天图投资
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主营业务:
　　公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事通过其自有基金投资提供私募股权投资管理服务，该等基金由向外部投资者筹集的资金及集团的自有资本共同提供资金，主要集中在专注于中国消费、生物医药及先进科技领域的少数私募股权投资（‘私募股权投资’）。

报告期业绩:
　　公司的收入以收取在管基金的基金管理费用和附带权益的形式产生于公司的私募股权投资业务。基金管理费用根据预定固定百分比定期从公司的基金中收取，通常为(i)在投资期内，承诺资本；及(ii)在投后期间，承诺或实缴资本减已退出投资成本的2%。已退出投资成本是指公司已退出项目的初始投资金额。当公司的在管基金退出投资时收益超过一定最低资本回报率，附带权益按一定百分比收取，通常为已变现收益的20%。当基金向其有限合伙人分配的资金超过其全部实缴资本加一定最低资本回报率时，附带权益将支付予公司并被确认为收入。
　　公司的收入由截至2024年6月30日止六个月的人民币21.5百万元减少至截至2025年6月30日止六个月的人民币14.2百万元。

报告期业务回顾：
　　公司是一家专注于消费领域的领先私募股权投资者及基金管理人。公司为机构投资者及高净值人士管理资本，并通过公司的在管基金及直接使用公司的自有资金进行投资。
　　截至2025年6月30日，集团总资产管理规模（‘资产管理规模’）约为人民币194亿元，其中包括人民币147亿元的基金资产及人民币47亿元的直接投资。集团担任20只基金的基金管理人，包括16只人民币基金及四只美元基金。其中，13只基金专注于早期投资，其余七只则以成长期及后期机遇为目标。
　　公司的有限合伙人主要由全球知名跨国企业、知名金融机构、政府引导基金等机构投资者及高净值人士组成。于2025年6月30日，向外部基金投资者筹集的资金占所管理承诺资本总额的81.8%，其余18.2%由集团自有资本出资。
　　2025年上半年，受宏观经济趋稳及资本市场反弹的带动，私募股权市场氛围逐步回暖。投资者情绪转趋积极，对以创新为驱动的增长机遇及战略性资本部署的兴趣不断上升。
　　在此背景下，集团持续采取战略举措，于2025年上半年额外募集基金资本人民币486.3百万元。于3月，公司与紫燕食品(603057.SH)及一众知名有限合伙人正式签订合伙协议，共同设立一只人民币企业风险投资(CVC)基金，该基金专注于投资餐饮产业链中具规模化潜力的企业。同月，公司透过宣布与欧莱雅集团(OR.PA)建立战略合作关系，拓展在消费领域企业风险投资(CVC)的版图，共同成立一只针对中国美业新兴机遇的人民币基金。上述合作强化了公司在消费品投资领域的领导地位，并通过产业链整合与行业专长，助力释放更大价值。
... 　　与此同时，集团中国香港附属公司天图资产管理有限公司（‘天图资产管理’）已完成其证券及期货事务监察委员会(SFC)第9类牌照的战略升级，顺应全球合规虚拟资产投资趋势及中国香港作为数字资产枢纽的地位不断上升。集团现已跻身少数获准将超过10%投资组合资产配置于虚拟资产的资产管理机构之列。此举为将来推出加密主题基金、构建传统与数字资产混合投资组合、并在全面监管框架下运营奠定基础－在强化投资者保障的同时，开拓全新投资边界。
　　通过严格的投资组合管理，公司继续以创造长期价值为核心，同时为退出机遇铺路。随著多只基金即将完成投资后的生命周期，公司于2025年上半年对20家投资组合公司进行了退出，累计实现资本回报约人民币10.7亿元。该等已实现回报反映出公司致力为投资者带来优异业绩的承诺。集团持续主动审视退出策略，并根据市场环境变化进行动态调整，从而在不同市场周期中保持灵活性与韧性。

业务展望：
　　随著公司步入2025年下半年，集团仍专注于透过主题投资及深入市场洞察实现价值挖掘。在核心策略的基础上，公司正积极探索创新投资路径，以增强投资组合的抗风险能力及拓展回报结构。相关举措涵盖以股息及收益为导向的投资、战略并购，以及在快速演变的数字资产领域开展的选定布局。
　　通过将传统优势与新兴价值创造渠道相结合，公司旨在实现差异化增长，并捕捉不同资产类别中的投资机遇。凭藉战略灵活性、严谨的执行力以及专属项目资源，公司对2025年余下时间保持审慎乐观，期待其为相关策略的验证提供有利环境—既包括财务业绩，也涵盖长期投资组合的战略布局。
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