主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）的主要业务为在中华人民共和国（‘中国’）境内从事投资控股、物业发展及物业投资等业务。
报告期业绩:
受国内房产地产市场持续低迷的影响，截至2025年12月31日止12个月，集团的营业额为人民币148.37亿元，较去年下降约37%；毛亏为人民币105.83亿元（2024年：人民币3.98亿元），毛亏率为71%（2024年：毛亏率2%）。公司拥有人应占溢利为人民币67.56亿元，每股基本及摊薄溢利分别为人民币0.660元及人民币0.503元。
报告期业务回顾：
物业开发入账销售收入于2025年，物业开发业务的营业额下降约51%至人民币84.80亿元（2024年：人民币172.73亿元），交付可售楼面面积亦相应地由2024年约1,507,000平方米下降41%至2025年约886,000平方米。不包括车位销售，2025年平均入账销售价格下降至每平方米约人民币10,700元（2024年：每平方米人民币12,600元），主要是由于2025年位于一线城市的项目结转较少。
协议销售受国内房地产整体持续调整的影响，集团及其合营公司和联营公司截至2025年12月31日止十二个月的协议销售总额下降至人民币263.10亿元，较2024年的人民币351.60亿元下降约25%。2025年全年的协议销售楼面面积下降约28%至2,143,000平方米（2024年：2,996,800平方米）。不包括车位销售，平均销售价格上升至每平方米约人民币13,800元（2024年：每平方米人民币12,800元），该上升主要是由于2025年有较多位于一线城市项目入市。
土地储备及项目施工进度集团及其合营公司和联营公司于2025年竣工的总楼面面积和竣工的总可售楼面面积分别约为3,762,400平方米和2,343,000平方米，较2024年分别下降32%和44%。
于2025年12月31日，集团及其合营企业和联营公司的土地储备下降至约27,051,000平方米（2024年12月31日：31,072,000平方米），而土地储备应占权益部分则相应下降至约14,160,000平方米（2024年12月31日：16,464,000平方米）。
于2025年12月31日，按可售总楼面面积计算，集团土地储备的每平方米平均土地成本约为人民币6,100元（2024年12月31日：每平方米人民币6,200元）。
投资物业于2025年，来自物业投资的营业额减少约9%至人民币2.92亿元（2024年：人民币3.21亿元）。于2025年12月31日，集团及其合营企业和联营公司合共持有超过23个经营中投资物业。其中，武汉远洋里和宿迁远洋未来广场分别于2025年4月和9月开业，成为当地热门的打卡点；此外，多个北京商写项目亦将于2026年入市。
...
业务展望：
2025年是房地产行业深度筑底、破茧转型的考验之年。中央及地方政策持续释放积极信号，致力推进市场止跌回稳，行业整体仍处于低位运行的调整期。
2025年，全国房地产开发投资人民币82,788亿元，同比下降17.2%；新建商品房销售面积88,101万平方米，同比下降8.7%；新建商品房销售额人民币83,937亿元，同比下降12.6%。投资与销售数据的持续承压，反映出行业风险出清仍需时日，企业模式转型与优胜劣汰进入更为深刻阶段。
展望2026年，政策将从需求侧、供给侧和制度建设三方面协同发力，著眼行业长远健康发展。需求侧将聚焦满足刚性需求和多样化改善性住房需求；供给侧将聚焦严控增量、盘活存量、提升质量。与此同时，市场也将加快构建基础性制度，包括推行房地产开发项目公司制、融资主办银行制，并逐步推进商品房现房销售制，促进行业健康平稳转型。多元需求将驱动行业转型，为存量改造、专业化运营及资产证券化等领域创造广阔市场空间。在此背景下，房地产行业正加速从开发销售模式向持有运营与综合服务深度转型。
查看全部