复锐医疗科技
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主营业务:
　　从事医学美容及牙科设备、家用设备、注射填充及药妆品研发、设计、制造、销售及营销。

报告期业绩:
　　于报告期内，集团收益由168.7百万美元减少至165.5百万美元，较二零二四年同期减少1.9%。整体下降主要归因于北美市场状况充满挑战，包括高利率及消费疲软。此外，六月因地区紧张局势令运输受限，导致收益确认略有延迟。若不计北美市场不利因素，与二零二四年同期相比，复锐医疗科技国际市场实现7.1%增长。截至二零二五年六月三十日，订单储备保持稳健，较二零二四年同期增加数百万美元。

报告期业务回顾：
　　2025年上半年，复锐医疗科技在引领全球医疗美学生态的进程中迈出了关键一步。公司通过突破性创新实现了从单一能量源医美设备向智能生态建设的升级，构建了覆盖患者全流程治疗的一体化智能解决方案。
　　公司的创新成果主要体现在Universkin和AlmaIQ的推出。Universkin是一款AI赋能的个性化护肤系统，在北美首发后迅速获得市场认可，开创了AI智能护肤新纪元。凭藉卓越的表现，Universkin可赋能医生突破诊所场景限制，提供智能化、个性化护肤方案，成为维持长期客户关系、提升客户留存率及价值的关键工具。
　　与此同时，公司的智能影像设备AlmaIQTM在全球上市后同样获得热烈反响。通过提升诊断精准度、优化治疗方案设计，AlmaIQTM可显著改善整体患者体验。
　　报告期内，公司的注射填充产品在关键市场的商业化基础建设同样取得了显著进展。作为拓展高端创新产品组合的重要一环，复锐医疗科技持续推进合作伙伴Hallura及其首创的透明质酸与生物刺激剂组合产品在战略市场的商业化进程。这一合作再次彰显了复锐医疗科技作为医美领域新一代创新技术孵化与商业化首选平台的独特优势。
　　另外，公司积极筹备全球首款专利肽类长效A型肉毒毒素产品达希斐在中国大陆的上市—包括组建专业的销售团队，为预计于下半年的上市做好全面准备。

业务展望：
　　凭藉消费者持续的认可与市场不断攀升的需求，复锐医疗科技将以强劲态势开启下半年征程。AlmaHarmonyTM与AlmaIQTM在重点市场创纪录的订单量均超预期，充分印证了公司产品方案的竞争力与品牌公信力。
　　随著Universkin在北美市场的成功上市及其他试点市场的积极反馈，公司的增长势头将得到进一步巩固。在公司筹备全球推广之际，Universkin将重新定义个性化护肤标准，推动美学护理突破诊所场景的界限。
　　随著地缘政治形势逐步缓和，复锐医疗科技在部分地区受到影响的业务也将重拾增长动能。叠加新订单量的同比提升，公司预计2025年下半年在收益和净利润方面均将较上半年有更好的表现。
... 　　2025年下半年，公司的注射填充业务将迎来重大里程碑—包括全球首款专利肽类长效A型肉毒毒素产品达希斐在中国大陆的预期上市。通过与REVANCE的合作，公司将继续强化运营能力并扩大供应规模，以确保产品的成功上市。
　　公司将持续强化注射填充解决方案的增长动能，重点加速皮肤填充剂Revanesse系列在英国、爱尔兰、DACH地区（德国、奥地利、瑞士）、澳大利亚和新西兰的销售推广，同时著力拓展旗舰生物重塑疗法Profhilo在中国内地、中国香港、泰国、印度及以色列的商业化。此外，公司还将持续推进创新合作伙伴Hallura及其首创的透明质酸与生物刺激剂组合产品在战略市场的商业化布局。
　　展望2025年下半年，复锐医疗科技将持续巩固在亚太及北美等战略增长市场的行业领导地位。公司将通过扩大直销规模和有针对性的推进产品上市来加速全球业务布局，重点强化新设直销办公室的运营并推动公司在关键市场的突破。未来，公司也将进一步强化高端品牌的建设和高潜力市场的需求培育，为业务增长提供全方位支撑。于本中期报告日期，公司在以色列的生产营运正常。当前在以色列及全球的库存水平保持充足，可以满足客户需求。
　　二零二五年上半年，公司继续专注于优化生产流程，以应对多元化的全球需求。尽管六月出现地缘政治紧张局势，复锐医疗科技仍成功保障资产安全、保持生产不间断，并在多变的环境下展现强大的营运韧性和适应能力。
　　与二零二四年相比，公司产能有所提高，得益于持续生产主力产品系列并采取优化措施以应对全球对公司核心产品日益增长的需求。同时，公司进一步优化原材料规划以应对需求波动，同时加大力度提升品质表现，包括提高直通率(FirstPassYield,FPY)及减少新平台的严重故障。
　　为助力长远增长，复锐医疗科技实施战略性产能扩张，以满足不断增长的全球需求，尤其是核心医用能量源设备产品的需求。该项投资显示公司致力于确保产能充足以应对当前及未来市场需要。
　　信息系统及数字化近年来，复锐医疗科技持续投入资源推进公司业务流程标准化、精简化及数字化。于报告期内，公司持续完善全球客户关系管理(CRM)系统，并与现有数字化基础设施整合，统一公司各直销办公室的销售流程。公司加大数据分析的投入，推动主动式客户支持服务及研究驱动的预测机制，并增设数字化工具以支持全球供应链扩张的管理。
　　3.二零二五年下半年展望受新订单同比增长带动，公司预测二零二五年下半年（‘二零二五年下半年’）的收益及纯利比上半年表现更强劲。
　　复锐医疗科技以强劲势头迈入下半年，反映消费者信心及市场需求持续增长。AlmaHarmony™及AlmaIQ™在主要市场的新订单稳健增展，超出预期。复锐医疗科技于二零二五年上半年在美国推出首款AI辅助皮肤护理系统UniverskinbyAlma，首发成功后持续获得市场动能。该首创性护肤系统在试点阶段即获得卓越反馈，公司现正筹备在特定国际市场推出开创性的AI辅助系统，进一步践行智能、个性化美学护理的战略愿景。
　　随著地缘政治局势缓和，复锐医疗科技正于此前受影响地区重拾增长动能。加上新订单量同比增长，预计二零二五年下半年收益及纯利表现有望显著增强。
　　展望二零二五年下半年，复锐医疗科技继续专注于巩固在战略增长地区的领导地位，尤其是在亚太及北美。公司将透过直销扩展及针对性产品发布加快拓展全球版图，重点推进新直营办事处的规模化营运及达成主要市场里程碑。此举将由加强高端品牌形象及于高潜力地区提升需求创造提供支持。
　　复锐医疗科技为医学美容行业中唯一一家具将先进技术融合至涵盖能量源设备、注射填充产品、先进皮肤成像及个人化护肤的统一协同生态系统之公司，为当今快速发展的市场中的医美服务提供商带来无与伦比的价值。
　　公司将继续扩展其独特的美丽健康生态系统，深化高价值联合治疗协同产品组合，助力诊所与终端消费者建立更紧密及更直接的关系。为实践此承诺，公司将持续为客户提供专属支持，确保其持续成功及卓越营运，同时进一步提升终端消费者对品牌的认知度，从而自下而上创造对公司产品的需求。
　　二零二五年下半年主要举措包括：
　　3.1积极筹备达希斐（全球首款及唯一肽动力肉毒毒素产品）在中国内地的上市。
　　3.2积极推进‘钛提升’及‘普娜提’能量源设备在中国市场的上市及放量进程，进一步强化在高端美学领域的竞争优势。
　　3.3最大限度地发挥AlmaHarmony™推出后的持续动力，并结合Alma近期于美国推出的全新AI辅助皮肤护理系统，扩大AlmaIQ™在国际市场的渗透。
　　3.4继续扩大注射填充产品组合，尤其是在英国、德语区、澳洲及纽西兰的Revanesse皮下注射填充剂及在泰国的旗舰级生物重塑疗法Profhilo。
　　3.5能量源医美设备新产品及注射填充产品的监管许可取得实质性进展。
　　3.6寻求与生态系统契合的并购机会，以加强研发能力并丰富产品矩阵。
　　3.7利用复星医药的全球及地区资源，深化市场渗透，重点针对亚洲细分市场的定制化产品布局。
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