中国中免
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主营业务:
　　公司主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括烟酒、香化、精品、服饰、电子产品等免税商品的批发、零售等业务。

报告期业绩:
　　集团的收入由截至2023年12月31日止年度的人民币675.40亿元同比减少16.38%至截至2024年12月31日止年度的人民币564.74亿元。

报告期业务回顾：
　　（一）旅游行业
　　1.全球国际旅游行业
　　2024年全球国际旅游业持续强劲复苏。根据联合国世界旅游组织最新发布的《世界旅游业晴雨表》显示，2024年国际旅客数量达到14.45亿人次，同比增长11%，已恢复至2019年的99%；2024年国际旅游业整体收入达到1.6万亿美元，同比增长3%，达到2019年的104%；2024年全球人均旅游消费达到1,100美元，高于疫情前人均1,000美元的水平。其中，亚太地区旅游市场恢复至疫情前87%的水平，但继续保持快速复苏态势，较上一年增长33%。联合国旅游组织预测，2025年国际旅客数量有望实现同比3%至5%的增长。
　　2.国内旅游行业
　　2024年国内旅游市场全面复苏，出入境旅游市场实现快速增长。文化和旅游部官网信息显示，根据国内旅游抽样调查统计结果，2024年国内出游人次56.15亿，同比增长14.8%；2024年国内游客出游总花费5.75万亿元人民币，同比增长17.1%。根据国家移民管理局发布的数据，2024年全国移民管理机构全年累计查验出入境人员6.1亿人次，同比上升43.9%。
　　（二）免税及旅游零售业
　　1.全球免税及旅游零售业
　　2024年全球免税及旅游零售市场仍处于复苏进程中。
　　根据Generation研究机构2024年11月的预测数据，2024年全球免税及旅游零售市场预计实现销售额737.3亿美元（约5,300亿元人民币），美元口径同比增长2.5%，恢复到2019年的86.2%。其中，2024年亚太免税及旅游零售市场销售额为323.1亿美元（约2,323亿元人民币），美元口径同比增长0.8%，占全球的比重为43.8%。分渠道看，2024年机场渠道销售额同比增长4.5%，其他渠道（包括市内免税店渠道）销售额同比下降0.3%，渡轮渠道销售额同比增长2.7%，机上渠道销售额同比增长7.4%。分品类看，2024年香水和化妆品同比下降0.3%，酒水同比增长5.6%，时尚和配饰同比增长1.3%，烟草制品同比增长7.5%，手表、首饰和书写工具同比增长1.9%，电子制品、礼品和其它同比增长4.4%，食品同比增长4.9%。
　　2.海南离岛免税业
　　《2025年海南省政府工作报告》显示，2024年海南离岛免税经营主体实现销售额470.3亿元人民币。海口海关数据显示，2024年海南离岛免税购物金额309.4亿元人民币，同比下降29.3%；购物人数568.3万人次，同比下降15.9%；购物件数3,308.2万件，同比下降35.5%。海南离岛免税销售承压与台风‘摩羯’自然灾害、出境消费分流、国货品牌挤压免税市场份额以及客群更加追求性价比等因素有关。同时，海南省采取优化政策、引导差异化经营、加快‘免税+文旅’融合发展、发放消费券和开展促销活动等多项措施，对提振离岛免税市场发挥出积极作用。
... 　　3.国内免税行业相关政策发展情况
　　2024年8月27日，为进一步激发消费活力、扩大内需和引导消费回流，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、国家税务总局五部委正式下发了《关于完善市内免税店政策的通知》（以下简称《通知》）。根据《通知》安排，北京、上海等13家外汇商品免税店3个月内转型为市内免税店，广州、成都等8个城市各设立1家市内免税店。今后，随着我国出入境人数快速增长和市内免税店业务日益完善，市内免税店将在促进出入境旅客消费和引导消费回流等方面发挥重要作用。

业务展望：
　　世界免税协会与科尔尼联合发布的《全球旅游零售行业的新增长点》报告指出，全球旅游零售行业增速低于客源增长、消费者比价以及商品品类不齐是全行业面临的共同问题，科技创新成为旅游零售业的重要推手，行业的未来将取决于新技术应用、利益相关者合作及对旅行趋势的深刻理解。
　　中国旅游研究院预判，2025年旅游经济会有更为乐观的预期，更高质量的发展。国内出游人次、旅游总花费、节假日出游距离、目的地停留时间、新增就业人员、新增固定资产投资、旅游景区、度假区、旅行社、星级酒店、等级民宿等旅游市场经营主体数量，以及入出境旅游人数、旅游外汇收入等主要指标有望创下历史新高。2025年春节假期8天，我国国内游、入境游、出境游三大市场出游人次和人均消费明显增长。
　　贝恩公司发布的《2024年中国奢侈品市场报告》显示，2024年中国内地个人奢侈品市场销售额预计下降18%-20%。贝恩公司认为2025年上半年中国内地奢侈品市场将延续颓势，但对下半年的市场前景持谨慎乐观态度，预计2025全年表现将与2024年持平。当下的困境并不会削弱中国内地市场对于奢侈品牌的吸引力。长期来看，中国市场庞大的奢侈品消费群体仍然是全球奢侈品消费的重要增长引擎。
　　2024年，中国经济增长率为5%，这一成绩是在外部压力增大、内部困难增多的复杂形势下取得的，显示出中国经济的韧性和适应能力。随着政府一系列稳增长、促改革、调结构、惠民生政策的深入实施，经济回升向好的态势将得到进一步巩固和增强。中央经济工作会议在部署2025年重点任务时，把扩大国内需求摆在首位，强调‘大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求’，同时提出文化旅游业要‘创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展’，彰显出文旅产业在当下经济格局中的重要地位与深远意义。展望2025年，随着海南自由贸易港建设、粤港澳大湾区建设等重大国家战略的深入推进以及各项促进消费和旅游业政策的落地实施，国内免税行业和免税企业将迎来更多的发展机遇。
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