主营业务:
公司为投资控股公司。公司及其附属公司（包括综合结构性实体）（统称‘集团’）主要于中华人民共和国（‘中国’）及其他地区从事移动游戏开发及经营，并提供讯息服务。
报告期业绩:
公司的收入由截至2024年12月31日止年度的约人民币628.0百万元按年比减少27.4%至截至2025年12月31日止年度的人民币456.1百万元。2025年度，公司源自中国内地收入为人民币259.1百万元，占总收入比例为56.8%，而2024年度该比例为56.1%；其他地区收入为人民币197.0百万元，占总收入比例为43.2%，而2024年度该比例为43.9%。公司的收入主要源自(i)游戏运营业务，主要通过销售游戏内虚拟道具来产生收入；(ii)游戏授权业务，通过第三方发行商所支付的授权费来产生收入；(iii)信息服务业务，通过在游戏内向玩家推广其客户产品的广告商或其代理提供基于表现的游戏内营销及推广服务来产生收入；及(iv)其他服务及销售，通过游戏周边产品售卖及技术服务的提供来产生收入。
报告期业务回顾：
报告期内，集团坚定执行‘精品化、全球化、长线化’的核心战略，围绕‘夯实长青产品基本盘、推动全球化发行纵深、提升研发效率与产品确定性、拓展多平台发行能力’等主线推进经营工作：
在存量产品方面，持续深挖核心产品的长线运营潜力，通过版本内容创新、活动节奏优化及精细化数据运营，提升用户付费意愿与产品黏性；
在增量产品方面，持续推进重点储备项目研发与测试迭代，同时拓展游戏项目合作，完善中长期产品矩阵；
在平台与区域方面，在稳固移动端优势的同时，积极探索Steam等平台的发行路径，积累跨平台运营与社区建设经验；
在能力建设方面，持续优化研运协同流程，拥抱AI等新技术工具，提升研发效率与内容产出质量。
报告期内，集团在以下几个方面取得了重要突破：
(1)重磅IP合作开启新篇章，发行实力获得国际认可：2025年11月，集团与华特迪士尼（中国）有限公司订立游戏授权转让协议，获得开发及发行游戏《迪士尼：
书境传奇》的授权。该游戏集合了卡牌战斗及放置经营等元素，呈现迪士尼和皮克斯的角色，包括《冰雪奇缘》艾莎、《加勒比海盗》杰克船长、《玩具总动员》胡迪等等，预计将于2026年开始陆续在中国内地、港澳台地区、新加坡、马来西亚、泰国及韩国推出。此次合作不仅彰显了集团在游戏行业的雄厚实力，亦体现了集团强大的发行能力；
(2)长线运营成效显著，核心产品持续焕发活力：2025年6月，旗舰自研游戏《最强蜗牛》迎来中国内地及港澳台地区上线五周年庆典。通过推出全新周年版本、优化游戏内容及创新营销活动，成功吸引众多老玩家回流，用户付费意愿显著提升。周年庆期间，游戏ARPPU从约人民币200元大幅上升至近人民币300元，增幅约50%，充分展现了集团在内容创新及长线运营方面的卓越能力；
...
(3)全球化布局稳步推进，海外市场版图持续扩张：报告期内，《魔卡少女樱：回忆钥匙》在越南地区发行，登上当地iOS免费游戏排行榜第二位及iOS游戏畅销榜第八位。此外，集团正积极筹备《最强蜗牛》韩国版本及《魔卡少女樱：回忆钥匙》在日本地区的发行工作。集团将进一步巩固和扩大在全球重点市场的占有率与影响力，为收入增长提供更为多元和稳定的动力源泉；
(4)自研管线聚焦突破，未来增长动能持续积蓄：集团战略级自研大作《项目E》研发进程顺利推进，已开启多轮面向核心玩家的测试，通过与玩家深度互动，加快游戏研发版本迭代。该游戏融合地图探索、背包管理、资源收集等创新玩法，预计将成为集团下一个里程碑式产品。同时，集团持续优化研发流程，全面拥抱AI等新兴技术，进一步提升研发效率和产品品质；及(5)多平台发行能力日趋成熟，精品内容获得市场验证：集团引进授权的休闲游戏《神经鹅》于2025年在Steam平台成功发行，凭藉独特的调性和创新玩法，发售不足48小时销量即超2万份，发售7天销量近5万份，获得超过90%的Steam全球好评率，并登上多个地区的新品热门榜首位，更获得indiePlay中国独立游戏大赛最佳海外作品提名。该产品的成功验证了集团在PC端轻度市场的发行实力，为未来精品项目的多平台布局积累了宝贵经验。
公司的游戏集团开发、发行并运营多款精品游戏，并持续拓展多平台发行及运营能力。截至2025年12月31日，公司拥有多款覆盖移动端及PC端（如Steam平台）的游戏产品，涵盖放置类游戏、Rogue-likeRPG及其他RPG，以及小程序游戏。
以下为公司的主要游戏概述：
《最强蜗牛》于2020年6月上线，是公司自主开发的放置类游戏。截至2025年12月31日，游戏境内及境外录得累计流水约人民币39.22亿元，游戏累计注册玩家达29.74百万人。
报告期内，《最强蜗牛》（东南亚地区及欧美版本名为《SuperSnail》）迎来内地上线五周年，推出了全新剧情与玩法，上线了全新角色‘呱呱’及第九国家‘波斯’，引发玩家社群热烈反响。五周年庆典期间，游戏多项运营指标创下近期新高，充分展现了集团在IP长线运营方面的卓越能力。期内，游戏还上线了多个版本及活动，获得玩家持续关注并录得运营数据逆势增长。如内地地区在2025年共上线14个节日活动和版本更新，包含春节金蛇迎春、周年庆五周年生日会、中秋月宫保卫战、双旦不思议圣诞夜等活动，全年内地地区平均月度ARPU较2024年月度ARPU上升超过30%。报告期内，游戏境内及境外产生收入共计约人民币2.74亿元。
《提灯与地下城》于2021年3月上线，是公司引进授权的Rogue-likeRPG。报告期内，游戏发布了多个版本更新，包括四周年庆版本，以及加入‘放置系统’的革新版本等，并与《不思议迷宫》进行了联动，保持了稳定的流水表现。报告期内，游戏录得收入约人民币13.21百万元。
《新仙剑奇侠传之挥剑问情》于2023年6月上线，为集团与中手游联合发行的剧情卡牌手游。报告期内，游戏发布了两周年版本，新增了三个新角色及举办了超过10个活动及版本更新，持续为玩家打造丰富的游戏体验。报告期内，游戏录得收入约人民币34.12百万元。
《魔卡少女樱：回忆钥匙》为集团引进授权的《库洛魔法使：透明牌篇》动画正版授权少女风手游。游戏于2023年9月于内地上线，于2023年10月于港澳台地区上线。
2025年10月，游戏于越南地区上线，登上越南地区iOS免费游戏排行榜第二位，iOS游戏畅销榜第八位。报告期内，录得收入约人民币7.19百万元。游戏将于2026年于日本地区上线，凭藉其成熟的产品口碑与集团的长线运营能力，预计将为集团收入注入动能。
《肥鹅健身房》于2024年2月上线日本地区，是公司引进授权的休闲游戏。报告期内，游戏上线了49个版本，通过高频优质的内容更新持续激活玩家体验，有效维系玩家活跃度，稳固用户黏性。报告期内，游戏录得收入约人民币42.38百万元。
《迷途之光》于2024年6月上线，是公司引进授权的像素风肉鸽弹幕手游。报告期内，研发团队深耕玩法创新，持续为玩家创造新鲜体验，辅以精准化买量运营高效触达目标玩家。报告期内，游戏录得收入约人民币11.43百万元。
《阿瑞斯病毒2》于2024年8月上线，是公司引进授权的冒险生存RPG，为《阿瑞斯病毒》的续作。报告期内，游戏上线周年庆版本，完成超过10场特色活动与版本焕新，以精细化内容运营拉动亮眼流水表现。报告期内，游戏录得收入约人民币49.02百万元。
《不思议迷宫》于2016年8月上线，是公司自主开发的Rogue-likeRPG。游戏上线以来，截至2025年12月31日，累计注册玩家已接近2,600多万人。时隔八年，《不思议迷宫》于2025年3月推出免费下载的Steam畅玩版本，引发玩家热烈反响，取得全球热门免费游戏榜（TrendingFree）第六名以及‘好评如潮’的成绩。截至2026年2月底，Steam版本累计下载量已突破57万次。PC版本的成功推出有效提升了IP整体热度，并带动手游版本重焕活力，每日活跃玩家同期新增约5,000人，展现出良好的跨平台协同效应，也印证了集团通过多平台布局深化IP价值、推动经典产品长线运营的策略取得积极成效。报告期内，游戏录得收入约人民币7.75百万元。
《神经鹅（TingusGoose）》于2025年12月上线Steam平台，是公司引进授权的休闲游戏。游戏融合独特的调性和猎奇的美术风格，玩家通过布置道具、合成变异、挂机放置等机制，获取持续成长收益。游戏发售后，取得‘特别好评’的成绩，迅速登上Steam中国区、美国、欧洲、澳洲、日本、韩国等多地区新品热门榜榜首，并获得多位业界知名人士的试玩推荐。游戏获得超过90%的Steam全球好评率，更斩获了2025indiePlay中国独立游戏大赛最佳海外作品提名、INDIEPOINTER独游指针2025最佳游戏视觉奖、以及亚洲最大规模的独立游戏资讯节目INDIELiveExpo的精选作品认可。截至2026年2月，游戏已售出7.6万份。
其他主要游戏如《无尽大冒险》（2015年6月推出，公司自主开发并结合了放置类游戏及Diablolike冒险特色的经典游戏）、《阿瑞斯病毒》（2018年8月推出，公司引进授权的生存RPG）、《使魔计划》（2023年1月推出，公司自主开发的策略卡牌对战游戏）、《时光旅行社》（2023年12月推出，公司自主开发的无限流休闲放置游戏）等持续为集团贡献稳定收入，以上几款游戏以及《最强蜗牛》的小程序游戏版本于报告期内共录得收入约人民币12.08百万元。
玩家社群公司在多个移动游戏论坛及社交媒体平台上培育了充满活力的玩家社群青瓷铁粉社群。通过青瓷社群，玩家可以获得有关游戏的最新资讯，包括公司最近组织的活动、参与测试新游戏的机会及免费的游戏内虚拟道具。
截至2025年12月31日，公司的游戏已累积1,623.52万名青瓷铁粉，通过公司的官方账号以及腾讯QQ、微信、TapTap及哔哩哔哩等社交媒体平台群组与公司联系，较去年同期增长2.48%。公司与青瓷铁粉频繁而密切的互动创造了一个良性循环，因为玩家社群的反馈有助公司开发并改进游戏，从而吸引更多活跃玩家。
业务展望：
当前，全球游戏市场正经历深刻变革。一方面，用户对高品质、创新性内容的需求持续增长，为具备核心研发实力的公司提供了广阔空间；另一方面，市场竞争日趋激烈，对产品的精准定位、精细化运营及全球化发行能力提出了更高要求。
集团的核心优势在于：1）一支富有创造力与执行力的研运一体团队；2）具备成功经验的全球化发行网络；及3）已验证的精品游戏长线运营与持续创收能力。然而，公司也积极应对挑战：主要产品进入成熟期，需要通过持续推出受玩家喜爱的新品以驱动下一轮增长；同时，推进大型自研项目及全球同步发行，将不可避免地面临研发周期、成本控制及市场不确定性的挑战。
基于此，集团的长期战略是：以‘精品化’研发构筑核心竞争壁垒，以‘全球化’发行充分释放产品价值，以‘长线化’运营夯实业绩基础，最终成为一家产品矩阵多元、全球影响力卓越的游戏企业。
查看全部