主营业务:
机构服务及交易业务主要向机构及专业个人客户提供环球股票经纪和交易、研究咨询，固定收益债券、外汇、场内外衍生品等交易投资、投融资解决方案等一站式综合金融服务。
报告期业绩:
二零二五年上半年，集团收入由二零二四年上半年的1.46亿港元，同比增长110%，至3.07亿港元。
报告期业务回顾：
财富管理业务主要向个人客户及非专业机构投资者提供金融服务，通过线上线下相结合的方式，提供包括证券、期货及期权经纪，财富管理、场外交易等金融产品销售，证券保证金融资等一系列综合金融服务。二零二五年上半年，中国香港金融市场整体保持活跃，集团把握市场机遇，通过强化系统建设、深化业务协同及完善产品体系，积极拓展业务范畴，为客户提供多元化的财富管理服务，满足其全球资产配置需求。
回顾期内，集团财富管理业务收入与去年同期基本持平，在市场回暖带动下，手续费及佣金收入达到5,622万港元，较二零二四年同期的3,169万港元大幅增长约77%；利息收入方面，总收入为7,992万港元，较二零二四年同期减少23%，其中来自客户贷款的利息收入累计为3,979万港元，较二零二四年同期略有下降，其他利息收入累计为4,012万港元，主要受到银行存款利率及存款余额减少的影响，导致该项收入下降。
报告期内，集团持续加强金融科技应用，完成交易资讯系统的升级迭代，并优化自研eService电子化平台的服务功能，进一步巩固财富管理业务基础，有效提升客户服务水平。同时，以‘跨境理财通’为契机，全面加强产品线建设，完善跨境协同机制，持续提升综合金融服务能力，为客户提供便捷、高效且个性化的财富管理体验。
集团将继续坚持以客户为中心，稳步推进财富管理业务发展，把握政策利好，扩大市场布局，不断丰富产品种类，优化服务体验，全面提升业务水平。同时，持续深化金融科技应用，完善电子化平台建设，进一步巩固‘Wynner赢家理财’品牌竞争力，为客户提供更加优质、多元的财富管理服务，协助客户实现财富的长远增值。
企业金融业务由企业融资业务和投资业务组成。企业融资业务为企业客户提供股票承销保荐、债券承销及财务顾问服务；投资业务主要包括以自有资金进行股权投资、债权投资、其他投资等。二零二五年上半年，企业金融业务手续费及佣金收入按年上升56%，至5,024万港元。此外，由于投资项目业务估值调整，合并投资基金层面录得投资业务亏损1,708万港元。
—保荐承销及财务顾问集团坚守服务国家战略的核心使命，聚焦实体经济发展，深化境内外业务联动，不断巩固专业能力基础。报告期内，集团积极推动优质保荐项目储备，尤其在科技金融等重点领域积极部署。集团亦稳步拓展并购重组等财务顾问业务，展现出强劲的发展潜力。未来，集团将充分发挥境内外一体化全链条服务优势，积极为更多企业提供优质的保荐及财务顾问等综合金融服务，助力申万宏源集团拓展国际市场版图，推动高质量发展迈向新高度。
...
—股票资本市场面对市场波动加剧的外部环境，集团于报告期内进一步深化跨境业务合作，积极开发境内项目资源，参与四单港股首次公开发售承销项目。集团持续提升对优质企业赴港上市的支持力度，聚焦科技金融及绿色金融等重点领域，不断完善服务能力建设，为企业提供针对性解决方案。集团将密切关注股票资本市场的监管政策动态，深入挖掘潜在业务机会，进一步扩大境内外销售网络，致力于为客户提供全面且高效的专业服务支持。—债券资本市场报告期内，集团共完成114单境外债券项目，根据彭博资料库统计，集团在中资离岸债承销数量排名中位列中资券商第6位。集团紧扣国家战略导向，著眼于绿色金融及‘一带一路’等重点领域，持续优化债券业务结构，成功参与了山东沂河控股全球首单非金融企业美元计价‘玉兰债’、东台惠民日元债及江苏腾海欧元债在内的多币种发行项目，展现了集团在国际债券市场中的专业服务能力。报告期内，集团荣获上海发展研究基金会颁发的‘最具行业影响力承销机构奖’，进一步彰显了市场认可度与品牌影响力。面对境外债券资本市场监管趋严的环境，集团将加大对中央企业及国有企业等优质客户的开发力度，助力企业实现长远发展，推动集团业务规模与效益同步提升。
机构服务及交易业务主要向机构及专业个人客户提供环球股票经纪和交易、研究咨询，固定收益债券、外汇、场内外衍生品等交易投资、投融资解决方案等一站式综合金融服务。二零二五年上半年，固定收益团队抓住市场环境逐步回暖契机，积极拓展二级市场做市交易业务，并通过加强合规与风险管理，在高波动市场中精准把握机遇，凭藉交易持仓的高信用等级债券实现稳健收益。报告期内，固定收益业务实现收入约6,597万港元，同比增长725%。金融创新团队始终专注于提供跨市场、跨资产的产品，以满足客户多元化的投资策略与风险管理需求，致力于为客户于提供更专业、高效的金融服务。报告期内，团队严格遵循监管要求，围绕KYC审查、客户管理、交易流程及风险控制等环节，全面保障业务的合规性与规范化。由于团队仍处于业务转型阶段，业务收入同比减少51%。
回顾期内，集团在市场波动环境下，坚持审慎稳健的投资策略，机构服务及交易业务的投资业务收入实现收益7,771万港元，同比增长143%。
机构销售、机构交易与企业关系团队持续深化海外股票业务服务布局，上半年团队与申银万国研究所协同于中国香港、东盟、日韩及中东地区开展多场分析师路演，巩固与海外机构的合作基础，同时加强与北美市场合作伙伴的联系，收入呈多元化增长趋势，日股及港股佣金收入分别增长44.8%和33.7%。报告期内，机构服务及交易业务的手续费及佣金收入为2,984万港元，同比增长11%；利息收入为2,340万港元，同比增长160%。
资产管理业务线主要提供公募基金、私募基金、投资顾问及委托专户管理服务。二零二五年上半年，人民币资产受内外部因素影响收益波动明显，加之跨境投资监管政策不断收紧，集团资产管理业务面临一定压力。面对不利影响，集团积极调整策略，优化业务和管理结构，强化风险管理，提升专业服务能力，完善产品线布局，稳定资产管理费率水平，实现核心业务抗风险能力的进一步增强。报告期内，资产管理业务的手续费及佣金收入为631万港元，按年增长23%。
展望未来，集团资产管理业务将继续秉持稳健与创新并行的发展理念，聚焦‘一带一路’沿线国家（地区）的合作机会，深化与重点国家（地区）金融机构的合作，探索开发具备市场竞争力和创新性的标志性策略产品，不断提升服务品质和专业水准，推动业务稳健发展。
业务展望：
展望二零二五年下半年，全球经济预计将延续温和复苏态势，但地缘政治摩擦与政策分化仍构成显著挑战。美国‘对等关税’政策持续推动全球贸易链重构，市场对主要经济体的宏观经济政策动向保持高度关注，美联储或将于第三季末至第四季初降息。欧元区则因内生增长动力不足，经济复苏步伐依然缓慢，欧洲央行预计将延续宽松货币政策，以支撑经济并稳定物价水平。
内地方面，下半年经济运行结构或将迎来动能转换。随着‘抢出口’效应消退及设备更新周期结束，上半年强势的制造业或将承压；服务业投资及消费显现回暖迹象，在政策加码推动下，有望成为新的增长动力。宏观政策将著眼于扩大内需与优化供给结构，一方面通过消费补贴、文旅扩容等措施激活服务消费，对冲外需波动；另一方面引导制造业从低价竞争向技术升级转型，提升产业链价值。
‘十五五’规划的前瞻性部署亦将释放更多市场活力。
中国香港方面，在中国香港联系汇率制度下的利率联动机制下，随著美联储降息时点逐步临近，美元融资成本压力有望缓解。同时，内地稳增长政策的持续加码，以及中长期改革的不断深化，为企业盈利修复奠定坚实基础，这将进一步支撑港股基本面。中国香港交易所持续优化上市规则，吸引更多中概股回归，巩固中国香港作为国际金融中心的功能优势。在资金面改善、盈利预期回升及制度优势深化的多重推动下，二零二五年下半年港股有望在宽幅震荡中延续上行趋势。
二零二五年下半年，集团将顺应全球经济变革与金融秩序调整趋势，积极应对国际市场挑战，抓住人民币国际化机遇，稳步推进业务布局优化，全面提升核心竞争力。作为申万宏源集团境外业务的核心支点，集团将聚焦自身职能定位，深化服务国家战略的广度及深度，把握中概股回流的关键时机，拓展股票保荐及承销业务，推进‘一带一路’题材离岸债券的发行，升级‘跨境理财通’服务，进一步提升跨境金融服务能力。集团亦将持续优化产品与服务体系，推动业务结构向高附加值领域升级；加强合规管理及风险控制，确保稳健运营；提升资金配置效率，严控运营成本，优化资产负债管理质效；加快推动金融科技应用，推进数字化转型，全方位提升运营效率及客户体验，助力实现高质量发展。
查看全部