零部件产业的竞争地位并在日趋激烈的市场环境中形成长期持续的发展动力。
　　(二)公司发展战略
　　公司总体发展战略以汽车零部件业务为基石，同时积极布局以丝杠（含微型）为代表的新产品业务，形成“双引擎”驱动模式，以应对未来市场的多元化需求。
　　一方面，公司紧抓新能源汽车发展的历史性机遇，围绕汽车电动化、轻量化、智能化和集成化趋势，持续深耕核心技术，在智能转向、制动、悬架，底盘悬挂、车身结构及动力总成轻量化，以及集成式热管理系统等领域寻求突破，为公司业绩提供新的增长点，致力于成为国内领先、国际知名的汽车零部件供应商。另一方面，公司积极把握新兴市场的全球化机遇，全力配合客户推进丝杠产品的研发与量产工作，并在技术工艺上实现自主可控，推动丝杠产业向高质量、高附加值方向发展，进一步拓展公司在全球市场的竞争力与影响力。
　　通过“双引擎”战略的实施，公司不仅巩固了在传统汽车零部件领域的优势地位，还为未来在新兴市场的快速发展奠定了坚实基础，实现了业务的多元化布局和可持续发展。
　　风险提示：由于丝杠产品相关配套产业仍处于早期发展阶段，下游客户的产品技术方案、实际市场需求，以及具体量产时间、规模、价格等方面均存在不确定性，截至目前，公司丝杠产品对公司业绩未形成明显影响，因此，特别提醒广大投资者防范潜在的市场风险，谨慎投资决策。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司经营计划具体如下：
　　1、始终坚持以市场为导向，持续拓展业务领域并积极开发新项目，不断优化客户群体结构，丰富客户类型，巩固现有产品的市场地位。通过提升产品附加值和技术含量，进一步增强市场竞争力，并重点扩大新能源产品的市场份额。同时，公司紧抓汽车出口快速发展的战略机遇，积极开拓国际市场，扩大海外业务规模，力争实现全年销售额的稳步增长，推动全球化布局。
　　2、不断深入推进降本增效战略，通过强化生产管理和精细化成本控制，优化工艺流程及管控体系，全面提升生产管理系统的运营效率。同时，公司持续推进生产设备的自动化、智能化升级，进一步提高生产效率、降低损耗，增强公司应对内外部经营环境变化的抗风险能力，确保盈利能力的持续提升。
　　3、紧密围绕客户需求，持续重点推进丝杠产品的样件开发与规模化量产工作，并不断优化生产工艺流程，提升产品性能与质量稳定性。同时，公司按计划推进江苏昆山及泰国生产基地项目投资建设工作，为丝杠产业的高质量发展提供强有力的技术支撑和产能保障。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观环境波动的风险
　　公司所处的汽车零部件行业与整车制造业存在着密切的联动关系，对经济景气周期敏感性较高，受国民经济周期性波动及下游整车行业的影响而具有一定的周期性。当宏观经济快速增长时，市场对汽车的需求量也会快速提升，从而带动汽车零部件行业迅速发展；反之，在终端需求增长动力减弱的背景下，汽车零部件行业增速也会随之放缓，甚至出现下滑的情况。
　　2、整车竞争带来的降价压力及原材料上涨带来的双向压力
　　汽车市场竞争日趋激烈，整车竞争带来的降价压力将进一步向零部件企业传递；公司产品的主要原材料包括钢材、铝材等材料，原材料价格的波动直接影响到公司生产成本，虽然公司采取多项措施以降低主要原材料价格波动对公司经营业绩的影响，但仍然不能排除未来前述原材料价格大幅上涨的风险，进而导致公司生产成本的增加。因此，公司将面临配套价格下降、制造成本上升等多重压力。
　　3、全球经济复苏进程蹒跚前行，国际地缘政治局势错综复杂，贸易政策壁垒持续加剧，共同引发能源供给收缩、供应链效率降低、运输成本攀升等连锁反应，极大地加剧了全球经济的不确定性，而零部件企业也势必会受到影响。
　　4、公司商誉账面原值余额25,835.45万元，报告期末，商誉的账面价值余额为4,873.32万元。2018年度，为进一步提升公司在汽车零部件行业中的市场占有率和竞争力，公司完成了收购上海北特光裕的交易，该交易为非同一控制下的企业合并，合并成本超过取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值的部分确认为商誉。如果上海北特光裕未来的经营情况不及预期，则公司可能存在商誉减值进一步扩大的风险，将会直接影响公司的经营业绩，对公司的盈利水平产生不利影响。
　　5、公司目前主要配合客户重点推进丝杠产品的样件研发、量产工作，由于相关配套产业仍处于早期发展阶段，下游客户的产品技术方案、实际市场需求，以及具体量产时间、规模、价格等方面均存在不确定性，截至目前，公司丝杠产品对公司业绩未形成明显影响，因此，特别提醒广大投资者防范潜在的市场风险，谨慎投资决策。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业　　公司属于汽车零部件行业，业务发展与汽车行业高度相关。今年以来，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。　　据中国汽车工业协会统计分析，2025年1-6月，我国汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业
　　公司属于汽车零部件行业，业务发展与汽车行业高度相关。今年以来，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。
　　据中国汽车工业协会统计分析，2025年1-6月，我国汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%,产量增速较1-5月收窄0.2个百分点，销量增速扩大0.5个百分点。其中，乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%；商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%。新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。
　　展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，新能源免购置税优惠面临退坡，叠加企业新品供给持续丰富，有助于拉动汽车消费增长。不过也要看到，当前外部环境的复杂性、严峻性、不确定性有所增加，部分地区暂停汽车置换补贴等以旧换新活动需要密切关注，行业竞争依然激烈，整体盈利水平持续承压，行业稳定运行仍面临挑战。需要稳定政策预期，规范市场竞争秩序，加强行业自律，强化政策引导与监管，助力行业健康平稳运行。
　　（二）公司主要业务及产品
　　1、主要业务
　　公司主营汽车零部件业务涵盖底盘零部件、铝合金轻量化及空调压缩机三大板块。其中，底盘零部件业务在更为细分的转向器齿条和减振器活塞杆行业中占据主导地位；空调压缩机业务则在商用车领域保持行业领先优势。
　　2、主要产品
　　公司各业务板块及其主要代表性产品。
　　说明：因底盘差速器类零部件的输出轴产品收入占比较小，其收入目前纳入转向器类零部件。
　　（三）经营模式
　　1、销售模式
　　公司采用直销模式，主要客户为汽车产业链上的一级供应商及整车企业。在底盘零部件业务领域，产品几乎覆盖国内外所有知名汽车零部件供应商；在铝合金轻量化业务和空调压缩机业务领域，客户主要为国内外知名整车企业或一级供应商。由于客户对下游供应商实行严格的合格供应商管理制度，公司需通过严苛的评审才能进入其合格供应商体系。公司产品均为非标准化定制产品，根据客户的设计需求进行同步开发。在通过客户定点并获得销售订单后，公司依据订单组织采购、生产，并完成产品交付。
　　2、采购模式
　　公司采购的原材料主要包括钢材、铝材等。公司设有专门的采购部门，根据生产经营计划统筹采购工作。采购部门依据供应商选择标准，对供应商进行初步背景调查，筛选出符合汽车行业质量要求的候选供应商，并组织研发、工艺、质量、财务等部门对其进行综合审核。审核通过后，供应商被纳入合格供应商名录。采购部门还负责收集和分析原材料市场价格动态，以有效控制采购成本。同时，公司对供应商实施日常管理、定期审核、业绩评估和持续监控，确保所采购物资的及时供货、质量达标和价格合理，从而满足生产交付和技术标准的严格要求。
　　3、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，以客户需求为导向。每年年底，公司根据客户提供的下年度计划制定年度生产计划预案；每月则依据客户订单制定月度生产计划，并组织生产。在生产计划执行过程中，公司会根据客户需求的变化定期调整，进一步细化周计划和日计划。整个生产过程涵盖生产计划制定、车间制造、检验入库及产品交付等环节，确保高效响应客户需求并按时完成交付。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司管理层在董事会的领导下，齐心协力、积极进取，带领全体员工共同努力，重点推进了以下工作：
　　（一）市场与销售
　　报告期内，公司整体业绩呈现稳中有升的态势，实现营业收入111,321.14万元，同比增长14.71%。这一增长主要得益于各业务板块的稳健发展，尤其是空调压缩机业务项目订单的逐步释放。具体而言，耐世特（Nexteer）的齿条，比亚迪的减振器活塞杆，博世（Bosch）智能集成刹车系统IPB核心零部件；一汽奔腾、北汽越野的电动压缩机；北汽福田、三一重工及徐工集团的集成式热管理系统等项目，均实现了较快的增长。
　　（二）研发与创新
　　报告期内，公司持续聚焦核心技术突破与产品迭代升级，进一步加大研发投入力度，重点推进一系列创新项目的研发及量产转化工作。目前在研项目包括40CC电动压缩机、R290等新型制冷剂相关技术的压缩机、电动压缩机用SiC控制器及三合一项目（压缩机与PTC集成）等；前期布局的研发项目已顺利落地并实现量产，包括覆盖8-15KW功率范围的集成式热管理系统及电动压缩机用集成PTC控制器等。
　　同时，公司凭借二十余年在金属精密加工领域的技术积累，配合客户持续开发多种丝杠产品，如行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、梯形丝杠及微型丝杠，涵盖螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等关键零部件。这些产品主要应用于汽车后轮转向、智能刹车系统及以人形机器人为代表的新兴市场领域，目前已具备批量化生产的基本条件。然而，由于相关配套行业仍处于早期发展阶段，下游客户的产品技术方案、实际市场需求以及量产时间、规模、价格等方面均存在不确定性，截至目前，公司丝杠产品的最终客户亦存在不确定性，并对公司业绩不形成影响，因此，公司特别提醒广大投资者防范潜在的市场风险，谨慎投资决策。
　　（三）产能与投资
　　报告期内，公司在积极配合客户项目量产的同时，稳步推进多个关键项目的产线投资建设，包括底盘转向业务配套后轮转向的丝杠螺母及连接杆项目，高精密业务配套线控刹车系统的IPB核心零部件项目等。
　　此外，为满足公司丝杠业务发展的需要，实现现有产业链的延伸和扩展，公司持续推进江苏昆山工厂建设、泰国生产基地项目。截至目前，江苏昆山工厂主体工程有序施工中；全资子公司北特新加坡投资、全资孙公司北特新加坡科技均已设立，且已取得上海市发展和改革委员会下发的《境外投资项目备案通知书》（沪发改开放[2025]230号）以及上海市商务委员会下发的《企业境外投资证书》（境外投资证第N3100202500485号）。
　　（四）降本与增效
　　报告期内，公司实现归母净利润5,500.05万元，同比增长45.14%。面对日益激烈的市场竞争，公司积极应对挑战，持续推进开源节流及降本增效工作。通过优化供应链体系、优化技术与工艺、推行标准化作业、节能降耗、提升刀辅料使用寿命、强化内部质量管理、以及增强全员降成本意识等一系列举措，公司有效提升了运营效率，进一步巩固了盈利能力，为持续稳健发展提供了坚实保障。
　　（五）团队与管理
　　报告期内，公司着力完善人才引进体系，强化人才储备建设，并重点优化人才培养机制。通过统筹内外部资源，公司系统开展了多元化培训项目，有效提升了组织效能，促进了人才培养与产业链的深度融合，切实推进了人才战略落地，为公司可持续发展奠定了坚实基础。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）区域布局优势
　　为压缩市场服务半径、提升客户响应能力，及时跟进生产需求并最大限度降低运输成本，公司实施紧贴汽车产业集群的战略布局，在上海、无锡、盐城、天津、长春、重庆等全国性汽车产业基地或主要客户所在地建立生产基地，直接服务于长三角、京津冀、东北及中西部等主要汽车产业群。
　　这一布局使公司能够紧密贴近汽车产业链上的一级供应商及整车厂，不仅显著降低了物流成本，还实现了对客户的JIT（准时化）供货及质量问题的快速响应。同时，公司能够及时掌握客户的最新需求，提升客户响应速度及满意度，将客户的实时要求快速、准确地传递至生产基地，并迅速进行调整，从而实现与客户的协同发展，进一步巩固了公司在行业中的竞争优势。
　　（二）行业地位优势
　　公司深耕汽车底盘领域二十余载，在国内转向器齿条以及减振器活塞杆细分行业内，连续多年保持细分市场主导地位，拥有较强的品牌影响力。报告期内，实现转向器类零部件销售1,584万件，减振器类零部件销售2,160万件。
　　公司空调压缩机产品广泛应用于重型卡车、轻微型卡车、工程车、客车等商用车以及新能源汽车领域的主机厂配套。凭借卓越的产品性能和技术优势，公司在商用车空调压缩机领域长期保持领先地位，持续为行业提供高质量、高可靠性的解决方案。报告期内，公司空调压缩机及热管理产品销售68万台，其中应用于商用车49万台。
　　（三）客户资源优势
　　汽车零部件行业具有较高的行业壁垒，整车厂与零部件供应商之间关系稳固、粘性强，且对质量认证和工艺审核要求严格，整体竞争格局较为稳定。经过多年发展，公司已建立起一套完善的客户体系，客户群体优质，主要包括全球汽车零部件50强企业、国内知名合资车企以及国内领先的自主品牌车企。
　　底盘零部件业务，公司主要客户包括比亚迪、万都（MANDO）、采埃孚（ZF）、耐世特（Nexteer）、豫北机械、博世（Bosch）、费尼亚（PHINIA）、康明斯（Cummins）等国内外知名整车厂和汽车零部件一级供应商。
　　铝合金轻量化业务，公司主要客户包括比亚迪、采埃孚（ZF）等国内外知名整车厂和汽车零部件一级供应商。
　　空调压缩机业务，公司主要客户涵盖福田汽车、一汽奔腾、北汽股份、中国重汽、徐工集团等知名整车厂。
　　（四）产品结构优势
　　公司主要产品覆盖底盘类的齿条、齿轮、扭力杆、蜗杆、输入轴、输出轴、IPA总成、减振器活塞杆、差速器输出轴、新能源高精密件CDC-evo外置控制阀壳体、CDC-ivo内置控制阀零部件、线控刹车IPB-Flange、IPB-Piston等；铝合金轻量化类的集成阀岛、Yoke类件、控制臂（含总成）等；以及汽车空调系统关键零部件压缩机、整车集成式热管理系统等。产品多样性使公司能够实现客户资源的共享，有效降低市场开发及管理成本，同时满足客户集中配套采购的需求。此外，多样化的产品结构促进了与客户在产品开发技术上的多层面、多维度交流，有助于提升公司产品及技术的研发能力。通过不断丰富和升级产品结构，公司能够有效规避单一产品的市场风险，进一步增强市场竞争力和抗风险能力。
　　（五）技术研发优势
　　公司在底盘零部件业务领域深耕多年，主要产品包括转向器齿条、齿轮、减振器活塞杆、线控刹车IPB-Flange等汽车核心安全零部件，展现了强大的技术实力和市场竞争力。材料研发方面，公司具备开发和替代进口高性能优质切削用金属棒材的能力；材料加工方面，公司具备中频调质、中频消应力、拉拔、连拔及高速旋风车削工艺；产品制造方面，公司掌握中高频淬回火等热处理核心工艺，以及多轴加工、铣齿、滚齿、磨齿、磨外圆、螺纹加工等关键工艺；另外，通过自主研发工装自动化、检验测量工具等，结合引进及使用国外高端精密设备的经验积累，为产品实现批量生产提供了有力、高效的过程控制和质量保障，确保了产品的一致性和可靠性。
　　公司在铝合金轻量化业务领域，核心铝锻造技术处于行业领先地位。为提升生产效率和产品质量，公司引进了国外先进的热模锻压力机、辊底式自动热处理生产线、100%荧光渗透探伤生产线、球头柔性半自动装配生产线，以及各类总成测试与检验设备，构建了高度自动化的生产体系。公司具备自主的模具设计、模具CAE分析能力以及控制臂总成开发能力，能够实现从原材料锯切、锻造、T6热处理、清洗、荧光渗透探伤到机械加工的全工序生产制造。同时，公司拥有完整的机加工能力和检测能力，确保产品的高精度和高可靠性，得到了客户的广泛认可。
　　公司在空调压缩机业务领域，凭借卓越的研发能力和试验验证能力，始终处于国内领先地位。公司电动压缩机产品在行业内起步早、品种全，深受商用车和乘用车主机厂的认可。近年来，通过研发团队的持续探索和产学研合作，结合最新技术方向，公司在电动压缩机的NVH（噪声、振动与声振粗糙度）、高电压控制器、安全绝缘性等关键性能方面取得了显著提升。随着技术的快速进步，公司电动压缩机产品不断迭代升级。目前，第四代电动压缩机GEH27、GEH34、GEH46已实现量产，并正在开发更高性能的GEH60产品。同时，公司高度重视商用车领域整车集成式热管理系统的研发，积累了丰富的前沿技术经验，进一步巩固了在行业内的技术领先地位。此外，公司旗下上海北特光裕凭借突出的技术实力和创新成果，被评为国家级专精特新“小巨人”企业和上海市市级技术中心企业，充分体现了公司在空调压缩机领域的技术优势和市场影响力。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观环境波动的风险
　　公司所处的汽车零部件行业与整车制造业存在着密切的联动关系，对经济景气周期敏感性较高，受国民经济周期性波动及下游整车行业的影响而具有一定的周期性。当宏观经济快速增长时，市场对汽车的需求量也会快速提升，从而带动汽车零部件行业迅速发展；反之，在终端需求增长动力减弱的背景下，汽车零部件行业增速也会随之放缓，甚至出现下滑的情况。
　　2、整车竞争带来的降价压力及原材料上涨面对的双向压力
　　汽车市场竞争日趋激烈，整车竞争带来的降价压力将进一步向零部件企业传递；公司产品的主要原材料包括钢材、铝材等材料，原材料价格的波动直接影响到公司生产成本，虽然公司采取多项措施以降低主要原材料价格波动对公司经营业绩的影响，但仍然不能排除未来前述原材料价格大幅上涨的风险，进而导致公司生产成本的增加。因此，公司将面临配套价格下降、制造成本上升等多重压力。
　　3、全球经济复苏进程蹒跚前行，国际地缘政治局势错综复杂，贸易政策壁垒持续加剧，共同引发能源供给收缩、供应链效率降低、运输成本攀升等连锁反应，极大地加剧了全球经济的不确定性，而零部件企业也势必会受到影响。
　　4、公司商誉账面原值余额25,835.45万元，报告期末，商誉的账面价值余额为6,124.97万元。2018年度，为进一步提升公司在汽车零部件行业中的市场占有率和竞争力，公司完成了收购上海北特光裕，该交易为非同一控制下的企业合并，合并成本超过取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值的部分确认为商誉。如果上海北特光裕未来的经营情况不及预期，则公司可能存在商誉减值进一步扩大的风险，将会直接影响公司的经营业绩，对公司的盈利水平产生不利影响。
　　5、公司目前主要配合客户推进应用于新兴市场的丝杠产品样件研发、生产工作，由于相关配套行业仍处于早期发展阶段，下游客户的产品技术方案、实际市场需求以及量产时间、规模、价格等方面均存在极大不确定性，截至目前，公司丝杠产品的最终客户亦存在不确定性，并对公司业绩不形成影响，因此，公司特别提醒广大投资者防范潜在的市场风险，谨慎投资决策。 收起▲