飞鱼科技
01022

主营业务:
　　公司为投资控股公司。集团的主要业务为手机游戏、网络游戏、PC游戏、主机游戏及HTML5游戏的开发及营运,并以手机游戏为策略重点。

报告期业绩:
　　公司自二零二三年起采取投入HTML5游戏的战略举措，期内成绩斐然。截至二零二五年六月三十日止六个月，收益达约人民币451.4百万元，同比增长343.6%。该显著增长主要由HTML5游戏‘一步两步’的表现带动，该游戏于二零二四年八月推出，并于二零二五年上半年进入回收周期。母公司拥有人应占溢利为人民币57.5百万元，较二零二四年同期的亏损人民币1.6百万元显著扭亏为盈。

报告期业务回顾：
　　作为中国领先的在线游戏开发商和营运商，飞鱼科技国际有限公司（‘飞鱼’或‘公司’）于二零二五年上半年继续执行其战略。期内，营运环境喜忧参半。消费者信心疲弱令玩家消费意欲下降，来自直播平台及短视频应用程序的竞争加剧则进一步分散用户的时间及可支配收入。从正面角度来看，由于监管环境放宽，获批新游戏数目较去年同期有所增加，为行业带来新的增长机遇。尽管如此，竞争格局仍然十分激烈，玩家喜好变化急速，市场越来越注重以优质专门主题游戏吸引小众玩家。
　　HTML5游戏领域近年展现强劲增长，于报告期内势头更盛。这类轻量级游戏吸引开发商及发行商不断加大投入，力求发挥其可于不同装置随时即玩的便捷性，利用社交分享功能自然吸纳用户，发展应用程序内购买与广告结合的创新混合变现模式。
　　公司自二零二三年起采取投入HTML5游戏的战略举措，期内成绩斐然。截至二零二五年六月三十日止六个月，收益达约人民币451.4百万元，同比增长343.6%。该显著增长主要由HTML5游戏‘一步两步’的表现带动，该游戏于二零二四年八月推出，并于二零二五年上半年进入回收周期。母公司拥有人应占溢利为人民币57.5百万元，较二零二四年同期的亏损人民币1.6百万元显著扭亏为盈。
　　新游戏带来大幅增长，同时公司的‘神仙道’及‘保卫萝卜’系列等知名游戏继续表现强韧，玩家忠诚度稳固。该等历久常新的游戏系列贡献稳定的收益来源，人气高企，印证公司于实时游戏营运方面的专业能力。
　　知名系列游戏亦为公司奠定稳固基础，通过战略续作、改编及平台扩展把握新增长机遇。凭藉久经考验的玩法机制与深入人心的故事线，公司有效扩大成功知识产权（‘知识产权’）的价值，同时将开发风险降至最低。于二零二五年三月，公司推出HTML5格式的‘兽化三国’，将热门手机游戏改编为轻量版。该游戏随即获玩家认可，迅速跻身微信小游戏畅销榜前五十名。公司乘胜追击，备受期待的经典地牢探险类动作游戏续作‘霓虹深渊2’于二零二五年七月首次亮相Steam，再创佳绩。
　　该游戏的上市表现符合预期，于发布首日便登上Steam中国商品热销榜第3名。此外，于报告期内，公司亦精心部署全球市场多元化发展。于二零二五年五月，公司在Meta虚拟现实（‘虚拟现实’）平台推出‘Catin Town’。该游戏为一款融合轻松解谜与沉浸式叙事的沙盒动作冒险游戏，是公司进军新兴虚拟现实游戏领域的先锋之作。为了配合产品推广，公司设立海外发行中心，将在中国大获成功的游戏带给海外玩家。预期海外扩张将拓阔收益来源，从而应对国内市场的周期性波动，并通过新地域变现延长成熟知识产权的寿命。
... 　　公司继续奉行多年来的战略，将‘保卫萝卜’系列知识产权扩展至互补消费领域，在开辟新收益来源的同时亦提高品牌知名度。期内的亮点为与知名饮料连锁品牌益禾堂合作，为其新饮品开展全国联名宣传活动。此次合作使益禾堂于全国5,500家门店（包括于22个省份的85家‘保卫萝卜’主题门店）推出‘保卫萝卜’角色元素的饮品套餐。
　　于知识产权授权商品方面，知识产权开发团队于期内成功推出三轮‘保卫萝卜’精致手办，每轮限量款开售后5小时内迅速售罄。公司亦继续致力扩大生活用品范畴，开发36款全新日常用品，涵盖个人护理系列、家居系列及办公用品，将知识产权进一步融入粉丝生活日常。

业务展望：
　　乘此强劲势头，公司将继续投入HTML5游戏，重点关注有长线留存潜力的轻量休闲题材。公司拥有充实的项目储备，所筹备游戏拟于二零二五年下半年及之后发布。其中，‘保卫萝卜4’是公司平台扩张战略的基石。
　　‘保卫萝卜’系列作为中国最成功的休闲手机游戏之一，累计注册量逾700百万，品牌享誉盛名，玩法设计引人入胜。向即玩形式过渡将使公司享有超级应用生态系统带来的流量优势。同时，公司将进一步开发‘一步两步’，延长其寿命，并以东南亚市场为起点启动海外推广。
　　此外，公司将继续建设海外发行中心，招聘精通获取用户及拥有平台关系的专业人员，同时扩大当地业务网络。海外发行中心将与中国团队紧密合作，首先对公司表现最佳的HTML5游戏进行本地化部署，使公司能把握海外游戏市场的强劲增长。
　　于二零二五年下半年，公司将进一步开发及借助‘保卫萝卜’知识产权的长青人气，推出限量纪念版阿波手办，庆祝该系列产品推出13周年。本次周年发售将同步推出备受期待的精致金萝卜收藏手办系列。公司亦围绕该等核心产品，准备四款展会限定版于大型展会上首次亮相。该等展会限定版极为罕有，预期将在收藏家之间再掀热潮。精心部署的商品策略体现公司知识产权开发方针与时俱进，以授权商品为重要工具于重大游戏更新期间有效维持粉丝参与度。
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