彩星集团
00635

主营业务:
　　公司之主要业务为投资控股,而其附属公司之主要业务为从事玩具及家庭娱乐活动产品之设计、研发、市场推广及分销、物业投资、物业管理、餐厅营运及投资控股。

报告期业绩:
　　于二零二五年上半年，物业投资及管理分部营业额较去年同期减少5.7%至港币7,480万元（二零二四年同期：港币7,930万元）。经独立专业测量师重估，集团投资物业公平价值为港币42亿元。重估净亏绌港币2亿3,490万元已计入集团综合收益表内（二零二四年同期：港币2亿4,950万元）。分部营运亏损（包括物业重估）为港币1亿8,310万元（二零二四年同期：港币1亿9,030万元）。

报告期业务回顾：
　　(a)物业投资集团之主要投资物业包括(i)一幢商业大厦，即位于广东道100号之彩星集团大厦；(ii)位于麦当劳道21-23A号半山楼之多个住宅单位；及(iii)位于屯门天后路1号之彩星工业大厦。集团之物业组合亦包括位于英国、美国及日本之海外投资物业，合共占集团整体投资物业组合公平价值之9.6%（二零二四年十二月三十一日：8.6%）。
　　集团来自投资物业的租金收入总额为港币6,500万元，较去年同期减少5.1%（二零二四年同期：港币6,850万元）。集团的投资物业整体出租率约为58.8%（二零二四年十二月三十一日：60.3%）。
　　(i)商业集团的商业物业投资包括位于中国香港九龙尖沙咀广东道100号的彩星集团大厦。随著访港旅客的消费模式转变，以及本地消费者外游数目增加，中国香港零售业在二零二五年仍然充满挑战。区内零售商舖的需求亦因此而受到压力。此外，写字楼供应过剩及需求疲弱，亦导致商业物业巿场持续低迷。惟长远而言，公司预期广东道仍为中国香港高级购物区之一。
　　(ii)住宅集团的主要住宅物业投资包括中国香港半山麦当劳道半山楼内的单位。在充满挑战的经济环境下，二零二五年上半年的住宅市场仍然疲弱。另一方面，半山楼单位的内部装修及翻新工程自二零二一年起相继动工，长远应能提升半山楼的价值。
　　(iii)工业集团的工业物业投资包括位于中国香港新界屯门的彩星工业大厦。基于政府重启活化及优化现有工厦之政策，于二零一九年六月，集团已向中国香港城市规划委员会提交规划申请，以批准改装整幢彩星工业大厦作商业用途。于二零二零年一月三日，该申请获有条件通过。目前正在进行审批程序的后续阶段（特别豁免申请）。集团于进行大厦改装及决定项目规模前，将继续注视经济环境及等待政府政策的进一步更新。
　　(b)物业管理集团委任第一太平戴维斯物业管理有限公司（‘第一太平戴维斯’）管理彩星集团大厦及彩星工业大厦。第一太平戴维斯提供完善之物业管理服务，包括处理维修及保养、大厦保安、公共地方之一般清洁、物业交收以及监察复修及翻新工程。
... 　　物业管理业务分部带来之收入减少9.3%至港币980万元，而去年同期则为港币1,080万元。
　　集团仍然对物业投资长远前景保持乐观，并将适当地平衡投资物业组合，以达致透过资本增值及经常性收入增长获取投资回报的策略性目标。同时，公司将密切注视瞬息万变之环球经济和市况所带来的风险和不确定因素。
　　彩星玩具彩星玩具于二零二五年上半年之全球营业额为港币1亿8,600万元（二零二四年同期：港币4亿4,500万元），较去年同期减少58%。营业额减少乃由于：(i)未能如去年般受惠于二零二四年三月上映‘哥斯拉×金刚：新帝国’电影所带动，‘哥斯拉×金刚’之产品付运量按预期回落；(ii)‘忍者龟’品牌并无大型娱乐活动推动，致使‘忍者龟’产品系列需求放缓；及(iii)贸易紧张局势加剧，令四月付运至美国市场的货品受到阻碍。
　　玩具销售毛利率为43%（二零二四年同期：56%）。二零二五年上半年毛利率减少，反映：(i)自二零二五年第二季起需支付对进口美国的商品所实施的关税，(ii)为配合于二零二五年下半年推出的新产品做准备，产品开发及模具费用占销售额的比例上升，及(iii)停产产品的清货成本增加。营运开支较去年减少49%，反映变动成本下降，惟部分被为筹备即将推出新品牌的媒体制作费用占销售额的比例上升所抵销。行政费用较去年同期增加7%。
　　彩星玩具集团于二零二五年上半年录得营运亏损港币4,500万元（二零二四年同期：营运溢利港币6,800万元）。本年间其他净收入包括上市证券投资之未变现及已变现净收益港币900万元（二零二四年同期：港币2,100万元）及利息收入港币2,100万元（二零二四年同期：港币3,000万元）。于二零二五年上半年，彩星玩具集团净亏损为港币2,560万元（二零二四年同期：净溢利港币9,150万元）。
　　尽管原本预期二零二五年将为公司进行过渡性发展的一年，惟受全球贸易局势变化影响，二零二五年上半年公司所面临的挑战更格外严峻。随著贸易谈判持续进行，二零二五年下半年关税税率或将进一步调整，进一步加剧公司营运环境的不确定性。现行关税措施将持续对公司的盈利构成负面压力，惟部分影响有望透过于二零二五年第三季推行的选择性价格调整予以缓解。随著全球贸易局势的发展，公司正审慎评估采购替代方案。与此同时，随著整体玩具行业正因应贸易变化作出策略调整，公司亦正密切关注消费者行为模式的转变。

业务展望：
　　集团仍然对物业投资长远前景保持乐观，并将适当地平衡投资物业组合，以达致透过资本增值及经常性收入增长获取投资回报的策略性目标。同时，公司将密切注视瞬息万变之环球经济和市况所带来的风险和不确定因素。
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