主营业务:
公司为一间投资控股公司，主要从事电镀设备业务、物业投资及资金管理。
报告期业绩:
截至二零二五年六月三十日止期间（‘回顾期内’），集团录得公司之拥有人应占溢利约14,481,000港元，而截至二零二四年六月三十日止期间（‘去年期内’）则录得公司之拥有人应占溢利约29,060,000港元。集团归属于母公司股东的溢利减少，主要是由于(i)投资物业公平值变动亏损有所增加；及部分该亏损被(ii)交易性投资公平值收益增加及(iii)人民币升值所产生的汇兑收益所抵消。
报告期业务回顾：
随著物业投资、债务工具投资和上市股票的收入贡献不断增长，董事会决定从二零二四年开始报告其三个部分的业务活动：电镀设备、物业投资和资金管理。投资委员会于二零二四年四月成立，定期审查集团的投资。
电镀设备（以‘PAL’作为商标名称）分部：
电镀设备－印刷电路板（‘印刷电路板’）业务：
此业务乃透过公司附属公司亚洲电镀器材有限公司（‘亚洲电镀’）经营。
回顾期内，本业务领域下之收入自去年期内的127,300,000港元增加至136,376,000港元，上升7.1%。在该总收入中，从安装地点来看，近56.2%是向中国出货（去年期内为31.7%），18.5%是向泰国出货（去年期间内为：无）及13.5%是向荷兰出货（去年期内为：无）。
推动公司印刷电路板行业收入的两个主要市场是用于智能手机和汽车的印刷电路板。公司将于下文其他业务－表面处理业务中详述汽车行业的发展。
根据IDC发布的季报，2025年第二季度全球智能手机出货量同比增加1.0%，出货量约为2.952亿部。
根据公开新闻和公司纪录显示，如中国台湾在内的印刷电路板制造商报告收入有所增长，为盈利能力的强烈迹象。四大应用领域推动了该增长，包括移动通讯、电脑和消费性电子产品、伺服器以及IC载板。人工智能伺服器应用需求的激增是2024年中国台湾印刷电路板产业成长的主要驱动力，并将持续到2025年。根据中国台湾印刷电路板协会参与的分析，预计到2025年中国台湾印刷电路板产业总生产值将达到1.29兆新台币，年增率为5.8%。
电镀设备－表面处理（‘表面处理’）业务：
此业务乃透过公司附属公司亚洲表面处理器材有限公司（‘亚洲表面’）经营。
表面处理业务收入由去年期内约35,996,000港元减少14.5%至回顾期内约30,792,000港元。
在总收入中，从安装地点来看，近22.4%是向中国出货（去年期内：8.2%），近19.0%是向法国出货（去年期内为：无），及22.6%是向墨西哥出货（去年期内为31.4%）。
过去几年，表面处理业务收入主要源自销售汽车零部件的跨国公司。
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预计到2025年年底，全球汽车销量将达到约8,960万辆，较上年略有增长，这得益于电动车(EV)强劲销售动力以及中国市场强劲增长。尽管全球汽车销量整体增加，欧洲市场正在放缓。欧洲汽车制造业协会(ACEA)的数据显示，2025年上半年，欧盟新车注册量与去年同期相比下降了1.9%。梅赛德斯－平治集团等德国汽车制造商的收入大幅低于去年水平。在美国，汽车销量略有增长，2025年上半年的销量为8,140,775辆，而2024年上半年的销量为7,885,149辆，增长了3.2%。虽然中国汽车制造商的汽车销售仍呈上升趋势，但中国大多数汽车制造商仍存在亏损。销售额的增长据称主要是得益于政府的刺激政策。
汽车业正呈减少使用镀铬的趋势。镀铬是一种在金属物体上镀上一层薄铬的电镀过程。此技术用途广泛，包括提升外观、提高耐腐蚀性、便于清洁以及增加表面硬度。这趋势可能会对公司表面处理业务的设备需求产生负面影响。集团将密切关注相关发展动态，并将探索表面处理业务其他的新电镀市场。
物业投资分部：
回顾期内，集团录得租金收入约7,540,000港元（去年期内：5,118,000港元）。截至二零二五年六月三十日持有的相关投资物业的公平值约为港币644,543,000元（二零二四年十二月三十一日：689,387,000港元）。
商业房地产需求持续疲软，导致集团持有的投资物业公平值下降。回顾期内，集团收到不少租户在租约到期前提前终止租赁的请求。由于集团能够找到替代租户，且大部分情况下该租金较低，因此集团的整体租金收入并未受到影响。
整体来看，中国内地和中国香港的商业房地产市场在二零二五年剩余时间内将继续面临挑战。
资金管理分部：
资金管理是指投资于上市股票、债务工具、存款证或定期存款。
上市股票投资：
集团的投资策略是采取平衡的方式来探索有利的短期和长期投资，包括但不限于(a)建立多元化的投资组合，为集团带来稳定收益；(b)提供潜在的资本收益；及(c)投资于具有长期潜在增长的行业。集团将致力于提供多元化的投资组合，提供潜在的增长，同时保持相对审慎的资本管理方式。
截至二零二五年六月三十日，上市证券投资的公平值约为240,680,000港元（二零二四年十二月三十一日：209,975,000港元）。增加主要来自对中国移动的股权投资。于回顾期间内，集团已从该等投资收取股息收入约7,552,000港元（去年期内：6,171,000港元）。
集团持有多元化投资组合，主要由提供稳定股息的投资对象组成。
债务工具投资：
截至二零二五年六月三十日，债务工具投资的账面值约为361,066,000港元（二零二四年十二月三十一日：415,442,000港元）。于回顾期内，集团自该等投资收取利息收入约为8,223,000港元（去年期内：8,954,000港元）。
集团持有多元化的债券组合，其中大部分为违约风险相对较低的投资级债券。与中国香港商业银行提供的定期存款利率相比，这些债券提供更好的回报。这些投资的主要目标是收取到期的合约利息和本金。投资时，集团将考虑收购价格、票息率、到期日及发行人背景。
银行存款：
对于尚未找到合适投资的闲置资金，集团将以定期存款形式存放。
于二零二五年六月三十日，定期存款约为277,049,000港元（二零二四年十二月三十一日：
96,618,000港元）。
业务展望：
一般认为，2025年下半年经济增长预计将放缓至2.4%至2.6%的年率。持续的贸易纠纷将继续导致经济增长普遍放缓，新兴市场可能除外，因为中国的生产基地正在转移到这些市场。公司继续预期计2025年整体对于公司所从事的业务分部来说将是极具挑战性的一年。
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