主营业务:
公司为一间投资控股公司。公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事为中华人民共和国（‘中国’）的房地产开发商和其他房地产产业链中的产业参与者提供云服务及本地化部署软件及服务，令房地产开发商和其他房地产产业参与者能够对其业务营运进行简化及数字化处理。
报告期业绩:
报告期内，公司的总收入为人民币605.8百万元，同比下降15.9%（二零二四年同期：人民币720.1百万元）。
报告期业务回顾：
1.产品与服务公司专注为不动产生态链的主要参与方提供云服务和本地化部署软件及服务，帮助客户通过数字化升级更好地实现其战略目标。
1.1云服务公司的云服务分为客户关系管理、项目建设、资产管理&运营、天际PaaS平台四大产品线，实现对不动产行业开发建设╱运营╱服务等核心业务领域的全面覆盖。
报告期内，中国商品房销售额及销售面积降幅逐渐收敛，市场出现止跌回稳的迹象，公司部分业务线签约情况有所改善，但由于受二零二四年下半年签约下滑带来的递延收入影响，除资产管理&运营产品线外，二零二五年上半年其余产品线均有不同程度的收入下降。截至二零二五年六月三十日止六个月，云服务收入为人民币524.7百万元，同比下降14.3%（二零二四年同期：人民币612.2百万元），云服务收入占总收入比例为86.6%。
(1)客户关系管理产品线主要帮助不动产生态链各参与方实现营销业务的数字化，帮助客户全面提升营销效率，节省营销费用。该产品线主要包含云客及其他涉及不动产数字营销领域的产品。
二零二五年上半年，云客聚焦房地产短视频营销获客场景，新推出‘AI投流’产品，通过直播盯盘、流量分析、数据诊断等功能，帮助客户以更低的投放成本实现更高的流量曝光。结合已发布的AI创意工场、AI直播机、AI销售员等产品，云客AI产品已覆盖‘策略制定、内容制作、传播触达、在线获客’的短视频营销全生命周期，成为不动产行业当前唯一的VMA视频营销智能体，帮助客户实现从流量到销量的转化。
报告期内云客加大与国内主流短视频平台的生态合作，与‘抖音生活服务房产业务’签署深度合作协议，同期成为巨量引擎一级代理商，联合巨量引擎、抖音SDK成功共同举办二零二五房产直播大赛，推动房地产积极向数字营销转型。二零二五年上半年，云客AI产品终端签约金额约人民币3,200万元，超过二零二四年全年的签约金额，新增签约不动产售楼处数量为1,000个，截至二零二五年六月三十日止六个月AI产品累计覆盖的不动产售楼处数量超过2,000个。
截至二零二五年六月三十日止六个月，客户关系管理产品线合计录得总收入人民币383.4百万元，同比下降13.1%（二零二四年同期：人民币441.3百万元），其中，云客产品合计录得总收入人民币376.7百万元，同比下降5.1%（二零二四年同期：人民币396.8百万元）。国内配备云客产品的售楼处数量为10,004个，同比下降7.3%（二零二四年同期：10,794个）。云客单售楼处半年度客单价为人民币3.77万元╱个，同比增长2.4%（二零二四年同期：人民币3.68万元╱个），售楼处客单价提升主要由于客户增加对云客AI产品的采购。云客客户账户留存率于二零二五年六月三十日为89%（二零二四年同期：88%）。
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(2)项目建设产品线主要帮助住宅、产业及基建类不动产开发商实现项目建设全流程、全场景的数字化管理，助力工程项目在进度、成本、质量及安全等方面实现高效管理，并通过多方协同提升上下游各主要参与方的运作效率，实现共赢。
二零二五年上半年，公司持续聚焦国企客户在建工程项目的成本管理、计划运营、采购招标，以及项目现场管理的安全生产、现场巡检、缺陷治理等刚需场景，提供项目级标准化产品。报告期内，公司升级了成本管理系统，结合AI技术增加成本数据清单管理功能，产品竞争力持续提升。
截至二零二五年六月三十日止六个月，中国住宅市场新开工项目数量持续下降，但下降力度有所收敛，此外受财政资金投放力度影响，国内基础设施建设投资额增速有所放缓，综合导致不动产开发商对开工建设环节的IT需求下降，项目建设产品线收入受到不利影响。报告期内，项目建设产品线合计录得总收入为人民币46.6百万元，同比下降25.5%（二零二四年同期：人民币62.5百万元）。国内配备项目建设产品的建筑工地数目为5,264个，同比下降28.0%（二零二四年同期：为7,316个），其中产业与基建建筑工地数目为2,108个，同比提升3.5%（二零二四年同期：2,036个）。半年度单工地客单价为人民币0.89万元╱个，同比上升约4.7%（二零二四年同期：人民币0.85万元╱个）。项目建设客户账户留存率于二零二五年六月三十日为70%（二零二四年同期：78%）。
(3)资产管理&运营资产管理&运营产品线主要帮助存量不动产的持有方及运营方实现资产管理及多业态空间运营&服务的数字化管理，产品涵盖资管、招商、租赁、空间运营、物业服务等业务领域，提升资产运营效率，促进资产保值增值。
二零二五年上半年，国企平台公司客户对‘云资管’、‘云租赁’产品保持一定的采购需求，目标市场从头部客群下沉至中腰部客群，产品渗透率逐步提升，目前有约250家国企平台公司配备资产管理与运营相关产品。同时，公司相继优化产品接口与交付成本，产品竞争力持续提升。除国企平台公司客户外，公司深度拓展产业园区及保障房运营公司两类垂直客群，针对园区‘招商管理系统’增加AI产业招商员模块，可根据客户所在行业特点智能匹配相关厂房资源，精准呈现房源优势，判定租赁意向。
截至二零二五年六月三十日止六个月，资产管理&运营产品线在头部国企平台公司的渗透率已初步达到一定规模，同时受宏观经济及政府预算影响，部分国企平台公司对资产管理&运营产品的采购需求有所下降，导致资产管理&运营产品线客单价下滑，收入增速有所下降。
报告期内，资产管理&运营产品线合计录得收入人民币47.2百万元，同比增长2.0%（二零二四年同期：人民币46.3百万元）。资产管理&运营客户账户留存率于二零二五年六月三十日为90%（二零二四年同期：94%）。
(4)天际PaaS平台天际PaaS平台自二零二零年推出以来，始终聚焦于建立‘敏捷开发、全局集成、流程驱动、数据洞察、科技创新’五大自主能力，基于技术平台的开放性和可扩展性，支持明源云全系产品及第三方生态应用的快速开发和集成，保障公司核心业务的稳定运行。
在国际化层面，于二零二五年上半年，天际PaaS平台持续完善国际化架构，在简体中文、英文等语言基础上新增适配日文、繁体中文等语言包。在技术层面，天际AI开发平台进一步沉淀工程安全文档、租赁商务风控规则等行业非结构化知识，支持任务编排与自主规划模式构建业务agent，并借助RAG技术大幅提升agent的准确度，目前已基于采招、租赁等业务环节打造出多个企业级数字员工。
二零二五年上半年，中国住宅市场尚处于调整阶段，住宅开发商减少对天际产品及服务的采购需求。天际PaaS平台产品线合计录得总收入为人民币47.5百万元，同比下降23.5%（二零二四年同期：人民币62.1百万元）。天际PaaS平台现存合作客户约1,200家，赋能认证零代码╱低代码╱数据开发者约3,000人，沉淀不动产行业技术伙伴的连接器超过90个。
1.2本地化部署软件及服务公司提供基于本地化部署的ERP软件及服务，重点服务住宅开发商，包括房地产销售、成本、采购、计划、费用及预算等产品。除销售软件许可外，公司还提供配套的实施服务、产品支持服务及增值服务。
二零二五年上半年，由于住宅市场新增客户数量有限，新增产品许可证及交付合同签约金额均同比下降，存量客户的产品支持服务及专项增值服务签约金额保持稳定。二零二五年上半年，本地化部署软件及服务收入为人民币81.1百万元，同比下降24.8%（二零二四年同期：人民币107.9百万元）。
1.3海外业务二零二五年上半年，公司已构建全球化的人才、品牌(Mytepro)、营销和运营体系。在市场层面，公司已在日本、中国香港、东南亚三大区域建立本地化团队，并与多家当地知名的软件集成商、咨询公司等渠道伙伴建立深入合作。于二零二五年八月，公司全资收购了日本不动产科技公司ASIOT株式会社，其智能抄表产品‘A-Smart’在日本市场处于领先地位，得到众多日本不动产行业客户的高度认可，未来增长空间巨大。在产品层面，公司围绕‘AI+IOT+SaaS’的产品理念，根据发达及发展中国家的市场特点搭建丰富的产品矩阵，其中在二零二五年初公司发布了面向不动产建筑公司的安全及劳务管理平台产品‘Linkforce’，在中国香港区域顺利完成客户签约与实施交付，客户满意度水平较高，实现新产品在发达地区市场的重要突破。二零二五年上半年海外产品签约金额超过人民币1,500万元，公司在海外市场的品牌及知名度不断提升。
2.销售与分销网络公司通过直销团队及由区域渠道合作伙伴组成的全国性网络来销售和交付云服务及本地化部署软件及服务。公司的销售团队按地理区域组建，分为多个针对不同类型客户及产品服务的团队，从而更深入地了解客户的不同需求。在中国市场公司通过位于北京、上海、广州、深圳的销售团队进行直销，并与公司的区域渠道合作伙伴紧密合作，向在中国其他区域的客户营销公司的云服务及本地化部署软件及服务，以提高成本效益。截至二零二五年六月三十日，公司的直销团队由超过二百四十名对产品、技术及不动产行业相当了解及拥有广博专业经验的雇员组成。
3.管理和运营二零二五年上半年，公司持续朝着精益运营的方向落实降本提效，特别加大对智能化工具的运用，提升组织效益。在客服方面，公司研发的AI客服能独立解决客户的资讯类问题，面对标准新产品咨询的回答准确率已达到80%，目前公司约23%的咨询问题由AI客服解决，提升员工工作效率与客户满意度。在研发方面，通过天际AI开发平台辅助研发人员进行辅助编程与辅助测试，AI代码生成采纳率达到36.8%，在确保研发产出质量的前提下有效降低资源投入。在营销方面，公司根据市场变化主动调整渠道签约比例，整体佣金支出有所下降。综合以上因素，报告期内公司的成本与费用均出现不同程度的下降。
二零二五年上半年，公司销售及推广费用约为人民币317.2百万元，同比下降22.2%（二零二四年同期：人民币407.8百万元）。一般及行政费用约为人民币61.3百万元，同比下降56.5%（二零二四年同期：人民币140.9百万元）。研发费用约为人民币204.7百万元，同比下降19.4%（二零二四年同期：人民币254.1百万元）。公司半年度人均产值为人民币34.5万元，同比提升14.6%（二零二四年同期：人民币30.1万元）。
业务展望：
自二零二二年以来，公司致力于通过调整产品策略和客户结构、优化内部成本管理、挖掘更多收入增长点等策略，来平抑中国不动产行业规模下降带来的负面影响，报告期内公司已经实现盈利恢复的目标。在增长方面，虽收入规模仍有下降，但收入结构已有所改善，AI及海外产品已对收入产生一定贡献。展望全年，中国住宅市场正朝著止跌回稳的方向迈进，公司将在保证业务盈利的基础上，持续加码AI领域创新，拓展潜力巨大的海外市场，推动公司业务实现新一轮的持续增长与规模化盈利。二零二五年下半年公司将继续落实年初制定的战略：1.国内市场战略聚焦，持续提升盈利能力二零二五年下半年，公司在国内市场将聚焦核心产品及重点客户，确保以利润作为价值导向。
客户层面，公司已严格限制亏损风险较大及定制程度很高的项目签约，有效减少不健康的项目数量，显著提升公司盈利。未来公司将继续严控项目签约标准，并著力平衡客户结构，向基建类客户、产业类客户进行拓展，降低对于住宅开发商客户的依赖。
产品层面，公司已陆续关闭部分亏损产品线，新产品研发将聚焦高利润、高潜力赛道，加大对AI产品投入，提升AI产品价值与功能，提升客户采购意愿。针对现有核心产品，深挖存量客户价值，做深客户成功服务，提高存量客户续签水平，实现核心产品全价值链盈利。
2.海外市场加大投入，加快在全球市场布局二零二五年下半年，公司将加大海外市场的投入，进一步推动收入规模增长。
市场层面，在深耕日本、东南亚和中国香港三个区域市场的基础上，公司将积极进入中东和欧洲市场，加速全球市场布局。引进海外市场拓展所需的关键人才，在重要区域建立本地化团队并提供高质量服务，提升公司在当地市场的品牌影响力及市场占有率。除自建团队外，公司也将采取投资及并购等方式加速国际化进程，实现公司海外收入持续高速增长。
产品层面，‘Linkforce’产品已得到市场验证，一方面持续对该产品进行迭代，覆盖建筑工地的更多应用场景，另一方面加速该产品在中国香港、中东和欧洲市场的拓展。针对新并购的日本‘A-SMART’产品，公司将基于市场需求不断迭代该产品并降低供应链成本，实现其在日本不动产市场的全面推广。未来海外市场将围绕‘AI+IOT+SaaS’的产品定位，面向发达及发展中国家地区构建差异化的产品矩阵，实现产品在全球市场的快速扩张。
3.加快‘AI+SaaS’产品创新，打开业务增长空间公司已将AI技术全面融入到现有技术栈中，并在不动产营销领域推出大量AI应用，帮助企业高效获客和提升销售转化率。公司将坚持‘AI+SaaS’的产品战略，新产品研发遵循AI优先的原则，借助不断升级的底层大模型能力和多年积累的品牌效应，加速AI技术与不动产业务场景的深度耦合。技术层面，采取‘API调用+微调模型’的方式接入大模型能力，在保证使用效果的基础上降低研发投入；产品层面，优先‘AI+营销’产品研发与推广，同时探索‘AI+管理’产品的商业化落地；商业层面，在订阅式基础上，探索以使用量为主的商业模式，丰富产品商业化路径。
4.优化资源人才配置，实现经营能效升级公司将继续落实内部资源和人才配置，完善员工发展通道体系，加强‘源动力’等后备人才队伍建设，通过高效的培训机制，不断培养新生力量，为公司发展创造动力；进一步优化绩效机制，提升员工及管理层的长期价值创造和风险共担意识；控制人员规模，公司所有研发、交付、职能线工作全面应用AI工具，从而持续提高人效，降低成本。
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