KLN
00636

主营业务:
　　公司为投资控股公司，其附属公司主要从事提供物流及货运代理服务。

报告期业绩:
　　于二零二五年上半年，集团之收入增长7%至272.11亿港元（二零二四年上半年：254.32亿港元）。核心经营溢利上升12%至13.48亿港元（二零二四年上半年：12.00亿港元）。核心纯利亦按年上升12%至6.81亿港元（二零二四年上半年：6.06亿港元）。撇除于二零二四年上半年之分派／终止集团快递业务之一次性收益，股东应占溢利于二零二五年上半年增长34%，金额为6.48亿港元（二零二四年上半年：4.85亿港元）。

报告期业务回顾：
　　市场概览二零二五年上半年，贸易限制加剧，国际政策环境难以预测，拖慢全球经济增长步伐。同时，关税飙升，加上地缘政治局势愈趋紧张、不确定性增加及全球通胀升温，扰乱了全球贸易及投资的复苏。
　　贸易政策朝令夕改，为环球物流行业带来挑战和新局面，二零二五年上半年的运费亦因此大幅波动。于二零二五年四月初至七月，美国宣布加征关税，中国内地、欧盟等地纷纷反击，引致订单积压、停航和提前出货等频繁变动，业界陷入混乱与恐慌。
　　在此形势下，KLN集团凭藉多元化业务及客户组合，以及在东南亚地区稳健的布局，抵御市场冲击。集团抓紧全球供应链重组及国企环球扩张策略衍生的新商机，灵活应对急速变化的市况，并致力满足客户与日俱增的业务需求，表现超越市场同业，于二零二五年上半年收入增长7%，核心纯利上升12%。综合物流二零二五年上半年，KLN集团综合物流业务分部溢利增长5%。中国香港及中国内地两个主要市场仍然受全球贸易紧张局势及消费模式转变影响。尽管两地市场的营商环境严峻，集团仍能借助亚洲其他市场的增长及加强网络内的成本控制措施，抵销分部溢利下滑。
　　中国香港经济仍然举步维艰。本地居民与游客的消费习惯转变，对中国香港餐饮及零售业造成不利影响。多个知名品牌宣布结业或缩减营运规模。网购及跨境电商日渐盛行，亦使实体零售商竞争加剧。此外，一些主要客户将其大部分仓库业务迁往深圳前海以降低整体经营成本。中国香港综合物流业务分部溢利下降7%。在中国内地，受政府推出消费品以旧换新方案等刺激消费政策所推动，B2C零售、电商及服务消费表现轻微改善。然而，中国内地综合物流业务的分部溢利下降5%，主要由于B2B国内需求疲软、行业竞争加剧及‘中国加一’供应链策略使更多企业把全部或部分供应链迁往其他国家或地区。消费降级亦进一步拖累电子与时尚服饰行业的表现，当中高端商品需求低迷。集团于二零二五年六月出售KIMS，代表延续推行其精简营运及重新配置资源的策略，以加强其在中国内地的策略核心业务定位。在亚洲其他地区，关税政策存在变数，进一步推进部分企业将全部或部分供应链从中国内地迁往邻近国家，尤其是东南亚及南亚地区。凭藉多元化客户组合与区域稳健布局，集团的综合物流分部受惠于制造业活动增加带来的新商机、泰国KLNSeaport表现理想及南亚业务稳健增长，在亚洲其他地区录得分部溢利上升27%。KLN集团于二零二五年五月至七月期间，将一座组件包括重达643.50吨氨转换器的大型肥料生产设备，经陆运从南韩送至尼日利亚国际货运二零二五年上半年，国际货运市场面临贸易政策变化、地缘政治紧张局势、关税波动及红海危机持续等多重挑战。虽然市况严峻，KLN集团凭藉跨行业的多元化产品组合及贸易航线，国际货运业务录得分部溢利增长22%。
... 　　集团作为第一大亚洲至美国跨太平洋贸易航线无船承运商，旗下国际货运业务深受中美贸易局势波动影响。美国对中国进口商品加征145%关税，许多进口商暂停出货，而宣布90日关税暂缓期后，货运量随即激增，带动跨太平洋航线货柜需求及即期运费上升逾117%。集团充分利用此良机，提供稳定舱位及迅速服务，敏捷回应进口商急切填补存货的策略转变。
　　集团亦把握其他贸易航线日益增加的需求，尤其是亚欧与亚洲内部航线，该等地区于供应链转移及关税带动的重整下实现稳健增长。
　　受益于工程总承包项目的执行及传统工业项目物流市场复苏，KLN集团国际货运业务旗下项目物流业务在二零二五年上半年录得收入17亿港元，近乎相当于该业务的二零二四年全年收入。
　　KLN集团与顺丰控股的合资公司在鄂州机场为国际航班提供地勤服务，业务规模翻倍。二零二五年上半年，该合资公司贡献收入逾1.80亿港元。

业务展望：
　　踏入二零二五年下半年，全球经济仍然面临不确定因素。在现存贸易紧张局势及政策形势变幻莫测的影响下，预期增长持续低迷，消费需求亦预计继续受压。制造业活动反映出先前就贸易市况变化重整库存的存续影响。物流需求于本年初急增，预计会随著全球贸易流量转趋稳定而于来季回复正常。
　　短期而言，KLN集团将持续实施成本控制措施，以提高效率、维持盈利能力及保障营运韧性。相关措施包括根据目前市场环境重新协商供应商合约、与主要客户调整服务方案，以及优化人力资源配置以发挥最大成本效益。
　　当宏观经济状况开始稳定及其主要市场物流需求上升，集团期望其综合物流业务将于二零二五年下半年有所改善。受惠于集团4PL服务能力增强，以及医疗服务需求日渐增加，预期中国香港市场受制药及医疗物流领域带动，将迎来增长机遇。此外，建筑、清洁能源及政府相关项目等行业的新客户亦有助于二零二五年的业务增长。中期而言，KLN集团将强化及扩展其在项目、工业及物料科技(IMS)及医药物流等专业产品的能力，同时积极开发及扩展以人工智能与科技驱动的4PL专业，以满足客户日益变化的需求。在亚洲其他地区，供应链持续迁移及区内制造业活动增加引发物流需求上升，预期集团稳健的布局及广泛的业务可抓紧由此衍生的额外机遇。在亚洲以外市场，集团将继续开拓斯里兰卡、杜拜及墨西哥等新进驻的市场，发掘新兴增长机遇，扩大综合物流业务的全球市场布局。KLN集团国际货运业务仍受全球地缘政治及贸易形势的重大影响。于二零二五年下半年，运费波动很大机会持续，主要受到关税政策所影响。二零二五年上半年期间提前出货扰乱需求模式，二零二五年未必可见传统旺季。美国关税的额外变动可能进一步打乱贸易航线，影响空运及海运需求。集团将继续密切监察贸易发展，主动提供多式联运的其他解决方案，以助客户渡过艰难时刻。
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