主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事飞机租赁业务、船舶租赁业务、区域发展租赁业务、普惠金融租赁业务、绿色能源及高端设备租赁业务、转让和受让融资租赁资产、办理与租赁有关的金融业务。
报告期业绩:
集团收入主要来自融资租赁收入和经营租赁收入。2025年上半年，集团实现总收入人民币12,045.2百万元，较上年同期总收入人民币12,486.6百万元下降3.5%，主要是由于2025年上半年融资租赁收益率有所下降，以及BDI指数低于去年同期，融资租赁收入和经营租赁收入均有所下降。
报告期业务回顾：
集团的业务分部包括飞机租赁、区域发展租赁、船舶租赁、普惠金融、绿色能源与高端装备租赁五个租赁分部。2025年上半年，集团业务转型成效显著，分部结构持续优化，可持续发展基础进一步夯实。
2025年上半年，集团共实现租赁业务投放人民币41,360.9百万元，其中飞机租赁投放人民币2,645.1百万元，区域发展租赁投放人民币1,760.0百万元，船舶租赁投放人民币2,943.4百万元，普惠金融投放人民币10,551.7百万元，绿色能源与高端装备租赁投放人民币23,460.7百万元。
国际航空运输协会（‘IATA’）指出，2025年上半年全球航空旅行需求依然强劲。整体需求（以收入客公里（RPK）计算）同比增长了2.6%。总运力（以可用座公里（ASK）计算）同比增长了3.4%。根据IATA最新预测，全球航空公司收入预计与2024年相比基本持平，将实现360亿美元的净利润（利润率为3.7%）。尽管受经济、供应链和地缘政治环境影响，全球航空业的未来业绩仍存在一定挑战，但飞机制造商波音及空客分别预测，未来20年客运需求每年将增长4.2%和3.6%。波音预测全球服役机队届时将达到49,600架飞机，空客预测将达到43,420架飞机，凸显了航空业在经历前所未有冲击后所展现出的恢复韧性。
2025年，集团将继续依托国际化租赁业务平台、专业化团队、与厂商的良好合作关系以及广泛深入的全球多元化客户网络，抓住行业增长的机遇，构建以新一代主流窄体飞机为核心的机队，持续提升行业竞争力。
2025年上半年，集团飞机租赁分部的主要业务成果包括：
•开展了12笔交易涉及31架新老飞机及发动机，包括订单投放、转租和续租、售后回租、资产包购入和出售；
•合计签署26亿美元融资合同；及•通过新增客户进一步拓展多元化全球化客户网络，租赁业务已覆盖42个国家及地区的87家承租人。
截至2025年6月30日，集团飞机租赁分部资产总额为人民币121,346.8百万元，较上年末增加人民币1,268.4百万元，增长1.1%，主要因集团2025年上半年购买飞机租赁资产。飞机租赁分部的收入及其他收益总额为人民币5,886.7百万元，较上年同期增加人民币1,331.7百万元，增长29.2%。该分部所得税前利润为人民币1,114.5百万元，较上年同期增加人民币1,176.5百万元，主要是由于2025年上半年租赁收入同比增长及收到滞俄飞机保险赔偿。
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2025年上半年，飞机租赁分部经营租赁部分的净租金收益率为4.9%，融资租赁部分的租金收益率为4.3%。
截至2025年6月30日，集团共有517架飞机，由312架自有飞机和205架已订购飞机组成，全球客户网络覆盖42个国家及地区的87家承租人。截至2025年6月30日，集团自有飞机中，306架用于经营租赁，6架用于融资租赁。截至2025年6月30日，以飞机价值3计，集团开展经营租赁的自有飞机的加权平均机龄为5.7年；以飞机价值计，集团开展经营租赁的自有飞机的剩余加权平均租期为6.9年。
集团的自有及在役机队主要包括空客A320ceo及A320neo系列、波音737NG及737MAX系列等窄体机型，以及空客A330ceo、A330neo、A350和波音777-300ER及787-9等宽体机型。截至2025年6月30日，以飞机价值计，集团中窄体飞机占比79%，宽体飞机占比18%，货机和支线飞机占比3%。截至2025年6月30日，集团自有飞机的合计账面净值为12,498.5百万美元。
集团的订单飞机全部为流通性好的新一代窄体机型。截至2025年6月30日，集团承诺直接向厂商订购194架窄体飞机，其中包括向波音订购飞机84架，向空客订购飞机110架，计划于2025年下半年至2032年交付。集团同时还承诺通过售后回租额外购入6架飞机，资产包方式购入5架飞机。未来资本性支出承诺总额为人民币79,800.3百万元。
除上述承诺订购飞机外，集团还享有向中国商用飞机有限责任公司订购70架飞机的无约束力的购机权利，包括20架C909飞机及50架C919飞机。
截至2025年6月30日，205架承诺订购飞机中（包含直接向厂商订购，售后回租飞机和资产包购入飞机），计划2025年下半年交付25架，2026年交付31架，2027年及以后交付149架。
截至2025年6月30日，194架直接向制造商订购的飞机中，55架已签订租赁合同，其中18架计划2025年下半年交付，27架计划2026年交付，10架计划2027年交付。
截至2025年6月30日，集团就6架售后回租飞机和5架资产包购入飞机签署了合同，其中7架计划2025年下半年交付，4架计划2026年交付。
截至2025年6月30日，停场待再投放及未来计划租赁终止的经营租赁自有飞机数量及飞机价值余额百分比的明细（不包括集团已签出售合同的、将转为融资租赁的、处于拆解中、因相关承租人破产诉讼和俄乌冲突导致无法再投放的任何飞机）。2025年19架租赁已终止飞机中，14架飞机已签署转租或出售意向书。
2025年上半年，为处置非核心机队优化机队结构，集团完成4架飞机和1台发动机的出售，出售资产的账面净值合计51.1百万美元，实现出售利润合计41.1百万美元。2025年上半年，集团收到滞留俄罗斯飞机保险赔偿款约1.34亿美元，2025年7月收到滞留俄罗斯飞机保险赔偿款0.06亿美元。
受停场待处置飞机影响，集团经营租赁下自有飞机的机队在租率（剔除4架滞留俄罗斯飞机）为97.7%。
国家坚持实施区域重大战略，围绕经济高质量发展目标，建设现代化经济体系，重点区域已成为中国经济增长的重要增长极。2025年上半年，集团区域发展租赁分部实现新增业务投放人民币1,760.0百万元。
集团聚焦京津冀、长三角、粤港澳大湾区、长江经济带、黄河流域等重点区域及区域重大战略，有力支持重点领域和薄弱环节发展。截至2025年6月末共为全国26个省、自治区和直辖市提供区域发展租赁服务。集团区域发展租赁分部中，京津冀地区资产余额人民币8,905.6百万元；长江经济带资产余额人民币34,059.6百万元；粤港澳大湾区资产余额人民币5,248.4百万元。集团在上述三个重大区域的资产余额占该分部资产的比例约63%。
截至2025年6月30日，集团区域发展租赁分部的资产总额为人民币76,363.7百万元，较上年末减少人民币11,204.0百万元，降低12.8%。2025年上半年，该分部实现收入及其他收益为人民币1,620.6百万元，较上年同期减少人民币1,043.5百万元，降低39.2%。该分部所得税前利润为人民币481.4百万元，较上年同期减少人民币724.6百万元，降低60.1%。集团持续推进业务转型，该分部租赁资产余额持续下降，收入及收益、所得税前利润同步下降。
2025年上半年，航运市场受美国关税政策、美对华‘301提案’及俄乌冲突、以伊冲突等地缘政治因素影响，不确定性有所增加，各细分市场分化明显。散货船方面，2025年上半年中国海运煤炭和铁矿进口增速有所放缓，干散货海运贸易短期承压，散货船市场租金水平整体有所下滑。成品油轮方面，由于运力增速回升而市场需求相对不足，相较于去年同期的高基数，成品油轮运输市场租金水平有所回落，逐步回归至过去十年的平均值。LNG船市场受液化产能延期交付叠加新增运力交付潮的影响，租金水平承压。
集团继续在航运市场深耕细作，强化对细分市场动态和中长期发展趋势的研究分析。2025年上半年集团牵头国内多家租赁公司成功落地全球首单海上生产储卸油船(FPSO)联合融资租赁业务，同时着力开发浮式液化天然气生产储卸装置(FLNG)联合租赁业务和平台供应船(PSV)等小型海工辅助船经营租赁业务，并完成了4船新造船舶的交付起租。2025年上半年集团期租船舶安全状况良好，单船平均使用率达99.6%，继续保持国际一流水平。2025年上半年，集团船舶租赁分部实现新增投放人民币2,943.4百万元。
集团船队规模持续优化。截至2025年6月30日，集团拥有在营船舶数量共计252艘，其中融资租赁37艘、经营租赁215艘；按船型划分，在运营船舶中散货船172艘、成品油轮46艘、集装箱船13艘、LNG船18艘、客运邮轮2艘、海工设备╱船1艘。船龄方面，集团已起租船舶平均船龄为7.3年，其中散货船6.8年、集装箱船8.8年、成品油轮7.1年、LNG船10.8年、客运邮轮16年、海工设备╱船11.7年。此外，集团还拥有在建船舶数量共计12艘，其中散货船4艘、海工辅助船8艘，均为经营租赁。
截至2025年6月30日，集团船舶租赁分部的资产总额为人民币67,435.9百万元，较上年末增加人民币2,696.1百万元，增长4.2%。2025年上半年，该分部实现收入及其他收益为人民币3,485.7百万元，较上年同期增加人民币158.0百万元，增长4.7%，主要是由于租赁资产规模投放增加，以及汇兑收益同比提升。该分部所得税前利润为人民币326.4百万元，较上年同期减少人民币111.5百万元，降低25.5%，主要因为该分部租赁资产信用风险上升，本期计提的减值损失同比增加，同时BDI指数同比下降使经营租赁收入下降。
2025年上半年，集团坚守金融服务实体经济本源，持续优化普惠金融资产结构布局，深耕车辆租赁业务场景，深挖业务发展潜力，以创新升级为驱动，着力扩大普惠金融服务覆盖面，提升服务质效。一是聚焦存量战略客户提升租赁渗透率，2025年上半年精准把握合作客户重要加车周期，深化在出行及城配物流领域的业务布局；二是主动拓展车辆细分业务场景，在网约车、试乘试驾车等领域与头部客户达成战略协同，通过定制化产品开发进一步提升服务质效；三是以产品力提升为引擎，多维度优化产品，推动产品有序迭代更新，同时发挥多产品协同轮动效应，促进业务投放稳健增长；四是将风险防控作为首要发展任务，动态调整优化大数据风控模型，筑牢发展安全防线，推动资产质量整体保持稳定；五是坚持以客户为中心的理念，构建内外协同工作体系，不断细化客户服务工作，提升客户服务质效。2025年上半年，集团普惠金融分部新增业务投放人民币10,551.7百万元。
截至2025年6月30日，集团普惠金融分部的资产总额为人民币36,388.2百万元，较上年末增加人民币2,428.3百万元，增长7.2%。2025年上半年，该分部实现收入及其他收益为人民币1,658.8百万元，较上年同期增加人民币268.5百万元，增长19.3%。该分部所得税前利润为人民币486.8百万元，较上年同期增加人民币42.9百万元，增长9.7%，主要是因为集团稳步增加乘用车租赁业务投放，分部收益结构优化。
根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2025年上半年全国汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，乘用车销量完成1,353.1万辆，同比增长13%；商用车销量完成212.2万辆，同比增长2.6%；新能源汽车销量完成693.7万辆，同比增长40.3%。2025年下半年，国家‘两新’（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策等继续有序实施有助于进一步拉动汽车消费增长。
2025年上半年，集团车辆租赁业务投放稳定增加，惠及更多中小微客户。2025年上半年集团投放车辆台数超7万台，为超4万个终端客户提供融资支持。集团在车辆出行、物流等领域业务持续增长，普惠金融服务覆盖范围进一步扩大。
截至2025年6月30日，集团的车辆租赁业务相关资产为人民币27,494.9百万元，较上年末增加人民币3,721.2百万元，增长15.7%，占普惠金融分部资产的75.6%。
2025年上半年，中国工程机械行业国内需求韧性增强，挖掘机、装载机内销同比显著增长，基建与设备更新为主要动力；海外市场分化改善，新兴市场贡献增量；电动化渗透率提升，政策与技术双轮驱动。农业机械行业受自然规律和农业生产周期影响，市场呈现季节性波动。
集团一方面持续巩固与工程机械行业头部企业的战略合作，积极拓展合作生态，与行业优质厂商及专业运营商开展合作，通过持续产品创新、深化多元化合作覆盖，显著增强客户合作黏性。另一方面，持续深入市场前端，加强农业机械厂商及经销商交流，深化合作管理、拓展合作体系，充分发挥协同作用，强化‘厂商－经销商－农户’全链条服务体系，为农业机械客户提供多元便利快捷的选择。2025年上半年，集团工程机械及农业机械业务投放设备超过1.45万台，直接或间接惠及超过2,500个终端客户。
截至2025年6月30日，集团的工程机械和农业机械租赁业务相关资产为人民币8,893.3百万元，较上年末减少人民币1,292.9百万元，降低12.7%，占普惠金融分部资产的24.4%。
根据国家能源局公布的数据，截至2025年6月底，全国累计发电装机容量达36.5亿千瓦，同比增长18.7%。
其中，太阳能发电装机容量达11.0亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量达5.7亿千瓦，同比增长22.7%，全国绿色能源装机容量持续增长，能源绿色转型步伐加快。根据工业和信息化部发布的数据，2025年上半年中国规上工业增加值同比增长6.4%，在第一季度良好开局的基础上展现出较强的韧性，制造业增加值占GDP比重达到25.7%，基本保持稳定。国家加快推进‘十四五’规划重大工程项目建设，实施制造业大规模设备更新和技术改造升级工程，制造业投资同比增长7.5%。
集团积极落实国家战略部署，持续围绕‘双碳’、先进制造业领域加大业务投放，不断提升服务国家重点领域成效。集团持续深耕绿色能源市场，覆盖产业链上下游相关制造方、施工方、投资方和运营方等，形成了立体丰富的客户体系，实现了风电、光伏（包括户用光伏及工商业分散式光伏）发电、储能、水电等多业务场景的全覆盖。截至2025年6月30日，集团新能源电站装机总量达13.82吉瓦，其中风电5.66吉瓦、光伏发电8.06吉瓦、光热0.10吉瓦；新型储能电站装机量3,895兆瓦时。集团紧扣高质量发展内涵，与国内领先产业链企业建立了深度合作，不断深化对集成电路、动力电池、高端制造业上下游产业链的租赁渗透，服务新质生产力发展。2025年上半年，集团绿色能源与高端装备租赁分部实现新增业务投放人民币23,460.7百万元。
截至2025年6月30日，绿色能源与高端装备租赁业务的资产总额为人民币113,307.9百万元，较上年末增加人民币16,130.8百万元，增长16.6%。2025年上半年，该分部实现收入及其他收益为人民币2,012.6百万元，较上年同期增加人民币332.7百万元，增长19.8%。2025年上半年，该分部所得税前利润为人民币627.8百万元，较上年同期增加人民币92.5百万元，增长17.3%。主要因为集团持续推进转型创新，新能源电站与新兴产业的租赁资产规模扩大。
得益于自身高信用评级（穆迪A1，标普A及惠誉A），集团不断加强筹资能力，实现筹资渠道多元化。集团与国内外银行及其他金融机构继续加深合作，充分保证业务发展所需的资金支持。截至2025年6月30日，集团与167家银行有业务联系，获得合计约人民币7,749.2亿元银行授信，其中未使用的银行授信余额约为人民币4,526.6亿元，授信余额充足。2025年上半年，在国内外宏观金融环境复杂多变的情况下，集团密切跟踪市场变化，适时调整融资策略，持续拓宽融资渠道，优化债务期限结构，平衡融资成本的同时提升负债稳定性。
人民币融资方面，集团根据市场环境和利率变动趋势动态调整融资期限策略，有效压降融资成本。美元融资方面，2025年上半年美联储暂停降息进程，美元基准利率仍处在高位，公司一方面持续创新融资模式，多措并举控制融资成本，另一方面在保证短期流动性的前提下适当拉长融资期限，优化与飞机、船舶租赁业务期限结构的匹配度。债券融资方面，集团于2025年3月及4月在全国银行间债券市场成功发行人民币20亿元3年期普通金融债券和人民币30亿元3年期绿色金融债券（债券通），于2025年5月在全球市场公募发行4亿美元5年期固定利率和3亿美元5年期浮动利率双品种高级债券。利率结构方面，集团继续保持原有的利率风险管理策略，主动管理资产与负债在利率结构上的匹配情况。汇率结构方面，集团继续保持原有的汇率风险管理策略，保持资产与负债在币种上基本匹配，较大幅度降低了市场汇率波动的影响。
2025年上半年，集团主要的筹资渠道包括银行借款及发行债券。截至2025年6月30日，集团银行借款及应付债券分别为人民币313,383.8百万元和人民币31,964.8百万元。
业务展望：
集团积极践行国有金融企业的责任担当，坚持金融服务实体经济的根本要求，持续助力高质量发展。集团是国内最早推进航空租赁市场化和国际化运营的租赁公司，在境外设立第一家专业航空子公司，现役机队价值在全球排名第10位。船舶租赁业务的资产质量、盈利能力及专业管理水准处于行业领先地位。区域发展租赁业务聚焦国家重大区域发展战略，提升区域金融服务能效，助力区域经济高质量发展。绿色能源与高端装备租赁业务积极服务国家‘双碳’目标，推进能源绿色转型和结构优化，支持先进制造业、战略性新兴产业发展。普惠金融业务积极响应国家号召，践行社会责任，为中小微客户提供便捷金融服务，推进工程机械与车辆租赁业务向纵深发展。
集团坚定不移走中国特色金融发展之路，紧扣租赁本源，围绕金融‘五篇大文章’，持续为发展新质生产力注入金融动能。随著国家逐步建立现代化产业体系，集团始终坚持‘市场化、专业化、国际化、数字化’的战略定位，持续推进产品和业务转型创新，不断提升公司治理水准，提高专业服务能力，形成核心竞争优势明显、持续发展能力突出的业务发展模式。未来，集团将继续推进‘质’的有效提升和‘量’的合理增长，保持稳健发展及行业领先优势，持续打造‘国际一流的金融租赁公司’。
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