信义储电
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主营业务:
　　集团主要在中华人民共和国（‘中国’）从事生产及销售储电产品，在中国及马来西亚从事生产及销售光伏胶膜（‘光伏胶膜’），并为太阳能项目提供工程、采购及建筑服务（‘EPC服务’）。此外，集团亦在中国香港从事提供汽车玻璃维修及更换服务。

报告期业绩:
　　二零二五年上半年，集团的收入为477.4百万港元（二零二四年上半年：646.5百万港元），减少26.2%，主要由于业务分部贡献收入变动所致。

报告期业务回顾：
　　储电业务－工商业储能项目交付恢复
　　集团专注于各类型的电池包、储能系统产品及户用‘光‧储‧充’产品的开发及应用，从事以锂电池为核心的一体化研究及开发（研发）、设计、制造、系统集成及服务，进一步开发出不同种类的锂电池产品及储能产品，成为集团的核心业务。集团一直坚持科技创新，而董事认为研发是使集团成功推动长远发展的关键。因此，集团在投资研发方面给予大力支持，不断加强研发投入，因应客户需求及市场变化持续加强储能系统产品及其他相关产品的研发及生产，著力向客户提供更多元化的储能产品、技术服务及系统整体解决方案。
　　董事认为对工商业储能产品及户用‘光‧储‧充’产品的需求在未来将会并驾齐驱，因此积极布署此等业务活动的双向发展。集团的工商业储能产品为集团完整产品解决方案的一部分，产品包括风冷式储能系统、液冷式储能系统、工商业户外储能柜等，适用于发电侧、供电侧、用户侧等不同应用场景。
　　诚如公司在二零二四年年报披露，集团于二零二四年内停止生产锂电池，集团在储能系统产品的研发方面亦需要作出相应的调整，以评估及改善使用不同锂电池对储能系统产品带来的影响。集团其后对储能系统产品的技术要求作出合适的产品研发及切换，因此截至二零二四年六月三十日止六个月（‘二零二四年上半年’）的工商业储能项目的收入较少。经过技术切换与设计优化后，集团的工商业储能项目的生产及交付已在二零二四年第四季度恢复正常，使得储电业务在截至二零二五年六月三十日止六个月（‘二零二五年上半年’）的收入较去年同期增加60.1%。
　　光伏电站工程、采购及建筑（‘EPC’）服务业务－政策过渡期迎来抢装潮
　　集团因分布式光伏领域的高速发展而建立专业、高效的光伏EPC团队，分别在中国、加拿大及印尼开展EPC服务业务。在中国政府积极推动实现‘碳达峰、碳中和’的目标下，光伏的应用场景正全面铺开，而分布式光伏利用屋顶资源建设光伏电站，实现降碳减排，为光伏行业提供了广阔的市场空间。集团亦为加拿大住宅用户提供光伏EPC服务，旨在提供从设计开发、财务规划、安装到竣工后维护一站式能源解决方案。
　　于中国市场方面，工商业分布式光伏项目在政策推动下在二零二五年上半年迎来抢装潮，其中包括(i)二零二五年四月三十日之前并网的工商业分布式光伏项目可以全额上网；而四月三十日之后并网的项目则只能选择自发自用或部分上网模式，无法再进行全额上网销售，且工商业项目装机容量一般不超过6兆瓦及(ii)二零二五年五月三十一日之后投产的分布式光伏项目原则上全部电量进入电力市场交易，通过竞价形成电价，不再享受固定电价。因此，较多客户选择在二零二五年四月三十日或五月三十一日或之前完成项目的安装及并网。受惠于此需求高峰，二零二五年上半年中国EPC服务业务的安装量较去年同期增加62.7%。
... 　　加拿大市场方面，由于加拿大联邦政府在二零二四年暂停国家层面的补贴申请，集团的加拿大光伏EPC服务业务在签单量及安装量上受到一定程度的影响，导致来自加拿大的EPC服务业务收入较去年同期减少。然而，凭藉多年深耕及良好口碑，坚实可靠的基础仍使集团在加拿大的光伏EPC服务业务在加拿大市场处于领先地位。于二零二五年上半年，集团的加拿大光伏EPC服务业务进一步拓展工商业项目的开发，并积极推进业务模式由光伏EPC走向光‧储EPC的转变。
　　此外，集团亦在二零二四年在印尼跟当地一间知名企业共同成立一间合营企业，旨在向印尼当地用户提供光伏EPC服务，进一步在海外拓展光伏EPC服务业务。目前首个项目已接近完成安装，后续的项目亦陆续展开，为集团海外业务增添新动力。
　　光伏胶膜（‘光伏胶膜’）业务－采取谨慎销售策略以降低运营风险
　　集团配合信义系成为光伏组件关键零部件主要供应商的战略目标，积极开拓光伏胶膜生产业务。集团的光伏胶膜产品主要为乙烯醋酸乙烯共聚物（EVA）胶膜、聚烯烃弹性体（POE）胶膜及共挤型POE（EPE）胶膜，根据客户对光伏组件的类别及技术要求为客户制定及提供合乎其要求的光伏胶膜产品。集团于中国安徽省芜湖市及马来西亚马六甲均设有光伏胶膜生产线。
　　面对光伏产业供需变化带来的周期性调整，光伏产业面临严峻挑战，行业竞争加剧，其整体盈利能力受到具大压力，不论是中小型还是大型光伏组件企业亦普遍录得亏损。同时，由于光伏胶膜行业的整体产能增加，市场产能高于需求，在供需失衡的情况下光伏胶膜行业无可避免地受到冲击，导致光伏胶膜产品销售价格及毛利率下降。在此等艰难的经营环境下，集团在积极推动销量增加的同时亦要顾及订单利润、应收款项回收风险等因素，采取更为谨慎的销售策略，适时控制订单的承接规模，在具备一定的利润基础下发展光伏胶膜业务以保障此业务长远的健康发展。因此，在谨慎接单的销售策略下，光伏胶膜业务在二零二五年上半年的收入较去年同期减少。

业务展望：
　　集团的主营业务已由在中国香港提供汽车玻璃及维修服务业务转型为综合解决方案提供商，提供各式各样储电产品、EPC服务及光伏胶膜。集团对其目前业务活动拥有明确的发展方向。集团现专注于以储能、EPC服务及EVA胶膜的‘3E’新能源业务为主的多元发展。
　　目前，新能源行业整体面对供需错配、产品价格下行、毛利收窄等挑战，导致众多市场参与者出现营运压力与亏损。纵使如此，面对艰难的经营环境，集团对于研发投入及海外市场开拓的决心仍然非常坚定。集团将继续致力于市场开拓、强化研发水准、优化产品水平，同时亦聚焦拓展海外市场，投放资源加强及加快适用于海外市场的产品研发及认证。
　　集团会加大海外光‧储EPC业务投放，积极探索其他海外市场发展机遇。得益于集团EPC服务业务于北美的地位及产品的认证陆续完成，集团于北美已经稳定地以光‧储EPC的模式承接订单。凭藉于北美市场稳固的光伏EPC服务基础及已建立的品牌口碑，集团将进一步深化于该地区的布局，提升光‧储一体化方案的渗透率。同时，加拿大商业光伏EPC市场将成为新一轮增长焦点，集团已成功承接多个项目，未来将持续扩大该业务板块。
　　在光伏胶膜业务方面，集团将会在印尼泗水建设光伏胶膜的生产基地以进一步发展相关业务。此举除了满足印尼本土及周边国家对光伏胶膜的需求外，亦可应对国际贸易壁垒带来的风险。与此同时，集团也在积极探索和布局，通过熔融树脂共挤工艺的相通性、产线的共容性积极寻求其它类型的胶膜产品的生产和销售。集团目前已计划于中国安徽省芜湖市、马来西亚马六甲及印尼泗水投资熔融树脂生产线。
　　展望未来，集团将继续专注于储能、EPC服务及光伏胶膜等新能源的选定领域的深耕与创新，整合内部资源、推动产品升级、拓展海外市场，致力巩固竞争优势及提升市场份额。尽管储能与光伏产业目前正处于调整期，但董事对行业长远发展前景仍充满信心，并相信透过明确战略部署与灵活经营模式，必能引领集团于新能源赛道中脱颖而出，为股东创造可观回报，并为全球绿色能源转型贡献持续价值。
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