金利来集团
00533

主营业务:
　　金利来集团有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）从事服装、皮具及配饰之分销及生产、商标授权业务，和持有及发展物业作投资及发展用途。

报告期业绩:
　　二零二五年上半年，集团继续面对充满挑战的经营环境，宏观经济不确定性持续影响消费市场，尤其是传统男装行业。于回顾期间，集团录得总营业额487,111,000港元，较去年同期的603,261,000港元下跌19%，各主要业务收入皆录得不同程度的跌幅。于二零二五年六月三十日，集团现金及银行结余约为1,131,605,000港元（包括受限制现金578,000港元），较去年年底时增加79,759,000港元。期内集团录得来自经营业务之净现金流入91,295,000港元及收取利息收入13,794,000港元，但增加固定资产35,536,000港元及支付租赁款的本金部份9,969,000港元，另期内汇率变动致现金及银行结余增加22,111,000港元。

报告期业务回顾：
　　服装服饰业务中国大陆及中国香港特区市场于回顾期间，集团国内服装业务面临严峻挑战，市场竞争激烈，消费降级，消费者更趋理性并倾向选择高性价比产品，市场结构转变致集团国内业务受压。期内国内服装整体营业额录得317,924,000港元，较去年同期下跌约24%。
　　集团国内服装销售继续以售予多个省市代理商的批发业务，主要位于广州、上海、北京、重庆、辽宁、吉林及山东等省市的自营零售和奥特莱斯店，电子商业及团体定制业务为主。批发业务原为集团国内服装的核心销售渠道，但由于代理商对市场前景持续谨慎，二零二五年春夏季度货品订量减少，加上部份代理商终止代理经营，及需提供额外的退货额度，致期内以人民币计的批发销售下跌50%，期内该业务销售额占集团国内服装销售亦下降至约20%水平。
　　由于自去年下半年已接收深圳等地原由代理商经营的部份零售点，自营销售点数目增加，故期内以人民币计算的自营零售销售额较去年上升约11%，惟零售市道持续疲弱，消费意欲下降，撇除新增店舖的同店销售则下跌12%，该业务销售额占集团国内服装销售约28%。
　　因店舖数量及促销活动减少，集团奥特莱斯店以人民币计算的销售额较去年同期下跌约30%，期内该业务销售额占集团国内服装销售约14%。
　　于期末集团国内的服装产品经由约754间的终端销售点销售，该等销售点其中146间由集团直接经营，当中包括33间奥特莱斯店及1间‘金利来3388’文化生活馆。于期末集团继续营运位于广州的‘金利来3388’文化生活馆，以推广‘金利来’品牌文化。另外，集团于梅州的‘曾宪梓事迹展览馆’于期内继续发挥推广企业文化和品牌核心价值的作用。
　　期内集团电商业务同样受市道低迷影响，表现令人失望，以人民币计算的销售额较去年同期下跌约14%，期内仍以销售特供货品为主，该业务销售额占集团国内服装销售约34%。
... 　　另自年初起已改为委任一本地营运商代为营运团体定制业务，因应有关改变，期内销售较去年同期下跌约57%。
　　集团于回顾期间继续于国内授出皮鞋、皮具、内衣产品及休闲服装等产品的经营使用权。期内费用按各经营权合约条款收取，由于部份费用下调，故录得的经营权收入为31,659,000港元，较去年同期下跌约22%。新加坡市场受外围经济情况欠佳及私人消费增长放缓的影响，集团新加坡业务表现低于预期，期内服装销售为17,081,000港元，较去年同期的18,535,000港元下跌约8%，以当地货币计算的跌幅为11%。
　　因期内需以较高折扣以刺激销售，故未计存货减值影响的毛利率为52%，低于去年同期的54%。而因存货上升，期内的存货减值拨备为870,000港元，高于去年同期的236,000港元。
　　现时集团于新加坡共经营5间金利来品牌专门店及6间专柜。期内集团当地服装业务录得亏损3,461,000港元，较去年同期亏损2,337,000港元为高。
　　物业投资及发展期内集团投资物业组合与去年年底并无重大变动，而经独立专业估值，该等物业于期末的价值约为2,658,006,000港元，其中国内、中国香港及新加坡物业的估值分别约为1,412,246,000港元、1,185,400,000港元及60,360,000港元。因人民币汇率上升，故以港元计算的总物业价值金额较去年年底的2,604,529,000港元为高。按是项独立估值，集团录得的投资物业公平价值亏损为22,953,000港元，而去年同期的亏损为19,818,000港元。期内亏损以国内物业，特别是广州‘金利来数码网络大厦’为主，而中国香港物业亦录得轻微跌幅。
　　物业投资市场继续面临严峻环境，集团期内租金及物业管理费收入分别为72,002,000港元及19,670,000港元，总金额较去年同期下跌约3%，主要因部分物业空置率上升。
　　期内国内对办公空间的需求偏低，集团广州‘金利来数码网络大厦’的出租情况有待改善，以人民币计算的租金及物业管理费收入较去年同期下跌约3%，整体出租率进一步降至77%，低于去年同期81%水平。另广州员村物业于期内继续全数出租，以人民币计算的租金及物业管理费收入与去年同期相若。集团沈阳‘金利来商厦’的表现相对稳定，惟因期内提供租金减免，故以人民币计算的总租金及物业管理费较去年同期下跌17%。
　　期内集团沙田‘金利来集团中心’出租率由去年同期89%回落至86%，整体租金及物业管理费收入较去年同期轻微下跌约1%。另期内土瓜湾旭日街3号物业因个别单位空置，出租率下降至89%，整体收入较去年同期下跌约9%。
　　集团梅县‘金利来花园’物业发展项目的去货速度仍极为缓慢，期内仅售出34套单位，并确认售楼收入27,987,000港元及毛利4,808,000港元。至期末尚有高层楼宇单位共629套及低层单位47套有待出售。
　　集团并继续其国内光伏业务，期内录得788,000港元的售电收入及轻微的盈利。

业务展望：
　　展望二零二五下半年，预期经营环境仍将挑战重重，国内消费信心恢复缓慢，地产市场调整持续，营运前景仍然恶劣，前景未容乐观。
　　集团将继续致力优化国内服装业务的产品质量、整合分销网络、加强自营零售能力。集团亦将继续提升新加坡服装业务的营运情况，加强销售网络以确保业务持续发展。
　　另外，因应斯诺克运动于国内持续升温，集团将推出斯诺克系列服装产品，并透过与相关运动协会作合作伙伴，及赞助国际顶尖斯诺克球手与世界重要赛事，以收推广之效。
　　物业投资业务方面，集团将继续致力改善‘金利来数码网络大厦’及其他物业的租务情况，减少空置，并按实际市场情况更灵活地推售梅县‘金利来花园’余下单位。
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