IFBH
06603

主营业务:
　　公司的主要业务为投资控股。集团主要从事(i)食品及饮品批发（包括干货或罐头）以及(ii)业务协调服务，包括行政、后勤及支援服务活动。


报告期业绩:
　　截至2025年12月31日止年度，集团录得收益176.4百万美元，较去年同期增加11.9%。

报告期业务回顾：
　　于2025财政年度，集团录得总收益176.4百万美元，年增长为11.9%。该增长主要由旗舰if品牌的强劲表现带动，其全年收益增长27%，增幅远超行业平均水平，进一步巩固了公司在椰子水饮料细分市场的领导地位。这一强劲表现反映了公司在品牌建设、线下激活和消费者教育方面持续投资下，消费者对if品牌的认可度不断提升。公司的营销工作和更广泛的产品知名度进一步增强了品牌偏好并推动有意义的增长。
　　尽管if品牌维持强劲增长势头，Innococo全年业绩则受到重大影响，年度下跌63%。业绩不理想主要归因于营运因素，而非产品需求问题。Innococo遭遇分销商内部问题，以及新运动饮品推出延误，有关影响在下半年最为显著，期间Innococo收益下跌超过90%。公司已果断采取纠正措施解决有关问题，并有信心Innococo将于来年重回增长轨道。
　　本年度经调整溢利（非国际财务报告准则计量1）（不包括一次性上市相关专业费用）为26.9百万美元，年下跌为22.0%。该下跌主要由于Innococo的上述暂时性运营困难及外汇影响导致毛利率下降，以及对Innococo作出策略性营销投资（包括委任新品牌代言人及推出产品促销活动）。
　　1为补充公司根据国际财务报告准则呈列的综合财务报表，公司亦采用经调整年内溢利（非国际财务报告准则计量）作为额外财务计量，该计量并非国际财务报告准则所要求或根据国际财务报告准则呈列。公司认为，非国际财务报告准则计量通过消除若干项目的潜在影响，有助于不同期间经营业绩的比较。公司相信，该等计量可按与帮助管理层相同的方式为投资者及其他人士了解及评估公司的综合财务报表提供有用资料。然而，公司呈列的经调整年内溢利（非国际财务报告准则计量）未必与其他公司呈列的类似项目计量可资比较。使用该等非国际财务报告准则计量作为分析工具存在局限性，阁下不应视其为独立于或可取代公司根据国际财务报告准则所呈报综合财务报表或财务状况的分析。公司将经调整年内溢利（非国际财务报告准则计量）定义为就上市开支作出调整的年内溢利。
　　分销网络扩张于本年度，公司致力扩展在中国内地的分销版图。分销商网络由三个增至七个合作伙伴，加强市场覆盖及渗透能力。值得注意的是，Innococo与中粮、屈臣氏等订立策略性合作协议，使产品更广泛进入主要零售、便利店及专门店渠道。公司认为，中粮及屈臣氏在全国的广泛销售网络将有助补充公司现有的分销商及加强Innococo的销售。重要的是，中国庞大的零售市场存在庞大未开发潜力－数以百万计的便利店、超市及专门零售店仍未被高端椰子水品牌广泛渗透。随著公司系统性地扩展线下版图，这为分销带动的增长提供庞大空间。
... 　　公司亦加强在专门渠道的布局，确保产品透过多元化零售模式触及更广泛消费群。随著消费者日渐追求便捷购买健康饮料，公司认为在健身中心、健康食品店及高端餐饮场所等新兴渠道扩展业务存在庞大机遇。
　　强化公司的供应链公司持续巩固供应链实力。公司将继续致力深化与代工厂商的合作关系，并持续提升供应链韧性。
　　国际业务扩展公司的国际业务（不包括中国内地及中国香港）持续加速增长，全年收益增长超过70%。于2025年，公司在亚太区策略性市场取得重大进展。在澳大利亚，公司的收益增长超过150%，而公司于菲律宾及老挝的收益均录得约两倍增长。
　　对股东回报的承诺公司一直致力为股东带来可持续回报。截至2025年12月31日止财政年度，董事会建议派发截至2025年12月31日止年度的末期免税（一级）股息每股0.026美元，总额为6.9百万美元。
　　此外，因应现时市场状况及对公司内在价值的信念，董事会已授权于2026年6月30日前，回购最多5%已发行股份。截至2026年1月底，公司已回购1,377,600股股份，占已发行股份总数的0.5%。公司对营运及财务前景保持强烈信心，并将继续以审慎方式执行回购计划。

业务展望：
　　中国市场策略全球椰子水细分市场正步入高速增长期。据灼识咨询数据显示，2025年至2030年中国椰子水饮料市场的复合年增长率预计达13至19%，增幅远超整体饮料行业。推动该增长势头的核心因素，是城市消费者健康意识提升、天然及功能饮料偏好度增加，以及新一代消费群体远离含糖碳酸饮品的趋势形成强劲叠加效应。为把握上述重大市场机遇、进一步巩固竞争壁垒，公司正实施一套全面的中国市场策略，核心围绕以下举措展开：
　　布局本地运营体系。于2025年11月，公司与上海市虹桥区政府签订协议，设立创星食品（上海）有限公司‘IFB中国’，为公司在上海的一家全资附属公司，标志著公司在中国市场建立本地业务的重要里程碑。
　　中国消费市场的特点为竞争激烈且消费者偏好变革迅速，而反应速度与执行能力是核心成功要素。在这一充满变化的市场环境下，配备专属的本地团队，对于巩固现有渠道合作关系及大力加快新渠道渗透至关重要。公司的专属本地销售团队，将能更快速回应分销商需求、开展更高效的渠道谈判，并推动市场覆盖范围加速扩张。公司的目标是于2026财政年度，在现有业务据点的基础上，大幅扩展公司的销售点（‘销售点’）网络及扩大市场覆盖，从而在主要区域拓展更广泛的覆盖范围。IFB中国将助力公司招募本地人才，推动销售执行、渠道管理及分销商关系维护工作，进一步贴近市场并实现更灵活的决策。
　　本地生产。公司正于中国内地积极探索OEM合作机遇，推动精选产品线实现本地化生产。该策略旨在降低成本、提升定价竞争力，增强对市场的响应能力并优化特定产品线的渠道运用效率。
　　市场推广及品牌建设。公司在该类别已建立重要业务布局，但公司相信更大的机遇在前方等待－其动力源于公司品牌的持续影响力，以及消费者对if及Innococo品牌的信任与认可。因此，公司将加大社交媒体营销及数字化互动的投入，提升消费者对椰子水细分市场及公司品牌的认知度。公司将借力主流媒体平台，向消费者普及椰子水的产品价值，巩固品牌定位，并推动产品自然销售的加速增长。
　　消费者互动。2026年下半年，公司计划开设首家if咖啡概念店，作为新产品试饮、品牌体验及直连消费者的互动平台。公司认为，该举措将有助于获取珍贵的消费者洞察、提升品牌亲和力，进而提高新产品成功率，并进一步巩固if品牌在椰子水细分市场的品牌影响力。公司未来三年的战略目标，是继续稳居中国椰子水市场毫无争议的细分市场领导地位，同时提升市场份额。身为市场领导者，公司并非单一产品企业－旗下多元化产品组合覆盖if及Innococo品牌，并布局多种产品形态及价格点，使公司得以捕捉各消费群体的增长机遇。公司致力于通过卓越的品牌建设、加速的渠道扩张及持续的产品创新，进一步巩固竞争壁垒，并把握细分市场的高速增长势头，为股东创造优异价值。
　　国际市场扩张公司将继续聚焦人均消费量较高的椰子水成熟市场，包括澳洲及印尼。2024年澳洲椰子水市场规模约为220百万美元，预计截至2033年的复合年增长率超过14%；而印尼作为椰子主产国，拥有逾270百万人口，且具健康意识的中产阶层持续壮大，蕴藏庞大的消费潜力。上述市场为品牌建设及市场渗透带来重大机遇，公司在中国市场良好的往绩记录，亦为此提供了成功竞争蓝图。
　　公司计划加大市场推广及品牌发展的投入，吸引实力雄厚的分销合作伙伴，并推动产品快速覆盖核心零售渠道。预期国际业务（不包括中国内地及中国香港）将维持高速增长势头，未来三年国际收益占集团收益总额的比例有望超过10%。
　　凭藉成熟的供应链能力、经过验证的品牌建设专长，以及稳健的财务状况，公司有信心在这些高潜力国际市场占得具规模的市场份额。
　　供应链发展继2024年受天气因素导致供应中断后，泰国椰子供应持续回稳，公司预期来年原材料市场形势向好。为应对需求加速增长，公司将继续与代工厂商合作伙伴紧密协作，大力扩建产能。公司的三大主要代工厂商将于来年各新增一条生产线，为实现高增长目标提供所需的生产灵活性与规模扩容能力。此次前瞻性的产能扩张，使公司得以在无供应限制的前提下，充分把握未来庞大的市场机遇。公司将持续投入资源提升代工厂商的能力发展，确保为全球消费者稳定供应高质量产品，并维持公司在生产效率方面的竞争优势。
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