主营业务:
公司的主要业务是设计、发展、制造及销售毛绒玩具、塑胶手板模型、防水布罩以及投资控股。
报告期业绩:
截至二零二五年六月三十日止六个月（‘本期间’），受惠于北美及亚洲市场需求畅旺，加上为减低关税上调影响而向越南转移订单，集团的收入上升12.4%至2,578,300,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：2,294,000,000港元）。由于越南市场持续上涨的人力成本以及集团积极争取更多塑胶手板模型订单，本期间毛利达到517,600,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：550,300,000港元），毛利率为20.1%（截至二零二四年六月三十日止六个月：
24.0%）。公司股东应占溢利维持在307,000,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：278,900,000港元），净利率为11.9%（截至二零二四年六月三十日止六个月：12.2%）。
报告期业务回顾：
产品分析毛绒玩具该分部于本期间的收入增长11.7%至1,324,300,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：1,186,100,000港元），占集团总收入的51.4%。此增长主要是受亚洲主题公园游客稳定带来的强劲需求带动。为加强与玩具授权商及角色拥有人等主要客户的合作关系，集团为其提供度身订造的解决方案，获得良好反响。受惠于美国关税政策，集团成功把握主要客户对中国以外地区产能的需求增长，以实现更快的增长。
塑胶手板模型该分部于本期间的收入增长14.2%至1,069,000,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：936,300,000港元），占集团总收入的41.5%。此增长主要受惠于亚洲及北美市场的强劲需求。为把握该等机遇，集团与主要客户合作扩充盲盒及各类收藏品等产品线，从而提升订单价值及市场渗透率。此外，本期间内，集团善用其于越南及印尼的多元化生产布局，承接因地缘政治供应链转移（尤其受美国关税政策影响而寻找替代中国地区产能的需求）所带来的急增转单。同时，集团亦扩大产能、提升自动化及推行本地化采购，以降低该分部的物流成本及优化生产效率，为未来发展奠定更稳固的基础。
防水布罩该分部于本期间的收入增长7.8%至185,000,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：171,600,000港元），占集团总收入的7.1%。此增长乃受惠于库存水平较低及订单逐步复苏，尤其是来自美国市场的订单。此外，集团透过积极参与欧洲、美国及亚洲的展览会，定期开展销售拜访，加强市场影响力及拓展订单渠道。为减低原材料成本波动及提升生产效率，集团严格管理存货及密切监察原材料价格，并透过自动化（包括自动焊接及铆孔工艺）减少对人工的依赖。地域市场分析截至二零二五年六月三十日止六个月，北美洲仍为集团的最大地域市场，占其总收入的40.6%。来自日本的销售额占总收入的27.2%，其次是中国及中国香港，分别占19.7%及6.7%。
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营运分析于二零二五年六月三十日，集团共经营28间厂房，其中七间位于中国、20间位于越南及一间位于印尼，平均利用率约为84.7%。凭藉其在多个区域的布局及印尼新厂投产提升产能，集团能够维持量大质优的产品产出，同时满足客户对多元化生产基地及更短交货期的需求。此外，集团亦为其各生产线引进先进设备，包括激光切割、热升华印刷、自动喷涂及组装设备以及包装机器。此等投资显著提升了营运效率，并实现无缝调配产能以应对持续转变的需求。
业务展望：
展望二零二五年下半年，地缘政治紧张局势，尤其是美国对中国及其他制造中心玩具进口的关税政策，预计将持续为行业带来压力。面对此等不确定性，加上玩具品牌日益倾向与具备灵活生产解决方案的伙伴合作以应对波动的市场，维持具韧性的供应链对行业参与者而言至关重要。纵观全球玩具市场，特别是IP驱动的领域，在‘成人童心’族群扩大、科技融合体验及与娱乐内容的强劲联乘推动下，持续呈现稳健增长。此外，消费者对可持续发展及环保产品的需求亦不断上升。作为在多地设有生产基地、能为客户提供优质及多元产品的玩具行业领导者，德林国际具备优势把握此等趋势并持续蓬勃发展。集团的发展策略之一是持续强化多区域生产布局。积极推进地域多元化不仅有效减轻了关税冲突对生产的影响，更创造了承接转移订单的机会。因此，集团将继续灵活调配产能，中国的厂房专注于满足本地的国际及新兴中国品牌的需求，越南及印尼基地则作为全球出口中心支持主攻国际市场的客户。此外，为应对尤其是亚洲国家及美国市场的蓬勃需求，集团计划于二零二五年下半年在越南及印尼各增设一间厂房。集团亦将致力提升生产效率及技术水平，以便在三个基地灵活调配高复杂度的产品线。透过本地化采购原材料降低物流成本及缩短交货时间、采用结合针对性自动化工艺的精益生产方式提升各基地的营运效率以及实施严格的品质保证计划，集团正以卓越的营运把握新兴机遇。
此外，集团与主要角色拥有人及授权商建立的长期合作关系，乃建基于其持续提供高品质产品的声誉，这亦彰显客户对集团的信任及倾向选择与集团合作以把握市场机遇。为进一步加强与客户的联系，集团持续提升其研发及生产能力，以支持更高的产品价值，推动市场渗透。集团定期与客户举行策略反馈会议，以优化其产品组合及识别新兴趋势。集团相信，这种共创价值的模式不仅能深化现有的合作关系，亦能吸引新的授权商。集团已凭藉其卓越往绩取得多项正在推进中的商谈，正印证此策略成效。
凭藉与角色拥有人及授权商紧密合作的伙伴关系、持续创新高品质产品的能力以及在中国、越南和印尼的战略性生产布局等多项核心竞争优势，德林国际在把握新兴机遇及应对行业挑战方面占据优势地位。集团拥有强大的营运灵活性，并致力于协同创造价值，将持续坚守追求卓越的承诺，为持份者创造可持续的长期回报。
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