1、经营情况
　　报告期内，受益于全球AI算力与数字新基建加速落地，市场对高性能特种光纤光缆的需求持续增加，叠加行业供需格局优化，光纤产品销售价格大幅上涨；公司在高端海缆领域持续突破，500kV柔性直流海缆顺利交付，凭借高技术壁垒、高附加值的产品特性，进一步提升公司整体盈利能力。2026年第一季度，公司实现营业收入131.42亿元，同比增长34.71%；归属于上市公司股东的净利润9.19亿元，同比增长46.42%。

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　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　中天科技聚焦“光”“电”两大领域，主营业务契合数字经济跃迁与能源转型发展趋势。依托跨产业协同整合能力，以技术创新赋能产业升级，筑牢AI时代算力传输与能源保障根基，布局通信、海洋、电力、新能源四大主营产业，形成专精特新引领、一企一品深耕的特色发展格局。作为中国企业500强，公司荣获中国工业大奖、全国质量奖、亚太质量奖等多项重磅荣誉。2025年，公司从事的主要业务和经营模式如下：
　　（一）业务布局
　　公司聚焦“光-电-算”综合能力建设，围绕AI算力、光传输、无线传输等核心领域持续推动技术研发创新，致力成为具有国际竞争力的数字基础设施引领者。基于特种预制棒... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　中天科技聚焦“光”“电”两大领域，主营业务契合数字经济跃迁与能源转型发展趋势。依托跨产业协同整合能力，以技术创新赋能产业升级，筑牢AI时代算力传输与能源保障根基，布局通信、海洋、电力、新能源四大主营产业，形成专精特新引领、一企一品深耕的特色发展格局。作为中国企业500强，公司荣获中国工业大奖、全国质量奖、亚太质量奖等多项重磅荣誉。2025年，公司从事的主要业务和经营模式如下：
　　（一）业务布局
　　公司聚焦“光-电-算”综合能力建设，围绕AI算力、光传输、无线传输等核心领域持续推动技术研发创新，致力成为具有国际竞争力的数字基础设施引领者。基于特种预制棒、光纤、光缆及数智化预连接ODN等技术，做强全域光网智联解决方案；凭借高铁5G漏缆扩频技术、室分移频MIMO及特种场景天线技术，做优广义室分系统解决方案；围绕液冷、高速光模块、高效能源模块及高速铜缆等技术，打造算力网络服务解决方案，并立足绿色天线、一体化能源机柜及直流叠光技术，构建绿色基站融合解决方案，积极拓展AI算力与绿色通信新动能；深耕全等级阻燃光缆材料、低损耗高传导镀银铜导体及CPO异构集成光路器件等关键材料与光电器件，为数据算力中心的光互连、电力传输等领域提供先进光电材料与解决方案，以创新产品与定制化服务，赋能更多新兴场景。
　　公司立足能源互联主航道，聚焦海洋、电力、新能源三大领域协同升级，致力于成为全球领先的能源传输与综合服务提供商。深耕超高压交直流海陆缆、特高压架空导线、OPGW、大型储能系统、高能效变配电设备等优势业务，布局特种海缆、深海水密连接器、防灾减灾线路金具、三超光纤复合地线、线路在线监测、特种铜合金等高科技产品集群，持续推动工程运维全球化，构建“发-输-储-用”全链条产业生态，全面助力新型电力系统建设与全球能源绿色低碳转型。截至2026年3月31日，公司能源网络领域在手订单约308亿元，其中海洋系列约121亿元，电网建设约162亿元，新能源约25亿元。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式：采购管理中心以“共性/个性”的品类划分体系为基础，深度融合国际ESG管理框架要求，将核心内容全面嵌入采购全流程管理体系。通过整合SRM、ERP、BI等数字化工具，构建起集战略寻源、高效执行、深度协同、智能风控体系与价值创造功能于一体的现代化采购管理体系。创新搭建绿色供应链数字平台，以数字化工具联动供应商完成碳减排目标制定、绿色资质申报等全流程管理，形成ESG导向下的可持续发展闭环；依托AI技术驱动采购全流程的透明化、高效化与持续优化，既实现供应链管理的数字化转型，更以合规化、绿色化的管理要求在降本增效中筑牢绿色发展根基，推动供应链生态的可持续高质量发展。
　　2、生产模式：构建以价值流优化为核心、数据驱动为支撑的现代化制造体系。通过精益管理消除全流程浪费，打造拉动式柔性供应链；依托物联网、数字孪生及AI技术实现设备互联、实时监控与智能决策，使生产系统具备自感知、自优化、自执行的能力，构建了高效、精准、柔性的智能制造体系。
　　3、销售模式：公司坚持全球化经营战略，构建矩阵式营销网络体系。按照产品类别与目标客户群划分事业部，统筹国内31个办事处、海外44个办事处及14家海外营销中心协同运营，形成国内市场全域覆盖、全球重点市场深度布局的营销格局，产品已出口至160多个国家和地区。业务拓展以公开招标、邀请招标、竞争性谈判、战略合作为主要方式，同时积极参与国内外专业展销会，持续拓宽客户渠道、提升品牌影响力。在一般贸易基础上，依托十余年海外工程实践积淀的综合优势，采用EPC总承包、交钥匙工程等模式，为客户提供集规划、设计、咨询、实施于一体的一站式综合解决方案，精准满足客户多元化、系统化、全周期的项目需求。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）AI算力释放“光电算”增长空间，全球数字化重塑光纤光缆竞争格局
　　“十五五”规划明确信息通信业为网络强国与数字中国重要基石，算力领域持续深化“东数西算”工程，构建全国一体化算力网，坚持智能化、绿色化、融合化方向，以数智绿色技术提升我国产业全球竞争力。
　　2025年，通信网络行业从规模扩张转向质量与效能双提升，在“适度超前建设新型基础设施”与“人工智能+”等战略引领下，AI与算力应用加速升级网络架构，算力网络与智算中心协同增强，6G与通感一体化有序推进，通信产业与AI、物联网深度融合。在“双碳”目标与“促进实体经济和数字经济深度融合”指引下，行业加速迈向绿色、智能、融合，为培育新质生产力、赋能新型工业化筑牢数字底座。
　　1、算力需求快速扩张，催生AI系统解决方案广阔空间
　　随着AI技术在各行业的深度渗透，大模型训练与推理对算力的需求高速增长，带动智算中心市场快速扩容。《2025年云计算与数据中心发展报告》显示，2025年中国云计算市场规模达3.8万亿元，同比增长27.3%；数据中心机架总量突破720万标准机架，智能算力规模达788EFLOPS，位居全球第二；2026年中国智算中心市场规模预计突破1700亿元
　　高密度、高功率、绿色化已成为智算中心建设的主流方向，为公司算力基础设施业务带来广阔市场空间。公司绿色光电一站式解决方案直接受益于行业发展红利，智算中心相关业务营收大幅提升，其中高速光模块产品实现规模出货。
　　2、光纤光缆供需趋紧，头部企业竞争优势凸显
　　2025年，光传输产业链在数据中心建设与算力网络互联等全球数字化浪潮推动下，呈现技术升级、供需优化与应用扩容的三重向好态势。根据英国商品研究所CRU数据，2025年全球光纤出货量为6.62亿芯公里，同比增长15.3%，显著高于CRU此前预测的5.87亿芯公里，其中中国光纤出货量为3.72亿芯公里，同比增长7.5%，占全球总出货量的56.3%。在全球光纤需求增长与上游预制棒供应趋紧的双重作用下，光纤价格明显上行，行业景气度持续提升，具备全产业链优势的头部企业引领格局进一步集中。
　　公司充分发挥“棒-纤-缆”全产业链优势，多项AI算力光纤光缆产品取得突破性进展：空芯光纤核心性能指标达到国际一流水平，已实现规模化生产，并顺利交付多个商用试点项目；多芯光纤实现稳定量产，单纤容量提升7倍；G.654.E光纤在特高压、骨干网场景渗透率稳步提升；G.657.A2弯曲不敏感光纤精准适配低空经济与数据中心高密度布线需求，市场应用规模快速扩大。
　　3、AI与产业共性技术深度融合，推动通信行业智能化升级与价值重塑
　　随着AI向通信产业底层能力持续渗透，行业正从规模扩张转向以智能化、系统化为核心的新阶段，技术重心从单一指标突破向系统效率与可持续性综合优化演进。在此背景下，公司一方面以AI赋能智能制造与精细管理，提升生产效率并助力低碳发展；另一方面依托AI驱动的设计优化与运维支撑，增强技术适配性，为向工业互联网、智慧能源、智能交通等领域延伸筑牢基础。
　　（二）海洋经济提质升级，科技创新向海图强
　　2025年，海洋强国建设与“双碳”目标纵深推进，二十届四中全会“坚持陆海统筹、提高经略海洋能力”部署全面落地，2026年两会政府工作报告首次提出“加强主要海湾整体规划，做强做优做大海洋产业”，标志着海洋经济发展重心逐步由规模扩张向质量与效益并重的新阶段迈进。海上风电、深海科技、海洋油气等核心领域加速融合，深远海开发与国产化替代成为主要驱动力，行业竞争转向技术、系统与服务综合能力驱动，对绿色低碳、自主可控及全链条服务能力要求持续提升。
　　1、政策护航与产业升级同频共振，海上风电驶入价值增长新航道
　　我国海上风电进入量质齐升新阶段，形成规模增长、技术领跑、政策护航的发展格局。报告期内，全国海上风电新增装机规模6.59GW，产业链与深远海开发基础持续夯实；风电装备迈入“20兆瓦+”全球领先行列，26兆瓦级机组并网、16兆瓦级漂浮式装备组装完成，深远海技术实现重大突破。工信部《公开征求对风电装备行业规范条件的意见》通过提升研发与产能准入门槛，推动行业向技术价值驱动转型，市场资源加速向龙头企业集中，智研咨询数据显示第一梯队厂商占据超80%市场份额；国内海缆企业技术突破显著，海外订单大幅增长，展现出从“本土配套”向“全球供应商”的转型能力。
　　公司紧抓深远海开发机遇，聚焦超高压交直流海缆、深远海动态缆等高端产品，实现全链条自主创新，打造全场景解决方案与系统化产品矩阵，高附加值订单承接能力与全球品牌影响力持续提升。未来将依托“十五五”政策红利，巩固行业领先地位，助力海上风电高质量发展。
　　2、深海科技战略地位凸显，产业融合催生蓝海机遇
　　深海科技成为海洋经济高质量发展的核心引擎，多领域融合催生出广阔蓝海。报告期内，全球数据流量增长带动跨洋海缆光通信系统需求攀升，亚太地区贡献全球约60%新增市场；海洋观测、地震防灾减灾市场持续扩张；深海采矿受新能源产业需求驱动，加速迈向商业化阶段。2025年，深海科技被列为战略性新兴产业，国家设立百亿级深海产业基金，出台税收优惠政策，全力支持技术研发与产业化。
　　公司凭借核心技术优势，深耕海洋光电连接与观测系统解决方案，完成多款高端海缆及配套设备产业化，突破水下光电连接核心技术，构建全链条服务体系，深度参与国家深海重大工程，形成差异化竞争优势。
　　3、海洋油气装备市场持续扩容，技术创新重塑产业格局
　　全球海洋油气战略价值凸显，技术迭代与能源安全需求重塑产业格局。报告期内，海洋油气管缆及配套运维市场持续扩容，一体化、全生命周期服务成行业发展关键。在国家深海战略引导下，我国加快海工装备国产化，构建起覆盖原材料、装备制造、集成运维的完整产业体系，海底油气管道总里程超万公里，海洋油气产能稳步提升。
　　公司抢抓深海开发与国产化机遇，布局深海油气管缆及运维业务，打造全流程一体化核心竞争力，构建超深水适配产品与服务体系，突破多项核心技术，深度参与国家级海洋油气项目，保障能源装备供应链自主可控，成为深海油气开发领域核心骨干企业。
　　（三）能源转型步伐加快，输配电工程建设持续放量
　　2025年，新型电力系统建设步伐从“加速构建”迈向“攻坚成型”，锚定以新能源为主体、以数字化为驱动、以安全高效为目标的主配微协同新型电网平台加快建设。电力建设需求由传统电网基建，转向新能源并网配套、电网柔性升级、配网智能改造、全域数字感知等，推动电力全产业链业务结构与产品形态加速迭代升级。
　　1、电力生产端快速发展，电站建设热潮持续高涨
　　新能源持续高速发展与电力系统调节需求提升，为高压输电网络建设带来广阔的市场空间和技术升级机遇。报告期内，国内电力生产端持续转型，非化石能源发电产业实现跨越式发展。截至2025年底，全国发电装机总量达38.91亿千瓦，同比增长16.1%；其中，非化石能源发电装机容量达24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重提升至61.7%，已成为我国电力装机的主体力量。与此同时，电力系统的结构性失衡难题也日趋突出，风电、太阳能发电等新能源具有天然的随机性、波动性和间歇性，出力受天气、季节等自然因素影响显著，在极端天气、负荷高峰时段可能出现新能源出力骤降，易引发电力供应缺口。
　　公司紧跟新能源、水电站、抽水蓄能以及调剂性火电站的建设节奏，布局电站关键材料与设备，高度关注绿色化、智能化需求，已成为电站建设的中坚力量。
　　2、电力需求端增长强劲，特高压建设提速扩容
　　国家电网公司“十四五”期间固定资产投资超2.85万亿元，重点投向特高压、新能源并网和配电网升级。报告期内，国内电力需求端保持强劲增长态势，叠加新能源大规模并网消纳需求，对电网跨区域资源优化配置能力、供电可靠性提出更高要求。2025年全国电力市场交易活跃度持续提升，跨省跨区交易电量达1.59万亿千瓦时，同比增长11.6%，创下历史新高。其中，跨区输电量达9984亿千瓦时，同比增长7.9%；跨省输电量达21237亿千瓦时，同比增长6.3%。全国绿色电力交易电量迅猛增长，达3285亿千瓦时，同比增长38.3%。特高压作为破解能源资源与负荷中心逆向分布、推动新能源大规模消纳的核心手段，其建设提速扩容为高压输配电、柔性直流等技术领域带来了广阔的市场空间。
　　公司明确能源电力板块技术研发与产品升级方向，前瞻性开展输电增容、高海拔无人区线路免维护和远程在线监测技术研发，持续为特高压广域运行提供关键材料和技术支撑。
　　3、全球能源转型深化，海外电网市场需求加速增长
　　报告期内，全球能源转型进入深水区，清洁能源替代进程持续提速，破解电网建设滞后问题呼声日益凸显，推动海外电网市场需求加速释放。
　　电网是全球能源转型的核心瓶颈，现有框架已无法适配高比例新能源并网与电力需求增长。欧洲作为新能源装机最集中区域之一，正加快特高压、柔性直流输电通道布局；中东、东南亚、南美洲等新兴市场能源转型提速，电网投资升级需求增长。人工智能快速发展引发电力供需紧张，电力供需矛盾已从行业层面上升至国家战略层面，对全球电力系统安全、高效、韧性发展提出全新挑战。
　　公司积极适配不同地区国际标准要求，推进技术研发国际化、产品升级全球化，为服务全球能源网络奠定坚实基础。
　　（四）新型能源体系加速构建，新能源赛道机遇凸显
　　2025年以来，国家层面密集出台一系列政策，推动新能源产业深度转型，储能、氢能、综合能源服务、电子核心材料等领域均迎来结构性机遇与发展拐点。
　　1、储能由政策驱动转向市场驱动，行业高质量增长超预期
　　2025年储能行业发展逻辑发生根本性转变。国家发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（以下简称“136号文”）取消强制配储政策，储能正式脱离配套属性，全面参与电力现货市场与辅助服务，行业迈入市场化驱动、价值化竞争的新阶段。全年行业呈现超预期增长，根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）发布的数据，中国新型储能累计装机规模达到144.7GW，首次突破100GW，同比增长85%，累计装机规模是“十三五”时期末的45倍。全球市场同样需求旺盛，InfoLink数据显示，2025年全球储能系统出货量为421.16GWh，同比增长75.48%，海外市场凭借更高的市场化程度和盈利空间，成为中国企业竞相拓展的“第二增长曲线”。
　　面对市场化与全球化双重机遇，公司新能源板块以全链条技术与系统集成优势主动布局，通过技术攻关与统筹推进，中天储能成功牵头申报2025年度省科技重大专项项目《全固态低成本锂离子储能电池研发》，为公司在固态储能技术领域抢占发展先机、夯实核心竞争力奠定坚实基础。依托半固态电芯、PCS自主研发、大型储能系统集成与EPC全流程能力，打造安全高效、收益可预期的市场化储能方案；以全产业链协同提升项目收益与运营效率，助力储能行业在市场化时代高质量发展。
　　2、全球氢能迈入发展关键期，我国规模领跑与短板攻坚并行
　　当前全球氢能产业由试点示范转向规模化发展关键阶段，形成中国重规模、海外重技术的双轨竞争格局，竞争焦点升级为全产业链生态体系比拼。我国氢能产业规模全球领先，发展动能强劲。据国家能源局《中国氢能发展报告（2025）》、势银（TrendBank）数据显示，2025年全国氢气产量超3700万吨；绿氢建成产能约29万吨/年，占全球五成以上，万吨级绿氢项目规模化落地；碱性电解槽成本与单槽产能保持国际领先，PEM电解槽等前沿技术加速突破，加氢网络广度与燃料电池汽车保有量均居全球第一。海外氢能产业侧重技术创新与体系化建设，基础设施与应用生态更为成熟。我国在巩固规模优势的同时，正加快补齐储运短板、强化前沿技术攻关，构建更具竞争力的氢能全产业链生态。
　　公司氢能产业以制、储、运、加、用全链条布局破局，聚焦绿氢装备、加氢核心系统、光储氢耦合应用，助力国内氢能产业补短板、强生态、提质效，在全球氢能竞争中构筑差异化优势。报告期内，中天华氢成功研发的一体化加氢机器人、可移动式加氢站、撬装制氢设备及电解槽关键材料测试系统，面向全球能源企业、国际组织、研究机构及行业重点企业集中展示，为制氢与加氢行业可持续发展开辟新路径，也为国内外氢能市场提供更丰富的技术方案选择。
　　3、综合能源服务政策导向清晰，商业化应用提速
　　综合能源服务以多能互补耦合、技术创新、系统集成、优化服务为核心，实现能源流、信息流、价值流深度融合，为用户提供高效、智能、多元的能源供应与增值服务。在国家政策的顶层设计与地方政策的协同推进下，综合能源服务的政策体系日益完善，重点覆盖区域能源站、分布式光伏、储能、节能改造、电能替代及充换电等核心赛道，据华经产业研究院、共研产业研究院统计，2025年我国综合能源服务行业保持快速增长，市场规模进一步扩大至约11062亿元，我国综合能源服务行业已进入商业化推广的关键发展期。
　　立足行业黄金发展期，公司新能源依托光伏、储能、氢能、智能电网等核心技术与产品优势，聚焦零碳园区、微电网、虚拟电厂、光氢储一体化等场景，提供规划设计—设备供应—工程总包—智慧运维一站式解决方案，以系统集成与全生命周期服务推动综合能源规模化落地。
　　4、电子核心材料国产化加速，高端领域迎来战略机遇期
　　“十四五”期间，我国新材料产业规模持续扩容，创新能力大幅提升，关键战略材料保障能力稳步增强，前沿新材料研发与产业化进程持续加快。电子电路铜箔作为覆铜板、PCB的核心原材料，需求量不断攀升。据Prismark数据，2025年全球PCB产值增至786亿美元，增速提升至6.8%，其中AI服务器相关HDI品类2023-2028年年均复合增速预计达16.3%，直接拉动高频高速铜箔需求攀升。电子级PI膜需求全面放量，国产替代进程加速。新能源汽车BMS领域单车用量提升，头部企业供货量同比增长约30%；半导体封测领域国产化率升至15%-18%，本土产品已批量供货。补强板领域随FPC轻量化及车载渗透加速，国产厂商实现批量供货，高端渗透率持续提升。在国家政策有力支撑下，电子电路铜箔、电子级PI膜等核心电子材料需求持续释放，行业整体呈现稳步发展态势。
　　受益于AI与新能源产业增长，叠加政策支持与市场复苏，公司紧抓电子材料升级机遇，实现铜箔、PI薄膜两大核心业务高质量突破。持续深化技术创新与精益管理，提升高端市场竞争力，布局前沿领域，助力关键材料自主可控与产业升级。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司聚焦信息通信与能源互联产业布局，抢抓人工智能产业升级和全球新能源变革机遇，践行“守正创新、贡献驱动”经营方针，构建起以未来产业为先导、智能电网再牵引、海洋产业再冲刺、新能源再提质、通信产业再焕新的发展格局。2025年，公司实现营业收入525.00亿元，同比增长9.24%；实现归母净利润29.02亿元，同比增长2.25%，具体经营成果如下：
　　（一）光电跨界融合积蓄发展势能，全球多维深耕构筑价值生态
　　公司紧扣“光-电-算”综合能力建设主线，持续强化技术攻关与资源统筹能力，加速向算力基础设施全生命周期服务商转型。报告期内，受益于数字经济深化、算力基建提速及光通信行业复苏，公司业务转型成效初显，技术创新多点突破，全球布局纵深推进。
　　1、锚定算力赛道，构建光电协同全栈式服务能力
　　以“光电协同赋能AI发展”为方向，公司成立数据中心建设服务所，聚焦通信网络、算力基础设施配套、绿色节能等关键领域，依托光电智连、绿能智配、风液同源三大系统，推出绿色光电一站式解决方案。
　　光电智连系统聚焦高速网络互联，公司提供弯曲不敏感光纤（T级超大容量）、224G铜缆、800G光模块及超大芯数光缆等创新产品与技术，赋能AI万卡集群与高密算力场景，为算电协同、算网融合与规模化部署提供坚实底座。
　　绿能智配系统构建低碳柔性供电，融合新能源、储能及配电技术，形成集风光储协同、削峰填谷、应急备电于一体的解决方案，适配AI集群高功率、高波动供电要求，降低峰值用电成本与能耗，提升供电韧性，助力客户构建低碳可持续的算力支撑体系。
　　风液同源系统依托高效智能温控技术，以超低PUE为核心竞争优势，打造一体化风液协同智能温控解决方案，保障高密度算力设备长期稳定可靠运行。配套智能模块化等基础设施产品，构筑高密算力专属硬件底座。搭载全域智能管理平台，实现设备全要素实时监测、智能预警与动态能效调优，全面提升算力基础设施节能水平与运维管理效率。
　　基于三大系统支撑，公司已形成产品定制化、方案标准化、功能模块化、服务系统化、实施集成化的核心能力。未来，公司将继续锁定算力基础设施主航道，加速向全栈式服务商转型，为AI时代数字经济提供有力支撑。
　　2、深耕光通信与无线技术创新，加速成果转化与产业升级
　　公司立足通信主营业务，核心技术研发与产业化稳步推进，创新体系持续夯实；同时通过战略并购，布局高成长性赛道，积极拓展新的增长空间。
　　紧盯全球光通信技术演进趋势，公司前瞻布局多场景应用的新型光纤产品矩阵。聚焦空芯光纤核心技术攻关，公司突破全链条关键瓶颈，自主构建起覆盖光纤设计、预制棒制备、光纤拉制及综合性能测试的完整研发与生产体系，技术实力达行业领先水平。报告期内，顺利完成四川电信量子通信网络空芯光缆交付，联合中国电信、电子科技大学建成全球首例长距离低损耗空芯光纤量子通信网络；与华为合作实现国内首次O波段反谐振空芯光纤在数据中心内部连接的规模化应用，满足AI智算数据中心对高速、低时延、高稳定传输的需求。高温宽域通感用光纤形成耐温150℃/200℃/300℃等不同等级的系列化产品，广泛应用于油气勘探、航空航天、机器人传感等领域。单纤3000W以上双包层掺镱有源光纤实现规模化量产，批量应用于激光加工、精密制造等下游领域。
　　公司深耕无线技术领域频段拓展与能效优化，成功将地铁漏缆应用频段从3.7GHz扩展至4.9GHz，并在郑州地铁1号线完成行业首次开通测试，标志着我国在高频漏缆技术研发与场景应用方面取得关键性突破。同时，创新研发绿色天线技术，有效提升辐射效率、降低基站功耗，已规模化应用于运营商5G网络。
　　依托持续增强的技术积累与产业化能力，公司同步加强创新体系建设。报告期内，公司制修订标准52项，获得发明专利86件，借助两个省级重点实验室推进产学研协同创新，强化在信息通信领域的科技创新主体地位。系列成果加速转化，研发新产品41项，发布新技术成果8项（其中4项国际领先），重要技术成果荣获国家技术发明二等奖、湖北省技术发明一等奖、中国电子元件行业协会科学技术奖一等奖等多项奖励，相关成果在深海科考、油气井监测等国家重大工程中实现应用。
　　在巩固既有优势的同时，公司积极驱动产业升级，通过战略并购切入广阔的新兴市场，系统培育增长引擎。报告期内，公司成功收购重庆长秦汽车配件有限公司，该公司是国内多家头部车企Tier1供应商，年产各类汽车线束超100万套。此次收购标志着公司挺进新能源汽车领域，加速从线缆制造向智能化、集成化汽车电子解决方案延伸。以此为基础，公司延伸布局车用高、低压电缆业务，已完成产品矩阵搭建与规模化产能建设。
　　3、重大项目筑牢业绩根基，海外版图拓展成效显著
　　报告期内，公司坚持国内国际协同发力，以核心项目巩固行业领先地位，以技术创新突破高端市场，经营质量与行业影响力持续提升。
　　国内市场核心优势稳固，新兴领域突破成绩斐然。面对AIDC行业爆发机遇，公司成立政企事业部，围绕数据中心机电总包、金融数据中心、互联网算力等核心领域持续发力。互联网客户市场，公司跻身阿里、腾讯等头部大厂数据中心线缆高速互联核心供应商行列，光模块、MPO连接器等产品实现批量供货，自主研发的万兆多模光纤规模应用于阿里云全球数据中心。政企及能源领域，接连中标长乐机场智算中心机电总承包工程、国有四大银行数据中心建设项目等标杆工程，提供机房建设、机电安装、配套设施搭建等全流程服务，助力金融行业数字化转型与国家“东数西算”“算电协同”战略实施。运营商集采领域，获得中国移动2025年普缆、蝶缆集采双第一，彰显公司在光通信领域的深厚积淀与市场认可度。
　　国际高端市场持续深耕，创新产品引领未来布局。公司积极拓展全球业务版图，光缆产品连续中标欧洲、拉美地区多国大型运营商项目，光电复合缆成功进入大洋洲运营商供应链，大芯数柔性带状光缆切入北美算力领域，体现公司核心产品在国际高端市场的竞争优势稳步提升。同时，公司在创新产品方面的前瞻布局取得里程碑式进展，空芯光纤成功助力阿联酋电信运营商在中东地区首次完成技术试点，充分验证了该技术在低延迟与大容量传输方面的优异性能，为下一代光通信解决方案全球推广开辟了新路径。
　　客户认可积蓄品牌势能，战略互信共筑合作生态。报告期内，公司凭借卓越的产品技术实力与可靠的交付服务能力，获得多家核心客户的高度肯定，荣膺中国移动供应链核心供应商、中国移动一级集采优秀供应商（A级）、中国国家铁路集团有限公司A类供应商、华为技术有限公司P类优选供应商等荣誉，同时获评中国铁塔甘肃省分公司及宁波市轨道永盈供应链“年度优秀供应商”等。
　　4、厚植品牌国际影响力，主办全球盛会凝聚产业共识
　　报告期内，公司以更高站位、更广视野推进品牌国际化战略，通过深度参与全球顶级展会和主办行业旗舰峰会，持续提升在全球通信产业链的影响力与话语权。
　　深化全球品牌沟通，对齐国际运营商价值体系。报告期内，公司精心筹划并深度参与巴塞罗那MWC、德国ANGACOM、新加坡CommunicAsia、中东GITEX通信展等全球知名展会，全面展示公司在光通信、算力网络、绿色通信等领域的最新技术成果与解决方案，有效加深国际客户对公司产品技术实力的认知，促进了在新领域的合作机会。其中，面向英国运营商举办的“科技日”专场活动中，首次在海外运营商层面发布ESG年度报告，系统阐述公司在环境、社会及治理领域的实践与承诺，获得客户高度认可，为深化与国际头部运营商的战略互信注入新动能。
　　主办全球行业峰会，锻造技术创新与产业链引领力。报告期内，公司与APC联合主办2025年全球光纤光缆大会，以“纤引全球，数驭未来”为主题，汇聚全球30多个国家和地区的600余位行业专家、运营商高管及产业链精英，共商光纤光缆技术创新路径，共促产业高质量发展。大会的成功举办，集中展现了公司技术实力与行业影响力，标志着公司正从产业参与者向生态构建者稳步迈进。
　　（二）科技创新引领海洋产业升级，全球布局开拓深远海发展空间
　　海洋产业以超高压交直流海缆巩固国内领军地位，深化全球布局。整合光电传输、智能连接、深海观测及海洋工程全产业链能力，构建覆盖能源互联、深海开发、海洋油气、海洋探测与感知的系统化解决方案体系，为海洋强国建设与全球低碳发展提供核心装备与技术方案支撑。2025年全球海上风电建设步伐加快，多个重大项目落地实施，公司海洋板块实现营业收入63.49亿元，同比增长74.25%。
　　1、构建“研发-制造-运维”全球网络，打造区域能源互联新高地
　　秉持“海洋产品系统化、工程运维全球化”战略，形成国内国际双轮驱动的产业布局。报告期内，国内完成江苏、广东、山东、浙江等区域的五个海缆研发制造基地布局，山东乳山、浙江温州基地顺利建成投产。国际层面以德国分公司、中东海缆运维中心、沙特海缆生产基地为支点，搭建海外生产与运维服务网络，实现欧洲、中东、亚洲重点区域全覆盖，为海外客户提供全链条服务，构建全球海洋能源与信息互联服务体系。
　　凭借深厚技术积淀与重大工程经验，成功实现超高压交流、直流海缆“双五百”工程应用的历史性突破。报告期内，公司先后中标南方电网阳江三山岛±500kV直流输电工程、浙江海风±500kV柔直工程、中广核阳江帆石二500kV交流海缆等五大标志性项目，并积累了复杂海洋环境下的工程经验，为后续订单获取奠定基础。同时顺利交付丹麦、越南、巴西等跨国电力互联项目，以及国内多个重大海上风电海缆系统项目，欧洲海上风电工程有序推进；打造南海海缆有限公司作为第二增长品牌，稳步提升国际化运营能力与全球市场影响力。
　　深耕海洋工程领域，实现海上风电主体工程与风机运维的里程碑式跨越。报告期内，圆满完成三峡大丰、国信大丰等标杆工程，全年累计交付机位162台，完工工程量跃居国内第二；高效完成130台风机运维，形成运维一体化的服务能力。通过多个项目的锤炼，实现深远海风电场施工、浅水大风机施工、超长桩斜跨吊装、海上大型模块吊装等技术批量化应用，持续夯实技术体系建设，为深远海业务发展提供坚实支撑。
　　2、技术突破赋能深远海开发，创新成果筑牢行业领先
　　公司聚焦深海能源领域核心技术攻关，攻克超高压、大水深、长距离、复杂海域工况下关键核心技术，多款产品实现国产化替代与世界级性能突破。研发的±525kVXLPE绝缘光纤复合直流海缆系统，传输容量达3.3GW，获评国家能源局首台套重大技术装备；千米级水深500kV三芯交流海缆填补国内空白，斩获绿色设计国际大奖；攻克全场景海缆接头技术瓶颈，275kV三芯铝导体海缆实现国际工程落地，全面彰显深远海输电技术领先优势。
　　依托在深远海输电、跨海联网、高效能源传输领域的技术积淀与自主创新能力，公司充分发挥国家科学技术进步奖一等奖积累的研发经验与技术优势，持续开展系统性技术攻关。报告期内，4项新产品通过技术鉴定，综合性能均达国际领先水平，相继荣获江苏省科技进步奖一等奖、中国电力技术市场协会一等奖等多项省部级及行业重要科技奖励。此外，中天海缆获评国家级绿色工厂、卓越级智能工厂等荣誉，全方位巩固行业领军地位。
　　3、聚力深海科技攻关，深拓海洋油气业务
　　持续深化深海科技布局，以技术创新赋能海洋经济发展，经营成果稳步落地。报告期内，公司中标国内首个66kV电压等级规模化动态海缆工程——中电建万宁漂浮式海上风电项目，实现漂浮式风电输电电压升级突破；成功交付首根超百公里大芯数、低损耗海底光缆，助力海外油气平台数字化升级，并斩获新一批超百公里大芯数海缆订单。此外，公司深度参与国家巨灾防范工程建设，助力江苏、福建、海南等省份建成海洋地震实时在线监测系统，巩固了公司在海洋观测与防灾减灾领域的领先地位。
　　海洋油气业务实现技术与市场双突破。报告期内，顺利交付越南、印度油田开发项目，深水IWOCS脐带缆系统完成2000米深海海试，多款水下油气产品通过DNV认证并投入海外作业；中标1.2亿元海工油气电缆项目，为国内最大FLNG装置供应全系列电缆产品。海洋油气业务规模持续提升，已成为公司发展的重要增长极。
　　（三）服务全球能源网络建设，助力电网可持续发展
　　公司响应新型电力系统坚强、智能需求，深耕特高压技术与复杂场景应用研发，加快融合大数据分析、大模型等前沿技术，以产品创新和数智化转型推动电网产业升级。夯实国内市场根基，持续深化核心客户战略合作，多维发力拓展国际市场，以“双循环”发展格局驱动业绩增长。受益于电网建设需求增加，2025年实现电网业务收入222.64亿元，同比增长12.53%。
　　1、坚持自主创新，服务重大工程
　　报告期内，攻坚高压电缆核心技术，成功研发世界最高电压等级750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆，输送容量实现大幅提升；研发220kV交联聚乙烯绝缘电缆，攻克高压电缆“绝缘材料国产化”难题并实现成功投运。
　　强化线路金具系列产品创新，首创高海拔十分裂快速自锁间隔棒，已应用于1000kV川渝及阿坝特高压工程；成功开发特高压防风偏绝缘拉锁，增强特高压输电工程的抗灾韧性；顺利研制±800kV／8GW特高压换流站金具，保障特高压换流站安全运转。
　　巩固光纤复合架空地线OPGW技术优势，为智能电网建设提供关键支撑，已覆盖全球160余个国家和地区，市场占有率领先。报告期内，高性能G.654E光纤OPGW中标陕北—安徽、甘肃—浙江、大同—天津南等国家重点特高压工程，为全球能源转型设施建设提供能源信息传输支撑。
　　开展变压器高端技术研发，研制大型风力发电用上置式机舱干式变压器，实现核心技术突破，中标国家能源两江口风电、大唐桂冠等风电项目；开展高端铜合金技术研发，攻克紧凑型核聚变实验装置的核心导电关键材料，支撑超导磁体系统与能量传输链路建设。
　　报告期内，公司14项新技术通过中国电力企业联合会成果鉴定，9项创新成果鉴定为国际领先，5项创新成果鉴定为国际先进，电力新特产品销售额同比增长100%以上。
　　2、数智化创新，服务电网智能化
　　强化智能化产品研发，助力提升电力系统数智水平。创新研发输电线路智能光纤多态感知监测系统，建立多态感知大模型，实现输电线路覆冰及风舞状态的全时全域感知与预警，全面提升线路状态感知能力和安全运行水平。聚焦高能效算力中心变配电设备开发，推出高能效变压器作为供配电核心设备、电力模组，服务西宁华为数据中心、中国电信贵州数据中心等项目，实现高效变配电和节能降耗水平提升。
　　3、坚持以销定研，驱动业务增长
　　深化与电网公司、科研院所等合作伙伴的战略协作。持续提升核心产品的技术先进性，成为电网公司的主力供应商，支撑陕北—安徽、阿坝—成都东、甘肃—浙江等特高压线路建设。通过“强链、补链、延链”系统布局，完善电力全产业链体系，构建“输配融合”一体化综合解决方案，为新型电力系统建设提供全方位支撑。
　　拓宽业务领域，打造新的业绩增长点。重点推进与“五大六小+两建”的深度合作，实现从“产品交付”到“战略协同”的升级。加大水电、抽水蓄能等新兴领域的参与力度，凭借技术攻关与系统化服务能力，构筑差异化发展优势。报告期内，首次中标中国华电集团金沙江上游拉哇水电站的500kV高压电缆项目，标志着公司成功切入能源企业高端市场，实现阶段性突破。
　　多措并举推动海外业务实现高质量增长与结构性跃升。参与全球核心电力能源展会，亮相中东MEE、西班牙GENERA等行业标杆展会，集中展示电力系统解决方案及EPC工程能力。在50余国开展重大营销推广活动，精准触达全球核心客户及合作伙伴，行业认可度显著提升。与中东、拉美、欧洲等国电网公司、工程承包商等建立战略合作，核心产品通过DNV、KEMA等国际权威认证，推动高端产品全球落地，电力海外业务同比增长30%以上。
　　（四）全链协同深耕新能源赛道，多点突破夯实经营成果
　　公司新能源坚持技术引领、全链协同、场景落地、全球拓展，在储能、氢能、综合能源服务、电子核心材料四大板块均实现持续突破，核心技术、标杆项目与产业竞争力稳步提升。受“136号文”政策调控及原材料价格波动影响，2025年新能源业务实现收入56.97亿元，业绩阶段性承压。
　　面对复杂外部环境，公司及时优化经营策略，强化供应链管控与项目精细化运营，持续夯实经营质量。
　　1、全场景储能系统解决方案落地见效，双循环布局加速
　　公司以全场景储能系统解决方案为核心，深耕技术创新、智能制造、产能交付与全球市场拓展，以重大标杆项目带动规模化发展。
　　持续推进产品创新升级，拓展系统解决方案业务，高效服务内外双循环发展格局。报告期内，依托技术优势，相继推出7MWh+中长时储能、工商业欧标版261KWh户外一体化并离网储能、火电机组联合调频超容储能等核心方案；面向海外发布6项新能源系统解决方案，完成IEC、UL全套认证，成功进入海外高端市场。同时在东欧、东南亚等区域搭建本地化售前售后技术团队，构建全链路服务体系，支撑海外业务快速拓展。在短时储能领域，基于超级电容开发调频储能系统、储能电源柜、高功率脉冲电源、特种电源及智能储能单元等产品，为特殊场景提供灵活便捷的系统解决方案。
　　市场端系统集成业务出货量稳步增长，获得海内外客户广泛认可。报告期内，公司内外双循环业务协同发力，储能系统累计出货量逾9GWh。国内业务持续扩容，据北极星储能网统计，当期储能系统中标排名跻身行业TOP10。报告期内承建全球单站点容量最大的超容+锂电混合电化学储能电站中核嘉峪关500MW/1GWh项目，深度参与中节能察哈尔右翼前旗200MW/800MWh独立储能项目，助力区域能源低碳转型；超级电容储能产品应用于中科院电磁弹射、新疆华电等多个混合调频储能项目，在特种电源及电网调频领域实现重大突破。海外拓展成效显著，蝉联BloombergNEF全球储能“一级厂商”认证。报告期内中标柬埔寨国家电网Ⅰ期62.5MW/125MWh储能EPC项目，获业主高度认可后成功获得项目增补；联合中标布基纳法索25MW/28MWh储能项目，在保加利亚等东欧高端市场实现工商业储能破冰，海外市场渗透加快。
　　2、氢能核心技术突破，装备升级与示范项目双丰收
　　中天华氢聚焦氢能“制、加”关键环节，以碱性电解水制氢装备为主攻方向，围绕电解槽结构创新、工艺控制与系统优化、运维安全监测三大维度开展技术升级。报告期内，新一代高性能碱性电解水制氢设备通过氢能联盟“领跑者”计划检测，电解槽单槽产能也实现了从1000标方到2000标方的重大跨越，行业领先优势稳固。
　　中天华氢积极拓展国内外产学研合作网络，推动技术创新与产业应用深度融合。国内联合南京大学、南京赛宝等机构，成功申报江苏省前沿技术项目，聚焦“电-氢-电-热”多能耦合混合储能系统创新；国际上，与英国CranfieldUniversity联合研发光伏制氢系统并实现稳定运行，有效降低能耗、提升制氢效率，助力可再生能源制氢技术落地。
　　公司坚持以示范项目引领业务突破。报告期内，深度参与江苏省首个融合光伏发电、储能“本地调峰”与绿色制氢技术的创新示范工程，成功交付盐城大丰光储氢离网制氢项目。同时，全力推进江苏省首个光氢储一体化项目审批落地，该项目作为省内首个化工园区外可再生能源制氢项目，紧扣氢能与新能源耦合发展趋势，抢抓政策机遇与两会契机，深入贯彻关于深化改革、破除制约新质生产力发展的重要指示精神，联动省、市、县三级部门协同攻坚，突破体制机制障碍，为江苏氢能产业高质量发展、打造长三角氢能产业基地提供关键支撑与示范经验。
　　3、以技术创新破局光伏内卷，推进综合能源战略转型
　　光伏行业依托《反不正当竞争法》修订及系列政策引导，告别非理性价格战，迈入以技术创新、产品品质为核心的高质量发展新阶段。公司以技术引领打破低价内卷循环，力争在本轮行业产能出清过程中“轻装上阵”。报告期内布局新一代钙钛矿光伏电池技术研发，深化产学研协同创新；同步坚持差异化技术创新路线，立足Topcon技术量产优势，成功推出首款海上光伏专用组件，强化在海洋场景的技术覆盖与领先优势。
　　面对光伏行业变革与电力市场化改革双重机遇，公司启动由光伏EPC总包商向综合能源服务商的战略转型。依托数字化平台，构建“源-网-荷-储”一体化综合能源能力，延伸“规划、投资、建设、运营”全生命周期服务，实现从“工程建设”向“价值创造”的战略跃升。报告期内，公司零碳园区、虚拟电厂、微电网、售电业务协同推进，综合能源服务体系加速成型。零碳园区以自有园区为试点，一体化落地光伏、储能、节能改造及智能能碳管理，形成可复制模式的面向工业片区、产业集群提供全流程解决方案。虚拟电厂完成运营平台搭建，实现分布式电源、储能、可调负荷集中管控与市场化响应，打通技术与商业模式。微电网聚焦园区、算力中心等场景，构建多能互补系统，提升供电可靠性与绿电消纳率，落地多个项目并形成标准化解决方案。售电业务实现从0到1突破，完成资质申领、团队组建与市场准入，在江苏区域开展多品种电力交易。
　　通过与绿电、储能、虚拟电厂等业务深度协同，有效衔接发用电两侧，补齐业务关键环节，构建“发储用售”闭环生态，进一步完善综合能源服务体系。
　　4、高端电子材料布局完善，国产替代能力稳步提升
　　为抢抓高端电子材料发展机遇，强化核心竞争力，公司深耕PCB铜箔与PI膜领域，持续补齐高新材料生态链条，在国产替代浪潮中抢占发展先机。
　　公司PCB铜箔围绕高频高速、超厚、定制化方向实现技术与业绩双突破，在高端产品进口替代中抢占先机。报告期内标箔总出货量突破两万吨，位居国内前十。超厚铜箔性能稳定，加速高端进口替代；高端系列产品已批量供货，适配高端服务器、工业控制、精密通讯等高频场景。公司与国内头部CCL厂商建立长期稳定合作，客户覆盖消费电子、汽车电子、AI服务器、AIDC电源、车载板、光模块、交换机等领域，高端产品客户认证稳步推进。
　　中天PI膜聚焦高端市场、深耕核心技术，实现技术与产能双突破。在FCCL市场基础上，拓展补强板、半导体封装等应用领域，凭借优质产品与服务获得终端龙头企业认可，构筑核心竞争力。公司锚定前沿研发，深化产学研合作，报告期内完成无色透明PI膜（CPI）大线试制，成为国内首家具备化法CPI量产能力的企业；自主研发的无色透明聚酰亚胺薄膜、耐高温聚酰亚胺袋膜获评国际先进水平，打破进口依赖，为我国柔性显示等产业提供关键材料支撑。
　　公司通过PCB铜箔与高端PI膜两大核心业务协同发力，成功构建起多元化新兴业务矩阵，有效补齐了高新电子材料生态链条。未来，随着两大板块技术持续迭代、市场不断拓展，公司将进一步强化核心优势，深化国产替代进程，为我国电子信息产业升级提供有力支撑。
　　（五）前瞻布局未来产业，创新引领高端跃升
　　锚定国家战略，确立未来发展布局。面向国家海洋强国、网络强国、能源强国、数字中国等重大战略，公司确立了“以未来产业为先导”的发展战略，以中央研究院为核心牵引，系统布局“三大未来赛道+五大未来产业”创新集群，通过技术突破与产业协同，推动四大主营产业向高端化、智能化、绿色化跃升，实现高质量可持续发展。
　　三大未来赛道，筑牢长远发展根基。未来海洋聚焦深远海工程，构建全球总包能力：深度承接海洋强国战略，围绕海洋能源、深海通信等领域，推进从材料、产品、系统到工程应用的全链技术攻关，抢占超高压海缆、水下湿插拔光电连接器动态连接等技术制高点，推进沙特、欧洲、中东海外工厂建设及运维业务落地，稳步构建全球总包交付能力。未来通信支撑数据中心建设，突破高端材料：精准承接网络强国战略，推动发展逻辑向“AI核心基础设施+高端材料”转变，建成空芯光纤全链条研发体系，在AI数据中心、量子通信等前沿场景持续突破；形成绿色天线、隐身振子、空地3D立体天线等系统研发能力，推动核心技术海外输出。未来能源协同光储氢与储能开发，迭代核心产品：积极践行能源强国战略，重点开发“光储氢”与大型储能系统，持续迭代超高压电缆、高频超低轮廓铜箔及特种薄膜等关键材料与部件，巩固行业技术领先优势，助力全球清洁低碳的新型能源体系建设。
　　五大未来产业，培育新质发展动能。公司依托研究院“一院八所+五中心”架构，协同布局智能机器人、人工智能、无人机、健康医疗、先进光电五大未来产业，2025年累计推进与规划项目13项。联合智元机器人等单位建设具身智能创新中心，立足“具身智能+工业”应用，推进运输四足机器人、工业场景人形机器人等系统开发。自主开发“天玑”工业垂类大模型等平台及“AI+制造”场景智能体库等平台与生态库，引领制造业数字化转型。搭建创新检测平台与实验室，开发生物医药关键装备及试剂，稳步推进心梗快速检测等产品研发。
　　升级智造能力，打造数字转型标杆。公司持续升级制造业数字化底座，深化“AI+智能制造”全域布局，夯实数字技术基座、推进规模化应用落地、打造标杆示范项目，全面提升生产效率、制造精度与运营效益，致力成为全国制造业智能化升级典范。已获评2家国家卓越级工厂、17家先进级工厂，形成“卓越引领、多点开花”的智能制造格局，智能制造成效位居行业前列。
　　公司始终坚持前瞻布局、抢抓先机，积极规划建设海外技术中心，持续拓展全球创新版图，不断夯实行业领军地位，在服务国家战略、引领产业升级的过程中，为企业高质量发展注入源源不断的新动能。
　　（六）锻造全链质量竞争力，绿色智造共建低碳生态
　　品质为基，铸就尊严。坚持以卓越品质为立身之本，将“以品质立尊严”贯穿研发、制造、交付全流程。构建“质量前移、严实精细、双轮驱动”管理模式，推行“精确制造-六精”全球卓越品质模型，聚焦柔性制造、优质交付、制造技术三大核心竞争力。主营产品一次合格率持续提升，客户端质量信誉稳步巩固。全链质量竞争力为企业稳健运营与可持续发展筑牢根基。
　　绿色深耕，低碳致远。公司以绿色低碳制造为抓手，推动能源优化、资源循环、能碳数字化管理。报告期内，立项绿色低碳项目380项，减排二氧化碳逾2.51万吨当量，在废料再生、包装循环使用、用水净化技术等方面成效显著。搭建“能碳管理平台”，实现能源与碳排放数据全生命周期追溯，大力推动供应链碳减排行动，供应商协同减排二氧化碳555吨当量。已建成国家级绿色工厂18家、省级零碳工厂1家、省级近零碳工厂3家，推出绿色设计产品5款、绿色供应链1家，绿色制造体系持续完善。
　　（七）构建长效价值生态，共享高质量发展成果
　　公司高度重视股东回报，通过实施现金分红、股份回购以及完善市值维护方案等措施，致力于打造长效股东回报体系。
　　高比例现金分红，共享成长红利。公司持续完善分红制度，兼顾短期回报与长期发展。近三年累计现金分红26.55亿元，占近三年平均净利润89.95%；2025年度利润分配预案拟每10股派发现金红利2.60元（含税），合计分红约8.86亿元，占2025年度归母净利润30.54%（尚需股东会审议）。
　　股份回购，提振市场信心。公司已完成五期股份回购计划，累计回购金额8.79亿元，回购股份8,506.52万股，占当前总股本2.48%。其中，2025年完成第五期股份回购，共计回购1,879.08万股，回购金额2.52亿元。所回购股份全部用于员工持股计划，不仅有利于充分调动骨干员工的积极性，更向市场传递了对公司长期发展前景的坚定信心。
　　强化市值维护方案，实现价值提升。公司根据证监会相关指引并结合自身经营情况，制定市值管理制度，联动现金分红、股份回购等长效举措，助力公司价值有效彰显。重视投资者关系管理，搭建透明、畅通的沟通渠道，高效传递企业内在价值，荣获“2025年度投关创新奖”。凭借扎实的主业根基和健全的治理体系，公司成功入选沪深300、中证A500及上证180等核心宽基指数。
　　未来，公司将持续提升经营质效，坚守股东中长期利益导向，健全可持续的投资者回报机制，把发展成果转化为股东收益，增强投资者获得感，共筑健康投资生态。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司始终恪守“以品质立尊严、以客户为中心、以奋斗者为本”的核心价值观，坚持差异化创新引领，坚守高质量绿色发展。在加快培育和发展新质生产力的时代征程中，公司持续锻造核心优势，夯实竞争底座，核心竞争力凝练为五大支柱：全球化运营、创新驱动、可持续发展、卓越组织能力、深厚文化底蕴。
　　1、深化“三个全球”布局，构筑增长新动能
　　全球营销体系布局，实现市场全覆盖。公司深度布局海外市场，现已构建起以14个海外营销中心为战略支点、40多个海外办事处为服务触角的全球运营网络，业务覆盖160多个国家和地区，高效服务全球200余家运营商。为进一步融入全球产业价值链、提升区域供应链韧性与响应速度，公司坚定推进“制造本地化”战略，在印尼、印度、巴西、摩洛哥、土耳其、沙特等多个核心战略市场布局生产基地，实现对重点区域的深度渗透与高效辐射，提升订单交付能力与全球客户服务水平。2025年实现境外收入90.85亿元，同比增长23.97%。
　　专业化组织变革，推进全球化发展新格局。公司聚焦核心业务，设立专业化事业部，推动销售团队与主营产品深度绑定，助力海外市场从“综合统筹”向“产业深耕”转型。持续优化境外工厂管理体系，打通境内外在人员调配、资源协同、生产调度及供应链环节的壁垒，实现高效统筹衔接，有效促进跨板块沟通和资源协调，形成“纵向贯通、横向协同”的运营格局。组织变革与优化显著提升了市场端到端运营效率与综合竞争力，强化资源配置与效能，为公司全球化发展战略落地筑牢组织根基。
　　高标准履约体系，筑牢客户信赖根基。公司秉承“质量为本、信誉为魂、客户为先”的价值导向，构建覆盖研发、生产、交付、售后全流程的全球高标准履约体系，精准适配海内外客户多元化需求，建立“第一时间响应、第一时间反馈、第一时间落实”的高效服务机制，强化快速协同与应急保障能力。报告期内，公司针对德国电信提出的消防安全升级需求，通过完整的产品改造与性能验证实现高标准交付，赢得客户高度认可；在越南昆岛110kV海缆突发通电故障中，公司多部门协同作战，仅用10天完成抢修任务，保障越南国庆节前顺利通电，荣获“信赖伙伴”奖章。
　　2、光电智造提质增效，体系赋能创新升级
　　面对全球科技竞争与国内数智化转型机遇，公司立足“三个全球”格局，以体系化创新应对变局，在创新布局、知识产权与标准引领、研发投入三个维度实现突破，驱动产业向高端化、国际化、智能化迈进。
　　健全体系化创新机制。以国家企业技术中心为核心，联动40余个省市级研发平台，构建全链条创新生态，践行“生产一代、研发一代、储备一代”战略。推行“五步法”管理模式，建成科创一体化平台打通创新数据流与业务流，使得创新效率提升30%，研发项目平均周期缩短20%。明确清晰发展路径，推动四大主营产业高端创新跃升，培育五大未来新质创新领域，同步拓展全球创新布局。
　　强化知识产权与标准引领。2025年，提交专利申请522件，PCT国际专利申请62件，获发明专利授权192件，筑牢技术护城河。深度参与70余个国内外标准化组织，选派20位行业专家任职国内标准化组织委员，牵头或参加制修订并已发布的国际标准9项，国家、行业标准70余项，显著提升行业话语权，以标准创新赋能产业升级。
　　加大研发投入效能释放。2025年研发费用达20.79亿元，同比提升6.99%，完成83项集团级自立项目验收，35项新产品、新技术通过权威鉴定。攻克±525kV直流海缆等关键技术，建成空芯光纤研发体系，推出应用于不同波段的系列化空芯光纤产品，加速钠电池产业化，固态电池完成216AhA样开发，开发世界最高电压等级750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆、国产料220kV交联聚乙烯绝缘电缆，核心竞争力持续领跑。
　　深化技术合作巩固主业培育新质。公司与北京大学、浙江大学等多所顶尖高校院所开展技术合作，建立战略合作关系。全年在研产学研合作项目195项，投入经费近2亿元，技术攻关与成果转化成效显著。主动对接国家创新发展战略，精准承接各级科技计划与专项支持，实现企业自主投入与外部资源良性循环，持续优化创新生态。
　　未来，公司将巩固创新优势，推动科技与产业深度融合，聚焦主营产业升级与新质领域培育，强化核心竞争力，为光电智造高质量发展提供支撑。
　　3、聚焦零碳长远战略，夯实可持续发展优势
　　战略统领，全域赋能。公司坚持可持续发展理念，将ESG全面融入战略顶层与运营。完善ESG治理架构，将可持续发展议题纳入董事会核心决策，设立“ESG专班”，形成“总部统筹、部门协同、各子公司落实”的高效机制。建立39项量化绩效体系，将公司治理、碳达峰、能效提升等目标纳入“十五五”规划。2025年全年纳税近13亿元，切实履行企业公民责任，荣获“ESG金牛奖”，华证ESG评级由AA提升至AAA级，商道融绿ESG评级A-级。摩洛哥工厂获EcoVadis金牌认证，多家子公司加入SBTi并开展CDP碳披露，3款产品通过EPD认证，ESG治理成效显著。
　　零碳战略，锚定未来。公司以“零碳战略”为引领，制定“十大行动方案”，推动能源结构向可再生能源主导转型，构建从能碳平台、资源循环到绿色创新的国际一流绿色竞争力。面向“十五五”，深化绿色技术创新，突破欧盟等国际绿色贸易壁垒，打造无废企业典范，使绿色低碳成为企业与客户、社会共建可持续未来的坚实桥梁。
　　4、揽全球人才，助创新引领
　　公司始终坚守人才强企战略，系统性推进人才队伍建设，为企业长远发展、国际化布局及核心竞争力提升筑牢人才根基。
　　深化外循环战略，布局国际化人才生态。聚焦战略性新兴产业、AI数字、绿色制造及核心技术领域人才，出台《高端人才新政》，设立首期5000万元未来产业高端人才基金，引进130多名行业领军人才、博士人才、外籍人才，多人获批国家及省市人才项目荣誉；深化与上海交大、南京大学等顶尖高校合作，引进优质应届大学生500余名，夯实青年人才根基；开展外籍人才来华培训，推进海外本土化人才建设，为企业长远发展和国际化发展提供坚实人才、智力支撑。
　　全链条人才培育，激活人才发展活力。创新推行“高潜人才”“两青人才”“双创人才”等核心骨干梯队锻造，通过竞聘上岗、导师制、轮岗制等培养机制，储备未来企业所需要骨干人才千余名，多位年轻骨干走上领导岗位。与知名高校深度合作，推进员工本硕博学历提升计划；通过内部人才市场和中天科技学院线上学习平台，满足员工多元、多样化学习发展需求；公司获批“国家级高技能人才培训基地”和高级职称自主评审权，完善职业技能等级认定与专业技术职称评审互通通道，新增高级职称人才44人、高技能等级人才102人。
　　深化价值激励，凝聚奋斗共识。坚守“以奋斗者为本”核心价值观，践行“大挑战催生大贡献，大贡献必有大激励”的人才价值理念，开展“十大奋斗者”、“十朵金花”、“劳模”等荣誉评选，为在岗30周年的员工每人颁发价值10万元的纪念奖，鼓励员工长期在企奋斗；连续实施“奋斗者激励计划”，启动第三期员工持股计划，覆盖核心岗位骨干，强化核心人才归属感。
　　坚守以人为本，关爱员工成长。投资1亿元升级“人才安居工程”，为员工提供高品质人才公寓；营造员工“八小时班外生活圈”，丰富文体生活；精准帮扶解决员工子女入学、就医体检等实际生活问题。公司获评“全国就业与社会保障先进民营企业”等多项雇主品牌荣誉，彰显企业温度与社会责任。
　　5、赓续文化基因，聚力向善同行
　　立足全球化发展新阶段，公司用文化涵养昂扬奋发精气神，激发全体员工干事创业的力量，坚定朝着建设“国际化的中国公司”这一目标稳步迈进。
　　文化传承，强化思想引领。公司将“毫不动摇坚守使命、愿景、价值观，文化传承”置于发展理念首位，以持续传承与创新凝聚发展合力。
　　公司根植江海文化底蕴，传承弘扬张謇企业家精神，始终恪守勤俭节约、艰苦奋斗的精神底色，逐步形成“敢为人先，聚力向善”的组织文化。
　　“十四五”末，企业文化在传承中实现迭代升级。使命优化为“光、电网联美好生活”，愿景升级为“全球服务，人人受益”。三十余载砥砺前行，企业文化每一次演进，都饱含对时代的洞察、对初心的坚守。
　　凝心聚力，激活发展动能。公司持续开展“贡献决定地位”理念宣讲活动，依托《精神家园报》等宣传阵地，深入报道“默默坚守一线岗位员工”等70余名典型。
　　组织首届十朵“中天金花”、第四届“中天张謇杯”企业家评选，举行“文化通心传递爱心”精神家园专题活动，进一步凝聚情感共识。通过中天品牌日“海外文化宣讲”等特色活动，增强海外员工的认同感。
　　2025年，“中天爱心基金”帮扶400多个内部困难员工家庭，累计资助超210万元，《新华日报》赞誉公司：“把员工当成家人，这不仅是责任、更是远见。
　　品牌焕彩，彰显责任担当。公司持续创新宣传模式，紧跟“苏超”热点，参与江苏电视台直播节目、球赛现场品牌展出，策划制作中天球队加油视频。组织首届短视频大赛，鲜活展现不同国家员工的精神风貌。
　　联合主办APC全球光纤光缆大会，首次创新推出直播形式，引爆线上流量。通过参加第三届链博会、世界移动通信大会等具有国际影响力展会，展示ZTT“中国方案”与“中国质量”。
　　公司坚守社会责任，紧急驰援贵州榕江洪涝灾区，捐赠3000万元支持河口小学易地新建，获评“长三角慈善之星”“江苏慈善之星”爱心单位。
　　新时代新征程，公司持续优化文化体系建设，厚植向上向善的文化根基，为企业高质量发展提供坚实支撑。
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年度，公司深耕信息通信和能源互联两大领域，紧扣数字经济与新型能源体系建设机遇，聚焦主业提质增效，深化全产业链协同发展，实现营业收入525.00亿元，归母净利润29.02亿元，经营活动产生的现金流量净额为47.51亿元。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、立体网络与AI算力重塑通信形态，技术外溢加速拓展高端制造版图
　　面向新一代信息技术加速演进与数字经济深入发展，通信产业正处于结构性升级与范式转换的关键阶段。通信网络向空天地海一体化立体网络演进，6G等未来通信形态逐步清晰；通信网络与数据中心、智算中心等算力基础设施深度融合，“光-电-算”协同发展成为行业重要方向；通信技术加速向高端制造领域外溢，产业价值链持续拓展。整体来看，通信产业正由网络建设为主的发展阶段，迈向以融合创新、系统协同和价值延伸为特征的高质量发展新阶段。
　　①通信网络向空天地海一体化与6G演进，网络形态加速立体化发展
　　随着通信网络向空天地海一体化演进，呈现全域覆盖、万物智联等特征，2026年政府工作报告将6G列为重点培育的未来产业。公司精准对接这一趋势，前瞻布局卫星通信、智能天线、低空网络等未来场景所需的新产品，抢占未来通信技术赛道。
　　②AI重塑光纤需求结构，技术创新引领光纤产业跃迁
　　随着AI算力需求爆发，数据中心内部互联及数据中心互联成为光纤应用的核心场景。据中金公司研究报告，AI相关光纤需求占比将从2024年不足5%跃升至2027年的35%，成为仅次于电信网络的第二大需求来源。空芯光纤、多芯光纤、超低损耗光纤、弯曲不敏感光纤及空分复用技术适配数据中心超低损耗、大容量及高密度布线需求，成为AI数据中心建设的首选。整体来看，光纤产业正由规模竞争加快转向围绕高性能、低损耗、大容量和场景适配能力的价值竞争。公司依托棒-纤-缆全产业链核心技术，同时加码印尼特种光纤产业布局，强化全球高端供给与区域服务能力，有望在AI引领的高端光纤升级中持续受益。
　　③技术能力外溢加速，通信产业向高端制造领域延伸
　　通信领域积累的光电材料与器件技术正加速向航空航天、工业机器人、智能电动汽车等高端制造领域外溢延伸，推动通信产业在更高层级参与全球数字基础设施和战略性新兴产业分工。2026年政府工作报告明确提出“打造智能经济新形态”，要求促进新一代智能终端和智能体加快推广，公司沉淀的光电算核心技术与此高度协同，有利于加快拓展新场景与新增长点，持续增强在高端制造产业链中的价值创造能力。
　　2、多维场景释放海缆需求，国产替代助力深海开发
　　面向全球能源转型持续加速与海洋经济纵深拓展的时代浪潮，海上风电、深海科技及深海油气开发正协同释放出结构性发展机遇。海洋能源与资源开发产业正由传统的单一设备供应模式，加速迈向以系统集成、智能运维、价值延伸为核心特征的高质量发展新阶段。公司依托全产业链协同优势与持续技术创新，正加快向一体化解决方案提供商与全生命周期服务运营商战略转型，为全球海洋经济实现绿色、高效、智能发展提供关键支撑。
　　①全球海风势能持续释放，海缆多元场景加速落地
　　全球海上风电进入规模化发展期，深远海开发提速，拉动海缆持续增长。预计到2030年，全球海上风电建设规模将达211GW，至2040年有望攀升至488GW，其中漂浮式风电将成为重要增长极，累计装机容量预计突破56GW。我国“十五五”规划海上风电累计并网超100GW，集群化、漂浮式、柔性直流及“风电+”融合成为核心发展方向，推动海缆向高压、动态化、多功能集成发展。岛屿互联、海上油气、光伏等场景拓宽需求，新加坡2035年拟进口6GW新能源，带动逾1000公里海缆需求；前瞻预测2027年全球海上光伏装机总量超60GW，市场规模约2400亿元。
　　公司已构筑起覆盖±550kV直流、500kV交流及66kV动态海缆的全系列技术储备与工程能力体系，深度融入国内主要海风集群建设，同时稳步拓展东南亚、欧洲等海外市场。围绕“风电+海洋牧场”、“风光一体”等融合场景，公司率先研发推出集成输电、监测、通信功能的一体化海缆系统，持续提升产品附加值与差异化竞争力，加速向系统集成与运维服务商转型。
　　②深海科技驱动海洋资源综合利用，构建“观测-通信-能源”立体网络
　　全球深海科技形成“观测-通信-能源”立体网络格局，由传统强国主导，我国在跨洋海缆、海洋观测、深海采矿等领域实现从跟跑到并跑、部分领跑。国内跨洋海缆具备全产业链交付能力，海洋观测立体监测网成型，核心装备国产化提升，深海采矿进入工程样机海试阶段。前瞻预测，中国深海科技产业规模将从2025年的2.7万亿元，增长至2030年的3.8万亿元，年均复合增长率7%。
　　公司聚焦海洋通信、深海油气、海洋观测，依托“棒-纤-缆”全产业链优势，推动超低损耗光纤、深海绝缘等原材料国产化，研发空芯、多芯海光缆。以光电传输技术为基础，拓展海洋传感与数据处理，打造智能传感网络与高端数据平台，提升海洋资源开发与观测能力。
　　③重塑深海油气动脉，构建“传输-控制-智能”一体化新生态
　　全球深海油气从单一输送向“光电液气复合集成”转型，以动态光电液复合钢管脐带缆为核心，形成立体网络。我国技术突破显著，动态脐带缆攻克3000米超深水瓶颈，集束管缆及附件系统形成完整产品矩阵，MQC液压系统、水下连接器等国产化率提升，跻身全球第一梯队。
　　公司聚焦深海油气，打造全产业链优势：动态脐带缆突破超深水疲劳难题，集成传感光纤实现数字孪生；集束管缆实现国产化，IWOCS脐带缆获国际认证，订单增长。依托AI构建全生命周期运维体系，推动从被动抢修到主动预防，升级价值链，助力深海油气自主可控与高质量发展。
　　3、响应全球投资战略实施，电力建设工程加速推进
　　2026年全球电力建设持续放量，投资处于能源转型和电网升级需求叠加的新起点。2026-2030年全球电力行业累计投资达7.5-8.5万亿美元，电网投资从当前约4000亿美元/年增至6000亿美元/年。国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”期间增长约40%，其中特高压与主网投资占比约30%。作为国家电网“十五五”开局之年，特高压建设迎来“核准+开工”双高峰，建设计划进一步扩容提速。
　　①重大能源工程建设相继启动，新能源外送“通道”再扩容
　　国家加快构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系，重点布局大型能源基础建设和能源送出。报告期内，西南大型水电工程正式启动建设，多条±800kV特高压直流外送线路通道有待建设。国家加快蒙疆等省区清洁能源外送通道、强化省间及跨电网经营区电力互济，保障能源供应安全。根据国家电网部署，2026年将重点开工建设浙江特高压交流环网、攀西特高压交流工程，加快推进大同—天津南、阿坝—成都东、蒙西—京津冀等特高压工程，建设规模与投入力度均创历史新高。
　　公司规划“发-输-变-配”材料及设备创新方向，满足重大工程的差异化建设要求。依托高强度钢芯高强耐热铝合金绞线、纳米改性抗磨蚀连接金具等核心技术，针对不同工况特点，提供定制化产品解决方案；同步开展施工技术研究，全力支撑各类特高压及重大能源工程高质量建设，推动新型电力系统建设提速增效。
　　②人工智能深度赋能新型电力系统，智慧电网建设迎来发展新机遇
　　电网智能化、配网数字化建设成为行业发展的核心方向，数字化、模块化、在线监测等技术需求持续凸显。快速定位故障、触发自愈控制，助力电网设备全生命周期管理，实现从预防性维护向预测性维护转型，筑牢电网安全稳定防线。重构电网运行模式，激活配网数字化潜力，打通电网服务“最后一公里”，推动智慧电网向更高效、更安全、更智能、更低碳的方向发展，为新型电力系统建设注入强劲动力。
　　公司紧扣电网智能化、配网数字化建设需求，聚焦变配电设备数字化、模块化以及在线监测多元领域应用，开展智慧变配电设备、多场景架空输电材料研究，为电网数字化转型提供技术支撑。
　　③全球新兴经济体快速发展，输配电网优化建设持续提速
　　全球新兴经济体步入快速发展通道，推动电力需求呈现爆发式增长。新兴经济体输配电网基础设施薄弱、供电可靠性不足、电网架构不完善等问题，已成为制约经济社会发展的核心瓶颈；其输配电网平均供电可靠性仅为82%，远低于发达国家99.9%的水平。非洲地区约6亿人口未实现稳定供电，2035年前需累计投资1500亿美元实现全民通电，为公司增容导线、高压电缆、智能开关设备、高能效变压器等产品带来广阔的市场机遇。
　　公司凭借核心技术优势、多元产品体系及工程服务经验，精准匹配新兴经济体输配电网建设的差异化需求。“十五五”期间，公司依托核心技术优势抢抓全球输配电网建设机遇，持续深化海外市场布局，优化产品技术适配性，提升在海外电力装备领域的市场影响力。
　　4、新能源体系加速升级，多元赛道拓展成长空间
　　国家“十五五”规划纲要提出，加力建设新型能源基础设施，“能源强国”建设首次被写进五年规划，国家正以构建安全、清洁、高效的现代能源体系为目标，系统推进能源革命。
　　①储能迈入TWh时代，从规模扩张走向价值提升
　　全球能源转型深入推进，储能已成为保障能源系统安全稳定的核心基础设施，《“十五五”规划纲要》明确将储能提升为中国能源转型的核心基础设施。参考CNESA(中关村储能产业技术联盟)等数据，预测2026年国内储能新增装机有望达到203GWh，2030年新增装机有望达到591GWh；据CNESADataLink数据预测，2026年全球储能新增装机有望达491GWh，增速62.6%。2026年将成为全球储能迈入TWh时代的关键节点，行业告别粗放增长，步入高质量发展周期。锂电仍占主导，电芯规模化、长时储能技术持续进步，钠电池、固态电池等多元路线突破。电力市场化改革拓宽储能盈利渠道，独立储能、工商业储能商业模式不断完善，行业价值创造能力持续提升。
　　未来，随着技术的持续迭代、商业模式的不断创新以及生态体系的逐步完善，储能将在全球能源转型中发挥更核心的作用，中天储能将持续释放价值潜力，助力能源系统向更安全、更高效、更清洁的方向升级。
　　②氢能进入商业化跃升期，政策与市场双轮驱动
　　全球能源转型加快，氢能已上升为国家战略，是实现“双碳”目标的重要支撑。“十五五”期间我国氢能产业将进入规模化、商业化关键期，由政策驱动转向政策与市场双轮驱动。政策层面，将氢能定位为新的经济增长点和未来产业的重要组成部分，是构建新型能源体系、实现“双碳”目标的关键力量，国家部委通过规划引领、项目试点、标准建设等，为产业营造稳定发展环境，深化试点与政策支持。产业与应用方面，我国已是全球最大氢能产销国，绿氢成为核心增长引擎，应用场景从传统化工向交通、工业、储能拓展，行业发展聚焦降本增效，技术进步与规模化应用共同推动成本下降，中国正成为全球绿氢降本的核心力量。
　　总体来看，“十五五”是我国氢能商业化破局的关键五年，呈现政策护航、绿氢上量、应用多元、成本竞争的格局。中天华氢前期装备技术与项目经验契合市场需求，降本策略与行业趋势高度一致，将坚定执行创新驱动、成本领先、全球拓展的经营计划，巩固氢能装备整体解决方案供应商核心竞争力。
　　③绿色能源生态加速构建，综合能源服务释放新动能
　　我国绿色低碳产业与新型电力系统建设进入政策密集落地、规模快速扩张的新阶段。绿色低碳产业、零碳园区、微电网、虚拟电厂等领域加速升级，电力市场化改革持续深化，行业整体向高质量、专业化、服务化方向转型。“十五五”期间计划建成约100个国家级零碳园区，零碳园区从试点示范转向规模化部署，升级为能源转型、产业升级与区域协同发展的综合平台。工业绿色微电网政策持续加码，国家明确绿电自消纳比例不低于60%的要求，微电网从补充单元升级为新型电力系统“主配微协同”关键载体。虚拟电厂向市场化、智能化、融合化、全球化发展，成为“源网荷储”高效互动的核心枢纽。
　　整体来看，绿色能源新生态正加快形成，零碳园区、微电网、虚拟电厂成为新型电力系统核心支撑，电力市场机制持续完善，服务模式全面升级，为绿色低碳高质量发展提供强劲动力。公司将立足自身优势，持续深耕综合能源服务赛道，以专业能力赋能产业链绿色低碳转型，助力新型电力系统建设与可持续发展。
　　④电子核心材料迈向高端化，国产替代进入深水区
　　随着现代化产业体系构建推进，新质生产力高质量发展倒逼新材料产业向前沿化、高端化突破，“十五五”时期成为我国新材料产业突破瓶颈、抢占先机的关键窗口期，其中铜箔、PI薄膜等细分领域表现突出。铜箔领域在AI算力与电子信息产业驱动下，呈现总量稳健增长、高端结构性紧缺特征，高工产研GGII预测，全球铜箔总需求达185-190万吨，中国占比超70%，电子电路铜箔成核心品类，2026年总需求约50-55万吨。PI薄膜领域受益于航空航天、电子工业等领域发展，产品向高性能化升级、需求量高增，根据QYResearch（北京恒州博智国际信息咨询有限公司）的统计及预测，2025-2031年全球电子级PI膜市场年复合增长率达9.9%，2031年销售额将达46.28亿美元。
　　“十五五”新材料产业迎来发展机遇，铜箔、PI薄膜等细分高端赛道需求旺盛、潜力巨大，产业正朝着高质量、高附加值方向稳步迈进。公司作为国内领先企业，电子铜箔、PI薄膜等电子核心材料高端产品已实现批量供货，未来将持续抢抓行业机遇，通过技术创新与产能优化不断提升行业地位。
　　(二)公司发展战略
　　“十五五”时期，全球新能源革命与数字经济迈入转型纵深推进的关键阶段，公司立足自身产业根基与核心竞争力制定战略定位——以可持续发展为宗旨的创新引领。为锚定战略目标、凝聚发展共识，公司接续传承并深化发展理念，将“守正创新，贡献驱动”作为经营指导方针，主营高度契合国家战略，从行业领军者向国家战略核心支撑者跃迁，将自身发展融入国家发展蓝图。
　　围绕战略定位与指导方针，公司明确“十五五”时期关键实施路径，以“三个全球”“三个第一”战略理念为引领，聚焦“三个发力”（主营向“链”发力、投资向“外”发力、创新向“新质”发力）精准破局，持续打造韧性强劲的产业链供应链，确保战略落地见效、行稳致远。
　　(三)经营计划
　　1、以“光电算”技术筑牢发展根基，以价值共创升维全球运营
　　2026年，公司将持续依托“光-电-算”核心技术积淀，突破关键技术、提升产业化能力；深化运营商战略协同，加速政企解决方案规模化落地，实现从集采份额到生态共创的跨越；坚定不移推进全球化布局，优化产能、本土运营、品牌输出，构建韧性国际业务体系，向国际化数字基础设施引领者迈进。
　　①夯实算力设施核心能力底座，推进关键技术突破与产业化能力提升
　　作为光通信与无线技术的深耕者，公司巩固光传输、无线传输的核心能力基础，推动高端器件研发与智能制造协同升级。面向新一代通信网络演进，前瞻布局空天地海一体化通信、6G前沿技术，重点进行卫星通信终端、空地3D立体天线、C+L波段空芯光纤、O波段空芯光纤跳线等产品的研制与升级，形成具有战略纵深的技术储备。
　　紧扣人工智能与算力经济快速发展机遇，公司强化高速互连、智能配电、高效能源与系统集成等技术积累，加快拓展AI算力、绿色通信等新兴赛道。重点围绕高效温控、智能供电、高压直流三大方向，推进液冷智能控制及电气驱动等核心部件自研，布局数据中心高效电能路由器、800V直流配电柜等关键产品，不断优化绿色光电一站式解决方案，加速业务模式向系统解决方案和全生命周期服务延伸。
　　依托光电材料与器件领域的技术积累，公司积极推动核心能力向战略性新兴产业辐射，为具身智能机器人、新能源汽车、高端装备等提供关键材料与解决方案支撑，推动在全球数字基础设施产业链中实现价值延伸。
　　②深化政企与运营商核心市场，共创协同发展新生态
　　着力拓展政企市场，加速解决方案规模化落地。2026年，公司将依托智算中心基础设施、企业级全光网络、特种场景通信等核心能力，精准拓展互联网、金融、能源、交通等关键行业头部客户。利用全光网技术构建安全高效的数字化底座，迭代矿山、交通等特种场景定制方案。通过挖掘行业智能化共性需求，推动方案从标杆试点走向规模化复制，打造可持续增长的新引擎。
　　深度经营运营商市场，深化战略协同与价值共创。2026年，公司将紧密融入三大运营商及中国铁塔的战略转型，聚焦算力网络、5G-A应用、绿色低碳等领域，强化技术前置与方案支撑。通过联合创新破解网络演进痛点，推动合作从产品供应升级为技术共研、方案共创、服务共维的全方位战略协同，在运营商数字化转型中占据更关键的生态位。
　　③提速全球扎根进程，构建本土运营与品牌输出新格局
　　优化全球产能布局，锻造敏捷韧性供应链。面向AI算力基础设施带来的需求增长，公司聚焦光纤光缆、光模块、液冷智用系统等核心产品及解决方案，在优化境内外工厂运营的基础上，加速构建覆盖更广、响应更快、抗风险能力更强的全球供应网络。同时，系统评估东南亚、中东、非洲等潜力市场，积极推动新产能布局与多元化合作，为全球业务增长提供坚实支撑。
　　夯实营销服务本地化，强化全球经营自主能力。公司深化贯彻“三个第一”服务理念，提升销售、技术、项目管理团队本地化比例，赋予本地分支机构更大经营自主权与快速决策能力，优化响应效率与服务深度。同时，构建以“ZTT”主品牌为引领、本地化子品牌及服务体系为支撑的立体化营销体系，精准触达区域需求，高效提供定制化方案，全面实现从“走进市场”向“扎根市场”转型。
　　推动品牌深度融入，从项目交付迈向生态共建。公司面向重点客户开展精准技术推广活动，系统传递技术创新、质量管控与可持续发展理念，持续提升品牌美誉度。同时，依托境外经营单元深化品牌与本地社会的价值链接，积极履行社会责任，参与公益事业与社区建设，为全球化业务可持续发展注入深层动力。
　　2、打造国际一流产业格局，引领全球海洋战略发展
　　公司抢抓全球能源转型与国家海洋强国机遇，紧扣海上风电深远海、规模化、多元化发展方向，以技术创新与全球布局为双轮，构建国际一流海洋产业体系。通过持续升级海缆技术、推进高端装备国产化、突破深海油气技术、完善全球布局与生态建设，力争成为国家经略海洋的核心科技力量，以先进海洋能源与信息传输解决方案，服务全球海洋开发与高质量发展。
　　①深耕海缆技术迭代升级，拓展全球海洋能源市场
　　公司已全面掌握超高压交直流海缆、动态海缆等核心技术，并持续推动迭代升级。未来重点攻坚±800kV柔性直流海缆技术，攻克更高电压、更大截面难题，巩固远海大容量输电全球领先地位；同时聚焦漂浮式风电关键配套，研发更深海域、更轻量化、智能化监测的新一代动态海缆，助力漂浮式风电规模化应用。
　　依托成熟的交流海缆技术与总承包能力，公司正拓展岛屿电网互联、海上油气、海上光伏等多元场景，提供全球海洋能源完整系统解决方案。全球化方面，深耕欧洲高端市场，深挖亚太增长潜力，参与当地风电与岛屿互联建设；并通过与国内外顶级EPC合作，共同开拓中东、非洲新兴市场，推动中国方案与标准走向世界。
　　②聚焦高端装备国产替代，布局深海战略新兴领域
　　公司锚定深海通信、深海观测、防灾减灾以及深海采矿等领域，针对海光缆通信系统、海洋能源与信息传输系统、深海观测装备进行产业布局。依托浙江海工工厂补齐海底光缆系统集成短板，通过国产化原材料研发、设备联合研制，构建系统交付能力，支撑国家信息安全与全球数字经济。
　　围绕海洋强国战略，构建“观测—传输—装备”三位一体生态，突破深海采矿、海洋地震监测等场景下的传输技术，打造设计制造到部署运维的全链条能力。聚焦深海关键装备国产化，建立深海连接器失效机理体系，攻克高水压、高电压动态连接瓶颈，实现高端装备市场全面突破，形成覆盖深远海的完整产品矩阵，致力于成为国家经略海洋的战略科技力量。
　　③突破深海油气装备，构建全链系统服务能力
　　针对深海油气开发关键环节，公司打造自主可控核心装备，填补国内技术空白。在动态光电液复合钢管脐带缆、挠性管集束管缆、脐带缆系统附件集成、全电采油树、IWOCS脐带缆系统及深海油气运维等领域持续深耕，成功从单一产品供应商，转型为“技术自研+产品定制+工程总包+系统集成+运维保障”全产业链系统解决方案服务商。
　　公司以建设国际一流海工产业集群为愿景，在巩固主体工程施工、海上运维核心业务的同时，深化与金风科技、海力风电等产业链伙伴的协同，筑牢运营壁垒。全球化布局聚焦东南亚，推进菲律宾、越南风电场施工落地，探索海外油气工程机遇；并突破业务边界，拓展海上光伏、固化土、大部件运维等品类，培育新增长极。
　　未来，公司将以专业化、规模化、国际化为方向，持续升级业务能力与服务水平，打造全球领先的海洋信息与能源传输解决方案，为全球能源传输与海洋综合开发贡献力量。
　　3、赋能全球能源体系升级，共筑长效发展根基
　　紧抓新型电力系统建设机遇，细化研发颗粒度，迭代升级现有产业布局，服务输配电高质量建设需求。深化产学研合作，增强产业链韧性，以“三个发力”为牵引，健全全球研产销体系，为全球电力基础设施建设提供坚实支撑。
　　①立足新型电力系统，拉动公司技术创新
　　聚焦新型电力系统建设安全可靠，研发新型特高强度钢芯铝合金绞线，导线防腐寿命可提升50%以上。研发长寿命复合绝缘子、高湿型复合绝缘子，突破多维恶劣工况下运行寿命40年瓶颈。
　　聚焦新型电力系统建设低碳绿色，致力于220kV聚丙烯绝缘材料国产化研究，为我国环保型高压绝缘材料来源可控提供保障。开展点击化学交联型聚乙烯材料的关键技术研究，为我国绝缘材料的绿色发展提供新思路。
　　聚焦新型电力系统建设柔性灵活，研发新型增容导线，解决新能源间歇性、波动性、周期性的负荷送出问题，解决城市电网走廊紧缺、线路输送容量瓶颈等问题。
　　聚焦新型电力系统建设智慧融合，研发导线、电缆及配网线路故障精准定位与智能诊断技术，解决故障特征辨识难、定位精度低的难题，提升供电自愈能力。研发数字化配电变压器，实现运行状态实时监测、故障精准预判与远程智能调控，提升配电环节智能化管控水平。
　　②坚持“外循环向上思维”，加快全球产业布局
　　加速全球投资布局，构建属地化运营。坚持投资向外发力，优化全球生产、研发与营销网络，提升本地化供给与服务能力。规划在欧洲、美洲、非洲、中东、东南亚等地建设电力产品制造基地。推行属地化人才战略，吸纳海外行业精英，为全球化产业布局提供坚实人才支撑。
　　4、聚焦新能源核心赛道，多领域赋能零碳转型
　　公司新能源将继续锚定智慧能源生态系统构建者战略定位，深耕核心技术、做强核心装备、完善全链条生态、拓展全球市场，助力新型电力系统与“双碳”目标实现。
　　①技术引领价值竞争，全链布局抢占储能高地
　　公司依托十余年电力储能技术积淀，聚焦固态储能、长时储能、特种高安全储能三大方向，以技术突破、系统集成、产业链整合及全球化布局构建核心竞争力。
　　以固态电池为核心攻坚方向，筑牢技术壁垒。承担江苏省科技重大专项，全力推进半固态量产与全固态研发，突破循环寿命、本质安全、成本控制关键指标，力争循环寿命突破万次并实现低成本规模化，构建电芯到系统的全链条技术体系；同步布局锂离子电容器、固态超级电容，形成多层次技术矩阵。
　　聚焦长时储能与特种场景，打造特色产品体系。推出7MWh+液冷储能系统，覆盖4h-8h中长时储能需求，前瞻布局“十五五”长时储能市场；研发全液浸没式储能系统，以高安全、低成本优势为算力中心等场景提供零风险解决方案。
　　统筹国内外市场，加快业务全球化拓展。国内深耕独立储能、电网共享储能项目，向“设备+运营优化”综合服务商转型；海外加快UL、IEC等国际认证，以高安全高性能方案切入欧美、中东市场，依托全球网络实现订单突破，培育新增长极。
　　公司紧抓行业转型机遇，以核心技术为引领、全链条能力为支撑，持续优化产品与市场布局，稳步提升储能领域综合竞争力与行业领先地位。
　　②深耕氢能装备全链条，打造国际一流氢能方案供应商
　　公司锚定国际一流氢能装备整体解决方案供应商定位，聚焦绿氢制备、氢能应用、智能装备差异化赛道，构建全链条核心竞争力。
　　攻坚氢能核心技术，强化产学研用协同创新。公司聚焦行业关键瓶颈，重点攻关低成本电解槽、PEM（质子交换膜）、AEM（阴离子交换膜）制氢等核心技术，优化电极结构、提升电解效率，推动核心指标行业领先。积极融入长三角氢能产业体系，与沪浙顶尖高校、科研院所及产业链伙伴共建研发平台，加速关键技术联合攻关与成果转化。同步推进产品与产线数字化升级，运用智能传感、大数据实现生产可视化、运维智能化，以智能制造提质降本。
　　做强特色拳头产品，拓展全球应用场景。巩固碱性电解水制氢系统、加氢站成套装备核心优势，依托技术迭代与规模化降本，围绕新能源发电配套、工业制氢、交通加氢等场景打造定制化方案，积极参与江苏及长三角区域的重点示范项目，培育工商业氢储能热电联供系统等新兴业务，加快技术优势转化为市场优势。推进全球化布局，完成核心产品国际认证，在欧美、东南亚等区域打造标杆项目、搭建服务网络，提增全球市场份额。
　　公司以技术为根基、以市场为导向，抢抓产业机遇，持续强化全链条能力，助力全球氢能规模化应用。
　　③深化综合能源服务，系统整合赋能零碳转型
　　公司以全链条资源整合为核心优势，以智慧化、定制化、国际化为发展方向，构建集研发制造、系统集成、工程总包、运维服务于一体的“源网荷储”一体化产业生态。
　　面向国内外客户提供定制化清洁能源整体方案。国内聚焦深远海风电、光氢储一体化等领域打造标杆示范项目，精准满足工业、园区、电网等多场景绿色转型需求；海外深耕欧洲、东南亚等区域，推出适配本地电网的清洁能源传输与并网解决方案。依托AI云端能源管理平台实现智能调度与高效协同，产业链响应与交付效率稳居行业前列，以技术创新与场景落地助力绿色低碳转型。
　　以自有园区为示范样板，打造可复制推广的零碳园区标杆。深度整合光伏供电、储能调峰、智能能碳管理系统等核心技术与资源，实现自有园区100%绿电供应，年减碳3500吨，形成可复制、可推广的零碳园区范式，并对外提供全流程综合服务，助力区域产业绿色升级。同时搭载虚拟电厂管控平台，攻坚运行调度多目标控制、复杂故障紧急控制两大关键技术，实现源荷储协同调控、市场化交易收益最大化与园区安全稳定运行，构筑差异化技术壁垒。
　　公司将以全链整合能力为根基，以定制化解决方案为抓手，以零碳园区示范为引领，持续深化综合能源服务，不断巩固国内领先地位，加快欧洲、中东、东南亚等海外市场突破，以优质综合能源服务赋能全球客户绿色转型。
　　④攻坚电子材料核心短板，争做高端材料国产替代主力军
　　公司聚焦电子铜箔、PI薄膜两大核心电子材料领域，全力补齐行业核心材料短板，提升在电子材料领域的核心竞争力与行业影响力。
　　电子铜箔深耕高频高速赛道，以产品高端化为发展主线，打造国产高端铜箔标杆。聚焦RTF、HVLP系列高频高速核心特色产品，加快研发攻坚与规模化量产，同步布局埋阻铜箔、载体铜箔等特色前瞻产品，构建“高端主力+前瞻储备”的差异化产品矩阵，成为高端印制电路板、高频高速应用领域国产替代主力军。PI薄膜聚焦高性能特种材料，开辟新兴应用赛道。做强化学法电子级PI薄膜主业，迭代升级ZI-H型系列高性能PI薄膜专属产品，拓展保护膜、电磁屏蔽膜及航空航天线缆等高附加值应用场景；加速特色新产品研发及产业化，精准布局柔性显示、高阶电子、COF封装等新兴赛道，在新能源汽车、5G通信等高端领域，构建安全韧性的全球化供应体系。
　　公司持续聚焦两大核心业务，统筹研发创新、生产制造、市场拓展、供应链保障协同发力，夯实特色产业优势，助力我国电子材料产业自主可控与高质量升级。
　　(四)可能面对的风险
　　公司紧跟国家产业政策发展机遇，优化产品结构，增强盈利能力。聚焦信息通信和能源互联两大领域，推动产业链提质升级，增强抗风险能力。预计未来可能面对以下风险：
　　1、政策风险
　　紧跟国家产业政策进行投资布局，并根据市场需求建设产能，但在通信、能源领域存在客户集中度高带来的对客户过度依赖的风险，通信运营商、国家电网、南方电网、各大发电集团投资进度变化将对行业需求造成影响。由于政策的制定与实施往往会根据国民经济及行业实际的发展情况进行相应调整，这种调整将对企业投资布局和产能设置、技术方向造成较大影响。
　　为此，公司将加大对国家宏观行业政策的解读和把握，提升对市场趋势的预判能力，对调整及影响拥有充分的预备方案。
　　2、市场风险
　　公司业务所处的信息通信和能源网络领域市场竞争日趋激烈。通信行业顺应全社会数字化转型浪潮，新技术应用迭代加快，面临产品与服务的技术升级、快速响应市场需求的竞争压力。国内电线电缆行业企业数量众多、市场集中度低，行业竞争激烈。近年来，海上风电产业快速发展，吸引了更多企业涌入海缆赛道，行业产能不断扩张；与此同时，海上风电开发正加速向深远海迈进，近海资源日趋饱和。在风电平价上网、市场化电价的大背景下，海缆环节降本增效的压力与日俱增。新能源市场竞争日趋白热化，国内外参与者不断增多，技术迭代加速、产品同质化趋势愈发明显。
　　面对行业竞争挑战，公司将坚持差异化发展战略，在多元化布局与巩固核心市场地位的基础上，以科技创新为驱动，深耕特色产品、培育细分赛道、优化产能配置，全面提升综合竞争实力。
　　3、海外风险
　　公司深耕海外市场多年，国际业务、生产基地及分支机构已覆盖全球160多个国家和地区。当前国际形势复杂严峻，境外经营不确定性显著上升；各国政策法规、市场规则、政经环境差异显著，法律、税务、政局动荡等风险持续存在。国际海运波动加剧，受地缘政治紧张影响，跨境物流稳定性承压，容易导致运输延误、交期拉长，影响项目进度与客户满意度；部分地区港口罢工、港区拥堵，船司跳港改港，进一步推高时效与成本。
　　伴随业务模式多元拓展，境外工程总承包规模持续扩大，项目涉及当地许可、民生环保、法律税务、本土供应链等环节，合规与运营风险相应增加。国际贸易格局深刻调整，部分领域对中国企业限制增多，贸易保护主义持续凸显。若未来贸易环境持续恶化，相关国家增设关税与非关税壁垒，公司或将面临原料短缺、客户流失等风险，对经营发展构成不利影响。
　　为有效应对挑战，公司坚持稳中求进、风险前置，多措并举筑牢国际化经营防线：加强海外团队专业建设，强化风险研判与处置，化挑战为机遇；优化全球供应链布局，深化航运货代合作，构建多通道运输体系，平抑物流波动冲击；加强政策与市场研究，建立动态预警机制，统筹区域化布局、市场多元等举措，系统性提升抗风险能力，积极对冲关税与贸易壁垒压力。
　　4、汇率风险
　　公司不断推进全球化经营战略，在多个不同货币的国家和地区开展经营，以不同货币计价的资产、负债也在逐步增长，由汇率波动产生的风险将影响盈利水平。
　　为此，公司将根据自身的业务发展需要，紧密关注国际外汇行情变动，合理开展套期保值工作，尽可能减小汇率风险。
　　5、原材料风险
　　公司主要的原材料包括铜、铝等大宗金属、石化护套料等，其成本占主营业务成本的比重较大，地缘局势发展面临较大的不确定性，油价趋强运行，原材料价格的大幅波动直接影响生产成本，进而影响盈利水平。
　　为此，公司对部分主要原材料进行套期保值，减少原材料价格波动产生的影响；通过国产化替代，多元化采购，确保原材料持续稳定供应。此外，实行差异化经营，持续向市场推出创新产品与技术，提高产品的溢价能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司积极践行“光电网联美好生活”使命，聚焦“光”、“电”两大领域为客户创造价值，以数字化和绿色制造为抓手，坚持差异化创新引领，强化以新能源为突破、海洋经济为龙头、智　　能电网为支撑、数字通信为引擎的多板块协同生态，以光电冠军产品服务全球新能源与数字化建设。2025年上半年，公司从事的主要业务、经营模式及行业情况如下：　　（一）业务布局　　1、能源互联产业　　公司契合能源结构调整的市场需求，因势利导布局和优化产业结构，持续攻关海洋能源、深海观测系统解决方案，推进输配电产品的“强链、补链、延链”举措，不断拓展风光储氢产品种类。公司能够系统性地提供超... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司积极践行“光电网联美好生活”使命，聚焦“光”、“电”两大领域为客户创造价值，以数字化和绿色制造为抓手，坚持差异化创新引领，强化以新能源为突破、海洋经济为龙头、智
　　能电网为支撑、数字通信为引擎的多板块协同生态，以光电冠军产品服务全球新能源与数字化建设。2025年上半年，公司从事的主要业务、经营模式及行业情况如下：
　　（一）业务布局
　　1、能源互联产业
　　公司契合能源结构调整的市场需求，因势利导布局和优化产业结构，持续攻关海洋能源、深海观测系统解决方案，推进输配电产品的“强链、补链、延链”举措，不断拓展风光储氢产品种类。公司能够系统性地提供超高压交直流海底电缆、水下生产系统用柔性脐带缆、深海组网接驳设备及水密连接器，深耕超高压绝缘电缆及附件、特高压架空输电线路用特种导线、线路金具、绝缘子、在线监测系统，构建光伏、储能、氢能、超容、超导多元技术矩阵，打通“发-储-用”全链条产业生态，积极为我国新型电力系统建设以及全球能源产业发展提供优质服务。
　　2、信息通信产业
　　公司聚焦核心技术研发创新，持续打造五大解决方案，服务全球5G及5G-A、智算中心、算力网络等基础建设。围绕液冷、高速光模块、高效能源模块及高速铜缆等技术，提供算力网络服务解决方案；立足绿色天线、一体化能源机柜及直流叠光技术，提供绿色基站融合解决方案；聚焦高铁5G漏缆扩频技术、室分移频MIMO及特种场景天线技术，提供广义室分系统解决方案；基于特种预制棒、光纤、光缆及数智化预连接ODN、OPGW等技术，提供全域光网智联解决方案；专注线缆材料和高纯四氯化硅等产品，打造先进基础材料解决方案，积极为全球算力网络建设和绿色低碳通信发展提供创新产品和定制化服务。
　　中天科技以技术驱动、全球布局为核心，拥有国际先进、自主可控的关键技术、产品和系统解决方案，在能源互联和信息通信领域具备领先优势，致力成为全球一流的能源与数字通信建设核心服务提供商。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式：采购管理中心以“共性/个性”的品类划分体系为基础，通过整合SRM、ERP、BI等数字化工具，构建起集战略寻源、高效执行、深度协同、智能风控体系与价值创造功能于一体的现代化采购管理体系。创新搭建绿色供应链数字平台，通过数字化工具联动供应商完成碳减排目标制定、绿色资质申报等全流程管理，形成可持续发展闭环；依托AI技术驱动采购全流程的透明化、高效化与持续优化，实现供应链管理的数字化转型，在降本增效中筑牢绿色发展根基。
　　2、生产模式：构建以价值流优化为核心、数据驱动为支撑的现代化制造体系。通过精益管理消除全流程浪费，打造拉动式柔性供应链；依托物联网、数字孪生及AI技术实现设备互联、实时监控与智能决策，使生产系统具备自感知、自优化、自执行的能力，构建了高效、精准、柔性的智能制造体系。
　　3、销售模式：通过实施全球化经营，构建矩阵制营销网络体系。按产品和客户群划分事业部,办事处（含31个国内、44个海外）及14家海外营销中心协同运作，实现国内市场全覆盖且网点遍布全球主要市场，产品出口160多个国家和地区。主要通过公开招标、邀请招标、竞争性谈判及战略合作获取项目，并积极参与展销会拓展客户。除一般贸易外，还凭借十余年海外总包项目经验，通过EPC总承包、交钥匙工程等模式，提供涵盖规划、设计、咨询的一站式解决方案，满足客户多样化需求。
　　（三）行业情况
　　1、能源互联领域
　　（1）海洋经济加速深蓝征程，技术纵深撬动万亿赛道
　　①海洋能源开发蓬勃发展，海底电缆行业迎来增长新机遇
　　全球海洋能源市场多元化发展，尤其是海上风电装机量的大幅增长和深远海开发战略的持续推进，为海底电缆行业带来前所未有的机遇。4C offshore2025上半年报告预计，2025-2040年全球海上风电项目将安装超过14万公里的海底电缆，其中±400kV及以上直流海缆需求提升；到2040年漂浮式风电装机量将突破64GW，动态海缆应用显著增多，推动行业向高附加值海缆产品升级。《全球海上风能报告》显示未来十年中国将新增160GW的海上风电装机容量，巨大的海风市场将带动本土厂商加速布局高压海缆及全产业链服务能力。公司已全面掌握超高压交直流、动态海缆等核心技术并积累了丰富的工程经验，随着行业的快速发展将迎来新的增长极。同时，岛屿互联、海上油气、海上光伏、能源岛开发等也会拉动海底电缆市场需求。海上光伏领域，前瞻产业研究院预测到2027年总装机量突破6000万KW，市场规模达2400亿元；岛屿电力互联领域，新加坡提出到2035年完成进口6GW新能源电力，将带动超过1000公里的高压交流海缆需求。依托技术领先优势和全球化布局，公司将率先受益于此轮增长，迎来量价齐升的黄金发展期。
　　②政策东风叠加，深海科技加速驶入“深蓝”
　　2025年国内深海科技政策频出，标志其由科学探索转向产业化转变，进入高速发展阶段。《2025年政府工作报告》指出“推动深海科技等新兴产业安全健康发展”，“大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区”等内容。中央财经委员会第六次会议再次为海洋经济高质量发展定下基调，为深海科技的发展注入了更强信心和动力。
　　深海科技是探索、开发和利用深海资源的综合性高新技术体系，涵盖深海油气、深海采矿及深海防灾等领域，被列为国家战略性新兴产业，驱动海洋经济向深远海拓展。深海油气领域，水下采油树推动国产化，超深水钻井平台与智能开采技术有望实现可燃冰商业化，保障能源安全。深海采矿领域，采矿车突破4000米作业瓶颈，多金属结核高效采集与环保技术协同，满足国际生态标准；深海防灾领域，海底地震观测网缩短强震预警时间，提升工程与民生安全阈值。深海科技正在向智能化（AI+装备自主化）、绿色化（低碳技术）及国际化（技术标准输出）加速产业升级。
　　2025年中国深海科技产业正式迈入爆发期，根据麦哲洞察预测今年海洋生产总值将达13万亿元，深海科技市场规模有望突破3.25万亿元，占海洋经济总量四分之一以上。随着深海科技应用场景的逐步落地，未来产业规模有望进一步扩张，合理预期2026-2028年复合增长率11.8%。
　　公司已构建海洋能源与信息传输领域“研发-制造-施工-运维”全产业链核心能力，前瞻性布局海洋观测领域，形成了“技术纵深+全链服务”的差异化竞争优势，拥有海底观/监/探测网络、海洋地震预警系统整体解决方案。面向未来，将重点聚焦深海油气、深海采矿及深海防灾等新兴应用场景需求，深度参与国家深海重大工程建设。
　　③做强海洋通信，构建智能化综合性海洋互联网
　　海洋通信作为连接陆地与深海的核心基础设施，正成为全球海洋经济数字化转型的战略支点。据中信证券预测，由于AI算力需求推动互联网巨头加码投资和深海科技带动海洋观测网建设，2026-2030年全球新建海底光缆54万公里，较前五年增长60%。未来海洋通信将融合立体海洋科学观测、多维多参量传感、水下无线光通信等技术，打造海洋综合感知网。结合海底数据中心、空天地通信等基础设施，构建智能化海洋互联网，为海洋资源开发、生态监测、应急通信等领域提供全方位支撑。
　　为适应数据流通快速增长需求，海底通信向着超大容量、超高速率、超低损耗的方向发展。公司拥有国内最强的海底光电缆制造核心技术，利用“棒-纤-缆”全产业链优势，聚焦超低损耗G654D光缆、多芯光缆、空心光缆等新产品研制及应用，提供具有竞争力的海底光缆产品；构建空天地海一体化通信新生态，着力突破海洋能源与信息传输、深海观测系统装备、深海传感等关键共性技术，打造标准化系统解决方案，在万亿级规模的深海科技产业浪潮中持续保持领先优势。
　　（2）新型电力系统纵深发展，特高压和智能配电网建设双轮并进
　　①新能源消纳需求紧迫，特高压推进节奏加快
　　新能源装机跃居首位，特高压与电网投资成消纳破题关键。国家电网公司发布的《服务新能源发展报告2025》显示，其经营区新能源装机规模再上新台阶，2025年上半年风光新增并网2.03亿kW（同比+108.7%），累计装机容量达11.4亿kW，占发电总装机容量的43.3%，超过煤电成为装机第一大电源。全国新能源消纳监测预警中心发布的《2025年5月全国新能源并网消纳情况》显示，2025年1月份至5月份，西藏、青海、蒙西的光伏发电利用率仅为67.3%、85.2%、87.2%，西藏、北京、河北的风电利用率为69.6%、88.5%、88.8%，电网消纳能力亟待强化。业内专家普遍认为，特高压建设具备战略价值与发展路径，其在构建新型能源体系中发挥着关键作用。国家电网2025年投资将首次超6500亿元，南方电网2025年将进行固定资产投资1750亿元。
　　2025年作为“十四五”收官之年，特高压推进节奏有望明显提速，并进入长周期高景气发展阶段。国家能源局规划论证了“十四五”期间的12条特高压通道，2024年共有2条直流、1条交流开工，项目节奏推进偏慢。2025年有望核准5-6条直流（陕西-河南、蒙西-京津冀、藏东南-粤港澳、巴丹吉林-四川、南疆-川渝、青海-广西）、3-4条交流（浙江环网、烟威、达拉特-蒙西、攀西），推进节奏明显提速。业内专家预计“十五五”期间，国网每年将开工新建4-5条直流特高压线路与2-3条交流特高压予以配合，以解决能源区域不平衡、新能源电量消纳等问题。公司研发的特种导线、线路金具、间隔棒、复合绝缘子等适应不同工况需求的产品将会得到更广泛的应用。
　　配网是直面用户的最前沿，承载着社会的最直接的用能体验。在《配电网高质量发展行动实施方案（2024-2027年）》中提出围绕供电能力、抗灾能力和承载能力提升，重点推进“四个一批”改造任务，明确要求加快推动一批配电网建设改造任务，补齐配电网安全可靠供电和应对极端灾害能力短板，提升配电网智能化水平，尤其是要加快推动一批供电薄弱区域配电网升级改造项目，要针对性实施一批防灾抗灾能力提升项目。国家电网“十四五”期间配电网建设投资超过1.2万亿元，占其电网建设总投资的60%以上。南方电网也明确将配电网建设列入“十四五”期间工作重点，规划投资3200亿元，约占其同期电网投资50%。配网侧改造是本轮投资重点环节，配网的故障识别隔离、数据采集、自动化、智能化水平等方面有较大提升空间，例如南网已成立新型装备室，关注零碳设备、零碳配电房、线路的防灾减灾等工作。
　　公司研发的低碳环保电缆、智能感知传输电缆、极端气候用特种电缆、智能化开关柜、智能化变压器，支撑配网弹性、韧性新要求。
　　③海外电网投资加速扩张，服务可再生能源并网需求
　　全球能源结构转型加速，新兴经济体电力需求增长，海外电网建设进入高速发展阶段。可再生能源的间歇性特征要求电网具备更高的灵活性和远距离输电能力。欧洲计划2030年前新增50万km高压输电线路，以整合北海风电和南欧光伏资源。据国际能源署（IEA）统计，2024年电网投资较上年增长了9%，预计将于2025年首次突破4,000亿美元，较十年前增长20%，但仍远低于发电投资的10,000亿美元。因此，为保障发电正常出力、安全外送，亟需快速增加电网投资以跟上电力需求增长和可再生能源部署的步伐。
　　根据IEA预测，2023-2030年全球电网年均投资额预计将显著提升，从3,100亿美元增加至5,000亿美元，到2030年接近8,000亿美元，年复合增长率约12.6%。其中，欧盟计划到2030年将输电线路长度增加20%，配电网长度增加6.7%。公司响应客户需求加大研发投入，为客户提供高质量的电力产品，将“以客户为中心”的理念在欧洲深耕落地。
　　（3）光储氢聚势赋能，新能源产业迈向发展新周期
　　2025年2月《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号，以下简称“136号文”）的发布，推动新能源电力全面参与市场竞争，通过市场化电价机制倒逼技术创新与成本优化，加速行业从政策依赖向自我造血转变。
　　①光伏市场化改革启动，行业步入运营新时代
　　“136号文”发布后，新能源上网电价全面由市场交易形成，光伏行业逐步由“重投资”向“重运营”转变，市场化交易能力将成为光伏电站运营企业的核心能力。受政策时间节点刺激，光伏行业出现抢装潮。根据国家能源局统计数据，2025年1-6月，光伏新增装机212.21GW，同比增长107%；其中5月新增装机创历史新高，达到92.92GW，同比增长388%。截至2025年6月底，我国光伏累计装机量突破1000GW，中国光伏迈入太瓦时代。
　　现今国内光伏行业处于“阵痛与机遇并存”的关键转型期，“反内卷”的共识在行业自律与政策引导下，有望驱动装机高质量增长。短期来看，需消化过剩产能，伴随供给侧改革的深化，产能出清加速、价格企稳信号显现；长期来看，在政策纠偏、技术突破及需求刚性支撑下，将实现从“制造规模”到“科技价值”的跃迁。
　　公司长期以来专注光伏项目开发与电站运营，在人才梯队建设与核心技术储备方面形成差异化优势。随着“136”号文的落地，重点布局的江苏等长三角负荷中心区域正加速释放区位价值。依托在光伏电站全生命周期管理及电力市场化交易领域的深厚积淀，有望在行业新格局中持续领跑。
　　②新型储能加速商业化，技术迭代引领转型
　　受“136号文”政策时间节点影响，2025年上半年，储能行业在政策推动与市场调整的双重作用下呈现快速发展态势。根据国家能源局统计数据，2025年1-6月，全国新增储能装机规模达21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%。政策推动下，储能行业呈现爆发式增长，锂电储能技术路线仍占据主导地位，钠离子电池、液流电池等新型储能技术也在加速商业化落地。
　　（来源：中国化学与物理电源行业协会储能应用分会）
　　从短期来看，行业仍需经历产能优化与价格触底的过程，但伴随电力市场化改革的深化，储能的经济性将逐步显现，从“政策驱动”向“市场驱动”转型的趋势已不可逆转。长期来看，储能行业的技术迭代与商业模式创新将成为核心竞争力。随着新能源高比例并网，长时储能、光储一体化、虚拟电厂等应用场景加速落地，企业对系统效率、安全性和全生命周期成本的优化需求日益迫切。固态电池作为下一代储能技术的重要方向，凭借其高能量密度、本质安全性和超长循环寿命，有望突破传统锂离子电池在规模储能中的安全瓶颈和寿命限制，成为支撑新型电力系统长时储能和极端环境应用的关键技术。政策层面持续发力，通过完善容量电价机制、扩大需求侧响应试点等方式，为储能创造更大价值空间。
　　公司储能领域发展始终坚持“创新引领”，致力于新型储能技术研究，完善全时段储能技术产品及其系统化解决方案，凭借丰富的项目运营能力和全球化布局，推动中国储能产业向高质量、可持续发展迈进。
　　③氢能产业双重跃升，政策市场协同突破
　　2025年上半年，中国氢能产业在政策与市场双重推动下实现显著突破。2025年1月施行的《中华人民共和国能源法》首次确立氢能能源属性，国家能源局同步启动覆盖多领域技术的“双轨试点”，加速机制创新与市场化转型。据势银能链发布的《绿色氢能产业发展白皮书》显示，2025年中国绿氢项目备案产能创历史新高，超760万吨，彰显行业长期信心；国家能源局联合中商产业研究院发布的《2025-2030年中国氢能行业投资前景分析报告》中指出，中国的氢能消费总量持续位居全球首位（2024年达3650万吨），其中工业领域（合成氨、甲醇等）消费占比超70%，交通领域燃料电池汽车保有量同比增长40%。
　　中天华氢作为行业领先的制氢与加氢设备供应商，业务布局与产业升级高度协同。依托核心的ALK碱性电解槽技术优势，积极参与绿氢产能的规模化建设，为用户提供关键制氢装备；创新的加氢设备解决方案有力支撑了交通领域燃料电池汽车的快速普及以及工业脱碳场景的验证应用。中天华氢通过制氢与加氢设备的核心竞争力，深度融入中国氢能产业“技术降本-场景创新-国际协同”的发展链条。
　　2、信息通信领域
　　在AI应用需求快速增长的背景下，运营商以及互联网公司加速算力基础建设投入。2025年上半年，公司凭借在算力、全光网、数据中心领域的差异化技术及产品创新，持续巩固在通信行业的传输及无线领域的领先地位。
　　①国家政策强力驱动，高端光纤应用场景需求增长
　　2025年《国家数据基础设施建设指引》提出，推动国家枢纽节点和需求地之间400G/800G高带宽全光连接，对光纤在低衰减、大容量和低时延方面提出了更高的要求。反谐振空芯光纤（AR-HCF）将超过99.99%的能量限制在空气纤芯中传输，不仅能满足当前通信流量激增的需求，更为未来大数据、云计算、物联网等领域的发展提供了强有力的支撑。公司高度关注空芯光纤未来发展前景，已开展积极的研发和布局，正在与国内外科研院所及运营商联合推动试点验证工作。
　　②算力投资加速拉动特种纤缆、光模块以及高速铜缆需求释放
　　2025年三大运营商及互联网公司全力推进算力网络建设，大型数据中心集群和骨干传输网络建设直接驱动了对高密度、大芯数光缆以及适用于数据中心内部高速互联的新型多模光纤（OM4/OM5）、多芯光纤、高速光模块的旺盛需求。根据英国商品研究局（CRU）预计，在2025年AI应用的光缆需求将继续以77%的同比增长率远超过非AI应用，并预计到2029年的五年复合年增长率（CAGR）为26%。公司研发的高密度、大芯数特种光缆将受益，市场份额有望持续上升。
　　根据QYR（恒州博智）预测，2025年全球高速铜缆市场呈现爆发式增长，市场规模快速扩展至30亿美元，较去年同期增长20%，其中AI数据中心和5G通信领域将成为主要的增长驱动力。公司凭借高速铜缆产品的技术突破与性能优势，精准卡位行业风口，通过材料创新与结构优化，持续扩大市场份额。
　　③室分创新技术加速信号升格建设
　　住房城乡建设部发布的《住宅项目规范》强制性标准已于2025年5月1日正式实施，公司的广角铝漏缆解决方案具有极高性价比，将推动停车场、电梯等场景的信号升格建设，满足新一轮的建设需求。
　　在“信号升格”专项行动推动下，针对传统漏缆在高频段（3.5GHz/4.9GHz）难以满足深度覆盖和速率提升的需求，扩频技术突破漏缆截止频率应用难题，逐步成为提升隧道等复杂场景通信质量的关键解决方案。公司研制的3.5GHz扩频漏缆已实现工程化应用，并持续推进4.9GHz扩频漏缆技术的研究及应用。
　　④“绿色低碳”政策推动数据中心能源及液冷产品的需求攀升
　　国家发展改革委等四部门在《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》提出，到2025年底，全国数据中心平均电能利用效率降至1.5以下。2025年6月工业和信息化部发布的《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》加快了数据中心绿色低碳标准的推进。在政策的牵引下，数据中心建设对能源及液冷等产品的需求持续提升。公司在数据中心领域布局的系列化产品将受益，如中低压配电产品、空调产品、液冷产品、微模块及机柜产品、运营平台软件等。
　　二、经营情况经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司践行“守正创新，贡献驱动”经营方针，聚焦能源互联、信息通信主营业务，坚持科技创新和产业创新融合发展，主动对接高标准经贸规则，全球布局、全球思维、全球服务，加快发展新质生产力，提升公司核心竞争力。2025年上半年，公司实现营业收入236.00亿元，同比增长10.19%；归属于母公司净利润15.68亿元，同比增长7.38%，并取得了如下经营成果：
　　（一）把握全球能源发展机遇，助推绿色清洁能源建设
　　公司顺应“清洁低碳”新经济秩序，深度融入全球能源转型浪潮，海洋经济向“深海深地”延伸，“特高压+智能配电”驱动电网产业升级，着眼材料技术创新、智能微网生态构建、系统集成能力升级、绿色产业链协同，为客户提供更完整的能源互联服务方案。截至2025年7月31日，公司能源网络领域在手订单约306亿元，其中海洋系列约133亿元，电网建设约155亿元。
　　1、超高压“双五百”海缆重大业绩突破，深海EPC全链筑基海洋强国
　　海洋产业以科技创新巩固国内领军地位，加速深化全球布局。整合光电传输、智能连接、深海观测及海工工程全产业链能力，构建覆盖能源互联、深海开发、海洋探测与感知的系统化解决方案体系，为海洋强国建设与全球低碳发展提供核心装备与方案支撑。2025年上半年，海上风电加快建设，多个重大项目加速推进，带动海洋板块实现营业收入28.96亿元，同比增长37.19%。
　　（1）全球布局领航跨越发展，重大工程铸就行业标杆
　　秉承“产品聚焦系统化、工程面向全球化”的战略方向，海洋产业在江苏、广东、山东、浙江等省份布局了五个海缆研发制造基地，其中位于山东乳山、浙江温州的生产基地正在建设中。山东生产基地依托山东半岛蓝色经济区规划优势，立足山东、面向渤海湾、辐射东北亚；浙江生产基地坐落于温州海洋经济发展示范区，深度融入浙江深远海风电母港项目，致力于打造成为国内领先的海底光电缆、动态海缆等产品的研发制造基地，为千亿级产业集群提供海缆及施工保障。海洋产业切实推进全球化布局战略，深耕本土化能力建设，运行德国和中东海缆运维中心，为客户提供项目管理、工程服务、运维管理等支持。公司积极推进沙特海缆生产基地建设，通过本地化生产交付及专业运维体系的协同部署，打造中东地区能源互联网的新基地。
　　基于超高压交流、直流海缆深厚的技术积淀与重大工程经验，中标多个典型项目。今年以来公司连续中标南方电网阳江三山岛±500kV直流海缆、中广核阳江帆石二500kV交流海缆、深能汕尾红海湾六500kV交流海缆三大标志性项目，为三峡大丰、国信大丰、华润苍南等重大项目提供产品服务，实现了国产高端海缆应用的又一次重大突破。其中中广核阳江帆石二、南方电网阳江三山岛项目的成功中标，标志着公司实现超高压交、直流海缆“双500”工程应用突破，积累阳江复杂海洋环境下的工程经验，深化与当地电网企业及开发商的战略合作，为持续获取广东区域海上风电订单奠定基础。随着深远海风电开发与跨国电网互联需求增长，技术储备与市场先发优势将持续转化为竞争力，既为国家海洋强国战略提供装备支撑，更为全球能源转型贡献“中天智慧”。
　　得益于销售渠道与团队能力的持续强化，海外市场的覆盖广度与服务深度同步扩展。报告期内，公司成功中标和交付了多个国际海缆项目，包括中东地区的沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋等油气项目，东南亚地区的越南110kV交流海缆项目和南美洲地区的巴西138kV交流海缆项目。越南项目是当地首条中国供应的高压海底电缆，解决了岛屿供电难题，并为持续深耕该区域市场奠定基础；欧洲德国等多个项目支撑清洁能源接入与城市升级。公司始终以客户信任为动力，凭借卓越的执行力和高品质的服务，助力全球海洋经济发展，切实履行行业领军企业的社会责任与使命担当。
　　（2）创新突破开辟万亿蓝海，系统方案智启未来格局
　　公司自1999年进军海洋光电传输领域以来，秉承“海缆向系统发展”战略进行产业拓展，建立光电传输、光电连接以及观测传感为一体的深海科技解决方案体系，致力于深海能源与信息传输系统方案创新。报告期内，针对±525kV电压等级直流海缆完成了大截面不等径过渡技术的研究，相关产品通过了型式试验；“额定电压330kV三芯交联聚乙烯绝缘光纤复合交流海底电缆”入选2025年江苏省“三首两新”拟认定技术产品名单；“智能高效收排线系统研发项目”荣获第七届中国设备管理与技术创新成果一等奖，水下湿式插拔光、电接头及飞线通过DNV认证；荣获江苏省先进级智能工厂、江苏省机械行业创新型先进企业。
　　拓展深海科技新应用领域发展。公司联合国内领军企业研制脐带缆、绞车、水密连接器等核心组件，构建海底光电传输系统集成交付能力。在深海采矿领域，研制出具备光电液综合传输功能的水下绞车、脐带缆与传输管道集成的光电复合管缆，为深海采矿提供新思路；在深海油气领域，研制出配套的水下湿式插拔连接器满足水下采油树等生产系统的快速组网，应用水深达到2000m；在海洋防灾减灾领域，研制的基于浮标式、海上风电平台及陆地线缆式地震监测站，陆续投入建设使用，为海洋地震防灾减灾提供多形态数据支撑；在深海科考领域，成功研制国内首根13km新型非金属铠装脐带缆及承力终端，满足全海深勘探要求，基于自主化G654D超低损耗光纤的海底光电缆配合分布式观测组网接驳设备，实现对特定海洋信息综合监测。
　　立足全产业链优势，公司深度整合“光电传输-连接-观测-海上施工”能力，为深海科技提供系统化解决方案与交钥匙工程服务。未来公司将强化海洋光通信系统的战略投入，重点拓展水下无线通信与智能海洋传感技术融合应用，推动海洋物联网、SMART Cable等新兴领域发展，助力全球海洋经济向数字化、低碳化转型。
　　（3）集群优势筑牢海工根基，多维拓展再筑产业长城
　　打造新一代船舶，系统性拓展海工版图。公司携手国内海风龙头企业金风科技、海力风电，联合打造“中天31”自升式起重平台与“中天39”浮式起重船两艘国际先进海工船舶，深度布局海上风电工程总承包及海洋资源开发领域，业务范围已覆盖海上升压站建设安装、风机基础制造与施工、海上风机安装、风电场全生命周期运维及海洋油气资源开发等关键环节。
　　国内业务持续巩固，国际扩张战略性突破。报告期内，公司在国内市场累计承接142台新建风机及49台风机运维工程，进一步夯实了国内领先地位。成功完成山东东营油气平台及广东LNG卸料臂的拆卸与安装工程，正式跻身油气领域，推动业务多元化发展。以东南亚、东北亚地区为战略支点，实现业务版图向国际持续扩张，圆满完成越南油田模块安装项目的高标准交付，成功获得印度组块吊装项目标的；菲律宾、韩国等海外施工项目正按规划稳步推进，标志着海外工程业务发展进入规模化实施新阶段。
　　聚力风电巨头，驱动全产业链升级。公司持续强化海工领域布局，与金风科技的风机制造板块、海力风电的钢结构制造板块实现资源整合，构建起覆盖海上风电装备与实体工程的完整产业链，致力于打造全球规模领先、业态完善、技术前沿的海上风电综合产业生态。
　　2、聚焦全球能源网络建设，助力电网可持续发展
　　公司深耕特高压技术突破与复杂场景应用研发，积极融合大数据分析、大模型等前沿技术，依托产品创新和数智化转型推动传统产业升级。立足本土市场，持续深化与核心客户的战略合作，突破传统业务边界，开拓新的业绩增长点。受益于电网建设需求增加，2025年上半年实现电网业务收入99.75亿元，同比增长11.97%。
　　（1）特高压推动公司自主创新，以卓越产品服务重大工程
　　加快输电线路产品、电缆及附件、铜产品、变压器开关柜四类产品的科技成果向生产力转化。公司构建“基础研究-技术攻关-成果转化-产业孵化”全生命周期政策体系，培育新质生产力，围绕“补基础、补短板”、常规向特种差异化发展、高压向超高压发展等维度加强研发与转化。报告期内，持续发挥特种导线领军企业作用，深化“材料创新+结构优化”，助力陕皖、川渝等特高压线路的“低碳化、高可靠”的建设需求，作为特高压节能和特种导线核心供应商，中标份额占比超20%；与战略客户突破关键技术瓶颈，共同开发出国产化环保型聚丙烯绝缘高压直流电缆；开展国产绝缘料试料，实现关键材料技术突破；开展基于AI检测技术的绕线标准化动作识别模型，实现变压器标准化绕线工艺、缺陷检测“零漏检”，实现“产学研用”深度融合，科技成果从“实验室”加速走向“生产线”，支撑绿色低碳、高可靠、远距输电的新型电力系统建设。
　　雅下工程倒逼技术创新满足极端需求。雅鲁藏布江下游水电站工程是电源、电网建设的超级工程，需要在恶劣环境地区开展大量工程建设。公司围绕超高压电缆系统、特种导线、线路金具、电力通信等行业难点和客户需求开展研究，开发800kV、750kV超高压交流、直流电力电缆及附件系统解决大容量输送难题，以降低跨越塔设计高度为目标实施大跨越超强高导特种导线研制，最大限度地降低结构设计和施工安装难度，为大跨越工程的长期安全运行提供保障。研发藏东南地区直流线路工程专用悬垂、耐张、跳线金具串，解决特高压通用金具串难以适应藏东南线路的高海拔、大高差、大档距、重覆冰恶劣工况难题和全寿命周期免维护金具的需求；对特种铝包钢地线、特高压绝缘子、线路状态在线监测等产品开展针对性研发，高质量保障国家重大水电工程的输电送出。
　　（2）电网高质量发展促进公司精确制造，以数字化创新推动产业升级
　　积极引入大数据分析、大模型等前沿技术，驱动管理与业务深度融合。公司依托大模型强大的理解、推理和预测能力，深度挖掘生产过程中的关键数据，从研发创新到生产执行、从质量把控到成本管理、从工艺优化到能源调度，实现全链条业务协同赋能，稳步迈向以数据驱动决策的全新高度。
　　构建覆盖八大业务板块的数字驾驶舱，打造以数据为核心的智能决策体系。通过数据分析平台的全面部署，打通生产、设备、营销等多源数据通路，开展实时采集与深度挖掘，有效支撑良品率分析、能耗优化、产能调度等核心应用场景。公司各板块运营效率显著提升，资源配置更加科学，产品交付周期进一步缩短，为公司高质量发展注入强劲的数据动力。
　　探索多模型在研发、生产、运营等场景的落地实践。通过计算机视觉、多模态AI、工业数据分析、动态优化等部署，打通内部知识库与系统数据，实现设备故障智能问答、自动报修、工艺优化建议生成、技术文档智能转换等典型应用场景，重塑知识利用与业务响应模式。大模型高效赋能一线作业与管理协同，显著提升运维效率，促进知识沉淀和流程标准化，推动公司迈入高效、智能、可持续的运营新时代。
　　响应配网在线监控和数字化发展的需求，电缆、开关柜、变压器产品向智能化升级。公司研发光纤复合中压电缆和RFID电子标签电缆，支撑配网全生命周期监管体系建立；布局12kV和35kV开关设备数字化应用研究，加快环保气体开关设备工程实践；加快变压器产品向智能化转型升级，满足不同应用场景特种产品需求。
　　（3）新型电力系统拉动公司可持续发展，以“双循环”布局开拓国内外市场
　　持续深化与国家电网、南方电网等核心客户的战略合作。在特高压领域，公司依托智能化改造持续提升导线、OPGW等核心产品的技术领先性，完善电力电缆、开关柜、变压器等全产业链布局，打造“输配融合”的一体化解决方案，全面支撑新型电力系统建设。
　　突破传统业务边界，开拓新的业绩增长点。公司重点推进与华能、大唐、国家电投、国家能源、三峡能源等大型央企的深度合作，加大抽水蓄能等新兴领域的参与力度。通过技术协同、资源整合与服务创新三维联动机制，强化内部协同效能，实现市场份额的稳步提升。
　　多措并举支撑外循环，拓展国际市场空间。通过参与中东MEE、南非Enlit Africa、巴西SENDI等国际展会、开展数十场海外重大营销推广活动等，进一步提升公司在全球范围的品牌知名度和行业影响力；同时，加快产业全球化布局，充分发挥地理位置优势和品牌效应，大力开拓属地市场，提升市场份额。报告期内，公司国内出口的高压陆缆及配套附件在欧洲市场实现首单供货突破；电缆产品在东亚、美洲等市场取得多项高质量订单。
　　公司充分发挥全产业链优势，积极开拓国际电力EPC市场，在东南亚、非洲、拉美等新兴市场取得突破。公司凭借卓越的成本控制、质量保障和高效交付能力，持续推动国际市场从单一产品供应向电力线路EPC业务的全面延伸。
　　3、深化多能互补微网集成，助推全球零碳转型
　　新能源业务坚持多元化技术发展路径，深入践行科技创新引领思维，通过技术链-产业链-价值链的协同发展，实现了从单一产品供应商向智慧能源系统服务商转型；契合规模化应用推动新能源平价化进程，培育新质生产力、实现发展动能转换，创造新的增长曲线，2025年上半年新能源业务实现收入26.30亿元，同比增长13.69%。
　　（1）技术迭代多维并进，引领新能源技术前沿突破
　　顺应“反内卷”，光伏组件业务坚持轻资产技术路线，无前期“过剩产能”包袱。报告期内，公司实现了N型高效组件全尺寸量产覆盖，并差异化推出首款海上光伏专用组件，进一步强化海工领域的技术覆盖优势。公司投入新一代钙钛矿光伏电池技术研发，通过与头部科研团队合作，已建成300mm*300mm钙钛矿电池中试实验平台，单电池效率稳定突破23%，达到行业先进水平，后续将聚焦稳定性改善，开展钙钛矿-晶硅叠层电池量产版型的研发和示范应用。公司通过差异化技术创新路径，致力于在本轮行业产能出清过程中“轻装上阵”，以技术引领打破低价内卷的恶性循环，实现可持续发展。
　　储能板块持续强化研发投入，以横向核心技术布局巩固系统集成全栈能力，并积极向前沿技术领域延伸。报告期内，液冷储能系统搭载自主研发的交直流一体化液冷储能变流器（PCS）迭代升级，系统能量密度提升50%，综合转换效率达98%以上，嵌入式电池管理器（EMS）系统支持毫秒级（＜20ms）模式响应，彰显系统集成领先实力。战略性布局新型储能产品，已构建半固态-准固态-全固态电池的阶梯式技术布局，完成200Ah/232Ah半固态电池研发且已具备量产条件，循环寿命预计突破5000周，安全性能优异。公司依托专项博士后团队，逐步完善全固态电池研发与验证平台，成功开发固态电池用铜铝复合集流体、镀镍铜箔集流体，能够有效降低界面阻抗、抑制锂枝晶生长，提高倍率和循环性能，显著提升电池的能量密度。浸没式冷却储能系统于报告期内完成小样试制，冷却散热性能较传统冷板式提升10倍以上，并且基于其高安全性优势，公司正积极布局AI+算力中心储能电源产品。
　　持续巩固高温超导技术领先优势，推动核聚变布局研究。公司相继完成世界首台挂网运行的160kV电阻型超导直流限流器、全球首个超大型城市高负荷密度区域应用的首条10kV/2.5kA三相同轴高温超导电缆项目，并进一步在报告期内攻克全球容量最大的超导磁储能装置的关键部件—超导储能磁体。该工程建成后最大输出功率不低于5MW，储能量不低于10MJ，比传统的化学储能快10倍以上。该高温超导储能磁体技术在赋能超导储能的同时，还与聚变研究形成协同效应，成功推动公司在聚变技术领域的战略布局突破。
　　氢能板块在制氢产品领域持续加大研发投入，不断优化产品性能。公司已构建起涵盖碱性电解水制氢设备、35/70Mpa加氢设备、自动化加氢机器人在内的多元化产品体系。该产品体系的建立，标志着在氢能基础设施关键环节具备了全面的技术能力和解决方案。报告期内，公司成功自主研发高性能千方级碱性电解水制氢系统，通过流场精准仿真、刚柔复合优化、功能结构集约等创新设计，显著提升性能与可靠性，使得制氢系统在能耗、电解效率等关键性能指标上达到行业领先水平，为大规模、低成本制氢提供了坚实的技术支撑。
　　（2）“光储氢”一体化集成，打造智能微网多能互补系统化解决方案
　　公司依托新能源设计院、储能研究所、氢能研发中心科研能力，已经具备为客户提供从光伏电站、储能电站、新能源制氢到合成氨的全流程全链路的EPCO解决方案。
　　持续推进智能微网生态构建。报告期内，公司根据园区绿电需求联合地区电网，建设省内第一批园区微电网示范项目，采用全链路中天“造”技术，以信息化、数字化手段，管理调度园区光伏、储能、充电桩以及可调负荷等多种能源，优化运行策略，迭代园区级虚拟电网管控技术，全面升级智能微网多能互补系统化解决方案的集成能力，为国家能源改革战略铺垫技术能力。
　　致力于输出新能源关键技术融合创新解决方案。报告期内公司成功交付盐城大丰港光氢储综合能源项目，打造江苏省首个“源-储-荷”协同的离网型零碳制加氢一体示范工程。项目通过碱性电解槽与波动性光伏深度适配，制氢效率达行业领先水平；构建光伏、储能、制氢离网微电网系统，实现全流程零碳化；深度集成制、储、加技术，形成可复制的离网制氢、加氢解决方案。项目建成后将成为长三角氢能走廊的关键节点，为工业领域深度脱碳提供创新示范。
　　加速海外新能源项目落地，实现业务新突破。报告期内，公司依托集团海外电力总包能力和国内大规模网侧储能建设经验，成功签约柬埔寨国家电网一期100MW/200MWh储能电站建设、保加利亚261户外储能柜、越南48V100Ah锂离子电池组等业务，顺利交付尼泊尔光储一体化、德国电信24MWh、埃塞俄比亚分布式微电网等项目，总计规模逾600MW；解锁氢能业务的全球化进程，中标英国光伏制氢项目，携手克兰菲尔德大学完成设备交付，建立三方合作网络，推动氢能技术全球化。公司海外新能源的拓展将进一步深化“技术输出+本地化协同”模式，筑牢国际市场竞争优势。
　　坚持技术创新与质量为本，数字化贯穿全链条，构建全生命周期的核心竞争力。工程设计环节依托AI与BIM技术实现电站智能布局优化，以度电成本最低为目标，整合高效组件；施工环节推行模块化预制与数字化项目管理，通过标准化作业流程强化跨部门协同效能，提升精细化管理水平；运维阶段部署AI预测性维护系统，建立设备故障精准诊断模型，结合电站出力特性制定“一站一策”交易策略，以多品种电力交易组合实现收益最大化。通过智能化交易系统升级与专业化交易团队建设，公司构建适应企业战略需求的高效交易体系，创新拓展绿电交易等增值服务场景，最终形成“智能设计-精益施工-智慧运维-精准交易”的价值创造闭环，驱动电站全生命周期效益持续提升。
　　（3）紧抓电子材料产业升级机遇，寻求新能源细分领域发展空间
　　随着AI产业和新能源产业的持续增长，在政策支持与市场复苏的双重驱动下，公司紧抓电子材料产业升级机遇，实现了铜箔与聚酰亚胺（PI）薄膜两大核心业务的高质量突破。
　　受AI数据中心建设热潮和汽车市场高景气度驱动，电子铜箔市场需求实现温和复苏。江东电子材料紧抓市场机遇，在巩固消费电子、汽车电子等HTE铜箔传统优势领域的基础上，聚焦高附加值产品创新，构建差异化竞争力。报告期内，高频高速线路板用RTF型铜箔（低轮廓反转铜箔）持续放量，车用电源系统、超级充电站等大电流线路板用140微米～210微米超厚铜箔批量供货，AI服务器、光模块用HVLP型铜箔（极低轮廓铜箔）的研发和验证取得积极进展。同时深入推进精益管理，全力开展提质增效，持续提升运营效率。
　　在政策引导和市场需求的双重驱动下，加速向PI膜高端市场进军。中天电子材料在FPC/PCB基材、覆盖膜、补强板、封装胶带、热控PI等应用领域站稳脚跟的基础上，实现功能改性PI膜，如透明聚酰亚胺CPI、高模量PI等生产能力，有效满足市场对高性能材料的需求。报告期内，CPI薄膜量产下线，填补了国内以化学法工艺生产高端柔性透明CPI薄膜材料的历史空白，标志着在开发高端聚合物光学级薄膜关键技术上取得重大突破，为材料国产化解决方案提供坚实支撑。
　　公司将持续深化技术创新与精益管理，增强在高端电子材料市场的核心竞争力，为未来把握AI服务器、新能源汽车、柔性显示等前沿领域增长机遇奠定坚实基础，有力支撑国家关键材料的自主可控与产业升级战略。
　　（二）算力擎动质效变革，服务转型赋能价值跃升
　　当前通信行业正处于技术迭代与产业升级的关键阶段，算力新基建加速推进，绿色低碳成为全球共识。公司把握发展机遇，依托拥有自主知识产权的棒、纤、缆一体化产业链，通过技术创新培育新质生产力；持续深耕通信主营，在巩固传统业务优势的基础上，多维突破价值产品；不断提升系统集成水平，构建全链条服务体系促进能级跃迁，为可持续发展奠定坚实基础。
　　1、算力基建打造新质生产力，创新驱动构筑增长新引擎
　　全球数字经济加速发展、算力成为核心生产力，公司把握通信技术演进趋势，布局算力网络与AI数据中心等战略方向，通过自主研发与协同创新相结合，在技术攻关和产品升级方面取得亮眼成绩。报告期内，通信技术专利数量稳步增长，技术转化效率持续提高，进一步强化科技创新主体地位。
　　创新多芯光纤突破认证，赋能跨洋通信与电力网络升级。为满足数据中心高密度、大容量传输需求，公司创新研发的弯曲不敏感四芯及八芯光纤取得重大突破，经信息产业光通信产品质量监督检验中心（网锐实验室）认证，两款产品在串扰抑制和宏弯损耗等关键性能指标上均显著优于行业标准。相关技术已累计申请专利4项，发表论文5篇，并获得江苏省工信厅“国际先进”水平认定。公司依托现有技术积累，正加快推进长距离传输用低损耗多芯光纤的迭代研发，致力于为跨洋通信和下一代电力通信网络提供更高效、更可靠的创新传输解决方案。
　　积极布局空芯光纤，构建完整研发体系。大数据、人工智能等新兴业务的蓬勃发展，对光纤传送网提出大容量、低时延及长距离传输需求。公司布局反谐振空芯光纤（AR-HCF），创新的包层设计实现光信号在空气纤芯中的高效传输，在时延、衰减及容量方面成功突破物理极限，是光纤通信技术领域的一次革命性创新。通过持续的自主研发与技术攻关，公司构建了涵盖仿真设计、高精度原材料、母棒制备、光纤拉制到性能测试的完整研发体系，打通了空芯光纤全链条核心制备技术。在空芯光纤领域，累计申请核心专利4件，发表研究论文5篇，深度参与中国通信标准化协会（CCSA）相关研究报告2项，并积极与高校、科研机构等合作开展应用研究。报告期内，该产品在实验室各项测试中表现优异，标志着公司在光纤技术创新上取得重大飞跃。下阶段，公司将继续加大研发投入，进一步深化多波段、多应用场景下的新型空芯光纤研发与规模化部署能力。
　　为解决传统光纤带光缆外径大，边纤衰减高，普通单纤光缆接续时间长、效率低的问题，公司国内首创了网状光纤带光缆，打破传统的多根光纤整体树脂涂覆固化，纤芯密度达到传统工艺的200%，有效解决城市管道资源紧张的光缆扩容难题，已在国际高端市场广泛使用。
　　冠军产品OPGW深耕全球市场，服务160多个国家和地区，累计供货超85万公里。特高压用全铝包钢耐雷OPGW，为我国42条特高压提供“本质安全”的电力通信保障，市场份额占35%。随着雅鲁藏布江下游水电工程核准，藏粤直流等特高压直流输电线路安全可靠性关乎大规模清洁能源高效输送。高海拔特殊环境对OPGW性能构成显著挑战，传统监测与运维技术难以满足实时和全面监测需求。公司与国网信通公司等联合开展耐极寒、超低衰减OPGW光缆研制，实现-70℃安全运行40年，满足雅下工程需求。公司联合开展OPGW光缆通感一体监测研究，采用分布式光纤传感技术实现精准运维，可实时监测运行状态、准确定位故障点，提升其防灾减灾能力。
　　技术与量产双突破，高速铜缆赋能数字经济。公司布局的高速铜缆可满足算力中心对短距离、超高密度、超低能耗的互联方案需求，现阶段，不仅实现了产品设计上的突破，在制造工艺、质量控制等核心技术上取得进展，成功实现量产，同时正持续加大设备和研发投入，不断扩充产能以更好满足市场需求。
　　液冷技术认证突破，引领绿色数据中心发展。针对CPU/GPU功率密度持续攀升，传统风冷在散热效率、能耗（PUE）等方面已逼近极限的痛点，公司研发液冷产品并进行迭代升级，核心产品通过泰尔实验室认证，能效表现显著优于行业平均水平。报告期内，累计申请专利17项（14项已授权），关键技术经中国电子学会鉴定达“国际先进”水平。下阶段将以液冷技术为支点，融合AI与物联网技术，重点开发智能“预测性运维”系统，探索液冷系统与储能、光伏等清洁能源的协同，构建“零碳数据中心”。
　　锚定高速光模块赛道，实现技术突围与产业跃升。高速光模块作为算力基础建设重要产品，其市场需求大幅提升。公司采用VCSEL、EML、硅光三种技术路线的全系列400G光模块均已规模量产交付。公司具备从产品设计、高速并行光学封装到模块组装测试的全流程研发生产制造能力，形成强大的技术服务和品质保障体系。在前沿技术领域，布局研究基于薄膜铌酸锂单波长200Gbps、400Gbps速率调制技术，夯实1.6T、3.2T下一代光互联的技术储备，充分参与国内外主流市场竞争，全力争取高速光模块行业领先地位。
　　2、纵深巩固通信主营基本盘，多维突破价值产品拓新局
　　新一轮科技革命和产业变革的深入推进，为公司带来全新发展机遇。报告期内，公司积极参与国家重大项目，发挥产品和服务的综合优势，取得优异的集采成果，为2025年的业绩奠定基础。
　　在夯实传统业务根基的同时，加速推进重点产品向其它领域的延展。报告期内，自主研发的万兆多模光纤产品已规模应用于阿里云全球数据中心集群，为云计算基础设施提供高可靠传输保障；在金融科技领域，公司接连赢得中国邮政、四大国有银行等重要客户订单，不仅实现了金融核心系统综合布线的国产化突破，更成功转型为提供整体解决方案的系统集成服务商，显著提升了在高端市场的品牌影响力和竞争优势。
　　在国内率先研究油井光缆系统技术，深度服务深海油气测井开发。公司引进全进口国际先进油井光缆专用生产线，具备全系列、全结构油井光缆生产能力。光缆中所用的耐高温200℃、150℃光纤由公司自己研发生产。公司拥有系列油井光缆发明专利20余项，为中海油定制研发的350℃耐高温油井光缆，解决了传统电子传感器的测温瓶颈；作为国际某知名油服公司的合格供应商，油井光缆已在东南亚、欧洲、美洲等地成功应用。
　　国际化竞争能力不断增强，新市场开拓与新领域渗透卓有成效。报告期内，公司成功突破新加坡两大运营商，签署光缆及宽带产品三年框架协议；在墨西哥市场连续中标光缆和预端接框架合同。面对国际市场对传统主干网需求转移，公司聚焦“无线通信”、“算力基建”、“节能环保”、“绿色能源”等热点领域，加速推进新产品认证并深挖市场潜力。在东亚地区，成功拓展能源产品业务，建立起稳定的项目渠道；在南亚、非洲等新兴市场，实现新产品直放站的首单突破，为IBS系统解决方案奠定基础。
　　公司以高品质产品和服务为客户创造价值，广获认可。报告期内，连续在中国移动安徽公司合肥智象未来算力机房项目、中国移动北京公司供应链领域、中国铁塔甘肃分公司以及宁波轨道永盈供应链等荣膺“年度优秀供应商”荣誉。
　　3、系统性强化总包集成实力，全链条打造服务能级跃迁
　　完善资质矩阵打造专业团队，持续提升总包业务能力。围绕通信网络与算力基础设施集成化发展趋势，公司持续推进总包业务能力建设，在资质体系、技术团队、解决方案和市场拓展等方面取得实质性进展。资质建设方面，已取得机电工程、通信工程等核心资质，并积极推进建筑、电力、消防等领域的资质扩容，构建了较为完整的资质矩阵，为承接综合性项目提供了必要保障。公司成立云网集成中心，通过高端人才引进与内部培养相结合的方式，打造了一支专业化的技术团队，并建立了项目信息共享与分包协作机制，有效提升整体解决方案设计、总包承建和运维服务能力。
　　深化海外总包布局，构建全场景解决方案。在海外总包业务拓展方面，公司着力深化在非洲、拉美等通信基础设施薄弱市场的布局，依托集团产品链协同与研发技术优势，构建了涵盖ODN预端接、基站能源、射频室分、数据中心等领域的全场景系统解决方案。通过在重点海外市场设立具备总包资质的分支机构，公司打造了本地化比例达70%的专业项目管理团队，并建立了稳定的本地分包商与供应商合作体系，显著提升了成本管控和项目交付效率。报告期内，在非洲市场成功中标通信网络总包项目，首次实现有源设备与无源基础设施的集成化交付，该项目的实施将助力公司积累多技术协同的工程经验，为后续参与5G前传网等高难度项目奠定技术与管理基础。
　　（三）前瞻布局未来产业，构建新质“增长极”
　　公司组建未来产业研究院，创新构建“1+N”开放式协同创新模式——以未来产业研究院为核心主体，联合高校、科研院所及产业链上下游企业构建多元协同创新平台（N个专业研究中心）。公司精准对接国家战略需求与新兴产业发展趋势，聚焦人工智能+、智能机器人+、低空经济、大健康四大战略性新兴产业方向，打造多维联动的协同创新创业生态体系。
　　布局人工智能+制造，驱动制造智能升级。公司构建人工智能+智能制造9大环节+50典型场景图谱，深度融合DeepSeek大模型，发布“天玑”大模型之AI+设备智慧运维、设备百科知识问答、设备数据智慧分析三个智能体。公司实施“AI+智能制造”近百项垂类小模型，深度赋能设计、生产、质量环节。小模型智能体实施后，产品和工艺设计效率提高了30%，光纤预制棒生产效率提升20%。
　　引入智能机器人，推进智能化场景应用。公司紧密围绕工业、特种、人形三大类智能机器人应用，构建“核心技术突破+全场景赋能”的立体化布局。入局低空经济领域，打造无人机深度应用。成立南通中天航空科技有限公司，探索高速无人机应用场景，参与低空经济相关标准的制定，与相关方合作积极寻求低空经济建设基地，打造“科技+物流+产业”融合应用模式。关注未来健康领域，积极探索医工结合数字技术；通过多元化合作模式，打造从医疗设备、生物科技、智能监测到健康服务的立体化大健康生态。
　　未来产业研究院作为技术策源地，聚焦底层技术研发与跨领域整合，基于国家级企业技术中心、博士后工作站、省重点实验室、联合实验室等平台，承担多项国家重点研发项目，形成技术转化的“孵化器”功能。开启多元合作伙伴协同模式，公司与省产业技术研究院、太湖实验室等江苏省重大科创平台深度合作发展新兴产业和未来产业，与璞跃中国（PNP）开展战略合作，高层技术团队率队“走进美国硅谷、走进欧洲科研院所、走进日本名企”，推动科技创新与产业创新融合，助力四大未来产业加速崛起，与南京大学、南京航空航天大学、东南大学、上海交通大学、浙江大学等高校建立产学研合作，联合攻关核心技术。
　　（四）绿色创新与生态协同，聚焦可持续发展
　　绿色创新驱动可持续增长。公司将绿色低碳融入发展战略，积极应对欧盟等市场高标准经贸规则，全面提升可持续发展能力。推动十大成熟节能技术落地应用，并积极探索新型节能技术，全方位提升全要素生产率与潜在增长率，报告期内，公司综合能耗同比下降3,826吨标准煤，二氧化碳排放量降低2.3万吨当量，绿色能源消费量同比增加1.2亿千瓦时。报告期内，公司共开展绿色低碳项目182项，涵盖绿色设计53项、绿色工艺47项、设备节能与新型节能技术48项以及绿色物流与包装44项，实现二氧化碳减排逾12,600吨当量，节能减碳成效显著。
　　生态协同构建绿色供应链。公司积极打造绿色供应链平台，集成SRM、MDM、MES、智慧物流、全链追溯及回收六大系统，实现10大类产品全生命周期可追溯，初步建成覆盖全价值链的数智化绿色治理体系。持续推动供应商协同减排，累计对76家供应商开展绿色培训与赋能，新增76家供应商参与绿色行动并主动披露碳数据，其中31家实现综合碳排放下降，推动25家供应商获取绿色碳足迹报告，指导12家核心供应商完成节能改造，实现年度碳减排1.2万吨，相当于再造2000亩森林碳汇。通过供应链协同减碳，公司不仅有效管控环境风险，更将开拓新的价值增长空间，增强整体竞争力。
　　卓越绩效彰显绿色价值。公司持续完善ESG治理体系，每年定期发布ESG报告，并获华证指数ESG AAA最高评级。积极响应国家绿色发展战略，累计打造国家级绿色工厂13家、省级绿色工厂12家、零碳工厂9家，推出绿色设计产品5款，构建绿色供应链1家，切实引领行业绿色转型。在国际标准接轨方面，2家子公司分获EcoVadis金牌（位列全球前5%）与铜牌（全球前35%）认证，3家子公司加入科学碳目标倡议（SBTi），3款产品取得EPD环境声明认证，1家子公司获CDP碳披露评级B级。多款产品完成国际碳足迹量化分析，并通过CyberVadis信息安全“成熟级”（最高等级）评估，充分体现公司在数字化转型与可持续发展协同方面的领先优势。
　　（五）持续优化股东回报机制，传递价值坚定投资人信心
　　公司积极与投资者分享经营成果，在兼顾经营业绩和可持续发展的前提下，持续提升现金股利分配，并适时开展股份回购等工作，为投资者带来长期稳定的投资回报。
　　提高现金分红，落实股东回报。公司严格执行《公司章程》及《未来三年分红回报与规划》的利润分配政策，充分保护中小投资者的合法权益。近三年累计现金分红金额达到21.1亿元，占近三年平均净利润的比例为66.77%。2025年7月，实施2024年度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），发放合计10.18亿元，占2024年度归属于上市公司普通股股东的净利润比例为35.88%。
　　持续股份回购，传递价值信心。公司已执行四期回购股份方案，累计回购金额超6.2亿元，回购股份数量达到6,627.44万股，占总股本的比例为1.94%。截至本报告期末，第五期回购方案已累计回购股份1,879.08万股，占总股本的比例为0.55%，已支付的总金额为2.52亿元。
　　未来，公司将统筹长期发展、经营业绩与股东回报等多方面因素，兼顾考虑股东的即期利益和长远利益，积极推进现金分红和股份回购方案，建立长期稳定的股东价值回报机制。
　　（六）守信立本，打造面向全球的高标准履约体系
　　公司始终以诚信履约为发展根基，秉承“质量为本、信誉为魂、客户为先”的价值导向，围绕客户多元化需求，强化“第一时间响应、第一时间反馈、第一时间落实”的服务响应机制，打造契约精神与服务能力并重的全球化信赖体系。
　　客户所托，使命必达。公司关注客户差异化需求，提供定制化产品服务为客户持续创造增值价值。根据德国电信提出的消防安全升级需求，通过完整的产品改造与性能验证方案，实现高标准交付并获得客户高度认可。将“时间零延迟、质量零缺陷”作为履约标准。报告期内，马来西亚某发电厂275kV高压线路因老化突发故障，公司立即启动应急救援机制，同步推进产品生产与抢修部署，最终提前48小时成功恢复供电。凭借卓越的应急履约能力，成功赢得客户高度评价，并荣获“杰出供应商合作伙伴”奖。完善的售后支持体系确保解决方案精准直达客户端。2025年4月，为保障吉林铁塔沈白高铁项目进度，销售与技术团队赶赴首站定标现场，夜以继日圆满完成测试验证，为首站定标工作奠定坚实基础。
　　公司坚持以诚信履约和卓越品质为核心，在合同执行、应急响应及售后服务中展现出高度的责任感与专业能力，以实际行动赢得了客户的信赖和行业的良好口碑。通过深化全链条责任体系，公司为客户提供更高效的服务和更具创新性的解决方案，在全球化竞争中锻造更卓越的竞争力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司秉承“以品质立尊严、以客户为中心、以奋斗者为本”的价值观，坚持差异化创新，凝心聚力，争创卓越，为人民美好生活和社会进步发展贡献智慧和力量。在加速发展新质生产力的进程中，公司持续巩固和提升核心竞争力，其内涵凝练为五个维度：全球运营、创新驱动、绿色制造、组织优势、文化底蕴。
　　（1）践行“三个全球”理念，赋能市场竞争力提升
　　秉持外循环向上思维，持续优化全球销售与服务体系。公司已设立14个海外营销中心和40多个海外办事处，产品出口160多个国家和地区。此外，依托印度、巴西、印尼、摩洛哥、土耳其5家境外工厂，实现本土及周边市场全覆盖销售。得益于对“走出去”战略的坚定践行，公司境外市场份额稳步提升，2025年上半年实现境外收入40.31亿元，同比增长4.33%。
　　深化全球产业布局，持续深耕细分领域。公司依托全球领先的ICT基础设施解决方案，以数字化赋能新基建，推动全球网络覆盖与弥合数字鸿沟。报告期内，与华为、中兴、阿里等重要客户合作，深度参与国家新基建与数字化升级。公司已形成输配电完整产业链，产品广泛应用于国家电网、南方电网等重点工程，核心产品通过国际权威（DNV-GL、KEMA等）认证。公司海洋产业积极参与全球海上风电、电力互联和海洋油气领域项目，筹建沙特生产基地，提供“制造+服务”一体化解决方案。新能源产业储能产品在报告期内通过SBTi国际碳减排认证，为高碳门槛的欧美投标提供资质支撑。
　　公司深度融入“一带一路”倡议，通过系统性战略部署构建起覆盖全球资源整合的国际工程总承包体系，在通信基础设施、电力能源、新能源开发及海洋工程四大核心领域形成标准化、数字化、精细化的国际EPC项目管理运作机制。依托产品链协同与研发创新优势，构建以自主设计院为核心的全场景系统解决方案矩阵。在蒙古国首座80MW/200MWh电网侧储能电站建设项目中，中天储能在极端严寒环境下完成黑启动测试，展现恶劣环境下储能系统集成能力，为“一带一路”沿线国家提供了示范案例。
　　金融机构鼎力支撑，全球化战略稳步跨越。世界银行等金融机构以其在国际金融领域的深厚积淀，构建贯穿项目全生命周期的赋能机制，从搭建ESG合规架构到设计战略性融资方案，为公司的全球市场拓展提供关键推动力。在国内外金融机构的协同助力下，公司实现全球化发展三级跃升：以跨境运营能力“走出去”完成市场准入，凭借本土化融合“走进去”实现价值创造，最终“走上去”形成行业标准主导力，成功构筑面向全球高端价值链的竞争新优势。
　　以价值创新驱动发展，以行业共生迈向共赢。公司积极践行“反内卷”要求，跳出低层次价格战和同质化竞争固有思维，以价值创造重塑行业生态。聚焦“产品提质+服务升级”，以差异化价值满足高品质发展需求；联合上下游企业建立协同机制与竞争规则，维护公平竞争，形成可持续竞争优势。将“反内卷”压力转化为“强根基、拓边界”的发展动能，通过构建生态协同范式，实现企业价值与行业进步的双向赋能。报告期内，光伏组件业务以轻资产模式实现N型组件全尺寸量产及海上光伏专用组件创新，钙钛矿电池效率稳定突破23%，以差异化创新打破行业低价内卷，推动行业可持续发展。
　　未来，公司依托全球化布局与全产业链协同优势，加速技术创新与产业升级、强化核心能力建设，为客户提供高效、可靠、绿色的解决方案。面对国际市场挑战与机遇，扩大差异化竞争优势，致力成为赋能全球光电系统升级与能源转型的全生命周期价值创造者。
　　（2）坚持差异化创新，筑牢光电“根业务”
　　公司始终坚持差异化创新发展，通过持续的技术研发与创新实践，构建独特的竞争优势。依托在“光”“电”核心技术领域的三十年技术和产业积淀，牢固构筑光电“根业务”，聚力培育未来产业，打造面向未来的产业创新高地，为“十五五”精彩开局筑牢坚实根基。
　　健全创新机制，加强创新平台建设、打造知识产权盾牌、发挥标准引领举措，全面激发创新活力与发展动能。公司发布《研发创新、知识产权、标准制定协同工作指引》，全面推进系统解决方案，系统开展知识产权高质量创造、关键技术领域专利竞争态势分析、风险防控体系构建及商业秘密保护等核心工作。2025年上半年提交中国专利申请214件、PCT专利申请34件，获得发明专利授权52件；新增国家、行业标准化组织委员或成员3人次；牵头和参加国际、国外先进、国家、行业及团体等标准71项，其中国际和国外先进标准6项，国内标准65项。聚焦创新平台建设，三家省级重点实验室完成重组建设，旗下高新技术企业数量超30家。
　　坚持差异化创新引领，向“链”发展，向“新”发展双轮驱动，实现产业升级与市场拓展。海洋领域以“链”为基整合产业集群，打造海工全产业链生态，同时向“新”突破，在海缆技术、深海科技应用等方面创新，构建解决方案体系，助力斩获国内外重大项目，例如±525kV电压等级直流海缆完成了大截面不等径过渡技术研发，顺利通过鉴定成果为国际领先。电力领域以“链”整合资源，提供“输配融合”一体化方案，向“新”探索，借产学研攻克技术难题，融合前沿技术赋能升级，成果在重大工程与市场拓展中彰显。例如特强钢芯高强耐热铝合金绞线、纳米改性抗磨蚀连接金具顺利通过鉴定成果为国际领先。新能源领域以“链”延伸，整合“光储氢”资源打造系统化解决方案，贯通全流程服务，向“新”突破，在多技术维度创新，研发新品、进军细分领域，推动新能源平价化与产业升级，例如新一代N型高效TOPcon海上光伏组件、单机2.5MW液冷构网型储能变流器通过鉴定成果为国际领先水平。通信领域以“链”聚力，构建全链条能力与多场景解决方案，向“新”发力，突破前沿技术、拓展新兴领域，在重大项目与全球市场中凸显，驱动行业迭代升级。例如新增国际领先的弯曲不敏感四芯光纤及模块化弹性液冷散热系统、高速铜缆等2项重大研发成果。
　　2025年上半年，公司在光电领域取得多项突破性科技创新成果，展现出在全球能源转型与数字化变革中的引领地位，4项产品入选2025年江苏省“三首两新”拟认定技术产品名单（首台套装备）。线缆排线智能决策与自动化执行一体化系统项目荣获第七届全国设备管理与技术创新成果一等奖。2家单位通过智能制造成熟度四级认定、1家单位获评江苏省“智改数转网联”标杆企业，19家单位获评江苏省先进级智能工厂、2家单位获评江苏省智能制造示范工厂。
　　展望未来，公司将坚持差异化创新战略，推动科技创新与产业创新深度融合，加速发展新质生产力，持续加大在各业务领域的研发投入，高质量推进“双十”重大创业及创新项目，系统提升技术攻关能力与产品核心竞争力。
　　（3）践行可持续发展，驱动长期价值增长
　　战略引领，体系完善。公司制定并实施《“碳达峰、碳中和”绿色低碳制造（GLCM）行动方案》，将可持续发展深度融入核心战略，明确减排目标、降碳路径及实施举措。公司系统构建了覆盖环境管理、绿色制造、社会责任与公司治理的ESG管理架构，确立4大核心议题、15个关键关注点及47项具体指标，形成178份制度文件，为实现绿色低碳与高质量发展提供坚实保障。
　　组织保障，治理健全。公司已构建覆盖“集团-产业集团-产品公司”的三级ESG组织架构，并设立八大可持续发展专题小组，明确各层级权责与常态化运行机制，实现可持续发展工作的系统推进与重点议题精准聚焦，确保ESG因素全面融入决策、执行及监督流程。同时，公司将ESG绩效纳入相关考核体系，通过制度化、流程化管理机制，保障ESG工作有效实施与持续优化。
　　人才支撑，创新驱动。公司坚持以人才为核心驱动ESG实践，通过成立中德基地，共享全国绿色专家库高端资源，共同推进绿色成果展示、技术转化、合作交流与政策研究四大基础业务，构建一站式绿色技术推广体系。设立ESG总监职位，持续培养68名绿色领域专业人才，在绿色产品研发、节能降碳技术及循环材料应用等方面实现多项突破，为ESG战略实施提供坚实技术与人才保障。
　　（4）组织创新与人才强企双轮驱动，锚定全球发展新格局
　　顺利换届新董事会，薪火传承现代管理。上半年董事会换届调整后，公司形成了以高学历、年轻化、专业化为显著特征的管理团队，同步推动现代管理模式革新与组织优势升级。新董事会核心成员均具备“技术+管理”复合背景，硕士及以上学历占比超70%，平均年龄降至46岁。公司打破传统制造业管理层的年龄壁垒，通过引入新能源、海洋工程、数字化转型等领域的专业人才，构建起覆盖通信、能源、高端制造的跨学科决策体系。在管理模式上，董事会以战略与ESG委员会为核心，将环境、社会及治理（ESG）纳入顶层设计，通过“扁平化架构+项目制协同”实现决策效率跃升，形成“专业化分工+全链条风控”的现代治理架构。
　　公司推动“知识产权银行”众创平台与“中天工匠”培养体系深度融合，上半年员工创新建议采纳率提升22%，专利转化效率同比提高18%，形成“战略决策—技术落地—价值转化”的闭环优势。强化财务、供应链中台资源，上线用友共享BIP、SRM等数智化系统，实现数据的实时贯通，荣膺江苏用友30年行业标杆及价值共赢奖。“年轻化智慧+专业化治理”的双重驱动，正助力公司在全球能源转型与数字经济浪潮中巩固行业龙头地位。
　　内生外引筑强人才梯队，奋斗者价值共生积蓄势能。公司持续与上海交大、南京大学、华中科技等国内外顶尖高校合作，招引近500名应届启航生，优化人才结构。创新推行“高潜人才”、“两青人才”、“双创人才”等核心骨干人才梯队建设，通过导师制、竞聘上岗、轮岗制等机制，实现经验传承与人才成长的双向促进。深化“以奋斗者为本”的核心价值观，激励向奋斗者倾斜。通过开展“十大奋斗者”、“高质量发展奖”、“出口增长贡献奖”、“十大标兵”、“劳模”等评选活动，挖掘和表彰勇于奉献、敢于突破的优秀人才。连续实施“奋斗者激励计划”，面向全序列、分层级，以价值贡献共享经营成果红利。启动第三期员工持股计划，覆盖核心技术、管理、销售骨干81人，将激励与科研产出、市场开拓、管理效能等关键绩效指标深度绑定，真正实现“大挑战催生大贡献，大贡献必有大激励”的人才价值理念。
　　重磅实施《高端人才新政》，培育未来增长新动能。针对人工智能、低空经济、大健康等战略性新兴产业和主营关键核心技术领域，公司设立“未来产业人才发展基金”，创新推出灵活多元的薪酬方案，以具有竞争性和前瞻性的举措全方位吸引高端人才。组织高端人才参加省产研院国际人才交流会议、赴美国旧金山硅谷参加学术交流会议、赴欧洲、澳大利亚、东南亚等地参加各类推广会议，与全球专家互动交流，拓宽视野与思维边界。进一步升级“人才安居工程”，提供高品质公寓，建立人才子女入知名中小学“绿色通道”，为人才开通就医专家预约、住院安排等一站式服务，真正打造宜居宜业的人才发展环境。
　　深度推进国际化战略，构建具有国际竞争力的人才生态。通过与国际一流猎头机构战略合作，引进国际化销售精英和技术专家人才，推动人才“引进来”与“走出去”双向流动。搭建全方位的国际人才培养与交流平台，开展外籍人才来华培训项目，促进业务、文化深度融合，提升国际雇主品牌形象。建立健全外派人才库和“一团三队”机制，深化《禁止强迫劳动条例》的学习，出台禁止强迫劳动制度，深度融合国际标准与本地化实践。公司积极拓展国际科研合作网络，与美国硅谷、比利时等全球知名科研机构建立伙伴关系，推动创新资源的全球配置，不断增强国际竞争力和科技创新能力。
　　报告期内，公司获评“国家级高技能人才培训基地”，获得机械工程和电子信息高级职称自主评审权，荣获前程无忧2025杰出雇主称号。多人获评南通市“江海英才”、“星湖计划”人才项目，多名博士进入国家级博士后工作站，彰显公司在人才培养与发展方面的综合实力，为建设一流人才队伍奠定坚实基础。
　　（5）厚植文化底蕴，凝聚干事创业强大合力
　　2025年，公司积极做好“三以”价值观的宣贯引导，以“守正创新，贡献驱动”为指引，弘扬“贡献决定地位”发展理念，传承勤俭节约、艰苦奋斗、吃苦耐劳的基因，文化通心、精神共鸣，让“多作贡献”成为中天人的行为自觉。
　　“三以”导向，笃行文化引领。以品质立尊严。提供客户满意的产品，赢得相关方的尊重。公司开展“质耻日”系列活动，践行“精确制造”，持续推进质量强企建设，助力外循环开拓新局。
　　以客户为中心。恪守“客户需求、客户满意、价值创造”，不断满足客户的需求和潜在期望。公司建立应急响应机制，在合同执行及售后服务中展现出高度的责任感，赢得客户的信任和良好口碑。
　　以奋斗者为本。奋斗创造价值，价值激励奋斗，实现奋斗者与企业共同发展。公司评选首届十朵“中天金花”、“中天张謇杯”企业家，展现出中天奋斗精神的薪火相传。
　　精神家园，传递文化温度。上半年，公司组建宣讲队，将“贡献”理念深入员工心中，增强对企业文化的认同感。通过《精神家园报》、中天电视等内刊深入挖掘“中天感动人物”“默默坚守一线岗位员工”“聚焦海外人员旅漂拼搏”等40余名先进典型事迹，树立榜样，激励勇争一流接续奋斗。
　　公司实施多项员工关怀计划，对接帮扶，组织爱心基金慰问20次，为困难员工雪中送炭；举办春夏运动会等活动，营造健康活力、朝气蓬勃的企业文化氛围。
　　品牌赋能，焕发文化活力。不断完善公司网站、微信公众号、抖音等融媒体矩阵建设，更多紧扣“绿色低碳”“科技创新”等，更好地传播企业最新理念和发展动态，打造追求品质、信守契约的形象。创新宣传模式，通过电视直播及短视频策划，积极参与“苏超”这一热点的讨论与传播，提升企业品牌知名度。
　　积极践行并落实“三个全球”理念，通过参加MWC（世界移动通信大会）、SNEC（国际太阳能光伏与智慧能源展览会）等具有国际影响力展会，全方位展示ZTT“中国方案”与“中国质量”，树立全球品牌形象。
　　社会责任，坚守文化追求。公司秉持“为客户、员工、社会创造价值”的愿景，致力为社会提供优质产品与服务的同时，为建设生态文明和实现可持续发展贡献力量。主动与国际接轨，加强海外ESG交流合作，针对客户关注的重点议题，如应对气候变化、强迫劳动、关爱女性员工等，充分展现了ESG领域的实践成果。
　　今年6月，贵州榕江等地区发生特大洪涝灾害，公司紧急驰援通信、电力等关键物资，以保障灾区通信设施抢修的物资供应。上半年，凭借在热心慈善事业等方面的表现，公司被授予“长三角慈善之星”及“江苏慈善之星”爱心单位殊荣。
　　公司不断优化价值观文化体系建设，在广大员工心中凝聚迸发向上的力量，为企业高质量发展注入强大的精神动力和文化支撑。

　　四、可能面对的风险
　　公司紧跟国家产业政策发展机遇，优化产品结构，增强盈利能力。聚焦能源互联和信息通信两大领域，推动产业链提质升级，增强抗风险能力。预计未来可能面对以下风险：
　　1、政策风险
　　紧跟国家产业政策进行投资布局，并根据市场需求建设产能，但在通信、能源领域存在客户集中度高带来的对客户过度依赖的风险，三大通信运营商、国家电网、南方电网、各大发电集团投资进度变化将对行业需求造成影响。由于政策的制定与实施往往会根据国民经济及行业实际的发展情况进行相应调整，这种调整将对企业投资布局和产能设置、技术方向造成较大影响。
　　为此，公司将加大对国家宏观行业政策的解读和把握，提升对市场趋势的预判能力，对调整及影响拥有充分的预备方案。
　　2、市场风险
　　公司业务所处的能源网络和通信网络领域市场竞争日趋激烈。我国电线电缆行业企业数目众多，市场集中度低，竞争激烈。近年来，海上风电市场的快速发展驱动更多企业进入海缆行业或扩充产能；同时，海缆作为海上风电“平价上网”的重要环节，降本增效压力增大，上述原因可能导致中低压海缆竞争程度进一步加剧。新能源市场竞争日趋白热化，国内外竞争者层出不穷，技术迭代不断加速，产品同质化趋势愈发明显。在全社会数字化转型浪潮下，通信行业新技术应用发展迅速，面临产品和服务在技术迭代升级方面存在与市场应用需求快速匹配的竞争风险。
　　为此，公司将坚持差异化发展，在多元化经营和巩固主要市场竞争地位基础上，依靠科技创新，发展特色产品，培育细分市场，合理匹配产能，提升综合竞争能力。
　　3、海外风险
　　公司长期积极开发海外市场，现阶段国际业务开展、生产基地布局及分支机构运营覆盖全球160多个国家及地区。但当前复杂的国际形势，增加了境外业务开展与投资经营的不确定性；海外国家的政策法规、市场准则、政治社会环境等均与中国存在较大差异，包括法律、税务、政局（如战争、内乱等）等各方面的风险仍将继续存在。当前国际海运市场波动频繁，尤其是在红海危机、全球地缘政治紧张局势等不确定因素影响下，跨境物流面临较大不稳定性。这可能导致产品运输延迟、交付周期拉长，影响海外项目的整体进度与客户满意度。
　　随着国际业务模式多样化的发展，公司亦越来越多参与到境外工程总承包业务，涉及当地许可、民生、环保、法律、税务以及当地供应链等各方面的风险均有增加。
　　国际贸易环境变化，经济全球化受到较大挑战，中国企业在部分领域受到了限制。未来，如果部分国家/地区与中国的贸易环境持续恶化，限制进出口，提高关税或设置其他贸易壁垒，可能面临设备、原材料等生产资料短缺和客户流失等风险，进而导致生产受限、订单减少、成本增加，对业务和经营产生不利影响。
　　为此，公司在加快“走出去”的同时，将多管齐下不断提升海外人员专业水平，增强风险预判和把控能力，化挑战为机遇。持续优化全球供应链管理，强化与核心航运、货代机构的合作，提升多通道运输保障能力，以有效降低由物流波动带来的不利影响。
　　4、汇率风险
　　公司不断推进全球化经营战略，在多个不同货币的国家和地区开展经营，以不同货币计价的资产也在逐步增长，由汇率波动产生的风险将影响盈利水平。
　　为此，公司将根据自身的业务发展需要，紧密关注国际外汇行情变动，合理开展外汇避险工作，并在必要时积极对冲重大汇率风险，尽可能减小汇率风险。
　　5、原材料风险
　　公司主要的原材料包括铜、铅、铝、碳酸锂等，其成本占主营业务成本的比重较大，原材料价格的大幅波动直接影响生产成本，进而影响盈利水平。
　　为此，公司对部分主要原材料进行套期保值，减少原材料价格波动产生的影响。此外，实行差异化经营，持续向市场推出创新产品与技术，不断增强客户粘性，提高产品的溢价能力。 收起▲