主营业务:
集团主要业务为上游石油、天然气，清洁能源及其他能源相关业务。
报告期业绩:
截至二零二五年六月三十日止六个月（‘报告期’），集团录得公司权益持有人应占溢利约740,147,000港元，较二零二四年六月三十日止六个月（‘同期’）约1,010,276,000港元下降26.7%。
报告期业务回顾：
集团为中国香港联交所上市之最大综合能源公司之一，业务分布于南亚、中东北非及欧洲。集团主要从事石油天然气上游，清洁能源及能源贸易业务。藉助于管理层于油气行业丰富的经验，集团成功地扩展业务跻身于能源行业中的重要一员。随著时间的推移，集团通过收购和资本投资方式建立了一个稳健与多元化的资产组合。
根据IMF二零二五年七月的预测，二零二五年和二零二六年全球经济增长可能分别为3.0%和3.1%，略高出四月的预测，上调原因为美国有效关税降低，更加积极的提前出口贸易，以及经济形势的改善。全球通货膨胀率预计于二零二五年和二零二六年分别降低至4.2%和3.6%，且在不同经济体间有明显差异。下行风险仍然显著，包括潜在的关税战，地缘政治紧张局势，以及财政脆弱性，但是持续下降的贸易壁垒和更加良好的政策可预见性可能改善全球发展局势。根据油组二零二五年七月月度原油市场报告的数据，二零二五年全球原油需求按年增加每天1.3百万桶，增长至每天105.13百万桶的水准。非经合组织地区持续成为主要驱动者，贡献了超过1.16百万桶的全球需求增长。同时，经合组织成员的需求量预计仅小幅提升，其中大部分来自美洲，欧洲维持原先水准。在供应方，油组与伙伴国持续谨慎监管原油产出，同时预计部分成员同意于二零二五年下半年执行的减产计划将会更快得到进展。油组与伙伴国于二零二五年六月增产每天0.35百万桶至每天41.56百万桶，同时非油组与伙伴国地区预计在二零二五年增产每天0.8百万桶。
二零二五年上半年，油价在每桶60至83美元区间波动，市场供需总体保持平衡。根据美国能源资讯署的数据，二零二五年上半年布兰特原油的平均价格为每桶72.03美元，比二零二四年同期的每桶83.79美元低约14.04%。
集团于报告期内录得公司拥有人应占溢利约740,147,000港元，相对二零二四年同期的溢利约1,010,276,000港元下降26.7%。
集团于报告期内勘探及生产计入销售成本约3,066,128,000港元，集团投放约2,235,498,000港元资本开支于石油勘探、开发及生产活动上。集团于报告期内共钻井24口，分别于巴基斯坦资产和中东及北非资产完成钻探8口井和16口井。
勘探、开发及生产截至二零二五年六月三十日止六个月，集团在油气勘探上持续发力。秉承‘价值驱动，立足于勘探和发现小而肥的油田’，集团取得了3个商业发现，其中1个来自巴基斯坦和2个来自埃及。
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截至二零二五年六月三十日止六个月，集团平均作业日产量为约187,258桶油当量，较去年同期的约171,195桶油当量增长9.4%；累计作业产量为约33.89百万桶油当量，较去年同期的约31.15百万桶油当量增长8.8%；集团平均权益日产量为约111,762桶油当量，较去年同期的约102,298桶油当量增长约9.3%；累计权益产量为约20.23百万桶油当量，较去年的约18.62百万桶油当量增长约8.6%。报告期内，累计作业产量与累计权益产量均稳定增长，主要是得益于集团积极管理现有井，以及新井带来的可观的商业发现。
巴基斯坦二零二五年六月三十日，集团于巴基斯坦二十个油气勘探和生产特许权或区块持有权益。
截至二零二五年六月三十日止六个月，巴基斯坦资产实现平均作业日产量约44,686桶油当量，与去年同期相比下降18%，平均权益日产量约31,571桶油当量，与去年同期相比下降17.7%。巴基斯坦油气比约为21%，较去年低出5个百分点。累计作业产量和累计权益产量分别约8.1百万桶油当量和5.7百万桶油当量。报告期内巴基斯坦的1个商业发现，将为其储量基础和产量情况作出贡献。
伊拉克集团在伊拉克B9区块的勘探开发与生产服务合同中，持有60%的权益并且作为作业者。截至二零二五年六月三十日止六个月，平均作业日产量约101,390桶油当量，与去年同期相比增长35.5%，平均权益日产量约60,834桶油当量，与去年同期相比增长35.5%。年内累计作业产量和累计权益产量分别约18.35百万桶油当量和11.01百万桶油当量。
B9区块的油气比为100%。
集团在伊拉克Siba气田的天然气开发与生产服务合同中，持有30%的权益并且作为作业者。截至二零二五年六月三十日止六个月，平均作业日产量约26,604桶油当量，与去年同期相比增长1.1%，平均权益日产量约7,981桶油当量，与去年同期相比增长1.1%。年内累计作业产量和累计权益产量分别约4.82百万桶油当量和1.44百万桶油当量。Siba气田的油气比约为67%。集团主要在埃及四个区块持有权益。集团在BurgElArab持有100%权益。集团持有AreaA、AbuSennan及EastRasQattara等区块的权益分别为70%、32.05%和49.5%。除EastRasQattara区块外，集团均为作业者。截至二零二五年六月三十日止六个月，平均作业日产量约14,577桶油当量，与去年同期相比下降6.4%，平均权益日产量约11,376桶油当量，与去年同期相比下降1.9%。年内累计作业产量和累计权益产量分别约2.64百万桶油当量和2.06百万桶油当量。埃及的油气比约为99%。报告期内埃及的2个商业发现，将为其储量基础和产量情况作出贡献。
核心竞争力分析1.成功的勘探工作及稳健的资源基础集团于上半年获得3个商业发现，为增储上产奠定坚实的基础，同时，集团保持稳定的产量增长动能。集团储量寿命保持在接近16年。
2.大型油田的快速开发与产能提升伊拉克B9区块日处理原油10万桶的中央处理设施，以及日处理天然气130百万立方英尺的中央处理设施已于报告期内正常运营。同时，集团已成功建设长72公里的液化石油气输出管道，这将有助于未来的天然气销售。
3.显著的低成本优势与强劲的财务表现集团致力于高效经营管理，维持行业领先的低成本优势。集团持续有效控制运营成本，确保强劲的现金流。集团拥有稳健的财务状况和低杠杆率，为未来增长和资本扩张提供了坚实基础。
4.行业领先的健康、安全与环境（‘HSE’）表现集团将运营安全作为首要任务，各项HSE指标均处于行业领先水准。通过严格的安全检查机制，集团建立了全面的风险预防与控制体系。
5.推动构建低碳未来集团积极响应全球碳减排倡议，采取‘双轮驱动’战略，发展传统化石能源业务的同时，推动清洁能源项目。集团清洁能源资产组合包括太阳能与风能项目，同时并通过尖端技术和创新解决方案探索更多可持续发展机会。
6.坚定履行社会责任集团高度重视员工，建立了一支多元化的国际化团队，涵盖不同国籍、文化与宗教背景。集团亦积极投资于当地社区的教育、医疗与职业培训计划，促进当地居民的收入提升，助力可持续社区发展。
销售与市场原油销售集团主要通过贸易商在国际市场销售于巴基斯坦和伊拉克生产的原油和凝析油。集团原油销售价格主要由品质相似的国际基准原油价格决定，同时根据现行市场情况作出一定调整。上述销售价格以美元计价和结算，以布兰特原油价格作为基准价格。埃及资产方面，根据已签署的产品分成合同，集团按照一个预先决定的价格将原油销售给埃及国家油气公司，这个价格通常略低于布兰特原油价格。
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团的原油和凝析油累计权益销售量为15.1百万桶，同比增长18.9%，其平均实现原油价格（在扣除政府矿区使用费、暴利征费和政府计提前，按照权益产量计算）约为每桶68.19美元，同比下降13.6%，这主要是由于布兰特原油价格下降所致。
天然气销售集团天然气销售价格以与客户协商签订的长期销售协定为基础。合同条款通常包含一个将天然气销售价格与国际油价挂钩的价格回顾机制。集团天然气客户主要是在巴基斯坦当地的国有企业，包括SuiSouthernGasCompanyLimited和SuiNorthernGasPipelineLimited。
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团累计权益天然气销售量为5.0百万桶油当量，同比减少12.3%，集团平均天然气销售实现价格（在扣除政府矿区使用费、暴利征费和政府计提前，按照权益产量计算）约为每桶油当量29.75美元，比去年同期下降3.0%。
能源产品销售集团的能源贸易板块开展能源产品贸易，优化伊拉克和巴基斯坦份额原油及产品销售。集团与国际贸易商开展贸易业务，包括托克有限公司、西班牙国家石油公司贸易新加坡有限公司、伊藤忠商事、Moeve亚洲有限公司（原Cepsa亚洲有限公司）等。集团销售价格主要由品质相似的国际基准石化产品价格决定，同时会根据现行市场情况作出一定调整。
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团石化产品销售量为896,723公吨，集团平均实现价格约为每公吨532.15美元。
业务展望：
根据IMF七月的预测，二零二五年全球经济预计增长3.0%，因考虑到关税率的下调以及经济形势的改善，略高于四月的预测。预计通货膨胀将下降至4.2%，但贸易紧张，地缘政治局势的不确定性，以及财政脆弱性仍带来高风险。贸易紧张与政策的高度不确定性可能阻碍经济发展。
大宗商品方面，根据油组二零二五年七月月度原油市场报告，二零二五年全球原油需求预计同比增长每天1.3百万桶至平均每天105.13百万桶。预计全球原油需求将小幅增长，其增幅小于供应量，可能导致二零二五年下半年的低市场价环境。
二零二五年，集团的平均作业日产量目标为178,900至204,200桶油当量，平均权益日产量目标为104,200至120,600桶油当量。资本开支预计达到7.5亿美元，主要是用于支持集团的勘探、开发和工程建设计划。集团将延续审慎的财务政策，并透过优化勘探计划和地面设施建设工期来高效管理资本支出。
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