越疆
02432

主营业务:
　　主营业务为协作机器人和具身智能机器人的研发、生产和销售，并打造了‘机械臂+人形机器人+多足机器人’全形态具身智能机器人产品。

报告期业绩:
　　于2025年，集团的收入为人民币492.2百万元，较2024年的人民币373.7百万元增加31.7%，主要由于协作机器人产品矩阵持续丰富，市场渗透率不断提升，市场份额持续扩大，以及具身智能产品快速增长。

报告期业务回顾：
　　2025年，越疆坚定践行‘协作机器人智能化升级、具身智能机器人创新’的双轮驱动战略，持续巩固技术与产品优势，加速全球化落地，完善本地化运营，重点拓展了中国境内、欧洲、亚太等市场，在德国、泰国、韩国等国家取得里程碑式增长，圆满完成年度经营目标，实现业务高质量发展。
　　2025年也是越疆具身智能业务的‘量产元年’与‘落地元年’，公司打造了‘全形态具身智能产品’，成功实现了从技术突破、产品发布到规模化交付的完整闭环，奠定了越疆作为具身智能解决方案提供商在工业与商业场景的重要地位。
　　2025年，公司实现收入人民币4.92亿元，同比增长31.7%；净亏损0.84亿元，同比收窄11.9%；研发投入1.15亿元，同比增长59.7%，原因是公司加大了在具身智能方面的研发投入。
　　一、聚焦产品创新与迭代，打造全形态具身智能产品矩阵2025年，公司持续推进产品创新迭代，丰富产品矩阵，实现从协作机器人到多形态具身智能机器人的全面突破，覆盖工业、商业、消费、科研教育等全场景应用，构建了‘机械臂+人形+多足’的多形态具身智能产品矩阵。
　　协作机器人方面，公司推出智能力控协作机器人CRAF和行业高速大负载协作机器人CR30H，满足了高端制造业对高精度、高效率解决方案的需求，持续获得客户认可。公司已服务超过80家世界500强企业，涵盖汽车产业链、3C电子、半导体等核心客户群，高质量客户的持续渗透与复购成为公司业务增长的重要支撑。
　　具身智能机器人方面，公司在一年内推出双足人形机器人DOBOTATOM、DOBOTATOMⅡ及轮式人形机器人DOBOTATOM-W。ATOM采用高自由度仿生关节设计，搭载自研神经驱动灵巧操作系统，实现工业级高精度操作，使用了升级的双脑决策架构与双臂协同控制算法，大幅提升了拟人化动作能力与协同作业效率。
　　公司还发布了六足机器人Hexplorer和四足机器人INFFNIRoverX1。Hexplorer攻克了三角支撑稳态运动控制、复杂环境自适应调节核心技术，突破传统多足机器人负载与稳定性瓶颈，显著提升运动稳定性与负载适配能力；INFFNIRoverX1作为家庭智能体，具备前后双向视觉和深度传感器组合套件、全地形轮腿结构与智能负载能力，覆盖户外探险、家庭安防、编程教育及情感陪伴等丰富多元的应用场景。
... 　　公司持续进行智能机械臂XTrainerAI训练平台的技术优化，升级VLA模型算法与软件生态，提升复杂长序列任务能力，进一步完善具身智能产品矩阵的底层技术支撑。
　　二、技术研发持续突破，夯实全栈自研优势2025年，公司持续坚持‘全栈自研’路线，聚焦核心技术攻关，为产品创新与市场拓展提供坚实支撑。公司加大了在具身智能方面的研发投入，金额达到45.1百万元，占研发总投入的39.3%。
　　在协作机器人领域持续深耕技术研发，实现多项技术突破。智能力控技术方面实现0.1N级高精度力控及‘0安装、0部署’技术优化，可高效支撑精密装配、打磨等复杂人机协作场景的技术落地；攻克了大负载高速控制技术，实现30kg负载、300°╱秒关节速度，有效解决大负载协作机器人‘低速低效’的行业技术痛点，大幅提升单机作业的技术效能；
　　完成了防爆与安全技术升级，通过CNEX国家防爆技术认证，实现IP68防护等级与T6级温度防护的双重技术，搭配双冗余安全控制架构，构建高危场景下的人机协作安全技术体系，进一步夯实并持续完善协作机器人核心技术。
　　在前沿的具身智能技术赛道，不断取得突破。在‘大脑’层面，公司积极推进多模态感知、任务理解、语义推理与动作规划等能力建设，探索视觉、语言与动作深度融合的具身智能技术路线，围绕复杂任务场景，加速构建从‘看得懂、听得懂’到‘想得明白、做得出来’的能力闭环，推动机器人从单点功能执行向更高层级自主理解与任务协同演进；公司进一步突破了‘小脑’运控能力，采用kHz级实时控制系统，通过对关节控制、全身协调、柔顺控制及任务级动作生成的优化，让机器人在运动平稳性、动作精度、执行效率和安全性等方面取得明显进展，为上层智能决策向真实动作落地建立了高可靠桥梁；公司持续增强本体与执行器一体化能力，围绕具身智能对高动态、高精度、高可靠硬件平台的需求，持续优化机器人本体架构、关节模组能力及末端执行系统设计，在结构集成度、运动稳定性、控制响应速度及系统可靠性方面实现进一步提升。通过本体、驱动、传感和控制链路的协同设计，公司的机器人平台已具备更强的动作执行基础，为复杂操作、移动作业和多任务协同提供了本体硬件支撑。
　　三、商业化落地成果丰硕，多区域市场实现增长凭藉丰富的产品矩阵和高质量的服务能力，公司在多个市场实现了增长，在收入规模、质量和新赛道布局上都取得了里程碑式的成就，为未来的快速发展奠定了坚实基础。
　　在中国市场，公司实现收入人民币2.49亿元，增幅达44.4%。公司拓展了包括全球快消品、消费锂电、3C电子、新能源汽车等行业头部客户，全球动力电池、消费电子精密制造、电子制造、互联网综合服务龙头等重点客户持续复购，包括智能机械臂、人形机器人和多足机器人在内的具身智能产品已开始商业化落地。
　　在欧洲市场，公司凭藉‘技术适配+本地化服务+行业深耕’三大策略，深度融入欧洲工业体系，在市场份额、行业渗透、技术认可度等维度取得突破，成为推动欧洲‘智造’向柔性化、智能化转型的重要力量；公司持续推进本土化战略，建立并不断扩大本地化团队，显著提升了对客户服务的响应速度和市场覆盖能力，成功开发并积累了越来越多高质量行业客户，进一步巩固了越疆在协作机器人市场的品牌影响力。

业务展望：
　　一、深耕技术与产品迭代，打造‘一脑多体’具身智能矩阵持续强化‘大脑’能力，提升‘小脑’性能，夯实‘本体’基础，实现高动态移动能力与精密化操作能力的融合发展，进一步完善机械臂、人形、多足等全形态具身智能产品矩阵。围绕‘泛化大脑，本体多元’战略，坚持‘场景定义产品’，针对重点行业推出深度适配解决方案，推动具身智能从技术验证走向场景刚需，形成竞争壁垒。
　　二、聚焦场景落地，推动具身智能规模化与产业化在现有汽车产业链、商业服务、科研教育等垂直场景持续落地的基础上，重点围绕工业制造、商业服务、科研教育核心场景，推动具身智能向垂直行业深度渗透。通过打造标杆案例，实现‘单点突破’到‘规模化复制’。三、双引擎驱动高质量增长，稳步拓展全球化业务依托中国这个全球最活跃的智能制造应用市场，持续深化与产业链头部客户的战略合作，拓展多元应用场景，加速推动具身智能持续规模化落地。同步拓展全球市场，复用成熟区域市场的本地化运营与成功经验，进一步提高全球各区域市场的覆盖与占有率；抓住全球具身智能发展机遇，将前沿创新成果与成熟解决方案推向全球市场，实现高质量业务增长。
查看全部