培力农本方
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主营业务:
　　公司是一间投资控股公司。集团主要从事浓缩中药配方颗粒（‘浓缩中药配方颗粒’）产品及中药保健品的研究、开发、生产及销售、中药材的种植及买卖，以及中药（‘中药’）饮片（‘中药饮片’）的生产及销售以及提供中医门诊服务。

报告期业绩:
　　于二零二五年中期期间，集团收入为172.3百万港元，较去年同期的207.6百万港元减少35.3百万港元或17.0%。收入减少乃主要归因于中国香港消费放缓及市场竞争激烈，以及集团继续弱化对中国浓缩中药配方颗粒市场中医院渠道的重视程度。

报告期业务回顾：
　　集团于二零二五年中期期间录得净亏损21.8百万港元，而去年同期则录得净亏损18.7百万港元，轻微增加3.1百万港元。于二零二五年中期期间，毛利率维持稳定在55.2%，而二零二四年同期为54.6%。亏损增加主要由于销售收入有所减少。于二零二五年中期期间，销售及行政开支总额轻微减少至109.3百万港元，与去年同期的115.9百万港元相比下降6.7百万港元。于二零二五年中期期间，融资成本减至9.2百万港元，而去年同期为13.3百万港元，乃由于持续偿还债务令利息付款减少。
　　中国香港及海外浓缩中药配方颗粒根据二零二五年开展的市场调查，集团继续保持于中国香港的领先市场地位，向医院、中医诊所、非营利机构及私人中医师等客户直销其浓缩中药配方颗粒产品。于二零二五年中期期间，浓缩中药配方颗粒产品于中国香港的直销额为92.1百万港元，较去年同期的107.6百万港元减少15.5百万港元或14.4%。销售下降主要由于本期间内中国香港经济消费放缓及竞争激烈所致。尽管如此，凭藉已建立的品牌及产品信誉、优质产品及客户服务，该分部为集团带来稳健的溢利贡献。
　　于二零二五年中期期间，集团为中国香港大型非营利机构的领先浓缩中药配方颗粒供应商，并继续扩大其私人中医师界别的客户基础。
　　中国浓缩中药配方颗粒于二零二五年中期期间，中国浓缩中药配方颗粒市场受到自二零二一年十一月起实施的新国家标准的持续影响。该标准仍在调整中。向医院推行浓缩中药配方颗粒的最低价格合约制度大幅降低该业务的利润及吸引力。因此，浓缩中药配方颗粒于中国的销售额为1.0百万港元，较去年同期的20.7百万港元下降19.7百万港元或95.3%。管理层深知市场格局变动，并开始发展集团自有品牌诊所及探索增长机会，以期建立新的可持续发展渠道，实现集团浓缩中药配方颗粒业务于中国的销售及稳健增长。
　　于二零二五年中期期间，中药保健品在美国、日本、中国香港及内地市场的销售收入合共为52.7百万港元，较去年同期的45.3百万港元增加7.4百万港元或16.3%。
　　在集团的中药保健品分部中，录得销售额增加2.8百万港元，主要归因于内地市场销售额增长。收入增加得益于集团对中药保健品的营销及广告投入更多资源。
... 　　集团于截至二零二五年六月三十日止期间加大了对中药保健品的营销及广告的资源投入，该等支出获确认为开支，但将有益于集团各类产品于不久将来的销售。
　　由于COVID-19疫情给社会带来深远影响，集团认为，消费者的健康意识将会提升，对保健品的需求将会增加，从而将为集团的中药保健品分部带来更多机遇。集团将继续积极开发具开创性的新保健品以丰富产品组合，更专注于透过线上平台营销集团的保健品，借此触及增长前景广阔的中国及海外市场。
　　农本方中医诊所于二零二五年中期期间，集团对诊所分部的优化工作基本完成。于二零二五年六月三十日，集团于中国香港运营22间诊所并于深圳运营4间诊所，数量与二零二四年十二月三十一日相同，集团农本方中医诊所通过销售浓缩中药配方颗粒产品及提供中医门诊服务产生的收入为25.8百万港元，较去年同期的29.4百万港元减少3.7百万港元或12.5%。
　　农本方诊所分部的收入于二零二五年中期期间有所减少，乃由于中国香港经济消费放缓，以及自去年九月起关闭一间诊所导致的收入贡献流失所致。
　　集团正寻求利用集团于中国香港的品牌知名度，通过继续于大湾区开设更多诊所，开拓该区域的市场机会。集团将继续检讨并改善现有诊所组合的表现，并就减少租金与业主积极磋商，从而改善诊所的盈利。
　　种植于二零二五年中期期间，上游种植分部为集团之整体收入贡献0.8百万港元，较去年同期录得之4.6百万港元减少3.8百万港元或83.3%。种植分部之收入主要来自中药材的种植及买卖。


业务展望：
　　公司以审慎乐观的态度迎接二零二五年下半年。尽管面临经济不确定性，集团大湾区诊所及保健品的针对性拓展将为业绩表现提供动力。凭藉集团强劲的品牌实力及品质理念，集团已准备好把握机会并创造持久的股东价值。
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