山东黄金
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主营业务:
　　公司及其附属公司（统称‘集团’）的主要业务为(i)黄金及黄金产品采矿、加工及销售；(ii)制造及销售建筑装潢材料；(iii)股本基金的投资、金锭交易及提供期货合约交易服务；及(iv)黄金及有色金属交易。

报告期业绩:
　　收入由2023年同期的约人民币27,424.9百万元，增加约66.90%至约人民币45,773.50百万元；主要由于本期自产金、外购金及外购合质金销售价格均增加以及收购山金国际所致。

报告期业务回顾：
　　经营模式1.规模化生产运营公司围绕黄金矿产资源开发利用主业，采用分散采选、集中冶炼的生产模式，采矿设备机械化、大型化，运输提升系统自动化，选矿工艺智能化，实现黄金资源规模化、集约化、机械化开采。依托胶东地区世界第三大黄金成矿带、国家级整装勘查区、世界级特大型金矿富集区，加快世界级黄金资源产业基地建设。基地以三山岛金矿、焦家金矿及新城金矿三个资源整合区为核心，同时完成冶炼、装备制造等配套项目建设。2024年上半年，公司完成西岭金矿探矿权的收购，并与三山岛金矿原有矿权整合为一宗采矿权，目前正在开展项目建设的相关工作；焦家金矿资源整合项目、新城金矿资源整合项目正在有序推进。成功完成包头昶泰矿业股权并购，实现并购新增金金属量16余吨，后期将通过产能提升为山东黄金增加一个吨金矿山。
　　2.精益化运营管控公司拥有集资源并购、地质勘探、矿山生产、装备制造、产业金融于一体的完整产业链，形成了计划下达、过程管控、指标落实、考核评价的全流程闭环管理体系。公司印发《关于全面加强技术管理的指导意见》和2024年技术管理提升工作任务清单，全面提高技术管理水平、优化主要生产技术指标。报告期内，地下矿山综合选冶回收率同比提高0.24个百分点；采矿损失率同比下降0.02个百分点。
　　3.科技创新驱动公司坚持深入实施创新驱动发展战略，高度重视自主创新能力提升，不断加大科技创新投入。2024年上半年投入研发费用人民币2.58亿元，同比增长56.5%；申请发明专利26项，2家企业获批省级‘专精特新’中小企业，3家企业获批省级创新型中小企业；‘地下金属矿智能开采关键技术与装备’成果荣获国家科技进步奖二等奖，‘深地资源智能安全高效开采关键技术和装备研究与示范工程’入选山东省属企业‘十大科技成果’。
　　4.安全绿色发展公司紥实开展安全生产治本攻坚三年行动，从健全制度体系、强化教育培训、提升装备水平、严格奖惩考核等方面精准发力、夯实安全生产基础，全面提高本质安全水平。坚持将绿色低碳发展理念贯穿于矿业发展全过程，积极稳妥有序推进‘碳达峰碳中和’工作，协同推进降碳、减污、扩绿、增长。围绕巩固提升绿色矿山建设，加强监督管理，健全完善长效管理机制，推动建设质量水平不断提升，2024年上半年新城金矿荣获‘山东省节水型企业’称号，夯实筑牢‘生态山金’品牌形象。
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业务展望：
　　当前国际环境严峻复杂、世界格局加速演变，黄金行业发展面临矿产资源争夺加剧、资源保护主义抬头、头部企业竞争日益激烈等诸多新的挑战。同时，受市场预期全球主要央行货币政策转向宽松以及地缘政治局势持续紧张等一系列因素共同影响，黄金避险与抗通胀的双重作用明显增强，央行购金以及黄金投资消费需求旺盛，黄金行业迎来了乘势而上的发展机遇。
　　报告期内，全球宏观经济和政治形势错综复杂。一方面，美国通胀水平逐渐回落但仍然高于美联储政策目标，同时美国经济开始显露出疲弱迹象，市场预期美联储将于2024年下半年开始降息；另一方面，全球央行货币政策出现分化，欧央行等部分非美经济体央行率先降息，令市场担忧全球降息浪潮开启会再度推升通胀风险；此外，乌克兰危机持续胶著、中东巴以局势依然紧张、多国政府选举选情动荡，使得全球地缘政治格局复杂多变，提升了市场避险需求。
　　报告期内，黄金价格大幅上涨并屡创历史新高。受市场预期美联储年内将降息、全球通胀预期抬升以及地缘政治局势紧张的共同影响，黄金价格大幅上涨。其中，2024年上半年国际现货金价最高触及2,450美元╱盎司，最低1,984美元╱盎司，最大波幅达466美元╱盎司，收盘于2,326美元╱盎司，较上年末收盘价上涨约12.8%。国内人民币金价走势强于国际金价，2024年上半年上海黄金交易所AU(T+D)合约最高人民币582元╱克，最低人民币476.03元╱克，收于人民币549.58元╱克，较上年末收盘价上涨约14.5%。
　　展望2024年下半年的金价走势，随著美国通胀回落以及高利率环境对美国经济造成的压力不断增大，美联储进入货币宽松周期的预期将可能进一步增强，同时美欧选举、中东及俄乌局势动荡也将给全球地缘政治形势造成较大的不确定性，未来黄金的避险和投资功能将会进一步提升，2024年下半年黄金价格有望延续高位震荡的趋势。
　　国内黄金交易量及产量报告期内，国内交易所黄金交易总额均出现明显增长。根据中国黄金协会统计数据：2024年上半年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边2.98万吨（单边1.49万吨），同比增长39.77%，成交额双边人民币15.49万亿元（单边人民币7.74万亿元），同比增长68.48%。上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边8.01万吨（单边4.01万吨），同比增长34.74%，成交额双边人民币35.67万亿元（单边人民币17.84万亿元），同比增长58.58%。
　　报告期内，国内黄金产量同比继续增长。根据中国黄金协会统计数据显示，2024年上半年，国内原料黄金产量为179.634吨，与2023年同期相比增产1.036吨，同比增长0.58%。其中，黄金矿产金完成141.496吨，有色副产金完成38.138吨。另外，2024年上半年进口原料产金72.026吨，同比增长10.14%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金251.660吨，同比增长3.14%。
　　近年来在国家全面启动新一轮找矿突破战略行动的背景下，国内黄金企业进一步加大资源勘探力度，同时在境内外开展并购，拓展获取资源的能力。2023年，黄金行业企业继续加大科技创新力度，推进资源综合利用、绿色低碳技术进步，践行负责任黄金开采理念。重点企业集团积极参与和承担国家重点研发计划项目，建立一系列工程示范，为提升我国黄金矿产资源开发利用水平提供坚强科技支撑。
　　山东黄金所处的行业地位公司是中国领先的黄金生产商之一，黄金资源储量丰富，通过不断优化生产组织、加大资源勘探力度、积极开展并购整合，全面提升科技创新水平，黄金产量及资源量持续提升，公司境内矿山矿产金产量连续多年保持第一。根据中国黄金协会数据显示，2023年度，公司有三座矿山入选中国黄金生产十大矿山和中国黄金经济效益十佳矿山；2023年度，国内矿山产金一吨以上独立矿山共38座，公司占有12座，占比近三分之一。2024年上半年，公司矿产金产量24.52吨，相当于国内矿山企业矿产金产量的17.33%，持续巩固了国内黄金行业的优势地位。
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