第四范式
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主营业务:
　　公司为投资控股公司。公司及其附属公司主要从事于中国及若干海外国家及地区销售自行开发的人工智能（‘人工智能’）平台（‘先知平台’）、其他即用型产品及相关设备以及提供应用开发及其他服务。

报告期业绩:
　　2025年上半年，集团录得收入人民币26.26亿元，较去年同期增长约40.7%。本期间，集团深入推进‘AIagent+世界模型’的落地及应用，充分捕捉企业客户高价值场景下的AI转型需求，驱动集团核心业务‘第四范式先知AI平台’收入实现同比增长约71.9%，达人民币21.49亿元，占集团总收入约81.8%。

报告期业务回顾：
　　核心业务进展：
　　‘4Paradigm’领航企业端AI落地，塑造AI原生生产力：
　　‘AIagent+世界模型’一直是公司在人工智能进入大模型时代后重点聚焦的方向。一方面，AIagent能够理解使用者的指令与意图，并将复杂的任务目标进行分解及排序，并帮助使用者完成任务的执行，提升使用者的个人工作效率。另一方面，基于高价值场景数据训练出来的垂直世界模型，能够精准理解世界特定领域知识，并生成下一步行动的最优策略。将这两种强大的能力进行有机的融合，让它们各自在适当的环境下发挥应有的作用，才是公司定义下的AI落地。所以公司坚持的观点是，想让AI真正产生价值，并非部署一个语言类大模型（LLM），而是要产生以垂直世界模型为核心底座的系统性理解力。LLM自身是一种割裂的智能，而基于海量高价值场景数据训练出来的垂直世界模型才是真实理解的逻辑，没有底层决策模型的支持，LLM无法真正工作在现实世界中。
　　‘AIagent+世界模型’这两者的结合，是当下这个以AI原生能力驱动的时代下，第四范式为广泛的用户提供的新质生产力解决方案。
　　本期间，公司在多个行业推出了‘AIagent+行业大模型’的智能体解决方案，推动公司的企业用户得到生产力的跃升。例如在港口业务中，智能体可以告知业务人员因为货船卸货顺序不合理，导致上个月某泊位效率偏低的情况；堆场南区翻箱率高了20%，建议调整堆放策略并根据实时货物状态提供最优堆放方案。作为房产中介们的日常智能助手，智能体通过房产知识库与政策法规模型，理解经纪人在日常咨询、合同解读、政策适配等方面的即时学习需求，提供7×24小时的专业知识问答与业务场景培训，还能通过客户行为分析与推荐模型，基于客户浏览、询盘、历史交易数据，能够理解客户的购房需求与偏好，智能匹配房源信息，提供个性化房产推荐。在法律行业，智能体成为了‘合同扫描仪+风险探测器’，用几分钟时间就能完成原本数小时的人工合同审阅，既避免了人为疏忽，确保审查覆盖所有关键风险点，还能基于统一标准审查，避免不同人审核的标准不统一的问题。在制造业中，智能体帮助某飞机制造集团将零件生命周期成本降低上亿元；某半导体集成电力企业通过半导体制造智能排产派工，产能提升13%。公司的智能体也能帮助医疗机构提供从诊疗到运营管理的全方位智能升级，通过agent理解医患需求，并链接丰富细分的医疗行业垂直模型，实现医疗资源利用率提升60%、每年手术台次数量提升14.5%，平均每台手术节省时间0.25小时等，助力医疗机构实现接诊能力及效率的实际提升。
... 　　‘Phancy’新品连发，品牌生态加速扩圈，开启消费电子新范式：
　　今年3月份，集团发布了‘Phancy’消费电子业务，定位是向市场提供基于AIagent的软硬件一体解决方案，通过智能体模组植入端侧设备向用户提供AIagent能力。公司立足开放的技术合作心态，致力于帮助广大品牌方轻松打造AI消费电子产品，让消费电子真正成为消费品。业务发布后的首个季度，‘Phancy’携手李小龙、兰博基尼、联想等品牌推出多款搭载‘Phancy’AI机芯的智能手表，并与产业链上下游合作伙伴共同推出智能眼镜、智能耳机、智能手机背贴等多款消费电子产品及解决方案。目前，这些产品已在线上线下全渠道发售。
　　通过这些智能终端设备，用户通过语音、按键等多种方式唤醒智能体，轻松获取诸如资料查询、同声传译、会议速记、AI拍摄识别、高清影像采集、智能导航、健康建议等丰富的AI功能。
　　除发布新产品外，公司也携手众多软硬件合作伙伴，共同打造万物智联生态，持续提升‘Phancy’的生态圈影响力。2025年5月，‘Phancy’亮相开源鸿蒙开发者大会并与OpenHarmony达成战略合作，双方基于开源鸿蒙操作系统，结合‘Phancy’强大的端侧模型能力，降低开发者构建应用门槛，丰富开源鸿蒙的应用生态，持续推动AI技术的普惠化与商业化落地，为全球用户创造更智慧的连接体验。同月，‘Phancy’与中科蓝讯、杰理科技、博通集成达成战略合作，基于AI芯片超低功耗、高算力及稳定连接能力，为端侧AI设备提供强劲支撑，形成从芯片到算法的全栈闭环。各方将在后续智能眼镜、智能玩具等品类产品的研发上展开密切合作。
　　‘AI+X’持续探索，让人工智能惠及千行万业：
　　AI+储能第四范式先知AI平台作为行业领先的生产力基础设施，致力于赋能各领域由‘业务+AI’真正转向‘AI+业务’。
　　在新兴领域比如虚拟电厂（VirtualPowerPlant），公司致力于通过将分散在电网中的分布式电源（如光伏、风电）、可控负荷（如空调、电动汽车充电桩）、储能系统等资源聚合起来，进行统一的协调、优化和控制，让AI成为一双‘看不见的手’，帮助虚拟电厂全方位参与电力市场运行，为电网提供调峰、调频等多种服务。
　　近期，第四范式携手海博思创成立合资公司，积极布局‘AI+储能’领域，将AI技术与储能系统研发、生产及全生命周期管理技术进行深度融合，基于第四范式在能源行业深耕多年的业务经验及储备的海量能源领域世界模型，利用AI技术实时预测电网供需两端的波动，结合储能自身技术特点，动态优化储能场站的充放策略，提升储能参与电力市场交易的效率和收益；通过AI算法对储能电站运行数据进行持续分析，实现储能电站的智能化运维管理，提高储能电站的安全性、效率与可靠性。这对于长时储能电站的稳定运行以及应对大容量电芯和系统带来的管理挑战至关重要，能够有效降低运营成本，延长储能电站使用寿命。
　　AI+稳定币在全球金融科技快速发展的浪潮下，稳定币作为一种特殊的数字货币，正逐渐崭露头角，成为连接传统金融与数字资产领域的关键纽带。近期，中国香港《稳定币条例》的正式落地，标志著稳定币在合规化道路上迈出了重要一步，全球范围内监管政策也日益完善，稳定币由此快速进入合规化、机构化发展的新阶段。稳定币的核心价值在于其价值的相对稳定性，通常锚定法币（如美元、港币等），这要求发行方对现实世界的资产储备进行专业且有效的管理。发行方不仅要合理配置投资组合，还需对储备金进行24小时不间断的风险监控，以此维持币值稳定。在此背景下，行业对于构建稳定有效的资产管理方案、提升监管透明度与投资者信任的需求愈发迫切。
　　第四范式作为人工智能领域的领军企业，凭藉深厚的AI技术积淀以及十年服务全国顶尖金融机构的实战经验，敏锐捕捉到稳定币生态发展的需求，致力于为稳定币未来的安全流动提供一站式的AI能力，成为未来稳定币交易市场的核心基础设施。
　　本期间，第四范式与头部券商签署战略合作协议，共同开发探索‘AI+稳定币风控&合规解决方案’。该方案依托公司特色的AI反洗钱系统和交易反欺诈解决方案，通过AI算法自动解析全球监管文件，动态调整合规参数并生成策略；利用大数据监控跨境资金流和链上数据，及时预警‘稳定币脱锚’等风险。在反欺诈方面，融合多种先进分析技术精准定位洗钱团伙，并通过AI动态优化反洗钱规则库，有效应对新型诈骗手段，为稳定币的发行、流通和兑付全周期构建起安全防线。稳定币底层资产收益方面，第四范式与固定收益金融科技平台九鞅科技有限公司（‘九鞅科技’）达成战略合作并成立合资企业，携手发布‘稳定币底层资产管理解决方案’。方案涵盖稳定币底层资产组合管理平台，用于动态管理美元╱人民币╱港币挂钩资产池；稳定币组合风险监控引擎，打通链下资产配置与链上风险动态；合规托管加组合引擎一站式解决方案；面向传统资管机构的‘稳定币参与策略组件’，从多维度保障稳定币资产的安全性与收益稳定性。短期来看，双方可快速推出‘合规+组合管理’SaaS方案，助力机构满足监管要求；中期将共建评级体系和API服务，推动行业标准化；长期将打造国家级技术底座，支持数字人民币等战略项目。
　　各业务表现第四范式先知AI平台(4ParadigmSage)：
　　本期间，第四范式先知AI平台业务（以下简称：第四范式先知AI平台）收入人民币21.49亿元，同比增长71.9%。第四范式先知AI平台业务收入占集团总收入比例为81.8%。
　　公司致力于将核心AI平台产品打造成为企业AI时代的核心生产力基础设施。这一定位意味著公司的平台不再仅仅是一个工具，而是如同水、电、网络一样，深度融入企业运营的血脉，成为驱动业务增长不可或缺的底层动能。公司的平台正深入渗透至企业的各类业务环节及高价值场景，从研发、生产、供应链到营销、销售与客户服务，无处不在。公司聚焦于那些对成本、效率与创新具有决定性影响的关键领域，通过AI的精准赋能，将数据转化为洞察，将洞察转化为行动，最终将行动转化为实实在在的商业价值。
　　为实现这一目标，公司正在全方位地拓展与深化公司的AI能力边界。本期间，第四范式先知AI平台迎来全面升级，从底层算力平台、提供企业级特性的AIOS操作系统到顶层全套软件SageSuite，提供全方位、高效率及高性价比的AI数字化转型基础设施和全流程的模型及软件开发工具链，为企业客户打造全新的AI生产力体系。
　　第四范式在一系列软件定义算力方面的深度协同，标志著企业AI基础设施进入‘软硬协同、场景驱动’的新阶段。公司将持续深化第四范式先知AI平台软件与行业场景及硬件算力的融合创新，助力企业实现AI价值转化效率的指数级提升。
　　算力平台层：精细高效的算力池化管理及异构算力虚拟化兼容：
　　本期间，公司实现了多项能力突破。在底层算力管理方面，公司独创的vGPU资源池化技术持续创新，通过动态资源切分、智能任务调度和弹性扩张能力的提升，实现GPU利用率提升30%以上，单机多任务处理效率提升3倍。基于自研的大模型推理框架SLXLLM及推理加速卡SLX，利用多任务共享及处理优化技术，推理性能提升5-10倍。此外，企业级AIOS提供算力虚拟化技术支持，目前第四范式先知AI平台支持千卡级集群管理以及企业算力无缝扩容，以及不同品牌的国产通用GPU兼容，降低客户的转换成本和选择风险，保障算力使用的稳定性，目前公司与国内头部芯片制造厂商均有合作。针对企业客户各类agent应用投入使用后带来的大模型流量负载问题，第四范式先知AI平台于近期推出了‘模型弹性伸缩’技术以应对流量波动。根据负载状况，系统自动灵活切换同一系列下不同参数大小的模型提供模型服务，无需额外扩展计算节点，节省算力成本，在提升资源使用效率的同时，大幅降低运维工作量。
　　AIOS操作系统层：实现数据价值挖掘及软件开发范式的技术跨越和落地：
　　在AI技术迅猛发展的背景下，软件应用更新换代速度不断加快。针对企业对AI原生软件的强诉求以及这类软件真正转变为企业生产力级别软件的巨大技术鸿沟，第四范式企业级AIOS提供具有企业特性的基座平台，为企业提供例如结构化数据和非结构化文件的统一接入、数据源管理、租户权限管理、安全审计、流程编排与调度等一系列功能，布局企业级通用能力。
　　在原有的丰富AI模型开发工具链的基础上，进一步推出AIagent全流程开发平台。企业客户现在可通过第四范式先知AI平台上内置的大模型应用平台ModelHub，轻松集成150+主流大模型，并通过Dev+Serve一体化的形式支持模型从数据管理、训练调优、效果评测，到部署上线、服务监控的完整闭环，实现基于业务场景构建自定义评测集，模型横纵评测结果可视化、自动对比等功能。
　　软件应用层：为企业提供开箱即用的AIagent应用矩阵：
　　在顶层的软件应用层，第四范式为企业客户提供开箱即用的AI应用矩阵及定制软件，满足企业的通用及个性化需求。通过预装智能应用套件，覆盖企业的核心场景，包括AIGC、智能办公、数字员工、智能问答、AI本地搜索等。在企业AI转型需求强劲的背景下，agent落地和开箱即用的应用矩阵大幅降低了企业软件开发及应用的技术门槛，为企业应用AI创造更高的投入产出比。
　　本期间，集团还发布了多个行业agent应用方案，覆盖银行、房产经纪、医疗、水利、工业和法律等业务场景，为企业客户提供更具有行业特性的功能模块，助力企业的AI转型升级。
　　通过生态合作伙伴体系的建设，借助生态合伙伙伴的端到端覆盖能力、行业经验及客户资源，公司能够更高效地向更多细分领域延伸，进一步推动产品边界拓展和资源效率整合。未来，公司也将联手更多企业应用合作伙伴，打造由AIagent驱动的各类企业流程及业务软件，提升企业客户业务运营效率。
　　SHIFT智能解决方案(4ParadigmSHIFT)：
　　本期间，SHIFT智能解决方案业务收入为人民币3.71亿元，收入占集团总收入比例为14.1%。该业务系‘第四范式先知AI平台’业务在解决方案端的延伸，其开拓和发展，均会以支持核心业务‘第四范式先知AI平台’的增长为底层目标。随著第四范式先知AI平台交付的标准化程度不断提升，公司调整SHIFT解决方案的业务定位，未来将更加聚焦于重点行业及战略客户的前沿应用场景落地。
　　例如，在建筑领域，公司的三维扫描建模智能终端产品提供了数据采集、智能识别、自动建模等能力，可帮助建筑企业实现不同应用场景下高效、便捷、准确的数据处理及建模，为建筑企业数字化管理及开发奠定基础。在制造领域，公司的AI产品结合了工业AI、光学、大模型等技术，实现快速、轻量化、柔性化部署，为制造企业提供了一套检测效率高、自适应能力强的轻量标准质检系统。在能源领域，公司为企业提供完善的AI战略咨询服务，深入客户核心业务场景和真实业务数据，助力企业实现智能化转型和人效比的大幅提升。
　　第四范式式说AIGS服务(4ParadigmAIGS)：
　　本期间，第四范式式说AIGS服务业务收入为人民币1.06亿元，收入占集团总收入比例约4.1%。该业务为核心业务‘第四范式先知AI平台’提供高效开发工具和服务，受公司核心产品‘第四范式先知AI平台’拓展节奏影响，式说AIGS服务单独作为一类服务的有所下降。
　　公司仍将坚持迭代并优化了基于生成式AI技术的，辅助编程工具AIGSCodeX产品。该产品面向企业研发全流程，提供包含代码续写、注释生成、代码纠错、代码重构、生成单元测试等一站式服务，并为每位开发人员都配备了一个懂业务的‘高级编程助理’，降低编程门槛并提升研发效率，构建标准化‘应用生产流水线’，从而综合提升组织效能。

业务展望：

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