主营业务:
公司业务分部包括智能设备业务集团,基础设施方案业务集团和方案服务业务集团。
报告期业绩:
截至二零二五年九月三十日止六个月，集团的财务表现稳健。集团收入同比增长18%达创纪录的393亿美元，三大业务集团及销售区域均录得双位数同比增长。上半年调整后权益持有人应占溢利同比增长24%至9.01亿美元，按中国香港财务报告准则计算的权益持有人应占溢利，同比增长达40%至8.46亿美元。调整后权益持有人应占溢利，按非中国香港财务报告准则计算，调整主要为认股权证的非现金公允值收益500万美元、可换股债券的名义利息5,600万美元及其他非现金项目净亏损400万美元。
报告期业务回顾：
包括个人电脑、平板电脑、智能手机及其他智能设备业务在内的智能设备业务集团于上半年表现强劲，收入同比增长15%，经营溢利同比增长13%，反映集团强大的执行力及各产品的持续需求。
智能设备业务集团通过创新、差异化产品及严格的战略执行，进一步巩固其在商业和消费个人电脑领域的全球领导地位，从而为推进个人人工智能的发展奠定坚实的基础。个人电脑业务于第二季度创下历史单季新高，全球市场份额同比上升1.8个百分点，达到25.6%。受惠于平均售价上升以及高端个人电脑、人工智能电脑及游戏个人电脑的溢利率增长，个人电脑、平板电脑及其他智能设备的盈利能力保持强劲。
第二季度，人工智能电脑渗透率提升至占总出货量的33%，同时以31.1%的市场份额巩固在全球Windows AIPC中的领导地位。在中国市场，具有五大功能的人工智能电脑现已占笔记型电脑总出货量的30%。
得益于edge及razr等高端机型的强劲增长，集团的智能手机创下新机激活量新高。区域表现上，亚太地区表现仍然亮眼，印度市场的高端设备销售表现亦录得佳绩。北美市场方面，则与一家主要区域运营商续签合作伙伴关系，势再为未来带来新的增长机会。
秉承个人人工智能战略，联想正通过提升人工智能代理性能、设备价值、服务和订阅，以及整合人工智能生态系统，以释放更大价值。在‘一体多端’愿景的推动下，集团致力满足市场对超个性化体验日益增长的需求。
基础设施方案业务集团于二五╱二六财年上半年继续录得强劲增长，收入同比上升30%，主要由人工智能基础设施的需求不断增长、赢得新的云基础设施业务客户，以及企业基础设施业务转型所推进。人工智能服务器业务录得高双位数收入增长，得益于人工智能应用上升及明确的产品规划。在中国市场，基础设施方案业务集团，利用独特的本地化产品优势及采纳ODM+模式推动差异化，使其经营溢利率得以持续改善。
分部经营业绩录得118百万美元的经营亏损，是由于增加了用于扩大人工智能能力及加快企业基础设施业务转型的投资，以及扩展其人工智能基础设施产品组合。企业基础设施业务转型著重于强化市场推广能力，以把握庞大的市场机遇，同时优化业务模式，以更好地服务不同的客户需求。在人工智能基础设施方面，集团正在开发涵盖训练、微调及推理工作负载领域的全面产品组合。
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集团专有的海神液冷技术表现为另一业绩亮点，其收入在第一季度录得强劲的双位数同比增长，在第二季度更实现三位数同比增长。凭藉在过去十年积累了超过100项专利，该技术具有显著的竞争优势，有助于客户实现大规模且具能源效率的人工智能部署。这不仅为竞争对手设定了较高的进入门槛，也巩固了基础设施方案业务集团在基础设施和高性能计算领域的领导地位。
集团继续在高潜力领域推动可持续增长，推动企业基础设施业务转型，以把握人工智能基础设施及推理领域的机遇。计算和数据管理对于企业客户人工智能应用至关重要。基础设施方案业务集团，成功应对基础设施行业从传统企业基础设施业务，到传统云基础设施业务的各个发展阶段，以及把握近期，来自云基础设施业务的新兴人工智能机遇。集团正迈入企业基础设施业务人工智能化的下一个阶段。人工智能从训练至推理的演进带来重大机遇，将有助推动企业对混合环境的需求。展望未来，基础设施方案业务集团的策略，将专注利用混合式人工智能优势集和差异化的ODM+模式，充分释放人工智能模型、数据及计算的价值，从而提供可扩增、安全和行业特定的基础设施解决方案。
方案服务业务集团方案服务业务集团于于二五╱二六财年上半年再录得创纪录的收入，同比强劲增长19%。经营溢利率上升达22%，带动经营溢利同比大幅增长28%。随著高端附加服务的应用率增加及稳健渗透率，支持服务的收入录得强劲的双位数增长。运维服务和项目与解决方案服务在方案服务业务集团总收入中的占比达到历史新高的58.9%，继续成为主要的收入增长动力。
强劲的增长反映长期前景乐观，得益于数位化工作场所解决方案、人工智能、混合云和可持续发展等高增长行业的有利市场趋势推动。于二五╱二六财年上半年，支持服务的收入同比增长14%。集团的递延收入同比增长17%，展现出强劲的可见性，预示著下半财年的收入提供了清晰指引。
运维服务方面，Tru Scale的订单量录得三位数同比增长，主要得益于设备即服务(DaaS)和基础设施即服务(IaaS)的成功推进，符合‘由资本支出转向运营支出’(Capex-to-Opex)的趋势。项目与解决方案服务通过提升方案交付能力，以及人工智能优化组合和战略合作伙伴关系的显著成效，推动收入和盈利能力均有所增长。集团持续升级垂直解决方案，为目标行业客户提供更丰富的人工智能使用案例和联想知识产权(IP)。
联想的混合式人工智能优势集为企业提供综合人工智能实施方案，包括结合硬件、数据、平台和模型的人工智能工厂、提供可订制使用案例的人工智能解决方案的应用库，以及在整个实施过程中为客户提供支持的人工智能服务。集团的目标是通过Tru Scale即服务模式，为特定垂直行业量身打造可复制、可扩增的人工智能解决方案，使全球企业以至小型企业及非营利的各类规模组织皆可享用人工智能。
区域表现集团业务覆盖全球180个市场，凭藉多元市场布局实现全球区域均衡成长。二五╱二六财年上半年，亚太区、中国、欧洲—中东—非洲市场及美洲区分别为集团总收入带来20%至33%的贡献。
受三大业务集团的强劲势头推动，亚太区（除中国外）的收入同比增加30%。智能设备业务集团透过提升更为精准的市场策略，成功把握日本Windows11更新周期、稳健的商用客户的扩展以及印度市场的持续发展等机遇。智能手机业务在区内交出了有史以来最强劲的第二季度业绩，主要得益于Big Billion Days的销售表现以及Moto G系列销量提升。由于市场对人工智能服务器和自动化解决方案的需求不断增长，基础设施方案业务集团的收入录得双位数增长；而方案服务业务集团则通过更高的出货量，扩大了人工智能驱动、专注于结果的解决方案，同时加强了支持服务。
尽管面对地缘政治不利因素，中国市场仍保持强劲的双位数增长，于二五╱二六财年上半年的收入同比增长24%。强劲的业绩得益于人工智能电脑的普及、高端占比以及以研发导向的新产品发布。基础设施方案业务集团实现了双位数收入增长，溢利率亦有所改善，是因企业基础设施业务表现稳健，以及战略性扩展人工智能服务器。方案服务业务集团在解决方案和即服务组合的收入显著增加，当中包括迅速采用Tru Scale和人工智能服务。
在美洲区，受个人电脑及基础设施表现强劲推动，于二五╱二六财年上半年的收入同比增长13%。智能设备业务集团的市场份额连续第十个季度保持增长，主要得益于商用领域复苏及企业升级Windows11带来的强劲需求。在图形处理器(GPU)伺服器销售组合扩充支持下，企业基础设施业务奠定新基准，加上云基础设施业务和企业业务带来更大人工智能贡献，基础设施方案业务集团于上半年的收入创新高。方案服务业务集团通过Tru Scale设备即服务及基础设施即服务保持增长势头，同时加强人工智能客户的早期参与，以及扩大高端支持服务的渗透率。
于二五╱二六财年上半年，欧洲—中东—非洲市场的收入同比增长11%。区内的个人电脑出货量达到自二一╱二二财年第四季度以来的最高水平，并连续第十四个季度保持领先个人电脑市场地位。基础设施方案业务集团的本地化数据中心需求持续上升；
方案服务业务集团在先进支持服务及强劲的设备即服务增长推动下，区域盈利能力持续提升，为企业客户提供的配置服务的附加率更创新高。
业务展望：
展望及战略亮点继上半年录得强劲表现后，联想正在围绕‘Hybrid AI for All’框架提升企业愿景。此框架为统一架构，能无缝整合设备智能、边缘协同以及企业人工智能，并覆盖业务组合的各个端点。集团将凭藉丰富专业知识及营运灵活性，继续应对市场波动，保持稳定表现。战略投资将进一步巩固其行业领先地位，并维持长期发展动力。
用户正转向个性化、效率、安全性、隐私和可持续性，促使人工智能向以人及企业为中心的阶段演进。此人工智能普及化趋势正在个人及企业人工智能领域迅速发展。
展望未来，集团将继续致力实现‘一体多端’战略愿景，提供跨平台和设备的个性化人工智能体验。在企业智能方面，集团正加快执行和创新，利用其混合式人工智能优势与扩大数据价值，并提升其核心计算能力。在服务及解决方案方面，集团将继续专注开发水平构建模块，并通过数位化工作场所解决方案、混合云和可持续发展举措提供简单、可扩增的人工智能驱动的解决方案。
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