中国稀土
00769

主营业务:
　　公司的主要业务为投资控股。集团的主要业务为稀土产品及耐火产品之制造及销售。

报告期业绩:
　　截至二零二四年十二月三十一日止，集团录得收入共约756,657,000港元，较二零二三年同期约686,073,000港元增加约10%。稀土分部收入较去年同期约469,423,000港元增加约37%至约645,370,000港元，占集团总收入约85%。耐火分部收入较去年同期约216,650,000港元减少约49%至约111,287,000港元，占集团总收入约15%。回顾期内，集团整体毛亏率约7%╱毛损约52,989,000港元。期内净亏损收窄至约107,146,000港元。每股亏损约4.48港仙（二零二三年：每股亏损8.56港仙）。

报告期业务回顾：
　　稀土业务稀土是国家重点管控和发展的战略资源。今年国家颁布《稀土管理条例》，高度重视稀土资源保护和产业发展。伴随需求端‘设备更新’和‘以旧换新’配套措施逐步落地，工业设备和汽车电机等领域更新，有望拉动稀土磁材需求。中长期来看，其有利于稀土供给端的进一步重塑，同时保障了稀土战略资源产业链、供应链安全稳定，持续巩固国家在稀土行业的核心竞争力。稀土下游需求在新能源汽车、节能电机、智能机器人等的带动下，空间广阔，供给整体较为刚性，供需将趋于平衡，行业景气度有望持续上行。
　　期内，稀土分部销售额录得约645,370,000港元，较去年同期增加37%。分部亏损约26,972,000港元，较去年同期减少83%。稀土产品的销售数量较二零二三年下跌9%至约430吨。平均销售单价较去年同期下跌。主要稀土销售产品如氧化镝、氧化铽及新产品氧化镨汝三项产品共占稀土分部的整体销售76%。当中氧化镝和氧化铽销售单价随市况波动而分别下跌21%及39%。期内，中国市场的稀土价格整体呈下行趋势。由于市场供需不平衡，房地产行业不景气影响需求，短期内价格维持在低位。期内，集团的稀士业务运作模式继续以贸易加工为主。受各项因素影响，二零二四年稀土行业仍具挑战，期内稀士分部毛亏率约5%。地域市场分布方面，中国内销市场占稀士产品总收入的比例约99%。日本及其他海外市场占余下的约1%。耐火材料业务二零二四年，集团售出了约15,760吨耐火材料产品，同比下跌28%。主要产品平均价格录得不同程度的下调，浇注料的价格较去年同期下跌了约9%；电熔镁铬砖的价格下跌了约4%；铝碳砖的价格下跌了约12%。期内耐火材料分部销售额约111,287,000港元，同比减少了约49%。分部亏损约43,455,000港元。
　　由于经济复苏需时，在控制房地产投资以及调控钢铁行业产能过剩的政策下，耐火材料行业难免受到影响。集团的主要客户为钢材生产商，但钢铁需求未达到市场预期，价格有待回升，销售业绩疲软，钢材生产商持续压缩企业盈利空间，受供销两端市场持续收窄影响，行业整体呈现亏损局面。由于终端市场对于耐火材料的需求有所减少，耐火原材料产品价格下调，再加上行业内竞争激烈，长期的‘价格战’影响了销售价格。加上厂房设备维修和电费价格上升等推高了销售成本，致令期内分部毛亏率约39%。
... 　　地域市场分布方面，中国内销市场占集团耐火产品收入比例下降至约99%。日本市场占约0.9%。其他海外市场包括韩国等占余下的约0.1%。

业务展望：
　　展望二零二五年，全球形势持续波动，影响著各产业的复苏与发展。剩余库存和产能过剩亦影响著稀土行业。然而，国家也在积极出台相关管理条例，集中解决稀土行业的供需等主要矛盾，预期长远将稳中有进，经营业绩有望迎来拐点。《稀土管理条例》指出要通过加大供给侧结构性改革力度，加快解决稀土功能材料高端供给不足、低端供给过剩的内在矛盾，提升产品质量，培育产品品牌。另一方面，要强化需求牵引，以新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料等科技含量高、带动作用大的战略性新兴产业自主可控为导向，扩大产品品种，拓展细分市场，不断提升产业链供应链韧性和安全水平。稀土是有色金属的重要组成部分，是国家重要的战略资源，是促进传统产业转型升级、支撑高新技术产业与国防科技工业发展的关键原料，对于保障国家经济安全、国防安全、加快推动新质生产力发展至关重要。其在新能源汽车、航空航天、绿色家电、智能机器人、低空经济等高端制造领域和新兴产业领域发挥著举足轻重的作用。稀土对现代高科技产业具有极其重要的支撑作用。‘双碳’背景下，稀土的需求量将与日俱增，稀土元素的战略地位也将进一步提升。配合近年中国稀土业界重组局势及市场变化，集团积极寻求合作伙伴，彼此持续沟通，务求尽快落实实质性合作机会。同时，集团继续关注矿源情况，借此上游延伸策略，稳定鑛源供应，以更好的掌握原材料资源，加强竞争优势。集团高度关注环保安全建设，时刻保持严谨审控，定期检视生产设备，确保在需要时能进行快速改造或修复，促进绿色可持续发展。集团的生产设施位处太湖畔的宜兴市，感激宜兴地区政府多年来的支持，令集团能在有利的环境下发展成长。
　　展望未来，集团将继续深耕业务发展，扎实提升产品质量和技术升级，全面落实相应国家战略和政策，与客户建立长期稳定的合作关系，并积极寻求新兴高质量客户，持续推动业务创新发展，不断增强市场竞争力。
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