主营业务:
公司为投资控股公司，其附属公司主要从事地产开发、商业投资、资产管理、物业管理及智慧营造。
报告期业绩:
二零二五年一至六月，集团开发业务营业额为人民币454.8亿元，交付物业总建筑面积为352.7万平方米。二零二五年一至六月，营业额单方价格为人民币12,894元╱平方米。
二零二五年一至六月，集团合同销售额为人民币350.1亿元，销售总建筑面积261.4万平方米，销售单价为人民币13,393元╱平方米。西部、长三角、环渤海、华南及华中片区合同销售额分别为人民币98.3亿元、人民币92.9亿元、人民币82.3亿元、人民币42.1亿元及人民币34.6亿元，分别占集团合同销售额的28.1%、26.5%、23.5%、12.0%及9.9%。
报告期业务回顾：
运营业务集团不断深化持有物业在全国一二线核心城市的布局，目前集团的运营业务主要包括商业投资和资产管理。商业投资秉持轻重并举战略，稳步推进网格化布局，主要包括两大产品线：都市型购物中心天街及社区型购物中心星悦荟。资产管理集成长租公寓‘冠寓’、活力街区‘欢肆’、服务式公寓‘霞菲公馆’、产业办公‘蓝海引擎’、妇儿医院‘佑佑宝贝’以及健康养老‘椿山万树’六大业务，为客户提供更加多元的产品和服务；其中，长租公寓‘冠寓’是满足新世代人群租住的租赁住房，目前已在北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、重庆、武汉、南京等高量级城市开业运营。
二零二五年一至六月，集团运营业务不含税租金收入为人民币70.1亿元，较上年增长2.5%，商业、资产管理的占比分别为78.5%和21.5%。
运营毛利率为77.7%，较上年增长2.3%，其中商业和资产管理分别增长3.0%和0.5%。截至二零二五年六月三十日，集团已开业商场建筑面积为943万平方米（含车位总建筑面积为1,256万平方米），租金收入人民币55.0亿元#，较上年增长4.9%，整体出租率为96.8%；冠寓已开业12.7万间，规模行业领先，整体出租率为95.6%，其中开业超过六个月的项目出租率为97.2%。
得益于已开业商场的租金上涨、在建商场的持续投入以及租赁住房‘冠寓’的发展，集团二零二五年一至六月录得投资物业评估增值人民币28.2亿元。
服务业务集团不断提高服务能力和完善服务链条，目前集团的服务业务主要包括物业管理和代建业务。
物业管理主要提供住宅管理、商企服务、美居、优选以及租售五大业务，涵盖住宅、商业、写字楼、产业园、企业总部、城市服务、医院、公建场馆等十三大业态。龙智造代建业务集成集团全业态开发经验及数字科技能力，凭藉航道业务协同优势，为客户提供全业态、全周期、数字化的‘一站式解决方案’，主要包括建造管理、定位策划、智慧设计、智慧装修、不动产空间科技五大产品服务模块。
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二零二五年一至六月，集团服务业务不含税收入为人民币62.6亿元，较上年增长0.02%。服务业务毛利率约30.0%。截至二零二五年六月三十日，集团物业在管面积约4亿平方米。龙智造代建业务已遍及北京、上海、成都、重庆、西安、杭州等核心一二线城市，持续聚焦深耕，依托大客户战略，实现高质量快速发展。
业务展望：
中国经济在多轮政策协同发力下，正释放出强劲韧性。地产行业于深度调整中加速重构。面对周期考验，龙湖始终坚守交付与兑付的底线，坚定调整债务结构、优化资产组合，稳步构建高质量发展新路径。
2025年上半年，龙湖集团实现营业收入588亿元（人民币，下同），同比增长25%；经营性业务实现收入133亿元，同比增长1.3%。期内，集团于全国36城累计交付超100个项目、近4万套品质房源，持续兑现交付承诺。
在‘加快构建房地产发展新模式’的政策指引下，行业正从高速增长转向高质量发展。公司主动摒弃对杠杆与规模的依赖，聚焦债务压降与正向现金流积累。上半年集团有息负债较去年底继续压降65亿元，平均融资成本降至3.58%的历年低点，平均合同借贷年期延长至10.95年的历史高位，含资本性支出的经营性现金流实现超20亿元净流入，为跨越周期提供坚实支撑。
去年9月以来，需求端支持政策为销售市场注入动能，旨在助力实现止跌回稳的目标。当下，集团开发业务的策略重在平衡存量项目的利润与现金流，全力攻坚去化、回笼资金；新货源拓展则坚持审慎投资策略。以客户需求为导向提升产品力－交付好房子、提供好服务，始终是开发业务的核心逻辑。上半年，在政策支持及需求结构调整的背景下，房地产市场延续修复态势，全国商品房销售额实现4.4万亿人民币，同比下降5.5%。年初以来，政策端持续发力，围绕稳预期、促需求、优供给、降风险等方面出台多项措施，推动房地产市场止跌回稳。
集团坚持构建高质量发展模式，聚焦开发业务、运营业务、服务业务三大业务板块，坚定地产开发、商业投资、资产管理、物业管理、智慧营造五大业务航道的协同发展。集团始终以客户需求为导向，持续迭代组织体系，强化行活、提质增效。
开发业务方面，上半年实现合约销售金额350.1亿人民币，其中一二线城市销售占比约90%，并表回款率超100%，保持高质量回款。下半年集团将继续坚持在核心城市的投资布局，结合市场情况灵活铺排推盘节奏，聚焦存货去化，并以客户为中心持续精进产品力。
商业投资方面，上半年如期新增运营1座重资产商场。截至年中，龙湖商业累计运营89座商场，期末出租率保持97%。龙湖商业持续推动存量项目的改造升级、焕新消费体验、提升经营表现，上半年租金收入同比增长4.9%至55.0亿人民币。下半年计划新开10座商场，分布在杭州、西安、武汉、重庆等城市，轻重并举，深化核心城市布局。集团资产管理品牌‘龙智资管’，基于专业的资管行活能力，持续深耕存量市场，为客户提供多元产品及服务。龙智资管上半年实现收入15.1亿人民币；其中，长租公寓品牌‘冠寓’租金收入实现12.4亿人民币，截至年中冠寓已开业房源规模达到12.7万间，期末出租率约96%。此外，活力街区品牌‘欢肆’，上半年于合肥、成都新开业2个项目，出租率均超90%。
物业管理方面，龙湖智创生活持续精进服务品质，延伸服务触角，上半年实现收入55.3亿人民币，截至年中物业在管面积约4亿平方米。同时，依托数字科技能力，构建智慧空间管理平台，实现空间的高效管理，精准定位业主需求。
集团智慧营造品牌‘龙湖龙智造’，凭借全业态开发经验、数字科技能力以及航道协同优势，高质快速发展，上半年实现收入7.0亿人民币。面向多元空间营造，龙智造构建契合未来城市发展的智慧营造能力，高质量兑现产品和服务。
面对未来，集团将坚守高质量发展的核心战略，坚持稳健的财务管理策略，有序压降债务规模，持续调整存货结构，推动运营及服务业务稳步增长，以正向经营现金流驱动各业务航道实现可持续发展。
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