主营业务:
公司的主要业务为以朗廷酒店投资（‘信托’）托管人－经理的身份管理信托。
报告期业绩:
整体而言，2024年上半年的总收入按年减少4.6%%。
报告期业务回顾：
由于区域旅游增长势头持续，2025年上半年访港旅客人数达23.6百万人次，按年增长11.7%。其中，过夜旅客占47.7%，即约11.3百万人次，按年上升7.0%。尽管数据显示正面增长趋势，但过夜旅客人次仍低于疫情前水平，仅相当于2018年上半年13.9百万人次的81.4%，以及2019年上半年14.9百万人次的75.6%。
中国大陆仍为最主要的客源市场，占过夜旅客的65.0%，其次为东南亚、中国台湾、南韩及日本等短途市场（不包括中国大陆）(23.9%)，以及欧洲、北美及澳洲等长途市场(11.1%)。受惠于航班运力提升及签证政策放宽，短途市场（不包括中国大陆）的13.5%升幅及长途市场的17.3%反弹带动过夜旅客增长。大陆过夜旅客录得3.3%的温和增长，因部分增长受人民币汇率压力及出境旅游偏好转变所限制。
尽管酒店业正在复苏，但仍面临低迷的市场环境与持续的结构性挑战。旅客行为的转变，如预订周期缩短、价格敏感度提高，以及对体验式旅游的偏好，正重塑市场需求。此外，港元兑人民币升值削弱大陆旅客的消费力，对零售及餐饮（‘餐饮’）业绩构成压力。
为应对市况，公司的收入管理将策略性地聚焦于平衡入住率与平均房租（‘平均房租’）。因此，公司的酒店组合（‘该等酒店’）成功将平均房租维持于每晚1,561港元，与上一期持平，惟入住率按年微跌1.4个百分点至88.4%。入住率的轻微下跌，加上平均房租保持稳定，令可出租客房平均收入（‘可出租客房平均收入’）按年减少1.5%至每晚1,379港元。
餐饮分部亦录得收缩，收入按年下跌8.2%。该下跌主要由于消费者用餐偏好转变，以及宴会活动结构性减少，尤其是活动规模缩小。宴会业务下跌，部分亦由于原先因新型冠状病毒疫情延后的婚宴随后集中于2024年初举行，推高了上一期的比较基数所致。
由于客房及餐饮业务表现转弱，该等酒店的合计总经营毛利（扣除全球市场推广费前）下跌6.7%至217.0百万港元。酒店营运盈利能力下降，导致信托集团于2025年上半年的总租金收入（扣除服务费后）较去年同期减少3.3%至184.8百万港元。
于2025年6月30日，酒店投资组合的估值稍微下降至15,764百万港元，较2024年12月31日的15,895百万港元有所减少。投资物业及衍生金融工具的公平值亏损合计为170.6百万港元，期内融资成本因平均中国香港银行同业拆息下降而减少15.4%（相等于25.1百万港元）并抵销了部分亏损。综合以上因素的影响，股份合订单位持有人应占亏损净额为142.2百万港元。
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经调整所有非现金项目以及家具、装置及设备储备的现金注资后，期内的可分派收入总额为28.0百万港元，较去年同期下跌17.6%。鉴于该等酒店营运前景不明朗，加上利率环境波动，董事会已采取审慎的资本管理及营运资金策略。因此，本期不宣派中期分派。
业务展望：
地缘政治紧张局势升温、全球贸易与关税制度不明朗,以及消费者行为转变仍然笼罩整体宏观环境。
该等因素持续重塑竞争格局,该等酒店因而需要保持灵活应变。
由于房租难以上调,酒店业表现依然疲弱,距离历史高位仍有显著落差。预计2025年下半年表现与2025年上半年相若。因此,由于房租低于高峰水平及营运成本持续上升,尤其是前线劳动力成本,盈利能力仍然受压。
为把握新机遇,该等酒店正在优化动态定价策略,并强化增值服务组合。
利率前景仍不明朗,为信托集团的财务规划增添变数。鉴于融资成本为信托集团最大单项开支,管理层将持续密切监察利率变动,并准备适时采取措施以减轻利率风险。
尽管短期前景仍好坏参半,但中国香港酒店业的长远前景依然乐观。市场新增酒店供应有限,加上该等酒店位于黄金地段、旅游基建具韧性以及区域连通性强,为公司的业务奠定创造长远价值的基础。
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