中升控股
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主营业务:
　　中升集团控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）主要于中国内地从事汽车销售及服务。


报告期业绩:
　　截至二零二五年十二月三十一日止年度的收入为人民币164,403.4百万元，较截至二零二四年十二月三十一日止年度下降人民币3,720.8百万元或2.2%。

报告期业务回顾及展望：
　　新车业务二零二五年，中升凭藉及时有效的品牌组合优化调整，通过传统品牌稳固基本盘、新能源品牌抢抓增量，实现了49.7万辆新车销售，同比增长2.5%。其中，豪华品牌销量占比提升至62.6%，同时问界占比8.2%，有效对冲传统燃油车销量下滑。
　　但由于传统品牌新车采购价与实际售价倒挂现象普遍，主机厂补贴集中后置，且难以覆盖经销商进销差，导致公司的单车毛利持续为负。六月末金融机构‘高息高返’的金融产品全面收停，新车交叉销售利润中的重要组成部分金融佣金收益断崖式下滑，进一步拖累新车整体盈利，全年新车业务综合利润在盈亏平衡挣扎。
　　二零二四年下半年以来，公司对门店进行了大规模的调整，针对低效门店、同城同品牌冗余门店实施关停并转共50家。与此同时，公司坚持强化本地市场集中度及密度，注重物业运营效率优化，共新开品牌门店和维修服务中心104家，其中品牌门店84家，维修服务中心20家。截至二零二五年末，中升的品牌门店数量已达453家，维修服务中心46家。
　　下一步，在品牌结构与门店网络布局上，公司将持续深化高质量、高效率、高盈利的发展路径，坚定推进网络优化升级。未来将进一步关停低效门店，根据各品牌及车型的盈利表现动态调整采销节奏，适时停止亏损车型的采购与销售，全面提升整体网络盈利质量与资产效率。公司将继续提升在优势品牌上的市场份额与话语权，品牌网络布局也将更偏重在当地拥有主导地位的市场。
　　与此同时，公司加速拥抱新能源行业发展机遇，在问界品牌成功运营经验的基础上，进一步布局华为生态汽车品牌，并拓展与吉利系的战略合作，目标于二零二六年末实现新能源门店数量倍数增长。
　　二手车业务中升二手车业务在二零二五年创造了22.1万台的销量，小幅下滑2.2%，但单车价格下滑17.6%至人民币5.6万元，单车毛利折半。尽管影响二手车盈利的外部因素并未消退，如新车价格战导致二手车残值波动加剧、以旧换新政策使得长车龄低价值车源激增等，市场环境仍不具备二手车业务大力扩张的条件，但中升依旧坚持开拓有效新模式，于试点城市探索新能源二手车专卖店，并逐步在品牌专营二手车业务之外，推进集中式的城市二手车零售中心。通过不断完善流程、打磨能力，确保实现二手车单台销售不亏损。
　　售后服务业务二零二五年，面对行业结构调整与市场竞争加剧的外部环境，中升售后服务业务坚持高质量、优结构、提效益的发展方向，经营质量与盈利水平实现同步提升，整体表现稳健且韧性十足。
... 　　全年售后服务业务保持稳步增长，收入同比上升4.1%；毛利同比增长8.2%，盈利增速高于收入增速，反映出售后服务业务结构持续优化、盈利能力稳步增强。报告期内，售后服务入厂台次同比微增0.2%，增速阶段性放缓主要源于单产不高、毛利率低的主机厂保修业务入厂量减少，而单产和毛利双高的事故车维修入厂量涨幅则逼近10.0%。售后服务结构更趋健康，单产与毛利水平持续改善，为售后服务业务长期高质量发展奠定更为坚实的基础。
　　公司继续深化跨品牌、中心化的服务整合模式，不断提升客户体验与运营效率。二零二五年度，中升维修服务中心已实现社会车辆入厂量的有效提升，全年非中升新车客户已贡献了超1/3的事故车入厂。接下来，中升将对现有‘店中店’模式的小型服务网点进行优化梳理，聚焦中心城市，重点布局规模化的独立维修服务中心，充分释放区域内庞大的客户资源与车险保单资源优势，实现客户规模、保费规模、事故车维修规模的循环协同提升。日常维修保养业务方面，中升将简化优化业务流程，为客户提供更贴合需求、更具性价比的售后服务。
　　客户运营与降本增效自二零二三年以来，中升全面引入数字化工具开展客户关系管理，并将汽车服务升级为跨品牌运营模式，最大化吸纳、留存客户并实现消费转化。
　　公司的中升Go会员平台，借助会员积分、电子优惠券服务及热门商品的在线推广，帮助公司监控及保持客户活跃度，进一步增加客户黏性。同时，公司构建了专业高效的新媒体运营体系，深度挖掘线索价值并实现高效转化，精准赋能新车及后市场业务引流。通过全国30余处客服中心，为现有及潜在客户提供中升品牌专属服务，实现线下门店及线上平台的流量整合。三年间，公司的活跃客户数复合增长率达9.1%，至二零二五年末已攀升至460万人，中升Go会员平台订阅会员数407万，企业微信客户数近1,162万，全网全平台新媒体账号超4,500个，新媒体粉丝突破2,570万。随著客户群体持续扩大，‘中升’品牌的认知度不断提升，这将成为集团在新车品牌布局和售后服务布局中所有战略决策最强有力的支撑。
　　面对行业周期挑战，公司以‘优化效率、提升运营质量’为核心导向，系统性推进降本增效举措，夯实长期发展根基。
　　在物业利用层面，公司充分盘活存量资产，通过拆分、共享、再利用等多元方式提升空间价值。公司也将考虑将部分维修服务中心展厅改造为新能源品牌展厅，整体实现资产利用率与品牌覆盖度的双重提升。
　　在管理与运营层面，中升推动精益化管理，持续简化门店运营流程，推进管理扁平化；优化业务结构，专注于汽车销售和售后服务等核心业务，并尝试非核心业务外包；同时优化人力资源结构，将传统品牌岗位人员分流至新品牌，缩减冗余岗位，共享职能岗位。二零二六年度，公司两位创始人决定将年度薪金降至一元，传递与全体员工共克时艰、推动公司高质量发展的坚定决心。
　　展望未来，汽车行业的变革与升级仍在持续深化，在品牌迭代、渠道重构与技术变革的浪潮中，既蕴藏挑战，更孕育著全新发展机遇。公司将继续坚定将中升打造为‘品质消费者最信任的汽车服务品牌’，同时持续优化传统豪华品牌与新能源品牌的矩阵布局，深化渠道精细化运营与降本增效，加速后市场的价值挖掘，以数字化赋能客户全生命周期服务，稳步向长期发展目标迈进。
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