恒瑞医药
01276

主营业务:
　　公司及其子公司（统称‘集团’）主要从事医药产品的研发、制造及销售。

报告期业绩:
　　2025年上半年，公司实现营业收入人民币15,761.2百万元，同比增长15.9%；归属于公司股东的期内利润人民币4,450.1百万元，同比增长29.7%。公司持续加大创新力度，维持较高的研发投入，报告期内公司的累计研发投入人民币3,871.2百万元，其中研发开支人民币3,227.9百万元。

报告期业务回顾：
　　1.创新成果转化高效赋能，创新药销售引领业绩增长2025年上半年，公司的创新药销售及许可收入人民币9,560.9百万元，占公司营业收入比重60.7%，其中创新药销售收入人民币7,569.8百万元。瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净等医保内创新药精准定位未被满足的临床需求，优异的临床数据在实践中得到广泛验证，临床价值获得医生及患者的持续认可，收入继续保持快速增长。艾瑞昔布、瑞马唑仑、吡咯替尼及氟唑帕利等上市较早的创新药，随着上市后研究循证医学证据的逐步积累及新适应症的持续获批，应用范围不断扩大，持续为公司销售收入贡献增量。阿帕替尼、硫培非格司亭、海曲泊帕等创新产品在报告期内亦取得一定增长。此外，公司部分创新产品因上市时间较短、未纳入医保等原因，销售潜力还远未释放，公司将坚持以医学、市场为引领，推动新产品普及使用，加速优质创新产品的商业化进程，以期将来为公司贡献更强劲的增长动力。
　　2.创新药出海成效显著，对外许可成业绩增长新引擎创新药对外许可作为公司常态化业务，其收入已成为公司营业收入的重要组成部分。报告期内，公司收到Merck Sharp&Dohme200.0百万美元以及IDEAYA Biosciences75.0百万美元的对外许可首付款，并确认为收入，进一步推动经营业绩指标增长。
　　3.仿制药集采挑战犹存，优质新品补位实现业绩微增尽管纳入集采的仿制药销售收入仍略有下滑，但公司优质仿制产品布比卡因脂质体、美国获批首仿产品注射用紫杉醇（白蛋白结合型）等报告期内销售收入取得较快增长，带动整体仿制药业务收入实现小幅提升。

业务展望：
　　2025年下半年，公司将顺应新形势变化，继续坚持‘创新是灵魂、合规是生命’的理念，坚持‘以患者为中心’的原则，把‘合规、创新、人才’作为工作主线，重点做好以下几方面工作。
　　销售方面，全面高质量合规，加强医学与市场双轮驱动，持续发挥肿瘤、镇痛麻醉优势，加快拓展内分泌、自免及零售、基层市场新赛道；全力打造拳头产品，健全创新药全生命周期管理，整合资源，推动销售高质量增长。
　　研发方面，持续推进研发技术平台建设，高效利用研发资源，提升创新效能，突出创新差异化，加快创新药上市进度；进一步深化对外合作，积极拓展海外研发边界，最大化挖掘产品的全球市场潜力。
... 　　运营管理方面，强化卓越运营，优化资源配置，推进数字化与信息化建设进程，大力提升管理效率与水平；注重优才引进，强化干部培养，夯实干部主体责任，加强绩效考核，加速优胜劣汰。
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