绿新生物科技
01084

主营业务:
　　公司为一家投资控股公司。公司及其附属公司（统称‘集团’）及海外从事制造及销售食品亲水胶体产品，包括卡拉胶产品、琼脂产品、复配产品及魔芋产品。

报告期业绩:
　　于二零二五年上半年，集团的收益为人民币410.0百万元（二零二四年上半年：人民币459.0百万元），较去年同期减少10.7%。卡拉胶、琼脂及复配产品的收益分别减少人民币30.0百万元或13.9%、人民币20.8百万元或14.3%及人民币5.7百万元或9.3%。另一方面，于二零二五年上半年，魔芋及其他产品的收益较二零二四年上半年增加人民币4.2百万元或13.2%及人民币3.2百万元或67.2%。收益减少主要是由于本地及全球经济疲软以及中国普遍存在的‘内卷化’现象，激烈的价格竞争导致企业回报不断萎缩，从而导致卡拉胶及琼脂（及由多种亲水胶体材料制成的复配产品）销售价格下降所致。二零二五年上半年出现的关税战所造成的干扰使此情况进一步恶化。随著全球需求在潜在贸易关税所带来的不明朗因素下疲弱，中国的出口亦受到显著影响。卡拉胶及琼脂产品的总销售收益占集团收益的75.8%，较二零二四年上半年减少3.0%。此乃主要由于二零二五年上半年卡拉胶及琼脂的收益减少，而魔芋产品的收益增加。

报告期业务回顾：
　　截至二零二五年六月三十日止六个月（‘二零二五年上半年’），集团两大主要市场中国及欧洲国家的经济在持续面临的所有挑战中依然疲弱。首先，中国于二零二四年所面临的重大挑战持续存在，其特点包括增长乏力及普遍存在的‘内卷化’现象，激烈的价格竞争导致企业回报不断萎缩。二零二五年上半年出现的关税战所造成的干扰使此情况进一步恶化。随著全球需求在潜在贸易关税所带来的不明朗因素下疲弱，中国的出口亦受到显著影响。受需求下降及‘内卷化’效应的影响，二零二五年上半年精制卡拉胶的销售量及平均销售价格较截至二零二四年六月三十日止六个月（‘二零二四年上半年’）分别下降约4.2%及5.5%。此外，随著中国及全球牛奶及高端休闲食品消费量的下降，二零二五年上半年琼脂的销售量及平均销售价格较去年同期分别下降约12.8%及1.8%。
　　尽管如此，由于海藻材料采购价格下降，人民币（‘人民币’）、美元（‘美元’）和港元（‘港元’）计值贷款的利率下降，导致集团二零二五年上半年较二零二四年上半年的融资成本减少。
　　于二零二五年上半年，集团的收益为人民币410.0百万元（二零二四年上半年：人民币459.0百万元），较去年同期减少10.7%。集团收益的减少主要由于二零二五年上半年卡拉胶及琼脂销售量及销售价格下降，导致该等产品收益的减少。卡拉胶及琼脂产品的总收益占集团总收益的75.8%，较二零二四年上半年减少3.0%。此乃主要是由于卡拉胶及琼脂产品的收益减少以及魔芋产品收益于二零二五年上半年增加所致。
... 　　于二零二五年上半年，集团的毛利为人民币60.1百万元（二零二四年上半年：人民币98.8百万元），减少人民币38.7百万元或39.2%。二零二五年上半年整体毛利率为14.7%，较二零二四年上半年减少6.8个百分点。整体毛利率的减少主要由于本地及全球经济疲软以及中国普遍存在的‘内卷化’现象，激烈的价格竞争导致企业回报不断萎缩，从而导致卡拉胶及琼脂的销售价格下降。二零二五年上半年出现的关税战所造成的干扰使此情况进一步恶化。随著全球需求在潜在贸易关税所带来的不明朗因素下疲弱，中国的出口亦受到显著影响。集团净营业额由二零二四年上半年净利润人民币22.6百万元转为二零二五年上半年净亏损人民币12.3百万元。由于其他收入及其他收益减少人民币3.2百万元、金融资产减值亏损净额、销售及分销开支以及行政开支分别增加人民币1.4百万元、人民币2.7百万元及人民币3.8百万元，净利润水平较毛利之跌幅进一步加剧。上述负面影响部分被二零二五年上半年产生的融资成本及所得税开支分别减少人民币3.8百万元及人民币11.4百万元所抵销。
　　于二零二五年上半年，中国及海外市场收益分别占集团总收益的46.2%及53.8%（二零二四年上半年：53.6%及46.4%）。二零二五年上半年的中国市场收益为人民币189.3百万元，较二零二四年上半年减少人民币56.6百万元或23.0%。二零二五年上半年的海外市场收益为人民币220.7百万元，较二零二四年上半年减少人民币7.6百万元或3.6%。在海外市场的收益中，因各自市场需求的变化，售予欧洲国家的产品总销售额增加人民币12.8百万元或11.5%，而售予亚洲国家的产品总销售额减少人民币15.2百万元或19.7%。
　　产品技术的持续投资
　　集团在提供具有较高产品技术水平的产品方面设定了长期目标，使得公司在满足客户不断变化的需求方面与竞争对手区分。通过于产品研发能力的持续投资，集团已能够优化产品组合，从而以可持续方式提高盈利能力。例如，复配产品为客户提供了随时可用的食品添加剂解决方案，与未加工的亲水胶体产品相比，复配产品的利润率更高。此外，用于奶制品的速溶琼脂及用于烘焙产品的深加工卡拉胶产品市场潜力巨大，且公司董事（‘董事’）认为，该等产品在可预见的将来将成为提高集团利润率的重要因素。另一方面，魔芋由于含有丰富的可溶性膳食纤维，已成为众多健康食品的关键成分，增长动力充沛。至于生活用品方面，凝胶类空气清新剂及美妆面膜产品市场于期内继续深化发展。最后，集团已投放更多研发资源开发100%生物可降解塑料替代信封窗口胶膜、包装薄膜及土壤覆盖膜。董事预期终端产品及应用多元化可构成未来扩张的关键领域。

业务展望：
　　尽管于二零二五年上半年集团主要市场经济环境低迷，限制集团重振业务表现，但随著欧洲战事有望结束，预计于可预见的未来，全球对亲水胶体产品的需求将有所回升。同时，董事预计中国的销售业绩将继续保持稳定，波动幅度可控，而复配产品的上升趋势也将持续。由于亲水胶体产品主要应用在食品、家居用品、护肤品及100%可生物降解产品等基础消费品中，因此需求始终保持强韧，且集团将受益于多年来建立的行业领先优势。
　　有关集团生产设施的地理位置多元化的工作及成本降减的持续努力方面，集团的附属公司PT Hongxin Algae International（‘Hongxin’（一间于印度尼西亚成立的公司）主要从事半精制卡拉胶的制造，该公司在较低营运成本及接近海藻资源方面有著明显的优势，一方面保持生产规模，另一方面加大投资力度，不断改进生产设备，以于可预见的未来进一步提高产品品质及成本竞争力。
　　展望未来，亲水胶体产品在先进生物技术背景下前景光明，且集团致力于凭藉其自身业务规模及技术专业优势推动业务可持续增长及提高投资回报。
查看全部