中生联合
03332

主营业务:
　　集团主要在中国、澳大利亚及纽西兰从事制造及销售营养膳食补充剂及保健食品。

报告期业绩:
　　集团于2025年上半年收益约为人民币332.4百万元，较2024年上半年收益约为人民币370.2百万元，减少约为人民币37.8百万元，下降率约为10.2%。集团于2025年上半年录得利润约为人民币15.3百万元，较2024年上半年录得利润约为人民币33.4百万元，减少约为人民币18.1百万元，下降率约为54.2%。

报告期业务回顾：
　　由于受到全球经济增长缓慢，贸易政策不确定以及行业竞争加剧的影响，2025年上半年集团业绩有所下降。集团于2025年上半年收益约为人民币332.4百万元，较2024年上半年收益约为人民币370.2百万元，减少约为人民币37.8百万元，下降率约为10.2%。2025年上半年毛利率约为73.2%，较2024年上半年毛利率约为72.6%，保持稳定。2025年上半年销售及经销开支对销售收入的占比约为57.4%，2024年上半年销售及经销开支对销售收入的占比约为50.3%，增长约7.1%。行政开支对销售收入占比，2025年上半年约为11.0%，较2024年上半年约为10.1%，保持稳定。集团于2025年上半年录得利润约为人民币15.3百万元，较2024年上半年录得利润约为人民币33.4百万元，减少约为人民币18.1百万元，下降率约为54.2%。
　　于2025年上半年，集团继续聚焦资源于好健康品牌跨境电商业务，不断提升核心产品在行业内的影响力。在电商推广方面，集团在抖音布局更加全面的达人推广；侧重站外推广，提高品牌目标人群的资产数量；通过自播和短视频相结合，构建抖音自运营流量。在销售渠道方面，集团主要通过经销商、药房、旅游免税店、中国大型电子商务平台等方式进行持续的品牌建设和销售推广。
　　于2025年上半年，为提升好健康品牌产品的影响力，集团持续推出满足目标客户的新产品。截至2025年6月30日止六个月，集团共计推出11项新产品，包括9项好健康系列和2项Living Nature系列产品。新产品主要包括HMO益生菌调制乳粉、骨胶原油软胶囊、胶原蛋白粉、维乐士EpiCor酵母橄榄叶胶囊、维乐士夜间安睡胶囊等。

业务展望：
　　2025年上半年，全球经济依然呈现：风险加剧，复苏不均的复杂形式。全球经济增长放缓，世界银行、IMF等机构普遍已下调全年增长率预期；美国、欧洲、日本、中国等重要经济体，地区分化明显；俄乌、中东地缘政治冲突、美国关税大战、全球供应链重构，使得全球贸易增速放缓，低于疫情前水平。美欧日等主要央行维持宽松的货币政策，预期降息幅度加大，但长期低利率引发对资产泡沫和通胀的担忧。中国经济在内外承压中实现超预期增长，不断从强化消费主导、提升出口规模、投资结构改善等方面优化增长结构。但依然面对，通缩压力未解；就业压力增大；消费信心不足等因素。
... 　　2025年下半年，预计全球经济形式将总体延续上半年的情况：增长放缓、区域分化加剧；贸易分裂、政策不确定性等，使得2025年全球经济发展依旧充满不确定性。中国经济发展会将要面对结构性突围与内需攻坚的挑战：出口韧性承压；内需修复基础不够稳固；通缩与产能过剩深层次矛盾等。同时，供给侧改革2.0启动；科技制造人工智能+，如：AI终端、无人机等商用加速；以稳就业扩内需为重点；坚定不移扩大高水平对外开放；以碳排放双控全面转型推动绿色低碳发展等政策的大力推进实施，为中国经济高质量发展注入活力。(3)优化宣传推广费用，提升整体盈利能力。
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