绿心集团
00094

主营业务:
　　公司为一间于中国香港经营主要业务之公众公司。

报告期业绩:
　　于二零二五年六月三十日，集团的流动资产及流动负债分别为41,014,000港元及44,453,000港元（二零二四年十二月三十一日：分别为44,928,000港元及37,495,000港元），其中银行结余及现金为22,159,000港元（二零二四年十二月三十一日：19,508,000港元）。集团于二零二五年六月三十日的未偿还借贷是指直接控股公司之贷款214,339,000港元（二零二四年十二月三十一日：210,667,000港元）、来自一间同系附属公司贷款211,115,000港元（二零二四年十二月三十一日：191,863,000港元）、银行借贷23,774,000港元（二零二四年十二月三十一日：21,817,000港元）及租赁负债14,378,000港元（二零二四年十二月三十一日：13,869,000港元）。因此，于二零二五年六月三十日，集团的资本负债比率（按未偿还借贷占公司拥有人应占权益的百分比计算）为92.3%（二零二四年十二月三十一日：72.9%）。

报告期业务回顾：
　　集团本期间来自持续及已终止经营业务之未经审核亏损净额减少至97,598,000港元（二零二四年：113,273,000港元）。净亏损减少主要由于(i)位于新西兰的人工林资产之公允价值收益22,727,000港元；及(ii)出售苏利南附属公司的负面影响82,506,000港元的净影响所致。
　　已终止经营业务－苏利南分部
苏利南分部于截至二零二二年、二零二三年及二零二四年十二月三十一日止各年度均录得负业绩，因此，尽管管理层持续努力改善其营运及业绩，但多年来资产价值仍大幅下降。
　　为改善财务可持续性及使管理层能集中资源于集团其他业务，集团于本期间出售其于苏利南的大部分亏损附属公司，并随后终止于苏利南业务。上述出售事项乃向独立第三方进行，出售所得款项微不足道。本期间已终止经营业务亏损为90,223,000港元（二零二四年：34,444,000港元，经重列）。

业务展望：
　　新西兰软木原木市场二零二五年下半年可能仍将充满挑战，尽管小幅改善显示出审慎复苏的迹象。
　　在中国，甲级基准原木的成本加运费价格较七月份略有上升，接近介乎每JAS立方米108美元至每JAS立方米114美元范围的上限，从而使加权平均价格提高了约每JAS立方米3美元。
　　此项改善是由中国原木期货市场所推动，九月份期货合约从六月份介乎每立方米人民币780元至每立方米人民币795元，上升至七月份介乎每立方米人民币815元至每立方米人民币830元。
　　随著价格上涨，六月份新西兰对中国的出口总量达到1.85百万立方米，创下自二零二四年四月以来的第三高。这主要是由于南岛的出口量增加所致。然而，由于潮湿天气影响了采收活动，七月份的销量预计将有所放缓。
... 　　尽管六月份出口强劲，但七月份中国港口存货增幅高达10%，达到约4.0百万立方米，反映出在季节性减缓期间，每日卸货量约为50,000立方米。此外，中国住房及物业发展行业的需求持续低迷。
　　考虑到这些因素，集团预计二零二五年余下时间的成本加运费价格介乎每JAS立方米108美元至每JAS立方米118美元之间，如果港口库存在夏季放缓后下降，而新西兰的供应量在冬季后恢复正常，则第四季度末有潜在上涨空间。然而，新西兰原木市场面临持续风险，包括货币升值、中国承购放缓、运费成本上升以及中国宏观经济的不确定性。
　　为此，集团将继续优先提高营运效率、严格控制成本，以及争取更多短期砍伐权，以加强现金流。管理层将密切监察市场发展。
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