主营业务:
公司是一间主要从事综合物流服务及相关工程服务的中国香港投资控股公司。公司还从事商品贸易及金融服务的附属业务。
报告期业绩:
截至二零二五年六月三十日止六个月期间，集团收入为港币21,764,921,000元（二零二四年：港币20,275,771,000元）；而期内净溢利为港币300,380,000元（二零二四年：港币136,447,000元）。净溢利增加主要归因于(i)精矿产品的优异表现，由商品贸易分部中有利的溢价差异及利润率改善所致；及(ii)物流服务分部于二零二五年上半年确认的税项抵免。
报告期业务回顾及展望：
物流服务仓储及综合物流新加坡物流市场于二零二五年面临持续挑战及不明朗前景。公司保持警惕，专注于成本控制、资产优化及灵活营运。尽管公司已于数字技术、基础设施、绿色物流及区域连结方面进行战略投资，惟宏观经济挑战，尤其是石化及化工行业的低迷，导致国际标准罐式集装箱运输量急剧下降，造成吞吐量下降及持续定价压力。有鉴于此，公司的综合物流营运将采取针对性策略：集装箱服务将专注于需求疲弱的情况下维持收益率；仓储服务将维护利润率及重整其服务模式；
及运输服务则将对准缝隙市场领域，以选择性增长为目标。于不断演变的全球贸易中，冷链物流通过巩固其于优质、高安全性仓储领域的领先地位，推进其战略目标。旗舰设施的高产能使用率得益于商业合作伙伴及私人收藏家的稳定需求，而自动化水平加强得以有效应对交易量增长，从而提升服务可靠性及客户信任度。展望未来，公司将专注于转化管道商机及扩大物联网应用，以进一步提升服务标准，为领导亚洲优质物流及红酒仓储领域奠定坚实基础。
受中美贸易关系持续紧张影响，全球供应链出现重大不确定性及中断，致使仓储需求持续波动。
长期的宏观经济不确定性及关税影响可能削弱企业及消费者信心，从而降低对物流空间的需求。这一不确定性使租户更加注重成本，于新仓库供应大量涌入的环境下，导致市场租金进一步下调。尽管如此，公司仓库目前使用率接近100%，预期未来12个月的出租率将维持稳定，而续租合约将与现行市场价格保持一致。
货运物流货运市场于二零二五年上半年依然波动，是由于中东冲突持续以及红海袭击事件增多，扰乱了承运商的货运价格及运载力。海运运费相较二零二四年显著下降，结合美国针对中国、欧洲及东南亚广泛加征关税，损害了全球供应链及货运量。
美元持续走弱进一步冲击依赖美元结算的主要市场，进而影响公司的整体表现。
竞争持续加剧是由于中国及拉丁美洲积极的无船承运商(NVOCC)通过收购（包括公司部分前代理商）进行扩张。公司的网络正面临市场整合带来的更多挑战。作为回应，公司正在扩展多个新地区的业务，并将深圳、中国香港及广州办事处整合至大湾区，以更好地融入珠江三角洲经济格局。从地区来看，从亚洲到埃及、中东及拉丁美洲的贸易航线依然是公司业务的强大支柱。然而，面对来自中国及拉丁美洲积极的无船承运商藉收购进行扩张所带来的竞争，公司须迅速作出回应。
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尽管面对持续的挑战，公司的业绩相较去年同期仍能维持稳定，公司对二零二五年下半年的业绩持谨慎乐观态度。商品物流于二零二五年上半年，商品物流业绩表现强劲，于充满挑战的市场中展现出韧性。公司于金属、矿产及软商品的仓储、货运及存货管理方面的核心优势，加上战略性国际布局，以土耳其业绩为主导以及马来西亚市场的扩张带动增长，帮助公司于市场波动中仍能超额完成收入目标。
西非可可豆市场供应受到严重中断，导致价格创下历史新高，仓储容量使用率不足，致使全行业利润被挤压。尽管如此，公司的表现仍优于使用率及盈利能力大幅下降的同业。
展望未来，公司透过卓越的营运、成本控制及目标扩展，为保持持续增长做好充分准备。公司积极采取策略，重建欧洲仓储及适应供应链的转变，令公司有信心随著商品市场回稳，继续保持强劲表现。
物流服务收入由港币2,587,470,000元下跌2%至港币2,530,215,000元。收入轻微下降主要由于归还若干到期租赁仓库，以及仓储及综合物流业务减少。由于美国于四月公布的关税及以色列与伊朗于六月的冲突导致当前市况恶化，货运物流的收入亦随之下降。因此，除税前溢利（‘除税前溢利’）由港币107,329,000元减少4%至港币103,031,000元。集团将持续调整策略，于充满挑战的经济环境中把握市场机遇巩固地位。
商品贸易商品贸易（‘商品贸易’）于二零二五年上半年表现突出，相较二零二四年同期，除税前溢利增加459%至港币108,031,000元，以及收入增长9%至港币18,484,406,000元。该等卓越业绩反映公司凭藉严谨的执行力、营运效率及持续战略扩张，能够全面利用极度紧缩的铜精矿市场。
商品贸易继续巩固其于有色精矿、精炼金属及能源产品全球供应链管理方面的优势。期内，公司强化混合能力，以满足冶炼厂日益增长的需求，并提供定制化解决方案，充分把握有利的市场条件。提升表现的关键在于公司专注扩大客户基础及开发新地区及商品。公司的物流升级（特别是于非洲的物流升级）正优化交付可靠性及成本控制，同时与小型矿商的合作伙伴关系继续加强供应的韧性及可持续性。展望未来，商品贸易将持续致力于扩大关键增长领域的营运规模，深化能源贸易业务，并探索新矿产领域。公司预测市场变化及灵活应对的能力，令公司能够于二零二五年下半年及之后延续盈利增长并释放更多价值。
金融服务由于市场剧烈波动导致交易量上升，金融服务（‘金融服务’）收入增加11%至港币354,171,000元。然而，由于利率下降导致利息收入减少，除税前溢利减少5%至港币115,378,000元。
于二零二五年上半年，公司的核心期货及期权业务的客户权益基金总额增加8%，主要由于市场波动加剧，而市场波动通常与交易量增加有关。公司亦荣获新加坡交易所大宗商品部（SGXCommodities）颁发二零二四年度最活跃大宗商品期货经纪商（第一名），彰显公司于全球大宗商品市场中庞大的交易量、市场领导地位及执行能力。
此外，公司已原则性获批新加坡金融管理局(MAS)根据《2019年支付服务法案》颁发的主要支付机构(MPI)牌照。此项里程碑让公司得以进入新加坡受规管的数字支付代币（‘数字支付代币’）市场，提供安全合规的平台进行数字支付代币及法币交易，并配备机构级的风险管理，以提升公司于数字资产生态系统中的地位。
尽管金融机构及企业仍为公司的核心客户，惟公司正透过投资于品牌建设、数字外展、定制化产品及专业销售人员，积极扩展东南亚零售市场，从而建立一条高增长、可扩展的业务线。与此同时，公司优先于集团进行数字化转型，聚焦自动化、营运效率以及数字化客户触点，以提升开户及交易体验，从而支持公司的长期策略，实现依托科技的大规模增长。工程服务于二零二五年上半年，工程服务（‘工程服务’）收入增加12%至港币360,996,000元，由于利润率改善，除税前溢利增加17%至港币17,522,000元，较去年同期大幅上升。
于竞争激烈的市场环境下，公司成功取得新加坡民航局两份重要合约，合约总值达56,500,000新加坡元（约港币348,800,000元）。第一份合约为期20个月，主要负责机电系统与设施更换。第二份合约为期较长，合约期为五年，专责机电系统维护。
公司的业务于二零二五年上半年展现出强势营运表现，体现在成功赢得合约及高效执行。展望未来，公司预期下半年表现将持续维持稳定。
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