主营业务:
公司为一间投资控股公司。集团主要从事提供废物处理技术及服务，并专注废物处理设施的技术开发、设计、系统集成、项目投资、顾问、营运及维护，尤其是废物转化能源项目。
报告期业绩:
于回顾年度内，公司拥有人应占溢利净额为约人民币274,503,000元，较2024年同期的人民币234,123,000元，上升约17.25%。主要是集团于年内开展的降本增效措施提升了毛利并降低了销售及行政费用。
报告期业务回顾：
2026年，全球宏观经济预计仍将于多重分化态势中展现出韧性。国际货币基金组织预测，该年度全球经济增长率估计值为3.3%。人工智能等技术领域的投资急剧增加，将使数字基础设施能耗上升，进而刺激对稳定绿色电力的需求，为垃圾焚烧发电业务提供长期市场空间；全球供应链风险的凸显将提升资源循环利用的战略价值，使得场地修复业务的重要性更为凸显；能源大宗商品价格预计将下跌7%左右2，有利于城乡环卫、有机垃圾处理等业务的成本控制。
2025年，中国经济实现稳健发展，国内生产总值达到人民币140.2万亿元，同比增长5%。非化石能源占比提升约2%，清洁能源发电量增长8.8%，为可再生能源业务营造了良好的发展环境；高技术制造业增加值增长9.4%，催生出高端环境治理需求；年末城镇常住人口达到9.54亿人，城镇化率为67.89%，为城乡环卫市场奠定了基础。
2025年，我国环保市场呈现稳健增长态势，总成交额达人民币9,968亿元，同比增长8%。服务类项目在市场中占比超过九成，成为市场发展的主要支撑力量。在细分领域方面，管网、修复、环卫、污水等领域的成交额均突破千亿元。其中，管网领域以人民币2,422亿元的成交额位居首位，修复领域因高标准农田建设而呈现出突出的增长态势。
从行业层面分析，垃圾焚烧发电行业新增规模为0.92万吨╱日，投资额达人民币86亿元，与上一年度相比下降23%。该行业已连续两年新增规模低于1万吨╱日，发展态势渐趋稳定。城乡环卫行业成交额为人民币1,768亿元，同比下降8%，短周期项目占比达80%。受政策调整影响，特许经营项目数量大幅减少。场地修复行业成交额为人民币2,012亿元，同比增长1.06倍，其增长动力主要源于高标准农田建设。在政策的推动下，节能双碳及有机垃圾处理领域实现了结构化增长。
总体而言，环保市场在政策和资金的支持下保持持续增长。然而，细分领域表现出明显的分化特征：修复与管网领域成为市场增长的引擎，而垃圾焚烧等传统重资产业务增速放缓。市场呈现出服务化、短周期化的发展趋势。
首创环境控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（以下统称‘集团’）自2011年进入固废领域以来，紧密跟随国家政策的发展导向，积极把握政策红利与市场机遇，落实大股东北京首创生态环保集团股份有限公司（以下统称‘首创环保集团’）的战略规划。以‘大力推进市场拓展，持续强化业务经营，扎实开展管理提升’作为经营理念，以‘攻坚、提质、增长’为业务策略，‘立新、增效、升维’为管理策略，锚定‘一增两控三提升’的总体目标，不断深入推进业务结构调整，增强盈利能力。集团专注于环保主营业务，持续巩固垃圾焚烧发电的核心地位，积极推动城乡环卫、场地修复、节能双碳等轻资产业务的发展。各业务板块形成以垃圾焚烧为核心的纵向协同以及多类废弃物的横向协同，全面布局固废产业，构建‘投资+运营+服务’的多元化价值驱动模式，实现轻重资产并重，助力首创环保集团完善‘水、固、气、能’系统治理生态。
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在2025年度，集团围绕‘攻坚、提质、增长’和‘立新、增效、升维’的经营策略，致力于扩大业务规模，并以净资产收益率(ROE)等关键绩效指标为指引，持续挖掘存量资产在经营管理各环节的优化潜力，取得了显著成效。具体而言，集团实现营业收入人民币37.04亿元，同比增长1.02%；归母净利润达人民币2.75亿元，同比增长17.25%。其中焚烧业务实现归母利润人民币3.57亿元，环卫业务实现归母利润人民币1,800万元，修复业务实现归母利润人民币3,500万元。
集团在国内共有63个项目，涵盖27个垃圾发电项目、3个垃圾填埋项目、6个有机垃圾处理项目、18个清扫收运治理项目、6个危废综合处理项目、1个废弃电器拆解项目以及2个生物质发电项目；总投资额约为人民币197.13亿元，其中已实际投入资金人民币177.90亿元（数据截至2025年12月31日）；总设计处理能力为年处理垃圾量约1,498万吨以及年拆解电器电子设备量约120万件。在报告期内，共有57个项目处于运营或试运行状态，包括垃圾发电及生物质发电项目27个、垃圾填埋项目2个、清扫收运治理项目18个、拆解项目1个、有机垃圾处理项目6个、危废综合处理项目3个。
业务展望：
2026年作为‘十五五’规划的起始之年，也是集团跨越发展拐点、达成突破的关键转折之年，集团需增强风险意识，坚持底线思维，以‘一刻都不能等，一刻也不能停’的态度，竭尽全力推动业务发展，为‘十五五’规划开好局、起好步。市场拓展方面：聚焦垃圾焚烧主业，加大投资并购力度，深度挖掘焚烧衍生业务、城乡环卫服务、场地修复等核心赛道价值，实现业务规模与经营效益的同步增长。运营效能方面：重点推进项目运营精细化管理，通过增收节支、降本增效工作，优化现金流管控与安全管理体系，筑牢业务可持续发展根基。管理创新方面：锚定核心业务环节，持续优化制度流程，夯实管理基础，提升企业抗风险能力与稳健运营水平。战略谋划方面：谋划‘十五五’发展规划，在业务端聚焦提质增效，在管理端深化创新赋能，以‘追求卓越’为准则，高起点谋划、协同作战，落实各项工作，推动集团实现高质量发展。
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