主营业务:
公司为一家投资控股公司及其附属公司（统称为‘集团’）于中华人民共和国（‘中国’）从事黄金开采、选矿及销售金锭。
报告期业绩:
于报告期间，集团的收入为约人民币450,346,000元（可比期间：人民币364,905,000元），较可比期间增加约23.4%。该增加主要归因于较可比期间平均售价上涨约34.6%，惟被销量下降8.3%所抵销。
报告期业务回顾：
黄金生产于报告期间，集团的黄金总产量约为641.8千克（或约20,633.8盎司），较截至2024年9月30日止九个月（‘可比期间’）下降约5.9%。黄金产量下降主要归因于在2025年2月中旬起由山东省应急管理厅与国家矿山安全监察局山东局执行烟台安全审计式帮扶工作方案，要求加强边坡治理工作；烟台牟金（集团之附属公司）拥有的邓格庄矿（‘邓格庄矿’）自2025年7月至9月暂停生产及烟台中嘉（集团之附属公司）拥有的宋家沟北矿区地下矿于2025年9月暂停生产。
勘探、开发及采矿生产截至2025年9月30日止九个月，为满足2028年在岔河地下矿计划生产而进行的前期准备工作，烟台牟金已于该地下矿完成共22个钻孔的隐蔽致灾勘探项目。该勘探项目之合约总金额约为人民币3,550,000元，并于本报告综合财务状况表第4页列作其他长期资产。除上述者外，直接归属于采矿生产活动产生的支出的销售成本于本报告第2页之综合损益及其他全面收益表呈列。
业务展望：
集团面临各种财务风险，比如利率风险、信贷风险、外币风险及流动资金风险。一般而言，集团对其风险管理采取保守策略。集团并无使用任何衍生及其他工具作对冲目的。集团并无持有或发行可供交易的衍生金融工具。
黄金价格及其他商品价格风险集团的收入及溢利受黄金价格及其他商品价格波动的影响，概因公司所有产品均按市价出售，而该等价格波动超出公司的控制范围。公司的收入来自出售由第三方冶炼厂将公司加工的金精矿进行精炼所得到的金锭，价格参考上海黄金交易所所报现行黄金（T+D）现货价格。尽管过往黄金价格随时间推移而增值，但波动较大，且无法保证日后黄金价格将不会继续波动或有关价格将维持在足够高的水平以支持公司的盈利能力及现金流量。
利率风险集团面临主要与集团计息银行借款有关的市场利率变动风险。于报告期间，集团并无使用任何衍生金融工具对冲利率风险，并以固定利率获得全部银行借款。
信贷风险集团仅与获认可及有信誉的客户（无须抵押担保）交易。集团的政策为全部有意按信贷条款交易的客户须进行信用验证程序。为使信贷风险最小化，集团定期审阅各单笔贸易应收款项的可回收金额，且管理层亦有监测程序，以确保就收回逾期应收款项采取后续行动。于2025年9月30日的贸易应收款项结余为零。据此，公司董事认为集团的信贷风险已大幅减小。
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外汇风险集团的交易主要以人民币计值。因此，汇率波动或会影响国内外黄金价格，从而可能影响集团的经营业绩。集团的货币风险主要来自以美元及加元计值的银行现金。目前，集团无意寻求对冲其外汇波动风险。集团持续监察经济状况及集团外汇风险状况，并将于未来有需要时考虑采取适当的对冲措施。
行业政策变动的风险中国对黄金开采及精炼行业出台了一系列法律法规和规章制度，构成了公司正常持续运营的外部监管、法律环境，对公司的业务开展、生产运营（包括牌照及许可证）等方面均有重大影响。如果相关行业政策发生变化，可能会对公司的生产经营造成相应影响。
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