主营业务:
公司为一间投资控股公司，而其附属公司主要从事制造及销售电线组件，数字电线及服务器产品（‘核心业务’）。
报告期业绩:
集团于本中期期间的收益由上一个中期期间的2,666.1百万港元大幅增加2,187.6百万港元或82.1%至4,853.7百万港元。
报告期业务回顾：
截至2025年6月30日止六个月（‘本中期期间’），环球金融状况有所缓解。美国股市已大幅反弹了，抹去了4月2日关税影响所带来的损失，并创下新高。受关税相关宣布和新发布宏观经济数据胜于预期的影响，全球各地其他股市亦止跌回升。值得注意的是，美元出现进一步贬值，这与市场普遍预期加征关税及扩大财政赤字将导致美元升值的看法相违。已开发经济体的隐含政策利率路径已经趋于平缓，而美元持续疲软为新兴市场和发展中经济体提供了一些货币政策空间。面对财政忧虑，收益率曲线已经变得趋于陡斜，而尽管多国的债务和赤字水平高企，但迄今为止，相关陡斜程度以历史标准来看并不罕见。在这些因素的影响下，环球经济虽然持续保持稳定，但经济活动的组成及波动表明关税带来了扭曲，而非经济本身底层的稳建性。尽管面对该等宏观经济环境带来的挑战及困难，集团仍致力积极寻求可使其现有业务组合趋向多元化、拓宽收入来源及为公司股东提升价值的潜在投资机会，从而改善集团的营运及财务状况。
另一方面，新兴市场及发展中经济体继续大力投资于人工智能（‘AI’），刺激对半导体及电子产品的需求急升，并带动了集团的增长。AI热潮持续推动集团于数据中心的服务器业务及电线组件业务。于本中期期间，服务器分部与数据中心分部的收益较截至2024年6月30日止六个月（‘上一个中期期间’）分别大幅增长318.1%及66.8%。来自数据中心分部的收益增长带动集团利润增加。然而，由于来自利润率较低的服务器分部收益大幅增加，集团的利润率据此下降。
此外，于本中期期间，集团在医疗设备电线业务投放了更多关注及精力，继续扩大其医疗设备客户群，并加强其研发（‘研发’）能力。于2025年1月，公司行政总裁兼执行董事柯天然先生主动促成在中国香港工业总会（‘工总’）辖下成立医学工程及创新协会（‘MEIC’），柯天然先生及工总主席庄子雄教授担任MEIC的联席主席。MEIC扮演著超级联系人的角色，为推动中国香港发展医学工程的驱动力。其旨在令会员更加了解医学工程领域的最创新意念与投资机会，并担任连接行业与政府、行内、研究院、学院、金融家等各方的桥梁，分享服务与资讯，促进产品商业化。其亦有助于凝聚相关行业的参与，并提升本地及海外市场对中国香港在医学工程领域的优势与能力的认知。MEIC亦致力于协助传统行业转型、为初创企业提供融资、促进中国与中国香港产业链融合，并拓展海外市场。继去年完成了对两间医疗及保健相关公司的投资后，集团于本年4月成功投资另一间总部设于英国的初创企业。此公司的产品定位为可穿戴机械仪器。其结合纺织品、铜线和AI科技，凭藉非侵入式可穿戴产品，强化肌肉力量并促进骨骼愈合，同时亦能实时侦测人体活动，当发现人体活动有跌倒风险时及时介入，以防穿戴者跌倒。此公司符合集团现行的投资政策，并可带来相应的协同效应，包括利用集团的上游铜线采购，以及立讯精密工业股份有限公司（‘立讯精密工业’）及其附属公司（惟不包括集团（统称‘立讯集团’）之生产及自动化能力，反映其投资价值。集团认为，投资于此公司将可凭藉其广泛知识，就医疗相关产品于研发、生产能力及全球市场扩展方面的发展带来协同效应。与此同时，这将为集团拓展其提供予现有主要客户之产品组合之良机，并进军新业务分部，使集团之业务组合更趋多元化。
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然而，全球各国政府重新排列政策重点，导致形势起了变化。自2025年1月起，美国公布并实施了一系列全新关税措施，其贸易伙伴亦以反制措施应对，最终于4月2日几乎对所有进口产品征收关税，导致实际关税税率攀升至近一百年来的高位。此举本身对经济增长构成重大负面冲击。该等措施的不确定性亦对经济活动和前景产生负面影响，因此网络电线分部的海外订单亦难免受到了影响。于本中期期间，网络电线分部的收益减少29.3%。
于本中期期间，平均铜价为每吨9,431美元，较上一个中期期间的9,090美元上涨3.8%。根据集团一直以来与其客户采用的现行报价机制，售价将按铜价自动调整，即铜价波动的影响已直接转嫁予其客户。虽然订单的毛利金额并未受到有关铜价影响，但毛利率已因此而变更。
与此同时，多国央行仍维持高利率政策，导致美元汇率维持于偏高水平。于本中期期间，人民币兑港元的平均汇率较上一个中期期间下跌1.0%。换算为港元的人民币收益减少35.9百万港元，占集团收益的0.7%。然而，人民币兑港元于2025年6月30日的收市汇率较于2024年12月31日上升1.5%，导致应收人民币款项及应付美元款项产生汇兑溢利。于本中期期间，集团录得的收益为4,853.7百万港元，较上一个中期期间的2,666.1百万港元大幅增加2,187.6百万港元或82.1%。该增加乃主要归因于服务器及电线组件分部的数据中心收益增加。本中期期间经营溢利为412.7百万港元，较上一个中期期间的312.4百万港元（经重列）增加100.3百万港元或32.1%，而本中期期间的经营利润率则由11.7%（经重列）下跌至8.5%。经营溢利增加主要归因于数据中心分部的收益增加。然而，经营利润率下跌乃由于利润率较低的服务器分部收益大幅增加。
业务展望：
根据‘国际货币基金组织’于2025年7月发布的《世界经济展望更新》最新预测，于2025年及2026年的全球经济增长估计分别为3.0%及3.1%。未来前景风险偏向下行，实际关税税率的反弹可能导致经济增长放缓。不确定性上升可能开始对经济活动造成更严重的负面影响，这也是因为加征额外关税的最后期限将至，而各方并未在实质及永久的协议上取得进展。地缘政治紧张局势或会扰乱全球供应链，并推高大宗商品价格。财政赤字的增加或避险情绪的上升可能会推高长期利率并造成全球金融状况紧缩。再加上人们对市场分化的忧虑，可能再度引发金融市场的动荡。从积极方面来看，倘贸易谈判能够达至可预期的框架及关税下降，则有机会带动全球经济增长。政策需要平息紧张局势、维护价格和金融稳定性、恢复财政缓冲及实施急需的结构性改革，从而带来信心、可预期性及可持续性。然而，尽管集团正面对宏观经济环境中的相关挑战及困难，管理层仍对其未来业务充满信心。在立讯集团的支持下，集团在产品制造能力及财务实力方面具有优势。集团将继续发展战略性业务及市场，巩固其业务基础并于经济低迷时期持续取得骄人业绩。
世界各地公司的云技术使用率不断增加。在云计算方面，由于计算存储网络必须置于数据中心，因此，云技术的增长将持续推动数据中心的发展。同时，新电讯技术发展将继续推动大数据、物联网、网络游戏及云平台视频流的应用。鉴于中国在云服务、通讯、交通及电力领域的巨大市场潜力，集团的服务器业务采用以进入市场的策略及JDM/ODM业务模式，其乃根据品牌客户的需求深入定制，而所提供的产品主要应用于数据中心。考虑到(i)中国正积极开展投资活动以建设数字基础设施；(ii)中国制造商由于地缘政治关系而继续提高本土供应链的比重；及(iii)立讯精密工业拥有广泛的技术知识及良好的客户关系，集团对市场的潜在需求持乐观态度。然而，地缘经济割裂持续加剧，货物、资本及人员流动的障碍不断增加，以至供应链逐渐出现供应问题。这些都为集团的业务运作带来了挑战。集团将尽最大努力寻找任何业务方案，以应对当前经济环境以及全球复杂地缘政治关系，并继续加大及巩固其服务器业务的发展。
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