阳光油砂
02012

主营业务:
　　集团从事评估和开发石油矿产，目前正在加拿大阿尔伯塔省阿萨巴斯卡油砂地区生产油砂重油。

报告期业绩:
　　截至二零二五年六月三十日止三个月及六个月期间，公司实现的油砂重油收入较二零二四年同期分别减少600万加元及1,250万加元至零加元。二零二五年第二季及上半年沥青实现收入下降，主要源于West Ells设备维护导致停产。由于设备维护影响，二零二五年第二季未产生稀释油砂重油销售，故未披露该季度每桶油砂重油实现价格。

报告期业务回顾：
　　阳光油砂是阿萨巴斯卡地区油砂资源的权益持有人及开发商，具有最佳估计可采资源量约7.1亿桶。于二零二四年十二月三十一日公司的无风险最佳估计可采资源量为大约10.1亿桶。公司拥有超过一百万英亩的油砂和石油、天然气的租赁区块，具备庞大的商业发展潜能。WestElls一万桶热采商业项目的一期（五千桶）正进行生产并不断提升以满足装置的设计产能。阿萨巴斯卡地区为加拿大阿尔伯塔省油砂藏量最丰富的地区。加拿大油砂为西半球稳定的政治环境中所发现的最大石油资源及全球第三大石油资源。加拿大的油砂也是美国进口石油供应的最大单一源头。公司只拥有一个业务及地理分部。因此，并无呈列业务及地理分部的资料。
　　随著West Ells（‘项目’）每日产量为5,000桶的第一阶段商业项目的落成及投入运营，公司集中于评估及开发其目前于该项目的油砂资产。一旦取得融资，公司正计划进入项目第二阶段，每日增加额外5,000桶的产量。于二零一七年三月一日，West Ells一期产油项目已展开商业化生产。
　　于二零二五年六月三十日，公司已投资约12.9亿加元用于油砂矿区租赁、钻探营运、项目工程、采购及建设、运营启动、办理中的监管申请及其他资产。于二零二五年六月三十日，公司拥有现金73万加元。
　　公司依赖于获得各种形式的融资和运营的现金流来支付行政费用及其项目的未来勘探及开发成本的能力。公司持续经营的能力取决于West Ells的持续运营与开发、以有利的价格营销油砂重油混合物、达到可获利经营及为当前债务再融资和立刻获得额外融资的能力。现无法保证管理层将采取的措施会取得成功。因此，对于公司能否继续经营有很大质疑，并且无法保证公司可以继续经营。
　　West Ells
　　于二零一七年三月一日，公司达致一个重要里程碑。本项目展开商业化生产。因此，自二零一七年三月一日起，公司开始记录West Ells项目的收入、许可费、支出及损耗。二零二零年三月三十一日，由于国际原油市场波动，原油价格大幅下跌，并考虑到公司West Ells生产设备和道路需要维修，加上加拿新冠疫情大爆发。
　　二零二四年三月八日，公司宣布已完成West Ells项目复产前期准备工作。
... 　　二零二四年四月十一日，公司宣布其West Ells项目已全面恢复生产。
　　截至二零二五年六月三十日止三个月及六个月期间，公司沥青平均产量为0桶/天。该油砂在生产过程中需与稀释剂混合，以制成可销售的‘稀释油砂’混合产品。截至二零二五年六月三十日止三个月及六个月期间，稀释油砂平均销售量为0桶/天。
　　Thickwood and Legend
　　Thickwood及Legend项目在初期第一阶段计划产量各为10,000桶╱日。Thickwood的监管审批已于二零一三年第三季度收到。
　　Muskwa及Godin碎屑岩运营（非运营50%工作权益）
　　于本公告日期，Muskwa尚未生产。预计在新的Renergy所有权下,Gordin地区的开发将于二零二四年恢复,阳光不承担任何费用。

业务展望：
　　随著商品需求复苏，阳光油砂持续聚焦成本管控，并审慎寻求业务扩张与转型契机。二零二四年六月三日，阳光与挪宝能源控股（中国）有限公司签署谅解备忘录，拟收购其旗下清洁能源业务子公司。该子公司持有数份长期能源营运管理合同，具备稳定收益与现金流。待潜在收购完成后，预期公司财务状况（包括收入与现金流等）将获得显著改善。目标公司同时拥有浅层地源热泵中央冷暖气系统的领先技术，该技术可应用于公司现行矿业营运，从而大幅提升未来成本效益。
　　公司亦将与合资伙伴共同推动Muskwa和Godin业务的重启工作。
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