主营业务:
公司为一间投资控股公司。公司及其附属公司统称为‘集团’。集团的主要业务为开发、制造、市场推广及销售医药产品及提供融资租赁服务。
报告期业绩:
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团产生总收益约人民币47.22百万元，较二零二四年同期的约人民币36.73百万元增加约28.6%。该增加乃主要由于北京航洋于本期间销售医药产品所得收益增加。
报告期业务回顾：
医药产品业务自二零二二年八月以来，公司的间接全资附属公司福建瑞创健康产业有限公司（‘福建瑞创’）仍为核心生产中心以及于本期间集团自主研发医药产品的独家销售渠道。如公司二零二四年年报所强调，自二零二三年开始，中国传统中药材的一般成本大幅增加及供应量短缺所造成对公司医药产品业务的负面影响，而该影响于二零二五年上半年持续存在，其仍对本期间自主研发医药产品的毛利率及销量造成不利影响，故管理层已决定于二零二五年缩减福建瑞创的产能，因此福建瑞创的物业、厂房及设备及使用权资产于截至二零二四年十二月三十一日止年度已分别撇销人民币1,780,000元及人民币731,000元。
另一方面，于二零二四年五月十四日完成收购北京航洋健康科技有限公司（‘北京航洋’）51%控股股权后，北京航洋已成为公司医药产品业务的重要收入来源，占公司于本期间医药产品业务总收入约64.48%。
由于近年业务大幅下滑及持续录得经营亏损，公司已于二零二五年三月二十八日出售其间接全资附属公司福建至信医药有限公司（‘福建至信’）100%股权予独立第三方。于本期间内，福建至信未产生任何销售收益。
于本期间内，来自医药产品业务的收益增加52.3%至约人民币47.22百万元（二零二四年中期：约人民币31.01百万元）。医药产品业务产生的亏损于本期间约为人民币5.72百万元（二零二四年中期：亏损约人民币0.78百万元）。
融资租赁业务
融资租赁业务已由公司之间接全资附属公司联合发展融资租赁（深圳）有限公司（‘联合发展’）集中经营。本期间内，集团融资租赁业务所产生收益为零（二零二四年中期：零），原因为所有存续融资租赁合约届满并于二零二四年初前适时结算以及集团就评估及授出新融资租赁贷款采取更加审慎的方针，于本期间，集团并无订立任何新融资租赁合约。因此，于二零二五年六月三十日，集团有零名客户（二零二四年六月三十日：零）。
业务模式及客户简介集团的融资租赁业务主要提供医疗器械及康复设备之融资租赁服务，以配合集团之现有医药产品业务。公司目前融资租赁承租人的业务一般为医疗行业、医药行业及公共基础设施行业。然而，集团的融资租赁服务不限于任何特定业务。此外，租赁医疗器械及康复设备生产的产品与集团业务无关。集团亦不排除为其他类型的器械及设备提供融资租赁服务的可能性。
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信贷风险评估潜在承租人将首先与联合发展联系，以确认有关设备或器械是否属于可安排融资租赁的范围。联合发展的管理层将进行现场考察，对潜在承租人、拟出租设备或器械进行尽职调查，评估潜在租赁风险，随后寻求集团的初步批准。集团将进一步审查（其中包括）潜在承租人的信贷质素、建议租赁资产的用途及价值、潜在承租人的财务状况、潜在承租人的最终实益拥有人及其他相关因素，评估潜在承租人的还款能力。
审批程序倘集团原则性批准融资租赁，联合发展的管理层将就有关交易条款与该承租人进行进一步磋商，其中包括租赁条款、利率及租赁期届满后购买有关设备或器械的选择等。集团将进行进一步检查并就合规要求寻求专业意见，并将遵守中国香港联合交易所有限公司（‘联交所’）证券上市规则（‘上市规则’）规定，包括及时披露及于必要时寻求股东批准。
集团已设立若干部门及委员会（即业务部门、风险部门、融资部门及审查委员会）以实行工作细分（批准、解除及审查有关租赁）。集团亦为融资租赁业务制定了租赁审批程序、内部指引及标准表格，包括承租人的尽职调查报告、租赁审批清单及租赁评估清单。此外，管理层已制定租前及租后管理办法供联合发展各部门遵循，包括担保及资产押记的管理、逾期付款的监控、租赁资产的处理及租后协议的跟进。
董事会将负责重大融资租赁协议的最终审批，并授权一名执行董事与联合发展联系，与联合发展的负责员工一起直接监察融资租赁项目，包括审查承租人的尽职调查报告、起草融资租赁文件、检查租赁资产并登记其资产抵押品（如需）、收取租金收入、检讨融资租赁的风险及资产组合以及定期现场考察及审查承租人。集团亦定期监察其营运资金比率、速动比率及其他相关财务比率，以推动其融资租赁业务的发展，并平衡集团的风险及收益以及可持续发展。
融资租赁组合于本期间，集团并无订立任何新融资租赁协议，因此，集团订立的融资租赁之加权平均租期并不适用于本期间（二零二四年中期：不适用）。过去，若承租人违反融资租赁合约，集团有权占用或出售租赁资产，同时集团有权要求全部或部分偿还融资租赁应收款项之未偿清结余。
业务展望：
迈入二零二五年下半年，公司始终专注应对动态经济格局，并竭力实现可持续增长。公司的战略规划继续聚焦中国宏观经济环境。鉴于当前市场风向及政府政策，公司着力于积极评估机遇及挑战，旨在夯实公司的竞争优势，同时积极探索中国新商业投资机遇，凭藉新兴技术与创新应用提高市场地位。在前行的过程中，公司意识到消费者行为转变及可持续产品需求上升对公司的战略制定至关重要。优先考虑可持续性及社会责任的企业有望取得竞争优势。公司致力于维持业务与该等价值观相吻合，与意识日益觉醒的消费者群体产生共鸣。
为了加强财务表现，公司将严格实施成本控制措施。而所用方法会保持灵活，便于能够在各项举措中有效分配资源，包括投资数字化转型及运营效率以发展生产力并降低成本。
就医药产品业务而言，于完成收购北京航洋后，集团于二零二五年上半年实现销售收益增长并预计于二零二五年下半年保持稳定增长。然而，由于自二零二三年年初以来中国传统中药材的成本及供应量大幅增加，故将继续不可避免地对公司自主研发医药产品的毛利率造成不利影响。
就融资租赁业务而言，在中国发放融资租赁贷款所赚取的利息预期财务回报并不具吸引力，有时与业务的固有风险不符。因此，集团将密切关注融资租赁市场的发展以及中国利率的趋势，并将在不久的将来继续就发放新的融资租赁贷款采取审慎态度。
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