CGII HLDGS
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主营业务:
　　公司的主营业务为投资控股。公司及其附属公司（‘集团’）于中国从事生产及供应工业气体以及提供相关服务。

报告期业绩:
　　集团于报告期的收入约人民币701.86百万元，较2024年同期约人民币640.75百万元增加约9.54%。于报告期，供应管道工业气体产生的收入约人民币512.59百万元，较2024年同期约人民币462.32百万元增加约10.87%，增加之原因主要是由于增加了第三方的管道气用户，提升了管道气体的销售额。报告期内供应液化工业气体产生的收入约人民币62.69百万元，较2024年同期约人民币82.40百万元减少约23.92%，主要是由于供应予关连方及第三方的管道气增加，没有多余的氧气可制造液化工业气体所致。于报告期供应液化天然气及气体输送服务产生的收入约人民币112.87百万元，较2024年同期约人民币83.71百万元增加约34.83%，此乃主要由于液化天然气已恢复正常生产，提升了液化天然气供应量所致。报告期内技术支援及管理服务收入约人民币8.55百万元，较2024年同期约人民币7.03百万元增加约21.62%，主要是由于管道氮气和氢气数量大幅增加，服务费相应地增加所致。报告期内其他销售收入约人民币5.16百万元，较2024年同期约人民币5.29百万元减少约2.46%。其他销售收入轻微减少，没有重大变化。

报告期业务回顾：
　　集团主要于中国从事生产及供应工业气体。
　　集团的主要产品工业气体主要用于钢铁的生产，其收入主要来自钢铁生产公司。
　　根据中国国家统计局（‘国家统计局’）2025年7月16日发布初步核算数据，2025年上半年中国国内生产总值约人民币660,536亿元，按不变价格计算，较2024年上半年同比增长约5.3%。
　　根据中国钢铁工业协会数据，2025年上半年，中国粗钢产量约5.15亿吨，同比下降3.0%；生铁产量约4.35亿吨，同比下降0.8%；生产钢材约7.34亿吨，同比增长4.6%。
　　于截至2025年6月30日止六个月（‘报告期’），集团管道及液化工业气体业务总量较去年同期增加5.53%，滦县厂房液化天然气产品及管道输送收入增加34.83%，技术支援及管理服务增加21.62%。集团2025年上半年收入约人民币701.86百万元。
　　供应管道工业气体
　　集团生产的管道工业气体通过管道输送给集团的客户。集团的生产设施均位于或邻近集团管道工业气体客户的生产设施，以确保便捷高效的供应工业气体产品。于报告期，集团拥有二个营运中的管道工业气体生产厂房，即唐钢气体乐亭分公司厂房及唐钢气体新区厂房（前称中气投（唐山）厂房）。
　　供应液化工业气体
　　为尽量利用集团的设计产能并增加收益，集团亦从事液化工业气体的供应。集团的液化工业气体产品包括氧气、氮气、氩气和二氧化碳。于空气分离装置（‘空气分离装置’）生成气体形式的氧气及氮气及液态的氧气、氮气、氩气，液态氧气、氮气、氩气可作为液态产品直接出售，而空气分离装置生成气体形式的氧气及氮气可以通过液化装置进行进一步处理后可获得液化的氧气和氮气。气体形式的氧气及氮气在满足管道氧气的所有需求后，集团利用剩余设计产能生产及销售液化氮气从而尽量增加利用空气分离装置。二氧化碳在独立的生产线中生产，与氧气、氮气和氩气的生产无关。
... 　　提供技术支援及管理服务
　　集团提供技术支援及管理服务。该服务包括管理有关工业气体产品生产及供应的组织及规划、设备检查、设备维护、日常维护、安全、劳工及人员等。
　　供应液化天然气及提供气体输送服务
　　集团的液化天然气相关业务包括液化天然气供应及提供气体传输服务。供应液化天然气指集团生产及销售液化天然气产品。提供气体传输服务指集团的焦炉煤气增压及输送服务，而该服务乃透过独立于供应管道工业气体的管道提供。集团的滦县厂房生产液化天然气。亦提供气体传输服务，有集团液化天然气供应业务所用的设备及机器。

业务展望：
　　中国2025年的全年国内生产总值增长目标为约5%左右，2025上半年，按不变价格计算，同比增长5.3%。2025年对钢铁行业是极具挑战的一年，钢铁行业受原燃料价格处于高位及钢材价格下跌影响，钢铁行业盈利水平下滑明显。
　　在当前的全球经济环境中，气体供应公司面临著多重风险，特别是在向中国钢铁厂提供气体的业务中。两个主要风险因素是美国对其他国家的贸易政策变动及中美贸易战的影响。首先，美国增设关税，将对全球贸易产生深远影响。这不仅会影响钢铁厂的进口原材料，还可能引发整个供应链的调整。钢铁厂作为公司的主要客户，若受到贸易政策的影响，其生产计划和市场需求可能会发生变化。这种不稳定性可能使公司的气体需求面临波动，影响销售预测和库存管理。总之，随著美国市场政策的不确定性增加，这将对公司的市场地位产生挑战。
　　其次，中美贸易战的持续升温加剧了全球贸易环境的不稳定性。随著双边贸易关系的紧张，钢铁厂可能会面临市场需求减少、贸易壁垒提高等挑战。这些因素不仅影响钢铁厂的生产运营，也可能导致其在气体供应方面的需求变化。钢铁厂在应对贸易战时，可能会考虑寻找其他供应来源，这进一步降低了公司的市场占有率。为应对这些风险，公司需要制定灵活的业务策略，增强市场分析能力和风险预测能力。建立多元化的客户基础及供应链，以降低对单一市场的依赖，并加强与钢铁厂的沟通与合作，以更好地理解他们的需求变化。此外，公司还应该考虑拓展其他市场，寻找新的商机，从而在不确定的贸易环境中保持竞争力，确保业务的稳定发展。
　　行业发展前景带来发展机遇
　　中国工业气体行业在国家政策推动，外资引入，高新技术发展等因素的影响下发展迅速。未来随著工业快速发展、以电子特种气体为代表的新兴用气需求不断爆发，中国工业气体市场将继续保持增长。
　　集团作为华北地区工业气体领先企业，在大宗工业气体市场优势明显，同时集团紧跟行业发展趋势，积极开发特种气体产品，拓展电子特种气体产品市场份额，以增强其未来发展前景。
　　供气模式发展带来的机遇
　　工业气体供气模式分为自建设备供气和外包供气。对比自建设备制气模式，外包供气模式运营成本低、供气稳定性高、资源利用效率高、一次性财务成本低。外包供气市场份额占比近年来稳步增长。预计未来外包的供气模式将逐步替代自建设备供气模式。
　　集团将充分利用自身外包气体供应商的成功经验及技术优势，紧跟供气模式转变的市场趋势，寻求对外发展机遇。
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