九龙仓集团
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主营业务:
　　集团的主要业务为中国香港及内地的投资物业及发展物业、酒店拥有及管理，以及物流和投资。

报告期业绩:
　　集团收入减少19%至港币五十六亿六千九百万元（二○二四年：港币七十亿三千二百万元），营业盈利减少14%至港币二十六亿五千七百万元（二○二四年：港币三十亿八千五百万元）。
　　投资物业收入减少4%至港币二十二亿八千一百万元（二○二四年：港币二十三亿六千四百万元），营业盈利减少6%至港币十四亿八千四百万元（二○二四年：港币十五亿七千三百万元），因为商场和写字楼租金偏软。
　　发展物业收入下跌64%至港币七亿三千九百万元（二○二四年：港币二十亿二千八百万元），营业盈利下跌82%至港币七千一百万元（二○二四年：港币三亿八千七百万元）。中国香港方面，期内唯一确认入账的销售额来自山顶道77/79号最后一座洋房。内地方面，余下存货销情缓慢。
　　酒店收入上升7%至港币三亿一千二百万元（二○二四年：港币二亿九千一百万元），但录得营业亏损港币一千一百万元（二○二四年：盈利港币一千二百万元），主要因为位于长沙处于营运初期的柏悦酒店和玛珂酒店扩展业务。
　　物流收入微升至港币十亿七千六百万元（二○二四年：港币十亿七千三百万元），营业盈利上升11%至港币一亿三千七百万元（二○二四年：港币一亿二千三百万元），主要因为现代货箱码头内地吞吐量增加及实现有利的货物组合。
　　投资营业盈利下跌2%至港币十亿元（二○二四年：港币十亿二千三百万元），因为股息收入减少。

报告期业务回顾：
　　中国香港物业趁市况好转，尊贵山顶组合如期推出市场招标。集团策略性聚焦市场客群及营销推广，期内其占50%的MountNicholson一个顶层单位以港币六亿零九百万元售出，尺价达港币144,000元，刷新分层单位纪录。种植道1号接触潜在买家的准备工作亦正进行中。
　　按应占份额计算，期内发展物业确认入账收入上升56%至港币四亿七千五百万元，营业盈利下跌至港币三千一百万元（二○二四年：港币一亿七千九百万元）。及至期杪，尚未确认入账销售额为港币三亿零五百万元。
　　中国内地投资物业消费意欲低迷，供应过剩与不断演变的电商趋势是问题所在。在竞争日益加剧的情况下，集团物业以群聚效应和优越地理位置为基础，创新的租户组合和市场推广是维持竞争力的关键。
　　写字楼面对企业规模缩减和空间整合，租赁市场面临困境。严重供应过剩令租金水平和出租率进一步受压。
　　分部整体收入下跌4%至港币二十二亿四千四百万元，营业盈利下跌5%至港币十四亿七千万元。
　　中国内地发展物业集团的持续发展有赖抓紧策略性时机。二○一九年后暂停土地补充的决定及时降低了物业组合的风险。
　　随着活跃项目和可供销售存货减少，二○二五年上半年的应占已签约销售额有限，仅为人民币八亿五千九百万元（二○二四年：人民币六亿九千九百万元），主要来自苏州的项目。及至期杪，未确认入账销售额为人民币七亿四千三百万元（二○二四年十二月三十一日：人民币六亿一千六百万元）。
... 　　按应占份额计算，收入减少79%至港币五亿二千万元，营业盈利减少92%至港币四千万元。
　　集团作出应占减值拨备港币五亿二千二百万元（二○二四年：港币五亿六千四百万元），主要涉及销情缓慢的写字楼存货。
　　酒店经营环境仍然充满挑战。房价因消费谨慎而持续受压，较去年有所下降。中国香港的入住率获旅客人数持续增长支持；而中国内地的入住率则因市场竞争加剧，包括海外旅游目的地选择增多而下调。
　　来自拥有和管理酒店的分部收入增加7%至港币三亿一千二百万元，但录得营业亏损港币一千一百万元（二○二四年：盈利港币一千二百万元）。
　　物流基建主要航运联盟重整区内服务，同时对中美贸易谈判的忧虑严重扰乱了货运。现代货箱码头于中国香港的吞吐量减少3%至一百七十万个标准箱，情况在下半年亦未必会好转。深圳方面，大铲湾码头的吞吐量增长20%至一百二十万个标准箱，而其联营公司蛇口集装箱码头的吞吐量则上升11%至三百四十万个标准箱。
　　中国香港空运货站（集团占21%权益）货运量维持于九十万吨。
　　分部收入微升至港币十亿七千六百万元，营业盈利上升11%至港币一亿三千七百万元。

业务展望：
　　不断升级的地缘政治问题、贸易和经济环境的不确定性及全球供应链转移等复杂的外部因素可能会持续加剧市场波动，限制全球经济增长。
　　在中国内地，潜在的政策转变或会重塑房地产市场，但持续供应过剩、信心薄弱和就业市场疲软等根本性问题继续阻碍复苏。同时，息口走向及整体经济复苏步伐将会是决定中国香港楼市走势的关键因素。
　　面对不断演变的经济形势，集团会对市场发展保持警觉性，并继续适应不断变化的市场环境。
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